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分析公司的財(cái)務(wù)狀況范文第1篇

【關(guān)鍵詞】因子分析；財(cái)務(wù)狀況；綜合評(píng)價(jià)

一、引言

近些年，統(tǒng)計(jì)方法在財(cái)務(wù)分析上的運(yùn)用越來越廣泛。在國(guó)外，F(xiàn)itz Patrick最早進(jìn)行了一項(xiàng)單變量破產(chǎn)預(yù)測(cè)研究；1966年Beaver.W.H在對(duì)公司財(cái)務(wù)的分析中引進(jìn)了單變量統(tǒng)計(jì)分析，提出財(cái)務(wù)預(yù)警分析模型；而1968年美國(guó)學(xué)者Edward Altman建立的Z-score模型則奠定了多變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型的理論分析基礎(chǔ)。在我國(guó)，多元統(tǒng)計(jì)方法也是越來越多的運(yùn)用到了實(shí)證研究中，1986年，吳世農(nóng)、黃世忠介紹了企業(yè)破產(chǎn)分析指標(biāo)和預(yù)測(cè)模型，并引領(lǐng)了我國(guó)在這一領(lǐng)域的研究；2004年我國(guó)學(xué)者王學(xué)民把因子分析方法運(yùn)用到了股票評(píng)估中，并且得出了評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而在這幾年，統(tǒng)計(jì)學(xué)中的因子分析法更是被越來越多的學(xué)者們所運(yùn)用，目前已廣泛應(yīng)用于心理學(xué)，醫(yī)學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)，氣象學(xué)等領(lǐng)域中。

因子分析法作為眾多有效的統(tǒng)計(jì)方法之一，近些年在財(cái)務(wù)信息分析上得到了廣泛運(yùn)用。因子分析的概念起源于20世紀(jì)初Karl Pearson和Charles Spearmen等人關(guān)于智力測(cè)試的統(tǒng)計(jì)分析，以最少的信息丟失為前提，將眾多的原有變量綜合成較少的幾個(gè)綜合指標(biāo)，既能大大減少參與數(shù)據(jù)建模的變量個(gè)數(shù)，同時(shí)也不會(huì)造成信息的大量丟失，達(dá)到有效的降維。

二、運(yùn)用因子分析法進(jìn)行分析

本文選取了20家房地產(chǎn)上市公司作為樣本進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)選自上交所公布的各公司2011年年報(bào)。

（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

本文選取了11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，它們是：資產(chǎn)凈利率，凈資產(chǎn)收益率，每股收益，資產(chǎn)負(fù)債率，每股凈資產(chǎn)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，總資產(chǎn)報(bào)酬率，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。這些指標(biāo)從盈利能力，償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，未來發(fā)展能力四個(gè)方面反應(yīng)了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

（二）判斷選取的指標(biāo)是否適合做因子分析

運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS 18.0計(jì)算所選變量的相關(guān)系數(shù)矩陣，并進(jìn)行巴特利特球度檢驗(yàn)和KMO檢驗(yàn)。從得出的指標(biāo)可以看出，KMO的值為0.348，根據(jù)Kaiser給出的標(biāo)準(zhǔn)，檢驗(yàn)中KMO的值低于0.6表示原有變量不太適合作因子分析。但是根據(jù)巴特利特球度檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的觀測(cè)值為148.681，概率P值接近于0，小于給定的顯著性水平=0.05，則應(yīng)拒絕原假設(shè)，認(rèn)為原變量適合作因子分析。

（三）因子提取

根據(jù)SPSS軟件的運(yùn)算結(jié)果，各個(gè)變量的共同度較高，普遍在0.7以上，信息丟失較少，因子提取較為理想。從因子提取的解釋總方差表上也可以看出，原變量一共提取了五個(gè)公共因子，這五個(gè)公共因子共解釋了原有變量總方差的87.753%，即累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)87.753%。總體說來，原有變量的信息丟失較少，因子分析效果較理想。

（四）計(jì)算因子得分

接下來對(duì)各公司進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，采用計(jì)算因子加權(quán)總分的方法。這里，僅從單純的數(shù)量上考慮，以各因子方差的貢獻(xiàn)率占總方差貢獻(xiàn)率的比重進(jìn)行加權(quán)，得出20家公司的綜合得分：

F=（25.378F1+20.808F2+17.365F3+12.122F4+12.080F5）/87.753

即：F=0.2892F1+0.2371F2+0.1979F3+0.1381F4+0.1377F5

運(yùn)用EXCEL計(jì)算20家樣本公司的綜合因子得分，下表為20家公司的綜合得分情況。

三、結(jié)論

（一）結(jié)果評(píng)價(jià)

綜合得分反映了企業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)整體狀況，是從多個(gè)方面進(jìn)行分析的結(jié)果。得分為正值且分值較大的公司在財(cái)務(wù)方面有較好的表現(xiàn)，相對(duì)來說更值得投資者投資。在得分排名中，華夏幸福排名第一，從搜集的數(shù)據(jù)也可以看出它的每股收益、凈資產(chǎn)收益率在這20家公司中都是最高的，每股凈資產(chǎn)也是相對(duì)較高，說明該企業(yè)的盈利能力和股本擴(kuò)張能力較強(qiáng)。而中江地產(chǎn)排名最低，這也體現(xiàn)在該公司凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利率和每股凈資產(chǎn)這些財(cái)務(wù)指標(biāo)都較低，說明投資該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，獲利能力較差。

