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投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第1篇

論文摘要：文章通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資體系中投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間雙重關(guān)系的分析，提出了關(guān)于我國風(fēng)險(xiǎn)投資中風(fēng)險(xiǎn)防范的措施和建議。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的定義及其特征

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的定義。風(fēng)險(xiǎn)投資（venturecapital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種全新的投資方式。根據(jù)美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種權(quán)益資本。1998年3月，在全國政協(xié)九屆一次會(huì)議上，由民建中央提交的《關(guān)于盡快發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的提案》中認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的高技術(shù)及其產(chǎn)品的開發(fā)領(lǐng)域，旨在促進(jìn)高技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅要投入資本，還要以股權(quán)所有者的身份，發(fā)揮他們長期積累的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)，利用信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)經(jīng)營管理。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的特征。就風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐來看，它主要選擇未公開上市的有高增長潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新性或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時(shí)參與企業(yè)的管理，使企業(yè)獲得專業(yè)化的管理及充足的財(cái)務(wù)資源，促進(jìn)企業(yè)快速成長和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險(xiǎn)資本通過資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)獲得較高的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于一般投資，有其自身的特點(diǎn)：（1）高風(fēng)險(xiǎn)性，高收益性。風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性是與其投資對(duì)象相聯(lián)系的。傳統(tǒng)投資的對(duì)象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的地位和信譽(yù)，因而風(fēng)險(xiǎn)很小。而風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象則是剛剛起步或還沒有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，它看重的是投資對(duì)象潛在的技術(shù)能力和市場(chǎng)潛力，因此具有很大的不確實(shí)性即風(fēng)險(xiǎn)性。在美國硅谷，有一個(gè)廣為流傳的所謂“大拇指定律”，即如果風(fēng)險(xiǎn)資本一年投資10家高科技創(chuàng)業(yè)公司，在5年左右的發(fā)展過程中，會(huì)有3家公司垮掉;另有3家停滯不前;有3家能夠上市，并有不錯(cuò)的業(yè)績;只有1家能夠脫穎而出，迅速發(fā)展，成為一顆耀眼的明星，給投資者以巨額回報(bào)，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資項(xiàng)目中有50%左右是完全失敗的，40%是不賺不賠或有微利，只有10%是大獲成功。與高風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系的是高收益，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資。投資家們對(duì)于所投資項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)性并非視而不見，而是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)背后蘊(yùn)含的巨額利潤即預(yù)期的高成長、高增值是其投資的動(dòng)因。（2）風(fēng)險(xiǎn)投資具有很強(qiáng)的參與性。與傳統(tǒng)工業(yè)信貸只提供資金而不介入企業(yè)或項(xiàng)目管理的方式不同，風(fēng)險(xiǎn)投資者在向高技術(shù)企業(yè)投資的同時(shí)，也參與企業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)營管理，因而表現(xiàn)出很強(qiáng)的“參與性”。風(fēng)險(xiǎn)投資者一旦將資金投入高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，它與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就結(jié)成了一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的共生體，這種一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系，要求風(fēng)險(xiǎn)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)全過程的管理。（3）風(fēng)險(xiǎn)資本的低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長期的流動(dòng)性低的權(quán)益資本。一般的金融投資進(jìn)行投資主要是為了賺取手續(xù)費(fèi)或者利息收入，而風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是為了擁有公司的股權(quán)，并對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營管理，最終再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來收回投資資本，獲得投資收益。風(fēng)險(xiǎn)投資所追求的并不是基本可預(yù)計(jì)的短期收益，而是長遠(yuǎn)的權(quán)益增長所帶來的高額利潤。正因?yàn)榇?，人們將風(fēng)險(xiǎn)資本稱為“有耐心和勇敢”的資金。另外，在風(fēng)險(xiǎn)資本最后退出時(shí)，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風(fēng)險(xiǎn)投資的流動(dòng)性較低。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)資本從資本供應(yīng)者——投資者，流向資金運(yùn)作者——風(fēng)險(xiǎn)投資家（風(fēng)險(xiǎn)投資公司），經(jīng)過后者的篩選決策，再流向資金使用者——風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。通過風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)資本得到價(jià)值增值，再流至風(fēng)險(xiǎn)投資公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將收益回饋給投資者。風(fēng)險(xiǎn)資本周而復(fù)始的循環(huán)，形成了風(fēng)險(xiǎn)資本的周轉(zhuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系的三方參與者：投資者（Investor）、風(fēng)險(xiǎn)資本家（VentureCapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（Inventor），通過風(fēng)險(xiǎn)資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資家、風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動(dòng)來實(shí)現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險(xiǎn)資本的投資運(yùn)作管理決策，而風(fēng)險(xiǎn)投資家雖然參與了風(fēng)險(xiǎn)資本的管理，但也不可能像風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機(jī)會(huì)。當(dāng)人和委托人的利益不一致時(shí)，人就可能利用這種不對(duì)稱的信息作出對(duì)委托人不利的行為選擇，風(fēng)險(xiǎn)就此產(chǎn)生。

1.投資者與風(fēng)險(xiǎn)資本家形成了風(fēng)險(xiǎn)投資體系中的第一重委托關(guān)系。這種關(guān)系的契約化載體就是風(fēng)險(xiǎn)投資公司。隨之而來的便是由于不確定性，信息不對(duì)稱、交易費(fèi)用而引起的人問題，風(fēng)險(xiǎn)投資家就可能憑借其掌握信息的優(yōu)勢(shì)，損害投資者的利益。具體表現(xiàn)為：(1)風(fēng)險(xiǎn)投資家根據(jù)個(gè)人的情況或者個(gè)人的關(guān)系，向股東們歪曲要投資企業(yè)的情況，誤導(dǎo)投資決策；(2)在投資后，參與被投資企業(yè)管理時(shí)，內(nèi)外勾結(jié)，年取私利；(3)用風(fēng)險(xiǎn)投資資金去投機(jī)而不是投資，損害投資者的利益，以取得自身收益的短期最大化。

2.風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的第二重委托關(guān)系。創(chuàng)業(yè)者以其新點(diǎn)子、新思想、新項(xiàng)目，形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家的資金和管理經(jīng)驗(yàn)的需求，兩者結(jié)合的產(chǎn)物就是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，并且形成風(fēng)險(xiǎn)投資體系中的第二重委托關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)資本家（及其風(fēng)險(xiǎn)投資公司）作為投資中介，按照能否帶來高投資回報(bào)這一根本標(biāo)準(zhǔn)，選擇具有高成長性（良好市場(chǎng)前景）的項(xiàng)目進(jìn)行融資、投資，組建風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。在這里，風(fēng)險(xiǎn)投資家是委托人，也是財(cái)產(chǎn)的名義所有者，企業(yè)家是人，他在經(jīng)營企業(yè)的過程中實(shí)際管理資金財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用。其風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為：(1)在獲得投資后，企業(yè)家用假賬或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)手段處理賬目，造成虛假財(cái)務(wù)信息，出現(xiàn)實(shí)盈而賬虧現(xiàn)象；(2)企業(yè)家可能會(huì)不惜一切代價(jià)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，并不理會(huì)所投項(xiàng)目是否是“最優(yōu)的”，或把高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化拋到腦后，為了個(gè)人在高新技術(shù)領(lǐng)域的地位，而把資金投向“劣質(zhì)”項(xiàng)目。

三、國外風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的制度設(shè)計(jì)

