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房地產(chǎn)近期的走勢分析范文第1篇

關(guān)鍵詞:宏觀經(jīng)濟(jì);金融危機(jī);發(fā)展態(tài)勢;投資機(jī)會(huì)

美國作為全球最主要經(jīng)濟(jì)體之一，是全球金融危機(jī)爆發(fā)地，其經(jīng)濟(jì)也是全球經(jīng)濟(jì)走出本輪衰退周期的關(guān)鍵。通過對近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和部分先行指標(biāo)的比較，美國、歐元區(qū)和英國以及日本在內(nèi)的主要工業(yè)國目前已處于底部。7月份起，全球制造業(yè)PMI在經(jīng)歷了金融危機(jī)的劇烈沖擊后首次回升到景氣區(qū)間。[1]美國經(jīng)濟(jì)率先見底復(fù)蘇，但近期內(nèi)呈現(xiàn)出“L”型走勢，主要工業(yè)國家也將在下半年走出衰退，呈現(xiàn)階段性復(fù)蘇。

一、美國經(jīng)濟(jì)衰退見底，全球經(jīng)濟(jì)處于周期運(yùn)行底部

2009年二季度，美國經(jīng)濟(jì)季度環(huán)比降幅折合年率收窄至1%，居民消費(fèi)、制造業(yè)、房地產(chǎn)市場以及金融市場同時(shí)出現(xiàn)企穩(wěn)信號，表明美國經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)進(jìn)入尾聲，美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨勢在明顯增強(qiáng)。

(一)消費(fèi)者信心和消費(fèi)觸底回升，但居民收入難以支撐經(jīng)濟(jì)快速回復(fù)

首先，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)由2009年7月的47.4上升至54.1。密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心連續(xù)5個(gè)月反彈至6月69，后因經(jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致消費(fèi)者信心7月、8月連續(xù)下跌后至65.7，影響消費(fèi)者信心的主要原因是高失業(yè)率和工作難找，兩數(shù)據(jù)的差異顯示消費(fèi)者信心仍處于謹(jǐn)慎恢復(fù)期。 其次，雖然權(quán)重占GDP三分之二以上的個(gè)人消費(fèi)呈現(xiàn)異常疲軟，由一季度增長0.6%轉(zhuǎn)為下滑1.2%，消費(fèi)不振來源于居民支出的減少，二季度美國居民儲(chǔ)蓄率為5.2%，比前一季度上升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。美國6、7月份的商業(yè)銷售額上升1.1%、0.1%，商業(yè)庫存環(huán)比下降1.4%、1.0%，該數(shù)據(jù)顯示居民消費(fèi)有回暖的跡象。第三，個(gè)人收入4、5月份環(huán)比反彈0.5%、1.4%，美國6月份個(gè)人收入下滑1.3%，創(chuàng)下2005年1月以來最大降幅，收入下滑引人擔(dān)憂:消費(fèi)支出的增長可能無法強(qiáng)勁到能夠推動(dòng)美國快速走出經(jīng)濟(jì)衰退(見圖1)。

就業(yè)市場下滑速度明顯趨緩。美國2009年8月就業(yè)人口減少幅度降至2008年來最小，但失業(yè)率跳增至26年高位9.7%，這主要由于自愿失業(yè)人數(shù)的回歸造成美國勞動(dòng)力總量的上升以及失業(yè)人口的增加。美國就業(yè)情況一直處于不斷改善進(jìn)程中，剔除自愿失業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)，8月份失業(yè)率上升的幅度并不明顯，從9.60%到9.61%，且8月份美國就業(yè)崗位下滑并不嚴(yán)重?？梢哉J(rèn)為美國09年底之前就業(yè)有望達(dá)到增減平衡，失業(yè)率將在2010年第一季觸頂，2010年上半年將實(shí)現(xiàn)就業(yè)人口正增長。

(二)房地產(chǎn)市場觸底跡象明顯

2007年夏季美國房地產(chǎn)泡沫破裂引發(fā)危機(jī)，房貸違約率大幅上升導(dǎo)致美國各銀行出現(xiàn)巨大虧損，增加金融系統(tǒng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的壓力。因此，房地產(chǎn)的穩(wěn)定和復(fù)蘇對美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到關(guān)鍵作用。[2]

一季度房地產(chǎn)市場觸底，二季度以后進(jìn)入回升期間。2009年4月份，新屋和成屋銷售環(huán)比分別上漲0.3%和2.9%，新房銷售近期初步企穩(wěn)。新屋開工中的重要指標(biāo)3、4、5月獨(dú)戶房屋開工上漲1.1%、3.3%、7.5%，創(chuàng)2008年12月以來新高。全美20大城市平均房價(jià)下跌速度趨穩(wěn)，美國全國房價(jià)指數(shù)一季度年率跌幅19.1%，二季度則縮至14.9%，且房價(jià)環(huán)比上升2.9%，為三年來首見，房價(jià)跌勢不再出現(xiàn)直線式下滑。美國人購房能力有所提高，4月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比增加6.7%至90.3，意味著未來數(shù)月住房銷售可望繼續(xù)回穩(wěn)。

但是，盡管2009年初以來美國房屋銷售價(jià)格、建筑開支以及房屋銷售止住了去年年中開始的迅速下滑態(tài)勢(單房銷售價(jià)格2009年初較2006年中回落25%)，但對比住房空置率和房地產(chǎn)庫存總量，當(dāng)前水平仍然是1992年以來的歷史高位。近期國債利率的攀升導(dǎo)致按揭利率顯著上揚(yáng)，已從一季度不到5%快速上升至5.5%，增加了居民的購房成本。截至7月，美國消費(fèi)信貸連續(xù)6個(gè)月環(huán)比下降，房貸違約率和止贖房的持續(xù)增長將于短期內(nèi)繼續(xù)為美國住房市場構(gòu)成壓力。房屋庫存量與居民消費(fèi)的去杠桿化以及房屋抵押貸款利率上升將形成長期合理制約房地產(chǎn)投資對美國經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)(見圖2)。

美國建筑商協(xié)會(huì)9月份住房市場銷售信心指數(shù)連續(xù)三個(gè)月升至一年多來最高水平19，這是該指數(shù)今年以來第六次上升，盡管低于樂觀預(yù)期和悲觀預(yù)期的強(qiáng)弱分界線，但房地產(chǎn)市場正在緩慢復(fù)蘇趨勢明顯。由于房價(jià)自2006年下半年以來大幅下滑、住房抵押貸款利率處于相對低位以及美國政府對初次購房人的稅收優(yōu)惠政策使住房購買力指數(shù)(HAI)指數(shù)處于歷史高位。總體來看，美國房地產(chǎn)市場穩(wěn)定跡象明顯。

(三)制造業(yè)調(diào)整步入尾聲，工業(yè)產(chǎn)值仍在探底過程

從制造業(yè)整體看，在2009年一、二季度企業(yè)商品庫存的大規(guī)模消減之后，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后企業(yè)再庫存化將對制造業(yè)起到推動(dòng)作用。從美國制造業(yè)ISM的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，5月份新訂單指數(shù)已經(jīng)超過50，存貨調(diào)整加速進(jìn)行，除就業(yè)外的其它指數(shù)均有所上升。8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 首次回到景氣區(qū)間52.9，非制造業(yè)指數(shù)攀升至48.4，創(chuàng)造了11個(gè)月以來新高。

2007年12月以來的18個(gè)月當(dāng)中，美國工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)17個(gè)月下降，下降幅度為-14.6%。5、6、7月工業(yè)產(chǎn)值同比跌幅超過13%，連創(chuàng)1946年以來最大年度跌幅，美國工業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)出降至1998年12月以來的最低水平。但受到汽車行業(yè)產(chǎn)值大幅攀升的推動(dòng)，美國7、8月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長0.5%、0.8%，是該數(shù)字自2007年12月美國陷入經(jīng)濟(jì)衰退以來的第二次上漲，是美國經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)的又一信號(見圖3)。

(四)金融系統(tǒng)處于企穩(wěn)恢復(fù)反彈階段

危機(jī)爆發(fā)后，美國的銀行因自身原因放貸能力和意愿低下，放貸意愿一直到2008年12月才達(dá)到底部。在美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部的大規(guī)模注資和資產(chǎn)購買計(jì)劃的刺激下，金融機(jī)構(gòu)信用狀況得以改善，放貸意愿增強(qiáng)，銀行壓力測試穩(wěn)定市場預(yù)期，投資者擔(dān)憂情緒逐步消退，放貸意愿與各類貸款需求都處于底部企穩(wěn)并有所恢復(fù)的階段。隨著市場信心的逐步恢復(fù)和救市舉措的生效，大規(guī)模系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率顯著降低。但需要注意的是，實(shí)際信貸增速的改變落后于放貸意愿變化，一系列經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇活動(dòng)將被延緩。相對于放貸意愿，私人部門的信貸需求仍在萎縮，美國經(jīng)濟(jì)以居民消費(fèi)部門為核心的“去杠桿化”長期趨勢和儲(chǔ)蓄率的持續(xù)攀升將從需求方面降低時(shí)機(jī)貸款增速，并降低經(jīng)濟(jì)通過再杠桿化進(jìn)行恢復(fù)的能力(

