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網(wǎng)絡(luò)貸款范文第1篇

【關(guān)鍵詞】網(wǎng)絡(luò)借貸 P2P 小額貸款

一、網(wǎng)絡(luò)借貸與小額貸款的性質(zhì)

網(wǎng)絡(luò)借貸是指由具有資質(zhì)的網(wǎng)站（第三方公司）作為中介平臺(tái)，借款人在平臺(tái)發(fā)放借款標(biāo)，投資者進(jìn)行競(jìng)標(biāo)向借款人放貸的行為。主要分B2C和P2P兩種交易模式，但下文提及的宜信既不是嚴(yán)格意義上的B2C，也不是嚴(yán)格意義上的P2P，而是對(duì)P2P進(jìn)行了變形。小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。

二、對(duì)于兩者的監(jiān)管情況

截至2012年，中國(guó)還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款的法律條文，有關(guān)民間借貸中介的法律法規(guī)也是空白。小額貸款公司的監(jiān)管權(quán)歸屬于省級(jí)人民政府，設(shè)立小額貸款公司需向地方金融辦提交申請(qǐng)。小額貸款公司的股東需符合法定人數(shù)規(guī)定。

三、行業(yè)發(fā)展情況

中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的代表企業(yè)是宜信。據(jù)宜信相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，宜信已經(jīng)在全國(guó)72個(gè)城市和20多個(gè)農(nóng)村地區(qū)設(shè)有網(wǎng)點(diǎn)，客戶(hù)群已經(jīng)達(dá)到了幾十萬(wàn)，宜信財(cái)富管理的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)了100億人民幣，而不良率則控制在2%以?xún)?nèi)。從2008年到2010年，宜信每年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率都在200%以上。

另外一家互聯(lián)網(wǎng)金融的代表企業(yè)是阿里巴巴，從事融資業(yè)務(wù)經(jīng)歷了與銀行合作到自營(yíng)的兩個(gè)階段。

第一階段：2007年5月至2010年6月，以銀行合作為主。2007年5月16日，阿里巴巴聯(lián)手建行推出“e貸通”，阿里巴巴會(huì)員可憑借在其網(wǎng)站上的交易信用記錄向建行申請(qǐng)貸款。2007年6月起，阿里巴巴與工行推出“易融通”，為阿里巴巴和淘寶會(huì)員提供貸款服務(wù)。這類(lèi)融資業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行的保理業(yè)務(wù)，支付寶在商家和銀行之間起到橋梁作用，承擔(dān)商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等融資中介角色，支付寶并不向淘寶商家收取費(fèi)用。這種與銀行合作的業(yè)務(wù)模式對(duì)阿里來(lái)說(shuō)存在二個(gè)問(wèn)題：一是商戶(hù)在阿里巴巴和淘寶累積的信用雖獲得銀行的認(rèn)可，但仍需要擔(dān)保、抵押或聯(lián)保，才能夠獲得銀行貸款，實(shí)際將大多數(shù)小商戶(hù)排除在外；二是阿里打造整個(gè)電子商務(wù)生態(tài)圈的戰(zhàn)略，需要解決電商平臺(tái)客戶(hù)的融資需求，從而提高電商平臺(tái)效率，與銀行合作難于掌控。

第二階段：2010年6月以后，以小貸公司為主。2010年6月阿里巴巴成立兩家小貸公司，停止了與建行和工行的合作，以“阿里金融”的名義開(kāi)始自營(yíng)。阿里金融共兩大板塊，為阿里貸款和淘寶貸款。

阿里貸款為阿里巴巴會(huì)員企業(yè)提供信用貸款，分為“循環(huán)貸”和“固定貸”兩種?！把h(huán)貸”指獲貸額度作為備用金，不取用不計(jì)息，可隨借隨還?！肮潭ㄙJ”指獲貸額度在獲貸后一次性發(fā)放。目前信用貸款僅面向江浙滬賣(mài)家，收費(fèi)和普通會(huì)員。對(duì)于這類(lèi)會(huì)員企業(yè)，阿里貸款的額度為5萬(wàn)元到100萬(wàn)元，貸款期限一般為一年，日利率在0.05%至0.06%之間，折合年利18.25%～21.9%之間。

淘寶貸款面向淘寶和天貓賣(mài)家，分為訂單貸款（平均單筆貸款規(guī)模為3000元）和信用貸款（平均單筆貸款規(guī)模為2萬(wàn)元）兩類(lèi)，訂單貸款是基于賣(mài)家店鋪已發(fā)貨、買(mǎi)家未確認(rèn)的實(shí)物交易訂單金額給出授信額度，到期系統(tǒng)自動(dòng)還款。信用貸款是基于店鋪綜合經(jīng)營(yíng)情況給予授信，不受當(dāng)天訂單量限制，無(wú)需抵押擔(dān)保，授信額度可多次支用，隨借隨還。其中，淘寶、天貓訂單貸款最高額度100萬(wàn)元，貸款周期30日，日利率0.05%，折合年利18.25%；信用貸款最高額度100萬(wàn)元，貸款周期6個(gè)月，日利率0.06%，折合年利21.9%。

網(wǎng)絡(luò)貸款范文第2篇

[關(guān)鍵詞]公益性；網(wǎng)絡(luò)借貸；成本因素；激勵(lì)理論

[中圖分類(lèi)號(hào)]F830.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0461（2014）03-0093-04

網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展，給網(wǎng)絡(luò)金融帶來(lái)了新的生機(jī)，人們把 “諾貝爾和平獎(jiǎng)”尤努斯所創(chuàng)的小額借貸由 “線(xiàn)下”模式變?yōu)椤熬€(xiàn)下”與“線(xiàn)上”并行，自2005年英國(guó)的Zopa到2006年美國(guó)Prospe，P2P貸款在美國(guó)和英國(guó)成為除了傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄和投資外的另一種選擇（Slavin 2007），目前這種借貸的方式已被世界各國(guó)廣泛接受。

中國(guó)由于存在著個(gè)人、微小型企業(yè)資金旺盛的需求與供給的錯(cuò)配和利率非市場(chǎng)化等因素，未來(lái)我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸更有發(fā)展的潛力。根據(jù)貸款利率高低分為盈利型還是公益型P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，目前國(guó)內(nèi)大部分網(wǎng)貸平臺(tái)都屬于盈利型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，判斷盈利型還是公益型的網(wǎng)貸平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)是利率的高低，投資者投者于盈利型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為的是獲取利潤(rùn)，通常國(guó)內(nèi)盈利型網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的貸款利率8%～24%之間，一般而言，安全性越高的網(wǎng)貸平臺(tái)利率越低，風(fēng)險(xiǎn)越大的網(wǎng)貸平臺(tái)利率越高，但逾期和壞賬數(shù)值也越大。

公益型平臺(tái)國(guó)內(nèi)以宜農(nóng)貸為代表，類(lèi)似平臺(tái)有貸邦。國(guó)際代表為美國(guó)的Kiva。2005年成立的Kiva是一個(gè)非營(yíng)利的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，主要面對(duì)的借款人是發(fā)展中國(guó)家收入非常低的企業(yè)和個(gè)人。Kiva的使命是通過(guò)全球互聯(lián)網(wǎng)和小額貸款金融機(jī)構(gòu)，讓人們只要借款25美元，就有機(jī)會(huì)幫助減輕貧困。貸款人無(wú)利息，借款人收很低的利率約2%維持借貸平臺(tái)的正常經(jīng)營(yíng)。

宜農(nóng)貸是中國(guó)的Kiva，通過(guò)與中國(guó)農(nóng)村地區(qū)的MFI合作，為有資金需求的農(nóng)民提供農(nóng)業(yè)生產(chǎn)貸款，為農(nóng)村金融輸血。貸款者象征性的收取2%的年利率，網(wǎng)貸平臺(tái)僅收取1%的服務(wù)費(fèi)。貸幫網(wǎng)瞄準(zhǔn)只做農(nóng)村城鎮(zhèn)化和農(nóng)村農(nóng)民創(chuàng)業(yè)發(fā)展的項(xiàng)目，從2007年開(kāi)始籌備，2008年正式上線(xiàn)的，國(guó)內(nèi)最早以O(shè)2O模式來(lái)運(yùn)行的互聯(lián)網(wǎng)金融公司之一，在線(xiàn)下做貸款的管理，在線(xiàn)上對(duì)接投資人。

