前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇投資風險評估方案范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

投資風險評估方案范文第1篇

關鍵詞：石油 工程項目 風險管理

一、工程風險因素的辯識與分類

建設工程項目是復雜的開放系統(tǒng)，長期以來，工程風險的研究一直沿用分析方法和模擬方法。由于項目的內部結構、項目本身的動態(tài)性及外界干擾的復雜性，在構造問題的結構與變量的相互關系時，分析方法與模擬方法均起不到預期的指導作用，風險因素間的影響關系及所引起的后果均得不到確切表示。工程項目的風險因素錯綜復雜，可以從項目環(huán)境、項目結構及項目主體等不同側面進行分類。為了便于風險分析和風險的防范處理，筆者從工程風險是否可以計量的角度對風險進行分類，以確定哪些風險可以作定量分析，哪些只能作定性分析，哪些可以作定性與定量相結合的分析，以便為不同風險的防范采取相應的對策。

工程風險的分類主要基于風險防范和風險處理，是定性的相對的。從性質上分析，可計量風險屬于技術性風險，是常規(guī)性的不可避免的風險，包括地質地基條件、材料供應、設備供應、工程變更、技術規(guī)范、設計與施工等造成的風險；非計量風險屬于非技術性風險，發(fā)生的概率較小，是非常規(guī)性風險，包括經(jīng)濟風險、政治風險、不可抗力風險、組織協(xié)調風險等。工程合同包含著多種難以界定的變量因素，這些因素都能構成項目的風險。從性質上分析，合同風險屬于非技術性風險，但工程合同中包含了大量的技術性條款&因此，對工程合同的風險分析既有定量分析又有定性分析。

二、風險管理方案

1.風險管理方案的基本概念。完整的項目風險管理方案應該旨在解決所有的項目風險以及風險對項目的技術性能、項目成本、項目方案、項目執(zhí)行、安全、健康、項目所在社區(qū)和環(huán)境造成的影響。風險評估應該是全方位的，包括項目涉及的各個合作方、項目的各個階段、項目所處的環(huán)境以及可能遇到的各種不確定性，只有進行全方位的風險評估才能充分預測風險可能帶來的影響。風險管理方案應該使公司能夠采取必要的措施完成合同的要求，并不斷將與不確定性有關的風險評估和防范方案的結果融入到公司的管理中，從而可以對風險進行更好的認識和分析。

2.主要內容。所有的石油工程服務公司或EPC承包商，都應該建立一套系統(tǒng)綜合的風險管理方案。作為項目的業(yè)主或投資人，油氣勘探開發(fā)公司除了應具有一套要求各承包商的風險管理方案達到某一目標和要求的管理程序外，還應建立一套自己的風險管理體系。業(yè)主應該在招投標過程中就其風險管理方案與承包商進行很好的交流。為了滿足業(yè)主的要求，石油工程服務公司和EPC承包商也應該建立自己的一套綜合風險管理程序，并與業(yè)主的風險管理程序相一致。

特殊設備的操作風險是石油工程項目的主要風險之一，對于這類風險，如防噴器的壓力級別、前線基地位置的選擇、井場位置的地貌狀況以及設備搬遷與安裝程序等，應該通過風險危害分析并結合設備及操作水平進行詳細的風險評估。在項目風險管理方案中應專門列出專有設備風險的詳細情況，并與生產(chǎn)廠商結合，以有效降低設備的操作風險。風險管理方案中應包含具體的方法、過程、計劃和措施，這些方面都是為了在項目的實施過程中進行風險評估和管理而制定的。另外，風險管理方案應該是專門的方案，應有具體可操作的風險評估方案，說明進行風險評估的時機以及項目相關各方應擔負的角色和責任。項目所需的風險管理具有不同的等級，風險管理方案中的具體措施應該明確其所處的等級并對其在整個項目中能夠發(fā)揮的作用進行分析。

三、石油工程項目風險及其控制對策

1.投資風險及其控制。投資風險管理是項目風險管理的重要組成部分，投資目標的確定應分階段確定，可行性研究階段的投資估算是初步設計階段的控制目標；初步設計階段的概算是施工圖設計階段的控制目標；施工圖預算是使施工階段控制目標。對于建設單位來講它貫穿于建設項目的全過程，即從項目決策開始至整個項目竣工驗收完成為止，就項目建設全過程來講，投資控制的重點應在前期階段，特別是加強方案設計階段的管理工作，設計階段對工程總投資的影響度占75%以上，設計的優(yōu)劣直接影響建設費用的多少，直接決定著投入人力、物力、財力的多少。

2.進度風險及其控制。進度風險控制就是指在項目的工程建設過程中預測、識別各種風險后，制定、審核進度計劃，在實施過程中采用適當?shù)姆椒ǘㄆ诟櫋z查工程實際進展情況，與計劃進度對照、比較找出兩者之間的偏差，組織、指導、協(xié)調、監(jiān)督監(jiān)理單位、承包商及相關單位對產(chǎn)生偏差的各種風險因素進行分析與評估，及時采取有效措施調整或修改工程進度計劃。進度風險控制是一個不斷循環(huán)往復的過程，直至按計劃的工期目標既合同約定的工期如期完成。建設進度受諸多風險因素影響，主要包括來自然風險、人員風險、工程變更風險。

