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外商直接投資的形式范文第1篇

內(nèi)容摘要:本文通過(guò)建立計(jì)量模型,進(jìn)行協(xié)整分析和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),探討外商直接投資與內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群的互動(dòng)關(guān)系。樣本數(shù)據(jù)選自浙江紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群,分析結(jié)果顯示,外商直接投資與浙江紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群二者間存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系,外商直接投資對(duì)浙江紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展具有一定的促進(jìn)作用,外商直接投資是浙江紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的格蘭杰原因;而浙江紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展對(duì)吸引外資并未起到顯著作用。

關(guān)鍵詞:外商直接投資 內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群 互動(dòng)關(guān)系

問(wèn)題提出

所謂產(chǎn)業(yè)集群(Industrial Clusters)是在某一特定領(lǐng)域中(通常以一個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為核心),大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機(jī)構(gòu)在空間上集聚,并形成強(qiáng)勁、持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)象(波特,1998)。經(jīng)濟(jì)地理對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)區(qū)位的研究結(jié)果表明,企業(yè)的空間鄰近性帶來(lái)的外部經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)區(qū)位具有重要影響。

當(dāng)前,集聚經(jīng)濟(jì)成為許多國(guó)家本土企業(yè)工廠選址考慮的重要因素。同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)傾向于選擇相同的區(qū)位(Marshall,1898),這種集聚經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)業(yè)特定的,給定區(qū)域內(nèi)某個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模越大,這種集聚經(jīng)濟(jì)越顯著,被稱做本地化經(jīng)濟(jì)(Localization Economies)。這種本地化經(jīng)濟(jì)的集聚模式在我國(guó)東南沿海地區(qū)得到了充分的運(yùn)用。如我國(guó)浙江出現(xiàn)的紡織業(yè)集群、鞋業(yè)集群、電器集群等。此類集群最初從當(dāng)?shù)刈园l(fā)集聚產(chǎn)生,被稱為內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群。不過(guò),在該類產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部也出現(xiàn)了外商直接投資滲透的現(xiàn)象。外商直接投資對(duì)內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展能否起到促進(jìn)作用?內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群是否能夠起到吸引外資的作用?這是一個(gè)值得探討和研究的問(wèn)題。

作為中國(guó)沿海的重要省份,浙江省利用外資的水平及產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展在全國(guó)均具有一定的代表意義。自1980年第一家外資企業(yè)―合資西湖藤器有限公司的成立,浙江省利用外資已有三十多年時(shí)間,在1984-2008年的25年里,浙江省實(shí)際利用外資的年平均增長(zhǎng)率為39.34%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)的18.75%平均水平。雖然期間也經(jīng)歷過(guò)回落調(diào)整階段,但2009年1-12月,浙江利用外商直接投資新簽協(xié)議金額達(dá)160.1785億美元,實(shí)際利用外商直接投資仍達(dá)99.3974億美元。浙江能夠從一個(gè)無(wú)資源優(yōu)勢(shì)、無(wú)國(guó)家扶持、無(wú)政策優(yōu)惠的“三無(wú)小省”發(fā)展到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平躍居全國(guó)前列的“經(jīng)濟(jì)大省”,占據(jù)了浙江經(jīng)濟(jì)半壁江山的產(chǎn)業(yè)集群在其中作出了重大貢獻(xiàn)。在浙江省88個(gè)縣市區(qū)中,有85個(gè)形成產(chǎn)業(yè)集群。年產(chǎn)值超億元的區(qū)塊有519個(gè),產(chǎn)業(yè)集群總產(chǎn)值5993億元,約占當(dāng)年浙江省工業(yè)總產(chǎn)值的49%分布于175個(gè)行業(yè),涉及工業(yè)企業(yè)23.7萬(wàn)家,吸納就業(yè)人員390.1萬(wàn)人,這些產(chǎn)業(yè)集群的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比浙江省的平均水平快3-5個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)集群經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速發(fā)展與外商直接投資有效地推動(dòng)了浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

本文以浙江省產(chǎn)業(yè)集群為例,通過(guò)計(jì)量模型實(shí)證分析外商直接投資與內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群間的互動(dòng)關(guān)系。

浙江產(chǎn)業(yè)集群的測(cè)度

關(guān)于產(chǎn)業(yè)集群的測(cè)度,即通過(guò)某一產(chǎn)業(yè)的區(qū)位集中程度來(lái)識(shí)別產(chǎn)業(yè)集群是否存在,學(xué)術(shù)界普遍采用區(qū)位商系數(shù)LQ或者空間基尼系數(shù)G方法。區(qū)位商指數(shù)和空間基尼系數(shù)的性質(zhì)一樣,只是前者從地區(qū)角度來(lái)分析,而后者則是從行業(yè)角度來(lái)分析,但是由于基尼系數(shù)計(jì)算量過(guò)大,需要的數(shù)據(jù)也很難找齊,因而本文選用區(qū)位商這一靈活有效的指數(shù)來(lái)衡量浙江地區(qū)產(chǎn)業(yè)集聚程度。

區(qū)位商又稱專門(mén)化率,由哈蓋(P.Hagget)首先提出并用于區(qū)位分析中,用來(lái)衡量某一區(qū)域要素的空間分布情況,以及反映某一產(chǎn)業(yè)部門(mén)的專業(yè)化程度。

區(qū)位商的函數(shù)表達(dá)式為:

其中:qij表示地區(qū)j的行業(yè)i的增加值,qj是地區(qū)j的全部行業(yè)增加值,qi是產(chǎn)業(yè)i的全國(guó)增加值,q是全國(guó)全部行業(yè)增加值,亦可將上面的產(chǎn)值用銷售收入或產(chǎn)值來(lái)代替。β指數(shù)的分子是地區(qū)j行業(yè)i的產(chǎn)值占該地區(qū)工業(yè)的份額,分母是產(chǎn)業(yè)i占全國(guó)工業(yè)的份額,它能夠測(cè)度該地區(qū)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與全國(guó)平均水平之間的差異,借此可以評(píng)價(jià)一個(gè)地區(qū)的專業(yè)化水平,如某地區(qū)某產(chǎn)業(yè)在全國(guó)市場(chǎng)占有率較小,但該產(chǎn)業(yè)在該地區(qū)制造業(yè)中所占份額很大,則這個(gè)產(chǎn)業(yè)在該地區(qū)還是有比較優(yōu)勢(shì)的,可以將其稱之為地方化優(yōu)勢(shì);反之,如果某地區(qū)制造業(yè)在全國(guó)制造業(yè)中所占份額很大,而某產(chǎn)業(yè)在該地區(qū)制造業(yè)中所占份額很小,那么即使該產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)占有率很大,也未必是該地區(qū)的地方化產(chǎn)業(yè)。

一般說(shuō)來(lái),β>1,表明i產(chǎn)業(yè)在該地區(qū)專業(yè)化程度超過(guò)全國(guó),屬于地區(qū)專業(yè)化行業(yè),該行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì),該產(chǎn)業(yè)或其產(chǎn)品可以對(duì)外擴(kuò)張或者輸出,β值越大,專業(yè)化水平越高。β=1時(shí),表明該地區(qū) 產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化水平與全國(guó)相當(dāng)。β

