前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇投資公司招聘范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

投資公司招聘范文第1篇

__市__控股有限公司經(jīng)市國資委批準(zhǔn)成立，為國資委授權(quán)的國有資本運營機構(gòu)，對授權(quán)經(jīng)營范圍內(nèi)的國有、集體企業(yè)資產(chǎn)履行投資、運營、監(jiān)管職能，承擔(dān)保值增值責(zé)任?？毓晒境闪⒅两褚呀?jīng)7年多時間，時至今日，控股公司自身及周邊客觀環(huán)境都發(fā)生了巨大的變化。近兩年來，按照國資委“逐步將控股公司打造成集團公司”的總體工作部署，控股公司一方面做好劣勢企業(yè)的改革調(diào)整工作，關(guān)注弱勢群體，保穩(wěn)定，惠民生；另一方面加速資本運營，盤活存量資產(chǎn)，促發(fā)展。積極探索創(chuàng)新“資產(chǎn)盤活、資源整合、資本運作”方式，改善存量資產(chǎn)質(zhì)量，提高收益水平，為公司集團化建設(shè)做好了戰(zhàn)略性鋪墊。

國有投資控股公司是一個新型模式，是我國投資體制改革及國有企業(yè)改革調(diào)整的產(chǎn)物，相對于其它國有企業(yè)，一無經(jīng)驗、二無模式可循，其運營方式千差萬別并且一直在探索、完善、調(diào)整之中。國內(nèi)大家都認可運營比較成功的是國家開發(fā)投資公司，一方面擔(dān)當(dāng)不良資產(chǎn)加工廠，對移交不良資產(chǎn)處置，對資不抵債企業(yè)的依法清算，退出市場，將處置收益再投入到優(yōu)勢企業(yè)；一方面擔(dān)當(dāng)優(yōu)勢企業(yè)孵化器，將劃入企業(yè)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)電力、煤炭、港航、化肥等重組整合，并扶持做強做大，逐步搭建以資本為紐帶的母子公司管理架構(gòu)，通過資產(chǎn)及業(yè)務(wù)優(yōu)化組合，部分優(yōu)勢企業(yè)上市，實現(xiàn)了資產(chǎn)資本化，資本證券化的良性循環(huán)，這一轉(zhuǎn)換提升了國有資本的價值并且提高了流動性。我公司前期實施的分類管理及當(dāng)前積極推動搭建母子公司管理架構(gòu)與其不謀而合。

根據(jù)公司集團化公司建設(shè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，結(jié)合自己感受，我談?wù)勔韵聨c。

1、多一點憂患意識，控股公司成立以來，大家一直感覺是特設(shè)機構(gòu)，是機關(guān)，運營費用享有財政資金；監(jiān)管困難企業(yè)的改革也主要依靠政府撥付改革扶持資金。當(dāng)前控股公司撥款越來越不及時，改革扶持資金申請的難度越來越大。上個月參加省國資委座談會，交流中得知，大部分地市投資控股公司是與國資委平行的監(jiān)管運營機構(gòu)，這類似于當(dāng)年國資局與國資經(jīng)營公司的關(guān)系，監(jiān)管范圍擴展到市政、公用事業(yè)，財政給予全額撥款并列入正常預(yù)算；一部分類似省投資控股公司，持有優(yōu)良公司股權(quán)，每年定期分紅非?？捎^。以上兩個基礎(chǔ)控股公司都不具備，依靠自身改革發(fā)展的大趨勢不可避免。古語云“生于憂患，死于安樂”，假如我們不能未雨綢繆，主動轉(zhuǎn)型，將來會非常被動。

2、多一點效益意識，能否持續(xù)創(chuàng)造足夠的效益，是我們長久立足之本。當(dāng)然，前些年我們創(chuàng)造了不少社會效益，給控股公司帶來較高的社會美譽度，我們要利用好這一基礎(chǔ)，繼續(xù)爭取政策及資金的扶持。隨著公司內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生的變化，將來我們更需要以經(jīng)濟效益為中心，努力創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益，只有這樣，公司才能逐步步入良性循環(huán)，廣大員工的福利待遇才能逐步提高，才能同步分享社會發(fā)展的成果，而不是成為遺忘的角落。黨的十提出到2020年收入倍增的目標(biāo)，我們的收入能否倍增或者更高幅度增長，取決于我們未來的效益。在擬訂戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上，建議公司實施年度預(yù)算管理，加強開源節(jié)流的計劃管理及過程管控。

3、多一點市場意識，大家要把控股公司當(dāng)作企業(yè)，是市場獨立競爭的主體，而不是管理機關(guān)，這么多年來，大家一直把控股公司當(dāng)作管理機關(guān)，甚至還號稱“小國資委”，國家現(xiàn)在逐步將事業(yè)單位改為企業(yè)單位，從當(dāng)前的環(huán)境及將來的發(fā)展方向來看，我們都不可能轉(zhuǎn)成事業(yè)單位，只有轉(zhuǎn)變思想，向資本運營型投資控股公司轉(zhuǎn)變，按照市場法則運營，從市場中尋找發(fā)展機遇。