公益型平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)是：平臺(tái)和貸款者的風(fēng)險(xiǎn)都較低，能為MFI提供大量資金，從而更好的支持農(nóng)村金融發(fā)展，扶持農(nóng)業(yè)。其缺點(diǎn)是，貸款者和平臺(tái)的收益都很小。

國(guó)際上，受金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和次貸危機(jī)的影響，傳統(tǒng)的貸款人已大大減少助學(xué)貸款的資助，或暫停其參與聯(lián)邦擔(dān)保學(xué)生貸款計(jì)劃，其中包括流行的斯塔福德和PLUS貸款。在美國(guó)，許多本科學(xué)生因經(jīng)濟(jì)問(wèn)題離開(kāi)了學(xué)校，2013年，美國(guó)畢業(yè)班的債務(wù)平均水平超過(guò)19 000美元，根據(jù)國(guó)家高中后學(xué)生資助研究，研究生的資金需求更大：他們的平均債務(wù)為27 000美元到114 000美元，為了尋求資金，一些學(xué)生已經(jīng)轉(zhuǎn)向貸款的網(wǎng)站，如GreenNote.、Fynanz、 Virgin Money，用戶(hù)可以通過(guò)多種金融家，包括朋友，家人和陌生人獲得高校貸款的支持。

本文基于經(jīng)濟(jì)學(xué)與社會(huì)學(xué)的相關(guān)理論，梳理國(guó)際上公益型P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人的理性貸款動(dòng)機(jī)，進(jìn)行深入的理論分析，期望能從另一個(gè)角度去解釋此類(lèi)現(xiàn)象。

一、 關(guān)于公益型網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人行為動(dòng)機(jī)的理性研究

公益型網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人的行為動(dòng)機(jī)，作者提出應(yīng)該把貸款人經(jīng)濟(jì)利益和慈善心理置于一個(gè)共同的分析框架，把經(jīng)濟(jì)理論與人類(lèi)行為心理特征結(jié)合起來(lái)研究，比單純片面強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理性人假設(shè)更有說(shuō)服力，準(zhǔn)確地說(shuō)，我們應(yīng)該看到公益型網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款人從中獲“利”的不僅包含經(jīng)濟(jì)利益還包括精神上的快樂(lè)和個(gè)人名譽(yù)上的贊賞。對(duì)此，獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的美國(guó)貝克爾[1]認(rèn)為對(duì)人類(lèi)行為的研究同樣可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)的相關(guān)理論，運(yùn)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)方法揭示經(jīng)濟(jì)動(dòng)因，把經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論運(yùn)用到社會(huì)學(xué)及生物學(xué)等。下面，作者就通過(guò)以下幾種理論去研究公益型P2P網(wǎng)絡(luò)貸款人的貸款動(dòng)機(jī)，以及行為的分析。

1. 人性利已論

美國(guó)Kopko推出的GradeFund網(wǎng)站，有需要的學(xué)生可以得到任何人包括朋友、親戚、教練，甚至陌生人的“贊助”，較好的學(xué)生就會(huì)收到更多的學(xué)費(fèi)支持。不像GreenNote和Fynanz，在GradeFund中20%是捐助者，是資金匱乏的學(xué)生特別有吸引力的網(wǎng)站。

人的本性本質(zhì)上是追求真善美與厭惡假惡丑的結(jié)合。人的本質(zhì)決不僅是個(gè)人所固有的抽象物，實(shí)際上，是他周?chē)h(huán)境社會(huì)關(guān)系的總和[2]。確切地說(shuō)，一方面包括人與人之間的關(guān)系，另一方面指人與社會(huì)的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性人假設(shè)——追求自身經(jīng)濟(jì)利益的最大化是人類(lèi)生存和發(fā)展的動(dòng)力。值得關(guān)注的是，在人類(lèi)社會(huì)中，通常會(huì)存在多次的博弈行為，人類(lèi)會(huì)思考與計(jì)算經(jīng)濟(jì)的總收益，因此就常出現(xiàn)有趣的現(xiàn)象，放棄某次博弈的較高收益行為，取而代之的是次低收益行為的選擇，個(gè)人會(huì)理性地選取多次博弈的總收益最大值。

在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，發(fā)達(dá)國(guó)家的貸款人將錢(qián)低息甚至免息貸給農(nóng)戶(hù)和學(xué)生，表象上似乎與經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性人形成了邏輯悖論，深入分析其實(shí)理性十足。低息貸款表象上帶有一定捐贈(zèng)和幫助的性質(zhì)源于人類(lèi)是一種帶有心理特征的動(dòng)物，幫助別人有時(shí)是為了獲得回報(bào)（利己論者），當(dāng)人們遵守法律制度和道德規(guī)范的時(shí)候，其實(shí)個(gè)人的內(nèi)心達(dá)到了最大快樂(lè)與最小痛苦的平衡（Jeremy Bentham），捐贈(zèng)其實(shí)是一種交易，給出資金為了得到某種東西的回報(bào)（Philip Kotler）[3]。

2. 人性互惠論

人性互惠論認(rèn)為人類(lèi)的交往行為包含著顯性或隱性的“互惠原則”，社會(huì)中，簡(jiǎn)單地假設(shè)存在著：甲方與乙方。甲方與乙方的交往與合作其實(shí)也是一種互助的社會(huì)保險(xiǎn)，假設(shè)甲方過(guò)去曾經(jīng)獲得乙方的幫助，則當(dāng)將來(lái)乙方陷入類(lèi)似的處境時(shí)，也將獲得甲方的幫助回報(bào)。整個(gè)社會(huì)存在著無(wú)窮鏈甲、乙、丙、丁……，第N 個(gè)人與第N +1 個(gè)人有聯(lián)系，所有的人都維護(hù)著互惠的游戲規(guī)則，他們都為保持這種良好合作關(guān)系的好處直到遙遠(yuǎn)的未來(lái)。他們都樂(lè)于提供對(duì)他人的幫助。

從人類(lèi)的出現(xiàn)，野蠻人的進(jìn)化與發(fā)展，互助互惠的本性始終未變?；ブ侨祟?lèi)生存的一種本能（克魯泡特金）[4]，它導(dǎo)致了地球上體力不占優(yōu)勢(shì)的人類(lèi)把遠(yuǎn)勝于人的猛獸們關(guān)在了動(dòng)物園里。人類(lèi)還擅長(zhǎng)于聯(lián)想，并具有同情心和互助的心理道德動(dòng)機(jī)，由他人的喜悅與痛苦聯(lián)想到自己類(lèi)似的情景與知覺(jué)，會(huì)產(chǎn)生同情和憐憫。

提供公益型的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款人必然存在著類(lèi)似的經(jīng)歷和感觸，也希望通過(guò)給予別人幫助和援助有助于改善對(duì)方的狀況，使受助者脫離困境，并且更加希望當(dāng)自己處于類(lèi)似的困境時(shí)，能得到熱心人的關(guān)愛(ài)與支持。

3. 人性利他論

利他行為的提供者可以獲得良好的社會(huì)聲譽(yù)，并且自己本身得到了精神上的滿(mǎn)足與快樂(lè)。慈善也是出于一種原始的愛(ài)，廣義地愛(ài)，希望所愛(ài)的人能快樂(lè)、幸福，遠(yuǎn)離苦難[5]。當(dāng)人們解決自身的基本需求之后，就有了幫助他人意愿的可能，并且從中獲得良好的社會(huì)聲譽(yù)。國(guó)際上公益型的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸大多產(chǎn)生于解決自身的一些基本需求后，通過(guò)低息貸款達(dá)到幫助窮人的目的，同時(shí)支助者獲得了良好的聲譽(yù)以及精神上的快樂(lè)。

利他行為理論中分“無(wú)條件的利他行為”和“有條件的利他行為”。無(wú)條件利他論是一種只顧及他人利益的純利他主義，完全不考慮自己的利益。傳統(tǒng)公共物品模型（Bergstrom、Blume、Varian）認(rèn)為：max{Ui（Xi，G）； Xi+Gi=Wi， Gi≥0}。其中，G= Gi+G-i，提供幫助者的收入Wi約束下消費(fèi)私人物品Xi，消費(fèi)公共物品G[6]。

有條件利他主義包含著幫助者的私人利益，在現(xiàn)實(shí)生活中更符合實(shí)際。因此得出模型為max{ Ui（Xi，Gi，G）； Xi+Gi=Wi，Gi≥0}。此時(shí)的Ui包含著帶給幫助者的個(gè)人的利益，不論是物質(zhì)上還是精神上的快樂(lè)。