（二）因子分析法的優(yōu)缺點(diǎn)

從上面的實(shí)證研究可以看出，利用多元統(tǒng)計(jì)方法分析的指標(biāo)來自于財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于數(shù)據(jù)的取得簡(jiǎn)單易行，而且通過因子分析法可以對(duì)選取的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行有效的降維，更加清楚地反應(yīng)企業(yè)的綜合業(yè)績(jī)，這種分析方法是基于SPSS軟件這一平臺(tái)上進(jìn)行操作的，所以數(shù)據(jù)的變換和計(jì)算都較為簡(jiǎn)單方便，比較直觀，能夠較合理的評(píng)價(jià)出企業(yè)業(yè)績(jī)的綜合情況。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)有可能是粉飾之后的，這樣企業(yè)的情況就無法真實(shí)的反應(yīng)出來。另一方面，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)會(huì)更多的注重短期收益，而導(dǎo)致管理者過分注重短期收益，而忽視了企業(yè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。

綜上所述，運(yùn)用因子分析法能夠得出企業(yè)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)函數(shù)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況做出綜合評(píng)價(jià)，從方法上來說算法簡(jiǎn)單，輔助于多元統(tǒng)計(jì)軟件能夠更方便的從多個(gè)指標(biāo)中綜合成為少數(shù)的綜合評(píng)價(jià)因子，較為直觀的為財(cái)務(wù)信息使用者提供財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)信息。

參考文獻(xiàn)：

[1]何曉群.多元統(tǒng)計(jì)分析[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2007.

[2]丁然.因子分析與EVA在股票評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J].商品與質(zhì)量，2011（3）.

分析公司的財(cái)務(wù)狀況范文第2篇

2006年2月15日，財(cái)政部正式了新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，要求上市公司于2007年1月1日起正式執(zhí)行，同時(shí)也鼓勵(lì)非上市公司實(shí)行。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系強(qiáng)化了為投資者和社會(huì)公眾提供決策有用會(huì)計(jì)信息的理念，首次構(gòu)建了比較完整的有機(jī)整體。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則較之舊準(zhǔn)則發(fā)生了重大的變化，可能會(huì)改變上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響。那么新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司究竟會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響以及影響程度如何值得我們進(jìn)行深入研究。本文借助深滬兩市公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，運(yùn)用實(shí)證方法分析新準(zhǔn)則實(shí)施可能為上市公司財(cái)務(wù)狀況帶來的影響。本文的研究有助于各類上市公司正確理解和執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，客觀、準(zhǔn)確分析新準(zhǔn)則下各類上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并為利益相關(guān)者做出正確決策提供依據(jù)。

二、研究設(shè)計(jì)

1.指標(biāo)選擇

上市公司的財(cái)務(wù)狀況可以從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面來體現(xiàn)。本文根據(jù)這四方面選取以下8個(gè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況影響的實(shí)證研究。第一類指標(biāo)反映上市公司的償債能力，包括流動(dòng)比率(X1)和資產(chǎn)負(fù)債率(X2)。二者可以分別衡量公司的短期和長(zhǎng)期的償債能力，是負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。第二類指標(biāo)反映上市公司的營(yíng)運(yùn)能力，包括存貨周轉(zhuǎn)率(X3)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X4)。這兩個(gè)指標(biāo)分別反映存貨以及資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，可以較好地體現(xiàn)公司的資產(chǎn)管理水平和營(yíng)運(yùn)水平。第三類指標(biāo)反映上市公司的盈利能力，包括凈資產(chǎn)收益率(X5)和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(X6)。凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，可以衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率反映公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利水平，只有當(dāng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，才能在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。二者均體現(xiàn)了公司的盈利水平，是投資者較為關(guān)心的指標(biāo)。最后一類指標(biāo)反映上市公司的成長(zhǎng)能力，包括凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(X7)和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(X8)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的擴(kuò)張速度，是綜合衡量企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、管理業(yè)績(jī)以及成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，二者都是財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)。

本文將以上述指標(biāo)作為上市公司財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)。Xi(i=1，2……8)為2006年中期財(cái)務(wù)指標(biāo)，用于分析新準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司的財(cái)務(wù)狀況，2007年同期數(shù)據(jù)用Yi(i=1，2……8)代表，用于分析新準(zhǔn)則實(shí)施后上市公司的財(cái)務(wù)狀況；F表示新準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司的財(cái)務(wù)狀況得分，S為新準(zhǔn)則實(shí)施后上市公司的財(cái)務(wù)狀況得分。

2.樣本選擇與研究方法

本文選擇深滬兩市的A股上市公司作為研究樣本。截止至2007年6月30日，深滬兩市共有A股上市公司1481家，剔除了ST公司178家，金融、保險(xiǎn)業(yè)的上市公司19家以及一些數(shù)據(jù)不全的公司，此外，為了使2007年中報(bào)數(shù)據(jù)與2006年同期具有可比性，本文剔除了2006年以后上市的公司134家，最終獲得的樣本公司共1082家。本文所用的上市公司數(shù)據(jù)均來源于WIND數(shù)據(jù)庫(kù)，計(jì)算過程利用SPSS11.5軟件完成。

本文用2006年中報(bào)的數(shù)據(jù)計(jì)算實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前各行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況得分，然后采用2007年的數(shù)據(jù)用同樣方法檢驗(yàn)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施可能對(duì)各行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響，得出綜合得分，并采用比較分析法分析新準(zhǔn)則實(shí)施可能給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況帶來的變化。