1.投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資家。(1)有限合伙制：在美國的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組織中，有限合伙制公司約占80％，其余為企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)所屬的風(fēng)險(xiǎn)投資公司和政府支持的小企業(yè)投資公司，有限合伙制組織能成為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主流模式，在于它能通過投資者，風(fēng)險(xiǎn)投資家之間責(zé)、權(quán)、利的基礎(chǔ)制度安排和他們之間一系列的激勵(lì)約束的契約連接來有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，保障了投資者的利益。激勵(lì)機(jī)制：有限合伙制通常規(guī)定，普通合伙人(風(fēng)險(xiǎn)投資家)出資1％，而取得風(fēng)險(xiǎn)投資基金受益的20％，有限合伙人(投資者)出資99%，而取得風(fēng)險(xiǎn)投資基金收益的80％，這種制度安排，充分考慮了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的利益激勵(lì)，為了追求自身利益，風(fēng)險(xiǎn)投資家將盡全力爭(zhēng)取成功。同時(shí)，有限合伙制規(guī)定，只有普通合伙人可以參與基金管理，有限合伙人不直接干預(yù)經(jīng)營活動(dòng)，這就保證了風(fēng)險(xiǎn)投資家在管理活動(dòng)中的獨(dú)立地位，有利于其不受外界干預(yù)發(fā)揮自己的經(jīng)營管理才能。約束機(jī)制：一是風(fēng)險(xiǎn)投資家作為普通合伙人出資1％，但對(duì)債務(wù)負(fù)有無限連帶責(zé)任，而投資者(有限合伙人)則僅在出資99％范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任，為風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)設(shè)置了上限，特別在美、英等風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)達(dá)的國家，有限合伙人的出資大多采取承諾制的形式，為其控制風(fēng)險(xiǎn)留出了余地。二是強(qiáng)制性的分配政策解決了對(duì)出售投資資產(chǎn)所得收入分配問題，禁止了風(fēng)險(xiǎn)投資家從事一些自我利益的交易。三是在有限合伙制中，可以對(duì)普通合伙人的違約做出許多規(guī)定。比如，基金持續(xù)年限、有限合伙人的投票表決權(quán)，管理人須定期報(bào)告基金運(yùn)作情況等，這也在一定程度上減少了信息不對(duì)稱。(2)通過基金管理人對(duì)市場(chǎng)聲譽(yù)的激勵(lì)約束功能。在一個(gè)有效的基金管理人市場(chǎng)，基金管理人出于聲譽(yù)方面的考慮，總是傾向于選擇對(duì)投資者效用最大化的行動(dòng)，以獲得市場(chǎng)對(duì)他的信任，以便能夠受托管理更多的基金。且具有良好行業(yè)和市場(chǎng)信譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)投資家將更容易、更迅速，并以更低的成本募集到新資金?！皩?duì)那些具有高能力而且其能力已經(jīng)通過以前的成功得以展示的人們來說，當(dāng)他們想擴(kuò)張其經(jīng)營時(shí)，會(huì)較少地受到個(gè)人財(cái)富稟賦的制約。”（張維迎，1995）基金管理人最大的本錢莫過于自己的行業(yè)信譽(yù)和資歷，這與他們所能募集的資金數(shù)額是正相關(guān)的。通過以上的制度設(shè)計(jì)和激勵(lì)與約束機(jī)制安排，在一定程度上克服了風(fēng)險(xiǎn)資本家作為資金管理者（人）而非所有者（委托人）的人問題，使人從自己利益出發(fā)，選擇對(duì)委托人最有利的行動(dòng)，從而有效的規(guī)避和降低了風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家。(1)分階段投資策略。分階段投資策略是風(fēng)險(xiǎn)投資家一開始只注入項(xiàng)目發(fā)展所需資本的一小部分，后來的融資與中間目標(biāo)的成功完全掛鉤，或者說，與風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家行動(dòng)的觀察結(jié)果掛鉤。它賦予了風(fēng)險(xiǎn)投資家保留放棄追加投資的權(quán)力，也保留優(yōu)先購買追加投資的權(quán)力。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家來說，既面臨風(fēng)險(xiǎn)投資家中止投資的壓力，又有企業(yè)價(jià)值不斷上升后，等量資本所能換取的股份隨著企業(yè)的成長而減少，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家股份的稀釋作用降低，成功風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的收入份額增加，構(gòu)成了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的激勵(lì)。(2)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股合同。風(fēng)險(xiǎn)投資家根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績來確定可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換比例，靈活的轉(zhuǎn)換條件將改變風(fēng)險(xiǎn)收益的分配，可防止風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家過分夸大贏利預(yù)測(cè)，同時(shí)，它賦予了風(fēng)險(xiǎn)投資家較大的投票權(quán)，它能在清算中優(yōu)先受償，從而減弱了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家將企業(yè)經(jīng)營至破產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，它較普通股合同給予風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家更多的股份，使得他們受到充分激勵(lì)。除了轉(zhuǎn)換特征外，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股還附帶一些限制性條款，如限制新股發(fā)行，強(qiáng)制性股份回購以及股份轉(zhuǎn)移等，從而盡量降低委托的風(fēng)險(xiǎn)。(3)股票期權(quán)的激勵(lì)約束功能。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部實(shí)行股票期權(quán)制度，賦予了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家在特定時(shí)間以約定價(jià)格買入公司股票的權(quán)利，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的激勵(lì)。股票期權(quán)是一種長期激勵(lì)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家在獲得期權(quán)后要經(jīng)過一段時(shí)間才能行使，并且行使期權(quán)時(shí)公司股票價(jià)格超出期權(quán)約定價(jià)格越多，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家收益也就越大。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家失職時(shí)，企業(yè)價(jià)值會(huì)下降，期權(quán)得不到執(zhí)行且可能被解聘。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家盡職時(shí)，企業(yè)價(jià)值增長，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家可以通過股票期權(quán)獲得額外收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其固定的薪酬。因此，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家會(huì)采取盡職策略，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，實(shí)現(xiàn)雙贏。(4)通過積極參與企業(yè)管理，提供咨詢?cè)鲋捣?wù)來進(jìn)行投資監(jiān)督。在風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家這一委托關(guān)系中，由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性和信息不對(duì)稱更強(qiáng)，所以在較大程度上需要風(fēng)險(xiǎn)投資家積極參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)來防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不受強(qiáng)制性信息披露的約束，風(fēng)險(xiǎn)投資家通?？刹扇≈苯訁⑴c被投資企業(yè)的經(jīng)營決策，通過為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供多方面咨詢?cè)鲋捣?wù)，在密切合作中來掌握風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)際情況，從而有助于克服風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、對(duì)我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的相關(guān)啟示