從浙江省外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中可以看出,制造業(yè)是浙江省吸引外資最多的一個(gè)行業(yè),近年來(lái),每年有六成左右的外資進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)。因此本文從制造業(yè)中選取了吸引外資最多的6個(gè)行業(yè),對(duì)它們的區(qū)位商進(jìn)行比較。這6個(gè)行業(yè)分別是紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)。計(jì)算得出的區(qū)位商結(jié)果如表1所示。表1中的數(shù)據(jù)反映了2003-2007年間制造業(yè)中6個(gè)行業(yè)區(qū)位商的變動(dòng)趨勢(shì)。2007年,紡織業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)區(qū)位商均大于1,表明這些行業(yè)為浙江省的“地方化優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)”,也就是說(shuō)這些行業(yè)形成了一定的空間集中,有了一定的規(guī)模,具有地方專業(yè)化優(yōu)勢(shì)。其中,紡織業(yè)的區(qū)位商一直保持在2以上,具有較高的專業(yè)化水平。為此,文章選取浙江紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行計(jì)量分析,驗(yàn)證該行業(yè)產(chǎn)業(yè)集群與FDI的互動(dòng)關(guān)系是否存在。

FDI與浙江省紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群互動(dòng)關(guān)系的計(jì)量分析

(一)樣本數(shù)據(jù)選取和介紹

本文選擇1996-2009年浙江省制造業(yè)中集聚程度最高的紡織業(yè)的外商直接投資(FDI)和區(qū)位商(β)的數(shù)據(jù)作為樣本進(jìn)行分析。由于2000年以前的紡織業(yè)的FDI數(shù)據(jù)不易得到,又因2000年以前 FDI的90%均流入制造業(yè),故本文用當(dāng)年相應(yīng)行業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)產(chǎn)值的比例乘以浙江省的外商直接投資額加以代替。其中外商直接投資的數(shù)據(jù)按國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的歷年匯率中間價(jià)換算為以人民幣(億元)為單位的數(shù)據(jù),同時(shí)為消除異方差,對(duì)各變量數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。LNFDI、LNLQ分別代表浙江省紡織業(yè)外商直接投資和區(qū)位商的對(duì)數(shù)值,D表示相應(yīng)變量的一階差分。文中所有的計(jì)量分析,均使用Eviewss5.0計(jì)量軟件進(jìn)行。

(二)樣本數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)及模型建立

對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析的前提條件是時(shí)間序列具有平穩(wěn)性,由于不平穩(wěn)數(shù)據(jù)的隨機(jī)過(guò)程會(huì)導(dǎo)致“偽回歸問(wèn)題”。所以在進(jìn)一步分析以前要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),即單位根檢驗(yàn),本文采用 ADF方法進(jìn)行檢驗(yàn)。各變量及其一階差分的檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。通過(guò)表2可以得知,LNFDI與LNLQ的一階差分平穩(wěn),均為一階單整序列,可以據(jù)此進(jìn)行下面的協(xié)整分析。為了研究外商直接投資與內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群的互動(dòng)關(guān)系,以外商直接投資為自變量,區(qū)位商為因變量,建立如下經(jīng)濟(jì)模型:

LNLQ=α+βLNFDI

(三)協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整是對(duì)非平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)變量間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系的統(tǒng)計(jì)描述。以上的單位根檢驗(yàn)證明,FDI和區(qū)位商的對(duì)數(shù)序列數(shù)據(jù)都是一階單整,這是協(xié)整檢驗(yàn)的前提,即變量均為同階單整。在這一前提下,檢驗(yàn)其協(xié)整關(guān)系,當(dāng)兩個(gè)變量存在協(xié)整關(guān)系時(shí),則它們之間有著一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例關(guān)系;反之,當(dāng)兩個(gè)變量不是協(xié)整的,則它們之間就不存在一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。下面用AEG兩步法檢驗(yàn)LNFDI與LNLQ間是否存在協(xié)整關(guān)系,先對(duì)兩變量進(jìn)行普通回歸,然后檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性。如果回歸殘差平穩(wěn),則變量間存在著協(xié)整關(guān)系;否則,不存在協(xié)整關(guān)系。

首先用Eviews 估計(jì)出回歸方程如下:

LNLQ=0.0573LNFDI+0.7095

(22.435) (5.5827)

R2=0.722 F=31.1668 DW=1.2376

模型中各系數(shù)均通過(guò)了1%的顯著性水平檢驗(yàn),可能由于缺省一些其它重要變量的原因,可決系數(shù)及自相關(guān)系數(shù)較低,但并不影響該模型的解釋意義。從模型估計(jì)結(jié)果看,當(dāng)年外商直接投資對(duì)紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展具有正向的促進(jìn)作用。

接著,設(shè)et為該模型的殘差,用Eviews 對(duì)其做平穩(wěn)性檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

通過(guò)表3可知,模型殘差為平穩(wěn)序列,由此說(shuō)明LNFDI與LNLQ間協(xié)整,即二者間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

(四)格蘭杰(Granger)因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)表明,在長(zhǎng)期內(nèi),外商直接投資與浙江省紡織業(yè)區(qū)位商之間存在著穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系。但它們彼此之間是否存在因果關(guān)系,以及因果關(guān)系的方向并不明確,這需要對(duì)這些變量之間的關(guān)系進(jìn)行因果檢驗(yàn)。選擇滯后期為2,對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),結(jié)果如表4所示。通過(guò)表4中的格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果可以得知,在5%顯著性水平下,外商直接投資是區(qū)位商的格蘭杰原因,而區(qū)位商并不是外商直接投資的格蘭杰原因。即在浙江紡織行業(yè)中,外商直接投資與產(chǎn)業(yè)集群間僅具有單向的因果關(guān)系。該結(jié)論與我國(guó)一些學(xué)者的研究結(jié)果是一致的。

結(jié)論及啟示

上述實(shí)證分析結(jié)果證實(shí)了浙江省紡織行業(yè)的外商直接投資和內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群之間存在著正相關(guān)的關(guān)系,外商直接投資對(duì)內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展具有促進(jìn)作用。因此,要堅(jiān)持鼓勵(lì)外資進(jìn)入的政策,提高外資的利用水平和技術(shù)含量,使外商直接投資的資本集聚效應(yīng)、帶動(dòng)市場(chǎng)需求效應(yīng)及技術(shù)外溢效應(yīng)等得到充分發(fā)揮,競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的外資進(jìn)入會(huì)進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)集群的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),從而為內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展注入更強(qiáng)大的動(dòng)力。

但計(jì)量分析結(jié)果也表明,紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群對(duì)于流入本行業(yè)的外商直接投資的吸引作用并不明顯,這與內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群本身的特點(diǎn)有關(guān)系。內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群起源于地方特色經(jīng)濟(jì)或地方具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。最初由當(dāng)?shù)仄髽I(yè)自發(fā)或由政府促進(jìn)在某一特定區(qū)域聚集,該類產(chǎn)業(yè)集群在其形成和發(fā)展之初,主要依賴于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,民營(yíng)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)與合作促進(jìn)了集群競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高。隨著集聚企業(yè)的增多,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,業(yè)內(nèi)分工愈加縝密、業(yè)間配套逐漸完善,外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)不斷顯現(xiàn)。等到集群規(guī)模達(dá)到一定程度,開(kāi)始有能力納入國(guó)際生產(chǎn)、銷售體系時(shí),在集群內(nèi)才有可能出現(xiàn)外商直接投資。而外商在考慮是否增加直接投資量時(shí)需要關(guān)注的因素很多,比如市場(chǎng)的真正開(kāi)放度如何,進(jìn)入壁壘與成本等等,由于內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群的本土化背景,市場(chǎng)份額基本為本地企業(yè)瓜分殆盡,使得外資進(jìn)入成本較高。因此,現(xiàn)階段內(nèi),浙江紡織行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群并未帶動(dòng)本行業(yè)的外商直接投資的大量涌入,這也使得以浙江紡織行業(yè)為代表的產(chǎn)業(yè)集群面臨著持續(xù)發(fā)展的瓶頸,由于自身存在著企業(yè)單體規(guī)模小、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主、地域色彩濃厚、技術(shù)管理水平低及創(chuàng)新能力弱等問(wèn)題,該類產(chǎn)業(yè)集群生命周期短,難以長(zhǎng)久。伴隨著集群本身的比較優(yōu)勢(shì)逐漸喪失,如果沒(méi)有一些具有先進(jìn)的技術(shù)管理水平和管理經(jīng)驗(yàn)的外資大量涌入,該類產(chǎn)業(yè)集群的可持續(xù)發(fā)展前景堪憂。

