近年來(lái)，我國(guó)上市公司的盈余管理行為一直是人所矚目的焦點(diǎn)。盡管有一些文章對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究，但僅以個(gè)例作為論據(jù)，并未舉出具有概括性的確切數(shù)據(jù)。本文根據(jù)盈余管理的特點(diǎn)及主要手段，對(duì)我國(guó)上市公司2000年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從整體上考察我國(guó)上市公司目前盈余管理的狀況。

一、盈余管理的特點(diǎn)國(guó)外學(xué)者PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen對(duì)盈余管理的定義如下：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過(guò)規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約的后果。”

這一定義向人們展示了盈余管理的兩個(gè)特點(diǎn)：第一，盈余管理的動(dòng)機(jī)是誤導(dǎo)“利益關(guān)系人的決策”或影響“契約的后果”。從企業(yè)利益關(guān)系人的角度上看，企業(yè)業(yè)績(jī)主要影響企業(yè)所有者、潛在投資者和債權(quán)人所作出的投資決策，企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)管理者的報(bào)酬決策及稅務(wù)部門的稅收決策。可能的盈余管理動(dòng)機(jī)有籌資動(dòng)機(jī)，管理報(bào)酬動(dòng)機(jī)，避稅動(dòng)機(jī)和公司形象動(dòng)機(jī)等。在這些動(dòng)機(jī)中，由于籌資資格涉及到上市公司的根本利益，因而出于籌資動(dòng)機(jī)的盈余管理問(wèn)題表現(xiàn)得最明顯?；I資動(dòng)機(jī)可以進(jìn)一步分為上市動(dòng)機(jī)，配股動(dòng)機(jī)和避免退市動(dòng)機(jī)。第二，盈余管理的途徑有兩條：職業(yè)判斷和規(guī)劃交易。但為什么不利用其他途徑？答案在于盈余管理的難度不同。從編制現(xiàn)金流量的間接法可知，利潤(rùn)由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目。其中的各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目根據(jù)受到操縱的程度不同在會(huì)計(jì)科目上可進(jìn)一步分為：可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目。由于調(diào)整經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的難度較大，而可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目的會(huì)計(jì)核算多涉及到職業(yè)判斷，操縱難度相對(duì)較小，因而盈余管理主要利用職業(yè)判斷和規(guī)劃交易，在可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)上做文章。故而，報(bào)刊文章所揭露的盈余管理案例多發(fā)生于以下一些涉及職業(yè)判斷的會(huì)計(jì)事項(xiàng)中：計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計(jì)提折舊，費(fèi)用資本化，成本分?jǐn)偤痛尕浻?jì)價(jià)，投資收益核算的會(huì)計(jì)方法選擇等。另外，有報(bào)道顯示地方政府所給予的補(bǔ)貼收入也成為一些公司的調(diào)節(jié)盈余的手段。

二、統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)盈余管理以上的兩個(gè)特點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了三類統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究：1.統(tǒng)計(jì)目的本次統(tǒng)計(jì)目的有二：①對(duì)于不同盈利水平的上市公司，其可能存在的盈余管理的具體目的和具體方式是什么？②計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和接受政府補(bǔ)貼作為盈余管理手段時(shí)，其運(yùn)用特點(diǎn)是什么？

2.統(tǒng)計(jì)方法本文以易富網(wǎng)（）到2001年4月21日為止收錄的我國(guó)深圳股票市場(chǎng)410家上市公司的2000年年報(bào)為樣本總體，以2000年凈資產(chǎn)收益率（攤薄）為標(biāo)準(zhǔn)，將這410家上市公司分為6個(gè)盈利區(qū)間：虧損區(qū)間（21家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在0到6％之間（72家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在6％到10％之間（142家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?0％到11％之間（35家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?1％到20％之間（113家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┐笥?0％（27家）。而后，對(duì)每一類公司的年報(bào)進(jìn)行大比例的等距抽樣：虧損區(qū)間，區(qū)間（10％，11％）和大于20％區(qū)間的抽樣比例為50％，（0，6％），（6％，10％）和（11％，20％）區(qū)間的抽樣比例33.33％，這樣，實(shí)際上共統(tǒng)計(jì)150家上市公司年報(bào)，占深圳股票市場(chǎng)504家上市公司總數(shù)的29.8％。通過(guò)比較不同盈利區(qū)間的3種指標(biāo)的明顯差異，而非單個(gè)數(shù)值來(lái)衡量盈余管理水平。