1.大膽創(chuàng)新企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，放寬公司法中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的限制，探索建立符合中國特色的風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式。有限合伙制是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中將激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制完美結(jié)合，從而提高投資效率的重要途徑。但是，目前在我國，有限合伙制企業(yè)尚不具有法人資格，這不能不說是我國企業(yè)組織制度上的重大缺陷，但有限合伙制中的一般合伙人仍然需要聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人來處理投資業(yè)務(wù)，依然要控制這一層面上的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的激勵(lì)，以避免創(chuàng)業(yè)投資中的心態(tài)浮躁，急功近利，因此，也有的公司探索采取準(zhǔn)合伙制（項(xiàng)目合伙制或內(nèi)部募集制）的風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式。具體實(shí)施辦法如下：項(xiàng)目經(jīng)過必要的審查和評(píng)估程序準(zhǔn)備投資時(shí)進(jìn)行內(nèi)部募集，這個(gè)環(huán)節(jié)有四個(gè)必要條件，必須同時(shí)滿足項(xiàng)目才能獲得通過。（1）項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員必須承諾，公司如果投資，項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員也必須投資，而且根據(jù)項(xiàng)目的規(guī)模公司有一個(gè)基本投資額的要求；（2）在投資決策通過后，決策人員中投贊成票者要有一個(gè)基本投資額；（3）向全公司進(jìn)行公開募集，對(duì)投資的總?cè)藬?shù)有一個(gè)最低的基本要求，一般是要求三個(gè)人或三人以上；（4）內(nèi)部募集投資總額必須達(dá)到一個(gè)基本投資額下限。內(nèi)部募集后，員工與公司簽訂委托協(xié)議，說明各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和享有的權(quán)益，確認(rèn)投資自愿的原則。同時(shí)，公司將按照項(xiàng)目收入的一定比例提成，作為公司獎(jiǎng)金，其中的50％發(fā)給項(xiàng)目人員，體現(xiàn)提成業(yè)績向項(xiàng)目人員傾斜。項(xiàng)目合伙制實(shí)際上是一種內(nèi)部控制和激勵(lì)制度，對(duì)于解決人問題是有效的。在我國目前有限合伙制沒有被法律認(rèn)可的情況下，試行項(xiàng)目合伙制，在某種程度上代表了現(xiàn)階段我國風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式的發(fā)展方向，具有重大的理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新意義。

2.積極參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)，建立健全完善科學(xué)有效的激勵(lì)約束機(jī)制。首先，應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的建設(shè)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，只有在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)投資才能明確其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)控權(quán)利，普通股和優(yōu)先股都應(yīng)該按投資時(shí)期不同進(jìn)行合理的選擇，還可以發(fā)展可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，以增加風(fēng)險(xiǎn)投資獲取收益和參與監(jiān)督的靈活性。其次，建立科學(xué)有效的激勵(lì)約束機(jī)制。第三，實(shí)施分段投資，保留放棄或追加投資的權(quán)利，對(duì)企業(yè)經(jīng)營層既是一個(gè)壓力也是一個(gè)激勵(lì)，如果一旦風(fēng)險(xiǎn)投資家中止投資，就意味著這個(gè)企業(yè)有極大的風(fēng)險(xiǎn)，將很難再獲得其他投資者和銀行的支持。在風(fēng)險(xiǎn)投資體系中有效的制度安排和產(chǎn)權(quán)設(shè)計(jì)，能大大降低甚至避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

3.建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)體系。風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、中介機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)等要素。中介機(jī)構(gòu)集中了各方面的專業(yè)人才，能夠彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的不足。因此，必須建立和健全中介服務(wù)體系，為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的運(yùn)作提供融資、投資以及提供科技、審計(jì)、法律咨詢等中介服務(wù)。中介機(jī)構(gòu)是否健全是衡量一國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)是否發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志之一。

4.大力培養(yǎng)熟悉風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)、綜合素質(zhì)高的風(fēng)險(xiǎn)投資人才和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家隊(duì)伍。目前我國還十分缺乏這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資人才，因此必須積極創(chuàng)造條件，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資人才教育培養(yǎng)體系，同時(shí)提供包括經(jīng)濟(jì)的、政治的、科技的等各方面完善的配套機(jī)制，為風(fēng)險(xiǎn)投資人才的快速成長提供必要的機(jī)會(huì)。

5.構(gòu)造發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的良好外部環(huán)境，有效降低風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部因素。其中最迫切的是：（1）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，使風(fēng)險(xiǎn)投資獲得法律上的保證。風(fēng)險(xiǎn)投資涉及到向社會(huì)公眾籌資和向風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)投資兩個(gè)階段的行為，牽涉到較為復(fù)雜的關(guān)系，加上它本身的高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，這就要求為它的運(yùn)行建立一個(gè)完備的法律構(gòu)架。目前，我國還缺少有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等方面的法律，因此，必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，研究制定完整的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)法規(guī)和監(jiān)管法規(guī)，并頒布與此相配套的政策措施，為風(fēng)險(xiǎn)投資的正常運(yùn)作提供法律保障。（2）進(jìn)一步健全我國的資本市場(chǎng)，盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，以確保風(fēng)險(xiǎn)資本“進(jìn)得來，出得去”。風(fēng)險(xiǎn)投資主要是以股份形式投資的，作為一種中長期投資，其價(jià)值實(shí)現(xiàn)的主要途徑也是最佳途徑是實(shí)現(xiàn)公司上市，因此，應(yīng)適當(dāng)放寬高新技術(shù)企業(yè)上市條件，盡快建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本和投資的循環(huán)流通，使風(fēng)險(xiǎn)投資者順利退出，以建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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3.科斯，哈特等.契約經(jīng)濟(jì)學(xué).經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，1999

投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第2篇

摘 要 隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力具有舉足輕重的作用。但是由于我國特殊的經(jīng)濟(jì)體制和政策的關(guān)系，對(duì)外投資受到多方面的限制，本文先對(duì)現(xiàn)代企業(yè)的對(duì)外投資做了簡略的解釋說明，并在此基礎(chǔ)上分析了現(xiàn)代企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及其原因，尤其是針對(duì)一些企業(yè)面對(duì)的系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)做了詳細(xì)的介紹，然后根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)對(duì)外投資所面臨的現(xiàn)狀，提出了解決我國現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)問題的具體方法

關(guān)鍵詞 現(xiàn)代企業(yè) 對(duì)外投資 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行短期或長期投資的過程中，由于對(duì)未來情況不了解或不完全解，致使投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致企業(yè)盈利、償債能力下降。由于企業(yè)投資環(huán)境的不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，任何的投資都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果不能及時(shí)防范與控制風(fēng)險(xiǎn)，其損失對(duì)于企業(yè)來說將是巨大而長遠(yuǎn)的。因此對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。

二、現(xiàn)代企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及其原因

（一） 現(xiàn)狀分析

近幾年世界經(jīng)濟(jì)整體回暖，在世界各國對(duì)外直接投資整體增長的形勢(shì)下，我國的企業(yè)對(duì)外直接投資也迅速增長。投資額迅速增加，已成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

（二）原因分析

1.外部風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

其主要來源于以下因素： 國家法律、法規(guī)及政策的變化。首先，中國對(duì)外直接投資活動(dòng)和發(fā)達(dá)國家相比，國內(nèi)政策體系不完善夠成了風(fēng)險(xiǎn)缺陷的重要風(fēng)險(xiǎn)。其次，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化； 科技的快速發(fā)展； 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、資源及市場(chǎng)變化； 自然災(zāi)害及意外損失也構(gòu)成了外部風(fēng)險(xiǎn)的重要因素

2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)科技的進(jìn)步

各種新產(chǎn)品新技術(shù)不斷涌現(xiàn)， 企業(yè)對(duì)外投資的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)投資技術(shù)更新的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是當(dāng)企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目的效益達(dá)不到預(yù)計(jì)要求、現(xiàn)金流動(dòng)性差， 從而影響企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力和償債能力，使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。

3.資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有消費(fèi)者與用戶消費(fèi)嗜好或使用形式的變化、市場(chǎng)容量和市場(chǎng)環(huán)境的變化、新產(chǎn)品新技術(shù)的產(chǎn)生與發(fā)展對(duì)原產(chǎn)品市場(chǎng)的影響。首先，.購買力的變化也會(huì)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，利率升降引起的投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、現(xiàn)代企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的解決方法