4、多一點創(chuàng)新意識，控股公司監(jiān)管資產(chǎn)量大，抵押查封多，質(zhì)量差，收益低，監(jiān)管企業(yè)大多數(shù)停止生產(chǎn)經(jīng)營，僅靠房屋租賃維持，這些年來，機關(guān)本部人員主要精力放在服務(wù)及監(jiān)管方面，要參與殘酷的市場競爭并且獲取足夠的經(jīng)濟效益，需要大家打破這么多年的封閉格局及慣性思維，多一些創(chuàng)新意識。山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團有限公司抓住紡織行業(yè)壓錠時機快速擴張，依靠自身熱電優(yōu)勢，在國家限制電解鋁產(chǎn)業(yè)的背景下，逆勢發(fā)展，并于20__年進入世界500強。控股公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，也要向魏橋創(chuàng)業(yè)集團學(xué)習(xí)，敢闖敢試，積極尋找培育新的經(jīng)濟增長點。

投資公司招聘范文第2篇

【關(guān)鍵詞】橫琴新區(qū) 高層次人才 調(diào)查分析

【中圖分類號】F127 【文獻標(biāo)識碼】A 【文章編號】2095-3089（2015）18-0069-03

一、調(diào)查的背景

橫琴新區(qū)，位于珠海市橫琴島所在區(qū)域，地處廣東省珠海市南部，毗鄰港澳，是東南亞和中國這個經(jīng)濟活躍地區(qū)的中心。2009年8月14日，國務(wù)院正式批準(zhǔn)實施《橫琴總體發(fā)展規(guī)劃》，拉開了珠海橫琴開發(fā)建設(shè)的序幕，要求“經(jīng)過 10-15 年的努力，把橫琴新區(qū)建設(shè)成為連通港澳、區(qū)域共建的‘開放島’；經(jīng)濟繁榮、宜居宜業(yè)的‘活力島’；知識密集、信息發(fā)達的‘智能島’；資源節(jié)約、環(huán)境友好的‘生態(tài)島’”。產(chǎn)業(yè)定位主要側(cè)重于休閑旅游、商務(wù)服務(wù)、金融服務(wù)、科教研發(fā)、文化創(chuàng)意、中醫(yī)保健、高新技術(shù)、電力能源等方面，計劃到15年實現(xiàn)人均GDP15萬元，2020年人均GDP達到20萬元。

橫琴新區(qū)開發(fā)與以往高新區(qū)的建設(shè)有所不同的是，不再依賴科技含量低的制造加工創(chuàng)造產(chǎn)能，而是通過離岸金融、生物醫(yī)藥等高新科技項目來打造新時代的高新區(qū)，做到真正的“高新”。

橫琴將致力于打造建設(shè)珠江口西岸地區(qū)的區(qū)域新平臺，形成研發(fā)設(shè)計、文化創(chuàng)意等若干產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)要素向園區(qū)集聚、企業(yè)向園區(qū)集中。到2020年，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加占工業(yè)增加值的比重不低于80%，第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重超過75%。

自批復(fù)以來在有關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)下，橫琴新區(qū)得到了迅速的發(fā)展，吸引了眾多上市公司的青睞，大批國有企業(yè)和非國有的上市公司落戶橫琴新區(qū)，隨著在橫琴投資的企業(yè)日益增加，企業(yè)大量的高層次人才開始在橫琴工作、生活并定居，由于橫琴新區(qū)發(fā)展過快，相關(guān)政策方針和配套設(shè)施也要求進一步完善，通過前期的摸底了解大部分新區(qū)內(nèi)工作的高層次人才對目前的現(xiàn)狀表示不十分滿意，如何更好滿足橫琴新區(qū)高層次人才需求，留住現(xiàn)有人才的同時，進而吸引更多的高層次人才加盟橫琴，以促進區(qū)內(nèi)經(jīng)濟的快速發(fā)展是目前橫琴管委會亟需解決的問題。

二、調(diào)查的目的

為全面掌握橫琴新區(qū)高層次人才狀況并切實做好服務(wù)高層次人才工作，我們?nèi)肆Y源科研團隊受橫琴新區(qū)管委會黨群工作部委托，進行本次調(diào)查，通過調(diào)查可以充分詳實的深入了解目前高層次人才的需求現(xiàn)狀，了解高層次人才需求現(xiàn)存問題，為橫琴新區(qū)管委會黨群工作部下一步的工作提供有針對性的參考建議與改進措施，對現(xiàn)有高層次人才引進政策做進一步調(diào)整和完善，以便更好的滿足高層次人才需求，達到留住現(xiàn)有人才，同時吸引更多的高層次人才加盟橫琴新區(qū)的目的，從而進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與布局，實現(xiàn)人才與企業(yè)發(fā)展的有效配置，全面推動橫琴新區(qū)經(jīng)濟的快速、高效、持續(xù)的發(fā)展，順利完成橫琴新區(qū)階段性發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)。

