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公司金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文第1篇

關(guān)鍵詞：金融控股公司　風(fēng)險(xiǎn)控制　監(jiān)管制度

中圖分類號(hào)：F830.49　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－1770(2008)03－052－03

金融控股公司是自20世紀(jì)90年代以來，西方資本主義國家中，尤其是英、美、日等金融大國實(shí)施金融制度創(chuàng)新的產(chǎn)物。國際三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)――巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國際證券聯(lián)合會(huì)、國際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)在1999年2月頒布的《對(duì)金融控股集團(tuán)的監(jiān)管原則》中指出，金融控股公司是在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司。其主要特點(diǎn)在于“集團(tuán)混業(yè)、經(jīng)營分業(yè)”，即金融控股公司是以金融業(yè)為主的企業(yè)聯(lián)合體，它全資擁有或控股一些商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司以及非金融實(shí)體等附屬或子公司，這些下屬公司都具有相關(guān)的營業(yè)執(zhí)照，有獨(dú)立的法人資格，可獨(dú)立對(duì)外開展相關(guān)業(yè)務(wù)并承擔(dān)相應(yīng)民事責(zé)任。金融控股公司模式介于金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)經(jīng)營模式之間。

我國目前實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制，在市場經(jīng)濟(jì)尚不成熟、市場體制和機(jī)制尚不完善的情況下，這對(duì)保障金融安全有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融改革的進(jìn)一步深化，國內(nèi)企業(yè)對(duì)金融服務(wù)多樣化的需求也日益增強(qiáng)，特別是面對(duì)加入世貿(mào)組織帶來的挑戰(zhàn)，無論是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部還是外部，都有業(yè)務(wù)拓展的需求。在目前分業(yè)經(jīng)營的制度框架一時(shí)難以改變的情況下，通過金融控股公司這一組織形式，既能在一定程度上享受綜合經(jīng)營的好處，又能在金融業(yè)務(wù)之間形成“防火墻”，從而有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，金融控股公司這一制度設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)，除了達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)外，還在現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營的法律框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營。因此，金融控股公司是我國金融由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營漸進(jìn)轉(zhuǎn)變的現(xiàn)實(shí)選擇，是由金融分業(yè)向金融混業(yè)過渡的橋梁。

一、金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)

任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)制度都是“雙刃劍”，金融控股公司也不例外。金融控股公司通過資本的聯(lián)系，進(jìn)行了機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的融合，能為企業(yè)提供全方面的金融服務(wù)，具有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所沒有的優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)也增加了控股公司在資本結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的復(fù)雜性，導(dǎo)致金融控股公司產(chǎn)生了很多新的風(fēng)險(xiǎn)。

1、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司關(guān)聯(lián)交易是指作為關(guān)聯(lián)方的母公司與子公司以及子公司之間的交易。金融控股公司產(chǎn)生的根本目的是通過利用公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)和合作關(guān)系實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，降低運(yùn)營成本、增加盈利、提高效率。因此，金融控股公司的建立本身就蘊(yùn)含著內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易。之所以有金融集團(tuán)，除了概念和品牌上的意義外，就是要有內(nèi)部交易。否則，各種業(yè)務(wù)以法人形式獨(dú)立經(jīng)營便可，不必組成集團(tuán)。否定了內(nèi)部交易就是否定了可以得到的潛在效率，從而等于否定了金融集團(tuán)。然而，這種交易如果超出一定的“度”，則會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)在公司內(nèi)部傳播，危及整個(gè)金融控股公司。

關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的負(fù)面效應(yīng)有兩種，一是由于關(guān)聯(lián)交易的存在，使母公司和子公司之間的經(jīng)營狀況相互影響，不同金融業(yè)務(wù)所引致的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)在公司內(nèi)部傳遞。在市場上，投資者和相關(guān)利益主體是將經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)的金融控股公司看作是一個(gè)整體，即便在集團(tuán)內(nèi)部子公司之間建立了“資金、法律防火墻”，也無法成為市場的“信心防火墻”。如果一個(gè)成員子公司經(jīng)營不善或倒閉，難免不會(huì)造成“多米諾”效應(yīng)，引發(fā)其他子公司的流動(dòng)性困難或影響其他子公司的業(yè)務(wù)。二是公司的關(guān)聯(lián)交易方可以運(yùn)用行政力量撮合交易的進(jìn)行，從而可能使交易價(jià)格、交易方式等在非競爭的條件下出現(xiàn)不公正，導(dǎo)致利益沖突的產(chǎn)生。如銀行子公司可能通過關(guān)聯(lián)證券子公司為其信用和業(yè)績不好的客戶發(fā)行債券，以抵償無法收回的貸款。一般來說，金融控股公司的關(guān)聯(lián)交易包括資金、產(chǎn)品和信息的相互劃撥與傳遞，相互擔(dān)保、抵押，為了避稅或逃避監(jiān)管目的相互轉(zhuǎn)移利潤等等。

2、資本重復(fù)計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司具有“資本擴(kuò)音器”功能。例如，母公司的資本通過投資控股對(duì)子公司擁有了支配權(quán)，如果母公司的負(fù)債資本和外部資本仍作為資本金，投向子公司，則形成了一種“雙重財(cái)務(wù)杠桿”，一份外部資本被用了兩次，在總公司和子公司的資產(chǎn)負(fù)債表中同時(shí)反映，但對(duì)于子公司來說，該資本并不是真正意義上的股權(quán)資本，不具備實(shí)質(zhì)上的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。如果子公司再將這部分資本投向其他子公司，則資本又被利用一次，造成財(cái)務(wù)杠桿過高、資本金多次計(jì)算。像一個(gè)“擴(kuò)音器”一樣，經(jīng)過財(cái)務(wù)杠桿的作用，資本被擴(kuò)大了許多倍(見圖1)。這有一方面的好處是在相同的經(jīng)營規(guī)模上節(jié)約了資本的使用，但也存在夸大公司整體防御風(fēng)險(xiǎn)能力的弊端，影響集團(tuán)整體財(cái)務(wù)安全。

一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的全部資本可以分為來自集團(tuán)外部投資者的資本和由于重復(fù)使用帶來的資本。由于公司發(fā)生償付困難時(shí)，只有來自集團(tuán)外部的資本金才能抵補(bǔ)集團(tuán)的整體風(fēng)險(xiǎn)，因此用同一筆資金來抵御多家子公司的風(fēng)險(xiǎn)，顯然是不合適的。而且，資本金的重復(fù)計(jì)算也會(huì)造成子公司的報(bào)告利潤和資本水平的夸大，整個(gè)金融控股公司的凈資本(外部資本)低于所有子公司的資本之和，即使集團(tuán)當(dāng)中每個(gè)金融子公司都滿足本行業(yè)的單一監(jiān)管資本要求，但由于過高的財(cái)務(wù)杠桿，在集團(tuán)水平上的資本可能是不足的。這樣，公開信息的準(zhǔn)確度將大打折扣，投資人和債務(wù)人無法從中準(zhǔn)確判斷所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