4. 聲譽(yù)論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harbaugh利用美國(guó)校友日捐款數(shù)，提出個(gè)人捐贈(zèng)的效用函數(shù)，他認(rèn)為個(gè)人總效用（U）取決于私人消費(fèi)（X）、可以帶來(lái)良好的社會(huì)聲譽(yù)（P）、捐款數(shù)額（D）[7]：

U=x（p + 5. 44）0.000276（D -12.7）0.000256

而且他還發(fā)現(xiàn)，假設(shè)500～999 美元是一個(gè)聲譽(yù)等級(jí)，大部分人捐贈(zèng)款正好是500 美元，很明顯，在一個(gè)聲譽(yù)等級(jí)內(nèi)，多余的捐款不會(huì)提高聲譽(yù)[8]。因此，證明了捐贈(zèng)的動(dòng)機(jī)是為了獲得良好社會(huì)聲譽(yù)。此類(lèi)的研究國(guó)外遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)研究要豐富。因?yàn)槲覈?guó)捐贈(zèng)或慈善實(shí)踐的數(shù)額非常有限，但是理論上足以讓我們可以利用國(guó)外的寶貴研究成果，吸引國(guó)外貸款人利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸把資金投入到我國(guó)西部地區(qū)的農(nóng)村建設(shè)或者學(xué)生的希望工程等，一方面可以促進(jìn)落后地區(qū)農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)建設(shè)； 另一方面也可以解決我國(guó)教育資金投資的嚴(yán)重匱乏。

5. REMM模型和多元?jiǎng)訖C(jī)論

值得一提的是，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹森和麥克凌構(gòu)建的REMM模型[9]。此模型通過(guò)特征集來(lái)刻畫(huà)人的本性，提示個(gè)體的有約束的最大化效用追求者，其約束包含著物質(zhì)與精神方面。它超越了老式的經(jīng)濟(jì)人范式，似乎成為解釋社會(huì)中幾乎一切人行為的理性人范式的趨向。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和管理學(xué)家利用它達(dá)到增進(jìn)更科學(xué)的管理決策。REMM模型缺陷在于缺乏完整的邏輯論證過(guò)程，并且缺乏對(duì)利他行為的動(dòng)機(jī)進(jìn)行深入探索。

多元?jiǎng)訖C(jī)論與REMM模型類(lèi)似，王小波認(rèn)為幫助動(dòng)機(jī)是很復(fù)雜的，可分為：無(wú)私奉獻(xiàn)型、同情弱者型、互助友愛(ài)型、塑造形象型、經(jīng)濟(jì)謀劃型、政治需要型、沽名釣譽(yù)型和最終利己型八種。發(fā)達(dá)國(guó)家或者發(fā)展中國(guó)家的部分人愿意為正在發(fā)展的農(nóng)民提供資金的幫助和支持，其動(dòng)機(jī)也許是出于同情、互助、也許是出于經(jīng)濟(jì)收益或者政治需要等多方面的綜合考慮。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中貸款人理的模型

我們把公益性網(wǎng)絡(luò)貸款人貸款行為分兩種，一種是普通貸款，另一種是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。假設(shè)貸款人在普通貸款與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸之間進(jìn)行選擇，理性消費(fèi)者在普通貸款與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸之間選擇效用最大化的組合。

假設(shè)貸款人的效用函數(shù)包括：普通貸款的投資數(shù)量Ux與投資于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的數(shù)量Uy，貸款人的總效用為U，U=U（x，y），貸款人貸款資金的金額受收入水平（I）的限制，投資人投資服從：max{ U（x，y，I）； Xi+Yi=Ii，Ii≥0}

設(shè)：Qx 為投資于普通貸款的數(shù)量，Qy 為投資于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的數(shù)量，Px為普通貸款的價(jià)格，Py為P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的價(jià)格，Px·Qx+Py·Qy≦I。

根據(jù)拉格朗日乘數(shù)法當(dāng)： MUx/ Px= MUy/ Py時(shí)，投資的效用達(dá)到最大化。

三、公益性P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人成本要素分析

網(wǎng)絡(luò)貸款人提供一筆貸款，其成本取決于：搜尋公益性P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的信息、執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)借貸的成本與事后監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)貸款所需要的成本。由于目前世界各國(guó)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)已深入千家萬(wàn)戶(hù)，網(wǎng)絡(luò)所固有的虛擬特性及出現(xiàn)很多的網(wǎng)絡(luò)欺詐，無(wú)形中大大地增加了公益性P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人的總成本。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款所需要付出的成本與網(wǎng)絡(luò)貸款數(shù)量是負(fù)相關(guān)的，正如下圖所示，貸款人把部分收入用于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，成本降低以前，貸款人可以通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款B數(shù)量，即預(yù)算約束線(xiàn)為AB；當(dāng)成本降低后，貸款人可以通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款C數(shù)量，此時(shí)預(yù)算約束線(xiàn)為AC。因此，成本降低以前，貸款人的預(yù)算約束線(xiàn)AB與效用曲線(xiàn)I1相切于D 點(diǎn)，此時(shí)貸款人網(wǎng)絡(luò)貸款的數(shù)量為M。當(dāng)成本降低后，貸款人的預(yù)算約束線(xiàn)AC 與效用曲線(xiàn)I2 相切于E 點(diǎn)，貸款人網(wǎng)絡(luò)貸款數(shù)量為N。因此，成本降低增加網(wǎng)絡(luò)貸款的機(jī)會(huì)；反之則會(huì)減少貸款人的網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)會(huì)（見(jiàn)圖1）。

四、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人激勵(lì)理論分析

公益型P2P網(wǎng)絡(luò)借貸可以改善借款人的貧窮困境，改善農(nóng)戶(hù)與學(xué)生的生活，有助于受助國(guó)家人們的社會(huì)安定團(tuán)結(jié)，因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、社會(huì)學(xué)家們需要尋找能夠激勵(lì)有能力的投資者去低息甚至無(wú)息貸給發(fā)展中國(guó)家貧困借款人的行為。在網(wǎng)絡(luò)的時(shí)代中，我們可以利用外部環(huán)境，借助于網(wǎng)絡(luò)來(lái)滿(mǎn)足大家?guī)椭脑竿麆?dòng)機(jī)，同時(shí)也達(dá)到他們獲得良好社會(huì)聲譽(yù)的希望。我們通過(guò)行為激勵(lì)原則、行為激勵(lì)方式來(lái)說(shuō)明如何激勵(lì)公益型P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展。

行為激勵(lì)的原則取決于以下兩個(gè)：①精神獎(jiǎng)勵(lì)。從需要層次理論來(lái)說(shuō)，其本質(zhì)是個(gè)人追求更高層次的滿(mǎn)足，對(duì)提供幫助的人在內(nèi)心達(dá)到一種平衡，因?yàn)槭┲械娇鞓?lè)。同時(shí)在外界可以獲得好的名聲。企業(yè)和名人的捐贈(zèng)很多是以此為出發(fā)點(diǎn)的。②目標(biāo)認(rèn)同原則。人的本性中存在一種情感，即：憐憫與仁愛(ài)，會(huì)對(duì)與自己曾經(jīng)歷過(guò)的相似處境的人產(chǎn)生憐憫與仁愛(ài)，希望幫助他們渡過(guò)難關(guān)，它是P2P網(wǎng)絡(luò)貸款人提供幫助的思想根源。因此，在中國(guó)?？吹接忻娜A僑會(huì)返鄉(xiāng)捐錢(qián)，支持老家的經(jīng)洗建設(shè)等。

行為激勵(lì)方式有：內(nèi)容型激勵(lì)、過(guò)程型激勵(lì)和綜合型激勵(lì)三類(lèi)。內(nèi)容型激勵(lì)主要有著名的馬斯洛需要層次激勵(lì)和麥克利蘭的成就需要激勵(lì)。