樣本選擇，區(qū)間劃分和抽樣方法的依據(jù)如下：（1）深滬兩地上市公司總數(shù)近1300家。在相同的監(jiān)管背景，近似的監(jiān)管措施下，深圳市場(chǎng)的上市公司與上海市場(chǎng)具有很強(qiáng)的相似性，所以選取深圳市場(chǎng)上市公司作為樣本總體可達(dá)到事半功倍的效果。

摘要民生公司是舊中國(guó)最大的民族資本航運(yùn)集團(tuán)，它對(duì)近代中國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)，創(chuàng)造了航運(yùn)史上的奇跡，其創(chuàng)始人盧作孚設(shè)計(jì)的CIS系統(tǒng)，對(duì)民生公司的整體形象管理起了關(guān)鍵性的作用，有利于民生形象的建立和維護(hù)。

關(guān)鍵詞盧作孚；民生公司；CIS系統(tǒng)

我國(guó)著名的愛(ài)國(guó)實(shí)業(yè)家盧作孚創(chuàng)辦的民生公司，從零開(kāi)始，慘淡經(jīng)營(yíng)，在極其惡劣的環(huán)境下，以驚人的速度向前發(fā)展，航線由嘉陵江延伸到長(zhǎng)江全線，再到沿海、海洋以至東南亞各國(guó)，最終延伸到美國(guó)和加拿大，震驚中外。是何原因使民生公司能夠取得如此輝煌巨大的成就?這歸功于其領(lǐng)導(dǎo)人盧作孚所倡導(dǎo)的CIS戰(zhàn)略。

CIS是英文CorporateIdentitySystem的縮寫，意為企業(yè)識(shí)別系統(tǒng)，是指“將組織的理念、行為、視覺(jué)形象及一切可感之處實(shí)行統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化與系統(tǒng)化的科學(xué)管理體系，并且以此成為公眾辨別與評(píng)價(jià)組織的依據(jù)”。它包括三部分：理念(MI)識(shí)別系統(tǒng)；行為(BI)識(shí)別系統(tǒng)；視覺(jué)(VI)識(shí)別系統(tǒng)?！?/p>

一、民生公司的理念(MI)識(shí)別系統(tǒng)

理念識(shí)別是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念的定位，以區(qū)別于其他同類企業(yè)，從而創(chuàng)立企業(yè)獨(dú)特的形象。它包括組織使命、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、企業(yè)精神等內(nèi)容，其中企業(yè)精神是其靈魂。

摘要：“商務(wù)模擬公司”起源于20世紀(jì)50年代的德國(guó)，是指人為創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仿真模擬環(huán)境，作為經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的實(shí)踐教學(xué)場(chǎng)所和組織形式。從1994年起，我國(guó)引入了“商務(wù)模擬公司”這一實(shí)踐教學(xué)的新形式。但在我國(guó)，“商務(wù)模擬公司”發(fā)展緩慢，并且還存在諸多問(wèn)題，需要我們做進(jìn)一步的研究。