（一）完善對(duì)外投資企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的組織體系規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)高效運(yùn)行的基本前提， 也是企業(yè)有效抵御對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的重要保證。為此，企業(yè)具體設(shè)計(jì)內(nèi)部控制應(yīng)遵循以下原則。

1.相互牽制原則

每一項(xiàng)完整的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)，必須至少經(jīng)過兩個(gè)具有互相制約關(guān)系的控制環(huán)節(jié)方能完成。這就要求做到：一是不相容職務(wù)分離；二是組織機(jī)構(gòu)的相互控制。

2.效率原則

指設(shè)計(jì)的內(nèi)部控制制度必須能夠使各部門或人員必須緊密配合，各崗位和環(huán)節(jié)都應(yīng)協(xié)調(diào)同步，各項(xiàng)業(yè)務(wù)程序和辦理手續(xù)需要合理銜接。

3.明晰性原則

企業(yè)應(yīng)當(dāng)按經(jīng)營管理活動(dòng)的需要，劃分為若干個(gè)環(huán)節(jié)，并根據(jù)各個(gè)環(huán)節(jié)的需要賦予相應(yīng)的工作任務(wù)和職責(zé)權(quán)限，規(guī)定操作規(guī)程和處理手續(xù)，明確紀(jì)律規(guī)則和檢查標(biāo)準(zhǔn)，充分做到職責(zé)清楚，權(quán)利分明。

4.成本效益原則

即在實(shí)行內(nèi)部控制時(shí)，花費(fèi)的成本要低于由此產(chǎn)生的收益。此外，還要選擇合適的決策控制方式，即對(duì)外投資項(xiàng)目進(jìn)行決策控制時(shí)，一要控制企業(yè)決策層人員的組成；二要控制決策結(jié)果；三要控制記錄。

（二）加強(qiáng)企業(yè)的人力資源管理完善企業(yè)的人力資源管理

人力資源管理工作應(yīng)該要始終貫穿于企業(yè)內(nèi)部控制的整個(gè)過程中。首先，應(yīng)該建立科學(xué)合理的招聘程序；其次是建立健全行之有效的激勵(lì)約束機(jī)制以及績效管理體系；第三是建立健全員工的培訓(xùn)教育機(jī)制；第四是要建立完善的崗位輪換制度。

（三）加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升科學(xué)決策能力

企業(yè)為保證投資決策的科學(xué)性，保證投資項(xiàng)目的效益性，應(yīng)在內(nèi)部建立戰(zhàn)略研究發(fā)展機(jī)構(gòu)，監(jiān)測(cè)行業(yè)內(nèi)最新科研成果、實(shí)用新技術(shù)和營銷管理等方面的成功經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)內(nèi)部要建立相應(yīng)的投資制約機(jī)制和激勵(lì)制，使每一個(gè)投資項(xiàng)目責(zé)任到人。同時(shí)，投資決策要注意風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。其次，內(nèi)在的原因還有決策機(jī)制不完善，責(zé)任制弱化等。

四、構(gòu)建對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，必須建立健全科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)主要由五個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成，：首要環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)；第二個(gè)環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度系統(tǒng)， 該系統(tǒng)應(yīng)對(duì)收集的風(fēng)險(xiǎn)因素和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行鑒別及檢查過濾， 剔除其中的誤導(dǎo)性信息；第三個(gè)環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)警系統(tǒng)， 該系統(tǒng)應(yīng)根據(jù)警兆的變動(dòng)情況， 及時(shí)將信息向投資決策者或經(jīng)營管理者報(bào)告；第四個(gè)環(huán)節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)矯正系統(tǒng)，該系統(tǒng)應(yīng)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度， 提出風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)案；第五個(gè)環(huán)節(jié)是自動(dòng)更新系統(tǒng)， 該系統(tǒng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)矯正情況，作出相應(yīng)的調(diào)整。

五、結(jié)論

在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)之下，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都在從各方面加快促進(jìn)并扶持本國的現(xiàn)代企業(yè)國際化發(fā)展，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。在參考各方面文獻(xiàn)和最新統(tǒng)計(jì)資料的基礎(chǔ)之上，綜合各家之說，先分析了國外中小企業(yè)對(duì)外投資的發(fā)展?fàn)顩r，再針對(duì)這些這況，提出了解決的方法?？傊伎疾⑻剿鬟m合我國現(xiàn)代企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展的道路，是深入研究我國現(xiàn)代企業(yè)對(duì)外直接投資問題的可行之舉。

參考文獻(xiàn)：

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投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第3篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)行業(yè);投資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理

在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深化發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展過程中形成激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的社會(huì)背景下，要想保證房地產(chǎn)投資工作的系統(tǒng)優(yōu)化，推動(dòng)投資工作的安全性和投資效益的逐步提高，就應(yīng)該在系統(tǒng)分析房地產(chǎn)投資工作的基礎(chǔ)上，對(duì)影響投資安全的因素進(jìn)行科學(xué)的考察，并結(jié)合不同的因素制定合理的投資風(fēng)險(xiǎn)控制方案，切實(shí)提高房地產(chǎn)投資管理效果，為房地產(chǎn)企業(yè)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供良好的支持。

1房地產(chǎn)投資特點(diǎn)

房地產(chǎn)投資具體指資本的持有者將其所擁有的資本在房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營項(xiàng)目中投入并且希望借助科學(xué)的經(jīng)營管理促使資本創(chuàng)造更大的收益，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。也有研究者對(duì)房地產(chǎn)投資存在不同的看法，其認(rèn)為是國家、集體或是個(gè)人直接或者間接的將資本在房地產(chǎn)領(lǐng)域、房地產(chǎn)再生產(chǎn)領(lǐng)域中應(yīng)用的行為，不僅包含房地產(chǎn)生產(chǎn)方面的投資，也涉及到對(duì)舊建筑物的改造。對(duì)房地產(chǎn)投資管理工作進(jìn)行系統(tǒng)的研究，發(fā)現(xiàn)在城市化建設(shè)進(jìn)程逐步加快的社會(huì)背景下，房地產(chǎn)投資已經(jīng)成為獲取高利潤的重要投資形式，受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。同時(shí)，在對(duì)房地產(chǎn)投資進(jìn)行系統(tǒng)研究的過程中，應(yīng)該明確認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)市場(chǎng)存在一定的特殊性，因此房地產(chǎn)投資也受到影響表現(xiàn)出相應(yīng)的個(gè)性化特征：其一，房地產(chǎn)投資具有明顯的高成本和投入的特點(diǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)本身具有資本密集的特征，而資本的密集性在一定程度上決定房地產(chǎn)投資方面資金量相對(duì)較大，不論是在獲取土地使用權(quán)還是在建筑建造方面，都需要較大的成本。其二，房地產(chǎn)投資周期長、回收期長。一般情況下，在開發(fā)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的過程中需要進(jìn)行可行性研究和項(xiàng)目論證等活動(dòng)，并且涉及到項(xiàng)目論證、設(shè)計(jì)施工建設(shè)以及物業(yè)管理等多方面的內(nèi)容。而從房地產(chǎn)開發(fā)工作中土地的審批和房地產(chǎn)的建設(shè)到資金的回流需要較長的時(shí)間，因此要正確認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)開發(fā)和投資回收時(shí)間長的特點(diǎn)，制定合理的投資方案，避免出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)問題［1］。其三，房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)出高利潤和高風(fēng)險(xiǎn)的特征。對(duì)房地產(chǎn)投資進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)存在不可替代性的特征，房地產(chǎn)市場(chǎng)也屬于非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，在市場(chǎng)中可以獲得巨大的投資效益。但是高利潤相對(duì)應(yīng)的是高風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)投資存在嚴(yán)重的不確定性問題，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，全方位保證投資成效，就需要對(duì)房地產(chǎn)投資進(jìn)行科學(xué)論證。其四，房地產(chǎn)投資項(xiàng)目受到政策的鼓勵(lì)和約束，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出一定的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)作用，在帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，因此政府往往借助宏觀調(diào)控手段對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)進(jìn)行管理，制定鼓勵(lì)和約束措施，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。房地產(chǎn)投資也受到政策約束和鼓勵(lì)的影響，在政策變化的作用下投資選擇也會(huì)做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

