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投資顧問總結(jié)范文第1篇

商業(yè)銀行開展個人投資顧問服務(wù)的必要性

創(chuàng)新個人投資產(chǎn)品銷售和管理模式，是促進商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的需要

近年來，商業(yè)銀行個人投資類產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展，直接推動了中間業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步增長。銀行理財產(chǎn)品、代銷基金、貴金屬產(chǎn)品銷售增速均保持了穩(wěn)定增長，同時實現(xiàn)了中間業(yè)務(wù)收入的大幅增長。但長期以來，商業(yè)銀行個人投資產(chǎn)品的銷售與服務(wù)模式較為單一，科學(xué)提高客戶服務(wù)質(zhì)量效率的方法和工具相對缺失。具體而言，各家銀行目前普遍的工作模式是：總行確定產(chǎn)品銷售計劃后，下級行將計劃任務(wù)進行層層分解，并通過制訂一定的推進措施，督促支行網(wǎng)點完成銷售任務(wù)。在實踐中，前臺銷售人員往往以單個產(chǎn)品為中心，單純以完成銷售任務(wù)為主要工作目標(biāo)，難以為客戶提供持續(xù)性和專業(yè)性兼顧的跟蹤服務(wù)，產(chǎn)品的售后服務(wù)相對不足。

在目前的銷售和管理模式下，由于商業(yè)銀行專業(yè)、統(tǒng)一的投資研究支持相對不足，缺乏個人投資顧問服務(wù)支持，致使客戶經(jīng)理服務(wù)客戶的能力受到極大限制，個人投資產(chǎn)品“一錘子買賣”的特點較為突出。隨著零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，根據(jù)不同客戶的特點為其提供投資顧問支持服務(wù)已經(jīng)勢在必行。目前商業(yè)銀行在總分行層面尚難以根據(jù)客戶特點進行資產(chǎn)配置，為客戶提供科學(xué)的投資組合管理服務(wù)。為此，商業(yè)銀行需要創(chuàng)新現(xiàn)行個人投資產(chǎn)品的銷售和管理模式，引入個人投資顧問理念，為客戶提供專業(yè)化和精細(xì)化的服務(wù)，改善客戶體驗效果，以促進全行零售業(yè)務(wù)的大發(fā)展。

應(yīng)對第三方銷售、支付和理財機構(gòu)興起等外部環(huán)境變化，是繼續(xù)保持核心競爭力的需要

目前，有關(guān)部門正在深入推進個人投資產(chǎn)品銷售渠道的多元化工作，同時第三方銷售、支付和理財機構(gòu)已經(jīng)逐漸興起，銀行合作機構(gòu)依托第三方平臺進行代銷和網(wǎng)上直銷的模式成為一個新的現(xiàn)象。如中國證監(jiān)會2011年10月1日正式實施的《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》，通過降低第三方銷售的門檻，放寬了基金銷售機構(gòu)準(zhǔn)入資格，允許并鼓勵第三方機構(gòu)進入基金代銷市場，拓展了基金銷售渠道。此前，證監(jiān)會對基金代銷有資質(zhì)上的審核，目前只有銀行、基金、券商和天相投資顧問公司等機構(gòu)可以代銷基金。在新的政策推動下，一些基金管理公司專門以其市場營銷部門為基礎(chǔ)成立基金銷售子公司，希望擺脫對于銀行渠道的依賴。同時其他一些第三方機構(gòu)也在不斷進入，希望分食基金銷售市場這一蛋糕。2010年5月，中國人民銀行頒發(fā)了首批第三方支付牌照，包括支付寶、財付通在內(nèi)的27家企業(yè)順利獲得牌照。截至2011年8月1日，央行已公示支付企業(yè)102家，甚至包括中國移動、中國聯(lián)通和中國電信三家運營商也成立了支付公司，積極進行第三方支付牌照的申請工作。這些第三方支付機構(gòu)積極介入金融產(chǎn)品銷售領(lǐng)域，發(fā)展迅速。如第三方機構(gòu)匯付天下的基金支付結(jié)算產(chǎn)品“天天盈”，瞄準(zhǔn)基金直銷和代銷中的網(wǎng)上支付市場，目前已經(jīng)接入20多家基金公司，400多只基金產(chǎn)品和20來家國內(nèi)主要銀行，客戶通過其支付平臺購買基金的手續(xù)費甚至低至四折，大大低于各家商業(yè)銀行網(wǎng)銀通常的七折?？梢韵胂螅磥淼谌戒N售機構(gòu)和支付機構(gòu)將形成與銀行體系同臺競爭的局面，商業(yè)銀行的競爭壓力將逐漸增大。

此外，市場上的第三方理財機構(gòu)也呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢頭。第三方理財機構(gòu)是獨立于正規(guī)金融機構(gòu)之外，能為客戶提供一攬子、綜合性理財規(guī)劃服務(wù)的金融類顧問公司和咨詢公司，這類機構(gòu)大部分從理財產(chǎn)品代銷機構(gòu)或?qū)I(yè)金融機構(gòu)理財部門轉(zhuǎn)型而來。與傳統(tǒng)銀行金融理財服務(wù)相比，第三方理財機構(gòu)一般提供專業(yè)理財規(guī)劃建議咨詢、會員制服務(wù)、代銷產(chǎn)品和進行委托理財四種服務(wù)。目前，國內(nèi)較為著名的機構(gòu)包括已經(jīng)在紐約證交所上市的諾亞財富，以及好買基金等。許多第三方理財機構(gòu)廣泛跟銀行、券商、基金、保險、信托、私募等金融機構(gòu)合作，依托于其高質(zhì)量的投研力量支持，為高端客戶提供高質(zhì)量的家庭資產(chǎn)配置方案、家庭金融投資以及不動產(chǎn)投資顧問，并能夠根據(jù)理財市場的風(fēng)向變化為客戶推薦不同的產(chǎn)品和組合，提供完整的個人金融投資解決方案。目前這些工作正是銀行渠道的一個弱點。

總之，隨著第三方銷售、支付和理財機構(gòu)的興起，銀行零售業(yè)務(wù)特別是個人投資理財業(yè)務(wù)面臨的外部環(huán)境發(fā)生了很大變化，未來商業(yè)銀行個人投資產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)必將面臨激烈的市場競爭局面，現(xiàn)行的個人投資產(chǎn)品銷售服務(wù)模式已難以適應(yīng)競爭環(huán)境的變化和客戶需求。鑒于此，商業(yè)銀行需要不斷進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，及早引入個人投資顧問服務(wù)，以繼續(xù)保持核心競爭力。

真正落實“以客戶為中心”的理念，是提高個人投資客戶專業(yè)化服務(wù)水平的需要

隨著居民財富的不斷增長，個人客戶對于銀行服務(wù)的要求越來越高，專業(yè)化、綜合化、個性化的要求也越來越強烈。目前，各家商業(yè)銀行個人金融條線紛紛推動零售網(wǎng)點轉(zhuǎn)型，客戶服務(wù)中更多的是強調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和差異化服務(wù)相結(jié)合，通過設(shè)立理財中心和客戶經(jīng)理，并借助于多項流程和工具，為個人富?？蛻籼峁┌ㄍ顿Y理財在內(nèi)的專業(yè)化服務(wù)。中國銀監(jiān)會在《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中規(guī)定，個人理財業(yè)務(wù)為“商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動”，投資顧問服務(wù)被放在一個更高的位置。實際工作中，不可否認(rèn)，部分客戶經(jīng)理對個人理財?shù)睦斫膺€處于簡單的產(chǎn)品銷售搭配上，難以適應(yīng)客戶的投資理財需求。在新的歷史時期，切實貫徹落實“以客戶為中心”的理念，豐富網(wǎng)點轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵，提高客戶專業(yè)化服務(wù)的水平，提升服務(wù)的層次，迫切需要引入個人投資顧問服務(wù)。