三、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況影響的實(shí)證研究

為了對(duì)所選取的基本指標(biāo)在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后的差異變化有總體的了解，首先對(duì)其進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。從T檢驗(yàn)結(jié)果來看，償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率的P值為0.439，沒有通過檢驗(yàn)，資產(chǎn)負(fù)債率的P值為0.086，雖也沒有通過檢驗(yàn)，但相比流動(dòng)比率的差異顯著。也就是說，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)上市公司的短期償債能力沒有顯著影響，但可能影響到其長(zhǎng)期的償債水平。在營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力方面，存貨周轉(zhuǎn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的P值分別為0.961和0.364，沒有在5%水平通過統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率的P值均為0.000，可見新準(zhǔn)則的變化對(duì)這兩項(xiàng)指標(biāo)產(chǎn)生了重大影響，體現(xiàn)了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的資產(chǎn)負(fù)債觀，新準(zhǔn)則所引起的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力的變化值得深入研究。在成長(zhǎng)能力方面，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)的P值也都為0.000，在1%水平通過檢驗(yàn)，新準(zhǔn)則實(shí)施前后，各上市公司成長(zhǎng)能力的變化較為顯著。從整體上看可見，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后，大部分指標(biāo)數(shù)據(jù)具有顯著差異，可見新準(zhǔn)則的實(shí)施在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上會(huì)給各上市公司帶來重大影響。

接下來利用主成分分析法對(duì)反映新準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)(X1-X8)進(jìn)行了實(shí)證分析，得出的四個(gè)主成分特征根解釋了總體方差的68.089%，根據(jù)正交旋轉(zhuǎn)后的因子矩陣能夠確定四個(gè)主因子分別從償債能力(F1)、營(yíng)運(yùn)能力(F2)、盈利能力(F3)和成長(zhǎng)能力(F4)四個(gè)方面解釋了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司的財(cái)務(wù)狀況。根據(jù)SPSS的運(yùn)行結(jié)果，可以求出因子F1-F4的分值，并將新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前上市公司財(cái)務(wù)狀況的總得分(F)定義為：

F=22.578/68.089F1+18.185/68.089F2+14.957/68.089F3+12.369/68.089F4

采用相同方法對(duì)(Y1-Y8)進(jìn)行主成分分析，得到新準(zhǔn)則實(shí)施后上市公司財(cái)務(wù)狀況總得分(S)的計(jì)算公式為：

S=22.480/69.087S1+19.744/69.087S2+14.333/69.087S3+12.530/69.087S4

根據(jù)公式可以計(jì)算出各上市公司在實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前后的財(cái)務(wù)狀況得分。本文針對(duì)實(shí)施前后的得分結(jié)果分別進(jìn)行排名，并按行業(yè)歸納排名在前后100名以內(nèi)的上市公司數(shù)量，具體排名情況見表1和表2。

從表1中可以看出，采掘業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的上市公司在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后進(jìn)入財(cái)務(wù)狀況排名前100名的數(shù)量基本上沒有什么顯著的改變，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)和批發(fā)零售業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后進(jìn)入排名前100名的上市公司數(shù)量較實(shí)施前有所降低，分別由5家、4家和20家降低為2家、0家和13家，房地產(chǎn)業(yè)也略有下降，由實(shí)施前的1家變?yōu)?家。而新準(zhǔn)則的實(shí)施又使得交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)和綜合類上市公司進(jìn)入排名前100的數(shù)量有所上升，其中，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)從實(shí)施前的3家增加到6家，社會(huì)服務(wù)業(yè)和信息技術(shù)業(yè)則比實(shí)施前增加了3倍，分別從1家和2家增加到3家和6家，綜合類的上市公司也由原來的6家增為8家，此外，傳播與文化產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的數(shù)量在實(shí)施后略有上升，分別由0家、53家上升為1家和56家。由此可以推斷，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施可能降低電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)，批發(fā)零售業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)水平，并改善交通運(yùn)輸業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)，傳播與文化產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)以及綜合類上市公司的財(cái)務(wù)狀況。

表2列出的是各行業(yè)財(cái)務(wù)狀況排名后100名的上司公司數(shù)量。其中，采掘業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后與實(shí)施前的數(shù)量差異不大，信息技術(shù)業(yè)也沒有顯著變化。傳播與文化產(chǎn)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，批發(fā)和零售貿(mào)易，社會(huì)服務(wù)業(yè)與制造業(yè)在實(shí)施后進(jìn)入后100名的公司數(shù)量有所降低，而電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)和綜合類公司的數(shù)量有明顯上升。

表1和表2相結(jié)合來看，采掘業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施前后沒有顯著改變，新準(zhǔn)則的實(shí)施可能不會(huì)對(duì)這兩類上市公司產(chǎn)生較顯著的影響。電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施以后，綜合狀況排名進(jìn)入前100名的公司數(shù)量減少，與進(jìn)入排名后100名的公司數(shù)量增加相對(duì)應(yīng)，新準(zhǔn)則的實(shí)施可能使得這幾個(gè)行業(yè)的上市公司財(cái)務(wù)狀況惡化。交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)，傳播與文化產(chǎn)業(yè)以及制造業(yè)在實(shí)施后進(jìn)入前100排名的公司數(shù)量增加與進(jìn)入排名后100的公司數(shù)量下降相對(duì)應(yīng)，也就是說新準(zhǔn)則的實(shí)施可能會(huì)增加這幾類行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)。對(duì)于批發(fā)零售業(yè)和綜合類的上市公司，在新準(zhǔn)則實(shí)施前后，無論排名前100名還是后100名，入榜的數(shù)量均同時(shí)下降或上升，這里無法明確判斷新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)這兩個(gè)行業(yè)上市公司的影響情況。對(duì)于信息技術(shù)業(yè)，實(shí)施后進(jìn)入前100名的公司數(shù)量有所增加，而后100名的公司數(shù)量沒有變化，新準(zhǔn)則的實(shí)施還是適當(dāng)?shù)馗纳屏嗽擃惿鲜泄镜呢?cái)務(wù)狀況。