3.質量風險及其控制。由于石油化工裝置生產(chǎn)過程具有高溫、高壓、低溫、真空的特點，所用的原料、介質或產(chǎn)品本身多為易燃、易爆、有毒、有害、有腐蝕性的物質，因此，對輸送、盛裝、生產(chǎn)這些原料和產(chǎn)品的管道、閥門、設備的材料、制造及施工的要求較多，如果稍有疏漏或不慎將會造成不可想象的嚴重后果。質量風險控制措施必須充分滿足工程需要。石油化工行業(yè)及其生產(chǎn)裝置一旦發(fā)生事故造成的影響極大，因此，相比投資和進度而言，質量控制特別是施工階段質量控制更為重要。

無論采取何種風險管理方式，實現(xiàn)投入產(chǎn)出的效益最大化是一切減災決策和行動的出發(fā)點和最終歸宿。目前在我國的石油企業(yè)管理中，除采取承擔和保險兩種風險管理方式外，在施工過程中亦因完善各項制度，在各項制度的制定和完善中要針對施工中不同風險的特點制定并實施風險處里計劃，盡可能準確合理地分散風險。把工程風險管理降低到最小程度，對工程項目管理和生產(chǎn)安全起到積極的促進作用。

參考文獻：

[1]余建星,李成,王廣東.基于過程分析的工程系統(tǒng)風險分析方法[J].船舶工程,2003,(05).

[2]張興才,宋立崧,申仲翰.海上油氣生產(chǎn)安全風險分析[J].中國海上油氣(工程),2005,(03).

[3]王富軍,于軍泉,喬大軍.石油工程項目中的風險管理[J].項目管理技術,2009,(5).

投資風險評估方案范文第2篇

摘要：設計是整個項目的源頭。從源頭抓起，科學做好隧道設計階段的風險評估，能最大限度地降低隧道各類風險，降低工程造價，為后期運營管理提供更大的便利條件，起到事半功倍的效果。

關鍵詞：隧道設計 風險評估

設計階段風險評估又分為可行性研究、初步設計和施工圖3個階段的風險評估。

一、可行性研究階段風險評估

可行性研究階段的風險評估主要是針對安全、工期、投資、環(huán)境等幾方面展開的。這一階段可采用多種方法進行風險識別，但由于勘察資料詳略不一和設計深度深淺不等，加之時常遇到地質水文條件、采空區(qū)、環(huán)境保護區(qū)等缺少更準確的技術資料，一般采用專家調查表法更經(jīng)濟、簡便、適用。這一方法起源于20世紀40年代末期，在工程領域應用較廣，主要做法是通過與多名專家及時的縱橫向溝通，反復校正，以逐步形成預測和識別依據(jù)。風險衡量和評價，一般采用定性的方法，在有條件的地區(qū)或是有詳細的地質資料情況下，最好采用定性與定量相結合的方法。隧道可行性研究階段的風險因素分析如表1。

在風險識別的基礎上，要按照目標風險進行分類，確定單項風險因素的致險概率和后果，按照風險指數(shù)進行風險分級，對于一般隧道可根據(jù)接受準則對每一風險因素提出應對措施。對于低度風險，可忽略；對于中度風險，應在初步設計階段加強地質勘察，加深線路方案和隧道技術方案的研究，并進行更深入評估，如在鄭西客運專線的可研階段，就專門針對線路穿越濕陷性黃土地區(qū)的實際情況進行了長時間深入方案論證，充分揭示了在這一地區(qū)建設客運專線隧道可能遇到的技術風險，為后期建設提供了有利的支撐；對于高度及以上風險，應慎重研究修改或改變線路或隧道技術方案，如向莆鐵路戴云山隧道，原設計方案隧道長度約28km，地下水極其發(fā)育，且水壓很高，隧道大部分地段為反坡施工，施工安全、工期和投資風險極大，后來調整線路縱坡，繞長線路，縮短隧道長度，從根本上降低了隧道的施工風險。

二、初步設計階段風險評估

初步設計階段應根據(jù)可行性研究階段評估結果，結合本階段的勘察資料和設計原則，對采用礦山法施工的塌方、瓦斯、突水突泥、巖爆、大變形等典型風險進行評估，對采用掘進機法和盾構法施工的設備、掘進、盾構進出洞等典型風險進行評估。初步設計階段應根據(jù)隧道地質縱斷面情況分段評估，確定初始風險（典型風險）等級，提出相應的設計措施。采用礦山法施工的隧道主要風險因素如表2所示。

投資風險評估方案范文第3篇

【關鍵詞】VAR模型；風險投資IPO；退出方式

一、引言

隨著人們生活水平逐步提升，金融投資已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中的一部分，不僅可以實現(xiàn)個人金融資金的靈活管理，同樣可以為企業(yè)資金運轉，實現(xiàn)現(xiàn)代金融資金規(guī)劃的計劃而科學的進行投資，是推進現(xiàn)代經(jīng)濟結構逐步優(yōu)化發(fā)展的途徑，基于VAR模型對風險投資IPO的推出方式進行分析，降低風險投資IPO投資的風險，實現(xiàn)現(xiàn)代金融投資協(xié)調發(fā)展呢。