發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)對(duì)外投資的一個(gè)重要?jiǎng)訖C(jī),就是建立全球性的生產(chǎn)體系。吸引跨國(guó)公司進(jìn)入產(chǎn)業(yè)集群,則可以拓展地方經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈以及彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈上的薄弱環(huán)節(jié),并利用引進(jìn)項(xiàng)目在技術(shù)、機(jī)制、理念上的優(yōu)勢(shì),刺激當(dāng)?shù)貏?chuàng)新活動(dòng),提高當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈的集群式創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然,內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群應(yīng)以更加務(wù)實(shí)的態(tài)度注重利用外資而非一味強(qiáng)調(diào)引進(jìn)外資,人們常常提到的招商引資就是指吸引外商直接投資,即讓跨國(guó)公司到本地投資。而利用外資是指促成本地企業(yè)與跨國(guó)公司建立更緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系,如通過(guò)配套、貼牌、搭車、外包等方式進(jìn)入跨國(guó)公司的產(chǎn)業(yè)鏈。

此外,要使內(nèi)源型產(chǎn)業(yè)集群持續(xù)健康發(fā)展,并且對(duì)外商直接投資產(chǎn)生較強(qiáng)的吸引作用,除了政府發(fā)揮自身職能,從法律、融資及公共設(shè)施建設(shè)等方面為產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境外,還要努力改善產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境,除了產(chǎn)品配套外,也包括人力資源配套、技術(shù)和政策的配套等。

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外商直接投資的形式范文第2篇

【關(guān)鍵詞】外商直接投資 宏觀經(jīng)濟(jì) 影響

如今我國(guó)在世界上發(fā)展中國(guó)家中無(wú)論是經(jīng)濟(jì)總量還是人口總量都位居首位，在高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，往往需要大量的資金渠道，因此如何在高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)大潮下獲得廣泛的資金渠道就成為需要考慮的問(wèn)題。上個(gè)世紀(jì)末期開(kāi)始，來(lái)自國(guó)外商人的直接投資，簡(jiǎn)稱FDI，開(kāi)始迅速地進(jìn)入到我國(guó)，這股資金力量給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了推波助瀾的重要積極作用。這些國(guó)際資本的流入為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的幫助，從經(jīng)濟(jì)效益上來(lái)說(shuō)，這樣的投入可以顯著地增加我國(guó)的經(jīng)濟(jì)輸出，帶動(dòng)整個(gè)對(duì)外貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)張，因此如何能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是我國(guó)在未來(lái)一段時(shí)間之內(nèi)最重要的因素。

一、外商直接投資對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總值的影響

在此之前，已經(jīng)有眾多的實(shí)證分析研究，這些研究均認(rèn)為外商直接投資的經(jīng)濟(jì)力量輸入到發(fā)展中國(guó)家均對(duì)其有顯著的幫助作用。從我國(guó)的角度來(lái)說(shuō)，外商直接投資的影響需要從多個(gè)角度進(jìn)行詳細(xì)的分析。外商投資是一項(xiàng)非常重要的資本組成部分，對(duì)我國(guó)的闡述具有積極的影響作用，所以說(shuō)可以根據(jù)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要指標(biāo)，也就是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)設(shè)計(jì)計(jì)量模型：

GDP=α+β*FDI+ε

然后，筆者收集了我國(guó)自2000年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，通過(guò)數(shù)理分析軟件Eviews進(jìn)行了估算，得到的結(jié)果如下所示：

GDP=8757.031+156.0041*FDI

在經(jīng)過(guò)了進(jìn)一步的調(diào)整之后，R2的值為0.936，而F的對(duì)應(yīng)值則為53.9725。

根據(jù)這樣的結(jié)果可以看出，外商直接投資力量的迅速涌入，給我國(guó)的21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)起到了突飛猛進(jìn)的推動(dòng)作用。在過(guò)去的十二年內(nèi)，外商直接投資每增加1億美元，我國(guó)所對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總值增長(zhǎng)至少為156億美元。

然而，以上分析所采用的數(shù)據(jù)是歷史的時(shí)間排列方式，并沒(méi)有對(duì)其穩(wěn)定程度進(jìn)行分析，因此再次對(duì)以上數(shù)據(jù)模型進(jìn)行協(xié)整處理，發(fā)現(xiàn)其顯著性約為5%，可以說(shuō)外商直接投資對(duì)我國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總值具有協(xié)整關(guān)系，因此可以斷定外商直接投資對(duì)我國(guó)是一種長(zhǎng)期的均衡效應(yīng)，該效應(yīng)的數(shù)理形式可以通過(guò)以下方程來(lái)表達(dá)：

LnGDP=7.97+0.391*LnFDI

從以上的表達(dá)可以看出，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的0.391個(gè)單位的增加對(duì)應(yīng)外商直接投資的單個(gè)單位。另外，根據(jù)分析結(jié)果還可以看出，上述的均衡效應(yīng)都可以對(duì)外商直接投資和我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生顯著的影響，并且這樣的影響具有長(zhǎng)期持續(xù)的關(guān)系。與此同時(shí)，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的增長(zhǎng)在反方向上又可以刺激外商直接投資力量向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。

二、外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激程度分析

本部分分析的主要是外商投入的要素與我國(guó)經(jīng)濟(jì)變化的關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)，可以使用那個(gè)新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，也就是索洛斯旺模型來(lái)進(jìn)行研究。在該模型的解釋當(dāng)中，外商直接投資是我國(guó)總資本量的一種重要組成部分，它能夠顯著地刺激我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另外，外商直接投資能夠在多個(gè)方面例如消費(fèi)、就業(yè)、儲(chǔ)蓄等方面對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形成積極影響作用。為了分析外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用，本文使用了上述模型，通過(guò)定義外商直接投資為額外的變量，將其融入到以下的數(shù)理方程表達(dá)式中：

LnY（t）=LnA（t）+a*LnKD（t）+b*LnKF（t）+c*LnL（t）

在上述方程中，Y表示的是我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，KD表示的是國(guó)內(nèi)投資的資本存量，KF表示的是外國(guó)投資的資本存量，L、A、t表示的分別是勞動(dòng)力、技術(shù)進(jìn)步和時(shí)間段。

利用對(duì)時(shí)間段的微分可以得出以下形式：gY=gA+a*gKD+b*gKF+

c*gL，其中g(shù)Y、gA、gKD、gKF、gL分別表示對(duì)應(yīng)變量的增長(zhǎng)率，而剩余的L、a、b、c表示的分別是國(guó)內(nèi)的投資、外商直接投資、勞動(dòng)力產(chǎn)出的彈性系數(shù)。