目前，商業(yè)銀行把代銷基金作為一項重要業(yè)務(wù)，由于證監(jiān)會2011年以來對基金產(chǎn)品實施多通道審批制，獲批的新基金顯著增加，銀行的個人投資產(chǎn)品發(fā)行和銷售工作也越來越繁忙。但同時需要關(guān)注的是，目前各家銀行對這些基金產(chǎn)品的投資研究并沒有同步銜接，對于各類基金的收益特征、風(fēng)險屬性和未來走勢缺乏整體統(tǒng)一的概念。這導(dǎo)致即便是同一只基金產(chǎn)品，商業(yè)銀行的不同分行和網(wǎng)點的客戶經(jīng)理也可能給出不同的評價和投資建議，直接影響了客戶的體驗效果。發(fā)展個人投資顧問服務(wù)，通過在商業(yè)銀行全行層面統(tǒng)一對個人投資產(chǎn)品進行專業(yè)化的研究，揭示各類產(chǎn)品的投資屬性，能夠支持產(chǎn)品銷售后的持續(xù)后續(xù)服務(wù)，一致化客戶的體驗。

總之，商業(yè)銀行通過引入個人投資顧問服務(wù)，建立配套的產(chǎn)品和市場投資研究支持體系，實施個人投資產(chǎn)品業(yè)務(wù)的精細(xì)化營銷與科學(xué)化管理，能夠為客戶提供專業(yè)化的資產(chǎn)配置和投資組合管理服務(wù)，增強客戶的忠誠度，形成銀行與客戶的雙贏局面。

國內(nèi)外金融機構(gòu)開展個人投資顧問服務(wù)的情況

目前銀行銷售的個人投資類產(chǎn)品涵蓋公募基金、私募基金、理財產(chǎn)品、信托計劃和投連險等，雖然由不同的機構(gòu)實施管理，但實質(zhì)上這些集合理財產(chǎn)品都是個人投資者資產(chǎn)的集合，客戶有必要也應(yīng)該得到相應(yīng)的投資顧問服務(wù)。目前，對于個人投資者的顧問服務(wù)，國內(nèi)外金融機構(gòu)處于一個相對不同的狀態(tài)。

證券機構(gòu)缺乏針對個人投資者服務(wù)的動力，未提供專門個人投資顧問服務(wù)。在國內(nèi)金融業(yè)，證券公司和基金公司等證券機構(gòu)的研究能力相對較強。對于券商而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)是主要的業(yè)務(wù)板塊，尤其是目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基本是券商的主要收入來源，這決定了券商的研究報告主要服務(wù)于機構(gòu)投資者，為其提供賣方研究報告。例如為基金公司提供研究報告服務(wù)，以換取基金的分倉收入。在純傭金經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式下，鑒于基金公司內(nèi)部對基金業(yè)績表現(xiàn)的短期排名考核較為頻繁，基金經(jīng)理的通常做法是定期對賣方研究報告進行考核，以此決定分倉情況，從而間接將壓力轉(zhuǎn)嫁至證券賣方分析師。在這一生態(tài)食物鏈下，券商的賣方研究基本上定位于向基金等機構(gòu)投資者挖掘題材、推薦牛股和提供擇時交易策略，難以顧及向普通個人投資者提供服務(wù)，相應(yīng)針對個人投資需求、投資策略和投資組合等方面的研究就更為稀少。目前，證券公司具有銷售基金和集合計劃等個人投資產(chǎn)品的渠道權(quán)利，但現(xiàn)實是券商并未借助于其強大的研究實力推薦并擴大渠道產(chǎn)品的銷售。相反，在以分倉傭金為主要收入來源的盈利模式下，券商的內(nèi)部研究部門缺乏為個人投資者服務(wù)的動力，并未針對個人投資者提供專門的投資顧問服務(wù)。中國證監(jiān)會2011年1月起施行了《證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，這兩個規(guī)章將券商研究部門的賣方研究和為投資者提供具體投資意見的投資顧問相對獨立開來，為券商指明了新的業(yè)務(wù)模式。但可以預(yù)計，國內(nèi)證券機構(gòu)研究服務(wù)的對象從機構(gòu)投資者延伸到個人投資者，并以后者為服務(wù)對象的重要一極，短期內(nèi)仍缺乏明確的商業(yè)模式給予支撐，需要假以時日不斷摸索。

商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但針對個人客戶的投資顧問服務(wù)體系未完整建立。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行的客戶群體中，個人客戶占據(jù)了很大的一塊。各家銀行有資產(chǎn)個人客戶規(guī)模龐大，并正在不斷遞增。國內(nèi)銀行業(yè)已經(jīng)建立了服務(wù)于普通大眾客戶和大眾富?？蛻舻膫€人金融部門，并陸續(xù)開設(shè)了專為私人銀行客戶服務(wù)的私人銀行部門。各家銀行也陸續(xù)開設(shè)了財富中心、貴賓理財中心、普通理財中心、金融超市等多層次渠道，配備了各類客戶經(jīng)理，個人客戶可以借助于網(wǎng)點、自助終端、網(wǎng)上銀行、電子銀行等渠道進行業(yè)務(wù)交易。但在渠道建設(shè)成果較為明顯的同時，商業(yè)銀行針對個人投資客戶產(chǎn)品投資研究、市場分析、金融咨詢、投資規(guī)劃等仍較為缺乏，相應(yīng)的服務(wù)規(guī)劃、服務(wù)體系和后臺支撐等并未完全建立起來，個人投資顧問服務(wù)還處于探討之中。在中國個人財富管理需求不斷提升的大背景下，這一現(xiàn)狀迫切需要改變。切實履行以客戶為中心的服務(wù)理念，拓展個人客戶服務(wù)的層次和空間，為個人投資者提供投資顧問服務(wù)，將是順應(yīng)市場潮流的選擇。

商業(yè)銀行個人投資顧問服務(wù)體系的構(gòu)建

建立個人投資顧問服務(wù)的研究框架

為購買基金、貴金屬、理財產(chǎn)品和信托計劃等產(chǎn)品的個人客戶提供投資顧問服務(wù)，無論是分析和了解客戶的投資需求和目標(biāo)，還是為客戶推薦投資產(chǎn)品和建立投資組合，都需要強大的后臺研究資源的保障。推出個人投資顧問服務(wù)，使之貫穿于對客戶售前、售中和售后服務(wù)的全過程，商業(yè)銀行需要建立自上而下的研究體系給以支持。

針對個人客戶投資管理的特點，建立以“自上而下”為主的投資研究模式

一般而言，投資研究具有“自上而下”和“自下而上”兩種模式?！白陨隙隆蹦Ｊ礁鶕?jù)宏觀經(jīng)濟和資本市場形勢，分析判斷具體行業(yè)的特點及風(fēng)格走向，得出投資策略和投資組合，然后進行具體產(chǎn)品的挑選?！白韵露稀蹦Ｊ絼t直接從分析具體券種著手，總結(jié)產(chǎn)品的行業(yè)或風(fēng)格特點，再根據(jù)宏觀經(jīng)濟特點和資本市場形勢，確定投資策略和投資組合?？偟膩碚f，這兩種模式各有其內(nèi)在特點，難有伯仲之分，目前證券公司和基金公司在研究工作中也多采用這兩種方法相結(jié)合的模式。

從個人客戶財富管理的角度，鑒于其個體性和分散性，相應(yīng)的投資研究和投資管理分析應(yīng)該強調(diào)以“自上而下”模式為主。即首先應(yīng)在判斷宏觀經(jīng)濟和資本市場走勢、研究跟蹤國內(nèi)外主要資本市場的廣義指數(shù)，分析大類資產(chǎn)的長期收益和風(fēng)險特征的基礎(chǔ)上，確定戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置比例范圍。其次，結(jié)合行業(yè)特征、投資風(fēng)格分析、具體券種的研究，確定戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置比例以及具體的組合配置。最后，結(jié)合個人客戶的投資需求、投資目標(biāo)、財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力等因素，為投資者構(gòu)建投資組合，并進行持續(xù)的再平衡跟蹤管理。需要注意的是，為投資者構(gòu)建投資組合后，還應(yīng)定期進行再平衡管理。即按照預(yù)先設(shè)立的組合偏離預(yù)警機制，根據(jù)市場的波動輔以回溯研究，定期進行配置調(diào)整，以便使建立的投資組合能夠遵循預(yù)先定下的配置規(guī)則，滿足投資者的投資需求和投資目標(biāo)。

根據(jù)商業(yè)銀行個人客戶的特點，搭建個人投資顧問服務(wù)的研究架構(gòu)