二、影響風險投資IPO的組成部分

1.市場運行價值

風險投資IPO企業(yè)發(fā)展的主要來源，也是一種個人理財方式。結合社會經(jīng)濟投資管理實際，對風險投資IPO的運行影響因素進行分析，從風險投資IPO的市場經(jīng)濟運行因素進行分析，風險投資IPO的投資比重大小，金融經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性，受到企業(yè)經(jīng)濟的市場價值影響，當市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求量高，社會價值高，風險投資IPO的金融運行穩(wěn)定；反之，如果企業(yè)的市場運行效果較差，經(jīng)濟受益穩(wěn)定性低，將會導致風險投資IPO的穩(wěn)定性大大降低，投資者將會在此時進行風險與測。

2.投資者自身金融需求

對風險投資IPO的影響因素中，也包括投資者自身的金融需求，如果投資者需要在長期的金融投資，則會出現(xiàn)風險投資IPO持續(xù)性發(fā)展，那么，企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟來源則會出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的金融投資，即使企業(yè)的經(jīng)濟投資運行結構存在暫時性的問題，長期投資者會減少風險投資IPO，而不會完全推出；瑞如果投資者的、金融投資是想通過風險投資IPO，獲得短期的金融收益，投資者會在企業(yè)金融運行較低的時候，將股票轉讓，將風險投資變成一種穩(wěn)定的經(jīng)濟收益，獲得短期的經(jīng)濟收益，但無論哪一種金融投資心理，前提都是對金融投資股票的風險性綜合預測，從而合適的時機進行金融投資。

3.投資風險的預測能力

風險投資IPO是一種金融理財投資形式，對風險投資IPO的金融投資具有影響的藝因素中，風險預測的準確性，也是對金融投資者金融運行的主要因素之一。如果投資者對企業(yè)的金融預測能力較高，對市場金融投資風險的預測能力較高，則會對金融投資的把握性強，金融投資的穩(wěn)健性高，反之，金融投資穩(wěn)定較低。

三、基于VAR模型對風險投資IPO退出方式的驗證

1.市場資產(chǎn)波動分析

于VAR模型對風險投資IPO退出方式的投資，可以實現(xiàn)現(xiàn)代金融投資評估能力得到提升。依據(jù)VAR模型的金融管理模式，對現(xiàn)代風險投資中公開募股投資進行分析。VAR模型可以結合市場金融運行，現(xiàn)市場波動投資，即善于將股票的運行穩(wěn)定性進行綜合評估，并將風險股票運行投資變成可靠地數(shù)據(jù)模型，合理進行金融投資的風險評估，當公開募股金融投資的出現(xiàn)投資風險，VAR模型將通過直觀數(shù)據(jù)實現(xiàn)市場數(shù)據(jù)資產(chǎn)波動，為投資者提供穩(wěn)健的金融投資，從而實現(xiàn)了基于VAR模型對風險投資IPO退出的時間進行預測。

2.資本風險價值法

基于VAR模型對風險投資IPO退出方式的應用，在于VAR模型可以及時進行資本風險價值法的判定，所謂資本風險價值法，是從不同的金融投資結構進行金融投資，結合企業(yè)的金融分析，可以依據(jù)VAR模型函數(shù)模型，建立企業(yè)金融公開募股的資本價值評估，例如：某企業(yè)實施社會公開募股，投資者實施資本風險價值法，得到企業(yè)股票運行的最高風險點大，當企業(yè)金融在后期運行中大到這一數(shù)據(jù)點下，金融投資者可以采取股票轉讓或者降低金融投資比重的形式，保障自身的金融投資資金損失最低，大大提升金融投資者的風險預測能力。

3.信用風險評估

信用風險評估，也是現(xiàn)代VAR模型中重要的構成部分信用風險評估，逐步在企風險投資中的應用，大部分是實現(xiàn)現(xiàn)代金融投資管理與金融企業(yè)的信用建立風險聯(lián)系。一方面，被投資企業(yè)的信用評價，可以通過對企業(yè)的財務報表分析進行評估，例如：某企業(yè)的短期金融投資償還能力，長期負債的償還循環(huán)性等等方面，都可以對企業(yè)的信用風險進行評估；另一方面，VAR模型的風險投資預測，可以從投資者自身的利益角度進行分析，包括股票分紅的準確度，股票運行的賬目公開晨讀等方面，都是VAR模型對風險投資IPO退出方式進行選擇的重要部分，當金融投資者從企業(yè)的信用中發(fā)現(xiàn)信用風險，可以依據(jù)自身金融投資的比重，進行信用風險的金融損益核算，掌控金融投資的最佳風險低點，從而進行風險投資IPO投資退出。

4.風險控制模型

此外，風險控制模型，也是基于VAR模型對風險投資IPO退出方式的主要形式，金融投資者在企業(yè)投資中，善于結合金融市場的投資IPO進行投資前預測，可以合理進行金融風險投資的初步風險評預測，建立金融投資風險控制模型，當企業(yè)的投資IPO出現(xiàn)金融運行風險，可以提出有效的應對方式，最大限度的保障金融投資者的金融收益。例如：將某企業(yè)的投資IPO風險歸結為A、B、C三個等級，提出不同的風險控制方案。

四、結論

VAR模型是現(xiàn)代金融投資的風險管理模型，能夠對金融的運行，推出提供有效的管理方案。基于VAR模型對風險投資IPO退出方式進行分析，可以減少金融投資的經(jīng)濟損失，穩(wěn)定金融收益，促進現(xiàn)代金融管理結構科學分配，理性投資。

參考文獻：

[1]李瑞.基于VAR模型風險投資IPO退出投資回報影響因素的實證研究[D].哈爾濱工業(yè)大學，2013.