2房地產(chǎn)投資的主要影響因素

對(duì)于房地產(chǎn)投資活動(dòng)而言，其表現(xiàn)出一定的連續(xù)性特征，項(xiàng)目投資也涉及到資金的籌集、使用和管理增值等多方面，房地產(chǎn)投資本身可以形成循環(huán)的資金流，在資金流中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的獲取。從當(dāng)前我國房地產(chǎn)投資活動(dòng)的基本情況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)受到多種因素的影響，房地產(chǎn)投資工作中存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，新時(shí)期要想促進(jìn)房地產(chǎn)投資活動(dòng)中創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益，就要對(duì)房地產(chǎn)投資三個(gè)重要因素進(jìn)行分析，并以此為切入點(diǎn)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制措施，為房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制創(chuàng)造良好的條件。

2.1區(qū)位因素

由于房地產(chǎn)作為一種特殊的產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中表現(xiàn)出不可移動(dòng)的性質(zhì)，因此在房地產(chǎn)投資方面，區(qū)位因素是投資人需要重點(diǎn)考察的項(xiàng)目，是顧客群體應(yīng)該高度重視的因素之一。一般情況下，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，區(qū)位因素是房地產(chǎn)所處位置以及相關(guān)房地產(chǎn)與房地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目之間交互關(guān)系［2］。從宏觀角度對(duì)房地產(chǎn)的區(qū)位因素進(jìn)行細(xì)化解讀，能夠看出區(qū)位是項(xiàng)目所在區(qū)域，區(qū)位因素直接影響房地產(chǎn)投資效益，要想在房地產(chǎn)投資活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，就需要重點(diǎn)考察投資活動(dòng)中既定環(huán)境與周圍各類環(huán)境因素之間產(chǎn)生的互動(dòng)關(guān)系，對(duì)房地產(chǎn)區(qū)位價(jià)值進(jìn)行合理的判斷和評(píng)估，保證房地產(chǎn)評(píng)估決策的科學(xué)性和合理性，為投資項(xiàng)目的落實(shí)提供相應(yīng)的支持和指導(dǎo)，切實(shí)保證房地產(chǎn)投資開發(fā)工作的實(shí)際效果。

2.2時(shí)機(jī)因素

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，因此房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在緊密的聯(lián)系，要想對(duì)房地產(chǎn)的發(fā)展形成客觀的認(rèn)識(shí)，就要綜合考察經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期規(guī)律，結(jié)合房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的周期性漲落對(duì)投資時(shí)機(jī)進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的研究，保證房地產(chǎn)投資可以形成較好的市場(chǎng)前景，為成功投資創(chuàng)造條件。簡言之，在房地產(chǎn)投資活動(dòng)中，對(duì)投資時(shí)機(jī)的合理選擇和控制是影響投資成功率、實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)有效控制的關(guān)鍵因素。房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資人員要對(duì)各類型影響因素進(jìn)行準(zhǔn)確的研究，善于抓住時(shí)機(jī)制定科學(xué)合理的投資決策，保證投資效果，促進(jìn)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

2.3類型因素

對(duì)房地產(chǎn)投資類型進(jìn)行科學(xué)的劃分，主要可以分為開發(fā)投資和置業(yè)投資兩個(gè)類別，并且不同的投資類型基本目標(biāo)都是獲得最大的投資效益，形成房地產(chǎn)投資方面的穩(wěn)定經(jīng)常性收入，促進(jìn)房地產(chǎn)投資效果的全面提升［3］。在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，要結(jié)合不同類型的影響因素對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的分析，對(duì)區(qū)位敏感度加以判斷，進(jìn)而增強(qiáng)房地產(chǎn)投資開發(fā)工作的科學(xué)性和系統(tǒng)性，為我國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供良好的支持，為房地產(chǎn)市場(chǎng)在新時(shí)期社會(huì)背景下的持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

3房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制措施

在系統(tǒng)分析房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素的基礎(chǔ)上，要想實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)合理控制，保證投資效益的全面提升，在實(shí)際組織開展房地產(chǎn)投資的過程中就應(yīng)該對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的管理和控制，促進(jìn)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資控制質(zhì)量的全面提升，逐步推動(dòng)我國房地產(chǎn)市場(chǎng)綜合管理水平的提高。結(jié)合影響因素，對(duì)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制可以從以下方面入手進(jìn)行系統(tǒng)研究，為房地產(chǎn)投資工作的科學(xué)化發(fā)展提供相應(yīng)的支持［4］。

3.1房地產(chǎn)市場(chǎng)投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制

一般情況下，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)研究，發(fā)現(xiàn)投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要涉及到社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和金融環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、國際環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等等，并且由于我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響，因此房地產(chǎn)投資活動(dòng)發(fā)展過程中會(huì)受到明顯的政策影響，政府能夠借助移動(dòng)的宏觀調(diào)控手段對(duì)房產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行控制，并且對(duì)貸款利率進(jìn)行重新規(guī)定、對(duì)土地供應(yīng)情況和土地使用情況進(jìn)行限制等，影響房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)管理。如近幾年為了實(shí)現(xiàn)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)中房產(chǎn)價(jià)格過快上漲情況的有效抑制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)控制效果的逐步提升，政府部門就在全面分析我國房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展情況的基礎(chǔ)上出臺(tái)了相應(yīng)的調(diào)控政策，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行有效的調(diào)控［5］。在此社會(huì)背景下，房地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)在投資活動(dòng)中為了規(guī)避投資決策方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，就需要對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的研究，并且結(jié)合環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的影響因素制定合理的投資方案，保障在投資活動(dòng)中能夠?qū)Ω鱾€(gè)方面的影響因素形成客觀的認(rèn)識(shí)，把握政府宏觀動(dòng)態(tài)情況，對(duì)市場(chǎng)新情況和新問題保持密切的關(guān)注，確保各項(xiàng)投資決策的調(diào)整都能夠適應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本發(fā)展情況，盡量將風(fēng)險(xiǎn)降低到可控制范圍內(nèi)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制工作取得更好的效果。此外房地產(chǎn)行業(yè)要對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化信息進(jìn)行全面觀察和控制，增強(qiáng)信息對(duì)稱性，避免由于信息不充分導(dǎo)致出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)問題，影響房地產(chǎn)投資收益。