馬斯洛把人類(lèi)的需求分為五個(gè)層次：即生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我實(shí)現(xiàn)需求。前三種需求是低級(jí)需求，后兩者是高級(jí)需求。只有當(dāng)人們滿(mǎn)足低級(jí)需求后，才去追求高級(jí)需求，高級(jí)需求是永遠(yuǎn)不會(huì)完全滿(mǎn)足的。通過(guò)發(fā)展經(jīng)濟(jì)或者提高收入以及精神上的鼓勵(lì)能夠誘發(fā)更多的人愿意去幫助別人。發(fā)達(dá)國(guó)家的貸款人在滿(mǎn)足物質(zhì)基礎(chǔ)的低級(jí)需求后，借助現(xiàn)代的發(fā)達(dá)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，無(wú)息貸款給正需求資金的發(fā)展中國(guó)家的窮人，正是精神上追求較高層次需求滿(mǎn)足的表現(xiàn)。

根據(jù)麥克利蘭成就激勵(lì)原則，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人從網(wǎng)絡(luò)借貸中建立友誼，在幫助別人中體會(huì)到幫助的快樂(lè)，當(dāng)證明幫助有效時(shí)，他們更能感受到成功的喜悅，滿(mǎn)足了他們獲得成就的需要。

過(guò)程型激勵(lì)目前主要是美國(guó)心理學(xué)家弗魯姆提出來(lái)的期望理論。要達(dá)到激發(fā)貸款人提供公益性網(wǎng)絡(luò)借貸的行為取決于貸款人自身的需要與他對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)概率的估計(jì)。如果他發(fā)現(xiàn)，他的行為能滿(mǎn)足自己施助的目的，可以有效地改善受助者的生活，他會(huì)很樂(lè)于去施行，相反，如果發(fā)現(xiàn)他的幫助資金對(duì)受助于沒(méi)有意義甚至被他人挪用，取得目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的期望值很低時(shí)，自然會(huì)大大地減少公益性網(wǎng)絡(luò)借貸的數(shù)量。因此，我們可以提高公益性網(wǎng)絡(luò)借貸的透明度，增加公益性網(wǎng)絡(luò)借貸的事后反饋，強(qiáng)調(diào)公益性網(wǎng)絡(luò)借貸的積極性，廣泛宣傳正面的案例，讓實(shí)施公益性網(wǎng)絡(luò)借貸簡(jiǎn)單、易于落實(shí)等等措施，促進(jìn)公益性網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展。

五、結(jié) 論

本文對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為貧困人民提供低息甚至無(wú)息的公益型網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款人理進(jìn)行深入分析，分別運(yùn)用相關(guān)理論，通過(guò)深入分析P2P網(wǎng)絡(luò)貸款人貸款動(dòng)機(jī)的理性研究、構(gòu)造一個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中貸款人理的模型、通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款人成本理論分析及激勵(lì)理論四個(gè)方面分析貸款人的行為理性，以此證明貸款人提供低息甚至無(wú)息貸款是符合一定經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的，并且論文把貸款人經(jīng)濟(jì)利益和慈善心理置于一個(gè)共同的分析框架，把經(jīng)濟(jì)理論與人類(lèi)行為心理特征結(jié)合起來(lái)研究，實(shí)踐中為了增加類(lèi)似可以提高整體社會(huì)福利的行為我們可以從貸款動(dòng)機(jī)、貸款人的收入及成本要素去激發(fā)大家，利用激勵(lì)相關(guān)理論促使更多的人，包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際的貸款人，為我國(guó)的農(nóng)民提供貸款、為學(xué)生提供信貸支持，這將又是一個(gè)值得繼續(xù)深入研究的課題。

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Lender's Behavioral Psychology Analysis

on Non-profitable Online P2P Lending

Mo Yixian，Mi Yunsheng

（College of Economics and Management，South China Agricultural University，Guangzhou 510642，China）

網(wǎng)絡(luò)貸款范文第3篇

【關(guān)鍵詞】P2P網(wǎng)絡(luò)貸款 傳統(tǒng)銀行貸款 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整階段，總理在2015年《政府工作匯報(bào)》中強(qiáng)調(diào)了在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下“互聯(lián)網(wǎng)+”的作用。一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在進(jìn)行貸款審批時(shí)，注重的是貸款者的資質(zhì)以及抵押品的質(zhì)量，因此，無(wú)抵押品或者抵押品劣質(zhì)的貸款者難以通過(guò)商業(yè)銀行的貸款審批，且商業(yè)銀行信貸是國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)的主要融資途徑，信貸市場(chǎng)的困境致使中小企業(yè)轉(zhuǎn)而投向其他融資渠道，民間借貸市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，小額信貸的規(guī)模發(fā)展迅速。作為主力軍的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款保持快速的發(fā)展勢(shì)頭。截至2015年底，2015年全年網(wǎng)絡(luò)貸款成交量達(dá)到了9823.04億元，相比2014年全年網(wǎng)絡(luò)貸款成交量（2528億元）增長(zhǎng)了288.57%。監(jiān)管出臺(tái)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，媒體監(jiān)督，用戶(hù)成熟，這些都將帶領(lǐng)行業(yè)在十字路口做出正確的選擇。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的迅速發(fā)展在很大程度上對(duì)傳統(tǒng)的銀行貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了很大的沖擊。那這兩者之間到底存在著怎樣的區(qū)別呢？P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)未來(lái)將會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)呢？本文將針對(duì)這些問(wèn)題展開(kāi)詳細(xì)的分析。

一、投資者角度下P2P網(wǎng)絡(luò)貸款與傳統(tǒng)銀行貸款的區(qū)別

（一）業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面

從業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，只要商業(yè)銀行處于正常的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，儲(chǔ)戶(hù)就能從能銀行取出自己的活期、定期存款，并且我國(guó)對(duì)于銀行的設(shè)立、運(yùn)營(yíng)都有嚴(yán)格的法律標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)銀行破產(chǎn)事件還是少有發(fā)生，因此存放在商業(yè)銀行的資金安全是能夠得到保證的。而國(guó)內(nèi)P2P貸款行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是多元化的，既要防范系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，也要防范借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)，還要管控平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，國(guó)內(nèi)尚無(wú)直接對(duì)接P2P貸款的法律條文，沒(méi)有強(qiáng)制性的文件保障投資者的本金。總體而言，P2P貸款的鳳險(xiǎn)要高于銀行產(chǎn)品。

（二）年化收益率方面

從產(chǎn)品的年化收益率來(lái)看，活斯、定期存款收益比較穩(wěn)定、但也比較低，目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的活期存款年利率為0.35%，1年定存的年利率為1.5%。銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率為3%-6%左右，利率依靠投資者所認(rèn)購(gòu)的規(guī)模。P2P貸款的年化收益率為8%～18%左右，收益的波動(dòng)性大。投資收益很大程度與借款人的資質(zhì)相關(guān)。相比之下，P2P貸款的收益率具有很大的優(yōu)勢(shì)，這是對(duì)P2P貸款高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

（三）投資門(mén)檻方面

從投資門(mén)檻來(lái)看，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》的規(guī)定，單一客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)金額不得低于5萬(wàn)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資門(mén)檻算是相對(duì)較高的。國(guó)內(nèi)P2P.貸款平臺(tái)的起投資金一般為50元或者100元，投資的門(mén)檻還是比較低的。總的來(lái)說(shuō)，銀行產(chǎn)品與P2P貸款都有各自的特色。P2P貸款想要競(jìng)爭(zhēng)銀行產(chǎn)品的份額，那就得降低整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度，這樣才能吸引投資者。

二、借款者角度下P2P網(wǎng)絡(luò)貸款與傳統(tǒng)銀行貸款的區(qū)別

銀行產(chǎn)品與P2P貸款處于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的主要是商業(yè)銀行的小微企業(yè)信貸。目前，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)信貸余額大概有22.6萬(wàn)億元，P2P貸款與之差距甚遠(yuǎn)。首先，貸款利率上，銀行小微企業(yè)信貸利率相比之下，在選擇網(wǎng)上貸款，要承擔(dān)更高額的融資成本。其次，審批流程上，銀行小微企業(yè)的信貸審批較為嚴(yán)格，據(jù)投資時(shí)報(bào)的報(bào)道小微企業(yè)的等待貸款時(shí)長(zhǎng)在47天左右，而據(jù)網(wǎng)絡(luò)貸款之家的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的貸款審批時(shí)間在2～5天，差距明顯。目前，國(guó)內(nèi)P2P貸款平臺(tái)中欠缺的是符合資質(zhì)的借款者。畢竟，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的貸款利率太高，基于成本考慮，大部分人都會(huì)選擇線(xiàn)下貸款，對(duì)于P2P貸款發(fā)展來(lái)說(shuō)，將整個(gè)行業(yè)利率控制在借款者能夠樂(lè)于接受的范圍內(nèi)，才能促進(jìn)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