3、結(jié)構(gòu)復(fù)雜化帶來的內(nèi)外部監(jiān)管缺失的風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司下屬機(jī)構(gòu)交叉持股導(dǎo)致法人結(jié)構(gòu)復(fù)雜化：集團(tuán)規(guī)模大和跨國經(jīng)營導(dǎo)致內(nèi)部管理部門層次復(fù)雜化；集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及多種金融業(yè)務(wù)又使經(jīng)營復(fù)雜化。這種狀況，一方面，加劇了信息不對(duì)稱，使透明度問題更加突出：另一方面，也給管理者提出了挑戰(zhàn)，可能引起集團(tuán)董事、高級(jí)管理人員的內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)金融控股公司的外部監(jiān)管也涉及多個(gè)行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目的、方法和重點(diǎn)各不相同。只要在不同的專業(yè)金融監(jiān)管體系之間存在著差異，金融控股集團(tuán)就可能會(huì)采取規(guī)避監(jiān)管的行動(dòng)，建立一種經(jīng)營阻力、成本最小的組織模式。例如，使不受監(jiān)管或監(jiān)管程度較低的金融機(jī)構(gòu)成為集團(tuán)的控制主體。這些行為都會(huì)增加各專業(yè)金融監(jiān)管當(dāng)局在對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管過程中的困難。同時(shí)，即使每個(gè)監(jiān)管主體能夠有效控制各自監(jiān)管對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)，但由于不同監(jiān)管主體之間信息交換不暢，集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)狀況也難以掌握，極易出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。

二、對(duì)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的控制

從上述金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)可以看出，金融控股公司

就像一艘滿載著財(cái)富和風(fēng)險(xiǎn)的貨船，如果沒有對(duì)它的風(fēng)險(xiǎn)的清醒認(rèn)識(shí)和有效控制，這艘滿載著金融財(cái)富的巨艦也會(huì)隨時(shí)傾覆。因此，要盡快研究相關(guān)的約束和監(jiān)管制度，構(gòu)建金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

1、建立嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度

相對(duì)于單一的金融機(jī)構(gòu)來說，金融控股公司的內(nèi)控制度更為復(fù)雜，它具有兩重性，即母公司要形成一個(gè)監(jiān)控集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控制度，同時(shí)還要監(jiān)督各子公司建立起適合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)的內(nèi)部控制制度。而且由于各個(gè)子公司處于同一個(gè)母公司的控制下，它們服從相同的利益，難免會(huì)產(chǎn)生內(nèi)部交易。因此，一個(gè)有效的金融控股公司的內(nèi)控制度，必須能夠控制由于內(nèi)部交易而可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。

為此，金融控股公司必須披露自己的組織結(jié)構(gòu)和重大的內(nèi)部交易，特別是那些可能對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)帶來不利影響的內(nèi)部交易。應(yīng)確立關(guān)聯(lián)交易的原則并以列舉的方式具體規(guī)定公司內(nèi)部重大的、必須披露的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)及其最大限定金額或量；金融控股公司的子公司必須對(duì)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易予以說明，對(duì)于超過限定額的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)上報(bào)接受專門審批；還應(yīng)規(guī)定關(guān)聯(lián)交易所必須履行的程序。

此外，由于組織結(jié)構(gòu)的內(nèi)在原因，金融控股公司的業(yè)務(wù)容易集中于某一交易對(duì)手、地理區(qū)域、產(chǎn)業(yè)部門或金融市場等。金融控股公司必須向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告集團(tuán)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)集中進(jìn)行確認(rèn)、監(jiān)控和管理的制度與政策，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)集中的限制標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)務(wù)模塊之間應(yīng)該相互溝通和合作，以確信各個(gè)模塊對(duì)集團(tuán)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)集中所采取的監(jiān)管行動(dòng)是適應(yīng)的。

2、實(shí)行綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合

對(duì)于金融控股公司的監(jiān)管框架可以借鑒美國1999年頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中的有關(guān)規(guī)定。該《法案》允許以金融控股公司的形式實(shí)現(xiàn)銀行、證券、保險(xiǎn)三大業(yè)務(wù)相互交叉，滲透和融合，這對(duì)傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營體制下的分業(yè)監(jiān)管帶來了巨大的沖擊，為了確保金融監(jiān)管的健全與有效，《法案》對(duì)金融監(jiān)管框架也進(jìn)行了大規(guī)模改革。FRB(聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行)繼續(xù)作為最高的綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)施對(duì)金融控股公司的監(jiān)管；FRB必須與按照能劃分進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)互通信息，以加強(qiáng)綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管之間的密切聯(lián)系與合作；對(duì)未來新開發(fā)的金融產(chǎn)品的監(jiān)督歸屬進(jìn)行劃分，F(xiàn)RB負(fù)責(zé)金融商品的審定，SEC(證券交易委員會(huì))負(fù)責(zé)證券商品的審定，州保險(xiǎn)廳負(fù)責(zé)保險(xiǎn)商品的審定。并且OCC(貨幣監(jiān)理署)等銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、SEC和州保險(xiǎn)廳分別對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)公司實(shí)施具體的分業(yè)監(jiān)管，從而建立了綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的“傘”式監(jiān)管模式(見圖2)。

借鑒美國上述監(jiān)管模式，建議我國在原有分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，把目前的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度提升到一種正式的綜合監(jiān)管制度安排：對(duì)銀行、證券和保險(xiǎn)監(jiān)管中的有關(guān)重大問題進(jìn)行研究協(xié)調(diào)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新及監(jiān)管問題；協(xié)調(diào)銀行、證券、保險(xiǎn)對(duì)外開放及監(jiān)管政策；交流有關(guān)監(jiān)管信息等。對(duì)金融控股公司進(jìn)行綜合監(jiān)管，而對(duì)各下屬不同金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的子公司則由各監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別進(jìn)行分行業(yè)監(jiān)管。

