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資本運作管理辦法范文第1篇

奧馬電器的突圍“秘籍”就是互聯(lián)網(wǎng)金融。不過互聯(lián)網(wǎng)金融與家電關(guān)聯(lián)度并不高，公司進(jìn)軍市場熱門領(lǐng)域是否有炒作股價之嫌？目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺層出不窮，公司的業(yè)務(wù)又有何特色？《投資者報》記者于12月22日致電公司董秘辦公室，工作人員稱領(lǐng)導(dǎo)不在，讓記者留下聯(lián)系方式，但卻再無回應(yīng)。記者又將采訪函發(fā)至公司郵箱，截至發(fā)稿時仍未收到回復(fù)。

資本運作令人眼花繚亂

奧馬電器股價暴漲離不開現(xiàn)任實際控制人趙國棟高超的資本運作。

2015年10月30日，奧馬電器公布股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案。曾任京東副總裁的趙國棟以12.13億元受讓奧馬電器原股東蔡拾貳等8名股東轉(zhuǎn)讓的3370萬股股份，從而以20.38%的股權(quán)占比成為第一大股東和實際控制人。

與此同時，奧馬電器公布定增方案，融金匯通投資有限公司以12億元認(rèn)購，此外還有7家公司和個人認(rèn)購約14億元。其中，融金匯通由趙國棟控制，擁有57%的股份。

奧馬電器在定增的同時，還意想不到的出資購買趙國棟成立的一家公司――中融金（北京）科技有限公司，其中趙持有58.1%的股份。根據(jù)公告，奧馬電器以6.1億元現(xiàn)金收購中融金 51%股權(quán)，包括趙國棟所持中融金30.3%股權(quán)和其他股東的20.7%股權(quán)。

在資本市場的歷史里，鮮有剛成為一家公司大股東的控制人就迫不及待地將自己的資產(chǎn)高溢價注入上市公司。

經(jīng)過連番運作，趙國棟入主奧馬電器需要支付12.13億元給原股東蔡拾貳等，為了參與奧馬電器定增需再支付6.84億元。此外，趙國棟通過奧馬電器收購中融金股權(quán)進(jìn)賬3.64億元。這樣算來，趙國棟需要有15.33億元的資本積累才能完成這些運作。不過，趙國棟告訴大家，資本運作玩得好，一分錢也不用花。

10月底經(jīng)過令人眼花繚亂的資本運作，奧馬電器股價應(yīng)聲上漲，從停牌前的35.22元一個月內(nèi)沖高至128.98元。趙國棟便將手中已翻了三倍的股票質(zhì)押給券商獲得資金。12月1日，奧馬電器披露趙國棟近期將持有的3369萬股全部拿到海通證券辦理股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)。由于公司沒有披露具體的協(xié)議細(xì)節(jié)，如果簡單按照奧馬電器11月30日收盤價104.98元和行業(yè)通用的50%質(zhì)押率計算，趙國棟可以從海通證券借出約17.68億元。也就是說，趙國棟可以用質(zhì)押股票的17.68億元借款和獲得的3.64億元中融金股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，來支付受讓奧馬電器股權(quán)的12.13億元和認(rèn)購?qiáng)W馬電器增發(fā)股份的6.84億元。

經(jīng)過一系列資本運作，最大的贏家自然是趙國棟。他之前只是擁有一家創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)，現(xiàn)在已控制一家市值達(dá)150億元的上市公司，個人身家超過30億元，而且其持有3369萬股的限售期只有一年。

同時，趙國棟控制奧馬電器并收購中融金的操作也頗為巧妙，不屬于借殼上市，甚至不屬于重大資產(chǎn)重組，不需要證監(jiān)會的審批程序。根據(jù)證監(jiān)會對于重大資產(chǎn)重組的條件要求，被收購公司在最近一個會計年度的收入、凈利潤和凈資產(chǎn)如有一項超過上市公司對應(yīng)項目的50%，就需審批。奧馬電器在2014年實現(xiàn)44億營業(yè)收入、2億凈利潤，有15億元凈資產(chǎn);而中融金2014年9月才成立，營業(yè)收入、凈利潤和凈資產(chǎn)規(guī)模都比較小，遠(yuǎn)達(dá)不到奧馬電器對應(yīng)項目的一半，所以這次收購不屬于重大資產(chǎn)重組。也就是公告中所說，“本次關(guān)聯(lián)交易不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，不需要經(jīng)過有關(guān)部門批準(zhǔn)?！敝腥诮鹁瓦@樣毫無阻礙地裝入上市公司，讓奧馬電器搖身一變成為互聯(lián)網(wǎng)金融新貴。

中融金成色不足

那么讓奧馬電器插上“互聯(lián)網(wǎng)金融”翅膀的中融金，成色如何呢？

資本運作管理辦法范文第2篇

【關(guān)鍵詞】泛資產(chǎn)；創(chuàng)新；理論；特點；對策

一、泛資產(chǎn)的相關(guān)理論

1.泛資產(chǎn)產(chǎn)生的背景

2010年夏，由于房市遭遇打壓，股市低迷，流入股市、樓市等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的資金不斷的減少，越來越多的資金因為沒有好的投資渠道，紛紛逃離實體經(jīng)濟(jì)，向具有投資特征的實物及金融資產(chǎn)聚集，例如農(nóng)產(chǎn)品、玉石、紅酒、信貸資產(chǎn)、票據(jù)、國內(nèi)信用證等。那些原先定義為消費品、奢侈品、金融資產(chǎn)的物品，因為大量資金進(jìn)入，越來越具備金融特征，可統(tǒng)稱“泛資產(chǎn)”。