三、對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)

（一）監(jiān)管加強(qiáng)，法律規(guī)范更加完善

就目前來(lái)看，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)進(jìn)行了監(jiān)管架構(gòu)改革，其中新成立的普惠金融部，被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為將成為未來(lái)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。監(jiān)管歸屬確定后，未來(lái)國(guó)內(nèi)P2P貸款行業(yè)監(jiān)管層面的發(fā)展趨勢(shì)主要分為兩個(gè)方面：

一是相關(guān)法律文件的出臺(tái)。目前由銀監(jiān)會(huì)牽頭制定的P2P管理辦法已成型并開(kāi)始內(nèi)審，并在2015年12月28日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，預(yù)計(jì)明年年中落地，同時(shí)設(shè)有18個(gè)月左右的過(guò)渡期。監(jiān)管總體思路是實(shí)行負(fù)面清單制，同時(shí)遵循“誰(shuí)審批、誰(shuí)監(jiān)管”的原則由地方金融辦負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)防范與處置。

二是貸款平臺(tái)的牌照發(fā)放。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸牌照未來(lái)將成為國(guó)家監(jiān)管的主要手段。P2P貸款行業(yè)自身高風(fēng)險(xiǎn)的特征，決定了執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)必須具備良好的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。牌照的發(fā)放過(guò)程也是監(jiān)管部門(mén)與平臺(tái)的信息互動(dòng)過(guò)程，通過(guò)這一程序，監(jiān)管方對(duì)整個(gè)平臺(tái)從業(yè)人員有所了解，方便監(jiān)管部門(mén)制定相關(guān)文件。

（二）更大范圍的行業(yè)自律組織形成

在P2P貸款行業(yè)的未來(lái)發(fā)展中，隨著行業(yè)的進(jìn)一步細(xì)化，多種模式的衍生，不同地域、不同營(yíng)運(yùn)模式以及不同細(xì)分市場(chǎng)等都會(huì)出現(xiàn)多維度的自律組織。行業(yè)聯(lián)盟的好處在于：第一，統(tǒng)一行業(yè)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)生；第二，通過(guò)信息共享程序，平臺(tái)之間相互傳遞優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，提高行業(yè)的整體風(fēng)控水平；第三，能夠代表多個(gè)平臺(tái)進(jìn)行對(duì)外談判，提高平臺(tái)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

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網(wǎng)絡(luò)貸款范文第4篇

商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的大前提下必須要把握好自身優(yōu)勢(shì)，在金融市場(chǎng)上穩(wěn)住主導(dǎo)地位。具體優(yōu)勢(shì)有以下幾點(diǎn)：

（一）監(jiān)管?chē)?yán)、安全性強(qiáng)

安全性、穩(wěn)健性通常是評(píng)價(jià)金融服務(wù)優(yōu)劣的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)商業(yè)銀行專(zhuān)門(mén)成立風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)為控制貸款壞賬，并不惜成本地為打造貸款服務(wù)安全投入大量的人力和資金，切實(shí)履行穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念，力求將貸款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)率無(wú)限地接近“零”。而P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在我國(guó)起步較晚，其秉承著重追求創(chuàng)新和業(yè)績(jī)的經(jīng)營(yíng)理念野蠻地崛起，對(duì)貸款壞賬安全方面的投入尚少且積極性較差，同時(shí)，我國(guó)針對(duì)這一新興領(lǐng)域暫未有完善的監(jiān)管制度，P2P網(wǎng)貸公司打法律“擦邊球”的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。相比之下，出于經(jīng)營(yíng)理念的差異，我國(guó)商業(yè)銀行在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋O(jiān)管之下更能確保貸款資金的安全。

（二）資源豐富

我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)歷了將近40年的發(fā)展，積累了龐大的客戶(hù)資源、資金資源，對(duì)其能否順利開(kāi)展業(yè)務(wù)起著基礎(chǔ)性的作用，也是金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。以中國(guó)工商銀行為例，新推出的新型信用貸款產(chǎn)品“逸貸”2014年上半年累放額達(dá)到1213億元，工商銀行面向小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資產(chǎn)品“網(wǎng)貸通”余額約3000億元，較年初增加近400億，已累計(jì)向6.5萬(wàn)戶(hù)小微企業(yè)發(fā)放貸款1.4萬(wàn)億元，是目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域單體金額最大的融資服務(wù)產(chǎn)品。上述這些豐富的資源均是商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

二、商業(yè)銀行在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款環(huán)境中的劣勢(shì)

（一）操作不便

出于安全性的要求，我國(guó)商業(yè)銀行在貸款業(yè)務(wù)中對(duì)貸款人的信用有很高的要求，不僅要求貸款人提供相關(guān)身份證明，還要求提供資產(chǎn)證明、抵押物相關(guān)材料等，在經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)把控之后才可以申請(qǐng)到貸款，這些安全防護(hù)措施無(wú)疑是使操作流程變得繁瑣。而P2P網(wǎng)貸平臺(tái)推出的貸款服務(wù)操作便捷十分受用戶(hù)青睞。

（二）成本偏高

商業(yè)銀行和P2P網(wǎng)貸公司最終追求的都是利潤(rùn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本較高。為了維護(hù)商業(yè)銀行的聲譽(yù)，商業(yè)銀行不惜一切地投入資金提高業(yè)務(wù)安全性；為了普及其影響力，商業(yè)銀行無(wú)形中也加大了的部門(mén)（網(wǎng)點(diǎn)）成本、人力資源成本、產(chǎn)品成本等，而P2P網(wǎng)貸公司借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，普遍實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上服務(wù)，大大地減少了經(jīng)營(yíng)成本。

三、商業(yè)銀行在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款環(huán)境中的機(jī)遇

第一，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的野蠻生長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒊蔀槲覈?guó)商業(yè)銀行改革的重要力量。有利于加強(qiáng)其自身創(chuàng)新能力，拓展業(yè)務(wù)渠道。商業(yè)銀行貸款市場(chǎng)占有率在未來(lái)下降將成為趨勢(shì)，導(dǎo)致商業(yè)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度放緩。警鐘已經(jīng)敲響，在國(guó)家政策的支持下與互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的大背景下，逼迫我國(guó)商業(yè)銀行改革前進(jìn)

第二，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的發(fā)展為商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)日后產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒?；ヂ?lián)網(wǎng)強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及富有特色的貸款產(chǎn)品和方便快捷的操作平臺(tái)都為日后商業(yè)銀行貸款服務(wù)提供了很好的借鑒。

四、商業(yè)銀行在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款環(huán)境中的挑戰(zhàn)

（一）P2P網(wǎng)貸對(duì)商業(yè)銀行的信用中介職能的沖擊

相對(duì)于銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要來(lái)源的貸款，互聯(lián)網(wǎng)P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)門(mén)檻低手續(xù)簡(jiǎn)便，貸款點(diǎn)對(duì)點(diǎn)與銀行傳統(tǒng)銀行貸款模式不同屬于直接融資，對(duì)于一些小、微企業(yè)以及需要快速融資的企業(yè)提供快捷有效的貸款，并且隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，一些大公司也必將投入互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)當(dāng)中。截止至2014年12月30日，全國(guó)P2P互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺(tái)高達(dá)2358家，總成交額3283.64億元，相較2013年成交額增長(zhǎng)267.90%，實(shí)現(xiàn)8連增，日均參與人數(shù)為7.63萬(wàn)人，相比較2013年上升200.39%，首現(xiàn)8連漲，參與人數(shù)不斷創(chuàng)歷史新高。

表1 2010～2014年商業(yè)貸款總額與網(wǎng)貸P2P總額對(duì)比數(shù)據(jù)表

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)貸款發(fā)展影響銀行的利差收入。近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)的不斷增多，以及門(mén)檻低程序簡(jiǎn)便等優(yōu)勢(shì)，使得越來(lái)越多的個(gè)人以及小微企業(yè)愿意選擇通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這種途徑進(jìn)行融資，對(duì)銀行貸款業(yè)務(wù)形成有效的沖擊。

（二）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售方式對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)銷(xiāo)售方式的沖擊