3、實(shí)施嚴(yán)格的資本充足率監(jiān)管

在金融控股公司架構(gòu)下，由于控股關(guān)系及不同金融部門資本要求和性質(zhì)的差異，資本充足率考核和監(jiān)管成為一個(gè)系統(tǒng)問題。不但要考慮控股公司及子公司在各自行業(yè)作為單一機(jī)構(gòu)的資本充足率，還要將金融控股公司視作為一個(gè)整體來考核。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)在合并報(bào)表的基礎(chǔ)上，運(yùn)用適當(dāng)方法剔除在整個(gè)集團(tuán)層次上資本的重復(fù)計(jì)算和以債務(wù)投資的部分，準(zhǔn)確計(jì)算出整個(gè)集團(tuán)真實(shí)的自有資本金和對(duì)外負(fù)債，并對(duì)不同類型的金融集團(tuán)制定出相應(yīng)的資本充足要求。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)提出了測(cè)量金融控股公司資本充足率的思想，并推薦了幾種方法，如基礎(chǔ)審慎法、基于風(fēng)險(xiǎn)的累積法和基于風(fēng)險(xiǎn)的扣減法等，監(jiān)管者可結(jié)合集團(tuán)類型及所獲資料，恰當(dāng)組合，靈活應(yīng)用。

4、建立金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)體系和控股公司援助機(jī)制

中國分業(yè)監(jiān)管體制的一大弊端即不能從整體上對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行總體監(jiān)控和系統(tǒng)性評(píng)估。為此建議盡快制訂出標(biāo)準(zhǔn)化的全國通用的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。而援助機(jī)制的建立則使控股母公司成為其附屬銀行的“力量源泉”，隨時(shí)準(zhǔn)備在遇到支付危機(jī)時(shí)提供附加資本。而現(xiàn)在，一家附屬銀行遇到問題，甚至申請(qǐng)破產(chǎn)，承擔(dān)清償存款者責(zé)任的是中央銀行，而控股公司股東不會(huì)受到懲罰。

公司金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：金融控股公司；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；模型分析

一、 數(shù)據(jù)的選取

我國目前的準(zhǔn)金融控股公司大約由300家，但是大部分不能算著真正的金融控股公司，這些公司或是參股金融業(yè)，或產(chǎn)融結(jié)合，或僅僅混業(yè)的交叉經(jīng)營，尚未達(dá)到金融控股公司的標(biāo)準(zhǔn)，為了使實(shí)證研究更為精確，所以本文僅僅抽取典型金融控股公司作為我國金融控股公司的樣本，同時(shí)由于公司經(jīng)營受到行業(yè)環(huán)境的影響各不相同，為了避免由此帶來的統(tǒng)計(jì)上的噪音，所以本文抽取典型金融控股公司（包括光大集團(tuán)、平安集團(tuán)和中信集團(tuán)）中的銀行子公司（光大銀行、平安銀行和中信銀行）和我國另外的13家商業(yè)銀行作為研究樣本（見表1），以此分析是否為金融控股公司的控股銀行子公司與其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性, 從而探討金融控股公司經(jīng)營模式是否會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)的增加。研究年度為2008年、2009年、2010年，使用數(shù)據(jù)來自中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站和各大銀行網(wǎng)站年報(bào)。在樣本選擇和模型設(shè)計(jì)中另外還考慮到三點(diǎn)：（1）三大金融控股公司銀行子公司資產(chǎn)占集團(tuán)公司資產(chǎn)比例分別達(dá)到23%，22.7%和47.6%，所以選取銀行子公司考察整個(gè)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)屬可行。（2）我國典型金融控股公司偏少，非上市公司的數(shù)據(jù)又不易獲得，所以本文只抽取了3家典型金融控股公司和另外13家上市商業(yè)銀行為研究樣本。在研究年度上，由于模型變量指標(biāo)偏多，數(shù)據(jù)來源主要依據(jù)公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告，目前只能獲得樣本公司最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告完整數(shù)據(jù)，所以時(shí)間跨度上，只選擇了三年的數(shù)據(jù)。（3）為了增加計(jì)量模型的有效性，本文設(shè)計(jì)了四個(gè)模型，全面論證了控股與非控股與公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性；并且盡量增加控制變量，增強(qiáng)了模型的有效性。

二、 研究變量的選取

銀行風(fēng)險(xiǎn)的成因非常廣泛，有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；有內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，也有外在風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的來源可以分為市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，這是理論界運(yùn)用最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)分類方法之一。本文選取了相關(guān)指標(biāo)作為分析依據(jù)。針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)建立預(yù)警指標(biāo)體系已是銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系的重要內(nèi)容。鑒于研究指標(biāo)的可取得性，本文略去度量市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的var技術(shù)模型，選取可以考察銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的不良貸款率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的每股現(xiàn)金流量為被解釋變量建立模型一、二。銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)為客戶貸款，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)是其整體風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制的重點(diǎn)，并且，銀行貸款尤其需要重點(diǎn)檢測(cè)。不良貸款率反映了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和中長期風(fēng)險(xiǎn)，每股現(xiàn)金流量則反映了銀行短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步的，為了使分析更為準(zhǔn)確和全面，本文還選取了表現(xiàn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)借款人集中度和信用貸款占比作為被解釋變量建立模型三、四。

針對(duì)不同的被解釋變量，本文選取了相關(guān)的控制變量，在控制變量中，還加入了一些反映公司內(nèi)部控制質(zhì)量的指標(biāo)以求分析更為全面。解釋變量統(tǒng)一為：公司是否為金融控股集團(tuán)的銀行子公司？試圖解釋金融控股經(jīng)營模式與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，即金融控股公司經(jīng)營是否會(huì)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加。各變量定義如下：

不良貸款率（p1）=（損失+可疑+次級(jí)）/期末各項(xiàng)客戶貸款余額

成本收入比（cir）=業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用/總收入

借款人集中度（bocon）=最大十家客戶貸款額度/期末資本凈額

信用貸款占比（crloac）=期末信用貸款余額/期末客戶貸款余額

公司類存款比例（tpocd）=期末公司存款余額/期末客戶存款余額

活期存款比例（tpodd）=期末活期存款余額/期末客戶存款余額

國有股比例（tposs）=（國有股+國有法人股）/公司總股本

總資產(chǎn)（size）：取公司年度期末總資產(chǎn)

資本充足率（car）=（核心資本+附屬資本-減扣項(xiàng)）/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)

第一大股東持股比例（tlpos）=第一大股東持股數(shù)/總股本

非利息收入占比（noinac）=（營業(yè)收入-利息凈收入）/營業(yè)收入

三、 數(shù)據(jù)驗(yàn)證分析

1． 模型一：p1=b0+b1*kg+b2*cir+b3*bocon+b4* tpocd+b5*tpodd+b6*tposs+e

被解釋變量：不良貸款率（p1）

解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量：成本收入比（cir）；國有股比例（tposs）；借款人集中度（bocon）；