目前在金融界，幾乎沒有專屬和個性化性的研究幫助個人投資者進行投資決策，商業(yè)銀行內(nèi)部對主要經(jīng)濟指標(biāo)的分析和預(yù)測，也主要考慮服務(wù)于銀行發(fā)展戰(zhàn)略和公司機構(gòu)經(jīng)營，較少將針對個人投資者資產(chǎn)負(fù)債表的影響納入分析范疇。商業(yè)銀行根據(jù)風(fēng)險偏好，將個人客戶分為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長型、進取型幾類，尚沒有建立并運行與不同風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)的個人投資者匹配的資產(chǎn)配置模型，進一步為投資者建立多樣化投資組合的工作也不充分。鑒于商業(yè)銀行對于個人投資顧問尚未完全達成共識，許多基礎(chǔ)性的研究工作沒有開展起來，難以形成一個相對固定的業(yè)務(wù)模式。面對這一現(xiàn)狀，可以先從建立并明確個人投資顧問服務(wù)研究的基本架構(gòu)入手。

個人投資產(chǎn)品及其基礎(chǔ)市場的研究。針對目前商業(yè)銀行個人業(yè)務(wù)條線個人投資產(chǎn)品的銷售情況，開展基金、集合計劃、黃金、國債、理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品等的投資研究工作，分析產(chǎn)品的投資價值、投資風(fēng)險和未來表現(xiàn)。同時，開展這些產(chǎn)品所涉及基礎(chǔ)市場，尤其是資本市場的綜合研究分析，定期向全行統(tǒng)一的投資研究報告，為客戶經(jīng)理的客戶服務(wù)提供后臺資源支持。此外，應(yīng)建立涵蓋基金、集合計劃、貴金屬、國債、理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品在內(nèi)的“個人投資產(chǎn)品池”，定期進行跟蹤維護，持續(xù)研究入池產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，供客戶經(jīng)理向客戶進行銷售推薦，提高營銷的針對性和科學(xué)性。

個人投資產(chǎn)品評級和評價的研究。目前商業(yè)銀行在售的個人投資產(chǎn)品種類眾多，數(shù)量也較為巨大，個人客戶限于專業(yè)能力的缺乏，往往難以判斷這些產(chǎn)品的績效和風(fēng)險，投資決策活動缺乏科學(xué)的指導(dǎo)。例如就基金產(chǎn)品而言，實踐中個人客戶往往依據(jù)一些公司（如晨星、銀河證券、天相等）的星級評級結(jié)果“數(shù)星星”，哪種產(chǎn)品的“星星”多就選擇該只產(chǎn)品。商業(yè)銀行一些客戶經(jīng)理向客戶推薦產(chǎn)品時，由于缺乏資源支持，也基本沿用該方法。但是，國內(nèi)基金評級機構(gòu)對于基金的分類不同，一只基金在不同機構(gòu)歸屬于不同類別，導(dǎo)致得出的結(jié)果借鑒性值得斟酌?；诖?，商業(yè)銀行有必要建立自身的產(chǎn)品評級體系，統(tǒng)一產(chǎn)品在行內(nèi)的分類體系。并通過分析不同基金管理人的投資資產(chǎn)、投資范圍、投資比例、投資策略、投資風(fēng)格和投資方式，準(zhǔn)確劃分類別，并進行歸因分析和同類對比評價，對產(chǎn)品進行評級，以便合理判斷不同集合類產(chǎn)品中投資經(jīng)理所創(chuàng)造的真實價值。

個人投資組合構(gòu)建和再平衡策略的研究。一般而言，個人投資者的專業(yè)能力有限，難以構(gòu)建既能符合自身投資偏好，又能將非系統(tǒng)風(fēng)險控制在一定范圍的投資組合。因此，根據(jù)不同投資者的特點，合理定義其當(dāng)前資產(chǎn)配置，并設(shè)計多樣化的投資組合方案，是個人投資顧問服務(wù)需要解決的事情。商業(yè)銀行在研究具體產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，在進行評價評級的基礎(chǔ)上，進一步將為客戶提供投資組合構(gòu)建納入研究范圍。此外，鑒于客戶的投資組合會隨著時間和形勢的變化而波動，投資組合的再平衡也是需要面對的問題。如何根據(jù)宏觀經(jīng)濟和資本市場形勢的變化，考慮客戶投資目標(biāo)和財務(wù)狀況的變化，確定投資組合的再平衡策略，合理進行動態(tài)資產(chǎn)配置，并確定產(chǎn)品買賣的時機和數(shù)量，均是個人投資顧問服務(wù)研究需要解決的問題。

個人投資者風(fēng)險計量和風(fēng)險管理方案的研究。目前，商業(yè)銀行在銷售基金和理財產(chǎn)品等個人投資產(chǎn)品時，面臨監(jiān)管部門強調(diào)的銷售適用性原則――“合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶”的要求。即銀行必須評估投資者的風(fēng)險狀況，并保證與所購買的產(chǎn)品風(fēng)險屬性相匹配。例如對于基金產(chǎn)品，按照監(jiān)管部門的要求，基金銷售必須考慮銷售適用性，銀行渠道銷售的產(chǎn)品風(fēng)險必須與投資者的風(fēng)險特征匹配。中國證監(jiān)會2007年公布的《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》規(guī)定，基金銷售機構(gòu)應(yīng)根據(jù)投資人的風(fēng)險承受能力銷售不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品。證監(jiān)會2011年10月份實行的《證券投資基金銷售管理辦法》也對此做了明確要求。同時，中國銀監(jiān)會也針對銀行理財產(chǎn)品等制定了一系列細(xì)化的監(jiān)管指引和《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》等規(guī)章制度，明確了產(chǎn)品銷售適用性的要求，中國銀行業(yè)協(xié)會還統(tǒng)一制定了評估個人客戶風(fēng)險情況的標(biāo)準(zhǔn)化問卷。但在商業(yè)銀行實際工作中，為推動產(chǎn)品銷售，普遍存在處理問題過于簡單化的傾向，客戶風(fēng)險測評“走過場”的現(xiàn)象時有發(fā)生，從長期來看這并利于銀行的持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行開展個人投資顧問服務(wù)，必須全面精準(zhǔn)地搜集個人客戶的信息，了解其投資需求、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好和流動性要求，精確測量出個人客戶的風(fēng)險承受能力，并定期更新，然后立足于此設(shè)計、開發(fā)和運行個人資產(chǎn)配置模型。否則，個人客戶的服務(wù)工作只能是南轅北轍，客戶滿意度也難以提高。這要求研究架構(gòu)應(yīng)將個人投資者的風(fēng)險計量研究放在一個重要的位置。

此外，個人投資者在投資活動中，往往很重視風(fēng)險控制問題。這方面機構(gòu)投資者和個人投資者有不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。一般而言，機構(gòu)投資者用持有投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險程度，并以此為出發(fā)點制定風(fēng)險控制措施，調(diào)整組合內(nèi)資產(chǎn)的配比。而個人投資者一般表現(xiàn)為風(fēng)險厭惡型，通常在投資決策中強調(diào)絕對收益而不是相對收益，更關(guān)注控制本金絕對損失的概率和幅度。在現(xiàn)實中，個人投資者在投資遭受損失的情況下，總是傾向于希望銀行幫助其規(guī)劃實施一定的時間長度和風(fēng)險控制方法來挽回最大跌幅。商業(yè)銀行提供個人投資顧問服務(wù)，需要在考慮個人投資者情緒、認(rèn)知水平和理解力的前提下，為其研究制定清晰、準(zhǔn)確、專業(yè)化、個性化、跨時期控制風(fēng)險的方案，這要求投資顧問服務(wù)的研究架構(gòu)中納入這方面的內(nèi)容。

個人投資顧問服務(wù)的支持體系建設(shè)與渠道部署

建立總行級專業(yè)投資研究團隊，負(fù)責(zé)個人投資顧問服務(wù)的后臺研究保障工作。鑒于個人投資顧問服務(wù)需要強大的后臺研究資源給予保障，同時銀行分行對于總行層面提品投資研究后臺支持的需求十分強烈，建議商業(yè)銀行在總行層面組建專門團隊人員進行個人投資產(chǎn)品的研究工作。投研團隊的工作職責(zé)可定位為：主要負(fù)責(zé)基金、集合計劃、貴金屬、信托、理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品等個人投資類產(chǎn)品的研究工作；負(fù)責(zé)根據(jù)不同層次客戶的風(fēng)險承受能力和投資偏好，制定個人客戶資產(chǎn)配置和投資組合方案；負(fù)責(zé)進行有關(guān)IT系統(tǒng)的功能研發(fā)和運營維護；負(fù)責(zé)對前臺服務(wù)推出進行銷售指導(dǎo)；負(fù)責(zé)對分行個人產(chǎn)品投資研究的管理和支持工作等。