將過(guò)去的12年中每一年的數(shù)據(jù)根據(jù)隊(duì)列進(jìn)行排序，可以得到b的值為2.3，在通過(guò)進(jìn)一步非分析研究可以得到，外商直接投資以6%的貢獻(xiàn)率作用于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此可以說(shuō)我國(guó)在對(duì)待外商直接投資的力量使用上一直保持著較低的水平。

三、外商直接投資對(duì)我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易之間的關(guān)系分析

外商直接投資理論最早出現(xiàn)于上個(gè)世紀(jì)的六十年代，近年來(lái)外商直接投資的總量在我國(guó)呈現(xiàn)了旺盛的內(nèi)部轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，從理論研究上來(lái)說(shuō)，該問(wèn)題的起因也逐漸露出了眉目，其中比較有說(shuō)服力的觀點(diǎn)是蒙代爾的理論，他認(rèn)為外商直接投資在我國(guó)具有貿(mào)易替代效應(yīng)和互補(bǔ)效應(yīng)。從上個(gè)世紀(jì)九十年代開(kāi)始，我國(guó)在利用外商直接投資的水平上逐漸提升，這也導(dǎo)致了外商直接投資在我國(guó)的投資規(guī)模越來(lái)越廣泛，同時(shí)對(duì)我國(guó)的投資結(jié)構(gòu)也產(chǎn)生了積極的影響。筆者選取了近二十年來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過(guò)分析來(lái)顯示外商直接投資對(duì)我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易產(chǎn)生了怎樣的作用，通過(guò)對(duì)比分析，筆者得到了下面的數(shù)理表達(dá)模型：

EX=385.6383+1.1673*FDI+1.3091FEX

其中，EX表示的是我國(guó)的出口總量，F(xiàn)EX表示的是外商直接投資方面的出口總量，該模型中R2的值為0.9831。在對(duì)上述的方程進(jìn)行了基本的優(yōu)化后，得出的擬合優(yōu)化程度為0.9809，檢驗(yàn)值最終結(jié)果為436.3833，每一個(gè)回歸系數(shù)的時(shí)間序列檢驗(yàn)值都在2.602之上，因此從這樣的結(jié)果可以看出整個(gè)方程線性程度具有穩(wěn)定的成立性，在出口方面的外商直接投資與外商直接投資總量都對(duì)我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易產(chǎn)生了重要的規(guī)模增大作用。

而在進(jìn)口方面，筆者分析的回歸模型具有以下的表達(dá)形式：

IM=402.0759-0.7448*FDI+1.7954*FIM

其中，IM表示的是我國(guó)的總進(jìn)口量，而FIM表示的外商直接投資中我國(guó)的進(jìn)口總量，R2的值為0.9701，可以看出方程的整體線性程度非常好，在經(jīng)過(guò)調(diào)整優(yōu)化之后，擬合優(yōu)化程度值為0.9661，最終的F檢驗(yàn)值為243.0949，可以看出該模型方程是穩(wěn)定成立的。然而回歸系數(shù)的檢驗(yàn)值卻沒(méi)有能夠得到接受，這主要是因?yàn)橥馍讨苯油顿Y總量的增長(zhǎng)帶來(lái)的結(jié)果是外商直接投資企業(yè)產(chǎn)品對(duì)一些進(jìn)口商品產(chǎn)生了替代現(xiàn)象，也就是說(shuō)外商直接投資對(duì)我國(guó)的進(jìn)口經(jīng)濟(jì)貿(mào)易產(chǎn)生了替代影響。

根據(jù)上述分析可以得到的結(jié)果是：外商直接投資的歷史演變和我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易變動(dòng)趨勢(shì)表現(xiàn)出了加強(qiáng)的關(guān)聯(lián)一致性，這意味著外商直接投資對(duì)于我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易具有非常重要的積極作用。同時(shí)，外商直接投資和我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易還有外商直接投資與其進(jìn)出口之間均存在著非常緊密的關(guān)聯(lián)性，并且這樣的關(guān)系具有滯后的現(xiàn)象，意味著我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和外商直接投資之間是共生的，同時(shí)也是互相補(bǔ)充的。

四、外商直接投資對(duì)我國(guó)的內(nèi)部投資環(huán)境的影響

一般來(lái)說(shuō)外商直接投資可以對(duì)我國(guó)的國(guó)內(nèi)投資產(chǎn)生一定的影響之外，還可以間接地在其它一些方面都我國(guó)的國(guó)內(nèi)總投資產(chǎn)生一些額外的影響，也就是說(shuō)在一些情形中外商對(duì)我國(guó)的直接投資會(huì)對(duì)其它國(guó)家隊(duì)我國(guó)的投資產(chǎn)生一定影響，這樣的影響又會(huì)間接地作用到我國(guó)國(guó)內(nèi)的投資情況，這種間接性的影響行為具體來(lái)說(shuō)可以描述為以下兩種形式：

一方面是擠出效應(yīng)，如果外商直接投資所涉及的行業(yè)與國(guó)內(nèi)的同行業(yè)企業(yè)之間產(chǎn)生沖突時(shí)，就有可能產(chǎn)生擠出效應(yīng)，由于競(jìng)爭(zhēng)上存在巨大的優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)的同行業(yè)企業(yè)就有可能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，這種淘汰現(xiàn)象被稱為擠出效應(yīng)。同時(shí)，這樣的效應(yīng)也有可能產(chǎn)生在對(duì)項(xiàng)目的投資商，由于國(guó)內(nèi)的一些企業(yè)在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)不愿意與投資效率更加高的國(guó)外同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)不存在的競(jìng)爭(zhēng)，因此很有可能會(huì)在途中進(jìn)行主動(dòng)退出，這樣的現(xiàn)象也可以被稱為擠出效應(yīng)。

另一方面被稱為引致效應(yīng)，該效應(yīng)主要表現(xiàn)為在外商直接投資額的增加上，若其投資額度增加一個(gè)單位，在對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)總投資帶來(lái)的影響上大于一個(gè)單位，那么這樣的現(xiàn)象就被成為引致效應(yīng)。

投資的定義較為復(fù)雜，它容易受到較多方面因素的影響，其中外商直接投資就是一項(xiàng)重要的影響因素，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我國(guó)國(guó)內(nèi)的投資主要有兩個(gè)部分組成，一個(gè)是我國(guó)自身經(jīng)濟(jì)狀況帶來(lái)的影響作用，另一個(gè)是外商直接投資帶來(lái)的影響作用。所以說(shuō)根據(jù)這樣的原理可以設(shè)計(jì)出含有時(shí)間變量的數(shù)理模型，如下式所示：

It=α+β1*F1+β2*Ft-1+β3*Ft-2+β4*It-1+β5*It-2+β6*Gt-1+β7*

Ft-2+ε

在上式中，I表示的是我國(guó)的投資于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間的比，F(xiàn)表示的是外商直接投資和我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間的比值，G表示的是我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值隨時(shí)間的增長(zhǎng)比值，本研究中選取的是近十二年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，根據(jù)每一年的實(shí)際匯率轉(zhuǎn)換為當(dāng)時(shí)的人民幣數(shù)額計(jì)算。同樣使用的是Eviews統(tǒng)計(jì)分析軟件，最終進(jìn)行回歸相關(guān)的結(jié)論為：

It=18.377+1.303Ft-1+0.603Ft-2+0.989It-1-0.544It-2+0.0995

Gt-1+0.0514Gt-2

在上述式子中，經(jīng)過(guò)優(yōu)化以后，R2的值為0.78，F(xiàn)的值為9.622，P的值為0.001，從上式的結(jié)果中還可以看出，模型中并不存在序列上的相關(guān)性，并且能夠很好地解釋兩者之間的關(guān)系，也就是說(shuō)外商直接投資在我國(guó)的引入和規(guī)模上的增加對(duì)于我國(guó)的內(nèi)部性投資具有非常顯著的積極作用，可以說(shuō)外商直接投資直接正向帶動(dòng)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這與第一章節(jié)的內(nèi)容具有極高的相似性。