公司類存款比例（tpocd）；活期存款比例（tpodd）。

表2列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與不良貸款率顯著相關(guān)（3.940 660），與假設(shè)相符。不良貸款率是衡量銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量和核心競爭力的重要指標(biāo)，我國金融控股公司銀行子公司不良貸款率偏高的原因主要有三個(gè)方面：①金融控股公司復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)帶來了風(fēng)險(xiǎn)管理難度的增加，我國金融控股公司發(fā)展尚不成熟，在風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力上劣勢(shì)明顯，缺乏有效的內(nèi)部控制制度和公司治理機(jī)制；②我國金融控股公司面臨著國內(nèi)其他商業(yè)銀行和外資銀行的競爭，有些金融控股公司與其相比在人力資源、優(yōu)質(zhì)客戶資源和經(jīng)營手法上存在一定差距。③外部監(jiān)管的缺位使我國金融控股公司面臨制度約束風(fēng)險(xiǎn)。長期以來，一方面金融控股公司由于沒有明確的法律地位、缺乏有利的法律支持，金融控股公司的產(chǎn)生和發(fā)展受到較多限制、經(jīng)營處于混亂狀態(tài)；另一方面監(jiān)管主體無法可依，分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致了大量監(jiān)管盲區(qū)的存在，增加了金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)；再則，目前的聯(lián)席會(huì)議制度事實(shí)上很難形成一致對(duì)金融集團(tuán)的整體風(fēng)險(xiǎn)的正確判斷，反而還增加了協(xié)調(diào)成本；最后，我國金融監(jiān)管技術(shù)和人員素質(zhì)的落后，是我國的監(jiān)管績效與發(fā)達(dá)國家無法比擬。

（2）國有股比例與不良貸款率負(fù)相關(guān)（-0.021 919），銀行業(yè)經(jīng)營中雖然非國有經(jīng)濟(jì)效益好，償債能力強(qiáng)，但其識(shí)別償債能力較差，信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。

（3）借款人集中度與不良貸款率正相關(guān)（0.028 305），這也驗(yàn)證了金融投資的常理：分散投資，在銀行貸款結(jié)構(gòu)中，一定要注意貸款客戶、貸款期限、貸款類型的多樣化才能更好分散風(fēng)險(xiǎn)。

2． 模型二：mx=b0+b1*kg+b2*size+b3*tpodd+e

被解釋變量：每股現(xiàn)金流量（mx）

解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量：總資產(chǎn)（size）；活期存款比例（tpodd）

表3列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與每股現(xiàn)金流量負(fù)相關(guān)（-0.916 667），這與假設(shè)相符，表現(xiàn)了我國金融控股公司整體表現(xiàn)流動(dòng)性不足。這主要是因?yàn)槲覈鹑诳毓晒疽?guī)模較小，在發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理上尚不成熟，盈利能力不強(qiáng)造成的。

（2）活期存款比例與每股現(xiàn)金流量正相關(guān)（0.031 201），這與常理相符，活期存款比例越高，資產(chǎn)的流動(dòng)性越大。

3． 模型三：bocon=b0+b1*kg+b2*tpodd+b3*car + b4*tposs+b5*tlpos+e

被解釋變量：借款人集中度（bocon）

解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量：活期存款比例（tpodd）；資本充足率 （car）；

國有股比例（tposs）；第一大股東持股比例（tlpos）

表4列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與借款人集中度顯著正相關(guān)（32.180 26），這說明我國金融控股公司在貸款客戶上過于集中，客戶來源不廣泛，公司發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)概率增加。

（2）國有股占比與借款人集中度正相關(guān)（0.073 768），近年來，我國主要國有銀行都已經(jīng)完成了股份制改革，股份持有走向多元化，公司治理日益完善，但是國有股比例較大的銀行在產(chǎn)權(quán)的明晰程度和公司治理上不如非國有銀行，在資產(chǎn)的管理上差一些，同時(shí)，一些國有銀行同時(shí)兼有支持國家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策的任務(wù)，所以在貸款客戶上會(huì)集中度高一些。

4． 模型四：crloac=b0+b1*kg+b2*noinac+b3*cir +b4*tpodd+b5*car+b6*tposs+e

被解釋變量：信用貸款占比（crloac）

解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量非利息收入占比（noinac）；成本收入比（cir）；活期存款比例（tpodd）；

資本充足率（car）；國有股比例（tposs）；總資產(chǎn)（size）

表5列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與信用貸款占比正相關(guān)（8.084 819），這說明我國金融控股公司在信貸資產(chǎn)保證度上應(yīng)加強(qiáng)管理，協(xié)調(diào)好授信貸款和非授信貸款的比例；增強(qiáng)貸款保全意識(shí)，大力推行抵押擔(dān)保貸款，在辦理抵押貸款時(shí)應(yīng)做到嚴(yán)格審查擔(dān)保單位的可靠性和抵押品的價(jià)值和抵押的手續(xù)；推行貸款保證保險(xiǎn)、建立貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

（2）資本充足率與信用風(fēng)險(xiǎn)占比正相關(guān)（0.405 390），這說明資本充足率越高，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力越強(qiáng)，公司風(fēng)險(xiǎn)偏好越大，信用貸款越多。

四、 結(jié)論與啟示

總體來看，金融控股集團(tuán)銀行子公司的風(fēng)險(xiǎn)較非金融控股公司的銀行樣本偏大，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)不良貸款率與控股正相關(guān)（模型一3.940 660），流動(dòng)性的指標(biāo)每股現(xiàn)金流量與控股負(fù)相關(guān)（模型二-0.916 667），表現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)借款人集中度和信用貸款占比也與金融控股顯著正相關(guān)（模型三32.180 26、模型四8.084 819）。因此，對(duì)想要混業(yè)經(jīng)營的金融企業(yè)來說，混業(yè)經(jīng)營模式要謹(jǐn)慎，已經(jīng)混業(yè)經(jīng)營的需要大大提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

當(dāng)前盡快構(gòu)建金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文認(rèn)為應(yīng)著重從三個(gè)方面做起：

（1）金融控股集團(tuán)的特有風(fēng)險(xiǎn)來源的一個(gè)重要方面便是復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)，在企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程中，隨之可能會(huì)帶來的是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，如管理難度和成本增加、信息阻隔失真、無法形成合力等弊端，因此金融控股集團(tuán)必須加強(qiáng)公司內(nèi)部控制、公司治理制度建設(shè)。