表3列出了各行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的平均得分，并對(duì)實(shí)施前后的得分情況分別進(jìn)行了排名。從表中可以看出，批發(fā)和零售貿(mào)易，采掘業(yè)，制造業(yè)以及農(nóng)、林、牧、漁業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施前后的財(cái)務(wù)狀況沒有顯著變化；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)以及傳播與文化產(chǎn)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后的行業(yè)財(cái)務(wù)狀況好于新準(zhǔn)則實(shí)施前；建筑業(yè)，綜合類，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)在新準(zhǔn)則實(shí)施后行業(yè)的業(yè)績(jī)情況有所下降。

總的來說，無論是總體還是個(gè)體，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)采掘業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的財(cái)務(wù)狀況均沒有重大的影響，新準(zhǔn)則實(shí)施后，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)以及傳播與文化產(chǎn)業(yè)在行業(yè)總體和上市公司個(gè)體方面，財(cái)務(wù)狀況都較新準(zhǔn)則實(shí)施前有很大改善，而建筑業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及房地產(chǎn)的上市公司恰好相反，新準(zhǔn)則實(shí)施后在行業(yè)總體和上市公司個(gè)體方面，財(cái)務(wù)狀況均有不同程度的惡化。對(duì)于批發(fā)和零售貿(mào)易以及制造業(yè)的上市公司來說，新準(zhǔn)則對(duì)這兩類行業(yè)的總體影響不大，但是對(duì)上市公司個(gè)體的影響較為明顯，新準(zhǔn)則使得個(gè)別制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況有所好轉(zhuǎn)，對(duì)于批發(fā)零售貿(mào)易類上市公司個(gè)體的影響具有不確定性。對(duì)于綜合類的上市公司來說，新準(zhǔn)則的實(shí)施降低了該類行業(yè)總體上的綜合業(yè)績(jī)狀況，但在上市公司個(gè)體方面，這一結(jié)論并不明顯。

四、研究結(jié)論及局限性

根據(jù)以上的實(shí)證分析我們可以得出：

1.新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前后，大多數(shù)上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)具有顯著差異，其中，新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)短期償債能力沒有影響但對(duì)長(zhǎng)期償債能力的變化起到一定作用，對(duì)上市公司的成長(zhǎng)能力影響顯著。

2.通過對(duì)實(shí)施新準(zhǔn)則前后的上市公司財(cái)務(wù)狀況計(jì)算綜合評(píng)分并排名可以得出：新準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)采掘業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不產(chǎn)生重大影響，可能改善交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)以及傳播與文化產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，使得建筑業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)狀況均有不同程度的惡化，新準(zhǔn)則對(duì)批發(fā)和零售貿(mào)易以及制造業(yè)總體影響不大，但是個(gè)體的影響較為明顯。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的影響研究是一個(gè)非常復(fù)雜的綜合評(píng)價(jià)問題，由于時(shí)間有限，研究不免具有局限性，主要表現(xiàn)在：

1.新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)投資者、債權(quán)人、上市公司、資本市場(chǎng)等眾多方面都存在著一定的經(jīng)濟(jì)后果，本文僅從上市公司的角度對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響進(jìn)行預(yù)測(cè)和檢驗(yàn)，研究并不能代表新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在所有領(lǐng)域的影響程度，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其他各方面的影響還有待進(jìn)一步探討。

分析公司的財(cái)務(wù)狀況范文第3篇

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)告；質(zhì)量評(píng)價(jià)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）003-0-01

引言

隨著網(wǎng)絡(luò)信息時(shí)代的到來，任何信息都會(huì)公開透明的展現(xiàn)到公眾的面前，所以民眾對(duì)上市公司的經(jīng)濟(jì)狀況了解的比較詳細(xì)，財(cái)務(wù)狀況的下降會(huì)直接影響到上市公司的股票，所以務(wù)報(bào)告相當(dāng)重要，要注重對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)價(jià)，以此來鞭策財(cái)務(wù)部門認(rèn)真對(duì)待工作，把相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表做的真實(shí)有用。這樣才能有利于公司領(lǐng)導(dǎo)做出正確的決策，有利于公司效益的增加和未來的發(fā)展。