商業(yè)銀行通過建立投研團隊，提供全行專業(yè)性、權(quán)威性、系統(tǒng)性和統(tǒng)一性兼?zhèn)涞膫€人投資研究報告，既能夠為前臺投資顧問服務(wù)提供精細(xì)化、科學(xué)性的支持保障，也有助于培養(yǎng)客戶對銀行個人投資顧問服務(wù)的信賴度和忠誠度，促進商業(yè)銀行個人零售業(yè)務(wù)的深入發(fā)展。

建立產(chǎn)品經(jīng)理和客戶經(jīng)理分工協(xié)作的有效機制，保證個人投資顧問服務(wù)的順利運營。個人投資顧問服務(wù)的推出，在商業(yè)銀行分行層面需要明確人員分工和職責(zé)界定。按照目前許多銀行的崗位職責(zé)分工，客戶經(jīng)理主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售，同時承擔(dān)客戶服務(wù)工作，產(chǎn)品經(jīng)理為客戶經(jīng)理提供支持，負(fù)責(zé)產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)品管理。目前許多銀行的產(chǎn)品經(jīng)理隊伍建設(shè)正在深入推進，未來商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理所從事的工作有望涵蓋產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、產(chǎn)品營銷支持和產(chǎn)品管理三類。目前一些銀行所面臨的問題是，產(chǎn)品經(jīng)理和客戶經(jīng)理的職責(zé)職能劃分不清，產(chǎn)品經(jīng)理崗位標(biāo)準(zhǔn)模糊、難以實施考核等，工作積極性得不到有效發(fā)揮。個人投資顧問服務(wù)的引入，需要將客戶經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理雙方的職責(zé)定位進一步明晰化，形成各司其職、分工合作的局面。

商業(yè)銀行推出個人投資顧問服務(wù)，建議明確客戶經(jīng)理從事產(chǎn)品銷售和客戶的服務(wù)，產(chǎn)品經(jīng)理則承擔(dān)產(chǎn)品的管理和投資研究工作。產(chǎn)品經(jīng)理負(fù)責(zé)將研究成果經(jīng)過適當(dāng)轉(zhuǎn)化后傳輸?shù)娇蛻艚?jīng)理端，并適當(dāng)參與銷售過程和客戶維護，客戶經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理共同為產(chǎn)品的業(yè)績負(fù)責(zé)。通過建立兩類主體各司其責(zé)、有機配合的良好機制和工作流程，有效服務(wù)于各類個人客戶，可以保證個人投資顧問服務(wù)的順利運行，促進商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)競爭力的提升。

根據(jù)商業(yè)銀行個人客戶的屬性特點，明確個人投資顧問服務(wù)的工作內(nèi)容。開展個人投資者顧問服務(wù)，需要明確服務(wù)的內(nèi)容。根據(jù)目前國內(nèi)商業(yè)銀行實際，初期可以先進行以下工作：首先是個人投資產(chǎn)品研究分析。主要是由經(jīng)驗豐富的客戶經(jīng)理針對基金、集合計劃、理財、信托等產(chǎn)品開展咨詢服務(wù)，提供個人投資產(chǎn)品信息和研究分析報告。這可以幫助客戶認(rèn)清具體產(chǎn)品的本質(zhì)特征，形成投資決策思路。其次是個人投資組合管理。主要是根據(jù)客戶的財務(wù)狀況、投資風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)、投資經(jīng)驗和投資偏好，建立最適合的產(chǎn)品組合，獲取穩(wěn)定的最大化收益。再次是定期金融咨詢。這項工作旨在建立與客戶的長期合作關(guān)系，該服務(wù)最主要的特點是具有高度靈活性?？蛻艚?jīng)理定期與個人客戶見面，幫助客戶了解和分析投資信息，針對不同時期的不同業(yè)務(wù)類型，制定最新的投資計劃，并輔助客戶實施執(zhí)行。最后是個人投資規(guī)劃，主要針對AUM達到一定數(shù)額的個人客戶開展投資顧問服務(wù)，客戶經(jīng)理根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況進行風(fēng)險分析，制定投資規(guī)劃，規(guī)劃客戶家庭財產(chǎn)在保險、存款、投資等的投資比例，并推薦一些個人投資產(chǎn)品或其他金融產(chǎn)品，協(xié)助客戶進行投資決策，明確投資目標(biāo)，梳理投資思路，從而實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

投資顧問總結(jié)范文第2篇

二年以上工作經(jīng)驗|男|25歲（1988年6月22日）

居住地：廣州

電　話：168*******（手機）

E-mail：

最近工作 [ 1年8個月]

公　司：XX投資顧問有限公司

行　業(yè)：房地產(chǎn)開發(fā)

職　位：項目專員

最高學(xué)歷

學(xué)　歷：本科

?！I(yè)：工商管理

學(xué) 校：廣州市海珠廣播電視大學(xué)

自我評價

熟練使用各種軟件，如WORD,EXCEL,PPT。本人曾于禮品廣告公司任職，對采購、物流、配送有一定的經(jīng)驗，對ERP系統(tǒng)有豐富操作經(jīng)驗。并兼任項目助理，對項目的開展?fàn)I運有一定的控制力，也負(fù)責(zé)對公司ERP系統(tǒng)進行組建。多年在超市大賣場工作，從超市招商、開發(fā)新產(chǎn)品、供應(yīng)商合同談判、貨品物流，開展促銷活動等等的供應(yīng)鏈管理有良好的管理能力。本人的工作態(tài)度認(rèn)真，有責(zé)任心，能吃苦耐勞，適應(yīng)新事物能力強，富有團隊合作精神，還考取了C、E牌駕駛證。

求職意向

到崗時間：一個月之內(nèi)

工作性質(zhì)：全職

希望行業(yè)：房地產(chǎn)開發(fā)

目標(biāo)地點：廣州

期望月薪：面議/月

目標(biāo)職能：項目專員

工作經(jīng)驗

2012 /7—至今：XX投資顧問有限公司[1年8個月]

所屬行業(yè)： 房地產(chǎn)開發(fā)

項目部項目專員

1、 項目投資分析、進行日常成本測算、審核;

2、 負(fù)責(zé)對設(shè)計估算、試工圖預(yù)算、招標(biāo)文件編制，工程量計算進行審核;

3、 工程款支付審核、結(jié)算管理，概預(yù)算與結(jié)算審核

4、 負(fù)責(zé)公司設(shè)備材料部的全面工作，制定并監(jiān)督、落實公司設(shè)備材料管理規(guī)章制度，根據(jù)公司年度綜合經(jīng)營計劃和項目主要材料需用量限額計劃，負(fù)責(zé)組織編制公司和各項目的主要材料供應(yīng)、采購、訂貨計劃及公司物質(zhì)管理工作規(guī)劃與節(jié)約措施，并協(xié)調(diào)與組織實施。

5、 組織材料市場信息的收集與調(diào)查，參與組織設(shè)備材料合格供貨商的評審與選擇，及其訂購合同的評審與簽訂。督促、檢查項目部做好現(xiàn)場材料和倉庫材料的管理工作。

2011 /6—2012 /6：XX裝潢建材超市[1年]

所屬行業(yè)： 房地產(chǎn)/建筑

采購部 采購經(jīng)理

1. 供貨商管理：在每一工作年度結(jié)束時根據(jù)電腦管理系統(tǒng)的數(shù)據(jù)報告對國內(nèi)核心供貨廠商進行評估然后進行年度合同談判。新供貨商的引進評估及合同談判，維護供應(yīng)鏈的完整。