轉(zhuǎn)貼于

(五)低利率環(huán)境還將維持，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃不會(huì)收縮

各國政府的救市措施如美國銀行業(yè)壓力測試結(jié)果的公布、公私投資計(jì)劃細(xì)節(jié)的披露、英國的資產(chǎn)保護(hù)計(jì)劃、二十國集團(tuán)(G20)倫敦峰會(huì)擬定的1萬億美元協(xié)同經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃 等都有助于市場信心的恢復(fù)。

流動(dòng)性增加對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)起到積極推動(dòng)作用。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇很大程度依賴貨幣政策的放松，流動(dòng)性的增加，目前主要經(jīng)濟(jì)體利率均已降至歷史低點(diǎn)。其中，美聯(lián)儲(chǔ)對世界經(jīng)濟(jì)起到最重要的作用。各國央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息，目前美國、歐盟、日本、中國基準(zhǔn)利率由2008年下半年的2%、4%、0.5%、4.14%分別調(diào)低至0-0.25%、1%、0.1%和2.25%，自2008年底以來表現(xiàn)為全球流動(dòng)性釋放，有效緩解了信貸市場壓力。在降息同時(shí)，各央行還采取購買資產(chǎn)等量化寬松的貨幣政策手段，緩解金融體系信貸流動(dòng)壓力。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，流動(dòng)性尋找載體，在沒有龐大的新興產(chǎn)業(yè)可以依托的情況下，推動(dòng)當(dāng)前世界范圍內(nèi)商品價(jià)格強(qiáng)烈反彈，也引發(fā)世界股市流動(dòng)性反彈。

二、近期國際經(jīng)濟(jì)面臨的困難及走勢預(yù)期

(一)國際經(jīng)濟(jì)面臨的困難

國際主要經(jīng)濟(jì)體還面臨很多實(shí)際的困難， 主要表現(xiàn)在:終端消費(fèi)乏力，主要經(jīng)濟(jì)體居民收入下降、失業(yè)率趨高、消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄以及負(fù)財(cái)富效應(yīng)等因素導(dǎo)致消費(fèi)增長乏力;工業(yè)生產(chǎn)后勁堪慮，全球工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比連續(xù)兩個(gè)月回升，但因消費(fèi)、投資和外需仍然低迷最終需求是否支撐工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)復(fù)蘇尚待觀察;金融市場穩(wěn)定性較差，美國金融機(jī)構(gòu)逾期貸款還在增加，小金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)還會(huì)出現(xiàn)，商業(yè)房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)初現(xiàn)端倪;經(jīng)濟(jì)主體降杠桿的問題還將持續(xù)。首先是金融機(jī)構(gòu)存在較為嚴(yán)重的降杠桿問題，其次是居民提高儲(chǔ)蓄率以償還到期房貸、信用卡消費(fèi)信貸等;通脹風(fēng)險(xiǎn)較大，美國貨幣政策可能仍會(huì)寬松，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)最需要寬松貨幣政策支持。同時(shí)，各國當(dāng)局在經(jīng)濟(jì)衰退壓力下會(huì)維持低息的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)出現(xiàn)反復(fù)的危險(xiǎn)。短期內(nèi)新興市場經(jīng)濟(jì)景氣可能比美國好，在美國金融危機(jī)過后，流動(dòng)性泛濫下資金大量進(jìn)入新興市場，進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格膨脹，二季度全球資本市場的上漲速度過快，既有前期超跌反彈的因素，不乏泡沫成分;中期政策風(fēng)險(xiǎn)加劇，將來美國等國家加息后致使國際資本回流，可能再次引發(fā)新興市場資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)。

(二)國際經(jīng)濟(jì)整體態(tài)勢預(yù)期

2008年末以來，全球各國政府出臺各種史無前例的經(jīng)濟(jì)刺激政策(各國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃高達(dá)全球GDP的2.7%)遏制了經(jīng)濟(jì)迅速惡化的態(tài)勢，2009年上半年政策組合第一輪的正面效果已經(jīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自由落體似的下滑已經(jīng)停止，并逐漸趨于穩(wěn)定。目前全球貨幣流動(dòng)性異常寬松，資金價(jià)格低廉，國際資本主要流向新興市場國家，全球金融危機(jī)最糟的時(shí)刻已過，世界經(jīng)濟(jì)衰退情況正在減輕，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好意味著經(jīng)濟(jì)正從惡性衰退的谷底逐步企穩(wěn)并有望回升。如果主要數(shù)據(jù)如PMI指數(shù)改善趨勢持續(xù)，經(jīng)濟(jì)刺激政策繼續(xù)維持甚或有所加強(qiáng)，2009年下半年各主要經(jīng)濟(jì)體漸次見底并逐漸復(fù)蘇將成為主要趨勢。但是經(jīng)濟(jì)刺激政策長期效果難以持久，幾乎所有刺激措施都在重復(fù)各經(jīng)濟(jì)體固有的增長模式，經(jīng)濟(jì)真正的復(fù)蘇只有在增長方式真正轉(zhuǎn)型后才會(huì)到來，發(fā)達(dá)國家需要改變當(dāng)前過度依賴信貸的增長模式，重新構(gòu)建新的經(jīng)濟(jì)增長模式，找到經(jīng)濟(jì)長期增長的新引擎。

三、結(jié)語

綜合分析認(rèn)為，美國整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)低迷，很多指標(biāo)在負(fù)值區(qū)間顯示經(jīng)濟(jì)仍在底部區(qū)域，但2009年二季度開始部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)反彈，企業(yè)預(yù)期改善、居民消費(fèi)與信心企穩(wěn)、就業(yè)減少速度放緩、房屋供應(yīng)及需求溫和上升等，顯示上半年美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，下半年將進(jìn)一步趨于穩(wěn)定。因此，筆者認(rèn)為2009年下半年美國率先企穩(wěn)復(fù)蘇將是主要趨勢，環(huán)比增長率呈現(xiàn)逐季改善，且有可能在年底出現(xiàn)正增長，其他主要經(jīng)濟(jì)體漸次見底，全球經(jīng)濟(jì)有可能觸底后逐漸緩慢復(fù)蘇。如果參照世界銀行和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國GDP增速2009年萎縮1.3-2%，考慮一季度經(jīng)濟(jì)增長為-5.7%、二季度經(jīng)濟(jì)增長為-1%，美國上半年經(jīng)濟(jì)增長約為-5%-3%，下半年約為1-2%，有望四季度實(shí)現(xiàn)正增長。但由于美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比改善的積極因素主要是去庫存，而非終端需求真實(shí)持續(xù)回暖，因此美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將進(jìn)展緩慢，中長期增長難現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，“U”或“W”型為大概率事件，短期看則接近“L”型。這主要在于房地產(chǎn)市場仍在探底企穩(wěn)過程中，居民儲(chǔ)蓄率提高以及失業(yè)率的抬升將導(dǎo)致消費(fèi)擴(kuò)張緩慢，企業(yè)投資也增長乏力，缺少新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

參考文獻(xiàn):

[1] 摩根大通.8月全球PMI擴(kuò)張為15個(gè)月來首見[EB/OL].cn.reuters.com/article/CNIntlBizNews/idCNCHINA-542420090904.

房地產(chǎn)近期的走勢分析范文第2篇

*年，我國多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長比上年有所加快，整體經(jīng)濟(jì)基本實(shí)現(xiàn)了“又好又快”的發(fā)展目標(biāo)。

1．經(jīng)濟(jì)增長率再創(chuàng)新高。*年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長呈逐年小幅加速趨勢，總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持了“高增長、低通脹、高效益”的良好局面。預(yù)計(jì)*年GDP為24．3萬億元，比上年實(shí)際增長11．5％，加快0．4個(gè)百分點(diǎn)。

2．受結(jié)構(gòu)性因素的影響，物價(jià)增長明顯回升。今年1-8月，累計(jì)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比增長3．9％，比上年同期加快2．6個(gè)百分點(diǎn)，其中，食品價(jià)格同比增長9．8％，比上年同期加快8個(gè)百分點(diǎn)，對CPI增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)80％以上(拉動(dòng)CPI增長3．2個(gè)百分點(diǎn))，即物價(jià)上漲的主要推動(dòng)力是食品類價(jià)格短期爆發(fā)性增長。預(yù)計(jì)全年CPI增長4．3％，超過年初預(yù)計(jì)的調(diào)控目標(biāo)，但仍處于可控的范圍內(nèi)。

3．就業(yè)增長形勢良好。今年上半年，城鎮(zhèn)新增就業(yè)629萬人，完成全年目標(biāo)任務(wù)的70％，創(chuàng)下實(shí)施積極就業(yè)政策以來同期最好水平。預(yù)計(jì)全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)將突破1200萬人。城鎮(zhèn)凈增就業(yè)量將首次突破1000萬人，達(dá)到1011萬人，比上年增加32萬人。這得力于經(jīng)濟(jì)增長的快速平穩(wěn)增長，也與積極就業(yè)政策的逐步落實(shí)密切相關(guān)。