三、調(diào)查的實施

本次調(diào)查采用匿名抽樣問卷調(diào)查方式，歷經(jīng)一個多月的問卷設(shè)計工作，然后就調(diào)查問卷內(nèi)容與橫琴新區(qū)管委會黨群工作部進行多次溝通、修改，最終由橫琴新區(qū)管委會黨群工作部審核并定稿。于11月12號借助管委會組織企業(yè)座談之際進行集中發(fā)放，并在發(fā)放的同時，介紹了問卷的有關(guān)填寫事宜，調(diào)查對象為目前在橫琴新區(qū)注冊的大橫琴、廣發(fā)珠海分公司、中交南方投資發(fā)展有限公司、中電投資公司、中鐵建南方有限公司等20家大公司的高層次人才（企業(yè)高層管理人員或高層次技術(shù)人員、本科以上學(xué)歷（含本科中級以上職稱），問卷采用快遞郵寄的方式進行回收，回收期截止到2014年12月31號，共計回收調(diào)查問卷380份，其中無效問卷61份，有效問卷319份。調(diào)查問卷內(nèi)容涉及的內(nèi)容主要包括高層次人才年齡、收入、居住地點、目前急需解決問題、對新區(qū)現(xiàn)有人才政策的熟悉程度及對現(xiàn)有相關(guān)配套政策和設(shè)施的滿意度等34道問題，其中33道為封閉式問題，1道為開放式問題。封閉式問題填寫狀況良好，開放式問題填寫狀況較差僅有少數(shù)人進行作答。

四、調(diào)查結(jié)果與分析

本次調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，使用了SPSS與EXCEL相結(jié)合的方式進行數(shù)據(jù)分析，分析結(jié)果如下：

1、橫琴新區(qū)高層次人才基本狀況分析

根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果分析中得出，本次調(diào)查的橫琴新區(qū)高層才人才中，性別以男性居多，占總調(diào)查人數(shù)的71.16%，女姓占總?cè)藬?shù)的28.84%。從居住場所來看，居住地主要集中在珠海本地，占調(diào)查總數(shù)的64.64%；

（1）年齡方面40歲以下的占總?cè)藬?shù)的72.38%，說明目前橫琴新區(qū)的高層次人才主要以年輕人為主。（如圖4-1所示）。高層次人次教育程度本科學(xué)歷占總調(diào)查人數(shù)的68.84%，高學(xué)歷人才（碩士以上）僅占25.59%（如圖4-2所示）

。

（2）通過受教育程度與收入的交叉分析來看，在一定程度上學(xué)歷與工資收入成正相關(guān)，博士以上學(xué)歷（含博士）月薪在10000元以上收入。碩士研究生的月收入普遍高于本科。如

2、調(diào)查對象所屬企業(yè)現(xiàn)狀及對企業(yè)的滿意現(xiàn)狀分析

（1）從本次調(diào)查結(jié)果來看，參加調(diào)查的對象有76.74%來自國企，中外合資企業(yè)僅為1.4%，私營企業(yè)占1.86%，由此可見，目前國企在橫琴新區(qū)投資建廠的占主導(dǎo)地位；從行業(yè)性質(zhì)的調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果分析顯示橫琴新區(qū)現(xiàn)有行業(yè)領(lǐng)域主要以金融服務(wù)業(yè)（33.49%）和高新技術(shù)（11.16%），以及電力能源（15%）為主。從企業(yè)規(guī)模的調(diào)查結(jié)果來看，超過1000人以上的大型企業(yè)僅占調(diào)查總數(shù)的7.91%，50人以下的規(guī)模的企業(yè)占25.58%，200人以下規(guī)模的企業(yè)占調(diào)查總數(shù)的76.65%。從調(diào)查結(jié)果可以估計，橫琴新區(qū)現(xiàn)有企業(yè)的規(guī)模相對不大，主要是中小型企業(yè)為主。

（2）目前在橫琴新區(qū)的高層次人才大部分是通過公開招聘入職，占調(diào)查總數(shù)的65.12%，企業(yè)在招聘人才方面主要采用人才市場招聘和校園招聘為主，約占招聘總數(shù)的70%，僅有8.84%的招聘采用獵頭公司，原因主要在于校園招聘的人才工作經(jīng)驗雖然不足，離職率高，但可塑性強，一搬不涉及到配偶工作調(diào)動和子女轉(zhuǎn)學(xué)問題，對于企業(yè)而言還可以節(jié)約成本，通過獵頭公司招聘主要是針對企業(yè)高層管理人才，這類人員實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富，有很強的組織管理能力，但企業(yè)需支付的薪酬較高，且需要此類人員的崗位較少，因此目前企業(yè)的招聘形式主要還是以傳統(tǒng)的校園招聘和人才交流中心招聘為主，網(wǎng)絡(luò)招聘和獵頭公司招聘為輔的招聘方式。