2. 成本控制：采購成本分析、價格控制、價外成本控制。

3. 負(fù)責(zé)部門采購小組年度采購、銷售計劃的預(yù)算和總結(jié)，減少滯銷庫存，達到合理的庫存周轉(zhuǎn)率。

4. 商品結(jié)構(gòu)的建立和核心商品的展示確定，根據(jù)市場變化引進新產(chǎn)品。

5. 根據(jù)公司的開店要求，制定本部門的新店開業(yè)跟進計劃。

6. 市場調(diào)研及店內(nèi)銷售考核。

教育經(jīng)歷

2007/9—2011 /6 廣州市海珠廣播電視大學(xué) 工商管理本科

證 書

2009/6 大學(xué)英語四級

2008/12 大學(xué)英語四級

投資顧問總結(jié)范文第3篇

2001年，剛剛賺到第一桶金的曹錕決定到股海里闖一闖。在一個營業(yè)部門口，他一蹲就是2個月，綜合了“老手們”的建議之后，他挑選了生平第一只股票，昌河汽車。

時隔12年，曹錕還記得剛買完股票后的那種興奮勁?！伴_頭的第一個月，每隔1個小時都要去看看股票行情。當(dāng)時沒有電腦，用的是最老式的BP機。”第一個月，股價走勢平穩(wěn)，是典型的莊股控盤。對于第一次“摸”股票的曹錕來說，錢景似乎一片光明。但不多久，他就嘗到了股市的厲害。短短一周之內(nèi)，這只股票急劇下滑，一路跌了7元錢。更令人擔(dān)心的是，由于他不斷會發(fā)出“滴滴”聲的BP機，他當(dāng)時的上級領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)定“炒股會耽誤工作”，要他做個二選一的決斷：要么放棄工作繼續(xù)炒股，要么就放棄炒股繼續(xù)工作。

第二天，一封字跡工整的辭職信放在了領(lǐng)導(dǎo)的桌子上。同一天，曹錕做了人生最重要的一次選擇，辭職回家當(dāng)專業(yè)股民。

他賣掉了虧損達30%的昌河汽車，決心從頭開始。那段日子，曹錕一個人躲在家里，翻遍了中外炒股大師的書籍。2004年，床頭柜上放著巴菲特、格雷厄姆和費舍的著作，曹錕靠自己的判斷，選出了當(dāng)時他自己認(rèn)為最符合“價值投資”邏輯的一只優(yōu)秀企業(yè)股—貴州茅臺。3年后，當(dāng)曹錕終于出手賣掉了自己認(rèn)為“漲到不能再漲”的貴州茅臺時，這只股票為他帶來了近8倍回報。

當(dāng)然，這并不是故事的全部。2005年年底，格力電器進入了他的視線。當(dāng)時的空調(diào)行業(yè)正在進行一場持久的價格戰(zhàn)，競爭激烈。因此，曹錕特地花2個月的時間對這個公司做了一番調(diào)查，從財報、新聞等公開資料到聯(lián)系一些熟悉行業(yè)的朋友，甚至還找到了格力的幾個經(jīng)銷商。他把搜集到的資料一一對比后發(fā)現(xiàn)，這個企業(yè)從管理層、銷售模到商業(yè)邏輯都幾乎挑不出什么大毛病，連離開了格力的員工也承認(rèn)，這個公司的管理體制‘過得硬’。在這樣的情況下，他最終重倉持有“格力電器”。

從格力電器開始，曹錕變成了一個真正的價值投資者。當(dāng)他決定持有一只股票時，不是單純憑著對這個企業(yè)的熱情，而是深思熟慮后的結(jié)果?！耙院侠淼膬r格買入優(yōu)質(zhì)公司，然后長期持有”，價值投資的準(zhǔn)則在任何一個市場都可以生存。

從牛市到熊市，曹錕手里唯一不變的就是格力電器。這只股票現(xiàn)在為他帶來了6倍收益。

關(guān)于價值投資的3個問題

價值投資需要一點勤奮——你要積極關(guān)注上市公司的基本面；一點定力——面對熱點，你還能堅持自己的判斷；和一點勇氣——你敢持有自己的股票7年嗎？曹錕是怎么做到的？他對公司的看法是否一定正確？我們問了曹錕關(guān)于價值投資的3個關(guān)鍵問題，下面是他的回答，以及投資顧問對公司的分析。

Q：除了看財報，你還會怎樣研究一家公司？

A：買進一個公司的股票后，我會盡可能地去參加它們的股東大會，爭取和公司管理層直接交流。在格力的股東大會上，我發(fā)現(xiàn)它們的場地選擇樸素，就在公司的員工餐廳；議程分明，由當(dāng)家人董明珠帶著企業(yè)管理層過來給中小散戶做講座；講得實在，都是關(guān)于目前的發(fā)展和未來的規(guī)劃，且領(lǐng)導(dǎo)層講話非常有邏輯。最后，這些企業(yè)高管和普通股民一樣，坐在格力的員工餐廳里吃個簡餐。

我從巴菲特和菲利普?費舍在《怎樣選擇成長股》中提到的“發(fā)掘優(yōu)秀成長股”中總結(jié)了15條好公司的原則。其中，管理層特別重要。公司有沒有一個“一毛不拔”的管理層，高層的高級經(jīng)理人是不是在財政上謹(jǐn)小慎微，甚至對他們自己的薪水和福利也是如此？一個不鋪張浪費、管理清晰的公司一定值得長期持有。

張敏鴻：格力電器確實值得持有10年

西部證券首席投資顧問

發(fā)展至今，格力電器已經(jīng)成為名副其實的國內(nèi)空調(diào)行業(yè)龍頭。即使在行業(yè)逆勢下，格力的營收、凈利潤均保持了較為強勁的增長。從公司公布的半年報來看，管理層在公司發(fā)展上思路清晰，團隊理念一致，可以較大地保證公司的穩(wěn)定發(fā)展。

品牌認(rèn)同度是格力的核心競爭力之一，這保證了公司在淡季也能逐漸擴大其市場占有率。農(nóng)村市場的巨大潛力、城鎮(zhèn)化的持續(xù)等因素則使格力電器離增長天花板還有一定距離。公司目前的市值較大，屬于業(yè)績推動型的公司。雖然已經(jīng)過了高速發(fā)展時期，但格力在行業(yè)景氣度較低的現(xiàn)在依然能逆勢增長，中期來看仍不失為投資的優(yōu)良品種。

林毅：格力電器擴張空間或?qū)⒂邢?/p>

長城證券杭州營業(yè)部資深投資顧問

根據(jù)《2012年中國空調(diào)用戶購買行為調(diào)查報告》，被調(diào)查者更換或購買空調(diào)首先傾向的品牌是格力，占比達到了57.8%。

在家電領(lǐng)域，格力的核心競爭力來自產(chǎn)品為本的專業(yè)化定位。格力建立在產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢上的消費者認(rèn)可度、產(chǎn)品議價能力、長期穩(wěn)定的營銷模式和對上下游極強的談判力，也已經(jīng)構(gòu)筑了強大的軟壁壘，是競爭對手難以復(fù)制和趕超的，并且這種核心競爭力在未來有望被不斷強化。

高盈利能力是核心競爭力的體現(xiàn)。格力的核心競爭力體現(xiàn)為產(chǎn)品溢價—高凈利、穩(wěn)定的經(jīng)銷商關(guān)系，使格力與行業(yè)競爭對手有較大的凈利率差異。

不過，在年中的董事會換屆中，格力董事長朱江洪將正式卸任。朱江洪在格力工作了24年又5個月，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，格力從一個默默無聞的小企業(yè)變成了國內(nèi)外知名的大企業(yè)。新任董事長董明珠帶領(lǐng)格力能否更進一步，有待觀察。

受地產(chǎn)調(diào)控、政策退出影響，2012年家用空調(diào)內(nèi)銷增速會明顯放緩，并且這個趨勢可能短期無法逆轉(zhuǎn)。同時，格力和美的兩家企業(yè)的市場份額達到了65%，行業(yè)集中度已經(jīng)到了寡頭時代，未來內(nèi)衍式擴張的空間有限。

Q：看到熱門股票，你難道不動心？

A：我也對熱門股票動心，但動心后，我還是會堅持分析它的基本面。2008年，我看中了當(dāng)時圈子里呼聲最高的股票，長城汽車。持有了1年左右，我照例參加了公司的股東大會。然而現(xiàn)場，我看到了和在格力股東大會完全不同的場景：長城汽車不僅把股東大會辦到了五星級酒店里，還包場款待投資者們吃了一頓昂貴的晚餐，讓我覺得這個企業(yè)的管理層平日處理事務(wù)一定也是這樣的做派。

過了一段時間，我發(fā)現(xiàn)長城汽車打算花20億元投資一個“小轎車項目”。而財報透露，當(dāng)時長城汽車的總資產(chǎn)也不過30億元。我想長城汽車的好日子該到頭了。當(dāng)天，我就賣出了這只剛從2.3元漲到4.3元的“熱門股”。后來我再看長城汽車，公司股價果然因為這個“小轎車項目”一路狂跌。