與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品只能通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)銷(xiāo)售渠道就略顯單一，而且也受到地理位置的限制覆蓋區(qū)域較小，另外銀行理財(cái)業(yè)務(wù)起點(diǎn)高，推出的理財(cái)業(yè)務(wù)適合大宗客戶(hù)而不適合普通大眾群體。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品交易成本低交易、程序簡(jiǎn)便、門(mén)檻較低適合大眾群體購(gòu)買(mǎi)，大眾群體雖然單個(gè)資金薄弱但是數(shù)量眾多，所以互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品獲得了較高的收益。而正是由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的種種優(yōu)勢(shì)威脅到商業(yè)銀行銷(xiāo)售渠道的地位。

（三）P2P網(wǎng)絡(luò)貸款對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念的沖擊

網(wǎng)絡(luò)貸款范文第5篇

關(guān)鍵字：貸款利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；股票網(wǎng)絡(luò)；拓?fù)湫再|(zhì)

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.593 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

一、引言

貸款利率市場(chǎng)化最終目標(biāo)是形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場(chǎng)利率為中介、由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系，其核心特征是金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)貸款利率水平。我國(guó)從1986年開(kāi)始利率市場(chǎng)化嘗試，1996年放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，標(biāo)志著利率市場(chǎng)化正式啟動(dòng)， 2013年7月完全放開(kāi)貸款利率管制，自此我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程從穩(wěn)步推進(jìn)到加速發(fā)展，最后實(shí)現(xiàn)利率完全市場(chǎng)化。

貸款利率市場(chǎng)化加快了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，其發(fā)展模式從依賴(lài)存貸利差為主逐漸向發(fā)展中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。Masood， Sergi 研究發(fā)現(xiàn)隨著各項(xiàng)改革舉措的推進(jìn)，特別是貸款利率管制逐漸放開(kāi)，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正逐步形成，行業(yè)整體上呈現(xiàn)出集中與競(jìng)爭(zhēng)并存的局面[1]。Porter ， Feyzioglu和Takáts通過(guò)分析國(guó)外利率市場(chǎng)化進(jìn)程和實(shí)證分析得出，存款利率放開(kāi)會(huì)使得利率上升，但會(huì)提高貨幣當(dāng)局的政策有效性，經(jīng)營(yíng)效益好、風(fēng)控能力高的銀行，尤其是中小銀行會(huì)從存款利率市場(chǎng)化后獲得更大的利益[2]。Udoh和 Ogbuagu認(rèn)為中國(guó)利率管制主要為存款利率上限和貸款利率下限的管制，利率市場(chǎng)化會(huì)使利率上升，從而抑制邊際投資[3]。黃樹(shù)青和孫璐璐利用演化博弈理論分析了存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行的策略選擇，研究發(fā)現(xiàn)隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行業(yè)的利差會(huì)縮?。簧虡I(yè)銀行會(huì)逐步對(duì)業(yè)務(wù)作出調(diào)整，利率不再是主要競(jìng)爭(zhēng)手段[4]。Lenzu和Tedeschi對(duì)銀行間網(wǎng)絡(luò)模型的動(dòng)態(tài)變化及形成機(jī)制，以及在這種動(dòng)態(tài)變化過(guò)程中對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染時(shí)系統(tǒng)穩(wěn)定性進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)簡(jiǎn)單的隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)相比無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)[5]。Beck，Jonghe和 Schepens研究認(rèn)為金融自由化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平有顯著的影響并且兩者的關(guān)系還受到其它因素的綜合影響[6]。黃曉薇，郭敏和李瑩華研究發(fā)現(xiàn)，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的相關(guān)性狀態(tài)依賴(lài)于利率市場(chǎng)化水平[7]。張宗益，吳恒宇和吳俊利用14家商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)研究了貸款利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，銀行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及風(fēng)險(xiǎn)行為之間相關(guān)性[8]。Georg和Poschmann研究了中央銀行在銀行網(wǎng)絡(luò)中的作用，發(fā)現(xiàn)央行活動(dòng)增強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力[9]。劉超運(yùn)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的方法研究金融危機(jī)期間同業(yè)拆借市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)具有典型的小世界效應(yīng)和無(wú)標(biāo)度特性[10]。

現(xiàn)有研究主要集中在利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響研究，而對(duì)于利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的相應(yīng)變化情況的研究很少。事實(shí)上，利率市場(chǎng)化會(huì)使得商業(yè)銀行的股價(jià)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，從而影響整個(gè)商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性。本研究將運(yùn)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)方法，根據(jù)商業(yè)銀行股票日收益率構(gòu)建關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，分析該網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湫再|(zhì)，挖掘商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)在貸款利率市場(chǎng)化前后變化信息，以期幫助商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，更好滿(mǎn)足利率市場(chǎng)化的需求，幫助投資者提高投資決策能力，優(yōu)化投資組合以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高收益。

二、復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的拓?fù)湫再|(zhì)

（一） 平均路徑長(zhǎng)度

平均路徑長(zhǎng)度（Average Path Length）一般用來(lái)度量整個(gè)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的稀疏程度，它表示網(wǎng)絡(luò)中所有節(jié)點(diǎn)對(duì)的路徑的平均值：

（1）

其中，Dij即連接i和j兩個(gè)節(jié)點(diǎn)間的路徑長(zhǎng)度。平均路徑長(zhǎng)度可以衡量網(wǎng)絡(luò)的傳輸效率與性能。小世界網(wǎng)絡(luò)模型具有如下特征：網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與平均路徑長(zhǎng)度之間有一定的關(guān)系，平均路徑長(zhǎng)度一般情況下會(huì)隨網(wǎng)絡(luò)規(guī)模N增大而增大。當(dāng)隨著網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的增大，平均路徑長(zhǎng)度增長(zhǎng)速度為L(zhǎng)nN的階次，則認(rèn)為這種網(wǎng)絡(luò)的平均路徑比較小，稱(chēng)為小世界現(xiàn)象。

（二） 聚集系數(shù)

聚集系數(shù)（ clustering coefficient） 用來(lái)描述網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點(diǎn)的聚集情況。在很多網(wǎng)絡(luò)中可能出現(xiàn)這樣的情況，節(jié)點(diǎn)i和節(jié)點(diǎn)j相連，節(jié)點(diǎn)j和節(jié)點(diǎn)k相連，那么很有可能節(jié)點(diǎn)i和節(jié)點(diǎn)k相連。這就是節(jié)點(diǎn)間存在密集連接性質(zhì)，聚集系數(shù)可以對(duì)其進(jìn)行表示。計(jì)算公式如下：

（2）

其中，Ei為節(jié)點(diǎn) i 的Ki個(gè)鄰接點(diǎn)之間實(shí)際邊數(shù)，節(jié)點(diǎn)i通過(guò)Ki與其它節(jié)點(diǎn)相連，最多可能有Ki（Ki-1） /2條邊。整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的聚集系數(shù)C是所有節(jié)點(diǎn)i的聚集系數(shù)Ci的平均值。當(dāng)C = 0 時(shí)，連邊數(shù)為0，僅僅是點(diǎn)的集合；而 C = 1時(shí)，網(wǎng)絡(luò)中的任意兩點(diǎn)都直接相連，是全連通網(wǎng)絡(luò)。

（三） 節(jié)點(diǎn)中心性

1. 度中心性（degree centrality）

度中心性是計(jì)算網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點(diǎn)中心性最直觀的一種方式，度中心性方法基于這樣一種思想：重要頂點(diǎn)是那些擁有與其它頂點(diǎn)有較多的連接邊數(shù)的頂點(diǎn)。顯然，一個(gè)圖的重要性能依據(jù)度的大小進(jìn)行排序。相應(yīng)地，一個(gè)頂點(diǎn)i的度中心性方法定義為：

（3）

2. 接近中心度（Closeness centrality）

接近中心度通過(guò)描述信息在網(wǎng)絡(luò)中傳播速度來(lái)描述節(jié)點(diǎn)在網(wǎng)絡(luò)中的重要程度，因此在網(wǎng)絡(luò)圖中，這種中心性方法不僅考慮了目標(biāo)節(jié)點(diǎn)和所有其它節(jié)點(diǎn)之間的最大距離，而且考慮了這種節(jié)點(diǎn)和所有其它節(jié)點(diǎn)距離的總和。

（4）

3. 中介中心度（Betweeness centrality）

中介中心度基于以下思想：如果一個(gè)節(jié)點(diǎn)起著信息中介作用，那么該節(jié)點(diǎn)就占據(jù)著更中心的位置。它的定義是假定信息只沿著最短路徑進(jìn)行傳播，如果gij是連接節(jié)點(diǎn)i和j之間最短路徑的數(shù)目，gij（v）是連接節(jié)點(diǎn)i和j之間包含著節(jié)點(diǎn)的最短路徑數(shù)目。節(jié)點(diǎn)i的中介中心度定義如下：