2.泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因

傳統(tǒng)的實體經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)能過剩，或利潤微薄，或國家壟斷，留給社會資本投資的空間狹窄，社會資本不愿或無法介入。具備投資特征的資產(chǎn)炒作空間巨大，供應(yīng)量很難隨著價格的上升而大幅度的增長；而監(jiān)管機(jī)構(gòu)對信貸規(guī)模、投向、銀行資產(chǎn)負(fù)債表的嚴(yán)格控制促使金融機(jī)構(gòu)必須通過非標(biāo)途徑實現(xiàn)曲線放款，從而創(chuàng)造了大量的銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商產(chǎn)品，產(chǎn)生了大量的“泛資產(chǎn)管理”業(yè)務(wù)。

二、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新的特點

泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有如下特點：

1.產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的多樣性

以銀行為主體，加上蓬勃發(fā)展的基金、券商、信托、保險等，開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)不斷增加，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)。

2.產(chǎn)品品種的多樣性

由于投資標(biāo)的五花八門，客戶對流動性、收益性、安全性需求不同，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)，從1天到幾年，從保本保收益到非保本浮動收益產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)。

3.可投資資產(chǎn)的多樣性

除股票、債券外，投資于衍生品、非標(biāo)資產(chǎn)、商品、境外資產(chǎn)等的金融產(chǎn)品不斷被創(chuàng)設(shè)，甚至理財管理計劃或理財產(chǎn)品本身也成為投資資產(chǎn)，為計劃而生的資產(chǎn)或因資產(chǎn)而生的計劃，構(gòu)成了一道相互促進(jìn)的投資與組合管理關(guān)系。目前商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資的資產(chǎn)大概可分為11大類50多小類。

4.客戶對產(chǎn)品的流動性要求提高

從產(chǎn)品端而言，一方面，投資者希望理財產(chǎn)品期限短，收益率又要高于同期限的無風(fēng)險收益率水平；另一方面又希望各類理財產(chǎn)品可以進(jìn)行交易、流通、質(zhì)押融資等。T+0產(chǎn)品目前已不鮮見，根據(jù)對5萬名理財投資者的調(diào)研表明，約有67.73%的被調(diào)查者支持理財產(chǎn)品應(yīng)該設(shè)有轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押融資的功能。

5.資產(chǎn)的透明度和充分集中的信息披露需求日益提升

對于多樣化的資產(chǎn)管理而言，投資者越來越關(guān)注理財產(chǎn)品或計劃本身信息披露的充分程度以及信息的易于發(fā)現(xiàn)和檢索的特點，同時，投資者也越來越關(guān)注資產(chǎn)的信息、信用評級與價格價值的變化情況。

三、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新對策分析――以信托公司為例

信托公司要持續(xù)健康穩(wěn)步發(fā)展，需充分利用其“跨市場配置”及“多手段運用”的天然優(yōu)勢，注重加強(qiáng)股權(quán)投資、資本運作能力，著力提升信托業(yè)務(wù)的核心競爭力，打造成核心業(yè)務(wù)突出，資本運作能力強(qiáng)的綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

1.強(qiáng)化股權(quán)投資，提升資本運作、資產(chǎn)配置能力

根據(jù)《信托公司管理辦法》和《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》等法律法規(guī)和監(jiān)管文件，信托公司不僅可以進(jìn)行金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，還可以進(jìn)行實業(yè)投資。信托公司應(yīng)充分利用其充當(dāng)資源整合平臺的優(yōu)勢，通過固有資產(chǎn)配置，以控股、參股、金融產(chǎn)品投資等方式參與銀行、保險、證券、基金等金融企業(yè)的經(jīng)營，實現(xiàn)信托公司與其他資管機(jī)構(gòu)的“融合”，并且充分利用制度優(yōu)勢，有針對性地涉足實業(yè)領(lǐng)域。與此同時，不斷加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)的聯(lián)動，強(qiáng)化公司整體的資本運作和資產(chǎn)配置能力，從資本運營的角度為公司發(fā)展謀篇布局。

2.完善產(chǎn)品體系

目前，信托公司服務(wù)性產(chǎn)品缺位現(xiàn)象還較明顯，產(chǎn)品專業(yè)性、連續(xù)性不強(qiáng)凸顯了信托公司產(chǎn)品設(shè)計能力較低、產(chǎn)品創(chuàng)新及市場開發(fā)能力有待進(jìn)一步提升。完善產(chǎn)品體系需兼顧“信托普惠服務(wù)”和“高端理財服務(wù)”，前者基于信托服務(wù)的社會責(zé)任，滿足社會對信托的需求，后者主要是提升資產(chǎn)管理能力，滿足客戶理財需求。兩類產(chǎn)品或服務(wù)體系要根據(jù)信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的選擇，實現(xiàn)信托產(chǎn)品的連續(xù)性、專業(yè)性、流動性的融合。連續(xù)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品的品牌效應(yīng)，專業(yè)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品收益與風(fēng)險控制的微妙平衡，而流動性則是信托產(chǎn)品擴(kuò)大市場占有率、在“泛資產(chǎn)管理”市場中實現(xiàn)優(yōu)勝的關(guān)鍵。

