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摘要：財務(wù)指標分析包括時點數(shù)、時期數(shù)、指標分析頻率和應(yīng)收款周轉(zhuǎn)速度等，在實際工作中要是活應(yīng)用，以使指標分析更加符合實際工作的需要。筆者以中級、高級套計職稱考試教材為出發(fā)點，結(jié)合實際工作中的業(yè)務(wù)，談?wù)勜攧?wù)分析指標的具體應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析指標；實際工作；應(yīng)用

一、關(guān)于時點數(shù)和時期數(shù)的問題

財務(wù)分析中各項指標所使用的數(shù)據(jù)均來源于資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，而資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某—特定日期的財務(wù)狀況，利潤表反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和濾出。可見，資產(chǎn)負債表反映的是“某一特定日期”，即時點數(shù)，而利潤表和現(xiàn)金流量表反映的是“一定會計期間”，即時期數(shù)。從理論上講，時點數(shù)與時點數(shù)比較，起點一致；時期數(shù)和時期數(shù)比較，時間跨度一致，由于口徑一致，直接從報表上取得數(shù)據(jù)即可，但時點數(shù)和時期數(shù)由于口徑不一致，不能直接進行比較，需要進行換算。下面以常用的指標進行說明：

(一)時點數(shù)與時點數(shù)比較

指資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)之間的比較，例如流動比率(流動資產(chǎn)/流動負債)、速動比率(速動資產(chǎn)，流動負債)、資產(chǎn)負債率(負債總額/資產(chǎn)總額)、產(chǎn)權(quán)比率(負債總額/所有者權(quán)益總額)、總資產(chǎn)增長率(本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額)等指標。這些指標大部分直接取期末數(shù)據(jù)，即時點數(shù)，便可計算出結(jié)果，有的數(shù)據(jù)需要先進行簡單計算，比如速動資產(chǎn)、本年總資產(chǎn)增長額，再根據(jù)公式計算出結(jié)果。

(二)時期數(shù)與時期數(shù)比較

主要指利潤表數(shù)據(jù)之間的比較，例如已獲利息倍數(shù)(息稅前利潤總額/利息費用)、營業(yè)利潤率(營業(yè)利潤/營業(yè)收入)、成本費用利潤率(利潤總額/成本費用總額)、營業(yè)收入增長率(本年營業(yè)收入增長額，上年營業(yè)收入總額)、營業(yè)利潤增長率(本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額)等指標，個別指標還包括利潤表與現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)之間的比較，如盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)(經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤)。這些指標大部分直接取一定期間內(nèi)的數(shù)據(jù)，即時期數(shù)便可計算出結(jié)果，有的數(shù)據(jù)需要先進行簡單計算，如息稅前利潤總額、成本費用總額，再根據(jù)公式計算即可。

(三)時期數(shù)與時點數(shù)比較

指利潤表與資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)之間的比較。前者如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額)、存貨周轉(zhuǎn)率(營業(yè)成本/平均存貨余額)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營業(yè)收入庫均固定資產(chǎn)凈值)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額)、總資產(chǎn)報酬率(息稅前利潤總額，平均資產(chǎn)總額)、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤/平均凈資產(chǎn))等指標，后者如現(xiàn)金流動負債比率(年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/平均流動負債)。這些指標的共同特點是，分子是時期數(shù)，分母是時點數(shù)。通常分子可以直接取數(shù)，或經(jīng)簡單計算，而分母要取年初數(shù)與年末數(shù)的平均數(shù)，如果各期時點數(shù)余額的波動性較大，也可以采用各期余額的平均數(shù)計算。二、指標分析的頻率問題

在職稱考試的教材中，為了簡單起見，各類指標均以年度指標或年末數(shù)為例，但在實際工作中，年度分析的時間跨度較長，根據(jù)企業(yè)的實際需要，往往進行半年度、季度分析甚至是月度分析。這樣，在計算各項指標時，時點數(shù)就要用到期初數(shù)與期末數(shù)的平均數(shù)，比如半年度的期初期末數(shù)、季初及季末數(shù)、月初與月末數(shù)，而不只是年初數(shù)和年末數(shù)的平均數(shù)。另外，在計算營運能力指標時，根據(jù)分析的需要，計算期天數(shù)相應(yīng)地由360天調(diào)整為180天、90天或者是30天。這樣對指標的分析才更加科學(xué)、合理。

例如，某企業(yè)6月份的利潤表反映，上半年的營業(yè)成本為7000萬元，6月底的資產(chǎn)負債表反映年初存貨余額3000萬元，6月末存貨余額4000萬元，則平均存貨余額為3500萬元。通過計算，上半年的存貨周轉(zhuǎn)率為2次，存貨周轉(zhuǎn)期為90天(180天/2)。這里的計算期天數(shù)就不是全年的360天，而是上半年的180天。同理，如果計算每季度的存貨周轉(zhuǎn)率，計算期就應(yīng)用90天。

三、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)銷售收入凈額同平均應(yīng)收賬款余額的比值。即企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。如果按此指標計算，分子包括的范圍比分母包括的范圍要小，產(chǎn)生口徑上的不一致，需要進行完善。筆者認為，分子在銷售收入凈額的基礎(chǔ)上應(yīng)加上應(yīng)向購貨方收取的增值稅銷項稅額。對于廣大的一般納稅人來說，可用銷售收入凈額乘以1.17，對于小規(guī)模納稅人來說，可用銷售收入凈額乘以1.06或者1.04。因為在日常的貨款回收業(yè)務(wù)中，每收到一筆貨款，通常不區(qū)分包含多少收入和包含多少銷項稅額，所以，在應(yīng)收賬款余額中通常也包含增值稅銷項稅額。

例如，某公司全年的銷售收入凈額為16000萬元，平均應(yīng)收賬款余額是2000萬元，按原指標計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為45天；若按完善后的指標計算，即銷售收入凈額乘以1.17，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為9.36次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為385天。與原結(jié)果相比，存在一定差距，但更加準確和符合實際情況。

四、三年平均增長率指標

涉及到三年平均增長率的指標主要有營業(yè)收入三年平均增長率、銷售收入三年平均增長率、利潤三年平均增長率、資本三年平均增長率等指標。在中級會計資格的《財務(wù)管理》教材中，“資本三年平均增長率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，……式中，三年前年末所有者權(quán)益指企業(yè)三年前的所有者權(quán)益年末數(shù)。比如在評價2007年企業(yè)績效狀況時，三年前所有者權(quán)益年末數(shù)是指2005年年末數(shù)”。筆者認為，其中的“2005年年末數(shù)”應(yīng)修訂為“2004年年末數(shù)”，因為所有者權(quán)益年末數(shù)為時點數(shù)，只有以2004年年末數(shù)為起點，經(jīng)過2005年年末、2006年年來到2007年年末，才是三年。而如果以2005年年末數(shù)為起點，經(jīng)過2006年年末到2007年年末，才是兩年。這不同于教材前面的“營業(yè)收入三年平均增長率”，因為營業(yè)收入是時期數(shù)，在評價企業(yè)2007年的績效狀況時，三年前營業(yè)收入總額就是指2005年的營業(yè)收入總額。同理，在計算利潤三年平均增長率時，基期利潤總額是指本年度往前算(含本年度)的第三年度的利潤總額。也就是說，三年平均增長率指標，由于時期數(shù)和時點數(shù)的不同，基期或起點的選擇也不一樣，應(yīng)注意區(qū)別。