（2）增強(qiáng)金融控股公司的監(jiān)管，特別是資本監(jiān)管和防火墻制度的完善。談及金融集團(tuán)化的沒落，金融行業(yè)資深分析師杜麗虹認(rèn)為，金融集團(tuán)走向衰敗的兩大風(fēng)險(xiǎn)就是：撥備不足和風(fēng)險(xiǎn)串聯(lián)。資本是銀行經(jīng)營的根本，金融控股集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)資本監(jiān)管，保持適當(dāng)?shù)母軛U比例。同時(shí)，金融具有高度的相關(guān)性效應(yīng)，金融控股公司本身關(guān)聯(lián)交易的共生性又加劇了風(fēng)險(xiǎn)傳染，因此，在防火墻制度建設(shè)上要加強(qiáng)對(duì)人事、業(yè)務(wù)、共同營銷和信息共享的合理限制。

（3）增強(qiáng)外部監(jiān)管，加強(qiáng)市場約束。金融監(jiān)管體制的改革目標(biāo)應(yīng)該是在我國當(dāng)前混合經(jīng)營的必然趨勢(shì)下，通過漸進(jìn)式改革，建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制，優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制，通過適當(dāng)?shù)膬?nèi)部設(shè)置達(dá)到金融監(jiān)管專業(yè)化和綜合化的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性和目標(biāo)性監(jiān)管過度，從而達(dá)到金融監(jiān)管的穩(wěn)健性、效率性和公平性的結(jié)合。同時(shí)市場約束是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的外部主要力量，當(dāng)前要完善市場約束要發(fā)揮作用必須的制度基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

1. 周暉.金融風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)外部性與中美金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置比較.管理世界,2010，（4）.

2. 桂文林,韓兆洲,潘慶年.pot模型中g(shù)pd“厚尾”性及金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2010，（1）.

公司金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文第3篇

【關(guān)鍵詞】金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；含義；建立防范風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制

一、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析的定義

金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響錯(cuò)綜復(fù)雜，造成金融風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該包括這樣幾層含義：

1.金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)事件在一連串的機(jī)構(gòu)和市場構(gòu)成的系統(tǒng)中引起一系列連續(xù)損失的可能性，表現(xiàn)形式是因一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的倒閉，而在整個(gè)金融體系中引發(fā)全行業(yè)崩潰。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為三個(gè)層次：一是微觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指個(gè)別金融機(jī)構(gòu)在營運(yùn)中發(fā)生資產(chǎn)和收益損失的可能性；二是中觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指金融業(yè)內(nèi)部某一特定行業(yè)存在或面臨的風(fēng)險(xiǎn)；三是宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指整個(gè)金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種因素給所有金融機(jī)構(gòu)帶來損失的可能性，因此，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)整個(gè)金融市場的參與者都有影響，而且該風(fēng)險(xiǎn)通常是難以規(guī)避和消除的。

二、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分類

（一）貨幣市場的風(fēng)險(xiǎn)

我國貨幣市場與發(fā)達(dá)國家貨幣市場相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場的內(nèi)在功能還有待于提升。一是貨幣市場交易工具和品種過于單一。二是貨幣市場流動(dòng)性有待提高。三是貨幣市場中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場的競爭性和效率。四是票據(jù)市場一些主體行為不規(guī)范。法制信用觀念淡薄。違規(guī)經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象屢禁不絕。

（二）資本市場的風(fēng)險(xiǎn)

我國資本市場是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期建立和發(fā)展起來的新興市場，轉(zhuǎn)軌時(shí)期的體制問題與新興市場的基礎(chǔ)缺失相互關(guān)聯(lián)，影響了市場穩(wěn)定運(yùn)行。一是市場信息不完全和不對(duì)稱。二是投資者結(jié)構(gòu)不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風(fēng)險(xiǎn)。三是市場融資功能萎縮，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和監(jiān)管制度等存在缺陷。四是市場交易和結(jié)算制度不能滿足市場迅速發(fā)展和控制風(fēng)險(xiǎn)的需要，缺乏對(duì)投資者直接保護(hù)的制度。五是監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏管理經(jīng)驗(yàn)而對(duì)證券市場干預(yù)不及時(shí)。不果斷或進(jìn)行不正常干預(yù)而造成的證券市場的震蕩。

（三）保險(xiǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)

目前我國保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長，但保險(xiǎn)業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，還存在著一些突出的問題和風(fēng)險(xiǎn)。一是保險(xiǎn)業(yè)的償付能力較低。二是保險(xiǎn)業(yè)在快速發(fā)展中存在著道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國保險(xiǎn)業(yè)在社會(huì)上的信譽(yù)度不高，保險(xiǎn)公司誠信狀況存在著不少問題。少數(shù)保險(xiǎn)公司培訓(xùn)和管理人不嚴(yán)格，存在唆使。誤導(dǎo)人進(jìn)行違背誠信義務(wù)的活動(dòng)。三是保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題比較突出。四是保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)措施

我國維護(hù)金融穩(wěn)定的任務(wù)還非常艱巨，要求按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，通過深化改革，加強(qiáng)調(diào)控，強(qiáng)化監(jiān)管，改進(jìn)服務(wù)，優(yōu)化環(huán)境，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

（一）建立和完善金融法律框架

我國將進(jìn)一步完善金融業(yè)內(nèi)部的法律體系，理順銀行業(yè)和證券業(yè)信托業(yè)的法律邊界，明確不同金融機(jī)構(gòu)的市場定位，分清機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征，進(jìn)一步簡化對(duì)創(chuàng)新的審批程序，建立高效的審批制度，及時(shí)提示承辦此類業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具有的基本條件。

（二）穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目開放

從各國的相關(guān)實(shí)踐來看，資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進(jìn)模式”。相關(guān)研究顯示，目前我國除了外匯儲(chǔ)備充裕，對(duì)外貿(mào)易自由化可在未來幾年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續(xù)實(shí)施“漸進(jìn)模式”的資本賬戶開放策略，穩(wěn)步推進(jìn)外匯管理體制改革。

（三）加強(qiáng)宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管

經(jīng)濟(jì)金融界的研究表明，在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定之間有一定的相關(guān)關(guān)系，一國可以通過加強(qiáng)貨幣和財(cái)政政策的紀(jì)律約束來減少波動(dòng)，我國目前開放經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是準(zhǔn)固定匯率制度.這些特點(diǎn)的組合造成了我國經(jīng)濟(jì)金融宏觀調(diào)控的復(fù)雜性，我國為了保持內(nèi)外政策的平衡，除了采用傳統(tǒng)的財(cái)政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。

（四）完善市場和加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范能力

一是加快發(fā)展和完善金融市場，我國將大力發(fā)展包括資本市場、貨幣市場、保險(xiǎn)市場、外匯市場、期貨市場、金融衍生產(chǎn)品市場在內(nèi)的多層次金融市場體系，推動(dòng)金融市場全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。二是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革和提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)一步推進(jìn)國有金融企業(yè)和國有工商企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，提高金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營能力和競爭實(shí)力。