3.提升投資能力

信托公司雖然實現(xiàn)了信托資產(chǎn)規(guī)模的巨大跨越，但信托業(yè)務(wù)仍主要集中在融資領(lǐng)域，風(fēng)險管理也主要體現(xiàn)在對信用風(fēng)險的控制上。如何從市場中尋找業(yè)務(wù)機(jī)會，真正有能力實現(xiàn)高風(fēng)險高收益，信托公司必然要提升投資能力。這不僅是信托公司面臨日益激烈的競爭環(huán)境的要求，亦是信托公司作為金融企業(yè)本質(zhì)屬性的要求。

4.加強(qiáng)營銷渠道建設(shè)

營銷是信托公司的血液。首先，以客戶為中心，以市場為導(dǎo)向，通過分析客戶需求，制定營銷策略。其次，營銷工作更應(yīng)該樹立服務(wù)的理念。服務(wù)包括內(nèi)外兩個部分――對外是指客戶，通過客戶服務(wù)打造公司服務(wù)品牌；對內(nèi)則是產(chǎn)品設(shè)計部門，通過信息服務(wù)指導(dǎo)經(jīng)營行為。只有這樣，才能達(dá)到營銷工作的價值最大化。

5.增強(qiáng)風(fēng)險控制能力

信托公司是經(jīng)營風(fēng)險的金融企業(yè)，對風(fēng)險的定價和控制能力是信托公司核心競爭力的重要組成部分。建立完善的風(fēng)險控制體系，覆蓋信托公司經(jīng)營管理的全過程，確保市場風(fēng)險和操作風(fēng)險可控、在控，并能將風(fēng)險成本通過適當(dāng)?shù)穆窂襟w現(xiàn)在信托產(chǎn)品中，實現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡。

參考文獻(xiàn)：

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資本運作管理辦法范文第3篇

關(guān)鍵詞：報刊產(chǎn)業(yè)問題對策

當(dāng)前，我國報刊的種數(shù)、發(fā)行總量、廣告收入等大幅攀升，報刊產(chǎn)業(yè)競爭格局正在形成，報刊產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力正在不斷增強(qiáng)。不過，報刊產(chǎn)業(yè)也面臨著許多復(fù)雜的問題。因此，報刊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)更重視戰(zhàn)略規(guī)劃，及時采取有效的對策實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

一、報刊產(chǎn)業(yè)無可替代的地位

當(dāng)世界上第一臺電視問世時，有人曾悲觀地預(yù)測報刊時代即將終結(jié)。美國北卡萊羅納州立大學(xué)的菲利普·邁爾教授在《正在消失的報紙:在信息時代拯救記者》一書中甚至給出了時間表：“到2044年，確切地說是2044年10月，最后一位日報讀者將結(jié)賬走人。”但事實上，即便現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)都已普及，報刊依然保有旺盛的生命力和強(qiáng)大的競爭力。日本《讀賣新聞》2006年10月的一項民意調(diào)查顯示：90%的人認(rèn)為報紙是最值得信賴的信息來源。在多媒體時代“需要報紙”或“相比電視更偏愛報紙”的受訪者所占比例合計高達(dá)92%。針對報紙在報道中是否注重保護(hù)個人隱私進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果78%的人給出了肯定回答。在日本，每1000名成年人中就有634人每天都購買報紙?！蹲x賣新聞》發(fā)行量高達(dá)1000萬份。這說明，即使在互聯(lián)網(wǎng)日漸普及的情況下，大多數(shù)日本民眾還是把讀報作為獲取信息的重要手段。

從國外報刊產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)資料來看，辦刊業(yè)具有重要的地位，仍然處于發(fā)展的上升階段。2003年，世界報業(yè)協(xié)會在土耳其伊斯坦布爾年會上表示，全球范圍內(nèi)報紙訂閱量雖有所下降，但零售額仍上升5%，每天有超過10億讀者閱讀報紙。全球五大會計事務(wù)所之一的普華永道曾發(fā)表的《2001-2005年世界娛樂業(yè)及傳媒業(yè)展望報告》認(rèn)為，美國、加拿大、歐洲、中東、非洲、拉丁美洲和亞太地區(qū)的報刊市場將年平均增長4.9%。越來越多的歐洲、亞洲、美洲報業(yè)對傳統(tǒng)的報業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，發(fā)行量和贏利持續(xù)增長。

從我國報刊產(chǎn)業(yè)的主要指標(biāo)看，報刊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也處于上升階段。國家新聞出版總署的全國新聞出版業(yè)基本情況顯示:2009年全國共出版報紙1937種，平均期印數(shù)20837.15萬份，總印數(shù)439.11億份，總印張達(dá)1969.4億印張，定價總金額為351.72億元。全國共出版期刊9851種，平均期印數(shù)16457萬冊，總印數(shù)31.53億冊，總印張166.24億印張，定價總金額為202.35億元。報紙和期刊的定價總金額相比上年分別增長了10.62%和7.96%。據(jù)統(tǒng)計，2010年，我國報紙廣告收入達(dá)381.5億元，同比增長2.98%；期刊廣告收入達(dá)32.2億元，同比增長6%；報刊廣告總計達(dá)413.7億元，在全國廣告營業(yè)額2340.5億元的總份額中占17.68%?？梢?，我國大多數(shù)受眾仍然非常重視報刊媒體，把閱讀報紙作為獲取信息的重要來源。