[2]張波，裴海英.影響風險投資IPO退出方式的重要因素及實證分析[J].管理現(xiàn)代化，2008，01：56-58.

[3]余汶芨.私募股權基金IPO退出與被投企業(yè)公司治理的關系研究[D].西南財經(jīng)大學，2014.

[4]張相福.私募股權投資對創(chuàng)業(yè)板IPO公司真實盈余管理影響的實證研究[D].西南財經(jīng)大學，2014.

[5]楊磊.我國風險投資退出收益影響因素的實證研究[D].南京財經(jīng)大學，2010.

投資風險評估方案范文第4篇

(一)財務風險內部因素分析

一是管理風險。衛(wèi)生事業(yè)單位財務人員往往對于財務風險意識相對淡薄，缺乏應有的敏銳性及警惕性。加之操作技能的限制，會計信息嚴重失真的情況屢見不鮮。此外，即使部分單位有現(xiàn)成的內控制度，但各級衛(wèi)生事業(yè)單位把其視作應付審計與檢查時的主要工具，從而加大單位財務風險。二是運營風險。如果衛(wèi)生事業(yè)單位如果大量囤積衛(wèi)生材料并在市場中的占有額較大，這樣就占有較多運營資金，一旦管理不善造成存貨跌價，其損失不可估量。加之壞賬和呆賬在衛(wèi)生事業(yè)單位也存在，這就無形中加大了資金占用風險與成本風險。三是籌資風險。衛(wèi)生事業(yè)單位在開展建設項目時主要的籌資方式是銀行貸款。盡管有財政資金及自有資金的支持，但這些金額卻無法滿足建設、發(fā)展的需求，從而增加單位的負債資金比例，可能會導致到期不能還款的風險。四是投資風險。許多衛(wèi)生事業(yè)單位對于固定資產(chǎn)類投資項目盲目構建的情況日趨嚴重，很多對其購置成本以及效益沒有進行論證和分析，雖然在投資初期會強調對成本效益進行分析，但大都并未真正落到實處而流于形式，以至于固定資產(chǎn)始終處于半閑置、閑置狀態(tài)，存在資金浪費現(xiàn)象。

(二)財務風險外部因素分析

首先，隨著國家醫(yī)改的逐漸深入和衛(wèi)生機構補償機制的調整，藥品的利潤額也在一定程度上縮小，于是藥品定價不科學、不合理的情況出現(xiàn)了，加上相對過高的自籌金額的比例，嚴重影響了衛(wèi)生事業(yè)單位建設的收支結余，財務風險即隨之凸顯。其次，人們的醫(yī)療消費隨著的質生活水平的不斷提高也對衛(wèi)生事業(yè)單位提出了較高的要求。在此背景之下，各種風險和矛盾都日趨尖銳，疾病類型也發(fā)生了明顯變化，這都給給衛(wèi)生事業(yè)單位帶來了較大風險。

二、衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險評估作用

(一)創(chuàng)建衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險評估體系的原則

首先，選擇正確的評價指標，合理的確定其風險間的標準比率，在衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險評估體系建立中做到科學的分配指標比重，并且還要針對個別指標的異常進行調整。以數(shù)據(jù)化、信息化的管理方式，將衛(wèi)生事業(yè)單位內部存在的財務風險標記出來，全面分析數(shù)據(jù)信息，為財務管理者提供及時財務風險的信息。

(二)創(chuàng)建財務風險評估體系的意義

衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險評估體系的建立，可以對衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險進行定性，并根據(jù)衛(wèi)生事業(yè)單位的償債能力以及成長能力等自身特點，分析衛(wèi)生事業(yè)單位的財務風險情況，并從中找到控制風險發(fā)生的策略，為預防衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險做出貢獻。

(三)衛(wèi)生事業(yè)單位中財務預警機制的建設

建立預警機制，可以使衛(wèi)生事業(yè)單位提前做好風險預防措施，發(fā)現(xiàn)隱藏的財務風險，使財務風險扼殺在萌芽狀態(tài)，避免衛(wèi)生事業(yè)單位發(fā)生財務危機，也可以對衛(wèi)生事業(yè)單位的財務風險起到預警作用，為衛(wèi)生事業(yè)單位的財務風險管理提供及時的保障，提高衛(wèi)生事業(yè)單位的綜合發(fā)展水平。

三、衛(wèi)生事業(yè)單位財務風險評估與控制

(一)構建衛(wèi)生事業(yè)單位的財務風險指標體系

在債務的風險評價指標中，根據(jù)資產(chǎn)負債率、年末借款率等判斷衛(wèi)生事業(yè)單位存在的財務風險，選取貨幣資金支付率、銀行存款保障率等財務風險指標體系判斷財務狀況的總體失衡指標。根據(jù)財務風險指標體系，能夠準確定位衛(wèi)生事業(yè)單位中的財務風險，反應出衛(wèi)生事業(yè)單位財務的風險狀況，及時制止風險以及對風險預防。比如衛(wèi)生事業(yè)單位的產(chǎn)業(yè)速動比率，在反映出產(chǎn)業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率的同時，還能夠對單位財務的風險狀況進行反映。因此，檢測衛(wèi)生事業(yè)單位風險預警體系，不僅可以完善衛(wèi)生事業(yè)單位的財務風險管理措施，及時概括和規(guī)避衛(wèi)生事業(yè)單位中的風險，促進衛(wèi)生事業(yè)單位的發(fā)展。