五、對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策上的建議

首先，我國(guó)需要在宏觀政策上繼續(xù)引入大量的外商直接投資流量，充分地利用好外商直接投資對(duì)我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、內(nèi)部性投資、與其它外商之間的投資還有整體宏觀經(jīng)濟(jì)的積極幫助作用。

其次，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)仍然需要進(jìn)一步提升外商直接投資對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的幫助作用，也就是增加外商直接投資在我國(guó)的輸出效率，要想實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，我國(guó)需要在傳統(tǒng)的犧牲市場(chǎng)贏取投資金額的策略進(jìn)行改變，提出全面引入國(guó)際投資力量的政策。目前我國(guó)仍然處在經(jīng)濟(jì)上的轉(zhuǎn)型階段，傳統(tǒng)的投資引進(jìn)方式已經(jīng)不能夠與現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境相匹配，因此需要在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上提升外商直接投資在我國(guó)的產(chǎn)出效率。將外商投資的內(nèi)容更加技術(shù)化，也就是說(shuō)將過(guò)去純粹追求數(shù)量的方式轉(zhuǎn)變?yōu)樽非筚|(zhì)量產(chǎn)出的方式，盡量降低技術(shù)含量較低并且企業(yè)規(guī)模較小的外商在我國(guó)的投資行為比例。

再次，對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入我國(guó)的直接投資外商，需要對(duì)其進(jìn)行行業(yè)和投資地域上的管理，從商業(yè)上加快引進(jìn)農(nóng)業(yè)、高質(zhì)量產(chǎn)出農(nóng)業(yè)、出口型農(nóng)業(yè)等我國(guó)政府重點(diǎn)扶持的行業(yè)項(xiàng)目，逐漸全面優(yōu)化好我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的結(jié)構(gòu)分布，有力地促進(jìn)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

最后，筆者認(rèn)為，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中需要的是一種較為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)背景和科學(xué)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策，只有這兩方面的結(jié)合才能夠?qū)⑼馍讨苯油顿Y的積極作用全面發(fā)揮到預(yù)期的理想程度。深入一步說(shuō)，筆者期望我國(guó)對(duì)資本不再進(jìn)行限制作用，雖然外商直接投資毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)具有顯著的推動(dòng)作用，但是我國(guó)不能夠僅僅使用補(bǔ)貼、減稅、降稅等政策措施來(lái)吸引國(guó)外的投資方，而是應(yīng)當(dāng)積極采用更加先進(jìn)的政策，改善我國(guó)勞動(dòng)力的技術(shù)含量，提升勞動(dòng)力價(jià)值，加強(qiáng)技術(shù)上的進(jìn)步，為我國(guó)創(chuàng)造一個(gè)優(yōu)良的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，充分補(bǔ)充局部地區(qū)的生產(chǎn)力不足，這相對(duì)于我國(guó)對(duì)國(guó)外進(jìn)行現(xiàn)行的各類優(yōu)惠和盲目依賴國(guó)外企業(yè)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的做法而言，更加會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極的作用。我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)含量不能夠一味地照搬國(guó)外的成果，國(guó)外同類技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)是無(wú)法通過(guò)投資來(lái)獲得的，而是應(yīng)當(dāng)利用我國(guó)現(xiàn)有的技術(shù)資源，依靠外商直接投資帶來(lái)的技術(shù)幫助來(lái)逐漸積累。雖然這樣的做法可能會(huì)給我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)短時(shí)期的不穩(wěn)定，但是如今世界各國(guó)的互相交流渠道越來(lái)越豐富，信息傳送的速度也越來(lái)越快，信息傳播的地域也越來(lái)越廣，只要我國(guó)能夠積極地采取政策和措施應(yīng)對(duì)，避免外商直接投資過(guò)大規(guī)模的流入和短時(shí)間內(nèi)給我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不穩(wěn)定影響，就一定能夠利用好這樣的外部投資資源，全面提升我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)水平。

六、總結(jié)

總的來(lái)說(shuō)，作為最大的發(fā)展中國(guó)家，外商直接投資對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)具有著多方面的影響，筆者收集了近十二年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)行了外商直接投資與我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、宏觀經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和我國(guó)國(guó)內(nèi)投資之間關(guān)系的實(shí)證關(guān)系分析，根據(jù)結(jié)果得出我國(guó)要加大外商直接投資的規(guī)模，提升其在我國(guó)投資的產(chǎn)出效率，但是仍然需要對(duì)投資的方向和地域進(jìn)行全面的管理，同時(shí)避免過(guò)高的投資量給我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不穩(wěn)定，真正利用好外商直接投資這一股力量，幫助提升我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)水平。

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外商直接投資的形式范文第3篇

[關(guān)鍵詞]外商直接投資；經(jīng)濟(jì)；穩(wěn)定性；影響

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1 外商直接投資概述

1.1 外商直接投資的概念

所謂外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI），也叫國(guó)際直接投資（International Direct Investment），它以控制經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心，以獲取利潤(rùn)為目的，是與國(guó)際間接投資相對(duì)應(yīng)的一種國(guó)際投資基本形式。在我國(guó)，外商直接投資主要是指外國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（包括華僑、港澳臺(tái)同胞以及我國(guó)在境外注冊(cè)的企業(yè)）按我國(guó)有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國(guó)境內(nèi)開(kāi)辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作開(kāi)發(fā)資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。

1.2 直接投資的方式

我國(guó)吸收外商投資，一般分為直接投資方式和其他投資方式。采用最多的直接投資方式是中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)和合作開(kāi)發(fā)。其他投資方式包括補(bǔ)償貿(mào)易、加工裝配等。

1.2.1 中外合資

中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)亦稱股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)。它是外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國(guó)的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。其特點(diǎn)是合營(yíng)各方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。各方出資折算成一定的出資比例，外國(guó)合營(yíng)者的出資比例一般不低于25%。

中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是中國(guó)利用外商直接投資各種方式最早興辦和數(shù)量最多的一種。在吸收外資中占有相當(dāng)比重。

1.2.2 中外合作

中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)亦稱契約式合營(yíng)企業(yè)。它是由外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國(guó)的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)。各方的權(quán)利和義務(wù)，在各方簽訂的合同中確定。舉辦中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般由外國(guó)合作者提供全部或大部分資金，中方提供土地、廠房、可利用的設(shè)備、設(shè)施，有的也提供一定量的資金。

1.2.3 外商獨(dú)資

外商獨(dú)資企業(yè)指外國(guó)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人，依照中國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的全部資本由外國(guó)投資者投資的企業(yè)。根據(jù)外資企業(yè)法的規(guī)定，設(shè)立外資企業(yè)必須有利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并應(yīng)至少符合下列一項(xiàng)條件，即采用國(guó)際先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的；產(chǎn)品全部或者大部分出口的。外資企業(yè)的組織形式一般為有限責(zé)任公司。

1.2.4 合作開(kāi)發(fā)

合作開(kāi)發(fā)是海上和陸上石油合作勘探開(kāi)發(fā)的簡(jiǎn)稱。它是國(guó)際上在自然資源領(lǐng)域廣泛使用的一種經(jīng)濟(jì)合作方式，其最大的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益。合作開(kāi)發(fā)一般分為三個(gè)階段，即勘探、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)階段。合作開(kāi)發(fā)比較以上三種方式，所占比重很小。