二、報刊產(chǎn)業(yè)存在的問題

(一)報刊產(chǎn)業(yè)體制改革較慢

隨著報刊產(chǎn)業(yè)市場化運作的深入和競爭環(huán)境的改變，報刊產(chǎn)業(yè)管理體制對于報刊產(chǎn)業(yè)市場運行具有重要的影響。因為行政的過多參與，導(dǎo)致報刊主體發(fā)揮市場主體的作用大打折扣。報刊產(chǎn)業(yè)市場至今仍有較深的計劃經(jīng)濟(jì)痕跡，對報刊產(chǎn)業(yè)的刊號、編制、投資、購并等方面控制過嚴(yán)，政府的審批和管理政策不夠明晰，造成我國很多報刊缺乏創(chuàng)造力，從內(nèi)容到形式，同質(zhì)化都極其嚴(yán)重，而很多社會資本無法大舉進(jìn)入報刊產(chǎn)業(yè)。

(二)報刊產(chǎn)業(yè)競爭過度與無序競爭

我國報刊產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到了競爭環(huán)境，但競爭并不規(guī)范，出現(xiàn)了競爭過度與無序競爭。競爭過度在報刊產(chǎn)業(yè)競爭中最直接的表現(xiàn)就是打價格戰(zhàn)。同時，報刊產(chǎn)業(yè)市場秩序混亂，競爭無序。如虛報發(fā)行量問題，有的報刊發(fā)行量虛報數(shù)倍。因為缺乏權(quán)威的數(shù)據(jù)調(diào)查機(jī)構(gòu)，有些報刊還以國外一些社會組織評審的并不真實的名次來招攬受眾。在這種情況下，廣告主也無法準(zhǔn)確判斷廣告效果。另外，報刊市場存在著很多沒有刊號而發(fā)行的期刊以及很多魚目混珠打球的報刊。

(三)報刊同質(zhì)化嚴(yán)重，定位趨同

報刊內(nèi)容的同質(zhì)化，在北京、上海、廣州、成都、西安、南京、武漢、杭州等地都表現(xiàn)得非常突出。大多數(shù)報刊版面趨同，風(fēng)格類似。對相同題材的報道趨同率高達(dá)40%以上，定位趨同問題也非常明顯。尤其是都市報，讀者定位都是市民，如北京的《北京晨報》、《北京晚報》，西安的《華商報》、《三秦都市報》、《今早報》，杭州的《錢江晚報》、《都市快報》、《青年時報》等，定位都沒有明顯的差異。很多報刊清楚自己的廣告主是誰，卻不知道自己的受眾是誰，更沒有明晰而準(zhǔn)確的報刊定位。

(四)報刊企業(yè)規(guī)模不大，實力較弱

我國報刊產(chǎn)業(yè)市場化運作后，各地都建立了企業(yè)化運作的報業(yè)集團(tuán)和出版集團(tuán)。與全球知名傳媒集團(tuán)巨額的廣告收入和現(xiàn)金流相比，我國的報刊企業(yè)規(guī)模較小、實力單薄。與法國最大的出版集團(tuán)相比，該集團(tuán)期刊廣告年收入遠(yuǎn)高于于我國所有期刊廣告收入的總和。與日本相比較，日本期刊總印量在30億冊，但按人均計算是我國人均期刊擁有量的10倍。日本講談社期刊年廣告收入約為300億日元，是我國期刊廣告收入的1.4倍。除了規(guī)模不大，由于外部體制因素的影響，絕大多數(shù)報刊企業(yè)還未建立起完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，導(dǎo)致報刊企業(yè)發(fā)展活力不夠，效益不佳。

(五)廣告收入所占比重過大，資本運作能力較弱

我國報刊產(chǎn)業(yè)的廣告收入所占比例要大于西方報刊產(chǎn)業(yè)，而一些報刊衍生產(chǎn)品、多元化經(jīng)營的收入要低于西方傳媒。廣告收入占總收入的比重過大，增值業(yè)務(wù)少，導(dǎo)致報刊產(chǎn)業(yè)收入結(jié)構(gòu)單一，抗風(fēng)險能力弱。報刊產(chǎn)業(yè)在廣告產(chǎn)品提供方面也缺乏有創(chuàng)意的廣告計劃，在價格、渠道、市場推廣、商業(yè)合作方面的談判能力不強(qiáng)。

三、報刊產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策

(一)加快體制改革和制度創(chuàng)新，建立現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)