張敏鴻：小轎車業(yè)務(wù)對公司貢獻漸顯

西部證券首席投資顧問

長城汽車的經(jīng)濟型SUV和皮卡的市場占有率非常穩(wěn)定，而其轎車業(yè)務(wù)對收入的貢獻則逐漸顯現(xiàn)。但轎車業(yè)務(wù)的前景相對其他兩項業(yè)務(wù)來說更具有不確定性，如果不能不斷推出新的主導(dǎo)產(chǎn)品，提高甚至占據(jù)該細(xì)分行業(yè)的龍頭地位，公司只能享受行業(yè)的平均利潤，甚至被諸多競爭對手趕上并超越，導(dǎo)致業(yè)績下滑。

中期看，長城汽車靠其靈活的機制保持了相對行業(yè)平均水平較高的毛利率和凈資產(chǎn)收益率，在行業(yè)景氣度逐步穩(wěn)定的前提下，其實仍是不錯的持有品種。

Q：你覺得價值投資最重要的原則是什么？

A：我覺得價值投資最重要的原則是，不僅要看清企業(yè)的內(nèi)在價值，更要知道自己資本是否安全以及你是否可以得到符合預(yù)期的投資回報。2007年初，我用格力電器的盈利投資了一只符合“價值投資”邏輯的股票，沱牌舍得。我在20多元的時候買入，漲到30多元時，圈子里很多“老手”認(rèn)為它至少能漲到40元。但我出掉了它。因為我覺得白酒行業(yè)的走勢有些極端，并且似乎整體面臨萎縮的局面。我覺得再漲的話是被高估了，就沒敢留在手里。

張敏鴻：沱牌舍得，還有下一波發(fā)展良機

西部證券首席投資顧問

作為一個價值投資者，注重安全邊際是非常正確的想法。但未來中高端白酒還將穩(wěn)步發(fā)展，沱牌舍得存在發(fā)展良機。

投資顧問總結(jié)范文第4篇

從國際收支平衡的角度看,中國已經(jīng)發(fā)展到一個必須通過適度的對外投資來平衡總體國際收支的階段,這種結(jié)構(gòu)調(diào)整是不可能完全通過匯率調(diào)整或者外匯管理來實現(xiàn)的。因此,近年來,國內(nèi)的外匯資金紛紛出海尋找投資目標(biāo)。作為海外投資的標(biāo)的之一,海外高信用債以其適中的風(fēng)險及收益成為理想的標(biāo)的。海外高信用債券,對于多數(shù)國內(nèi)機構(gòu)來說,也還是比較陌生的投資領(lǐng)域。加強對海外高信用債投資的研究具有必要性和現(xiàn)實意義。

海外高信用債投資研究背景

中資機構(gòu)參與海外金融市場投資的歷史并不長,隨著中國外匯儲備的增長和對外投資限制的逐步放開,中資機構(gòu)海外投資活動越來越活躍。在實際投資過程中,中資機構(gòu)有得有失,總結(jié)出了一些經(jīng)驗,但是仍有很長的路要走。

中資機構(gòu)海外資本市場投資的趨勢和展望

通過對國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的分析和對外投資情況的回顧,可以總結(jié)出海外資本市場投資的四大主要趨勢。

投資從謹(jǐn)慎到穩(wěn)健。自金融危機爆發(fā)以來,對外投資在這一段時間內(nèi)趨向于謹(jǐn)慎和保守。然而從2009年開始,全球金融市場經(jīng)過前一輪大幅下跌已經(jīng)進入一個估值合理的區(qū)間,繼續(xù)下行的空間不大。正是由于上述原因,2009年的投資策略應(yīng)當(dāng)由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為穩(wěn)健,較為積極地參與一些低風(fēng)險品種。

流動性增加跡象明顯。伴隨這一輪經(jīng)濟危機的是全球流動性的明顯匱乏,然而在2009年開始全球的流動性有觸底反彈的跡象。這已經(jīng)在統(tǒng)計數(shù)據(jù)上有了明顯的體現(xiàn)。

世界經(jīng)濟中的中國因素―投資機會的把握。在2009年,全球經(jīng)濟衰退的大背景下,中國因素在全球經(jīng)濟中體現(xiàn)了越來越重要的作用。中國因素主要體現(xiàn)在三個方面:第一,中國A股率先回暖;第二,中國因素影響世界價格。自金融危機爆發(fā)以來,中國購買力一直成為大宗商品市場的關(guān)注焦點。第三,中國企業(yè)展現(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績。從已經(jīng)披露的年報和業(yè)績預(yù)報來看,業(yè)績普遍表現(xiàn)穩(wěn)定,同比業(yè)績有增有降,并沒有明顯受到金融危機的影響。

中國金融機構(gòu)海外投資經(jīng)驗更加豐富。隨著經(jīng)濟全球化進程的深入,中國越來越多的融入世界經(jīng)濟和金融市場,中國金融機構(gòu)的海外投資經(jīng)驗也更加豐富。并且,此次金融風(fēng)暴是難得的學(xué)習(xí)機會。多經(jīng)歷國際金融市場的洗禮,是投資者寶貴的財富。

高信用債在金融危機中的表現(xiàn)和比較

高信用債券廣泛存在于發(fā)展成熟的債券市場,最主要的有美國和日本的債券市場,在亞洲范圍內(nèi),香港已經(jīng)成為僅次于日本的較發(fā)達的債券市場。

從信用債在危機中的收益率變化分析,可以發(fā)現(xiàn)高級債券抵御危機的能力更強。在危機發(fā)生和危機深化的過程中,低級別債券(Baa級及以下)收益率上升更迅速,對危機反應(yīng)更敏感,價格波動更劇烈。在價格回升過程中,高級債券(AAA級債券)價格回復(fù)更快,且在危機中整體表現(xiàn)更平穩(wěn)?？傮w上看,危機中的高級債券表現(xiàn)出比低級債券更強的穩(wěn)定性和安全性。

國內(nèi)機構(gòu)投資海外高信用債的可行性

我國現(xiàn)階段受法律保護的能夠進行海外證券投資的機構(gòu)投資者有以下幾類:QDII、財富基金、社?；鹨约氨O(jiān)管部門特別批準(zhǔn)的具有境外衍生品交易資格的企業(yè)。無論按照哪種依據(jù)分類,我國目前具有合法海外證券市場投資資格的各機構(gòu)都具有投資海外高等級信用債的合法資格。

投資海外證券市場的主體不斷增加

長期以來,商業(yè)銀行出于對沖外匯風(fēng)險,增加投資收益的需要,一直是海外高等級信用債券的活躍的投資主體。中國在國際投資級債券市場的投資參與的廣度和深度不斷增加,其中商業(yè)銀行是債券投資的主要參與者,對海外高等級債券的投資額很大。

隨著各監(jiān)管機構(gòu)出臺相關(guān)海外投資管理辦法,海外投資業(yè)務(wù)渠道得以拓寬,商業(yè)銀行、基金公司、證券公司、信托公司、保險公司這五類機構(gòu)投資者都全部被允許以募集資金代客境外理財業(yè)務(wù)或自有資金投資海外證券市場。(見表)

各海外證券投資主體比較

投資目的比較。商業(yè)銀行運用自有外匯資金海外投資的目的在于提高外匯資金的運用效率。中司的成立是提高我國外匯投資經(jīng)營收益的需要。社?；鹁惩馔顿Y的目的是在保證基金資產(chǎn)安全性和流動性的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。其他合格境內(nèi)機構(gòu)投資者開展代客理財業(yè)務(wù)(包括商業(yè)銀行、基金、券商以及信托公司)投資海外的目的在于分享全球各個國家經(jīng)濟增長帶來的投資收益,同時分散風(fēng)險。保險公司運用自有外匯資金以及購匯進行海外投資的目的在于緩解保險資金投資渠道有限的困境。

運作規(guī)模比較。成立于2007年9月的中司以2000億美元作為注冊資本金運行,中投的資金運營計劃是“三三制”,全部海外投資資產(chǎn)規(guī)模達950億美元左右。社?；鸬馁Y金來源主要是海外上市的國有股減持的部分,金額大約40到50億元人民幣。開展代客理財業(yè)務(wù)的各合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(包括商業(yè)銀行、基金、券商以及信托公司)雖然規(guī)模不能和中司那樣航母級的基金相比,但投資十分活躍,也逐漸引起國際資本市場各參與者的關(guān)注。近年來,隨著外匯業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)的不斷拓展,保險公司和商業(yè)銀行運用外匯進行海外投資的規(guī)模也越來越大。