（5）

4. 本征矢量中心度（Eigenvector centrality）

一個(gè)節(jié)點(diǎn)的本征矢量中心度，就是它與具有高本征矢量中心度的節(jié)點(diǎn)相連程度。這種中心度定義存在內(nèi)部迭代，即如果要計(jì)算某個(gè)節(jié)點(diǎn)的中心度，必須要知道它的鄰接點(diǎn)的中心度。根據(jù)定義，計(jì)算公式如下：

（6）

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)處理

2013年7月20日，央行取消了金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)銀行原則自主確定貸款利率水平，這一措施標(biāo)志著貸款利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。本文選取2016年以前上市的16家商業(yè)銀行股票作為研究對(duì)象。由于農(nóng)業(yè)銀行于2010年7月上市，為保證數(shù)據(jù)的完整性，將貸款利率市場(chǎng)化前的樣本期起點(diǎn)定為2011年1月1日，樣本期終點(diǎn)定為2013年7月20日，樣本期為615個(gè)交易日。為了更好地比較分析貸款利率市場(chǎng)化前后商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的變化情況，本文選擇兩個(gè)相同長(zhǎng)度的樣本期，貸款利率市場(chǎng)化后的樣本期為2013年7月21至2016年1月25日。數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

第i支股票在t時(shí)間的收盤(pán)價(jià)格是Pi（t），則其對(duì)數(shù)收益回報(bào)計(jì)算如下：

（7）

根據(jù)收益率序列可以計(jì)算任意兩只股票的價(jià)格波動(dòng)相關(guān)系數(shù)，如下所示：

（8）

其中，ρij表示節(jié)點(diǎn)i和節(jié)點(diǎn)j的相關(guān)系數(shù)，假定網(wǎng)絡(luò)中包含N支股票，表示交易日周期內(nèi)的平均值，即：

， ， ， ， 。

由上面公式可知，ρij取值范圍為-1到1，根據(jù)16支股票日收盤(pán)價(jià)可求得日收益率，所得日收益率組成一個(gè)16階矩陣。

為了滿(mǎn)足歐式距離度量空間的3個(gè)條件：（1） 當(dāng)且僅當(dāng)i=j時(shí)，Dij=0；（2） Dij=Dji； （3） Dij≤Dim+Dmj（m為不同于i和j的任意其它股票），在得到網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)間的相關(guān)系數(shù)后需要將其轉(zhuǎn)化為歐式距離，這樣就得到了商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的權(quán)重。歐式距離：

（9）

從上式可以看出，股票間相關(guān)系數(shù)越大，對(duì)應(yīng)歐式距離越小。由于ρij∈[-1，1]，所以Dij∈[0，2]。當(dāng)D=0時(shí)，股票i和j收益率具有完全正向聯(lián)動(dòng)性；當(dāng)D=2時(shí)，股票i和j沒(méi)有關(guān)聯(lián)性。

（二） 商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建方法

1. 最小生成樹(shù)（MST）

最小生成樹(shù)是一種有效的解決組合優(yōu)化問(wèn)題的方法，它適用于圖像處理領(lǐng)域聚類(lèi)、模式識(shí)別等問(wèn)題。因此本研究通過(guò)構(gòu)造最小生成樹(shù)，來(lái)判斷商業(yè)銀行股票在貸款利率市場(chǎng)化前后網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湫再|(zhì)的變化。

通過(guò)距離矩陣D生成的距離網(wǎng)絡(luò)圖Dg，網(wǎng)絡(luò)圖Dg的節(jié)點(diǎn)表示股票，節(jié)點(diǎn)之間的連邊權(quán)重表示股票之間的距離。因此，網(wǎng)絡(luò)圖Dg的節(jié)點(diǎn)數(shù)量為N，任意節(jié)點(diǎn)i和j相連且它們之間的距離為d（i， j）。MST是網(wǎng)絡(luò)圖Dg的一個(gè)子圖，該子圖通過(guò)（N-1）條邊將N個(gè)節(jié)點(diǎn)連接在一起，且滿(mǎn)足所選擇的邊距離之和最小，并且MST中不允許出現(xiàn)環(huán)。常用的最小生成樹(shù)的算法是Kruskal算法，具體步驟如下：

（1） 連接Dij最小的兩個(gè)節(jié)點(diǎn)；

（2） 從剩余數(shù)據(jù)中選擇最小距離，找到與之相對(duì)應(yīng)的兩個(gè)節(jié)點(diǎn)并用線(xiàn)連接起來(lái)；

（3） 重復(fù)第（ii）步直至所選擇的邊數(shù)比頂點(diǎn)數(shù)少1，這樣就會(huì)得到有N個(gè)節(jié)點(diǎn)，N-1條邊的一個(gè)連通圖，即最小生成樹(shù)。

2. 平面最大過(guò)濾圖（PMFG）

雖然最小生成樹(shù)具有處理簡(jiǎn)便，意義明確的優(yōu)點(diǎn)，但也正是由于其簡(jiǎn)潔性使得最小生成樹(shù)忽略了一些重要的信息。為了克服最小生成樹(shù)的缺陷，本文同時(shí)采用平面最大過(guò)濾圖（PMFG）來(lái)分析商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的拓?fù)湫再|(zhì)變化。平面最大過(guò)濾圖算法與最小生成樹(shù)相似，主要區(qū)別如下：

（1） 對(duì)新加入邊的約束不同，最小生成樹(shù)圖在加入新的邊時(shí)不允許出現(xiàn)環(huán)，而平面最大過(guò)濾圖中可以出現(xiàn)環(huán)；

（2） 邊的數(shù)量不同。根據(jù)可平面圖的性質(zhì)，節(jié)點(diǎn)和連邊的數(shù)量分別為M（M≥3）和q的可平面圖滿(mǎn)足q≤3M C 6，因此PMFG含有3N-6條邊，而MST擁有N-1條邊。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一） 商業(yè)銀行股票收益率相關(guān)系數(shù)分析

圖1、圖2是貸款利率市場(chǎng)化前后商業(yè)銀行股票收益率的相關(guān)系數(shù)分布。當(dāng)i=j時(shí)令相關(guān)系數(shù)為0。圖1中，貸款利率市場(chǎng)化前股票收益率相關(guān)系數(shù)均值為0.58，標(biāo)準(zhǔn)偏差為0.184，峰值為0.6；圖2中，貸款利率市場(chǎng)化后股票收益率相關(guān)系數(shù)均值為0.65，標(biāo)準(zhǔn)偏差為0.193，峰值為0.68。對(duì)比分析可以發(fā)現(xiàn)，貸款利率市場(chǎng)化前后兩個(gè)時(shí)間段，商業(yè)銀行股票收益率相關(guān)系數(shù)都不服從正態(tài)分布，分布區(qū)間均為[0.4， 0.8]，說(shuō)明商業(yè)銀行股票收益率之間的關(guān)聯(lián)性并未發(fā)生大的變化，且相關(guān)性一直較強(qiáng)。

（二） 商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)

通過(guò)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)圖可以更為直觀的分析商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)在貸款利率市場(chǎng)化前后變化情況，根據(jù)Kruskal算法及PMFG構(gòu)圖法可以求得兩個(gè)時(shí)間段商業(yè)銀行股票的MST和PMFG。節(jié)點(diǎn)代表股票，連邊上權(quán)重代表節(jié)點(diǎn)距離，綜合觀察四圖可以發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行股票間距離主要分布在0到1之間，各商業(yè)銀行股票收益率間相關(guān)性較大。由圖3、圖5可以發(fā)現(xiàn)，貸款利率市場(chǎng)化前節(jié)點(diǎn)度大的分別是南京銀行、招商銀行、光大銀行及農(nóng)業(yè)銀行；其中，興業(yè)銀行與南京銀行在網(wǎng)絡(luò)中距離最大（1.01）；寧波銀行與南京銀行距離最小（0.52），說(shuō)明寧波銀行與南京銀行股票收益率相關(guān)性在整個(gè)股票收益率網(wǎng)絡(luò)中最大；由圖4、圖6可以得知，貸款利率市場(chǎng)化后節(jié)點(diǎn)度大的分別是興業(yè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行及華夏銀行；其中，光大銀行與農(nóng)業(yè)銀行距離最大（0.96）；工商銀行與農(nóng)業(yè)銀行距離最近（0.48），說(shuō)明在貸款利率市場(chǎng)化后，工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行股票收益率相關(guān)性在整個(gè)股票收益率網(wǎng)絡(luò)中最大?？v向?qū)Ρ荣J款利率市場(chǎng)化前后商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)可以發(fā)現(xiàn)，在貸款利率市場(chǎng)化后，國(guó)有五大行之間距離更近，彼此成團(tuán)更為明顯。這可能是由于隨著貸款利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，五大國(guó)有銀行為適應(yīng)新的環(huán)境，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利模式上更為相似，從而導(dǎo)致國(guó)有五大行在網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中成團(tuán)更為明顯。