一、財(cái)務(wù)報(bào)告概述

現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括基本的財(cái)務(wù)報(bào)表、附表和附注，其中財(cái)務(wù)報(bào)表還分為主表和附表，主表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等。財(cái)務(wù)報(bào)表主要是指企業(yè)向外提供的反應(yīng)本企業(yè)的某一個(gè)日期或者某短時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果或者經(jīng)濟(jì)狀況的文件。財(cái)務(wù)報(bào)表不僅提供給外人看，能夠讓外人直接看出公司的經(jīng)營(yíng)狀況，最主要的是提供給公司老板和財(cái)務(wù)工作者反映企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等信息，有助于他們根據(jù)公司的財(cái)務(wù)狀況做出正確的經(jīng)濟(jì)決策，對(duì)公司的發(fā)展有著重要的作用。財(cái)務(wù)報(bào)告可以提供給投資人、債權(quán)人、相關(guān)部門和社會(huì)公眾，這都是國(guó)家規(guī)定，符合國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的，有利于公司發(fā)展的，所謂多一層監(jiān)督就多一層保險(xiǎn)。財(cái)務(wù)的各種報(bào)表都是相互聯(lián)系、相互影響的，每一個(gè)步驟都必須認(rèn)真對(duì)待，每一個(gè)公司都必須有專門的會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)部門，財(cái)務(wù)部門的工作人員都有明確的分工，也會(huì)有彼此的限制作用，對(duì)公司的發(fā)展有很好的促進(jìn)作用。

二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的現(xiàn)狀

現(xiàn)在越來越多的人認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量評(píng)價(jià)也越來越重視，所以現(xiàn)在我國(guó)也基本形成了一套質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。

首先，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的主題、目標(biāo)和對(duì)象。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表主要是向外提供財(cái)務(wù)信息，來滿足不同的使用者的需求，使用者包括投資人、債權(quán)人（員工等）以及企業(yè)的決策者。就企業(yè)的投資人來說，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況決定了是否給予投資，以及投資的比例，這對(duì)企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)有相當(dāng)大的作用。債權(quán)人則關(guān)心公司的償債能力以及付薪酬的能力，員工可以根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表來思考是否繼續(xù)工作下去或者是否跳槽。對(duì)于公司的領(lǐng)導(dǎo)來說，對(duì)于公司的財(cái)務(wù)政策的實(shí)施和正確決策的制定有相當(dāng)大的作用。

其次，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)的分析方法是運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)模型和相關(guān)的匯總整理的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，包括很多分析方法，有比較分析法、趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法、比重分析法等等。其中比較分析法是將相同或者相似的公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較找出差距并進(jìn)行評(píng)價(jià)。趨勢(shì)分析法是將本上市公司的一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行比較，然后進(jìn)行分析得出結(jié)論并進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)。比率分析法是將會(huì)計(jì)中的某幾個(gè)相關(guān)的指標(biāo)按照其相關(guān)的關(guān)系進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法。因素分析法是通過替換某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的方式來確定某種因素的重要性，達(dá)到評(píng)價(jià)的目的。比重分析法是通過分析某項(xiàng)指標(biāo)的比重來顯示各個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系。

最后，我國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所都要對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)的方法就是：首先對(duì)年報(bào)進(jìn)行分析，尤其是注冊(cè)會(huì)計(jì)師所提供的審計(jì)報(bào)告，然后對(duì)公司的基本財(cái)務(wù)信息進(jìn)行比較分析，最后針對(duì)行業(yè)中的問題和趨勢(shì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和質(zhì)量評(píng)價(jià)。

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

上市公司可以在公司內(nèi)部建立一個(gè)評(píng)價(jià)小組，專門針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)。因?yàn)楣緝?nèi)部員工對(duì)本公司的業(yè)務(wù)比較熟悉，能夠更好地進(jìn)行分析和利用。也可以邀請(qǐng)別的公司的財(cái)務(wù)部門進(jìn)行對(duì)本公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)，以一個(gè)客觀的角度進(jìn)行分析，有利于公司的進(jìn)步，還可以互相進(jìn)行評(píng)價(jià)，這樣既可以互幫互助還可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，對(duì)于公司的發(fā)展有很大的作用。還可以通過聽取或?qū)W習(xí)別的公司的財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量評(píng)價(jià)報(bào)告的經(jīng)驗(yàn)，來分析本公司的狀況，通過不斷地學(xué)習(xí)和充電，不斷地與時(shí)俱進(jìn)，不斷地進(jìn)步，讓公司的發(fā)展越來越好。在進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)的過程中，可以采用從局部到整體的思路，先將財(cái)務(wù)報(bào)表分成幾部分，讓后運(yùn)用層次分析法對(duì)每一部分附權(quán)重，然后對(duì)于每一部分的因素根據(jù)其質(zhì)量進(jìn)行打分，然后進(jìn)行運(yùn)算，最后將每一部分的得分相加，則是進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)的最后結(jié)果，得分高即質(zhì)量好，然后就完成了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量評(píng)價(jià)。

四、結(jié)語

上市公司的經(jīng)濟(jì)狀況不僅僅要對(duì)股東負(fù)責(zé)，還得對(duì)廣大股民負(fù)責(zé)，所以財(cái)務(wù)報(bào)表成為廣大民眾獲取公司信息的途徑，并且法律法規(guī)也規(guī)定上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告要對(duì)外公布，財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量直接關(guān)系到公司的經(jīng)濟(jì)狀況，關(guān)系到公司投資人、債權(quán)人等各方的利益。所以對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量評(píng)價(jià)是相當(dāng)重要的，通過分析我國(guó)上市公司目前的質(zhì)量評(píng)價(jià)的狀況，進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的建立，這樣有利于上市公司的發(fā)展，以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)的更好更快的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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分析公司的財(cái)務(wù)狀況范文第4篇