(二)大額債務的舉借應當進行充分論證

衛(wèi)生事業(yè)單位在開展經(jīng)濟活動需要多渠道籌措資金，會需向有關部門、銀行或其他金融機構借款。對利用借款來組織收入的行為衛(wèi)生事業(yè)單位應格外慎重，規(guī)模應嚴格控制，根據(jù)國家規(guī)定應當建立健全債務內部管理制度，不得由一人辦理債務業(yè)務的全過程，明確債務管理崗位的職責權限，尤其是大額債務的舉借和償還應當進行充分論證，并由領導班子集體研究決定重大經(jīng)濟事項。衛(wèi)生事業(yè)單位在決策舉債時，固定資產(chǎn)單價構成標準的提高和固定資產(chǎn)按凈值計價應按照新《事業(yè)單位會計制度》規(guī)定，可充分考慮這一因素。同時，衛(wèi)生事業(yè)單位應加強債務的對賬和檢查控制，做好債務的會計核算和檔案保管工作，定期與債權人核對債務余額，防范和控制財務風險。

(三)核銷資產(chǎn)的風險及控制

投資風險評估方案范文第5篇

【關鍵詞】 油氣開發(fā)； 項目投資； 風險控制

【中圖分類號】 F272 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）04-0075-04

一、引言

石油天然氣開發(fā)是高新技術密集、多工種協(xié)同的復雜作業(yè)，包含著技術、經(jīng)濟、商業(yè)、組織和政治社會等綜合性風險。在國際油氣市場上，作為外國投資方，一般追求的是投資項目在投資期的財務價值最大化。投資項目的財務價值等于項目預期凈現(xiàn)金流按投資方擬接受的收益率進行折現(xiàn)的價值，即對商業(yè)儲量、開采曲線、資本支出、作業(yè)支出，以及合作分成條款所進行的識別和財務量化。因此，要實現(xiàn)項目財務價值最大化，除有良好的油氣收入外，更要有有效的投資支出策略。原因在于，對于項目油氣收入，主要受市場基準價格（如國際原油基準價的WTI、布倫特、迪拜&阿曼價格）決定，企I缺乏自主定價權；而對于投資支出，實質是對風險的綜合權衡，包括資本支出和操作成本，則可以由企業(yè)進行控制。因此，油氣項目預期財務價值的實現(xiàn)必須采用有效投資風險控制方法。

A集團作為一家省屬國有企業(yè)，是從事石油、天然氣勘探、開發(fā)、加工和銷售的一體化綜合開發(fā)、深度轉化、高效利用的大型能源化工企業(yè)。為了實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，近年來集團一直堅持實施國際化戰(zhàn)略，在多個國家擁有油氣權益。自2008年開始，集團在泰國、馬達加斯加、中非、吉爾吉斯斯坦等國家開展近10個油氣勘探開發(fā)項目。但是，截至目前所有項目實際投資完成率不足35%，油氣商業(yè)化產(chǎn)量比例不足20%。除受近期國際油價的大幅波動影響之外，長期以來如何對海外項目進行投資風險控制則是其中深層次的管理原因，是亟須解決的主要問題。

二、海外項目投資風險控制流程與原則

（一）項目投資風險控制流程

對于油氣開發(fā)投資項目，按照決策與開發(fā)流程，一般可劃分為項目發(fā)起（識別投資機會）、項目可行性選擇（提出解決方案）、項目定義（決策完成）、項目實施、項目后評價五個具體階段。其中，前三個為項目價值判斷環(huán)節(jié)，后兩個為項目價值實現(xiàn)環(huán)節(jié)。

1.發(fā)起階段。即識別和啟動一個新項目是否有投資價值的環(huán)節(jié)。在這一階段，通過前期項目情況資料的收集，了解擬建項目的基本特征，如投資區(qū)域、預計儲量、投資總額、投資進度等基本指標，通過對技術、經(jīng)濟、商業(yè)、組織和社會等風險的基本判斷，決定是否進一步進行項目可行性研究。

2.可行性研究階段?？尚行匝芯渴沁M一步評估前期確定的戰(zhàn)略及方案的可行性，判斷其能否足以支持項目進入概念選擇階段。為了使可行性研究具有科學性，需要投入充分的人力和時間進行全面風險分析，而且風險評估采用的數(shù)據(jù)質量是最關鍵的。通過結合項目前期投資進度以及投資環(huán)境、投資談判等情況，實施與原定可行性方案的比較分析，重新了解原預可行性方案是否周全，事先預計的投資合作困難與障礙是否充分。這一階段需要重新有效識別投資項目，并具備充分的資料進行最佳論證和選擇。

3.項目定義階段。這一階段的目的在于在最終決策前，項目風險及價值評估材料是否齊全，是否已經(jīng)建立了所有計劃、戰(zhàn)略、協(xié)議、機構、資源及系統(tǒng)，以及何時以最佳方式啟動項目實施。即需要重新評估是否選擇了最佳方案，所制定的計劃是否恰當，并判斷是否需要對油氣開發(fā)方案做出適當修正。項目的投資方案在這個階段全面產(chǎn)生，風險評估更加細致，項目價值財務風險應控制在10%左右。