我們目前還有一些新的利用外資的方式。如①BOT。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的BOT項(xiàng)目已開(kāi)始嘗試。②投資性公司。1995年4月，外經(jīng)貿(mào)部了《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定》，以鼓勵(lì)境外大公司開(kāi)展其系列投資計(jì)劃。③外商投資股份公司。股份公司可以發(fā)起方式或募集方式設(shè)立，現(xiàn)有的外商投資有限責(zé)任公司也可申請(qǐng)改制為股份有限公司。④購(gòu)并。跨國(guó)購(gòu)并已成為國(guó)際直接投資的主要方式之一。外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，系指外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)；或者，外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過(guò)該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)，或，外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)。

直接投資項(xiàng)目，最大的困難就是缺資金，充分利用外資既可以學(xué)習(xí)外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，又是解決資金困難的有效途徑。我國(guó)利用外資分為兩種形式，即：吸收外商直接投資和借用國(guó)外貸款。

2 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的含義通常是指要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定還包括有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)容，就是指保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的發(fā)展。世界銀行于1990年定義一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)框架時(shí)，從通貨膨脹、實(shí)際利率、財(cái)政政策、實(shí)際匯率和國(guó)際收支等幾個(gè)方面進(jìn)行。但在這五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中，只有通貨膨脹是可以定量分析的，財(cái)政政策僅僅通過(guò)財(cái)政赤字這一個(gè)變量并不能完全衡量。這是由不同國(guó)家在不同時(shí)期根據(jù)貨幣調(diào)控政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等所制定的。理論上講，一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境通常意味著其宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定有效且穩(wěn)定，但實(shí)際上很難有一項(xiàng)宏觀政策可以控制一個(gè)單一的變量。所有宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間都會(huì)存在著聯(lián)動(dòng)性。因此，上述變量的定量測(cè)度在實(shí)際操作當(dāng)中很難完成，即使采用某種單一變量近似代替，所得出的結(jié)論也很難具有說(shuō)服力。在此基礎(chǔ)上，一種簡(jiǎn)單化的分析方法應(yīng)運(yùn)而生，即采用衡量宏觀經(jīng)濟(jì)政策的特定指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)指標(biāo)是通貨膨脹率、預(yù)算赤字（或盈余）以及外匯黑市的溢價(jià)。

3 外商直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響

面對(duì)外商直接投資在發(fā)展中國(guó)家如此迅猛的增長(zhǎng)速度以及外商直接投資大量流入對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響機(jī)制主要體現(xiàn)在：

（1）外商直接投資大量流入，東道國(guó)投資增加。在帶動(dòng)就業(yè)量增加的同時(shí)，也引起了各產(chǎn)業(yè)間勞動(dòng)力分布的不平衡，從而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。并最終會(huì)引起經(jīng)濟(jì)發(fā)展在各產(chǎn)業(yè)及各地區(qū)之間發(fā)展的不平衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定狀況的出現(xiàn)。

（2）增加貨幣升值的壓力，導(dǎo)致出口受阻。在固定匯率制下，由國(guó)內(nèi)通貨膨脹引起貨幣升值；在浮動(dòng)匯率制下，則會(huì)由名義匯率的波動(dòng)引起貨幣升值的壓力。同時(shí)由于貨幣升值壓力過(guò)大，進(jìn)口會(huì)增長(zhǎng)很快，出口則會(huì)出現(xiàn)受阻的局面。從而很容易導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字的情況，并最終引起國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的失衡。

（3）外商直接投資通過(guò)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)要素來(lái)間接影響潛在產(chǎn)出的增長(zhǎng)。技術(shù)、資本和勞動(dòng)力是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大要素。而其中產(chǎn)業(yè)資本存量、人力資本積累和技術(shù)進(jìn)步均為對(duì)其投資的結(jié)果。因此，社會(huì)可支配資金的規(guī)模及其配置方式和配置效率是潛在產(chǎn)出增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，外商直接投資的大量流入在很大程度上緩解了其發(fā)展過(guò)程中對(duì)資金的需求壓力，彌補(bǔ)了資本要素的稀缺，但也引起了一些不良的后果。主要表現(xiàn)為：首先，過(guò)快的投資刺激了國(guó)內(nèi)的總需求大量增加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱發(fā)展；其次，發(fā)展中國(guó)家在還不具備完善金融機(jī)制和健全金融體制的情況下大量引進(jìn)外商直接投資，勢(shì)必會(huì)造成金融體系脆弱性的加劇。

（4）外商直接投資的大量流入會(huì)引起經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。外商直接投資在發(fā)展中國(guó)家的過(guò)快增長(zhǎng)，勢(shì)必會(huì)引起東道國(guó)國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備的增加，外匯占款也會(huì)隨之增加。外匯占款的增加隨之會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣增加，從而M2增加，國(guó)內(nèi)需求增加。并最終引起通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象。外商直接投資大量流入發(fā)展中國(guó)家是從20世紀(jì)80年代初開(kāi)始出現(xiàn)的，之后一直處于穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。直到90年代中期由于東南亞金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷，大部分發(fā)展中國(guó)家的外資流入額也受其影響，出現(xiàn)下滑。比如印尼、智利、巴西和阿根廷都出現(xiàn)了不同程度的下降。

外匯儲(chǔ)備增加引起基礎(chǔ)貨幣增加理論界一致認(rèn)為外商直接投資的流入對(duì)東道國(guó)外匯儲(chǔ)備和基礎(chǔ)貨幣的供給存在影響。具體來(lái)說(shuō)，外商直接投資的大量流入會(huì)帶來(lái)外匯收入和外匯儲(chǔ)備的迅速增加。相應(yīng)地，中央銀行不得不投放大量的基礎(chǔ)貨幣來(lái)補(bǔ)充相應(yīng)的外匯占款。一旦貨幣的大量供給超過(guò)實(shí)際需求，必然會(huì)給通貨膨脹帶來(lái)直接的壓力。通貨膨脹從根本上講是總需求和總供給之間的矛盾產(chǎn)生的。進(jìn)口商品和服務(wù)是國(guó)內(nèi)總供給的構(gòu)成部分，出口構(gòu)成總需求的一部分。在短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)總供給和總需求是一定的，外資的大量流入勢(shì)必會(huì)引起國(guó)內(nèi)總供給的上升，從而改變東道國(guó)的供需平衡狀態(tài)，導(dǎo)致東道國(guó)通貨膨脹水平發(fā)生變化。一方面，外商直接投資通過(guò)拉動(dòng)一國(guó)投資水平的上升，從而構(gòu)成對(duì)配套設(shè)施及物資的超預(yù)期需求，影響一國(guó)的物價(jià)水平狀況。外商直接投資造成金融體系脆弱性上升。外商直接投資的大量流入從金融層面來(lái)講，可能會(huì)引起信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升，對(duì)宏觀穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面沖擊。

（5）外商直接投資降低國(guó)際收支平衡能力。外商直接投資的過(guò)度引入會(huì)對(duì)發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支平衡能力造成影響。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支平衡能力通常用其擁有的外匯儲(chǔ)備額來(lái)衡量。外匯儲(chǔ)備越多，理論上其償還國(guó)際債務(wù)及干預(yù)本幣匯率的能力越強(qiáng)；反之，則平衡國(guó)際收支的能力會(huì)越弱。外商直接投資的引入對(duì)發(fā)展中國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控以及外匯儲(chǔ)備的影響是突出存在的，特別是國(guó)際收支平衡的調(diào)控方面確實(shí)起到了一定的有利作用。但是，經(jīng)常項(xiàng)目赤字不應(yīng)過(guò)高，一般認(rèn)為不應(yīng)超過(guò)全國(guó)GDP的5%。如果超過(guò)這個(gè)警戒線，則很容易造成市場(chǎng)運(yùn)行的失靈。