4．工業(yè)增長創(chuàng)10年來的新高，效益進(jìn)一步提升。受出口和投資持續(xù)高增長的帶動(dòng)，今年工業(yè)增長比前幾年明顯加快。1-8月，累計(jì)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長18．4％，比上年同期加快1．1個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長18％，四季度會(huì)有所放慢，主要是受出口增長放慢的影響。企業(yè)效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤9026億元，增長42．1％，比上年同期加快16．6個(gè)百分點(diǎn)。

5．三大需求繼續(xù)強(qiáng)勁增長，內(nèi)外需增長的不平衡與內(nèi)需結(jié)構(gòu)不平衡均有所改善。投資增長繼續(xù)偏快。今年1-8月，累計(jì)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26．7％，比上年同期回落1．5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達(dá)12．1萬億元，增長29％，比上年有所加快。從內(nèi)需增長看，一個(gè)積極的變化是消費(fèi)增長明顯提速，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用趨強(qiáng)。1—8月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長15．7％，比上年同期加快2．1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到9萬多億元，同比增長16．2％，比*年加快2．5個(gè)百分點(diǎn)。出口增長繼續(xù)高增長態(tài)勢，受出口稅收政策調(diào)整的影響，8月份以后出口增長將趨于放慢。預(yù)計(jì)全年出口和進(jìn)口分別達(dá)1．2萬億美元和9480億美元，同比分別增長24．3％和20％，外需放慢內(nèi)需加快(主要是消費(fèi)增長加快)有利于改善內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的不平衡。*年貿(mào)易順差至少可達(dá)2570億美元。

二、*年經(jīng)濟(jì)增長趨勢預(yù)測

(一)經(jīng)濟(jì)增長走勢分析與預(yù)測

對*年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本判斷是：國民經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持11％以上的高位增長。從季度和年度增長來看，經(jīng)濟(jì)正在達(dá)到或接近周期性繁榮的頂部區(qū)域(經(jīng)濟(jì)增長從年度上講，最高點(diǎn)可能是*年，而季度上最高點(diǎn)可能是*年上半年)，*年下半年或后年很可能進(jìn)入溫和調(diào)整期。

一是消費(fèi)增速明顯加快是經(jīng)濟(jì)增長周期處于中部區(qū)間(繁榮期頂部區(qū)域)的一個(gè)重要信號。這是因?yàn)?，隨著人們對經(jīng)濟(jì)增長信心的增強(qiáng)及前期收入的快速增長，開始擴(kuò)大消費(fèi)，即經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張由投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)(投資增長仍處于高位)。因此，經(jīng)濟(jì)增長將處于周期性最繁榮的區(qū)間。20世紀(jì)80年代的兩次周期和90年代上半期的一次周期即是如此。當(dāng)消費(fèi)增長達(dá)到頂點(diǎn)時(shí)，投資增長便會(huì)明顯回落，經(jīng)濟(jì)增長也隨之回落。這次繁榮期持續(xù)的時(shí)間比以前任何一次都長，主要是由于國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級與產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)全新的階段及與世界經(jīng)濟(jì)景氣重疊而形成的投資與出口的持續(xù)性“雙擴(kuò)張”。

二是物價(jià)增長進(jìn)入第二波上升，其中價(jià)格增長的結(jié)構(gòu)變化最引人關(guān)注，顯示經(jīng)濟(jì)周期中增長率變化的信息。當(dāng)前，價(jià)格增長的特點(diǎn)是CPI加速而PPI(生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù))減速、生產(chǎn)資料價(jià)格放慢而生活資料價(jià)格加快，這是經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張后期的基本特點(diǎn)。兩輪價(jià)格上漲中生產(chǎn)資料價(jià)格的不同走勢，可能意味著經(jīng)濟(jì)周期中增長率階段性變化正在醞釀中。

三是預(yù)計(jì)國內(nèi)房地產(chǎn)在*年下半年后將進(jìn)入適度調(diào)整期，會(huì)使投資增長有所減速。房地產(chǎn)特別是住宅繁榮已持續(xù)10年，估計(jì)在*年奧運(yùn)會(huì)之前，房地產(chǎn)仍將保持偏熱增長態(tài)勢，正處于中期繁榮的頂部區(qū)，但由于受多重因素的作用，房地產(chǎn)在奧運(yùn)會(huì)后可能步入中期調(diào)整期。主要原因是：持續(xù)過高的房價(jià)對住宅需求的抑制作用、供給的釋放及貨幣信貸的收縮效應(yīng)，以及人們對奧運(yùn)會(huì)后房價(jià)上漲預(yù)期的變化等。房地產(chǎn)調(diào)整將明顯地帶動(dòng)鋼鐵、水泥等相關(guān)重化工業(yè)調(diào)整，整體投資增長將會(huì)逐步放慢。另外，受出口政策調(diào)整的影響及世界經(jīng)濟(jì)增長可能逐步放慢的影響，出口增長將趨于放慢，對投資增長也將產(chǎn)生一定的抑制作用。

GDP增長的高位走平，主要是源于周期性的因素及人們對奧運(yùn)會(huì)房價(jià)預(yù)期的一定變化，當(dāng)然還有世界經(jīng)濟(jì)增長周期變化的影響。預(yù)計(jì)*年，我國GDP可望突破28萬億元，增長11％，其中，上半年可能超過11％，下半年會(huì)有所回落。工業(yè)增加值的增長率將受出口放慢的影響有所回落，但受國內(nèi)消費(fèi)旺盛的支撐，會(huì)繼續(xù)保持高位增長，預(yù)計(jì)增長17．5％。為了與以前經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)保持一致，國家對GDP增長的預(yù)期目標(biāo)仍將設(shè)定為8％。

(二)投資、消費(fèi)和就業(yè)增長分析和預(yù)測

受高收益率和流動(dòng)性過剩問題突出等的影響，*年投資增長呈逐季上升趨勢，但*年投資增長可能趨緩，并逐漸步入周期性的調(diào)整期。房地產(chǎn)增長和出口增長可能雙雙調(diào)整，將是投資回落的直接動(dòng)因。正因如此，流動(dòng)性過剩問題在*年會(huì)得到一定程度的緩解。這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種積極性變化。與之相反的是，消費(fèi)增長將繼續(xù)有所加快，成為周期性的變化。這種變化對節(jié)能降耗目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是有利的，因?yàn)橥顿Y增長放慢意味著高耗能產(chǎn)業(yè)投資增長和產(chǎn)出增長的放慢，同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)的適度調(diào)整，將影響企業(yè)的利潤，一些高耗能的落后企業(yè)將會(huì)被市場逐步淘汰。

預(yù)計(jì)*年，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資規(guī)模為15．07萬億元，增長25％，社會(huì)消費(fèi)品零售總額將首次突破10萬億元，達(dá)10．5萬億元，增長16．5％。

*年，我國的就業(yè)增長形勢依然較好。目前，盡管城鎮(zhèn)單位新增就業(yè)有放慢的跡象(主要是由于外資企業(yè)和私營企業(yè)就業(yè)增長有所放慢)，但工業(yè)企業(yè)就業(yè)增長一直會(huì)保持6％以上的較快增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)*年這一趨勢會(huì)延續(xù)。利用就業(yè)彈性預(yù)測方法，預(yù)計(jì)*年城鎮(zhèn)凈增就業(yè)量將達(dá)到1032萬人，新增就業(yè)崗位繼續(xù)突破1200萬個(gè)。*年，城鎮(zhèn)就業(yè)增長的目標(biāo)可設(shè)定為新增城鎮(zhèn)就業(yè)1000萬人，失業(yè)率控制在4．5％以下。

(三)物價(jià)增長走勢分析與預(yù)測

今年以來，我國物價(jià)上漲進(jìn)入*年以來的第二個(gè)上升期。二季度，CPI同比增長3．6%，比一季度加快0．9個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快2．2個(gè)百分點(diǎn)；三季度繼續(xù)加快，特別是7月和8月CPI增長分別上升到5．6％和6．5％的相對高位，引起了社會(huì)對未來發(fā)生通貨膨脹的擔(dān)憂。事實(shí)上，此輪物價(jià)加速上漲，不是一種內(nèi)在的長期趨勢，而是由于部分糧油及肉類產(chǎn)品階段性的供應(yīng)緊張而形成的價(jià)格“擾動(dòng)”，不會(huì)對未來造成明顯的通貨膨脹壓力。