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系 應(yīng)計(jì)制 現(xiàn)金制 現(xiàn)金流指標(biāo)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是選擇一系列財(cái)務(wù)指標(biāo),對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行多方面、多層次的綜合分析和評(píng)估。1919年,美國(guó)杜邦公司的brown提出杜邦財(cái)務(wù)分析體系,該體系以凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為核心,綜合分析公司獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力和資本結(jié)構(gòu)情況。wall(1928)提出沃爾比重評(píng)分法,選擇流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率等七種財(cái)務(wù)指標(biāo)按權(quán)重考察公司負(fù)債水平和償債能力。pinches等(1973)采用因子分析法對(duì)公司48種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析;muresan和wolitzer(2004)利用利潤(rùn)率、資產(chǎn)利用率等指標(biāo)全面分析公司財(cái)務(wù)狀況。我國(guó)財(cái)政部從1993年到2005年,陸續(xù)頒布和修改了《公司效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》,該細(xì)則由反映公司財(cái)務(wù)效益、償債能力等四部分評(píng)價(jià)內(nèi)容共28項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。

總體來看,目前財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系主要是以應(yīng)計(jì)制為基礎(chǔ),以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為核心設(shè)計(jì)相應(yīng)的指標(biāo)和權(quán)重進(jìn)行分析。但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,其局限性也逐漸暴露出來。本文以現(xiàn)金制為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)了相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo),更真實(shí)地反映公司財(cái)務(wù)狀況,以進(jìn)一步完善現(xiàn)有的評(píng)價(jià)體系。

基于現(xiàn)金制的財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)計(jì)

(一)理論基礎(chǔ)

應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)注重的是收益數(shù)量,但一個(gè)公司要維持長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展,應(yīng)當(dāng)保持相當(dāng)?shù)氖找婧同F(xiàn)金流,而且現(xiàn)金流甚至比收益的重要性更大。因?yàn)橹灰居凶銐蚨嗟默F(xiàn)金流入,即使公司在短期內(nèi)出現(xiàn)虧損也可以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng);相反,如果公司缺少現(xiàn)金流,即使賬面上有利潤(rùn),也可能會(huì)因無法償還銀行債務(wù)而破產(chǎn)。此外,詹森(1986)提出自由現(xiàn)金流(free cash flow)這一概念,它反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的可以向所有資本供應(yīng)者提供的現(xiàn)金流,企業(yè)為股東創(chuàng)造財(cái)富主要體現(xiàn)為自由現(xiàn)金流的增加,公司自由現(xiàn)金流越大,表明其內(nèi)部產(chǎn)生現(xiàn)金的能力就越大,其可自由運(yùn)用的內(nèi)源資金也就越多,公司財(cái)務(wù)狀況就越健康。因此,對(duì)自由現(xiàn)金流分析和預(yù)測(cè)是評(píng)估公司價(jià)值的重要手段(richard和stewart,1999;湯谷良和朱蕾,2002)。

(二)現(xiàn)金流指標(biāo)設(shè)計(jì)

應(yīng)計(jì)制利潤(rùn)容易受到會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法以及管理者意愿的影響而導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息失真,現(xiàn)金制以公司實(shí)際的現(xiàn)金收支為基礎(chǔ),且需要與第三方機(jī)構(gòu)—銀行的對(duì)賬單等資料一致,因此更加真實(shí)可信。在考察應(yīng)計(jì)制和現(xiàn)金制基礎(chǔ)下不同會(huì)計(jì)信息的特征后,本文提出改進(jìn)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的基本思路:有關(guān)收入和利潤(rùn)指標(biāo)采用現(xiàn)金制信息(現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)),保證其客觀性;有關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債指標(biāo)采用應(yīng)計(jì)制信息(資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)),保證其全面性。同時(shí)在指標(biāo)的設(shè)計(jì)時(shí),深入研究利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表的勾稽關(guān)系,盡量使應(yīng)計(jì)制與現(xiàn)金制指標(biāo)的計(jì)算口徑保持一致,使其具有可比性。具體而言,包括以下七個(gè)現(xiàn)金流指標(biāo):

1.每股現(xiàn)金收益。反映普通股在經(jīng)營(yíng)中獲得的現(xiàn)金收益,作為每股收益指標(biāo)的替代;該指標(biāo)越大,表明公司真實(shí)盈利能力越高。計(jì)算公式為:

每股現(xiàn)金收益=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流-當(dāng)期固定資產(chǎn)折舊-無形資產(chǎn)攤銷-遞延資產(chǎn)的攤銷-支付利息、籌資費(fèi)用的現(xiàn)金+取得投資收益收到的現(xiàn)金)/總股本

2.總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率。反映全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力,充分體現(xiàn)了企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況,作為總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)的替代。該指標(biāo)越大,表明公司資產(chǎn)實(shí)際的獲利能力越高。計(jì)算公式為:

總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流-當(dāng)期固定資產(chǎn)折舊-無形資產(chǎn)攤銷-遞延資產(chǎn)攤銷+取得投資收益收到的現(xiàn)金+支付所得稅現(xiàn)金)/平均總資產(chǎn)

3.即付現(xiàn)金比率。反映貨幣資金支付流動(dòng)負(fù)債的能力,該指標(biāo)越大,企業(yè)的貨幣資金越多,能夠保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù),作為速動(dòng)比率的替代。計(jì)算公式為:

即付現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+短期證券)/流動(dòng)負(fù)債

4.自由現(xiàn)金流對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用比。反映公司通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)滿足所有必需的資本支出后,可供自主使用現(xiàn)金支付財(cái)務(wù)費(fèi)用的保障程度,作為利息保障倍數(shù)的替代;該比率越大,表明實(shí)際償還債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。計(jì)算公式為:

自由現(xiàn)金流對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用比=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流-全部資本支出)/財(cái)務(wù)費(fèi)用

5.主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收益率。反映主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的比例,該指標(biāo)越大,表明公司產(chǎn)品銷售收現(xiàn)能力越強(qiáng),收益質(zhì)量越高。計(jì)算公式為:

主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

6.每股自由現(xiàn)金流。反映公司滿足所有必需的資本支出后可供自主使用的現(xiàn)金,它是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。該指標(biāo)越大,表明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng),公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況越健康。計(jì)算公式為:

每股自由現(xiàn)金流=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流-全部資本支出)/總股本

7.自由現(xiàn)金流占凈資產(chǎn)比率。反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流維持和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的能力,它是公司發(fā)展的根本保證。該指標(biāo)越大,表明支持公司發(fā)展的資金越充足,因?yàn)楣镜陌l(fā)展不僅要以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)為基礎(chǔ),更要有持續(xù)有效的現(xiàn)金流入作為保障。計(jì)算公式為:

自由現(xiàn)金流占凈資產(chǎn)比率=(經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流-全部資本支出)/凈資產(chǎn)

現(xiàn)金流指標(biāo)的檢驗(yàn)

本文將傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與現(xiàn)金流指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析,并選取了幾家典型上市公司財(cái)務(wù)造假暴露前后的財(cái)務(wù)狀況(見表1和表2),財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于公司年報(bào)。

對(duì)比表1與表2可以發(fā)現(xiàn):1998年猴王公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率(0.06)、速動(dòng)比率(1.72)等傳統(tǒng)指標(biāo)都顯示其業(yè)績(jī)不錯(cuò);但根據(jù)現(xiàn)金流指標(biāo),猴王公司的總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率(-0.004)、每股自由現(xiàn)金流(-0.012)等均比較低,表明公司財(cái)務(wù)狀況較差,1999年受到稽查后真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況得以完全顯現(xiàn)。與此相似,2000年銀廣廈的每股收益(0.83)、已獲利息倍數(shù)(10.4)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(2.8)等傳統(tǒng)指標(biāo)均表明銀廣廈業(yè)績(jī)優(yōu)秀;然而,銀廣廈的每股現(xiàn)金收益(0.02)、自由現(xiàn)金流對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用比率(-1.62)、自由現(xiàn)金流占凈資產(chǎn)比率(-0.21)等現(xiàn)金流指標(biāo)表明公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況較差。同樣,現(xiàn)金流指標(biāo)能更好地反映億安科技、中科創(chuàng)業(yè)和銀河科技真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。因此,現(xiàn)金流指標(biāo)能更真實(shí)、準(zhǔn)確地反映公司財(cái)務(wù)狀況,更準(zhǔn)確地評(píng)估公司價(jià)值。

研究結(jié)論與展望

本文針對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系中存在的缺陷,在深入考察應(yīng)計(jì)制和現(xiàn)金制基礎(chǔ)下不同會(huì)計(jì)信息的特征、以及利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表的勾稽關(guān)系后,設(shè)計(jì)了基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)指標(biāo),進(jìn)一步改進(jìn)與完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系。研究表明:基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)指標(biāo)能更真實(shí)、全面地評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),有助于投資者更準(zhǔn)確地評(píng)估公司價(jià)值。當(dāng)然,在進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)時(shí),由于現(xiàn)金流和會(huì)計(jì)利潤(rùn)反映了不同維度的會(huì)計(jì)信息,因此可以將現(xiàn)金制和應(yīng)計(jì)制指標(biāo)有機(jī)結(jié)合,綜合分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),全面評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況。

參考文獻(xiàn):

1.唐建榮.上市公司財(cái)務(wù)狀況的多元統(tǒng)計(jì)分析[j].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2001

分析公司的財(cái)務(wù)狀況范文第5篇

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥制造業(yè) 因子分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)

醫(yī)藥制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，但該行業(yè)在我國(guó)起步較晚，行業(yè)集中度低，規(guī)?；荷形葱纬桑鄙俅笮妄堫^企業(yè)。對(duì)我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，有助于該行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展?；诖?，筆者針對(duì)我國(guó)104家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了因子分析評(píng)價(jià)，將企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)能力量化，使分析結(jié)果更為直觀，以期較為客觀地分析該行業(yè)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況，并有針對(duì)性的提出建議。

一、因子分析樣本數(shù)據(jù)來源和財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇

本文選擇我國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)板塊104家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司作為研究對(duì)象，并剔除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完整的公司以及處于ST狀態(tài)的公司，以避免使數(shù)據(jù)缺乏可比性。2008年和2011年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于銳思數(shù)據(jù)庫(kù)。為減少信息間的重疊，根據(jù)全面、相關(guān)、科學(xué)的原則，筆者利用SPSS 20.0軟件對(duì)30個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了多次統(tǒng)計(jì)分析，剔除了部分旋轉(zhuǎn)后信息貢獻(xiàn)份額較低的指標(biāo)，最終選擇了15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)以建立財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，分別為流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和銷售現(xiàn)金比率。

二、實(shí)證分析

運(yùn)用SPSS20.0軟件對(duì)104家醫(yī)藥制造業(yè)上市公司2008年和2011年的15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析的結(jié)果如下。