（3）高層次人才對目前單位提供待遇的滿意程度來看，如下圖4-4所示

大部分高層次人才對目前企業(yè)針對高層次人才所提供的發(fā)展機遇與空間的較滿意，占調(diào)查總數(shù)58.6%，有26.98%對企業(yè)提供的培訓(xùn)方面相對較滿意，10.23%的高層次人才對企業(yè)目前的各項表示不滿意。作為企業(yè)除了為員工提供較好的發(fā)展空間和培訓(xùn)機會之外，還要在工作待遇、住房、職稱評審和配偶調(diào)動方面進一步改善。

2、調(diào)查對象對橫琴新區(qū)現(xiàn)有政策滿意度分析

（1）新區(qū)現(xiàn)有的交通醫(yī)療和居住環(huán)境等也是影響高層次人才引進的重要因素，在接受調(diào)查的高層次人才中，有59.07%的人認為目前橫琴新區(qū)的交通不便利，僅有6.51%的人認為交通方便，如圖4-5所示：

醫(yī)療方面，66.98%的被調(diào)查處認為橫琴目前的醫(yī)療條件不好，5.58%的被調(diào)查者對目前的醫(yī)療條件滿意；休閑娛樂方面，大部分被調(diào)查者選擇的休閑娛樂項目為電影和健身，75.81%的被調(diào)查者認為，橫琴新區(qū)現(xiàn)有娛樂設(shè)施項目不能滿足娛樂需求，71.76%的被訪者認為新區(qū)內(nèi)不能滿足購物消費需求；上述調(diào)查統(tǒng)計分析結(jié)果凸顯了橫琴新區(qū)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和購物娛樂方面的不足，政府部門在下一步的工作中應(yīng)進一步加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度，新建和加強購物娛樂場所，以滿足橫琴新區(qū)現(xiàn)有高層人人才的相關(guān)需求。

（2）高層次人才急需解決的問題主要集中在工資待遇、住房條件、子女升學(xué)或就業(yè)、配偶工作調(diào)動幾個方面，其中68.37%的被調(diào)查者認為當(dāng)前的工資待遇偏低，34.88%的被調(diào)查者認為住房條件需要改善，對于子女和配偶工作的調(diào)動方面認為政府需要解決的占55.68%。對于新區(qū)現(xiàn)有人才政策的了解的僅占調(diào)查總數(shù)的10.23%，40.93%的被調(diào)查者表示對現(xiàn)有人才政策表示一無所知；對于現(xiàn)有政策措施方面，普遍認為政府相關(guān)部門有待進一步完善和加強，占調(diào)查總數(shù)的86.05%。

五、結(jié)論與建議

通過此次對橫琴新區(qū)高層次人才的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前對于主要有以下幾方面的問題不能滿足高層次人才的需求，首先是住房問題，參與調(diào)查的人員很少是在橫琴新區(qū)購買新房，在一定程度上表明新區(qū)商品房的價格偏高，而且缺乏相應(yīng)的生活配套設(shè)施。其次是高層次人才認為目前的工資水平不高，渴望企業(yè)在薪酬上有進一步的完善措施。再者，高層次人次認為目前需要企業(yè)和政府亟需完善和解決的問題是解決子女的隨遷和配偶調(diào)動。最后，因為橫琴新區(qū)成立的時間較短，購物商場、娛樂中心相對缺乏，參與調(diào)查的高層次人才大部分認為新區(qū)內(nèi)交通不便利，缺乏娛樂、購物場所，不能滿足高層子人次日常的購娛樂方面的需求，同時對于政府推出的有關(guān)高層次人才的引進政策及相關(guān)的措施，僅有小部分人知曉。

針對橫琴新區(qū)在滿足高層次人才需求存在的問題，我們認為橫琴新區(qū)政府和企業(yè)應(yīng)該從以下幾個方面進行解決：

（1）落實高層次創(chuàng)新人才的優(yōu)惠政策。一是講高層次人才引進的優(yōu)惠政策透明化，通過多種媒介（紅頭文件、網(wǎng)站公告、公眾微信、公眾微博）等工具將新區(qū)對高層次的優(yōu)惠政策進行宣傳，或是組織企業(yè)人力資源部門的負責(zé)人進行集中培訓(xùn)，并做成明白紙的形式，要求其在招聘的過程中向高層次人才表述和傳達。讓高層次人才對區(qū)內(nèi)的人才優(yōu)惠政策進行充分透徹的了解。二是大力支持企業(yè)積極引進高層次人才，給予引進企業(yè)一定的政府補助，直接降低企業(yè)引進高層次人才的門檻，減少企業(yè)的成本，促使企業(yè)可以有更多的動力進行引進。三是突出人才的實際使用價值。建立相關(guān)的人才信息庫、人才儲備庫，并給予相關(guān)人才及企業(yè)一定的扶持、補助，以解決高層次人才相對缺乏的現(xiàn)狀。四是政府結(jié)合企業(yè)出臺相應(yīng)的政策，解決已引進的高層次人才的子女隨遷、配偶工作和子女教育方面的問題，消除高層次人才的后顧之憂。