（6）外商直接投資加大發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)力市場(chǎng)的擠出效應(yīng)。對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家而言，生產(chǎn)要素中的資本要素普遍短缺，而勞動(dòng)力生產(chǎn)要素較為充裕。這種狀況的弊端在發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中也不斷地暴露出來(lái)，成為抑制其發(fā)展的一種“瓶頸”。外商直接投資在給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)資本的同時(shí)，也可以解決勞動(dòng)力剩余的問(wèn)題，并且在生產(chǎn)過(guò)程中通過(guò)技術(shù)外溢效應(yīng)提高東道國(guó)的整體勞動(dòng)力生產(chǎn)水平。外商直接投資對(duì)東道國(guó)就業(yè)方面的負(fù)面效應(yīng)也是存在的。由于技術(shù)水平的差異導(dǎo)致國(guó)外企業(yè)的資本勞動(dòng)比總體上要高于國(guó)內(nèi)投資企業(yè)，更多的是一些資本要素密集型企業(yè)，因此高資本投入必然會(huì)降低對(duì)勞動(dòng)力的需求量。另外，擠出效應(yīng)也是影響東道國(guó)就業(yè)下降的一個(gè)主要方面，外商直接投資通過(guò)擠占國(guó)內(nèi)投資，從而占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額，給就業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。

參考文獻(xiàn)：

[1]褚敏，張建輝，靳濤.外商直接投資溢出、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].投資研究，2013（1）.

外商直接投資的形式范文第4篇

[關(guān)鍵詞]外商直接投資；GDP；面板數(shù)據(jù)

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.23.012

1 引 言

改革開(kāi)放以來(lái)，作為國(guó)際資本流動(dòng)的主要方式，外商直接投資在世界經(jīng)濟(jì)中扮演者越來(lái)越重要的角色，對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益顯著。外商直接投資已逐漸成為發(fā)展中國(guó)家資本滲入的主要形式，我國(guó)也在近幾年超過(guò)美國(guó)成為外商直接投資的最大接收國(guó)。

2 實(shí)證分析

2.1 變量的選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

2.1.1 模型變量

（1）因變量為GDP；

（2）自變量為外商直接投資和固定資本。

2.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源

各個(gè)省市的外商直接投資數(shù)據(jù)來(lái)源于商務(wù)部，固定資本和GDP的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。數(shù)據(jù)均為1999 -2010年的年度省級(jí)面板數(shù)據(jù)。

2.2 面板數(shù)據(jù)模型類型的選取與估計(jì)

為了消除數(shù)據(jù)的波動(dòng)，GDP、外商直接投資（FDI）和固定資本（GDZB）均取對(duì)數(shù)，模型所數(shù)據(jù)為L(zhǎng)nGDP，LnFDI和LnGDZB。

2.2.1 模型檢驗(yàn)

首先，對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行F-檢驗(yàn)，得到結(jié)果如表1所示。

由表1可以看出全國(guó)及東、中、西部地區(qū)的P值均小于0.05，由F-檢驗(yàn)的基本理論，在5%水平上應(yīng)拒絕原假設(shè)，全國(guó)及中、東、西部地區(qū)應(yīng)建立非混合模型。

其次，對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，得到結(jié)果如表2所示。

由表2可以看出全國(guó)及東、西部地區(qū)的P值均小于0.05，由H-檢驗(yàn)的基本原理，在5%水平上應(yīng)拒絕原假設(shè)，全國(guó)及東、西部地區(qū)P值大于0.05，在5%水平上應(yīng)接受原假設(shè)，所以應(yīng)建立個(gè)體固定效應(yīng)模型。中部地區(qū)的P值大于0.05，因此選擇個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)模型。

2.2.2 模型估計(jì)

分別對(duì)全國(guó)及東、中、西部所建立的模型進(jìn)行最小二乘估計(jì)，分別得到回歸結(jié)果如表3所示。

由表3可以看出，全國(guó)及東、中、西部地區(qū)模型的擬合優(yōu)度均很高，由T統(tǒng)計(jì)量的值可以看出解釋變量的系數(shù)均顯著，而回歸系數(shù)在全國(guó)及各地區(qū)各不相同可以得出教育投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不同的結(jié)論。

3 結(jié)論分析及政策建議

3.1 結(jié)論分析

由實(shí)證分析部分可以看出，全國(guó)范圍、東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)的外商直接投資對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的回歸模型中回歸系數(shù)均為正數(shù)，這說(shuō)明外商直接投資對(duì)羥濟(jì)的增長(zhǎng)起正的拉動(dòng)作用。

從全國(guó)范圍來(lái)看，外商直接投資增加1%，GDP增加0.19%；固定資產(chǎn)增加l%，GDP增加0.29%。東部地區(qū)為：外商直接投資增加1%，GDP增加0.22%；固定資產(chǎn)增加1%，GDP增加0.29%。中部地區(qū)為：外商直接投資增加1%，GDP增加0.18%；固定資產(chǎn)增加1%，GDP增加0.32%。西部地區(qū)為：外商直接投資增加1%，GDP增加0.18%；固定資產(chǎn)增加1%，GDP增加0.26%?？梢钥闯?，外商直接投資對(duì)GDP的影響在不同的區(qū)域不盡相同。出現(xiàn)這種情況的原因是各個(gè)地區(qū)的外商直接投資額不同，東部地區(qū)本來(lái)就處于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，流人的外商直接投資相伴而行的國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)移比較多。而中西部地區(qū)相對(duì)于東部地區(qū)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)比較落后，其流入的外商直接投資有一部分是為彌補(bǔ)資金短缺，而對(duì)相伴而行的技術(shù)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較少，因此，造成了這種差異。

外商直接投資的形式范文第5篇

今天中國(guó)已經(jīng)成為世界上吸引外國(guó)直接投資最多的國(guó)家之一。外資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展無(wú)疑起了重要的作用。然而，各地方政府不惜一切代價(jià)競(jìng)相引入外資的政策已經(jīng)產(chǎn)生了相當(dāng)?shù)呢?fù)面作用。本文擬分析利用外資政策中的內(nèi)在矛盾，以希望能為政府外資政策調(diào)整提供參考。

1、“以政策換資本”導(dǎo)致我國(guó)外商直接投資的規(guī)模失控

國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)適度外資規(guī)模有兩種定義，一種是將適度外資規(guī)模定義為“外資對(duì)內(nèi)資只起補(bǔ)充而不起替代作用時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需要的具有償還能力的外資規(guī)?！薄Ａ硪环N對(duì)適度外資規(guī)模的定義是“一國(guó)在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一定時(shí)期，外資對(duì)內(nèi)資只起追加而不起替代作用的情況下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需要，能被經(jīng)濟(jì)發(fā)展所實(shí)際吸收且具有償還能力時(shí)的利用外資規(guī)?！?。這兩個(gè)概念都明確揭示了適度外資規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展間的內(nèi)在聯(lián)系，這種聯(lián)系包含三層內(nèi)容，其一是外資與內(nèi)資的關(guān)系是，外資對(duì)內(nèi)資只起補(bǔ)充和追加作用，而不是替代作用；其二是一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需、為經(jīng)濟(jì)發(fā)展所實(shí)際吸收的外資；其三是所吸收外資不能超出一國(guó)的償還能力。這里，外資的概念顯然是廣義的，從償還能力的角度看，它更多涉及外部貸款和債券形式的間接投資。