如果說報刊產(chǎn)業(yè)第一輪的發(fā)展是靠政府洗牌的話，新一輪的發(fā)展將更多地靠市場推動。我國報刊產(chǎn)業(yè)需要加快體制改革的步伐，盡快構(gòu)筑適應(yīng)市場的運營機(jī)制，建立以資產(chǎn)為紐帶的現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)。政府主管部門應(yīng)積極轉(zhuǎn)變管理方式，變微觀管理為宏觀管理，促進(jìn)形成有效的市場競爭環(huán)境，促進(jìn)報刊組織成為真正的市場主體，讓市場在報刊組織發(fā)展的過程中起到優(yōu)勝劣汰的作用。我國需要進(jìn)一步研究和深化公益性報刊和商業(yè)性報刊的管理辦法，落實報刊組織的退出機(jī)制。推進(jìn)報刊企業(yè)的公司化改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)，重塑傳媒市場主體。

(二)運用資本運作戰(zhàn)略，實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張

全球傳媒產(chǎn)業(yè)已開始邁進(jìn)一個全新的資本時代。通過適度的資本運作，不僅能夠為報刊產(chǎn)業(yè)帶來低成本外部融資，滿足資金需求，更重要的是能夠?qū)崿F(xiàn)報刊產(chǎn)業(yè)資本的低成本擴(kuò)張與增值，改善資本結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)管理效率。借助資本運作，很多報刊實現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張。由于當(dāng)前報刊產(chǎn)業(yè)競爭具有很強(qiáng)的商戰(zhàn)性質(zhì)，更加表現(xiàn)為實力的較量。報刊組織應(yīng)該充分發(fā)揮自己的品牌優(yōu)勢，按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，大膽吸收社會資金的投入。報刊產(chǎn)業(yè)要逐步擺脫以往對自有利潤和銀行信貸的高度依賴，打破單一渠道融資格局，廣泛拓展上市融資、引進(jìn)境內(nèi)外基金、信托融資、合作開發(fā)融資等多種渠道。(三)運用差異化競爭戰(zhàn)略，增強(qiáng)核心競爭實力

美國品牌研究專家大衛(wèi)·艾克認(rèn)為：“什么樣的信息最能體現(xiàn)差異化，就最吸引目標(biāo)市場?！辈町惢茏屖鼙姰a(chǎn)生有效的認(rèn)知，進(jìn)而產(chǎn)生閱讀偏好。核心競爭力是報刊品牌獨特的競爭能力，它必須有助于實現(xiàn)受眾所看重的品牌核心價值。從長期來看，報刊組織的差異化競爭優(yōu)勢，應(yīng)立足于在追求受眾價值實現(xiàn)的過程中，向受眾提供優(yōu)于競爭對手并且不易被競爭對手所模仿的、為受眾所看重的剩余價值的能力。這種差異化優(yōu)勢由于體現(xiàn)了受眾價值導(dǎo)向，難以為競爭對手所模仿。

(四)運用多角化經(jīng)營戰(zhàn)略，改善收入結(jié)構(gòu)

多角化經(jīng)營戰(zhàn)略屬于開拓發(fā)展型戰(zhàn)略，是報刊組織在現(xiàn)有經(jīng)營狀態(tài)下增加市場或行業(yè)差異性的產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)的一種成長方式。報刊組織運用多角化經(jīng)營戰(zhàn)略，可以分散風(fēng)險，提高經(jīng)營安全性，改善報刊產(chǎn)業(yè)廣告收入比重過重的問題，更有利于其向前景好的新興傳媒行業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。以經(jīng)營理念為指導(dǎo)，實現(xiàn)辦報、發(fā)行、廣告、拓展四位一體的運作模式。不少行業(yè)有互相促進(jìn)的作用，通過多角化經(jīng)營，往往可以達(dá)到促進(jìn)報刊產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的作用。位居日本印刷出版業(yè)首位的大日本印刷公司，在經(jīng)營主業(yè)印刷業(yè)的同時，把業(yè)務(wù)擴(kuò)展到包攬國際體育會議籌備、承辦全國性產(chǎn)品展覽、代客市場調(diào)查、情報服務(wù)等方面。這些新業(yè)務(wù)離不開印刷。這些新業(yè)務(wù)，不僅提供了年遞增率10％—20％的收入，而且使公司原需補(bǔ)貼的一些印刷部門扭虧為盈。

(五)跨媒介、跨行業(yè)、跨地區(qū)發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)實力

資本運作管理辦法范文第4篇

目前，云南省企業(yè)規(guī)模較小，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在“散、小、亂”的局勢，產(chǎn)業(yè)整合已成為云南省企業(yè)上規(guī)模的一大趨勢，伴隨著產(chǎn)業(yè)整合，資金實力及管理能力將成為最重要的制約因素，加之我國資本市場目前的水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。要改變這種狀況，國家正采取積極措施發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，并將其納入我國多層次資本市場建設(shè)體系中去。

產(chǎn)業(yè)投資基金是指通過發(fā)行基金受益憑證募集資金，再交由專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)運作，以獲取投資收益和資本增值的一種直接融資方式。該基金的特點是：資金使用期限長，成本低，資金可直接投資公司或項目的股權(quán)，即作為項目資本金，專業(yè)團(tuán)隊管理，基金在條件成熟時可以上市流通，可根據(jù)項目需求多次募集。