（2）針對購物休閑問題?？梢杂蓹M琴新區(qū)管委會牽頭，通過減免稅收、租金補貼、加大基礎(chǔ)設(shè)施投入等相應(yīng)措施，吸引大型購物、餐飲、娛樂中心落戶新區(qū)，逐步形成休閑購物商業(yè)圈，滿足目前新區(qū)內(nèi)高層次人才的購物休閑需求，同時也可以有效刺激區(qū)內(nèi)消費，促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)的聚集，促進新區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展；針對交通不便利方面問題，首先是加大對基礎(chǔ)公共設(shè)施的投入，拓寬現(xiàn)有道路或新修公路，加大對區(qū)內(nèi)公交車輛的配備，增加公交車營運班次，對于住宿地點距離工作地點較遠的企業(yè)，政府可以采用交通補貼的形式，鼓勵企業(yè)配備通勤班車。方面區(qū)內(nèi)人員的出行。

投資公司招聘范文第3篇

據(jù)彭博社報道，由于股權(quán)收購公司越發(fā)看好中國強勢的經(jīng)濟增長與股市反彈形勢給公司帶來的利益，今年中國可能吸引至少60億美元的私募股權(quán)投資。由于國內(nèi)的退出機制不夠完善，加上強勢的經(jīng)濟增長，越來越多的私募股權(quán)公司正在加強對投資企業(yè)的股權(quán)控制。

私募股權(quán)的股權(quán)控制意圖何在?

在中國，進行股權(quán)投資要比自己獨資經(jīng)營更有優(yōu)勢。因為獨資經(jīng)營還受市場、政策等多方面的影響，風(fēng)險系數(shù)更大。而股權(quán)投資雖然收益可能要少一些，但其優(yōu)勢是能夠降低風(fēng)險系數(shù)，在市場或行業(yè)突變的情況下可以隨時將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將損失降到最低。

除了以上的風(fēng)險因素外，私募股權(quán)加強對投資企業(yè)的股權(quán)控制還因為看到了中國經(jīng)濟發(fā)展的強勁勢頭，而與此同時國內(nèi)的一些行業(yè)并沒有發(fā)展起來，因此私募股權(quán)公司可以從中獲得巨額的利潤，擴大在中國的滲透。例如海外私人直接投資基金太平洋同盟團體(Pacific Alliance Group)出資1．225億美元收購國內(nèi)非上市公司浙江好孩子集團68％股權(quán)，這正是瞄準(zhǔn)了中國孕嬰幼用品市場的發(fā)展前景及好孩子集團的龍頭地位。太平洋同盟團體收購好孩子集團6S％的股權(quán)，也正有成為中國孕嬰幼用品市場的霸主的意圖。

人脈關(guān)系和政府資源也是私募股權(quán)加強股控制的另一個原因。人脈及政府資源在中國的金融業(yè)中起到舉足輕重的作用，甚至可以說是決定性的作用。這一點在金融業(yè)的股權(quán)收購中有更加明顯的體現(xiàn)。艾爾敦(DavidEldon)在卸任匯豐銀行(㈠SBC)CEO一職后表示，“當(dāng)然我們最期望的是持股超過50％”。對艾爾敦來說，持股超過50％的夢想眼下還不可能實現(xiàn)。按照規(guī)定，單一外資持有單個銀行的股份不得超過20％，多個外資持有股份，則不能超過25％。但是，先行取得一部分資源深厚的股權(quán)，完成戰(zhàn)略性布局，這利于以后在中國業(yè)務(wù)的開拓。

股權(quán)控制還能保證私募股權(quán)對投資公司的控制，保證它能執(zhí)行自己的戰(zhàn)略，及時轉(zhuǎn)型。其次，高比例的持股會使私募股權(quán)在選擇投資公司的時候更謹慎，集中精力專注于某個公司或者某個項目，這樣能保證投資獲得更高的成功率。私募投資者一般具有較廣闊的市場視野、豐富的管理經(jīng)驗和戰(zhàn)略投資資源，“這能為當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)在資金、技術(shù)、經(jīng)營管理的方式和理念等方面提供更多的支持。我們有自己的戰(zhàn)略計劃，我們希望和中國的企業(yè)保持一種相互合作和共同發(fā)展的關(guān)系，實現(xiàn)雙贏的局面?！盋onsensio PartenersAsian，LLC的董事總經(jīng)理Ken W．Chin對AVCJ說。