*年，物價(jià)繼續(xù)加速上升的可能性較小，原因有：一是目前推動(dòng)物價(jià)大幅回升的主要原因是食品價(jià)格。本輪經(jīng)濟(jì)周期以來，除食品類的核心產(chǎn)品價(jià)格上漲率一直在1％上下窄幅波動(dòng)，今年核心產(chǎn)品價(jià)格上漲率僅為0．7％，這說明經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在通貨膨脹的壓力不大。推動(dòng)食品價(jià)格上漲的農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)帶有恢復(fù)性質(zhì)，原因是短期性的供求不平衡；而且，我國農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)是完全有保障的，豬肉的缺口持續(xù)時(shí)間也不會(huì)太長。因此，此輪物價(jià)上漲的走勢在性質(zhì)上與*年至*年相似，持續(xù)性不強(qiáng)。*年10月，食品價(jià)格上漲首次突破5％(5．1％)，持續(xù)了13個(gè)月，成為導(dǎo)致CPI短期內(nèi)快速上漲的主要原因。這次物價(jià)上漲也是源于食品價(jià)格的明顯上升。*年12月，食品價(jià)格再次突破5％(5．8％)，目前已持續(xù)了9個(gè)月，預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。二是在現(xiàn)階段的增長環(huán)境中，流動(dòng)性過剩與貨幣供應(yīng)量的持續(xù)偏快增長難以傳導(dǎo)到CPI上。多年來，我國貨幣供應(yīng)量M，都保持了17％-19％快速增長水平。去年以來，雖然MI增速明顯加快，反映了流動(dòng)性過剩問題日趨嚴(yán)重。但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中絕大多數(shù)產(chǎn)品并不存在供不應(yīng)求的情況，相反是多數(shù)產(chǎn)品處于供過于求的狀態(tài)。因此，流動(dòng)性過剩問題沖擊的不是物價(jià)，而是資產(chǎn)價(jià)格，導(dǎo)致房地產(chǎn)與股票價(jià)格的明顯上升，并加劇投資需求的膨脹(投資的膨脹在經(jīng)過一段時(shí)間后會(huì)通過增加產(chǎn)能、抑制產(chǎn)品價(jià)格上漲)，即近階段貨幣供應(yīng)量增加或流動(dòng)性過剩與CPI關(guān)系較弱。因?yàn)槲飪r(jià)上漲的主要原因不在貨幣方面，所以，這是對近期物價(jià)增長走勢比較樂觀的原因。

從長期物價(jià)增長走勢看，我國現(xiàn)階段發(fā)生高通貨膨脹的可能性也較小，經(jīng)濟(jì)增長與通脹的組合仍是“高增長、低通脹”。這是新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期的一個(gè)最基本特征。*年GDP增長10．1％，CPI增長3．9％，*年和*年GDP增長10．4％和11．1％，CPI則僅增長1．8％和1．5％。今年上半年GDP增長11．5％，CPI增長3．2％，預(yù)計(jì)今年全年GDP增長11．5％，CPI增長4．3％。相對于GDP增長，目前CPI增幅仍較低，處于可承受的增長區(qū)間。

因此，可原則判斷，明年物價(jià)增長將像*年一樣，趨于回落。預(yù)計(jì)CPI增長3．5％左右，宏觀調(diào)控的目標(biāo)可定為不超過4％。

(四)出口增長與國際收支平衡的預(yù)測

在宏觀經(jīng)濟(jì)增長的各項(xiàng)變量中，出口增長特別是貿(mào)易順差的預(yù)測難度較大，影響因素較多，而且許多因素是不確定的。預(yù)計(jì)*年出口增長將是回落的，主要是出口政策調(diào)整的效果逐步顯現(xiàn)。今年8月份的出口增長已有所表現(xiàn)。8月份，出口總額為1113．6億美元，增長22．7％，比1-7月放慢5．9個(gè)百分點(diǎn)，比7月份大幅回落11．5個(gè)百分點(diǎn)，顯示了7月份開始實(shí)施的出口政策調(diào)整的積極影響?？赡軐?dǎo)致出口增長回落的另一個(gè)因素是：美國經(jīng)濟(jì)增長受次級債危機(jī)的影響將趨于放慢，次級債危機(jī)的影響將會(huì)繼續(xù)深化，雖不會(huì)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入明顯的衰退或蕭條，卻會(huì)使經(jīng)濟(jì)持續(xù)一段時(shí)間處于相對低位增長，對世界經(jīng)濟(jì)景氣和外部對我國出口需求將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。白*年以來，我國出口最重要的支撐因素是國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)能釋放所產(chǎn)生的“外推效應(yīng)”，如*年受鋼材產(chǎn)能大量釋放及國內(nèi)需求放慢的影響，我國鋼材貿(mào)易由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口。*年，我國凈出口額為2450萬噸，*年上半年，則達(dá)到2510萬噸，全年鋼材凈出口預(yù)計(jì)將超過5000萬噸。最近幾年，我國新增鋼鐵產(chǎn)能為7000-8000萬噸，即70％的新增產(chǎn)能是通過出口增長來消化的。預(yù)計(jì)*年，我國出口的這種“外推效應(yīng)”會(huì)繼續(xù)加大。外貿(mào)出口政策調(diào)整在相當(dāng)程度上是抑制這種“外推效應(yīng)”的擴(kuò)大。受以上“兩減一增”因素的影響，預(yù)計(jì)*年出口增長將回落到20％左右。貿(mào)易順差將繼續(xù)有所擴(kuò)大，但增幅明顯放慢。預(yù)計(jì)*年，我國貿(mào)易順差為3084億美元，增長20％。

三、*年宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向

考慮到流動(dòng)性過剩問題的影響，“三過”問題依然突出，經(jīng)濟(jì)增長盡管正在或逐步接近經(jīng)濟(jì)周期的頂部區(qū)間，但地方政府的內(nèi)在投資沖動(dòng)仍十分強(qiáng)勁；同時(shí)，受政府換屆效應(yīng)及對奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)增長的樂觀預(yù)期等因素的作用，*年，我國經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)進(jìn)一步高漲。因此，可將“雙穩(wěn)健政策”調(diào)整為“穩(wěn)中適度從緊政策”，繼續(xù)保持政策的穩(wěn)健性和連續(xù)性，但貨幣政策要適當(dāng)加大緊縮力度，特別是要防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏熱與虛擬經(jīng)濟(jì)偏熱的相互強(qiáng)化，形成全面過熱的風(fēng)險(xiǎn)。

1．要認(rèn)識到繼續(xù)抑制投資增長的重要性。*年之前，我國的出口增長是以外部拉力為主，而*年以來，出口增長是以國內(nèi)投資的推力為主，強(qiáng)大的推力和拉力的結(jié)合，是導(dǎo)致*年以來出口順差過大的主要原因。推力增大，主要是因?yàn)橥顿Y增長持續(xù)偏熱，導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)能的集中釋放，外部失衡是因?yàn)閮?nèi)部失衡。抑制投資增長是解決內(nèi)部失衡和外部失衡的關(guān)鍵。要通過繼續(xù)小幅升息和發(fā)行中長期公共債券的措施抑制房地產(chǎn)和工業(yè)的投資；完善信貸結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策，加大對房地產(chǎn)及相關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)的信貸收縮力度，同時(shí)，增加對中小企業(yè)的信貸投放。

2．價(jià)格調(diào)控的重點(diǎn)是房價(jià)而不是物價(jià)，同時(shí)加強(qiáng)物價(jià)監(jiān)管和調(diào)節(jié)。目前，影響經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定和金融危險(xiǎn)的價(jià)格因素，主要來自房價(jià)的長期過快增長。價(jià)格調(diào)控的重點(diǎn)是房價(jià)，要抑制房價(jià)過快增長主要是調(diào)整房地產(chǎn)政策：一是住房基本政策是只鼓勵(lì)家庭擁有一套住房，而對投資性住房采取較嚴(yán)厲的抑制政策，同時(shí)限制外籍人員購買住房；二是加大稅收調(diào)節(jié)作用，盡快出臺征收不動(dòng)產(chǎn)稅政策，促進(jìn)“賣房”；三是對購買第二套以上住房采取嚴(yán)厲的金融抑制政策，將購買第二套以上住房貸款的首付比例提高到40％-50％，并將其利率調(diào)整到10％以上，抑制住房的投資需求。要加強(qiáng)物價(jià)的監(jiān)管和調(diào)節(jié)，嚴(yán)肅查處價(jià)格串通、哄抬價(jià)格、價(jià)格欺詐等不正當(dāng)價(jià)格行為。有關(guān)政府部門要及時(shí)監(jiān)測國內(nèi)外糧油等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)，同時(shí)做好糧、油、肉、蛋、奶等主要食品的生產(chǎn)、供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定工作。食品價(jià)格特別是豬肉等價(jià)格的大幅上漲，已對城鄉(xiāng)低收入居民形成了較大的支出壓力。要建立對困難群體補(bǔ)貼的長效機(jī)制，可將對困難群體的生活補(bǔ)貼分成兩塊：一是常規(guī)部分，如最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)逐年提高；二是根據(jù)基本生活品非正常價(jià)格變動(dòng)情況，對困難群體進(jìn)行相應(yīng)的直接補(bǔ)貼。