目前，云南省企業(yè)規(guī)模較小，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在“散、小、亂”的局勢，要想在有色金屬、重化工、煙草、醫(yī)藥、旅游、農(nóng)業(yè)特色產(chǎn)業(yè)等行業(yè)在規(guī)模上與跨國公司一爭高下，產(chǎn)業(yè)整合勢在必行。產(chǎn)業(yè)整合又需要具備兩個條件：一是產(chǎn)業(yè)整合的資金實力，二是產(chǎn)業(yè)整合的管理能力。在這兩個條件中，資金實力是第一位的，如果沒有資金實力，產(chǎn)業(yè)整合則無法起步。因此，云南省發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金迫在眉睫，具有相當(dāng)?shù)谋匾院鸵饬x。

第一，提供新的融資渠道，改善融資結(jié)構(gòu)。目前我國金融結(jié)構(gòu)的一個重要特點也是一個巨大缺陷，就是以銀行體系為主導(dǎo)的間接融資占據(jù)主導(dǎo)地位，融資渠道過于單一和集中。從廣義上說，金融體系的功能無非是在資金的富裕方和資金的短缺方之間提供一種中介功能。設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，無疑增加了一種新的融資渠道。按國家現(xiàn)有政策，如中國人壽保險公司在資本市場上融到的幾千億元資金，用于證券市場投資只能占10%，其余資金不允許直接投資，但可以購買產(chǎn)業(yè)投資基金的收益憑證，產(chǎn)業(yè)基金就可以根據(jù)保險公司的需求設(shè)計融資方案募集資金。又如我國居民的富余資金大都存放在銀行，人們雖然可以投資于股票、債券，但由于我國證券市場波動大，極大抑制了人們的投資熱情。但是隨著產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展，居民的投資渠道無疑會增加。

第二，產(chǎn)業(yè)基金能夠提供新的股權(quán)融資方式，減輕部分資金密集型行業(yè)對銀行債務(wù)的高依賴形成的風(fēng)險。目前不少資金密集型行業(yè)因為缺乏股權(quán)融資或項目資本金，導(dǎo)致許多好的項目貸不到款；有的行業(yè)對銀行貸款比例過大，資產(chǎn)負(fù)債率高，對銀行形成了相當(dāng)高的依賴性，這種融資結(jié)構(gòu)使得一些大公司背上了巨額債務(wù)。若這些公司的項目能獲得產(chǎn)業(yè)投資基金的支持，自有資金比例增大既可以擴(kuò)大投融資規(guī)模，又可以大大降低資產(chǎn)負(fù)債率和對銀行的依賴。

第三，產(chǎn)業(yè)基金所具有的專家管理和積極股東傾向有利于資本運用效率的提高?；鹱鳛橐环N投資工具，最典型的特征之一就是專家理財、專業(yè)團(tuán)隊管理，這有利于資金使用效率的提高和資金的監(jiān)管。

第四，基金提供了進(jìn)行多樣化資本運作的可能。產(chǎn)業(yè)基金可以直接投資于項目，既可以參與部分項目的投資，獲得階段性運作的收益，又可以對整體項目、行業(yè)進(jìn)行長期投資，或參與重組企業(yè)，整體收購。

如云南交通行業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金就十分必要。云南省公路投資公司成立后，因其資產(chǎn)負(fù)債率太高，已經(jīng)陷入了“高負(fù)債—高籌資成本—高存量資產(chǎn)—低利潤—低資本儲備—更高債務(wù)負(fù)擔(dān)”的惡性循環(huán)。目前云南省公路投資公司的收入已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支付銀行貸款利息。需要用新的貸款還舊的貸款本息。因此，很難再獲得銀行的有效支持，也就承擔(dān)不了自籌資金建設(shè)云南高速公路的責(zé)任。即便云南省公路投資公司負(fù)債率很低，銀行也無法提供項目資本金和提供如此龐大的資金需求。云南修建高速公路間接融資的路子困難重重，發(fā)行企業(yè)或項目債券、BOT融資、上市融資都不能從根本上解決大的項目資本金問題。而通過設(shè)立云南公路產(chǎn)業(yè)投資基金可能是目前解決這一問題的最有效途徑。

規(guī)模效應(yīng)是構(gòu)成企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵要素。云南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“散、小、亂”的特點，注定了產(chǎn)業(yè)整合勢在必行。產(chǎn)業(yè)基金可有效解決云南省中小企業(yè)融資難的問題。目前，我國的資金比較富裕，甚至是流動性過剩，但成長性中小企業(yè)仍然很難得到融資。中小企業(yè)的融資手段非常單一，一般都是依賴銀行貸款，一旦中央銀行采取一些調(diào)控措施，一些資產(chǎn)負(fù)債率較高的中小企業(yè)就會出現(xiàn)生存危機(jī)。這種狀況的長期存在，不利于中小企業(yè)的成長。加快云南省私募股權(quán)基金的發(fā)展將有利于改變這種狀況，滿足中小企業(yè)的資本需求，從而推動云南省非公經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

當(dāng)前，在我國發(fā)展中小企業(yè)私募股權(quán)基金的條件已基本成熟，既能從實體經(jīng)濟(jì)層面推動那些有發(fā)展空間和前景的企業(yè)快速成長，從而增強(qiáng)企業(yè)的實力，扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展；也能從金融層面增加有效組合市場各種要素的金融工具，實現(xiàn)國內(nèi)資金充分利用，以緩解當(dāng)前流動性過剩的壓力。