4.項目實施與后評價階段。國資委在《中央企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目后評價工作指南》（國資發(fā)規(guī)劃〔2005〕92號）中指出：項目后評價一般是指項目投資完成之后所進行的評價。它通過對項目實施過程、結果及其影響進行調查研究和全面系統(tǒng)回顧，與項目決策時確定的目標以及技術、經(jīng)濟、環(huán)境、社會指標進行對比，找出差別和變化，分析原因，總結經(jīng)驗，汲取教訓，得到啟示，提出對策建議，通過信息反饋，改善投資管理和決策，達到提高投資效益的目的。

（二）風險控制原則

1.全面風險管理原則。從項目風險控制的內容上，包括技術、進度、HSE（Health-Safe-Environment）、社會績效以及企業(yè)在全球范圍內的經(jīng)營目標（如聲譽等）。其中，技術風險是最突出的，如地層和地面技術、規(guī)模、基礎設施、HSE等[1]。隨著全球可持續(xù)發(fā)展理念的普遍接受，HSE對人、資產(chǎn)、環(huán)境、聲譽等風險控制不當都會造成項目財務風險或失敗。在風險控制程序上，包括鑒別風險、評估風險發(fā)生的可能性和后果，制定并執(zhí)行風險應對措施，以及對風險進行持續(xù)監(jiān)控、評價和再評價，從而全面控制風險。

2.主動控制原則。主要包括：（1）建立完善投資決策制度體系?；谫Y源戰(zhàn)略或商業(yè)價值目的，研究國際環(huán)境和企業(yè)條件，盡快制定完善全球范圍或區(qū)域內統(tǒng)一的《投資決策手冊》、《風險管理手冊》等投資制度。（2）作好規(guī)劃、計劃和預算，及時修訂投資方案。根據(jù)A集團戰(zhàn)略規(guī)劃，制定年度投資規(guī)劃和項目可行性分析，并對已落實的投資項目實施全面預算管理。（3）強化信息流通。特別是工程技術、稅務、資金、法律等部門的協(xié)作及專家團隊的支持，確保項目風險的有效管理。

3.動態(tài)控制原則。根據(jù)項目開發(fā)程序，投資支出的動態(tài)調整分別為投資估算（可行性研究及商業(yè)開發(fā)書）、概算造價（初步設計）、修正概算（技術設計）、開發(fā)方案設計（預算造價）、招投標（合同價）和實際投資（竣工驗收）。相關投資支出的偏差控制主要通過以下措施來實施動態(tài)控制：（1）組織措施，如金額大小由董事會或依據(jù)授權進行的組織核準。（2）管理措施，如預算管理、風險管理、合同管理和信息管理等。（3）技術措施，如采用先進鉆井技術的應用。（4）經(jīng)濟措施，如追加投資與融資計劃。

4.重點控制原則。由于投資確定受各種不確定性因素的影響，開發(fā)成本的主要風險來源于建設前期和設計過程，其對投資成本的影響最大，達到75%～90%。也就是說，如果前期項目價值鑒定階段是成功的，即使價值實現(xiàn)的執(zhí)行階段不是完美運行的，項目也能取得較好的價值；反之，前期不成功，即使后期卓越運行，也不可能取得好成果。

三、投資風險控制的主要方法

油氣開發(fā)項目投資支出按性質分為固定資本投資和操作成本。其中，固定資本投資按階段分為勘探投資與開發(fā)投資，勘探投資主要是地質油氣藏評價工程投資，由物化探、鉆井、錄井、測井、試油、綜合地質研究投資等組成；開發(fā)投資包括鉆采工程和地面工程，具體包括開發(fā)準備費、氣井投資、地面設施及集氣管線投資、其他投資（如管理費用）等。操作成本則包括油氣生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)生的人工工資、福利費、動力費、燃料費、材料費、措施費、外協(xié)費等。因此，項目的投資控制，既要控制投資支出，也要控制操作成本，需要在項目的整個生命周期中連續(xù)進行[2]。

（一）投資可行性研究階段：投資估算風險與控制

1.投資估算風險

在項目（預）可行性研究階段，投資估算風險見表1。

對于海外油氣項目，在勘探階段，要特別考慮政治風險和技術風險；在開發(fā)階段，要側重于經(jīng)濟風險、組織風險和商業(yè)風險。這些風險是項目規(guī)劃和設計的重要考察因素，其評估的準確性直接影響投資估算的精度及可行性研究的結論[3-4]。油氣勘探開采投資控制的關鍵在于設計，盡管設計費只相當于項目全壽命費用的1%以下，但設計質量對項目投資的影響可達到75%以上，因此是投資控制的關鍵環(huán)節(jié)。在風險衡量方面，特別要注重除定性識別外，更重要的是實現(xiàn)定量分析[5]。