（五）建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我國可以進(jìn)行研究和開發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其主要由指標(biāo)體系、預(yù)警界限、數(shù)據(jù)處理和預(yù)警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學(xué)、合理、敏感地反映金融風(fēng)險(xiǎn)狀況的監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系。

（六）完善市場退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制

我國需要建立和完善金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，制定和頒布有關(guān)金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律法規(guī)，最大限度地降低社會(huì)成本，通過發(fā)行次級(jí)債券特別國債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現(xiàn)和有擔(dān)保的再貸款等途徑，開辟多樣化的救助資金渠道。

參考文獻(xiàn)：

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[2]黃達(dá).金融學(xué)[M]，中國人民大學(xué)金融出版社

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[6]高培勇.新公共服務(wù)體系建設(shè)的五大理念[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2007，（3）

公司金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文第4篇

【關(guān)鍵詞】金融財(cái)稅；中小企業(yè)；“走出去”

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延緩的背景下，中國企業(yè)從事境外投資活動(dòng)迎來了難得的機(jī)遇。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2012年1月至11月，我國境外投資主體共對(duì)全球130個(gè)國家和地區(qū)的3596家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資625億美元，同比增長25%。在全球投資并購活動(dòng)衰退的前提下，中國境外投資逆勢(shì)大幅增長，中國企業(yè)在恰當(dāng)時(shí)間點(diǎn)抓住了“走出去”的時(shí)機(jī)。恰逢此時(shí)，黨的“十”不失時(shí)機(jī)的提出，“加快走出去步伐，爭強(qiáng)企業(yè)國際化經(jīng)營能力，培育一批世界水平的跨國公司”，同時(shí)明確要求，“提高抵御國際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)能力”。

但與此同時(shí)，我國企業(yè)尤其是中小企業(yè)，在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略過程中急需國內(nèi)配套政策助力，特別是金融財(cái)稅政策的支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國90%以上的境外投資項(xiàng)目投資金額在300萬美元以下，境外加工貿(mào)易項(xiàng)目平均投資金額在220萬美元以下，其中一半以上在100萬美元以下。從境外投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)來看，中小企業(yè)實(shí)施的中小型項(xiàng)目占了絕大多數(shù)，中小企業(yè)的境外投資活動(dòng)應(yīng)引起政府各職能部門和社會(huì)各方面的關(guān)注和支持。

企業(yè)走出去面臨著政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩大類風(fēng)險(xiǎn)，就經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)而言，其中的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等嚴(yán)重制約了中小企業(yè)跨國經(jīng)營的發(fā)展空間和融資渠道。為此，筆者從中小企業(yè)當(dāng)下面臨的金融財(cái)稅政策生態(tài)和考慮實(shí)施積極的金融財(cái)稅政策分散和化解上述幾種風(fēng)險(xiǎn)的可行性角度，進(jìn)行分析并提出建設(shè)性建議設(shè)想，希冀中小企業(yè)在“走出去”過程中，走的更加穩(wěn)健。

我國金融國際化程度低，金融尚不具備為中小項(xiàng)目提供強(qiáng)有力的金融支持的意識(shí)和能力，分散和化解風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制欠缺。

一是我國的銀行業(yè)國際化程度低，難以提供有效的融資業(yè)務(wù)和咨詢服務(wù)，中資銀行“走出去”的步伐嚴(yán)重滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2011年底，政策性銀行及國家開發(fā)銀行設(shè)立6家海外銀行，參股2家境外機(jī)構(gòu)；5家大型商業(yè)銀行設(shè)立105家海外機(jī)構(gòu)，收購（或）參股10家家海外機(jī)構(gòu)；8家中小商業(yè)銀行設(shè)立14家海外機(jī)構(gòu)，2家中小銀行收購（或）參股5家境外機(jī)構(gòu)。銀行海外布局的廣度和布局速度明顯滯后，海外銀行機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)占比僅在4%左右。參與國際金融市場的廣度和深度依然有限，與我國企業(yè)走出去的勢(shì)頭不匹配，滯后于企業(yè)走出去的步伐。與此形成鮮明對(duì)比的是外資銀行如匯豐銀行、渣打銀行等正不失時(shí)機(jī)的開拓中小企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)，爭取業(yè)務(wù)先機(jī)。

二是非銀行類金融機(jī)構(gòu)作用發(fā)揮不夠明顯，融資渠道狹窄，金融服務(wù)渠道少，境外融資困難重重。中資背景的證券公司極少有參與海外企業(yè)投融資經(jīng)營活動(dòng)的。信托投資公司、擔(dān)保公司、金融租賃公司和汽車金融公司等更是鮮有涉足境外投資項(xiàng)目的。保險(xiǎn)公司的情況更是如此，除了政策性的中國出口信用保險(xiǎn)公司外，國內(nèi)的其他大型保險(xiǎn)公司如中國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、平安保險(xiǎn)公司等很少介入海外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。一方面是非銀行類金融機(jī)構(gòu)有很大的業(yè)務(wù)拓展空間，尚需積極發(fā)展海外金融業(yè)務(wù)，形成海外金融服務(wù)意識(shí)和能力，另一方面是境外投資項(xiàng)目亟待金融機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)和提供金融支持保駕護(hù)航。

國內(nèi)涉及海外保險(xiǎn)法規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制不完善，是當(dāng)中小企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)無法有效分散和化解風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制缺失。

我國現(xiàn)在還沒有建立國家境外投資保險(xiǎn)制度和機(jī)制，2009年新修訂的《保險(xiǎn)法》也沒有涉及境外投資保險(xiǎn)?？癸L(fēng)險(xiǎn)能力弱的中小企業(yè)，在“走出去”過程中，尚處在自行試水的“無政府狀態(tài)”中。建立國家海外投資保險(xiǎn)制度，為中小企業(yè)提供國家性質(zhì)而非私人非民間保險(xiǎn)保障，提供強(qiáng)制或意愿國家保險(xiǎn)保障，對(duì)于企業(yè)走出去分散和化解風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

我國尚未建立境外投資國家稅務(wù)優(yōu)惠、商務(wù)激勵(lì)、財(cái)政貼息和境外投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，國家層面的綜合激勵(lì)和支持措施缺位。

國家對(duì)于境內(nèi)投資主體的境外投資活動(dòng)沒有相應(yīng)的稅務(wù)優(yōu)惠，對(duì)于稅收敏感度較高的中小企業(yè)希望稅務(wù)主管部門提供相應(yīng)的稅收減免，希望能以境外投資總額為基數(shù)減免或退還相應(yīng)的稅款，支持并提高企業(yè)現(xiàn)金比率，增強(qiáng)流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)投資對(duì)現(xiàn)金流量的較高需求。