私募股權(quán)加大控股的運作方式

在加大對投資企業(yè)的控股權(quán)的時候，私募股權(quán)所采取的方式各不相同，歸集起來主要有現(xiàn)金入股、直接換股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和收購基金等方式。

具體地說，現(xiàn)金入股是私募股權(quán)在開始進行投資的時候最經(jīng)常采用的投資方式。例如蘭馨亞洲(0rchid　Asian)向運動100投資1 000萬美元，用于運動100中國業(yè)務(wù)的擴張。日前紅杉資本(Sequoia　Capital)也以現(xiàn)金入股方式向大眾點評網(wǎng)注入400萬美元，獲得51．com20％左右的股權(quán)?，F(xiàn)金收購的優(yōu)點在于不必承擔(dān)證券交換所帶來的風(fēng)險，但是主合并方則面臨較重的現(xiàn)金負擔(dān)?，F(xiàn)金收購是最簡便的方式，并非是最佳的選擇。蘭馨亞洲的副總裁楊瑞榮向AVCJ說：“蘭馨在投資的過程中都是采用現(xiàn)金入股的方式，并根據(jù)公司的規(guī)模和所需資金的情況占1 5％到45％不等的股權(quán)?！?/p>

除了現(xiàn)金收購之外，直接換股的投資方式也日益流行起來。換股可以減少資金的融通，避免并購時帶來的資金壓力。聯(lián)想并購IBM的個人電腦業(yè)務(wù)的時候，全球三大私募股權(quán)投資公司德克薩斯太平洋集團(Texas PacificGroup)、泛大西洋集團(GeneralAtlant ic)及美國新橋投資集團(Newbridge Capital)給聯(lián)想投資3．5億美元，相應(yīng)地獲得新聯(lián)想1 2．4％股份。這種換股的方式可以將雙方的利益更緊密地聯(lián)系在一起，還可以減少現(xiàn)金支出、降低財務(wù)費用和財務(wù)風(fēng)險，還能很好地解決公允性的問題。對于希望和中國企業(yè)一起成長的私募股權(quán)投資公司來說，這是一個不錯的選擇。但是，由于國內(nèi)的資本市場還沒有完全和海外資本市場接軌，因此進行直接換股并不容易。另外，對于合并雙方來說，如何確定換股比例也是一個值得關(guān)注的問題。

發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式也受到了私募股權(quán)的青睞。如美國華平投資集團(Warburg Pincus)認購國美電器發(fā)行的1．25億美元可轉(zhuǎn)換債券及2500萬美元認股權(quán)證;OCH-ZIFF資產(chǎn)管理公司和CIM Vll Ltd．分別購買中國鴻星7200萬和8000萬股可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；中國新華集團將275萬美元的可轉(zhuǎn)換債券出售給Cornell Capital Partners。私募股權(quán)青睞使用可轉(zhuǎn)換債券，原因是可轉(zhuǎn)換債券具有債券的安全性，其也可以作為股票使本金增值，這給私募股權(quán)公司在股權(quán)收購，特別是當(dāng)收購遇到障礙的時候帶來更大的靈活性。

國際私募股權(quán)投資基金最主要的投資方式是收購，故有“收購基金”(Buyout Fund)的說法。收購基金在國際私募股權(quán)投資基金行業(yè)中占據(jù)著統(tǒng)治地位，其選擇的對象大多是成熟企業(yè)，意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。到目前為止，收購基金已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)造突破性案例。如2005年初，美國華平投資集團等機構(gòu)聯(lián)手收購哈藥集團55％股權(quán)，創(chuàng)下第一宗國際收購基金收購大型國企的案例；2005年末，凱雷集團(Carlyle Group)先是出資3．75億美元收購徐工集團工程機械有限公司85％的股權(quán)，其后又以4．1億美元投資中國第三大人壽保險公司太平洋人壽，獲得24．975％的股權(quán)?，F(xiàn)又有美國高盛集團、鼎暉中國成長基金|| 100％收購

雙匯的國有產(chǎn)權(quán)，從而間接控股雙匯發(fā)展。

“收購基金，他們或者收購已經(jīng)上市的企業(yè)，通過杠桿的方式，通過資產(chǎn)重組改善經(jīng)營方式以后，再重新把它上市，然后獲取回報。從最后來講，這些投資基本上都是一個概念，一旦股權(quán)投資進去，然后希望通過公司的運作，把公司做大，然后通過退出的方式得到自己的收益?！碧m馨亞洲投資集團副總裁楊瑞榮如此表示。

然而，到目前為止，收購基金從中國投資中真正成功退出的案例還未出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認為，收購基金無成功退出案例的出現(xiàn)，原因可能一是時間或許不夠長，退出時機未到；二是中國的退出機制不完善。

無論是現(xiàn)金入股、直接換股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、收購基金，還是其他的方式，只要能獲得目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，或者是控制股權(quán)，私募股權(quán)公司都愿意考慮進行。