運作方式比較。在投資的運作方式上,可以選擇由自設(shè)機構(gòu)進行投資、或是委托海外投資機構(gòu)進行投資兩種方式。目前,社?；稹y行推出的代客理財產(chǎn)品以及保險公司進行海外投資均選擇委托海外投資機構(gòu)進行投資的方式;而中司、基金公司和券商推出的代客理財產(chǎn)品則聘請海外投資顧問,自己做出投資決策的投資方式。

海外高信用債的香港與美國投資渠道比較

經(jīng)紀(jì)商比較:國內(nèi)機構(gòu)香港經(jīng)紀(jì)商比較熟悉,且有些也已建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系,因此通過香港的經(jīng)紀(jì)商投資香港高等級信用債券時,國內(nèi)機構(gòu)的搜尋成本相對較低,渠道相對比較暢通。

相對而言,國內(nèi)機構(gòu)在投資美國高等級信用債券時面對的陌生的投資環(huán)境以及沒有接觸過的眾多的經(jīng)紀(jì)商,搜尋成本可能更大。但由于美國的債券市場是全球最發(fā)達的債券市場,有相當(dāng)成熟的經(jīng)紀(jì)商,能夠幫助國內(nèi)機構(gòu)完成有效率的高等級信用債券投資。

結(jié)算模式比較:國內(nèi)機構(gòu)投資美國市場采用委托國際托管結(jié)算機構(gòu)或國外當(dāng)?shù)赝泄芙Y(jié)算機構(gòu)的模式。而投資香港債券市場就是采用的從中央存管機構(gòu)到中央存管機構(gòu)(CSD-CSD)的模式。

國內(nèi)機構(gòu)投資海外高信用債面臨的主要困難和解決途徑

由于國內(nèi)機構(gòu)海外投資的經(jīng)驗尚顯不足,許多問題都可能成為在海外高信用債投資中的問題和困難,其中包括不同的制度和管制,市場匯率風(fēng)險,不同的投資理念以及實際操作環(huán)節(jié)方面可能出現(xiàn)的問題。針對這一系列的問題,我們提出了相應(yīng)的應(yīng)對思路。

不同的交易制度、結(jié)算體系

海外投資是一個系統(tǒng)性很強的工程,從交易、清算、基金會計到風(fēng)險控制、合規(guī)管理都面臨新的挑戰(zhàn)。為解決此問題,合格境內(nèi)機構(gòu)投資者在初涉海外資本市場的時候可以選擇香港市場,進而以香港為依托,開拓更廣闊的海外市場。

政府管制

我國機構(gòu)投資者在投資美國、香港、英國等國際成熟市場時,面臨的政府管制的風(fēng)險很小。然而,對于大規(guī)模的交易,外國政府還是保留干涉的權(quán)力的。

政府管制作為海外債券投資過程中不可避免剛性問題,我們可以考慮如何將其的負(fù)面影響降到最低,如可以加強與海外投資顧問以及海外托管行的溝通,了解當(dāng)?shù)胤芍贫?合理估計相關(guān)法律障礙,做好跨越障礙的準(zhǔn)備。

人民幣升值

解決該問題的方法是采取匯率避險手段。規(guī)避匯率風(fēng)險的策略有兩種。其一,對不同貨幣區(qū)域進行權(quán)重配置;其二,采用貨幣遠(yuǎn)期、貨幣期貨和貨幣期權(quán)等衍生金融工具進行套期保值。

投資理念上的差異

銀行系QDII在投資海外證券市場時一般采取有限委托原則,QDII產(chǎn)品的實際運作者與產(chǎn)品的需求者市場相分離,有可能由于溝通不暢等原因造成不能按照產(chǎn)品設(shè)計要求貫徹投資理念?；鹣岛腿滔礠DII聘請國外資產(chǎn)管理公司作為投資顧問也會存在類似問題。在海外已經(jīng)設(shè)立有境外分支機構(gòu)的大型券商和銀行,以及擁有外資背景的基金公司,在與海外投資顧問或投資管理人的溝通方面面臨的困難可能相對較小。

可能存在跨境結(jié)算的風(fēng)險

與一國(或地區(qū))內(nèi)部結(jié)算相比,跨境結(jié)算的成本和風(fēng)險受當(dāng)?shù)厥袌鰬T例的影響較大。當(dāng)然,初期選擇高等級信用債券投資地時我們會考慮比較熟悉的、成熟的市場,不能夠?qū)崿F(xiàn)券款對付的風(fēng)險幾乎是沒有的。

投資中資機構(gòu)在海外發(fā)行的高信用債的策略評估

由于中國投資機構(gòu)對自身的情況相對熟悉,信息不對稱的問題較輕,因此在全球資本市場上選擇中國企業(yè)、中國概念的證券產(chǎn)品是一個較為穩(wěn)妥的投資機會和方向。

中資機構(gòu)海外發(fā)行債券的未來發(fā)展

近些年我國的外匯儲備充足、經(jīng)濟保持高速增長、國際資信較高、償債能力較強,國際投資者對中資機構(gòu)的償債能力有充足的信心,國內(nèi)機構(gòu)通過海外債券市場融入資金更加容易,未來海外發(fā)行債券的空間很大。

并且近年來,越來越多的中資機構(gòu)采取了走出去的戰(zhàn)略,發(fā)債的規(guī)模增長非常迅速。多年來的海外發(fā)債實踐也會使得未來中資機構(gòu)海外發(fā)債時在戰(zhàn)略抉擇、發(fā)債規(guī)模、發(fā)債方式、貨幣、利率和期限結(jié)構(gòu)的搭配上及具體的發(fā)行操作上更加成熟。

但是,我們也應(yīng)該看到,我國在資本項目上仍實施較為嚴(yán)格的管制。因此,還應(yīng)該看到中資機構(gòu)海外發(fā)債獲得資金在國內(nèi)使用結(jié)匯造成外匯占款增加,加大了央行對沖壓力,對中資機構(gòu)海外發(fā)債的發(fā)展有阻礙作用。

中資機構(gòu)在海外發(fā)行的高信用債投資機會

在當(dāng)前金融危機背景下,部分投資者紛紛選擇加速出脫手中的中資企業(yè)海外債券,這是金融海嘯下國際投資機構(gòu)求自保的無奈之舉;再加之對中國經(jīng)濟成長前景的擔(dān)憂,令這類債券的價格大跌,收益率之高令人吃驚。憑借對中國經(jīng)濟的信心、對中國企業(yè)的了解,從急于變現(xiàn)的國際投資者手里接過中資企業(yè)美元債券,在實際信用風(fēng)險較小的情況下享受較大的信用息差完全是可能的。但是由于宏觀經(jīng)濟形勢不好,應(yīng)該注意防范企業(yè)的信用風(fēng)險,不能盲目投資。

投資中資企業(yè)海外債券需要把握的要點

中資企業(yè)海外債券發(fā)行數(shù)量比較少,因此采取更為積極的策略去尋找價值被低估的債券才是更好的辦法。采取積極的投資策略投資于中資企業(yè)海外發(fā)行的債券需要對以下幾個方面進行把握:

對債券市場的投資資金流向預(yù)測。投資于高信用債市場的資金有保險公司、商業(yè)銀行、信托機構(gòu)、儲蓄機構(gòu)、基金公司、信用合作社、金融管理局、國家與地方政府、家庭部門、經(jīng)紀(jì)人和交易商以及國外投資者等。根據(jù)這些投資主體的不同風(fēng)險容忍度,我們可以建立模型通過市場的變化監(jiān)測投資高信用債資金的流動方向,有利于選擇合適的時間進入和退出市場。

對單只債券的選擇。對于個別債券的選擇,我們可以利用債券估值模型對其進行估值,看是否物有所值。對于債券的選擇,我們還建立了一個基于評級的模型以選擇評級被低估的債券,以選擇物超所值的債券品種。

對未來利率的預(yù)期。當(dāng)前的經(jīng)濟形勢使得各國紛紛出臺各種經(jīng)濟刺激政策,實施寬松的貨幣政策,包括降低利率以期提高市場的流動性。當(dāng)前的世界經(jīng)濟處于低利率狀態(tài),可以預(yù)期當(dāng)經(jīng)濟狀態(tài)開始回升時利率提高的可能性很大。不過近期提高利率的可能性是很小的。