3.2投資時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)控制

對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)活動(dòng)進(jìn)行研究，可以看出房地產(chǎn)開發(fā)工作表現(xiàn)出明顯的周期性特征，房地產(chǎn)投資也具有周期性漲落的性質(zhì)，這就造成房地產(chǎn)市場(chǎng)供求呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)變化的特征，并且房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)也存在一定的動(dòng)態(tài)性特點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)收益受到房地產(chǎn)投資情況的影響不斷出現(xiàn)變化。在我國房地產(chǎn)市場(chǎng)中，房地產(chǎn)周期與我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期一般存在一定的一致性，因此房地產(chǎn)投資也必然存在高峰、蕭條、衰退、復(fù)蘇等幾個(gè)階段，從理論層面進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的論述，房地產(chǎn)投資活動(dòng)中要想實(shí)現(xiàn)成功發(fā)展，就要結(jié)合投資時(shí)機(jī)對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的選擇，通常情況下最佳投資時(shí)機(jī)是市場(chǎng)蕭條時(shí)期以最低成本完成對(duì)土地的購入和建設(shè)，而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期以較高的價(jià)格完成對(duì)產(chǎn)品的出售［6］。簡言之，就是針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)周期變化的特點(diǎn)，要想實(shí)現(xiàn)對(duì)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，就要對(duì)投資時(shí)機(jī)進(jìn)行科學(xué)合理的選擇，并且在選擇房地產(chǎn)投資時(shí)機(jī)的過程中掌握房地產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化特征，對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目供求關(guān)系等因素進(jìn)行合理的處理，進(jìn)而預(yù)估最佳投資時(shí)機(jī)，保證能夠借助投資時(shí)機(jī)的科學(xué)合理選擇最大限度的實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和控制，切實(shí)保證房地產(chǎn)投資活動(dòng)取得更好的效果，在有效促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取在房地產(chǎn)市場(chǎng)中創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。

3.3投資類型風(fēng)險(xiǎn)控制

房地產(chǎn)投資類型方面的差異會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資效果產(chǎn)生不良影響，不同類型的房地產(chǎn)投資會(huì)產(chǎn)生差異性的區(qū)位價(jià)值，進(jìn)而形成不同的投資特性，產(chǎn)生差異化的敏感度，所以房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也存在明顯的差別。房地產(chǎn)開發(fā)商在對(duì)項(xiàng)目類型進(jìn)行選擇的過程中必須對(duì)多重影響因素進(jìn)行科學(xué)合理的考察，并且制定科學(xué)投資方案，避免盲目投資的情況導(dǎo)致出現(xiàn)房地產(chǎn)投資類型方面的風(fēng)險(xiǎn)。如房地產(chǎn)投資方面的住宅投資過程中要對(duì)層高、位置、交通便利性以及朝向等進(jìn)行分析，還要考察周圍是否存在醫(yī)院、大型超市、學(xué)校以及治安環(huán)境等問題，只有對(duì)這些情況進(jìn)行綜合分析，才能夠增強(qiáng)項(xiàng)目開發(fā)的全面性和科學(xué)性，為房地產(chǎn)開發(fā)過程中風(fēng)險(xiǎn)的有效控制創(chuàng)造良好的條件。同時(shí)，需要注意的是，不同類型房地產(chǎn)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力和所能獲取經(jīng)濟(jì)效益的能力也存在明顯的差異，所以在房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)踐中為了可以實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，促進(jìn)投資合理性的增加，還要結(jié)合房地產(chǎn)的類型探索組合投資模式，保證房地產(chǎn)投資效果［7］。例如房地產(chǎn)開發(fā)商在開展投資工作的過程中，可以將一部分資金在普通住宅開發(fā)方面應(yīng)用，一部分資金應(yīng)用到高檔寫字樓的開發(fā)方面，在房地產(chǎn)投資方面形成中低檔商品的有機(jī)結(jié)合，并實(shí)施差別定價(jià)，確保房地產(chǎn)投資能夠與市場(chǎng)多元化需求相適應(yīng)，力求進(jìn)一步增強(qiáng)客戶群體對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)工作的認(rèn)可度，為房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)踐中經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的獲取創(chuàng)造良好的條件。

4結(jié)語

綜上所述，房地產(chǎn)投資管理涉及到多方面的內(nèi)容，要想促進(jìn)房地產(chǎn)投資管理效果的提升，推動(dòng)房地產(chǎn)投資管理工作的全面系統(tǒng)優(yōu)化，就應(yīng)該對(duì)房地產(chǎn)投資方面涉及到的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行統(tǒng)籌分析，在正確認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上制定科學(xué)合理的管理方案，切實(shí)保證房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資工作的實(shí)際效果，為房地產(chǎn)投資安全性的逐步提升創(chuàng)造良好的條件。

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投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第4篇

在國家鼓勵(lì)政策扶持下，太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目飛速發(fā)展，根據(jù)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，結(jié)合投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別理論基礎(chǔ)，尋找風(fēng)險(xiǎn)的主要來源并分析該產(chǎn)業(yè)所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而提出相應(yīng)的管理措施，以規(guī)避可能出現(xiàn)的問題，對(duì)于整個(gè)太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

［關(guān)鍵詞］

太陽能；光伏發(fā)電；投資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)因素

0引言

大力開發(fā)利用新能源和可再生能源，是我國優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、改善環(huán)境、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略措施之一［1］。太陽能光伏發(fā)電具有安全、穩(wěn)定、清潔等特點(diǎn)，加快太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目技術(shù)開發(fā)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化，已成為世界各國能源發(fā)展的重要方向之一。為推動(dòng)我國太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目快速發(fā)展，國家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)政策；預(yù)計(jì)2015年底，全國太陽能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到2100萬kW。太陽能光伏發(fā)電作為資金密集型項(xiàng)目，投資大、周期長，目前尚無完整、全面的投資風(fēng)險(xiǎn)因素分析體系，這將給項(xiàng)目投資帶來不確定性［2］。因此，探討太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目存在的投資風(fēng)險(xiǎn)因素，提出相關(guān)建議和管理措施，對(duì)于保障該產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)

太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目作為新能源產(chǎn)業(yè)，不同于傳統(tǒng)能源發(fā)電項(xiàng)目，如風(fēng)力發(fā)電和水利發(fā)電，它有著自己的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)。

1.1鼓勵(lì)政策扶持太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的開發(fā)設(shè)計(jì)及并網(wǎng)發(fā)電都離不開國家政策的扶持，也正是在國家政策的鼓勵(lì)下，太陽能光伏發(fā)電市場(chǎng)才能蓬勃發(fā)展［4］，這一切都來自于政府基于環(huán)境壓力及能源結(jié)構(gòu)的長遠(yuǎn)考慮。目前，太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目還處于發(fā)展的初級(jí)階段，只有在一系列鼓勵(lì)政策的扶持下，才能獲得一定的經(jīng)濟(jì)收益。

1.2發(fā)電成本較高若不考慮環(huán)境因素，僅從經(jīng)濟(jì)效益角度分析，太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的成本高于傳統(tǒng)能源發(fā)電項(xiàng)目［4］，雖然太陽能光伏技術(shù)的進(jìn)步正在使項(xiàng)目成本逐年降低，但目前高成本仍然是制約我國太能能光伏發(fā)電項(xiàng)目大規(guī)模商業(yè)化的主要因素之一。

1.3電量輸出不穩(wěn)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的能量輸入源是光能，有太陽光時(shí)可以發(fā)電，反之則無法提供電能［5］。由于晝夜、季節(jié)、天氣等因素影響，同一地區(qū)的單位面積太陽光能量既是間斷的，又是不斷變化的，項(xiàng)目的電量輸出也隨之變化，影響了電網(wǎng)安全運(yùn)行。雖然可以通過儲(chǔ)能技術(shù)緩解這個(gè)問題，但這將大大增加項(xiàng)目成本，使本來就居高不下的發(fā)電成本進(jìn)一步抬高，不利于太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目健康發(fā)展。