各地商務(wù)部門在支持中小企業(yè)境外投資活動(dòng)中，做法各不相同。部分地區(qū)的商務(wù)部門對(duì)境外投資企業(yè)有一定金額的激勵(lì)，但是金額十分有限，其中的中小項(xiàng)目占的比列較小，尚不足已形成分散風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。相對(duì)于招商引資“引進(jìn)來”，對(duì)“走出去”的支持力度嚴(yán)重失衡。

我國尚未針對(duì)中小企業(yè)境外投資建立財(cái)政貸款貼息和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，財(cái)政貸款貼息和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相對(duì)于商業(yè)貸款、保險(xiǎn)等商業(yè)行為具有無償性質(zhì)。國家層面的綜合激勵(lì)和支持措施，對(duì)于調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性和化解風(fēng)險(xiǎn)有重要作用。相對(duì)于已經(jīng)實(shí)施財(cái)政貸款貼息和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)陌l(fā)達(dá)國家企業(yè)，我國中小企業(yè)有“輸在起跑線上”的可能。

商務(wù)審批、外匯管理和國內(nèi)銀行匯兌環(huán)節(jié)繁瑣，行政效能不高，在一定程度上提高了中小企業(yè)的時(shí)間成本和行政成本，牽制了“走出去”的步伐。

中小企業(yè)要辦理境外投資，首先，需要到當(dāng)?shù)厣虅?wù)部門提交申請(qǐng)，按照本級(jí)商務(wù)部門的規(guī)模權(quán)限經(jīng)審核后，報(bào)國家商務(wù)部批準(zhǔn)并核發(fā)《境外投資批準(zhǔn)證書》，再回到本級(jí)商務(wù)部門辦理登記備案。最后，到外匯管理部門申請(qǐng)境外投資企業(yè)外匯登記，經(jīng)登記后核準(zhǔn)到外匯指定銀行辦理匯兌手續(xù)。在外匯管制下，境內(nèi)投資主體對(duì)境外項(xiàng)目貸款受比例限制，投資款匯兌受目的地限制等。

我國尚沒建立境外投資目的地金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警對(duì)于中小企業(yè)投資活動(dòng)至關(guān)重要。

中小企業(yè)進(jìn)行境外投資活動(dòng)中，不論是前期、期中還是后續(xù)營運(yùn)，對(duì)投資目的地的金融體系、稅收體系、雙邊貿(mào)易、雙邊經(jīng)濟(jì)合作和總體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的把控，關(guān)乎投資的成敗。中小企業(yè)的總體實(shí)力相對(duì)較弱，要全面的了解投資牽涉的方方面面，實(shí)力和精力勉為其難，力不從心甚至是鞭長莫及，這方面的欠缺正是，眾多中小企業(yè)“走出去”時(shí)不免步履蹣跚的癥結(jié)所在，而這也是它們期盼和必須具備的必要基礎(chǔ)條件。當(dāng)下我國尚沒有建立境外投資目的地金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。讓人欣慰的是國內(nèi)一些單位已經(jīng)意識(shí)到當(dāng)下存在的缺憾，并身體力行做出了努力和嘗試。中國出口信用保險(xiǎn)公司就不定期的全球大部分國家和地區(qū)的《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，其中較全面的介紹和披露了有關(guān)的投資與經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)，并依據(jù)當(dāng)前總體形勢(shì)的分析和評(píng)估，對(duì)投資目的地國和地區(qū)給出了參考評(píng)級(jí)。《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》對(duì)企業(yè)了解和分析相關(guān)國家和地區(qū)的投資情況提供了寶貴的管道。

鑒于中小企業(yè)當(dāng)下在“走出去”過程中，面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，政府需制定金融財(cái)政稅收政策，優(yōu)化財(cái)政金融環(huán)境，分散和化解風(fēng)險(xiǎn)。

首先，金融業(yè)尤其是國有大中型銀行要樹立國際化經(jīng)營理念，提高銀行業(yè)參與國際競爭的意識(shí)，積極擴(kuò)展創(chuàng)新經(jīng)營范圍，“走出去”試水藍(lán)海，實(shí)現(xiàn)由“陸地銀行”向“藍(lán)海銀行”的轉(zhuǎn)型。銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)作為金融業(yè)準(zhǔn)入監(jiān)管部門應(yīng)松綁銀行業(yè)國際化布局限制，統(tǒng)籌銀行業(yè)“走出去”總體規(guī)劃，推動(dòng)中資銀行加快國際化進(jìn)程。據(jù)研究，一國銀行業(yè)海外分支的布局和分布數(shù)量與一國境外投資規(guī)模數(shù)量正相關(guān)度極高。隨著中資銀行國際化程度的不斷深化、國際競爭力的提高和業(yè)務(wù)范圍的拓展，中小型投資項(xiàng)目，才能獲得可靠的、全方位、個(gè)性化和一站式的金融服務(wù)，銀行業(yè)才能在國家“走出去”戰(zhàn)略中發(fā)揮旗艦作用，引領(lǐng)我國境外投資企業(yè)博浪“藍(lán)?！薄?/p>

發(fā)揮非銀行類金融機(jī)構(gòu)（如信托投資類公司等）特有的金融功能，拓展境外投資的多元化融資渠道，提供更多的融資選擇方案和可提供的金融服務(wù)種類。鼓勵(lì)它們開發(fā)諸如過橋貸款、發(fā)行垃圾債券、各種票據(jù)交換技術(shù)、杠桿收購技術(shù)等金融產(chǎn)品。

推動(dòng)設(shè)立海外投資發(fā)展基金，引導(dǎo)和支持成立面向海外的私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等機(jī)構(gòu)；幫助境外投資企業(yè)上市，發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等債務(wù)與股權(quán)融資工具，為境外企業(yè)在境外資本市場融資提供一條龍服務(wù)。

盡早修訂《保險(xiǎn)法》，從法律層面規(guī)范政府監(jiān)管部門，金融保險(xiǎn)業(yè)對(duì)境外投資活動(dòng)的保險(xiǎn)責(zé)任、義務(wù)和各自業(yè)務(wù)范圍。進(jìn)一步強(qiáng)化政策性保險(xiǎn)公司對(duì)境外投資企業(yè)提供海外投資風(fēng)險(xiǎn)保（下轉(zhuǎn)第74頁）（上接第70頁）險(xiǎn)的機(jī)制建設(shè)。

政府財(cái)政應(yīng)研究設(shè)立中小企業(yè)境外投資激勵(lì)基金、中小企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)分散基金從財(cái)政層面激勵(lì)和化解風(fēng)險(xiǎn)。稅務(wù)部門經(jīng)順應(yīng)中小企業(yè)期盼，依照境外投資總額及時(shí)減免相關(guān)稅收或者返還。提高中小企業(yè)現(xiàn)金流量，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