關(guān)鍵詞：“商務(wù)模擬公司”；實(shí)踐教學(xué)；職業(yè)培訓(xùn)；現(xiàn)狀；對(duì)策

一、“商務(wù)模擬公司”的涵義

“商務(wù)模擬公司”是一種費(fèi)用低廉的商務(wù)實(shí)踐教學(xué)模式，是指在培訓(xùn)人員指導(dǎo)下，由學(xué)生或受訓(xùn)人員按照有關(guān)商業(yè)活動(dòng)規(guī)則而建立起來(lái)的教學(xué)公司。其目的是利用這種當(dāng)今最為先進(jìn)、實(shí)踐性最強(qiáng)的商業(yè)職業(yè)教學(xué)方式，培養(yǎng)受訓(xùn)人員掌握有關(guān)商務(wù)活動(dòng)的一些關(guān)鍵技能，培養(yǎng)其團(tuán)隊(duì)精神和社交能力；提高外語(yǔ)水平，促使各門基礎(chǔ)學(xué)科的相互滲透和融合。“商務(wù)模擬公司”應(yīng)具備以下特點(diǎn)：一是“商務(wù)模擬公司”通過(guò)提供仿真的業(yè)務(wù)活動(dòng)環(huán)境，為受訓(xùn)者把“商務(wù)模擬公司”當(dāng)成真正的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。在學(xué)習(xí)商貿(mào)規(guī)則，熟悉市場(chǎng)機(jī)制，追求公司最大利益的同時(shí)，受訓(xùn)者能夠很快進(jìn)入實(shí)訓(xùn)教學(xué)目標(biāo)所預(yù)期的職業(yè)角色。二是“商務(wù)模擬公司”的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以出錯(cuò)并毋須付出任何現(xiàn)實(shí)的代價(jià)。受訓(xùn)者在“商務(wù)模擬公司”的經(jīng)營(yíng)出錯(cuò)，甚至失敗可為受訓(xùn)者提供“反思”醒悟的機(jī)會(huì)。三是“商務(wù)模擬公司”的經(jīng)營(yíng)管理是向模擬市場(chǎng)開(kāi)放的。商務(wù)模擬實(shí)驗(yàn)室不與其他“商務(wù)模擬公司”或商務(wù)模擬實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行任何競(jìng)爭(zhēng)交易，而是在假設(shè)市場(chǎng)信息處于靜態(tài)的條件下，完成事先確定了答案的傳統(tǒng)初級(jí)的作業(yè)訓(xùn)練?！吧虅?wù)模擬公司”則必須在市場(chǎng)不確定性的變化中進(jìn)行決策，承擔(dān)經(jīng)營(yíng)失敗的“風(fēng)險(xiǎn)”。四是“商務(wù)模擬公司”適用范圍廣。受訓(xùn)者可以是具有一定職業(yè)經(jīng)驗(yàn)的成年人，也可以是沒(méi)有職業(yè)經(jīng)驗(yàn)的在校學(xué)生；可以是健康人，也可以是有一定殘疾的青年。這種培訓(xùn)方法適用于市場(chǎng)上幾乎任何一種商品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也適用于幾乎任何一種服務(wù)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)。而且它要求的時(shí)空條件極少，運(yùn)行的實(shí)際費(fèi)用極低。

二、“商務(wù)模擬公司”的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)國(guó)外“商務(wù)模擬公司”的發(fā)展現(xiàn)狀?！吧虅?wù)模擬公司”起源于20世紀(jì)50年代德國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛初期。當(dāng)時(shí)德國(guó)的國(guó)內(nèi)國(guó)際商貿(mào)業(yè)發(fā)展迅速，急需大批商貿(mào)人員；而造船業(yè)遇到的空前危機(jī)正迫使大量工人處于失業(yè)轉(zhuǎn)崗的境地。于是，由造船業(yè)向商貿(mào)業(yè)的轉(zhuǎn)行轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)應(yīng)運(yùn)而生。由于大部分已有職業(yè)經(jīng)驗(yàn)的成年受訓(xùn)者不大適合傳統(tǒng)的教師講授為主的培訓(xùn)形式，希望有實(shí)際動(dòng)手培訓(xùn)的機(jī)會(huì)。而創(chuàng)造商貿(mào)培訓(xùn)的實(shí)踐條件又十分困難。于是國(guó)立學(xué)校、社會(huì)機(jī)構(gòu)、私立團(tuán)體紛紛成立了許多商務(wù)模擬公司。到1993年，德國(guó)已建有930家商務(wù)模擬公司。20世紀(jì)80年代后期，“商務(wù)模擬公司”在世界范圍內(nèi)得到迅猛發(fā)展。一些國(guó)家還建立了“商務(wù)模擬公司”協(xié)調(diào)中心，負(fù)責(zé)本國(guó)“商務(wù)模擬公司”之間的業(yè)務(wù)交往和人員培訓(xùn)，以及從事國(guó)際商務(wù)和交流協(xié)調(diào)活動(dòng)。為促進(jìn)各國(guó)“商務(wù)模擬公司”之間的交往，1993年11月，歐共體和德國(guó)北威州政府支助建立了“歐洲模擬公司”網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)際性組織——“EURO－PEN”協(xié)會(huì)。德、法、英、奧地利等12個(gè)歐洲國(guó)家為正式成員國(guó)，美國(guó)、澳大利亞等國(guó)也已經(jīng)加入，亞洲、南美的一些國(guó)家也在積極申請(qǐng)入會(huì)。該協(xié)會(huì)還組織一年一度的“模擬公司國(guó)際博覽會(huì)”，為促進(jìn)世界范圍內(nèi)“商務(wù)模擬公司”之間的交流和學(xué)習(xí)做出了貢獻(xiàn)。