1.4社會(huì)認(rèn)知偏低太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目在我國還是新鮮事物，其商業(yè)模式還處于探索階段，整個(gè)光伏市場(chǎng)還處于培育時(shí)期，公眾對(duì)于項(xiàng)目投資額度、發(fā)電量大小、使用方式等概念還未形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，社會(huì)認(rèn)知度水平還比較偏低。

1.5節(jié)能減排明顯太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目在并網(wǎng)運(yùn)營過程中，不但產(chǎn)生清潔電力，且無任何污染物排放，對(duì)周邊環(huán)境影響較小。例如，一座1MW太陽能光伏電站的年發(fā)電量約113萬kWh等同于節(jié)約383t標(biāo)準(zhǔn)煤，減少排放191t二氧化碳及5t粉塵污染物，節(jié)能減排效果非常明顯。

2太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前，運(yùn)用各種方法，系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)以及分析風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在因素。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，也是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，只有科學(xué)合理的開展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作，才能全面確定存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。

2.1投資風(fēng)險(xiǎn)來源太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目在新能源發(fā)電領(lǐng)域占有的份額逐年增大，其不僅需要鼓勵(lì)政策的扶持更需要高新技術(shù)的支持，具有高成本、高技術(shù)、低能耗、零排放的特點(diǎn)［6］。作為一種新型的能源利用形式，其投資風(fēng)險(xiǎn)來源主要分為以下幾個(gè)方面：

①外部環(huán)境。例如全球經(jīng)濟(jì)狀況、國內(nèi)政策調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等；

②項(xiàng)目復(fù)雜性。太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目涉及多個(gè)領(lǐng)域，多晶硅等核心技術(shù)尚未國產(chǎn)化；

③項(xiàng)目局限性。太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目從設(shè)計(jì)到施工運(yùn)行均存在高技術(shù)人才儲(chǔ)備的局限性。

2.2風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一個(gè)既復(fù)雜又精細(xì)的管理過程，是太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的切入點(diǎn)，需要從多個(gè)方面預(yù)測(cè)分析風(fēng)險(xiǎn)因素，科學(xué)提升和完善太陽能光伏發(fā)電風(fēng)險(xiǎn)管理體系，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程主要包括

：①查閱資料分析內(nèi)外環(huán)境；

②匯總整理風(fēng)險(xiǎn)因素清單；

③確立風(fēng)險(xiǎn)因素分析方案；

④核實(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素是否存在遺漏并完善風(fēng)險(xiǎn)因素清單；⑤完成分析并結(jié)束風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別流程。

3太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)因素

3.1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要是來源于技術(shù)本身存在的缺陷或更先進(jìn)、可替代技術(shù)的出現(xiàn)，可分為技術(shù)的成熟度、技術(shù)的可替代性、技術(shù)的生命周期、技術(shù)的適用性和技術(shù)的保密性等幾個(gè)方面。太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈條主要包括硅材料提純、晶體硅片制造、太陽能電池組件制造、光伏電站建設(shè)等環(huán)節(jié)［7］。目前我國尚未完全掌握多晶硅核心技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈的部分上游材料供應(yīng)依賴進(jìn)口，容易受制于人，給行業(yè)發(fā)展埋下隱患。

3.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)中各因素的變化波動(dòng)，給項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶來的一種不確定性，風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、服務(wù)水平、營銷能力等方面。由于我國太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)還處于初級(jí)階段，上網(wǎng)電價(jià)受國家政策管控，成本核算和費(fèi)用分配存在波動(dòng)。此外，太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目缺乏核心技術(shù)支持，存在設(shè)備資金“大投入”與電量效益“小產(chǎn)出”的矛盾，導(dǎo)致發(fā)電成本居高不下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，給整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來局限性。與此同時(shí)，在政策扶持因素影響下，光伏企業(yè)的多晶硅產(chǎn)能快速提升且有過剩的跡象出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)的無序發(fā)展給市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加了更多的不確定性。

3.3政策風(fēng)險(xiǎn)因素太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的自身特點(diǎn)，決定了政策風(fēng)險(xiǎn)是該產(chǎn)業(yè)最為核心的風(fēng)險(xiǎn)因素，其可分為兩個(gè)方面：①整個(gè)太陽能興伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步較晚，處于初級(jí)階段，技術(shù)水平和市場(chǎng)占有率遠(yuǎn)不及風(fēng)力發(fā)電等新能源項(xiàng)目，需要政府的扶持與引導(dǎo)；②缺乏完善的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系來保證太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目健康發(fā)展，目前主要依靠政府的規(guī)范與監(jiān)督。因此，政府政策的改變會(huì)給整個(gè)光伏行業(yè)帶來巨大影響。

3.4外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以其所處的外部環(huán)境為依托，來自外部環(huán)境的變動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)需求發(fā)生改變易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)［8］。我國太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目對(duì)國外市場(chǎng)的依賴度較大，一旦國外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題或市場(chǎng)受到封鎖，則太陽能光伏企業(yè)將面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)，給太陽能光伏產(chǎn)業(yè)帶來巨大沖擊。

4管理措施

4.1風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是為了可以提前避免或減少項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失而采取的有針對(duì)性的措施，即針對(duì)可能引起太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行隔離及破壞，以達(dá)到降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。建立全面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，需要重點(diǎn)從三方面考慮：

①自然條件。從太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目立項(xiàng)之前，針對(duì)目標(biāo)地區(qū)全面開展日照時(shí)間、日照強(qiáng)度、空氣濕度、天氣變化等因素的分析工作；

②設(shè)計(jì)條件。調(diào)查委托設(shè)計(jì)單位的資質(zhì)情況、業(yè)績情況、人員情況等，分析工程設(shè)計(jì)能力；

③運(yùn)營條件。從經(jīng)濟(jì)效益角度分析項(xiàng)目的可行性，如利潤率、現(xiàn)金流動(dòng)、負(fù)債率和毛利率等。

4.2風(fēng)險(xiǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)隔離指通過分離或復(fù)制風(fēng)險(xiǎn)單位，使任一風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生不至于導(dǎo)致項(xiàng)目整體資產(chǎn)受到致命損毀，是針對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)的一種重要管控措施，使項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)得以降低。針對(duì)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)，采取特定的管理制度以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)隔離，確保項(xiàng)目內(nèi)部各部分之間不互相影響，維持總體風(fēng)險(xiǎn)處于較低水平。具體管理制度包括：

①特定的并網(wǎng)電價(jià)管理制度；

②特定的扶持政策管理制度；

③特定的購電補(bǔ)償管理制度；

④特定的稅收抵扣管理制度等。

4.3風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指通過相應(yīng)的管理措施，實(shí)現(xiàn)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失等效轉(zhuǎn)移至其他組織，以此來降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素帶來的損失。目前，最常用的一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式就是購買商業(yè)保險(xiǎn)，通過購買相應(yīng)的商業(yè)保險(xiǎn)種類，將太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移至保險(xiǎn)公司，保證項(xiàng)目總體利益。

5結(jié)語

太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目是我國發(fā)展可再生能源戰(zhàn)略的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，是優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)的重要舉措，總結(jié)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，并通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別理論詳細(xì)分析項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)因素，提出切實(shí)可行的管理措施，為今后的太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目投資提供理論指導(dǎo)，對(duì)于推動(dòng)該產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