私募股權(quán)控股的障礙和趨勢

私募股權(quán)要加大股權(quán)控制，特別是實現(xiàn)全資收購，必須要跨越重重障礙。例如凱雷集團出資5．75億美元收購徐工集團工程機械有限公司85％的股權(quán)的時候，政府和商業(yè)各界人士都提出疑義，害怕重蹈南孚電池的覆轍。經(jīng)過長時間的努力和聽證，商務(wù)部要求凱雷集團證明他們在收購中國最大的機械制造商后并不會帶來市場“壟斷”，并且政府和徐工集團都希望改制不僅要保持徐工這個民族品牌，而且還要做大做強。由于政府顧忌產(chǎn)生壟斷、品牌滅失等的問題，雙匯出售給高盛和鼎暉也同樣面臨著各種法律上的障礙。

讓私募股權(quán)公司控制股權(quán)確實存在一個兩難的困境：如果讓外方控股，中方會擔(dān)心失去對“龍頭企業(yè)”的控制，失去經(jīng)營多年的所謂自有品牌；而如果不讓外方控股，外方又不愿投入過多的精力和資金在合資企業(yè)上有企業(yè)又得不到更好的發(fā)展。

盡管私募股權(quán)在股權(quán)控制上存在很多障礙，但是股權(quán)控制的趨勢是不可扭轉(zhuǎn)的。我國的法律法規(guī)在不斷完善，為私募股權(quán)進行股權(quán)并購提供了越來越可行的環(huán)境。我國國企改制力度加大更為國際私募股權(quán)搭建了一個好的平臺。中國計劃將中央政府持有的企業(yè)數(shù)量減半，余下的部分公司將尋求股票上市，或向海外或國內(nèi)私募股權(quán)投資者出售股權(quán)。國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會研究中心企業(yè)改革發(fā)展部部長王志剛表示，此次縮減任務(wù)將主要通過合并現(xiàn)有的l 67家中央政府持有的公司來實現(xiàn)?？梢灶A(yù)見，未來的幾年里，私募股權(quán)將會在國內(nèi)上演一場更加轟轟烈烈的股權(quán)并購大戲。

業(yè)界動態(tài)

PFINGSTEN：中國的市場真

正吸引我們

Pfingsten Partners正在加入蜂擁到中國投資的中西部私募股權(quán)公司熱潮之中，它已經(jīng)在香港設(shè)立了一間辦公室，來幫助其在中部市場的投資組合公司在中國采購各種產(chǎn)品。

Pfingsten在中部地區(qū)投資了多家制造業(yè)、經(jīng)銷商和特定媒體公司，其1 5家投資組合公司中就有10家在給中國提供采購服務(wù)。“這是一個增值的資源，可以幫助我們的投資組合公司提高效率并從中國的目標(biāo)資源中獲得高質(zhì)量的產(chǎn)品?！盌enny Bolzan主席對AVCJ說。公司的戰(zhàn)略還包括提高投資組合公司的資產(chǎn)效益、加強對潛在采購公司的影響，并給Pfingsten提供更高的投資回報?！拔覀冋趪L試將自己和其他同行區(qū)別開來，我們只需要獲得最低的回報即可?！盉Olan說道。

從l989年開始營業(yè)的Pfingsten已經(jīng)收購了43家公司，現(xiàn)在正在創(chuàng)辦第三個價值為2．84億美元的基金。這個基金的有限合伙人包含PantheonVentures，ATP私募股權(quán)公司(丹麥)、HarbourVest Partners、National RailroadRetirement信托投資公司、杜邦、WestLB資產(chǎn)管理公司、ThriVent FinancialLutherans、West Midlands Pension基金、INVESCO Private Capital，還有匯豐資產(chǎn)。

“現(xiàn)在所有的公司都在關(guān)注中國，所以我們不能忽視中國的市場，或者說中國的市場正在吸引我們?！盉olzan在其芝加哥郊外的別墅里說道。他還補充道，從中國采購節(jié)約的成本相當(dāng)于所采購配件和制成品的價格的30％～50％。

盈富泰克挖角TAN并加緊融資

以北京為總部的盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司(Infotech)，從WotldviewTechnology Partner里挖走了其在亞洲地區(qū)的主管。Tan說其跳槽到盈富泰克是因為公司集中精力在中國的業(yè)務(wù)上，而不像Worldview那樣關(guān)注全球。而在此前，他已經(jīng)在北京為Worldview服務(wù)了三年。

“從1999年開始，我就已經(jīng)看到了中國啟動的項目的巨大潛力。同時，中國的生態(tài)環(huán)境也在改善，政府也愈加愿意支持投資活動的開展，因此，經(jīng)營的效率也在提高。”Tan說道。