我國資本市場目前的水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。為改變這種狀況，國家正采取積極措施發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，并將其納入我國多層次資本市場建設(shè)體系中去。2006年12月30日，國務(wù)院特批中國首支私募股權(quán)性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)基金——渤海產(chǎn)業(yè)基金在天津發(fā)起設(shè)立?；鹂傄?guī)模200億元，首期募集60—80億元，它是中國本土私募股權(quán)基金發(fā)展的一個里程碑。渤海產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立，開創(chuàng)了我國直接投融資的新模式和新渠道，這對于深化金融改革和促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義：一是建立了符合國際慣例的基金運作模式，以出資人設(shè)立基金、基金管理人運作基金資產(chǎn)、基金托管人保管基金資產(chǎn)的運作架構(gòu)，為制定私募股權(quán)基金管理辦法和監(jiān)管制度積累經(jīng)驗和創(chuàng)造條件；二是在搞好試點的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增設(shè)新的產(chǎn)業(yè)基金，有利于深化金融體制改革，擴(kuò)大直接融資，改善資金使用結(jié)構(gòu)，提高全社會資金使用效率；三是產(chǎn)業(yè)基金用于對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)投資，有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。

資本運作管理辦法范文第5篇

2007年，國有經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)又好又快發(fā)展態(tài)勢，銷售收入快速增長，經(jīng)濟(jì)效益再創(chuàng)新高，為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出了新的貢獻(xiàn)。全國國有企業(yè)實現(xiàn)銷售收入18萬億元，同比增長20.1%；實現(xiàn)利潤1.62萬億元，同比增長31.6%；上繳稅金1.57萬億元，同比增長21.8%。中央企業(yè)實現(xiàn)銷售收入9.84萬億元，同比增長19.3%；實現(xiàn)利潤9968.5億元，同比增長30.3%；上繳稅金8303.2億元，同比增長23.8%。

（一）全面加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管工作

組織體系和法規(guī)體系進(jìn)一步完善。大部分省區(qū)市基本完成市（地）級國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)組建。山東、江西、廣西等地在組建縣級國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面進(jìn)行了探索。重慶、河北、深圳對內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整和完善。國務(wù)院國資委加快企業(yè)預(yù)算管理、國有股權(quán)管理、董事會建設(shè)等一批重點立法項目的起草和出臺進(jìn)度，進(jìn)一步推進(jìn)了以總法律顧問制度為核心的企業(yè)法律顧問制度建設(shè)。

國有資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任進(jìn)一步落實。各地總結(jié)近年來業(yè)績考核工作實踐，修訂和完善了經(jīng)營業(yè)績考核和薪酬分配辦法，基本形成了“考核層層落實、責(zé)任層層傳遞、激勵層層連接”的國有資產(chǎn)保值增值責(zé)任體系。國務(wù)院國資委進(jìn)一步完善了業(yè)績考核結(jié)果反饋機(jī)制、目標(biāo)確定機(jī)制和薪酬管理辦法，對第一任期業(yè)績優(yōu)秀和在科技創(chuàng)新、績效進(jìn)步、扭虧增效方面取得突出成績的中央企業(yè)進(jìn)行了表彰。并推進(jìn)第二任期經(jīng)營業(yè)績考核各項工作，對企業(yè)負(fù)責(zé)人EVA獎勵、任期獎勵以及中長期激勵等問題進(jìn)行了研究。

國有產(chǎn)權(quán)管理進(jìn)一步規(guī)范。各地深入研究全流通后國有控股上市公司管理的新特點、新問題，進(jìn)一步加強(qiáng)國有股權(quán)管理。國務(wù)院國資委會同證監(jiān)會出臺了國有單位轉(zhuǎn)讓、受讓上市公司股份等管理辦法，對于規(guī)范上市公司國有股東行為、維護(hù)證券市場穩(wěn)定、維護(hù)各類投資者合法權(quán)益發(fā)揮了積極作用。正式啟動了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)測系統(tǒng)，實現(xiàn)了與10個省市國資委和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的聯(lián)網(wǎng)實時監(jiān)測，產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管從事后靜態(tài)監(jiān)管向全過程動態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

財務(wù)監(jiān)督管理進(jìn)一步加強(qiáng)。各地結(jié)合實際，進(jìn)一步完善財務(wù)預(yù)決算、財務(wù)動態(tài)監(jiān)測、審計監(jiān)督、績效評價等制度，普遍加強(qiáng)風(fēng)險管控，對所出資企業(yè)對外擔(dān)保、委托理財、股票、期貨等高風(fēng)險投資業(yè)務(wù)加強(qiáng)了監(jiān)管。國務(wù)院國資委加大中央企業(yè)財務(wù)預(yù)決算管理，組織開展預(yù)算編制質(zhì)量審核，決算管理逐步轉(zhuǎn)向重大財務(wù)事項監(jiān)管。改進(jìn)審計監(jiān)督方式方法，委托專業(yè)招標(biāo)機(jī)構(gòu)對會計師事務(wù)所公開招標(biāo)。指導(dǎo)和推動各地國有資產(chǎn)統(tǒng)計工作，進(jìn)一步完善了國有資產(chǎn)統(tǒng)計工作體系。