近幾年來(lái)，我國(guó)的證券市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列上市公司違規(guī)事件。例如，廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀廣夏”）為了達(dá)到粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表、哄抬股價(jià)之目的，僅在1999年和2000年兩年之內(nèi)就通過(guò)偽造購(gòu)銷合同等非法手段，虛構(gòu)利潤(rùn)高達(dá)7．45億元。而深圳中天勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所及負(fù)責(zé)審計(jì)簽字的注冊(cè)會(huì)計(jì)師受利益的驅(qū)使，置職業(yè)道德于不顧，為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。由此可見(jiàn)，我國(guó)上市公司的監(jiān)管中還存在著許多問(wèn)題。為了使我國(guó)剛起步不久的證券市場(chǎng)快速、健康地發(fā)展，保護(hù)廣大中小投資者的利益，對(duì)上市公司的監(jiān)管進(jìn)行改進(jìn)已刻不容緩。為此，筆者擬對(duì)目前我國(guó)上市公司監(jiān)管中存在的幾個(gè)主要問(wèn)題，提出一些看法。

一、上市公司監(jiān)管中存在的主要問(wèn)題

近期，證券市場(chǎng)擴(kuò)容速度明顯加快，上市公司數(shù)量急劇增加，但上市公司的監(jiān)管主體和監(jiān)管措施卻未能及時(shí)調(diào)整，致使上市公司監(jiān)管中存在的問(wèn)題日益凸現(xiàn)出來(lái)。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）監(jiān)管法規(guī)不完善

監(jiān)管法規(guī)是上市公司規(guī)范化運(yùn)作的前提，同時(shí)也是監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管的依據(jù)。目前，我國(guó)上市公司監(jiān)管法規(guī)主要包括《證券法》和《公司法》，此外，還包括《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》及《股票發(fā)行與交易暫行條例》等。監(jiān)管法規(guī)不完善主要表現(xiàn)在上市公司主體資格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)太單一、上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的監(jiān)管措施不健全，以及上市公司違規(guī)的處罰較輕等方面。

（二）自身監(jiān)管不到位

摘要:負(fù)債融資作為影響公司治理的主要因素之一,其治理效應(yīng)問(wèn)題尤為重要。首先,通過(guò)對(duì)現(xiàn)有理論的分析,認(rèn)為負(fù)債融資對(duì)公司治理具有正面效應(yīng)。其次,結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況,通過(guò)分析各種資料,認(rèn)為中國(guó)負(fù)債融資對(duì)公司治理具有負(fù)效應(yīng)。再次,總結(jié)其原因在于負(fù)債的行政性與非理性所導(dǎo)致的債權(quán)人治理機(jī)制的缺乏和不完善。最后,得出幾點(diǎn)政策建議:大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng),優(yōu)化融資結(jié)構(gòu);深化國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革,打造獨(dú)立的債權(quán)主體;完善主辦銀行制度,授予銀行更大的監(jiān)控權(quán),允許銀行進(jìn)行戰(zhàn)略持股;改革和完善破產(chǎn)法律制度,加強(qiáng)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)。

關(guān)鍵詞:負(fù)債融資;融資結(jié)構(gòu);公司治理

一、引言

中共十七屆三中全會(huì)和2008年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議全面分析了形勢(shì)和任務(wù)特別是經(jīng)濟(jì)形勢(shì),當(dāng)前,國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩,國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定不穩(wěn)定因素明顯增多,加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中尚未解決的深層次矛盾和問(wèn)題,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的困難增加,經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多,必須增強(qiáng)憂患意識(shí)、積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

融資結(jié)構(gòu)的公司治理效應(yīng),是指公司通過(guò)對(duì)融資結(jié)構(gòu)中負(fù)債和股權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇而對(duì)公司治理效應(yīng)的影響。威廉姆森(Williamson,1988)認(rèn)為,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,公司的負(fù)債和股權(quán)不應(yīng)僅僅被看做是可替代的融資工具,而且還應(yīng)該被看做是可替代的治理機(jī)制。哈特(1998)認(rèn)為,給予經(jīng)營(yíng)者以控制權(quán)或激勵(lì)并不十分重要,至關(guān)重要的問(wèn)題是要設(shè)計(jì)出合理的融資結(jié)構(gòu)。張維迎(1999)認(rèn)為,融資結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制最重要的一個(gè)方面,公司治理的有效性在很大程度上取決于融資結(jié)構(gòu)。唐宗昆(1999)認(rèn)為,有效的法人治理機(jī)制的形成,要以有效的融資結(jié)構(gòu)為前提。所有這些觀點(diǎn)表明,融資結(jié)構(gòu)的選擇在很大程度上決定著公司治理效率的高低。融資結(jié)構(gòu)的公司治理效應(yīng)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司治理效應(yīng),二是債權(quán)結(jié)構(gòu)的公司治理效應(yīng)。

二、負(fù)債融資的公司治理效應(yīng)理論分析