圖3 貸款利率市場(chǎng)化前MST 圖4 貸款利率市場(chǎng)化后MST

圖5貸款利率市場(chǎng)化前 PMFG 圖6 貸款利率市場(chǎng)化后PMFG

（三） 商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湫再|(zhì)分析

通過(guò)分析網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長(zhǎng)度及聚集系數(shù)，可以分析網(wǎng)絡(luò)性質(zhì)的變化，進(jìn)而研究商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)在貸款利率市場(chǎng)化前后發(fā)生的變化。表1是MST和PMFG網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長(zhǎng)度及平均聚集系數(shù)?？梢钥闯鲈谕染W(wǎng)絡(luò)規(guī)模下，PMFG網(wǎng)絡(luò)整體比MST網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長(zhǎng)度要小很多。這與PMFG及MST算法符合，在確定網(wǎng)絡(luò)中兩節(jié)點(diǎn)的最小邊數(shù)時(shí)，PMFG的可選范圍是要比MST大。由于最小生成樹(shù)本身不包含環(huán)，因此平均聚集系數(shù)為0。小世界網(wǎng)絡(luò)和隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)具有同等的平均路徑長(zhǎng)度，同時(shí)聚集系數(shù)遠(yuǎn)大于隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)。與Pajek構(gòu)建的隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)與比隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)具有相似的平均路徑長(zhǎng)度但商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的聚集系數(shù)比隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)的聚集系數(shù)（0.2711）更大，因此商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)在貸款利率市場(chǎng)化前后均具有小世界效應(yīng)，說(shuō)明多數(shù)商業(yè)銀行股票之間雖然具有較少的直接聯(lián)系，但是可以通過(guò)較少其他節(jié)點(diǎn)迅速建立間接關(guān)聯(lián)，這種隱性關(guān)聯(lián)更值得監(jiān)管者及投資者去關(guān)注。此外，貸款利率市場(chǎng)化前后網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長(zhǎng)度（3.2583和3.1750、1.7500和1.8000）及聚集系數(shù)（0.7547和0.7579）未發(fā)現(xiàn)較大變化，即商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)的緊密程度及信息在網(wǎng)絡(luò)中傳遞效率未發(fā)生大的變化，這與我國(guó)利率市場(chǎng)化政策穩(wěn)健有序推進(jìn)相關(guān)。同時(shí)利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行股票收益率網(wǎng)絡(luò)的影響貢獻(xiàn)度不大，這說(shuō)明我國(guó)利率變化對(duì)商業(yè)銀行股票收益率影響力度不強(qiáng)。

從表2、表3可以看出，在貸款利率市場(chǎng)化前后，節(jié)點(diǎn)占據(jù)網(wǎng)絡(luò)中心程度不一致?？梢园l(fā)現(xiàn)，不同計(jì)算節(jié)點(diǎn)中心性方法不一致，所得到節(jié)點(diǎn)中心性不一樣，這是因?yàn)楦鞣N中心性度量方法從不同的角度考慮了網(wǎng)絡(luò)的基本特征，不同計(jì)算節(jié)點(diǎn)中心性方法所側(cè)重的節(jié)點(diǎn)在網(wǎng)絡(luò)中傳遞信息分飾的角色不同。在貸款利率市場(chǎng)化前，綜合考慮四種計(jì)算中心性方法，排名前四的中心節(jié)點(diǎn)分別是南京銀行、招商銀行、光大銀行和交通銀行；在貸款利率市場(chǎng)化后，排行前四的中心節(jié)點(diǎn)分別是興業(yè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行及華夏銀行。中心節(jié)點(diǎn)既縮短了商業(yè)銀行股票收益率之間的距離，同時(shí)也成為風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要對(duì)象和載體，因此，要重視中心節(jié)點(diǎn)在網(wǎng)絡(luò)中的作用，提高其風(fēng)險(xiǎn)管理水平。在貸款利率市場(chǎng)化前后，國(guó)有五大行均未占據(jù)網(wǎng)絡(luò)中心位置，這表明我國(guó)五大國(guó)有銀行在利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中受到的沖擊相對(duì)較小，而我國(guó)城市商業(yè)銀行受到的沖擊會(huì)相對(duì)較大。其原因可能是國(guó)有五大行對(duì)利差收入依賴(lài)程度低，而城市商業(yè)銀行則相比較強(qiáng)。貸款利率市場(chǎng)化前后中心節(jié)點(diǎn)發(fā)生了較大的變化，其可能的原因是貸款利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行所面臨外部風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境發(fā)生了較大的變化，現(xiàn)階段以貸款為主要收入來(lái)源的各商業(yè)銀行為保持盈利持續(xù)增長(zhǎng)而采取的不同措施而產(chǎn)生的不同效果。因此，商業(yè)銀行在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的過(guò)程中，要主動(dòng)適應(yīng)利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)，轉(zhuǎn)換發(fā)展模式，提高競(jìng)價(jià)能力，并根據(jù)特定的市場(chǎng)利率和市場(chǎng)定位來(lái)考慮銀行的業(yè)務(wù)模式，在規(guī)范經(jīng)營(yíng)和控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下增加商業(yè)銀行收入的多樣化。五、結(jié)論

通過(guò)構(gòu)建商業(yè)銀行股票的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，分析了貸款利率市場(chǎng)化前后商業(yè)銀行股票網(wǎng)絡(luò)拓?fù)湫再|(zhì)的變化情況。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，貸款市場(chǎng)化前后商業(yè)銀行股票之間相關(guān)系數(shù)并未發(fā)生較大變化，分布在[0.4， 0.8]之間，均值為0.6左右，說(shuō)明我國(guó)商業(yè)銀行股票相關(guān)性較強(qiáng)；通過(guò)分析商業(yè)銀行股票收益率網(wǎng)絡(luò)的MST和PMFG發(fā)現(xiàn)，貸款利率市場(chǎng)化前后網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長(zhǎng)度及平均聚集系數(shù)并未發(fā)生較大變化，說(shuō)明利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行股票的影響力度不強(qiáng)，并且與我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的策略有關(guān)；在利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行作為主要金融媒介體系的重要地位在逐步降低，新增人民幣貸款在社會(huì)金融資產(chǎn)中所占比重持續(xù)下降，越來(lái)越多的資金通過(guò)各種各樣的融資工具而非貸款渠道流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)改變了我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于政策性利差具有高度的依賴(lài)性的現(xiàn)狀；網(wǎng)絡(luò)的中心節(jié)點(diǎn)在貸款利率市場(chǎng)化后發(fā)生了較大的變化，說(shuō)明貸款利率市場(chǎng)化在一定程度影響了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，各商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化所采取的措施收效不同。國(guó)有五大行未占據(jù)網(wǎng)絡(luò)的中心節(jié)點(diǎn)位置，這可能是因?yàn)閲?guó)有五大行對(duì)利率市場(chǎng)化中利率變化不敏感，即相較于城市商業(yè)銀行，五大國(guó)有銀行對(duì)利差收入的依賴(lài)程度較低，在貸款利率市場(chǎng)化改革中受到的沖擊更小。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該通過(guò)建立高效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、提高資本充足率的監(jiān)管并實(shí)行細(xì)致完善的資產(chǎn)負(fù)債管理模式來(lái)加強(qiáng)貸款利率市場(chǎng)化下的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制。

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Analysis on Topological Properties of Commercial Bank Stock Networks Before and After the Loan Interest Rate Liberalization

ZENG Zhi-jian ， YUE Kai-wen

（College of Business Administration， Hunan University， Changsha， Hunan 410082， China）