對未來公司債與國債信用價差的預(yù)期。危機發(fā)生后,大量避險資金流入美國國債,造成美國國債收益率下跌,美國國債有可能成為下一個泡沫的發(fā)源地,而公司債如果信用風(fēng)險控制的比較好還是有很大的投資機會的。尤其是中資企業(yè)發(fā)行的海外債券,國內(nèi)投資者由于掌握的發(fā)行人的經(jīng)營等信息比較充分,因此可以在較低信用風(fēng)險的情況下享受較高的信用息差。如果風(fēng)險控制得好,這將會是獲取高額收益的好時機。

投資顧問總結(jié)范文第5篇

就在同一天，華泰聯(lián)合“95513”熱線開始并入母公司“95597”熱線，這預(yù)示著華泰證券新的服務(wù)體系吹響了集結(jié)號。

“一切圍繞紫金理財服務(wù)體系V3.0版”，這是她對部門近階段的工作要求。自然，《投資者報》記者對她的采訪也從這個工作中心開始。

對紫金理財服務(wù)體系V3.0版，李莉把它概括為“一個以客戶為中心、全方位、多媒介、分層次、零接縫的服務(wù)體系，覆蓋所有客戶群，從普通客戶到高端客戶，分別有相應(yīng)的服務(wù)方案與之對接。簡單地說，各類投資者都能在華泰證券找到適合自己的產(chǎn)品。”

“這是一種創(chuàng)新，是華泰證券關(guān)注客戶需求、構(gòu)建‘全業(yè)務(wù)鏈’戰(zhàn)略發(fā)展模式的基礎(chǔ)保障?！崩罾蛘f。

服務(wù)創(chuàng)新：客戶投資能力分析

為了適應(yīng)日漸激烈的競爭，券商的服務(wù)理念正發(fā)生顛覆性的變化：從無服務(wù)，到有服務(wù)，從海量咨詢服務(wù)，到個性化服務(wù)，現(xiàn)在已經(jīng)進入到以客戶需求為基礎(chǔ)的服務(wù)深化時代。

怎么應(yīng)對？李莉舉例說，華泰證券推出了一個客戶投資能力分析功能，“這是我們近來一個創(chuàng)新產(chǎn)品?！崩罾蚋嬖V記者，目前業(yè)內(nèi)對客戶賬戶的診斷主要是分析當(dāng)前持股股票的基本面和宏觀背景等，而這個功能則實現(xiàn)了對客戶的投資歷史進行回顧分析，進而對客戶的投資理念、操作策略等方面進行全面的診斷。

“通過對大量客戶進行分析，我們總結(jié)出了十幾種客戶投資操作上經(jīng)常出現(xiàn)的錯誤，并提出相應(yīng)的解決方案。投資能力分析工具就像一個體檢中心，客戶投資操作上存在問題會被檢查出來，并能夠從投資顧問那里找到相應(yīng)的‘治療方案’?！崩罾蛘f，比如在為客戶提供賬戶診斷的服務(wù)過程中，我們發(fā)現(xiàn)大多數(shù)客戶是始終滿倉操作，不會通過倉位控制提高收益率和控制風(fēng)險。我們一方面要求理財師對客戶加強倉位控制方面的培訓(xùn)；另一方面在各種組合中強調(diào)根據(jù)大盤運行情況進行倉位調(diào)整。

“總之，通過這份診斷報告，你對自己的投資特點會有一個準(zhǔn)確的判斷，對投資誤區(qū)也能清晰地認(rèn)識到。誰是你最好的老師？是你自己的投資經(jīng)驗?！崩罾蛘f。

手段創(chuàng)新：全方位多媒介

3月31日，華泰聯(lián)合“95513”熱線開始并入母公司“95597”熱線，4月9日經(jīng)過聯(lián)網(wǎng)測試后，“95597”呼叫系統(tǒng)正式升級成功。兩個熱線的坐席數(shù)量原本就排在行業(yè)前列，整合后達到近200個坐席，可以說排在國內(nèi)券商客戶服務(wù)覆蓋率的前列。

呼叫中心，已不再僅定位于交易咨詢的提供者，而是向全方位服務(wù)的財富管理升級。兩個呼叫中心合并，也不是簡單的“1+1”，而是增加了更多的服務(wù)功能，為客戶提供良好的交互體驗。用李莉的話說，“客戶有任何問題，都可以撥打‘95597’咨詢?！?/p>

“雖然目前客戶來訪80%的問題集中在基本問題的咨詢，但我們呼叫中心的作用不僅如此，還有一個反饋、歸納和提供有針對性的服務(wù)職能，”李莉說，“客戶問一個基礎(chǔ)問題，我們會據(jù)此形成工單將客戶需求傳遞給客戶所在營業(yè)部的服務(wù)經(jīng)理，讓他們?yōu)槟闾峁└娴姆?wù)?！?/p>

譬如，有段時間客戶的問題集中在分級基金，呼叫中心把相應(yīng)的問題都集中上來，專門組織研究員給客戶做了一個分級基金的講座；去年客戶對低風(fēng)險產(chǎn)品的咨詢較多，如國債逆回購、現(xiàn)金管家等，理財服務(wù)中心也立即組織了服務(wù)講座進行方法的傳遞?！艾F(xiàn)在有些營業(yè)部低風(fēng)險產(chǎn)品銷售資金量日均能上億，一般的也在兩三千萬元。”

“呼叫中心的功能轉(zhuǎn)變立足客戶最真實的需求，不僅解決了客戶的難題，也向公司傳遞了客戶需求，達到了雙贏。”李莉說，華泰證券未來要把呼叫中心打造成暢通的在線理財服務(wù)渠道。

“把合適的產(chǎn)品，在合適的時間，以合適的價格，用合適的方式傳遞給客戶，是華泰證券一直追求的目標(biāo)?！崩罾蛟诓稍L中多次強調(diào)了這個理念。

李莉告訴記者，很多券商的員工去國外學(xué)習(xí)財富管理模式，他們帶回的經(jīng)驗中除了解客戶投資目標(biāo)，與客戶進行良好溝通之外，如何讓客戶方便及時找到投資顧問及產(chǎn)品，也是培訓(xùn)課程重要的一環(huán)。

基于這樣的理念，公司相繼推出了漲樂理財移動客戶端、網(wǎng)站在線咨詢、企業(yè)QQ等等。在“微”時代，還推出了業(yè)內(nèi)唯一以券商專業(yè)服務(wù)為背景的理財服務(wù)互動平臺――漲樂微博。

“總有一種方式，讓客戶和我們方便聯(lián)系?！崩罾蝻@得很有信心。

產(chǎn)品創(chuàng)新：提供更全面的產(chǎn)品

“各類投資者都能在華泰證券找到適合自己的產(chǎn)品?！崩罾蛘f，譬如偏好投資股市的客戶，有的喜歡低估值股票，公司可以提供價值型組合；有的喜歡成長型股票，可以提供成長型組合；有的兩者都喜歡，可以提供平衡型組合；還有的喜歡追逐市場熱點，可以提供策略型組合。去年華泰又增加了一個穩(wěn)健型組合，針對的是偏好長期持股的客戶。

“不少組合，早在2008年就推出了，而今年的升級中則加入了倉位控制的觀念以及全市場配置的操作，基礎(chǔ)配置六成是股票，四成是低風(fēng)險產(chǎn)品，真正為客戶資產(chǎn)增值著想。”李莉說。

除了上述的投資組合類服務(wù)產(chǎn)品，華泰證券還提供適合于不同投資偏好的服務(wù)產(chǎn)品。例如適合于偏好債券投資的產(chǎn)品池，為客戶優(yōu)選二級市場流動性高、信用等級高的企業(yè)債、公司債等。同時，為適應(yīng)客戶不同的投資能力，在今年增加了對資訊的加工程度。

2011年，華泰證券提出構(gòu)建“全業(yè)務(wù)鏈”的戰(zhàn)略發(fā)展模式，作為公司的部門――理財服務(wù)中心也形成了將原始的金融產(chǎn)品進行翻譯和轉(zhuǎn)化，進而形成貼近市場和客戶需求的綜合金融產(chǎn)品和服務(wù)的定位。