監(jiān)事會監(jiān)督進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)。各地積極探索監(jiān)事會監(jiān)督的有效方式，強(qiáng)化監(jiān)督時效。國務(wù)院國資委總結(jié)監(jiān)事會工作經(jīng)驗，相繼出臺了監(jiān)事會當(dāng)期監(jiān)督、分類監(jiān)督、會計師事務(wù)所審計結(jié)果利用、監(jiān)督檢查成果運用等實施辦法，初步建立了當(dāng)期監(jiān)督的制度框架，實現(xiàn)了從事后監(jiān)督向當(dāng)期監(jiān)督轉(zhuǎn)變。

（二）深入推進(jìn)國有企業(yè)改革

公司制股份制改革力度加大。各地積極探索公有制的多種實現(xiàn)形式，大力推進(jìn)公司制股份制改革。國務(wù)院國資委積極推進(jìn)中央企業(yè)股份制改革，9家企業(yè)實現(xiàn)了境內(nèi)外首次公開發(fā)行股票并上市，中國中鐵實現(xiàn)了主業(yè)資產(chǎn)整體上市。中國遠(yuǎn)洋、中國神華、中國石油、中國鋁業(yè)、中海油服、中海集裝箱等6家企業(yè)H股回歸A股，鞍鋼股份、中國船舶等12家企業(yè)境內(nèi)增發(fā)、配股。

董事會建設(shè)取得積極進(jìn)展。國務(wù)院國資委開展的董事會試點工作有序推進(jìn)，19家試點企業(yè)中17家外部董事達(dá)到或超過董事會成員的半數(shù)，3家企業(yè)進(jìn)行了外部董事?lián)味麻L的探索。實行了董事會年度工作報告制度，初步建立了外部董事人才庫。一批中央企業(yè)借鑒董事會試點辦法，向二、三級企業(yè)派出董事、監(jiān)事，規(guī)范董事會運作，取得了較好效果。各地國有企業(yè)建立董事會、完善公司治理結(jié)構(gòu)的工作，也取得了明顯成效。

三項制度改革取得新進(jìn)展。各地著力建立與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)、符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的運行機(jī)制，增強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)部活力。國務(wù)院國資委進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)收入分配管理調(diào)控，加大了對部分高收入企業(yè)的調(diào)控力度。積極推進(jìn)中央企業(yè)規(guī)范建立企業(yè)年金工作。繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)建立健全中長期激勵機(jī)制，出臺了中央科研設(shè)計企業(yè)中長期激勵辦法。組織22家中央企業(yè)對22個高管職位面向海內(nèi)外公開招聘。

企業(yè)歷史遺留問題進(jìn)一步得到解決。國務(wù)院國資委加快推進(jìn)中央企業(yè)主輔分離。截至2007年底，76家中央企業(yè)的方案已經(jīng)批復(fù)，涉及改制單位5200個，分流安置富余人員86.4萬人。中央企業(yè)分離辦社會職能工作取得積極進(jìn)展，目前共移交自辦中小學(xué)、公檢法機(jī)構(gòu)1594個，移交在職人員8.9萬人，退休教師近5萬人，每年減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)49.7億元。

（三）大力調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)

企業(yè)重組調(diào)整步伐加快。國務(wù)院國資委加大中央企業(yè)調(diào)整重組力度，2007年有15家企業(yè)參與了8次重組，目前戶數(shù)減至150家。印發(fā)了《中央企業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》，中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的思路進(jìn)一步清晰。

國有資本運營工作進(jìn)一步加強(qiáng)。各地通過多種資本運作方式，提升了國有資產(chǎn)的市場價值。國務(wù)院國資委國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點工作進(jìn)一步深化，國家開發(fā)投資公司對中國包裝總公司及下屬企業(yè)的破產(chǎn)重組改制，中國誠通控股集團(tuán)有限公司對中國唱片總公司及下屬企業(yè)的托管重組改制，都取得了積極進(jìn)展。

國有資本經(jīng)營預(yù)算工作取得重要進(jìn)展。北京、上海、吉林、廣東、江蘇、安徽、深圳等地初步建立了國有資本經(jīng)營預(yù)算制度。國務(wù)院國資委根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算制度的意見》，會同有關(guān)部門制定了《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》，對中央企業(yè)國有資本收益的范圍、基數(shù)、比例、申報、清算、上交等工作予以明確，組織完成了2006年度中央企業(yè)上交收益的審核清算工作。

政策性關(guān)閉破產(chǎn)工作取得重大進(jìn)展。截至2007年底，總體規(guī)劃內(nèi)的2116戶破產(chǎn)項目的審核工作已全部完成。2007年報經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)共下達(dá)破產(chǎn)計劃685戶，涉及國有金融機(jī)構(gòu)債權(quán)708億元，涉及職工111.6萬人。各地協(xié)調(diào)小組認(rèn)真落實全國國有企業(yè)政策性關(guān)閉破產(chǎn)工作會議精神，層層落實責(zé)任，堅持規(guī)范操作、有情操作，維護(hù)了職工合法權(quán)益，保證了政策性破產(chǎn)工作的平穩(wěn)推進(jìn)。

二、2008年改革工作動態(tài)

（一）進(jìn)一步推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。

（二）進(jìn)一步優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)。

（三）進(jìn)一步完善國有資產(chǎn)管理體制和制度。

（四）進(jìn)一步加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管。