外商直接投資不只是一定量的外來(lái)資本，更重要的是它所包含的技術(shù)、知識(shí)、管理技能，以及有效組織這些資源的方式。因此，從效率角度衡量，外資可以替代內(nèi)資，但不是簡(jiǎn)單的替代。簡(jiǎn)單替代有兩種形式，一是外資本身并非全部用于生產(chǎn)投資，二是外資進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，但效率低下。外資對(duì)內(nèi)資的有效替代表現(xiàn)為，外資的投入對(duì)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)能力具有提升作用，外資的投入具有帶動(dòng)內(nèi)資的刺激效應(yīng)。當(dāng)然，有效替代的一個(gè)前提條件是東道國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資積極效應(yīng)的有效吸收能力，決定這一吸收能力的兩大關(guān)鍵是：國(guó)內(nèi)的配套投資能力，即每增加吸收一單位外商直接投資所需與之配套投入的國(guó)內(nèi)投資；另一個(gè)則是國(guó)內(nèi)的技術(shù)消化能力，即每吸收一單位外商直接投資后配套投入的國(guó)內(nèi)投資中用于追加的技術(shù)投入。國(guó)內(nèi)投資乏力、技術(shù)投入不足，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)直接投資的最佳吸收效果。

吸收外商直接投資最初的動(dòng)機(jī)來(lái)自于國(guó)內(nèi)資金不足和出口能力低下，因此，吸收外商直接投資的最初政策目標(biāo)就是加速資本形成和擴(kuò)大出口創(chuàng)匯。在“以政策換資本”的口號(hào)下，以彌補(bǔ)資金不足為目標(biāo)一度導(dǎo)致全國(guó)各地不計(jì)優(yōu)劣、不計(jì)成本的招商引資熱潮。盡管在1986年頒布《關(guān)于鼓勵(lì)外商投資的規(guī)定》時(shí)，直接投資應(yīng)對(duì)國(guó)家的出口有所貢獻(xiàn)，應(yīng)對(duì)國(guó)家的技術(shù)提高有所貢獻(xiàn)已受到重視，但是出口結(jié)構(gòu)的提升，技術(shù)創(chuàng)新能力的積累等具有戰(zhàn)略發(fā)展的部分仍未提及，簡(jiǎn)單意義上的加工區(qū)仍是直接投資引入中主要的形式。

“以政策換資本”的思路導(dǎo)致對(duì)外資數(shù)量的追求超過(guò)了對(duì)外資作用的追求。盲目建立開(kāi)發(fā)區(qū)，簡(jiǎn)單追求外商投資規(guī)模擴(kuò)張(有時(shí)，甚至只是外商投資的合同規(guī)模)使我們付出了國(guó)內(nèi)土地、人、財(cái)、物等資源的浪費(fèi)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力閑置、投資的邊際收益下降的沉重代價(jià)。低層次技術(shù)的重復(fù)引進(jìn)不僅浪費(fèi)了資源，而且對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有明顯的外在壓制效應(yīng)，對(duì)于這類項(xiàng)目的優(yōu)惠政策不僅浪費(fèi)了政府的財(cái)政資源，還排擠了國(guó)內(nèi)更有效率的投資。另一方面則是國(guó)內(nèi)投資及技術(shù)改造投入不相匹配，無(wú)法充分吸收直接投資的積極效應(yīng)，致使某些地區(qū)的外商投資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出有效吸收規(guī)模，政策收益無(wú)法真正轉(zhuǎn)化為發(fā)展動(dòng)能。

2、以“市場(chǎng)換資本”導(dǎo)致中國(guó)外商直接投資的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失控

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失控是指外商已經(jīng)在中國(guó)的多個(gè)行業(yè)，如洗滌用品，飲料、啤酒、輪胎制造、程控交換機(jī)、移動(dòng)通訊設(shè)備、大規(guī)模集成電路和家用電器等行業(yè)確立起市場(chǎng)壟斷結(jié)構(gòu)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失控不僅涉及個(gè)別競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的生存，而且可能導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的發(fā)展游離于國(guó)家宏觀發(fā)展戰(zhàn)略之外。當(dāng)這個(gè)行業(yè)是主導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈時(shí)，還會(huì)從根本上削弱國(guó)家抵御外部經(jīng)濟(jì)沖擊的能力。

與“以政策換資本”相似，“以市場(chǎng)換資本”的策略也只是以追求外資流入為決策目標(biāo)，忽視了長(zhǎng)期不利的效果，假如缺乏對(duì)外資積極效應(yīng)的利用，未能從引入外商直接投資中蓄積起自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，又如何能贏回被換走的市場(chǎng)呢。

外商在我國(guó)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)壟斷的主要手段包括：

第一，通過(guò)對(duì)同一產(chǎn)業(yè)或同一地區(qū)內(nèi)國(guó)有企業(yè)的兼并、收購(gòu)、以及系列投資，實(shí)行產(chǎn)業(yè)或地區(qū)內(nèi)一體化的控制。隨著改革的推進(jìn)，外商只能收購(gòu)兼并小型或虧損國(guó)有企業(yè)的政策限制在不少地區(qū)被一再突破。外商從重點(diǎn)購(gòu)并效益較好的國(guó)有大中型骨干企業(yè)，進(jìn)而向有目的地收購(gòu)?fù)坏貐^(qū)所有國(guó)有企業(yè)或不同地區(qū)同一行業(yè)的骨干企業(yè)，直至全行業(yè)收購(gòu)。如1992年5月，香港中策投資有限公司以60％的股權(quán)收購(gòu)泉州市所有40家國(guó)有企業(yè)，成立“泉州中僑(集團(tuán))有限公司”。之后，香港中策還在全國(guó)范圍內(nèi)投資收購(gòu)了多家行業(yè)骨干企業(yè)，包括太原、杭州等地的輪胎廠，并以“中國(guó)輪胎控股公司”的名義在百慕大注冊(cè)并到美國(guó)上市，進(jìn)而以所籌得的，1．037億美元分別對(duì)重慶輪胎廠、煙臺(tái)輪胎廠、銀川輪胎廠控股51％以上，掌握了中國(guó)輪胎行業(yè)的控制權(quán)，引發(fā)了震驚全國(guó)的“中策”現(xiàn)象。

1998年3月，美國(guó)柯達(dá)公司先是與廈門(mén)市福達(dá)感光材料有限公司、汕頭市公元感光材料工業(yè)總公司合資組建柯達(dá)(中國(guó))股份有限公司，又與無(wú)錫阿爾梅感光化學(xué)公司合資組建柯達(dá)(無(wú)錫)股份有限公司，成功完成了對(duì)中國(guó)感光行業(yè)的全行業(yè)合資。

第二，通過(guò)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)特性，實(shí)施由一個(gè)行業(yè)輻射及相關(guān)行業(yè)的控制。自1995年4月4日，外經(jīng)貿(mào)部頒布“關(guān)于外商舉辦投資性公司的暫行規(guī)定”以來(lái)，已批準(zhǔn)的外商投資控股公司已達(dá)140多家，這些控股公司既投資于上中下游的最終產(chǎn)品，也投資相關(guān)的零部件，既投資于生產(chǎn)性項(xiàng)目，也投資于銷售、融資、保險(xiǎn)、咨詢、運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)項(xiàng)目，操縱和影響著一大批協(xié)作配套廠家。