房地產(chǎn)近期的走勢分析范文第3篇

【關(guān)鍵詞】 人民幣升值;原因;影響;股票市場;板塊

一、促使人民幣升值的原因

近期,市場上關(guān)于人民幣升值的討論再次成為熱點(diǎn),各大財(cái)經(jīng)類網(wǎng)站以專欄的形式報(bào)道各方對人民幣升值的看法。3月15日,美國130名國會(huì)議員,不分黨派,聯(lián)名向白宮施壓,要求奧巴馬政府就人民幣匯率問題采取強(qiáng)硬行動(dòng),并要求財(cái)政部在4月15日公布的主要貿(mào)易伙伴國匯率制度報(bào)告中把中國認(rèn)定為“匯率操縱國”,并對中國征收反補(bǔ)貼關(guān)稅。隨著中美兩國在人民幣匯率問題上的緊張關(guān)系加劇,美國國會(huì)考慮向中國進(jìn)口商品增收關(guān)稅。一個(gè)國際匯率專家小組勸告美國國會(huì)不要采取嚴(yán)厲的單方面貿(mào)易行動(dòng)。在美國政府的言論施壓下,人民幣DNF(無本金交割外匯遠(yuǎn)期,用于衡量海外市場對人民幣升值的預(yù)期)走勢一路下行,人民幣升值預(yù)期升溫。

中國經(jīng)濟(jì)于2008年四季度見底,2009年第二季度走出低谷、實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇,2009年3季度和四季度經(jīng)濟(jì)增長率分別達(dá)到9.1%和10.7%,全年增長8.7%,比發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體普遍高10個(gè)百分點(diǎn)以上,自2009年下半年以來,國際上要求人民幣升值的呼聲日益高漲。與此同時(shí),美國金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表研究報(bào)告,論證人民幣升值的必要性,高盛在2010年3月5日的研究報(bào)告中指出由于中國國內(nèi)的通貨膨脹壓力和出口的強(qiáng)勁復(fù)蘇,人民幣預(yù)計(jì)在下半年升值5%。中國人民銀行副行長朱民認(rèn)為中國現(xiàn)階段還不存在惡性通脹,出口增速也沒有進(jìn)口快。朱民認(rèn)為,迄今為止中國并沒有出現(xiàn)惡性通貨膨脹的跡象,強(qiáng)勁的需求是推動(dòng)價(jià)格水平上升的主要原因,2月份2.7%的通貨膨脹是由于食品價(jià)格波動(dòng)引發(fā),食品價(jià)格的波動(dòng)是由惡劣惡劣天氣及春節(jié)需求高造成。1月至2月我國凈出口總值3864億美元,比去年同期增長44.8%。出口2040.8億美元,增長31.4%,進(jìn)口1823.2億美元,增長63.6%,貿(mào)易順差為217.6億美元,下降50.4%,3月份甚至有可能出現(xiàn)貿(mào)易逆差,中國出口強(qiáng)勁復(fù)蘇也無從談起。人民幣現(xiàn)階段升值壓力,來自于外部,主要來自于美國。

二、人民幣升值對中國的影響

人民幣升值不會(huì)改變我國長期出口的增長趨緩,決定出口增長的主要是世界經(jīng)濟(jì)增長速度,即需求,其次是各國在國際分工中的地位,即產(chǎn)品競爭力,而不是匯率變化。我國出口產(chǎn)品主要是勞動(dòng)密集型的必需品,需求價(jià)格彈性低,中美兩國在勞動(dòng)力價(jià)格方面差距巨大,人民幣小幅升值并不能扭轉(zhuǎn)中美貿(mào)易中我國的長期順差的局面。眾所周知,中美的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在巨大差異,中美兩國出口重合度低,美國在高科技領(lǐng)域具有較大優(yōu)勢,他們在這方面實(shí)行嚴(yán)格的出口管制,美國如果不取消高科技技術(shù)出口限制,中美貿(mào)易順差的局面根本不可能扭轉(zhuǎn)。從另一個(gè)角度來看,我國低利潤的勞動(dòng)密集型行業(yè)在美國進(jìn)口市場的主要競爭對手是墨西哥、印度、印度尼西亞等發(fā)展中國家,歷史結(jié)果表明,人民幣小幅升值并不會(huì)降低我國在這些行業(yè)上的優(yōu)勢。

銀河證券研究所的研究報(bào)告的實(shí)證研究表明人民幣匯率與出口量并不存在相關(guān)關(guān)系。

這一次如果人民幣升值在中長期內(nèi)并不會(huì)影響我國的出口與就業(yè),近期出現(xiàn)的民工荒也印證了這一點(diǎn),在短期內(nèi)會(huì)對出口依賴較高的行業(yè)產(chǎn)生沖擊,比如機(jī)電、毛紡。人民幣的適度升值可以降低生產(chǎn)和生活成本,在一定程度上抵御因經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃而遺留下來的通脹隱患,為貨幣政策退出留下更大余地,有利于今年“調(diào)結(jié)構(gòu)”的大背景。另一方面通過出口將通脹壓力輸出,使得其他國家緊縮提前。西南證券研究所副所長王劍輝在做客“財(cái)富非常道”中指出,人民幣適度升值,在長期可以促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級,提高國民消費(fèi)力,也就是所說的提高中國人的福祉。在短期對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場會(huì)有沖擊,需加強(qiáng)管制力度。并且升值幅度不宜過大,否者有可能造成大量國際熱錢撤離中國市場,引起股市、樓市的崩盤和惡性通貨膨脹。

三、預(yù)計(jì)人民幣升值的時(shí)間與幅度

如果上半年出口持續(xù)高增長,不出現(xiàn)嚴(yán)重逆差,估計(jì)人民幣會(huì)在6月份外貿(mào)數(shù)據(jù)出來以后升值,從6月份開始美國進(jìn)入中期選舉拉票的關(guān)鍵時(shí)期,各方為解決美國國內(nèi)失業(yè)問題,會(huì)將矛頭指向中國,人民幣升值的壓力進(jìn)一步加大,人民幣升值最晚不超過6～8月份。如果美國方面施壓過大,人民幣升值最早將在4月份啟動(dòng),近期可能觸發(fā)人民幣升值的事件有:美國政府公布匯率操縱國名單、中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話、訪美以及G20會(huì)議。從人民幣NDF上來看,升值幅度約為3%,最大不超過5%。

四、人民幣升值對中國股市的影響

人民幣升值將使A股的投資環(huán)境發(fā)生重大變化,在中長期來看是一種“五星級”利好,對資產(chǎn)類、航空、資源類、原材料進(jìn)口類板塊影響較大。

1.資產(chǎn)類。包括銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等金融股,資產(chǎn)類受益于人民幣升值的主要原因有:一是資產(chǎn)價(jià)格重估,人民幣升值將使非可貿(mào)易的股票、土地、房屋等人民幣資產(chǎn)在國際市場上價(jià)值增加;二是流動(dòng)性溢價(jià),因?yàn)閲H資本進(jìn)入中國后偏向于投資在流動(dòng)性較高的資產(chǎn)上,這當(dāng)中樓市、股市又是首選,股市中金融類大盤股又是不錯(cuò)的標(biāo)的。人民幣升值會(huì)推動(dòng)包括銀行、地產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)類板塊上漲。這一次人民幣升值的情形與2005年的匯改情況不同,上一次人民幣從2005年7月到08年持續(xù)升值20%,推動(dòng)資產(chǎn)類板塊膨脹,這一次人民幣升值幅度與時(shí)間都要小于上一次,推動(dòng)幅度也會(huì)大不如前。其中地產(chǎn)股的前景更不是十分看好,國內(nèi)政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控態(tài)度近期更加強(qiáng)硬,本著安全第一的國際資本對這種政策的不確定性十分厭惡,這對房地產(chǎn)市場和地產(chǎn)板塊會(huì)產(chǎn)生抑制。

國泰君安證券的研究報(bào)告認(rèn)為:國內(nèi)銀行正負(fù)擔(dān)著房地產(chǎn)和地方財(cái)政雙重風(fēng)險(xiǎn),抑制了國際資本流入大盤金融股的沖動(dòng)。近期人民銀行副行長朱民在為瑞信亞洲投資論壇午餐會(huì)所做的主題演講中表示:并不同意各種關(guān)于地方融資平臺對銀行不良貸款比率影響的說法。朱民承認(rèn)高房價(jià)已成為一個(gè)需要解決的社會(huì)問題,同時(shí)認(rèn)為,中國購房者負(fù)債并不嚴(yán)重,不會(huì)在中國引發(fā)系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī),是否會(huì)有地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)線性化,現(xiàn)在說還太早。他在提問環(huán)節(jié)里表示,中國銀行就對地方融資平臺大概貸出700億元,他們就是有選擇地保證錢進(jìn)入最好的項(xiàng)目。商業(yè)銀行貸款到房地產(chǎn)項(xiàng)目,去年總共是7.9萬億元,占全部貸款總額的19.6%,其中還包括4.86萬億元的個(gè)人按揭貸款。即使房價(jià)下跌15%,不良貸款比率只增長16.8%。銀行股銀行股將在本次人民幣升值中獲益。

2.航空類。典型外匯負(fù)債類行業(yè),尤其是美元負(fù)債,航空公司有大量的航空器材融資租賃負(fù)債,每年需支付一定數(shù)量的利息費(fèi)用和本金。航空公司外幣負(fù)債比例高,人民幣升值會(huì)造成一次性的匯兌收益,也使進(jìn)口的航油價(jià)格下降,由于燃料費(fèi)用占航空公司總成本的30%左右,人民幣升值會(huì)降低航空公司的成本。人民幣升值除了使航空公司能夠一次性獲得相關(guān)的匯兌收益外,還由于航油進(jìn)口價(jià)格的下降以及租賃成本的降低而受益,根據(jù)相關(guān)的資料顯示,人民幣每升值1%,航空公司毛利率提高0.5%。國內(nèi)上市的航空公司主要是5家:南方航空、海南航空、東方航空、國航以及外運(yùn)航。前四家是主要是客運(yùn),外運(yùn)航以貨運(yùn)為主。下面是這五家航空公司的資產(chǎn)負(fù)載率:

其中外運(yùn)航空資產(chǎn)負(fù)載率最低,對人民幣升值幾乎不敏感,海南航空前期跟隨海南版塊被熱捧,近期可能有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。主要考慮另外三家:南航:目前市/賬比最低,美元負(fù)載率最高,對人民幣目前的收益程度也最大。東航:地理優(yōu)勢,上海世博會(huì)。國航:營業(yè)能力行業(yè)首位,在今明兩年的航空公司國際化加速過程中具有先發(fā)優(yōu)勢。人民幣升值對三家航空公司都有利好因素,國泰君安證券的研究報(bào)告顯示:從估值上來看,目前三家公司的估值都不算便宜,不建議價(jià)值型投資者參與。ST東航預(yù)期將在上海世博會(huì)和人民幣升值的推動(dòng)下獲得短期超額收益。

3.原材料進(jìn)口類。造紙:(1)人民幣升值可降低進(jìn)口木漿、廢紙的成本。(2)降低進(jìn)口紙機(jī)等設(shè)備成本。(3)外匯負(fù)債下降,獲得匯兌收益。但是造紙行業(yè)在國內(nèi)外都屬于夕陽行業(yè),競爭激烈,產(chǎn)能過剩。人民幣升值可能造成出口的下降。鋼鐵:人民幣升值使鐵礦石的進(jìn)口價(jià)格下降,國內(nèi)鋼鐵行業(yè)過于分散,在集中度較高的國際鐵礦石巨頭面前缺乏議價(jià)能力,很可能人民幣升值的同時(shí)鐵礦石巨頭也提高鐵礦石價(jià)格,使升值帶來的收益中有相當(dāng)大的一部分被鐵礦石巨頭侵蝕。

4.資源類。黃金產(chǎn)業(yè):黃金價(jià)格定價(jià)權(quán)在國際市場,國際黃金價(jià)格對國內(nèi)黃金價(jià)格具有很強(qiáng)的導(dǎo)向作用,我國對黃金原料以及標(biāo)準(zhǔn)黃金的進(jìn)口實(shí)行無關(guān)稅、免增值稅的政策,長期以來國內(nèi)黃金價(jià)格與國際市場價(jià)格基本一致。兩個(gè)市場的黃金價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯的價(jià)格倒掛現(xiàn)象,一旦差價(jià)過大,將引發(fā)國內(nèi)外黃金“螞蟻搬家”式的套利操作。國際黃金價(jià)格一般以“美元/盎司”標(biāo)示,國內(nèi)黃金價(jià)格則按照匯率及重量單位換算成以人民幣標(biāo)示的“元/克”。國內(nèi)黃金價(jià)格取決于兩個(gè)因素:國際金價(jià)、人民幣匯率。人民幣升值將打壓國內(nèi)黃金價(jià)格,如果在人民幣升值期間,國際金價(jià)出現(xiàn)明顯的上漲趨勢,將對國內(nèi)金價(jià)由人民幣升值造成的下跌壓力形成抑制作用,若國際金價(jià)能夠大幅上漲,幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人民幣升值幅度,將對沖掉人民幣升值的負(fù)面影響,國內(nèi)金價(jià)也可能出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)的態(tài)勢。如果國際金價(jià)下降或者上漲幅度不夠?qū)?dǎo)致國內(nèi)黃金價(jià)格的下降。關(guān)于國際黃金價(jià)格,存在諸多不確定因素。金融危機(jī)以來,市場出現(xiàn)恐慌,金融資產(chǎn)價(jià)格下降,黃金是很好的避險(xiǎn)工具,投資者對黃金的熱情推高了國際金價(jià),隨著部分經(jīng)濟(jì)主體的逐漸復(fù)蘇,市場的信心的恢復(fù),黃金的吸引力將大大下降,可能出現(xiàn)拋售黃金的局面,國際金價(jià)有可能下降。對黃金股也不做推薦。

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房地產(chǎn)近期的走勢分析范文第4篇

2011年一季度國外發(fā)生了較多的事件：北非利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)、日本爆發(fā)地震、海嘯以及核泄漏等。這些重大事件都時(shí)時(shí)刻刻沖擊著國際投資者的神經(jīng)，國際原油重上100美元、國際黃金向1450美元／盎司進(jìn)發(fā)。受到牽制，國內(nèi)一季度的A股市場整體處于寬幅震蕩之中，滬綜指最低下探到2661點(diǎn)，最高上摸3012點(diǎn)，個(gè)中摻雜的劇烈震蕩讓投資者無所適從。那么二季度有哪些市場熱點(diǎn)可能會(huì)發(fā)酵，哪些品種會(huì)受追捧?我們的研究力圖抽絲剝繭，在紛亂中為投資者探求一種合乎邏輯的投資思路。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀

從2010年GDP數(shù)據(jù)來看，―季度同比增長11.9％，二季度同比增長10.3％，三季度同比增長9.6％，四季度同比增長9.8％。最近四個(gè)季度GDP增速均保持在9.5％以上，表明我國經(jīng)濟(jì)在走出國際金融危機(jī)影響下的低谷后，繼續(xù)呈現(xiàn)較平穩(wěn)的增長。工業(yè)生產(chǎn)在低位企穩(wěn)，并出現(xiàn)上升的勢頭，其中發(fā)電量增速在持續(xù)一年下降后，今年1―2月份出現(xiàn)快速抬升。數(shù)據(jù)表明我國工業(yè)生產(chǎn)活躍性已經(jīng)顯著增強(qiáng)，二季度工業(yè)增加值仍有望保持穩(wěn)中有升的發(fā)展趨勢。

截至2011年2月份，CPI已經(jīng)在5％左右徘徊了四個(gè)月。近幾個(gè)月CPI漲勢有所趨緩，但國內(nèi)物價(jià)上漲壓力猶存。推動(dòng)通脹上升的因素也已經(jīng)由前幾年異常天氣導(dǎo)致的糧食、蔬菜等主要農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)樵牧稀⑼恋?、勞?dòng)力等基本生產(chǎn)要素價(jià)格的上漲。而國際市場中美元近期再度貶值、大宗商品價(jià)格普遍上漲、以及中東、北非地區(qū)部分產(chǎn)油國局勢動(dòng)蕩推高原油價(jià)格等因素，還將繼續(xù)給我國帶來較大的輸入型通脹壓力。

國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

2月末，我國M2同比增長15.7％，M1同比增長14.5％，M2和M1增速相比去年均明顯回落，M2增速已經(jīng)低于央行今年目標(biāo)16％。與此同時(shí)，1～2月新增貸款投放量也大大低于去年同期，國家貨幣緊縮政策累積效應(yīng)明顯。

去年至今年3月中旬，央行累計(jì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率九次，加息三次。本輪貨幣政策緊縮主要意圖在于收緊流動(dòng)眭，從而穩(wěn)定物價(jià)，包括穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格。但是也應(yīng)看到，此次上調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到史無前例的20％，較高的準(zhǔn)備金率已經(jīng)使得銀行體系資金周轉(zhuǎn)倍顯緊張。由于導(dǎo)致本輪通脹的原因較為復(fù)雜，除了貨幣因素之外，原材料和勞動(dòng)力成本上升也是導(dǎo)致本論脹的重要原因，因此單純通過上杜奧存款準(zhǔn)備金率的手段難以很好地奏效。此外，本輪“史上最嚴(yán)”的房地產(chǎn)調(diào)控到今年4月份就滿一周年了，應(yīng)該說該輪調(diào)控效果明顯：房價(jià)上漲勢頭得到了有力遏制，一些樓盤價(jià)格甚至出現(xiàn)了松動(dòng)。因此央行繼續(xù)存款準(zhǔn)備金率的空間應(yīng)該已經(jīng)不大，但是否加息還需視我國通脹形勢演進(jìn)以及國際因素的變化綜合考量。

總體來看，我們認(rèn)為貨幣政策或?qū)⑦M(jìn)人管察期，央行運(yùn)用數(shù)量型工具和價(jià)格型工具的步伐將明顯放緩。如果目前較為一致的貨幣緊縮預(yù)耥恃旰中程度的改觀，無疑將給市場帶來較好的階段眭機(jī)會(huì)。

溫總理今年2月底透露，我國“十二五”期間年均經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期目標(biāo)擬定為珊。這―增長率比當(dāng)時(shí)“十一五”預(yù)期目標(biāo)降低了0.5個(gè)百分點(diǎn)，更大大低于“十一五”期間的平均增長速度11.2％。這其中傳遞出的信號非常明確。用溫總理的話講，