（一）KMO和Bartlett檢驗(yàn)

分析結(jié)果顯示，2008年和2011年的KMO取值分別為0.571和0.627，此外Bartlett檢驗(yàn)的結(jié)果均為Sig=0.000。說明該樣本數(shù)據(jù)服從正態(tài)分布，變量間存在相關(guān)性，適合進(jìn)行因子分析。

（二）提取主因子

通過主成分分析法，提取了特征值大于1的因子，結(jié)果見表1和表2。從表1可以看出，2008年前5個(gè)因子累計(jì)貢獻(xiàn)率為84.311%，表明選擇前面5因子進(jìn)行分析，放棄其他11個(gè)因子，丟失的信息僅占16.69%，可以達(dá)到精簡(jiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的目的。同理，針對(duì)2011年，也提取了前5個(gè)因子作為主因子進(jìn)行分析。

（三）因子命名解釋

通過極大方差法對(duì)因子進(jìn)行旋轉(zhuǎn)的結(jié)果詳見表3。從表3可以看出，2008年成本費(fèi)用利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率和每股收益5個(gè)指標(biāo)在第一主因子上載荷較高，故將F1命名為盈利能力；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率在第二主因子上載荷較高，故將F2命名為營(yíng)運(yùn)能力；流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在第三個(gè)主因子上載荷較高，故將F3命名為償債能力；銷售現(xiàn)金比率和總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率在第四個(gè)主因子上載荷較高，故將F4命名為獲現(xiàn)能力；F5中包括了銷售凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，故將其命名為發(fā)展能力。針對(duì)2011年，F(xiàn)4代表發(fā)展能力，而F5代表獲現(xiàn)能力。

（四）因子得分和排名

利用線性回歸分析法得到各因子得分后，利用各因子得分和因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻(xiàn)率計(jì)算出各因子的權(quán)重。針對(duì)2008年，權(quán)重W1至W5分別取值0.3115、 0.2765、0.1704、0.1478、0.0938；針對(duì)2011年，權(quán)重W1至W5分別取值0.2650、0.2642、0.1770、0.1527、0.1411。根據(jù)公式F=W1×F1+W2×F2+W3×F3+W4×F4+W5×F5計(jì)算綜合得分后進(jìn)行排名評(píng)價(jià)的結(jié)果詳見表4和表5。

三、2008年與2011年財(cái)務(wù)狀況的比較分析

從表4和表5可知，2008年和2011年均排名前15名的企業(yè)包括仁和藥業(yè)、海思科、云南白藥、浙江醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥和海普瑞6家上市公司。除海普瑞之外，這些公司2008年的營(yíng)運(yùn)能力或盈利能力均排名較為領(lǐng)先，直至2011年仍保持著營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力遙遙領(lǐng)先的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。說明這兩個(gè)財(cái)務(wù)能力對(duì)公司發(fā)展和正常經(jīng)營(yíng)即綜合財(cái)務(wù)狀況起著重要作用，也預(yù)示著良好的發(fā)展前景。

金河生物的綜合得分由2008年的84名提升至第9名，但償債能力排名97，這一現(xiàn)狀反映出該公司未能較好地利用財(cái)務(wù)杠桿作用，使得財(cái)務(wù)狀況的不均衡影響了其發(fā)展的穩(wěn)定性。譽(yù)衡藥業(yè)的綜合得分由2008年的第8名降低至第82名；康芝藥業(yè)也由第12名降低至第102名，其主要原因在于雖然二者的償債能力均排名前15，但2011年盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力排名較后，影響了其財(cái)務(wù)綜合得分?？梢?，財(cái)務(wù)的平衡性對(duì)公司的穩(wěn)定發(fā)展起著重要作用。此外，2011年排名前15名公司相較于2008年而言發(fā)展能力得到了較大改善，預(yù)示著醫(yī)藥制造業(yè)已進(jìn)入良性發(fā)展時(shí)期。

四、結(jié)論及建議

通過對(duì)2008年和2011年醫(yī)藥制造業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行因子分析，可以得出以下結(jié)論：（1）營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況起著重要作用。從綜合得分靠前的醫(yī)藥制造業(yè)來看，其運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力均比較靠前或二者均衡，因此在各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力中營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力對(duì)企業(yè)的影響最大。（2）均衡的財(cái)務(wù)狀況是公司穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。從結(jié)果來看，排名靠前的公司由于各方面能力較為均衡，使其具有良好的發(fā)展能力和較大的發(fā)展?jié)摿Α＃?）公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍較高，未能較好的利用財(cái)務(wù)杠桿。綜合各公司情況來看，排名靠前的公司營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力一般較高，但償債能力和獲現(xiàn)能力普遍較弱。

根據(jù)以上分析，筆者提出以下建議：（1）提高經(jīng)營(yíng)管理水平，優(yōu)化資源配置，改善營(yíng)運(yùn)能力并提高盈利能力。（2）在發(fā)展和正常經(jīng)營(yíng)中尋求平衡，建立有利于發(fā)展且相對(duì)合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的均衡發(fā)展。（3）合理利用財(cái)務(wù)杠桿，構(gòu)建健康資金鏈，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（注：本文系湛江師范學(xué)院教改課題；項(xiàng)目編號(hào)：ZSJG0932）

參考文獻(xiàn)：

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2.國(guó)家世紀(jì)未來投資咨詢有限公司.2010年醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告[M].北京：國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)出版社，2011.