公司金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文第5篇

關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)范；經(jīng)濟(jì)管理；隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和金融市場的改革和逐步繁榮，金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的形態(tài)，在資源配置中具有越來越大的影響。在市場上發(fā)揮更重要的指導(dǎo)作用。由于金融資本深化其濃度，從而導(dǎo)致金融投機(jī)性更強(qiáng)。特別是隨著金融業(yè)的快速發(fā)展，許多金融開始逐漸從實(shí)體經(jīng)濟(jì)變得更加獨(dú)立的產(chǎn)品，這將導(dǎo)致更多的金融風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)較大的市場經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展，與金融資本的濃度的增加可能進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代金融資本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，有一個(gè)非常廣泛的滲透，所以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)事件，其影響將是非常嚴(yán)重的。

1.主要形式的金融風(fēng)險(xiǎn)分析

1.1會(huì)計(jì)核算工作的風(fēng)險(xiǎn)

第一是會(huì)計(jì)核算的風(fēng)險(xiǎn)。由于工作失誤或沒有做足夠的工作，在會(huì)計(jì)處理上，例如說會(huì)計(jì)在對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行處理的時(shí)候沒有按著非常嚴(yán)格的處理規(guī)程來進(jìn)行就會(huì)出現(xiàn)短款的現(xiàn)象等，和此外包括信息失真虛假的銀行利潤。第二是會(huì)計(jì)監(jiān)督的風(fēng)險(xiǎn)。中國在該方面尚未完善監(jiān)督體系和管理機(jī)制，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)監(jiān)督的努力是不夠的。許多金融機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)師只負(fù)責(zé)記賬，會(huì)計(jì)監(jiān)督僅僅停留在事后監(jiān)督，從而導(dǎo)致容易出現(xiàn)違規(guī)行為的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。這主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)人員還沒有形成高度的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，缺乏最起碼的職業(yè)道德，在工作過程中，這很容易導(dǎo)致在操作過程中出現(xiàn)的各種錯(cuò)誤?；?qū)е缕涔ぷ髦写嬖诘娘L(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闀?huì)計(jì)人員的會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)欠缺。

1.2金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)

隨著中國金融市場的繁榮和發(fā)展，對(duì)金融產(chǎn)品的需求向多樣化，這就決定了金融產(chǎn)品的發(fā)展，以及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新，以滿足多樣化的需求。這將創(chuàng)建更多的金融風(fēng)險(xiǎn)。首先是信用風(fēng)險(xiǎn)。由于中國的金融市場競爭激烈，該業(yè)務(wù)將繼續(xù)引進(jìn)新的金融機(jī)構(gòu)，以吸引更多的客戶，這些客戶的信用要求的不斷減少，從而導(dǎo)致對(duì)銀行的新業(yè)務(wù)，面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)的愿望。其次是利率風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)需要更多的客戶來完成他們的任務(wù)，允許引入新業(yè)務(wù)以及客戶的信用要求也會(huì)發(fā)生變化，從而導(dǎo)致了較大的影響金融機(jī)構(gòu)的利率，降低金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債。再次是匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于當(dāng)前的國際金融形勢(shì)波動(dòng)頻繁，各國匯率波動(dòng)對(duì)中國金融市場的影響。與此同時(shí)，許多金融機(jī)構(gòu)開始進(jìn)入國際市場，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)領(lǐng)域更直接，更深入的整合。四是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格遵循謹(jǐn)慎性原則，尤其是在競爭激烈的壓力下，金融創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)期可能會(huì)變得輕松資產(chǎn)借口，把條件。傳統(tǒng)的貸款授權(quán)管理更加規(guī)范的條件下，折扣和傭金業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)快速增長。

2.防范金融風(fēng)險(xiǎn)的措施。

2.1保證金制度和持倉限額制度的建設(shè)

保證金屬于財(cái)務(wù)擔(dān)保，金融衍生品交易的參與者履行其合同義務(wù)和衍生工具交易結(jié)算系統(tǒng)的核心。保證金可以分為交易保障以及結(jié)算保證金兩種。交易保證金是指會(huì)員交易所的專用帳戶中的資金，以確保性能的合同，這是合約的保證金占用。結(jié)算準(zhǔn)備金，是在一個(gè)專用賬戶的外匯交易結(jié)算資金需要預(yù)先儲(chǔ)備的保證金。在特殊情況下，根據(jù)市場的保證金水平的提高或降低，也可以單獨(dú)為風(fēng)險(xiǎn)交易權(quán)刮成員調(diào)整保證金水平。

2.2提高信息的真實(shí)性

金融監(jiān)管對(duì)信息的需求以確保信息的真實(shí)性，因?yàn)槭д鏁?huì)導(dǎo)致金融監(jiān)管的分析和決策失誤，甚至阻礙金融市場的安全和穩(wěn)定運(yùn)行的需要。因此，金融監(jiān)管人員以及各級(jí)高級(jí)管理人員需要的金融監(jiān)管保真度，通過強(qiáng)化責(zé)任提高認(rèn)識(shí)。以確保它的的統(tǒng)計(jì)信息真實(shí)性。

2.3加強(qiáng)信息中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)

它的責(zé)任和義務(wù)是詳細(xì)規(guī)定，并加強(qiáng)建設(shè)一個(gè)健全的制度。有關(guān)規(guī)定的規(guī)定了他可操作性，明確了信息中介的作用和在在財(cái)務(wù)信息質(zhì)量上的規(guī)范機(jī)制。還有就是要提高其獨(dú)立性：澄清自己的責(zé)任，增加對(duì)違規(guī)行為的處罰，而且還可以進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其他業(yè)務(wù)。

2.4國際審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展趨勢(shì)

由于金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，國際經(jīng)濟(jì)和金融一體化加速的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，也將有更多國家的市場約束的管體系正在逐步形成。環(huán)境的改革和開放金融業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)變的更加國際化和標(biāo)準(zhǔn)化。金融企業(yè)可以加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變管理機(jī)制，按照國際規(guī)范運(yùn)作的公司，并通過加強(qiáng)監(jiān)督和檢查，以提高其穩(wěn)定性。

3.結(jié)論：

金融開放后，將會(huì)有更多的金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，促進(jìn)良性競爭的同時(shí)，我們需要認(rèn)識(shí)到的特殊性質(zhì)，不同的銀行防范風(fēng)險(xiǎn)，通過加強(qiáng)國際合作，實(shí)現(xiàn)對(duì)于預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：沈陽師范大學(xué)國際商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]董曉艷.金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理及創(chuàng)新[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2011（09）.