“我國要把工作的重點(diǎn)放在提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益上來，要把發(fā)展和所得到的成果用在民生上來。”充分體現(xiàn)了政府在“十二五”期間促民生、調(diào)結(jié)構(gòu)的執(zhí)政思路。因此我們預(yù)計(jì)在“十二五”期間國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐可能會(huì)較快。

而在國際方面，歐美復(fù)蘇態(tài)勢仍然脆弱，但向好的趨勢較為明顯。以美國為例，美國季度GDP增長率連續(xù)六個(gè)季度正增長，基本回復(fù)到2001年以來的平均水平。值得注意的是美國失業(yè)率在2009年10月份沖高到10.1％之后，逐漸呈回落態(tài)勢。今年2月份的失業(yè)率再次下降至8.9％，雖然仍在高位，但從高位回落的態(tài)勢很明顯。作為滯后指標(biāo)，失業(yè)率的持續(xù)回落，表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。

全球化時(shí)代，國際因素對我國的影響力不容忽視，它不僅影響我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，還影響我國宏斕經(jīng)濟(jì)政策的抉擇。政府之所以慎重使用加息工具，很大原因就在于國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢尚欠明朗，我國單方面加息效果不大，且會(huì)導(dǎo)致熱錢流入壓力增大。從對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響來看，國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇將利好我國出口，與外貿(mào)有關(guān)的行業(yè)業(yè)績回升值得期待。

A股市場整體估值水平分析

截止2011年3月18日，全部A股和滬深300的市盈率(TTM)分別為19.51倍和15.49倍，繼續(xù)低于2007年以來的平均，值25.80倍和23.70倍。與此同時(shí)，中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率(TTM)分別為45.06倍和64-12倍，顯著高于2007年以來的平均值41.89倍和69.40倍。這些數(shù)據(jù)可能顯示大盤藍(lán)籌股被低估，中小盤股被高估。這點(diǎn)投資者應(yīng)引起重視。

盡管上證指數(shù)從2008年后就沒有如2006、2007年的亮麗表現(xiàn)，但上市公司的業(yè)績卻總體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢，且目前的盈禾U狀況已經(jīng)優(yōu)于國際金融危機(jī)以前。2010年三季度，所有上市公司單季凈利潤合計(jì)為4448億元，比2010年二季度略有減少，但仍是2007年以來的單季度第二高。從平均值來看，上市公司業(yè)績增長態(tài)勢更為明顯，2010年三季度的平均凈利潤已經(jīng)超過了2008年最好時(shí)的水平。

不過中小板和創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績還是沒有帶給我們太多驚喜。2010年前三季度，全部A股凈利潤同比增長率為39.39％，而中小板為39.08％；創(chuàng)業(yè)板前三季度凈利潤增長率雖然為44.97％，略高于全部A股，但三季度當(dāng)季凈利潤卻同比下降3.3％，遠(yuǎn)劣于三季度當(dāng)季全部A股與中小板的表現(xiàn)。這些數(shù)據(jù)表明中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)透支炒作的現(xiàn)象繼續(xù)存在，中小板和創(chuàng)業(yè)板整體存在魚龍混雜局面。

A股市場資金需求分析

今年一季度(截至3月18日)兩市共有128家公司實(shí)施IPO或再融資，融資規(guī)模為1496億元，低于去年同期的2231億元和2010年四季度的3820億元，總體融資壓力下降。但總體融資規(guī)模下降的原因主要是增發(fā)和配股融資下降較多，而IPO融資規(guī)模并沒有出現(xiàn)明顯下降，因此一季度市場融資壓力并沒有得到實(shí)質(zhì)性的緩解。―季度A股市場高管凈減持規(guī)模仍處于2010年以來的較高水平，但相比去年四季度有所減小。總體來看，高管減持壓力處于較正常的狀態(tài)。

一季度基金發(fā)行量有所減小，股票型基金發(fā)行數(shù)量僅有21只，低于去年同期的

25只，更低于去年四季度的33只。從募集金額來看，1―2月份，股票型基金的發(fā)行份額為154億元，僅為去年同期的1／2和去年四季度的1／4?；鸢l(fā)行為市場帶來的資金支持力度出現(xiàn)下降。

二季度A股市場走勢研判

我們在2010年底所作的2011年年度策略報(bào)告中，曾經(jīng)針對2011年全年走勢做出過框架性的研判與多角度技術(shù)性分析，認(rèn)為“201 1年大部分時(shí)間市場屬區(qū)或眭震蕩整理格局，處在承上啟下、為未來新一輪的牛市作蓄勢準(zhǔn)備的一個(gè)階段”，上述觀點(diǎn)繼續(xù)維持。在此基礎(chǔ)上，針對即將翮臨的二季度市場再作局部剖析：

(一)箱體分析：年初上證指數(shù)_度在恐慌氣氛中快速下探2661，隨后借助于“兩會(huì)”利好與年報(bào)業(yè)績題材，針對3000點(diǎn)整數(shù)位置進(jìn)行過反撲與爭奪，但多頭攻擊這―整數(shù)位置最終無功而返，說明3000點(diǎn)整數(shù)位置上方確實(shí)壓力沉重。“去年下半年，在3000點(diǎn)至3200點(diǎn)區(qū)域內(nèi)堆積的成交量多達(dá)數(shù)萬億，將成為201年較長一段時(shí)間內(nèi)阻礙行情上行的―道天塹”，這是我們在2011年年度策略報(bào)告中的觀點(diǎn)。目前看來，短期內(nèi)迅速突破這一天量級重阻力區(qū)域的時(shí)機(jī)尚不成熟。

(二)趨勢線分析：中期上升趨勢線(2008年10月28日低點(diǎn)1664與2010年7月2日低點(diǎn)2319點(diǎn)連線)將繼續(xù)作為中期趨勢好淡分水嶺，此處將有較強(qiáng)的多頭抵抗需求與能力。二季度上證指羹喏有機(jī)會(huì)調(diào)整至此處，或?qū)?dòng)中級波段反彈的可能，投資者對此可重點(diǎn)關(guān)注。

(三)時(shí)間周期分析：從歷年中國股市走勢分析，我們發(fā)現(xiàn)A股存在一個(gè)十月的原始周期運(yùn)行規(guī)律；去年我們曾用這個(gè)規(guī)律成功揭示出2010年7月份的重要變盤拐點(diǎn)，其已成為當(dāng)年行情上證指數(shù)的最低。iNK2010年7月份之后，下一下10月周期的變盤時(shí)間點(diǎn)有望出現(xiàn)在今年的5月份前后，加上今年6月份為前一輪大牛市的頂部2001年6月份2245點(diǎn)之后的第10周年(為一重要的江恩時(shí)間周期數(shù)字)，由此使得今年的五六月份可能成為行情的一個(gè)重要月線級別變盤時(shí)間點(diǎn)，至于屆時(shí)是重要的低點(diǎn)變盤時(shí)間位置還是高點(diǎn)變盤時(shí)間位置，需視在此之前的市場屬于上漲還是下跌趨勢而定，之后將運(yùn)行與之相反的月線級別趨勢。但以目前的市場趨勢igg，五六月份出現(xiàn)今年月線級別重要低點(diǎn)的概率較大。

綜上所述，二季度的市場總體可能處在先抑后揚(yáng)、或者說震蕩做底后再彈升的階段。1664與2319連線的趨勢線上有重要支撐，時(shí)間上應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注五六月份前后，屆時(shí)或?qū)⒂型麊?dòng)新一輪中級行情，上證指數(shù)將再?zèng)_3000點(diǎn)至3500點(diǎn)區(qū)域。能否突破，需視屆時(shí)的基本面狀況以及技術(shù)面上的時(shí)空配合條件而定?；谛星檠信邢碌馁Y產(chǎn)配置策略

綜觀二季度A股市場的總體環(huán)境，我們在2011年年度策略報(bào)告中提出的“當(dāng)前A股市場總體處于由經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的‘制度紅利’帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和國內(nèi)外負(fù)面因素在一定時(shí)期形成共振作用帶來的階段性風(fēng)險(xiǎn)”的雙重背景并沒有根本改變?？紤]到未來一段時(shí)間通脹水平維持高位、經(jīng)濟(jì)增速回落、緊縮政策的累積效應(yīng)以及國際市場不確定因素的增加，宜繼續(xù)關(guān)注二季度對未來由各種不確定因素的共振作用而可能出現(xiàn)的階段性風(fēng)險(xiǎn)。建議在維持靈活應(yīng)對風(fēng)格輪動(dòng)的策略基礎(chǔ)上，繼續(xù)采取進(jìn)攻防御均衡配置策略。

在股票資產(chǎn)的配置方面，201 1年二季度仍然缺乏支持趨勢性行情的一致性基本面預(yù)期，同時(shí)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益比有所增強(qiáng)，策略重點(diǎn)在于積極防御以等待通脹高點(diǎn)顯現(xiàn)、緊縮預(yù)期緩解、轉(zhuǎn)型化投資加速等確定性因素和信號的出現(xiàn)，注重股票配置時(shí)機(jī)的選擇。在把握制造升加謹(jǐn)慎和靈活的原則，更加側(cè)重于精選其中估值合理、注重增長確定性和政策確定性較高的投資機(jī)會(huì)。