2.投資估算風險控制

投資估算的準確性，主要依賴于以下資料與數(shù)據(jù)的可靠性：（1）相鄰完工區(qū)塊工程資料和實際造價資料。如搜集分析當?shù)厥凸就顿Y管理手冊，同時應結合A集團投資項目評價的規(guī)定等。（2）投資估算標準指標，包括價格、匯率、利率、工藝材料參數(shù)等計價標準。在種類上可以設計全球統(tǒng)一應用指南和區(qū)域統(tǒng)一應用指南。其中最重要的是預計項目收入的油氣產(chǎn)品價格，如篩選價格、評價價格、高價格和短期價格等。（3）項目經(jīng)濟評價指標體系。通常采用UTC、VIR（NPV）、IRR等財務指標。單位技術成本（UTC）是指投資總額的現(xiàn)值除以總商業(yè)油氣產(chǎn)量，是產(chǎn)出單位產(chǎn)量所需的成本，是對比不同方案投資估算競爭力的重要指標[6]；VIR是投資回報率，表示投資所產(chǎn)生價值的比率，等于項目NPV除以投資總額的現(xiàn)值（包括勘探開發(fā)支出和操作成本支出），是投資盈利能力的指標；IRR是名義價值現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。

（二）投資定義階段：投資概算風險與控制

1.投資概算風險（表2）

在油氣項目技術設計階段，基本決定了項目投資總額的35%～75%，因此投資概算控制是油氣項目投資風險控制的重點。

2.投資概算風險控制

投資項目價值最大化的最佳時機是項目投資流程的前三個階段（可行性評估、選擇、定義），以做好項目價值判斷工作。因此，要在項目的前期階段，也就是項目開始實施之前，用足夠多的時間，聘用具有足夠技能的人員，正確評估項目機遇，確定項目的價值驅動因素，鑒定風險和不確定因素，調整所有與主要利益相關者有關的目標，并取得高質量工程交付成果（油氣開發(fā)方案、資產(chǎn)參考計劃、合同策略、項目執(zhí)行計劃、設計基礎）。重要的是，在完成投資決策之前必須具有足夠的資金展開這項工作。根據(jù)機遇的具體情況，為完成一份國際水平的研究結果，大約要支出項目10%～20%的費用。

同時，進行項目健康檢查。這種檢查，不僅要量化比較油氣開發(fā)項目案例和常規(guī)項目指標，還要通過評估項目關鍵指標，來評估前期工作的完整性和質量，包括保證項目交付時間表。

最后，在最終投資決策階段，提高成本估算的精確度至5%。該精度估算結果作為項目支出的目標，用作開發(fā)階段的經(jīng)濟分析基礎以及制定預算。

（三）項目投資執(zhí)行階段：投資預算風險與控制

1.投資預算風險

項目投資預算的主要風險如表3。

2.投資預算風險控制

（1）對項目全生命周期的再評估

由于油氣投資項目周期相對較長，地質勘探、產(chǎn)能建設風險等特征，集團每年應實施對國際投資合作項目的全生命周期的再評估，確保投資項目能夠動態(tài)適應投資環(huán)境、技術水平等因素的變化。其基本原理是，每年對已施工項目重新假設為新的機遇項目，重新進行基于現(xiàn)狀的價值評估。

第一，可行性研究階段，要結合擬投資項目前期開展情況，重新了解所發(fā)起的投資項目的基本特征是否發(fā)生變化，如投資區(qū)域、投資總額、投資進度等基本指標與初始評估報告的差異，并與合資方重新評估項目目標及期望值。最后得出是否參與以及能否成功實施項目的再次評估結果。

第二，方案比選階段，要結合項目前期投資進度以及投資環(huán)境、投資合同等情況，實施與原定可行性方案的比較分析，重新了解原定可行性方案是否周全，事先預計的投資合作困難與障礙是否充分，是否發(fā)生變化。進一步評估前期確定的戰(zhàn)略及方案的可行性，判斷其能否足以支持項目進入方案必選階段。

第三，項目定義（開發(fā)方案制定階段）要結合前期勘探、生a開展情況，重新評估是否選擇了最佳方案以及為了成功完成油氣投資項目所制定的計劃是否恰當，并判斷是否需要對油氣開發(fā)方案進行適當修正。

第四，項目投資決策與實施階段，要重新評估確保成功實施項目的各項條件是否齊全，是否已經(jīng)建立了啟動實施項目的所有計劃、戰(zhàn)略、協(xié)議、機構、資源及資金等成功實施項目的所有工作內容。

（2）投資總量規(guī)劃

第一，以油氣業(yè)務量為標準的下年度零基預算。零基預算不以歷史數(shù)據(jù)為基礎而是以零為出發(fā)點對各個項目進行預算，以便排除過去的影響和干擾，僅考慮預算項目在未來預算年度的重要程度、支出和收入等，全面以“零”為起點預算所有業(yè)務活動。

第二，與年度零基預算結合的3―5年期滾動預算。在編制項目下年度零基預算的同時，應基于當前形勢對未來3―5年的儲量、產(chǎn)量、人員、投資、成本及經(jīng)濟效益等各個方面做出最新估計，形成長周期滾動預算。這種長周期的滾動預算可以及時了解項目動態(tài)，達到投資監(jiān)管的目的，并且有針對性地采取必要的調整或控制措施，確保項目預期目標的實現(xiàn)。