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投資風(fēng)險(xiǎn)管理范文第5篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；理論模型；管理過程

經(jīng)過各個(gè)國家?guī)资甑臅r(shí)間證明，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著決定性的因素。而風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)投資的重要環(huán)節(jié)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理可以使風(fēng)險(xiǎn)投資中的不利因素降到最低。一方面可以提高風(fēng)險(xiǎn)投資中的回報(bào)率，另一方面可以吸引更多的資本投入到風(fēng)險(xiǎn)投資里來。促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和進(jìn)步。由此來看，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究有很重大的意義。

一、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

1.風(fēng)險(xiǎn)的含義

首先，我們要知道風(fēng)險(xiǎn)和危險(xiǎn)的含義是不相同的，風(fēng)險(xiǎn)包含一種不確定性。在風(fēng)險(xiǎn)中人們可以預(yù)知各種情況的發(fā)生性。在這些發(fā)生的情況里面有對(duì)人們有利的情況也有對(duì)人們不利的情況，也就是說在風(fēng)險(xiǎn)里面會(huì)有危險(xiǎn)，但是人們可以選擇去避免這種危險(xiǎn)，不冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。也可以去通過自己來使得事情朝著有利方面去發(fā)展，使之出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。[3]風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也是容易混淆的兩種情況。不確定性是事物在不斷發(fā)展的客觀特征，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因。有時(shí)會(huì)經(jīng)?；煊弥鴥煞N概念，但本質(zhì)是不相同的。不確定性僅僅是事情在不斷發(fā)展得得確定性說法，但是風(fēng)險(xiǎn)卻要考慮到事情發(fā)展的后果。不確定性在某些特定的情況下對(duì)我們有可能是有力的，主要是事情的發(fā)展是否朝著自己所期盼的方面發(fā)展。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理的含義

風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)我們不希望發(fā)生的情況而言的，一般情況下風(fēng)險(xiǎn)分為兩種情況，一種是高概率輕微后果，另外一種是低概率嚴(yán)重后果。這兩種情況的判定和個(gè)人的立場(chǎng)、觀點(diǎn)和所處的環(huán)境有很大的關(guān)系。各個(gè)類型的企業(yè)和部門都設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)管理部門，風(fēng)險(xiǎn)管理是指在生產(chǎn)活動(dòng)中通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和判斷來進(jìn)行企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，從而最大程度上降低生產(chǎn)過程中可能會(huì)面臨的危險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)運(yùn)用科學(xué)方法來保證生產(chǎn)活動(dòng)順利進(jìn)行的過程，選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)時(shí)要注意估計(jì)成本。不是技術(shù)越高越好，而是要符合成本合理化原則。[1]而且風(fēng)險(xiǎn)管理不是一成不變的，而是要在生產(chǎn)的不同階段來制定不同的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。根據(jù)情況的不同及時(shí)制定相應(yīng)的策略。在整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)的周期都能進(jìn)行良好的生產(chǎn)水平。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理的理論模型

1.風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該選擇合適的企業(yè)制度

風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回收的特點(diǎn)，正因如此吸引了很多的企業(yè)來參與。但是風(fēng)險(xiǎn)投資的主題要根據(jù)自身的結(jié)構(gòu)，資本和人員構(gòu)成來選擇合適的企業(yè)制度，不能盲目的進(jìn)行選擇?？蛇x的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該綜合考慮多方面的因素比如風(fēng)險(xiǎn)資本和人力資本的進(jìn)入、員工受到最大程度的鼓勵(lì)。要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)形成一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，就要在企業(yè)的內(nèi)部進(jìn)行完善的激勵(lì)和約束機(jī)制，同時(shí)這兩種機(jī)制也要相互協(xié)調(diào)和制約。在企業(yè)內(nèi)部也要進(jìn)行合理分配，是員工都清晰的知道自己的具體工作安排。[1]所有者、生產(chǎn)者和經(jīng)營者通過企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、決策和經(jīng)營機(jī)構(gòu)形成相互獨(dú)立、制約的關(guān)系。提高風(fēng)險(xiǎn)管理的高效性。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理離不開完善的資本市場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)投資需要依靠完善的資本市場(chǎng)為其提供風(fēng)險(xiǎn)資本以及為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出提供通路。完善的資本市場(chǎng)包括以下兩個(gè)方面：第一個(gè)是為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了資本，第二個(gè)方面是為風(fēng)險(xiǎn)投資提供安全的退出通路。有了這兩個(gè)方面使得風(fēng)險(xiǎn)投資有了一定的市場(chǎng)保證。在風(fēng)險(xiǎn)管理中中介也起著比較重要的經(jīng)濟(jì)功能。風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)有著嚴(yán)格專業(yè)化和因襲不確定性的過程，有完善的中介制度為其服務(wù)可以提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和質(zhì)量。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理的過程及方法

1.風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)劃和識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃指的是開始策劃如何進(jìn)行此次的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，是風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。通過這一步可以使我們明確接下來要進(jìn)行的每一步，做到胸有成竹。規(guī)劃開始時(shí)我們要制定相應(yīng)的策略并且要落實(shí)成文件的形式記錄下來。確定目的和目標(biāo)，以及明確各個(gè)區(qū)域的任務(wù)。[2]規(guī)定選擇處理的方式，規(guī)定評(píng)級(jí)圖、確定報(bào)告和文檔的要求。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是真正進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的第一步。這一步就是識(shí)別實(shí)施過程中所有的風(fēng)險(xiǎn)源和風(fēng)險(xiǎn)因素。對(duì)這些進(jìn)行分類判斷。這一部的主要目的就是減少不確定性，對(duì)其嚴(yán)重后果找到確定性的方法。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，所以通過這一步可以最大程度性的減少這種不確定性。

2.風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和處理

風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上來進(jìn)行的。對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估找到風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍，概率和影響程度。從而找出這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的最重要源頭和因素。找到這些以后就要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的處理了，[2]風(fēng)險(xiǎn)處理就是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提出解決的辦法和意見，通過以上幾個(gè)步驟得到風(fēng)險(xiǎn)的程度，因素和范圍從而決定使用什么程度的解決措施，并且得到相應(yīng)的解決方法。

四、總結(jié)

自改革開放以來，尤其是2001年加入世界貿(mào)易組織（WTO）、2003年設(shè)立國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善、國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革的進(jìn)一步深化和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加速，中國全面走向了世界，一大批有實(shí)力有優(yōu)勢(shì)的中國企業(yè)，積極實(shí)施了“走出去”戰(zhàn)略，加快了國際化步伐，開展了境外工程承包、收購資源、企業(yè)并購、境外上市等國際投資與經(jīng)營活動(dòng)，充分利用了國際國內(nèi)兩種資源，廣泛參與了國際國內(nèi)兩種市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。其中，中央企業(yè)日益成為了我國境外投資的主力軍，其境外投資已經(jīng)步入快速發(fā)展時(shí)期。然而，與我國央企境外投資快速發(fā)展相伴相隨的，是境外投資的風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增。在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中都需要風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)全動(dòng)態(tài)過程。在企業(yè)中有效的展開風(fēng)險(xiǎn)管理可以提高企業(yè)內(nèi)部各部門決策的合理性，減少?zèng)Q策的風(fēng)險(xiǎn)性，為企業(yè)內(nèi)部提供安全的經(jīng)營環(huán)境。

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