在基金投資上，建議適當(dāng)穩(wěn)健，在做好現(xiàn)金管理的同時(shí)，適度關(guān)注和參與選股和選時(shí)持續(xù)表現(xiàn)較好的優(yōu)秀股票型基金，品種上建議以重倉基建能源、制造升級、泛消費(fèi)等的主動(dòng)型基金為主，并注重不同投資風(fēng)格的配搭，對倉位相較更為穩(wěn)健的激進(jìn)配置型基金和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中凈值表現(xiàn)較為穩(wěn)定的品種適當(dāng)加以關(guān)注，并建議適當(dāng)把握好階段性收益。

房地產(chǎn)近期的走勢分析范文第5篇

金華市博海商貿(mào)有限公司（以下簡稱博海商貿(mào)）了吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、熱水器等安裝類電器產(chǎn)品，品牌包括海爾、法羅力、德樂、櫻雪、好迪。博海商貿(mào)公司成立之初，就設(shè)有售后服務(wù)部，配有接線員、配件管理員。隨著公司的發(fā)展，博海商貿(mào)又增加了信息員和售后服務(wù)維修工程師、核算員等售后員工。2012年，博海商貿(mào)公司單獨(dú)成立了獨(dú)立核算的售后服務(wù)公司，為公司銷售的產(chǎn)品提供專業(yè)的服務(wù)。

煙灶行業(yè)的廠家通常都會(huì)為商提品進(jìn)貨價(jià)格的1%作為安裝和售后服務(wù)的費(fèi)用。眾所周知，海爾公司有相當(dāng)完善的售后服務(wù)體系和標(biāo)準(zhǔn)。博海的售后服務(wù)員工通過在海爾公司的不斷培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，逐漸海爾的售后服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)建立和完善了自己的售后服務(wù)體系。目前，博海商貿(mào)已經(jīng)承接了海爾的售后服務(wù)，并通過海爾的定期培訓(xùn)，不斷的提高整個(gè)售后服務(wù)公司的服務(wù)技能。

在金華地區(qū)，博海商貿(mào)的服務(wù)始終走在同行的前面。他們是首家提供煙灶產(chǎn)品維修上門服務(wù)的公司。其它售后網(wǎng)點(diǎn)效仿之后，博海商貿(mào)又開展了清洗服務(wù)。為了使售后服務(wù)公司能夠贏利，并帶來銷售業(yè)績，博海商貿(mào)專門購置了高溫清洗煙機(jī)的設(shè)備，開展煙機(jī)清洗服務(wù)。由于清洗是收費(fèi)的服務(wù)，所以也能為售后服務(wù)公司帶來很好贏利。自開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)以來，解決了消費(fèi)者清洗需求的同時(shí)，也體現(xiàn)了公司在當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)的專業(yè)性，市場效果良好。為顧客上門清洗后，服務(wù)人員就將顧客的信息輸入客戶信息管理檔案，并定期進(jìn)行回訪。不管是收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，還是服務(wù)質(zhì)量，都以提高消費(fèi)者的滿意度為最終目標(biāo)。

當(dāng)然，售后服務(wù)人員的激勵(lì)很重要。博海商貿(mào)對服務(wù)人員的考核，除了基本工資＋提成，還有年底分紅，以激勵(lì)售后服務(wù)人員的服務(wù)熱情，提高服務(wù)質(zhì)量。總經(jīng)理王慶宏告訴記者，通常，售后服務(wù)人員給公司帶來的價(jià)值在當(dāng)時(shí)是看不見，摸不著的，都是潛在的，因而對售后服務(wù)的重視以及相應(yīng)人員的激勵(lì)非常重要。由于博海公司高層對售后服務(wù)的重視，每年都會(huì)從公司盈利中抽取5%，作為售后服務(wù)公司的基金。由于待遇高，公司內(nèi)售后服務(wù)隊(duì)伍非常穩(wěn)定，技術(shù)人員5年都沒有變動(dòng)。

對下游，博海商貿(mào)以專業(yè)的售后服務(wù)贏得了消費(fèi)者和分銷客戶的口碑，給公司帶來合作客戶同時(shí)，也帶來了潛在消費(fèi)者，贏得了銷量。提高了老客戶的忠誠度，也增加了新客戶；對上游，每個(gè)廠家都希望合作的下游商有售后的能力，售后做得好，可以給廠家?guī)砥放频拿雷u(yù)度，提升品牌在當(dāng)?shù)氐氖袌稣加新省?/p>

售后人員的工作是沒有時(shí)間概念的。有一次，一位顧客做晚飯時(shí)，煙機(jī)突然壞了，當(dāng)售后服務(wù)經(jīng)理接到顧客的電話時(shí)，時(shí)間已經(jīng)很晚，但顧客家第二天又有聚餐活動(dòng)。博海公司的工作人員二話沒說就奔客戶家里去了。晚上10點(diǎn)多了，顧客家里得問題還沒有完全解決，但服務(wù)人員沒有怨言，為的就是滿足顧客第二天的使用需求。

由于服務(wù)對安裝類產(chǎn)品的重要性，商一方面要給終端消費(fèi)者提供服務(wù)，同時(shí)也要給分銷客戶提供服務(wù)。博海商貿(mào)合作的分銷客戶以三四級市場為主，這些經(jīng)銷商雖多個(gè)品牌，但沒有售后服務(wù)能力。因而博海商貿(mào)承諾，承接與之合作的分銷商銷售的任何品牌的售后服務(wù)工作。這種合作模式消除了客戶的后顧之憂，分解了客戶壓力，使博海商貿(mào)在三四級市場的招商變得更為容易，同時(shí)也加強(qiáng)了與其合作品牌的主推力度，提高了分銷客戶對公司的忠誠度。

既然博海商貿(mào)的渠道定位在三四級市場，那就要選擇適合三四級市場的性價(jià)比高的品牌和產(chǎn)品。博海公司品牌的產(chǎn)品線都很豐富，因此需要做好各個(gè)品牌產(chǎn)品的差異化，根據(jù)區(qū)域消費(fèi)特點(diǎn)選對產(chǎn)品，并定好價(jià)格。同時(shí)在終端做好細(xì)節(jié)和形象，如哪款機(jī)型出在哪個(gè)位置，博海公司都有嚴(yán)格的要求。

金華廚衛(wèi)行業(yè)競爭非常激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化已經(jīng)非常嚴(yán)重，只能比拼服務(wù)。誰的服務(wù)到位，誰的銷售就能做上去。博海商貿(mào)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在銷量規(guī)模上。售后要做好，要實(shí)現(xiàn)贏利，必須要有銷量規(guī)模的支持。因?yàn)椴┖Ｉ藤Q(mào)的品牌和品類較多，同時(shí)又為下面的分銷客戶提供服務(wù)，因而為售后服務(wù)公司提供了量的支持。未來，博海還會(huì)考慮整合資源，讓售后服務(wù)公司更加專業(yè)化，爭取在每個(gè)縣城設(shè)立一個(gè)售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，形成售后服務(wù)的連鎖化。

從2011年開始，博海商貿(mào)發(fā)現(xiàn)金華地區(qū)煙灶更新?lián)Q代的數(shù)量在增加。因而博海公司上門清洗煙機(jī)時(shí)，會(huì)給客戶提供一張優(yōu)惠券，并告知消費(fèi)者，持券可以到指定的商場，購買指定的品牌，享受優(yōu)惠券面值等值的優(yōu)惠。通過優(yōu)惠券打折，讓客戶更新?lián)Q代時(shí)首先想到博海商貿(mào)，協(xié)助分銷商共同做好更新?lián)Q代市場。

總經(jīng)理王慶宏告訴記者，服務(wù)做得好，可以很好的帶動(dòng)銷售；銷售做得好，服務(wù)也會(huì)有量的支撐，這是一個(gè)相互支撐的關(guān)系。從博海公司的經(jīng)營業(yè)績來看，售后服務(wù)公司獨(dú)立經(jīng)營后，公司的銷售業(yè)績呈直線上升趨勢。作為企業(yè)的決策層，一定找準(zhǔn)銷售和售后的平衡點(diǎn)，同時(shí)也要讓銷售和售后兩個(gè)公司做好溝通，共同將服務(wù)做好，提升消費(fèi)者滿意度，提高公司知名度，給公司帶來更大的銷量規(guī)模和更好的發(fā)展。

現(xiàn)代家電 近期關(guān)注

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商怎樣抓好凈水這張牌

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分行業(yè)專賣店運(yùn)營剖析

高端燃?xì)鉄崴魅绾卧诶麧櫤弯N量間找到平衡點(diǎn)？

如何考核獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)銷商？

雜志簡介

本刊宗旨：營銷參謀 渠道顧問

讀者對象：家電商、零售商；生產(chǎn)廠家；房地產(chǎn)開發(fā)商、建筑

裝飾工程公司；零售報(bào)攤、社會(huì)個(gè)人訂戶；社團(tuán)；圖書館。

廣告價(jià)值：塑造業(yè)內(nèi)品牌，征招商業(yè)客戶，傳遞企業(yè)信息，優(yōu)化渠道伙伴。

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