第三，基于學習曲線的滾動開發(fā)。學習曲線也稱為經(jīng)驗曲線，是隨著產(chǎn)品累計產(chǎn)量的增加，單位產(chǎn)品的成本會以一定的比例下降。對于油氣開發(fā)這樣動輒數(shù)十億投資規(guī)模的項目來講，前期的開發(fā)建設費用不僅僅簡單地意味著開發(fā)建設的投資多少，同時也直接決定著項目建成后的運行及維護費用的高低。如國外項目經(jīng)常采用的滾動開發(fā)模式，即將前期開發(fā)取得的收入用于后續(xù)的開發(fā)投資，就體現(xiàn)了對整個項目的地質條件、儲量情況、儲層特點等“學習”后再投資的特點。

（3）投資支出實時監(jiān)控

一般采取每日成本管理辦法。每日成本管理辦法包含：第一，了解成本過程，即在適當人員參與的情況下，通過分析每日成本跟蹤報告，及時準確地掌握各項費用信息，發(fā)現(xiàn)存在的問題，并采取相應的干預措施。第二，理解成本過程，即通過公司成本報告，將每日成本與月度預算相關聯(lián)，并與客戶、供應商等對費用缺口/浪費進行溝通，明晰每項花費的因由。第三，管理成本過程，即各業(yè)務部門在掌握準確成本信息的前提下，通過超前成本思維，將原計劃承諾的預算與可參照的預算進行不斷對比，以期對以活動為依據(jù)的預算進行不斷改進。

（四）項目后評價階段風險與控制

1.項目后評價風險

項目后評估是針對項目地質、油（氣）藏、勘探特點，結合項目投資主體的實際情況，兼顧項目所在地區(qū)、社會和國家利益，以項目目標、過程、效益、持續(xù)性評估為主。具體是以批準的項目投資總預算為基礎，然而將勘探支出、開發(fā)支出、管理費預算等逐一與竣工實際數(shù)據(jù)進行對比，總體評價項目價值的獲取情況。在決算中面臨的風險主要是，是否從項目中學到了基本經(jīng)驗、是否實現(xiàn)了預期投資成果（實際成果與集團投資方案相對比）以及是否將所學的經(jīng)驗應用或傳播。

2.項目后評價風險控制

對于投資項目決算風險，需要進行關鍵指標對標，如NPV、固定資產(chǎn)支出、可采儲量、產(chǎn)量預測、計劃及實現(xiàn)進度等。同時，找出可以實現(xiàn)項目最大價值的未來機遇（地層、油藏、監(jiān)控、設施優(yōu)化、油藏管理、未來開發(fā)等）以及相應的投資控制策略。

四、結論

對于海外油氣項目來說，與項目相關的儲量、技術、管理、市場等都存在風險。從投資風險與價值實現(xiàn)角度分析，可以將項目的投資過程劃分為價值判斷（即決策階段）和價值實現(xiàn)（運營實施）兩個階段。具體的，在投資決策中，應以價值為中心，實施全面風險管理，應用項目管理方法，以項目決策（而非工作內容）為出發(fā)點；在項目實施中，對項目實行全生命周期跟蹤管理，通過投資預算、學習曲線、每日成本管理及后評價等，保障項目的價值實現(xiàn)。因此，這個從項目決策到最終執(zhí)行和價值變現(xiàn)的整個過程是將所有商機從最初構想到最終變現(xiàn)成熟的過程，其中項目決策過程對價值實現(xiàn)尤為關鍵。

作為省屬國有企業(yè)的A集團，在當前項目全面風險管理理念的指導下，同時應國資委對國有企業(yè)推行的EVA考核的要求，在海外油氣項目投資過程中應重點關注基于EVA的投資決策和風險評估。特此提出以下建議：（1）根據(jù)特定項目，建立全球投資風險控制制度，定義油氣項目風險集，形成項目價值―風險規(guī)劃。描述對未來現(xiàn)金流、盈利能力、持續(xù)生存有影響的相關風險，建構相應的風險集。在風險集內，就銷量、價格、匯率及其他各種風險因素對未來現(xiàn)金流的波動影響，加以概率分布描述，明確項目整體的潛在風險和價值影響。（2）根據(jù)集團風險容忍度，評估優(yōu)化總風險。風險容忍度是投資者對項目風險的最低忍受程度，或最低項目價值邊界。在技術上，若風險容忍剩余，則通過增加杠桿來減少股東投資比例；若風險容忍不足，則通過滾動開發(fā)、增加凈收益留存等措施增加股東投資比例。（3）多職能部門應主動管理風險，提升項目價值。通過有效的知識提升，整合專業(yè)技能及技術工具，協(xié)調工程技術與管理技術，加快工作流的盤旋上升，幫助項目組做出關于風險與機會的關鍵性決策，實現(xiàn)人員、商業(yè)流程與技術的最大整合。

【參考文獻】

[1] 賈承造，楊樹鋒，張永峰，等.油氣勘探風險分析與實物期權法經(jīng)濟評價[M].北京：石油工業(yè)出版社，2004：4.

[2] 殷愛貞.我國油氣勘探項目投資決策研究[D].中國石油大學博士學位論文，2010.

[3] 王c，張寶生.基于經(jīng)濟效益的海外油氣勘探開發(fā)風險分析――以中亞地區(qū)為例[J].技術經(jīng)濟與管理研究，2012（1）：23-26.

[4] 蔣偉娜，鞠斌山，翟光華，等.海外油氣開發(fā)項目風險評價研究[J].資源與產(chǎn)業(yè)，2015（1）：62-66.