管理著9000萬美元的盈富泰克，其在中國已經(jīng)進行了16項的投資?！拔覀冇幸粋€由10位投資精英組成的具有高度系統(tǒng)性和組織性的‘非常穩(wěn)定的團隊’?！庇惶┛说钠胀ê匣锶死钪久?RogerLi．) 說道。他還補充說，盈富泰克“很難才請到Tan。公司是從一般的業(yè)務(wù)往來上認識他的，并且和他持續(xù)溝通了3年之久才成功請到他?！?/p>

Tan和李志明都認識到Worldview和盈富泰克今后在中國的業(yè)務(wù)上可能還會有投資合作的機會。兩家公司現(xiàn)在已經(jīng)有合作展示Miradia的芯片技術(shù)的項目。

Tan表示他正在幫助Worldview的合伙人James Wei物色一個候選人來取代他原來的職位，而他自己在Worldview還會保留咨詢顧問的職位。

李志明還透露，盈富泰克公司的目標(biāo)是在第一季度里籌集7500萬至1億美元，這也是公司的第三筆融資。他還說，公司的投資者包括中國信息產(chǎn)業(yè)部門以及歐洲和北美的一個共同組織機構(gòu)。

另外，李志明還說，公司“正在尋找在創(chuàng)投投資領(lǐng)域里具有較高知名度的4到5家公司作為潛在的合伙人。”

投資聚焦

凱雷13億美元收購東森媒體多數(shù)股權(quán)

由于美國和歐洲境內(nèi)的企業(yè)私有化競爭日趨激烈，握有大量現(xiàn)金的私募股權(quán)公司開始將目光投向亞洲市場。這一次，凱雷投資集團將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了這家東森媒體科技集團(Eastern Multi-media　Group，東森科技)旗下子公司。AVCJ獲悉，凱雷投資集團擊敗了數(shù)家金融和媒體行業(yè)公司，其中包括由競爭對手私募股權(quán)公司新橋資本(NewbridgeCapital lnc．)和Liberty Media　Corp．的全球子公司Liberty Global組成的財團。凱雷投資集團(Carlyle Group)斥資約13億

美元收購臺灣最大的有線電視運營商之一的東森媒體公司([astern MuRimediaCo.，東森媒體)的多數(shù)股權(quán)，這將成為不包括日本在內(nèi)亞洲最大的私募股權(quán)收購交易。

消息顯示，凱雷已與東森媒體集團正式簽約，以13億美元的價格買下東森媒體科技與東森電視股權(quán)，將正式向中國臺灣“經(jīng)濟部”投審會遞件，業(yè)界預(yù)計可望比照“麥格理模式”，獲得投審會同意。東森媒體集團總裁王令麟依約必須交付凱雷集團高達60％的東森媒體科技股權(quán)，預(yù)計每股售價在32元新臺幣上下，使得對東森媒體科技持股18．1％(1．6億股)的東森國際將獲利35億元新臺幣以上。據(jù)了解，東森國際取得該售股金額后，將全部償還銀行負債31億元新臺幣，變成無負債經(jīng)營。目前王令麟個人及其投資公司持有東森國際股權(quán)約在25％，出售東森媒體科技股權(quán)后，王令麟將會提高其持有東森國際股權(quán)比例至40％至45％，使東森國際轉(zhuǎn)型成為媒體控股公司。

消息透露，凱雷付出的15億美元包括取得東森媒體科技六成的股權(quán)，以及參與東森電視的現(xiàn)有增發(fā)，凱雷將可持有東森電視四成的股權(quán)。另外，凱雷將與東森發(fā)展成為伙伴關(guān)系，彼此除將共同經(jīng)營臺灣媒體市場外，還將戰(zhàn)場延伸至國際層面，使東森電視與東森購物邁向國際化。據(jù)了解，凱雷集團日前積極準(zhǔn)備相關(guān)文書，以向投審會提出申請，但在臺灣積極對外招商的政策下，應(yīng)該能順利獲得投審會同意。

凱雷投資集團收購東森媒體的協(xié)議是早些時候簽署的，當(dāng)時有跡象顯示北亞地區(qū)對私募股權(quán)投資公司，尤其是外國基金收購本地區(qū)公司的交易持抵制態(tài)度。但此項交易可能引發(fā)部分爭議。東森科技創(chuàng)始人兼董事長，立法委員王令麟(Gary Wang)此前被裁定犯有會計欺詐罪，目前他已就該裁決進行上訴，但在此期間將繼續(xù)擔(dān)任凱雷投資集團在收購交易中的合作伙伴。東森集團相關(guān)人士還證實，東森與凱雷的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議即將生效，不過，因為交易案因等待投審會決議通過澳洲麥格理并購臺灣寬頻申請案，所以延宕迄今。

GIC認購廣西陽光公司29．12％股權(quán)

新加坡政府產(chǎn)業(yè)投資公司(G]c RE)將入股中國房地產(chǎn)開發(fā)公司廣西陽光股份有限公司(Super Shine)，認購后者的29．1 2％股權(quán)，涉及的金額大約為1．36億新元。

GlC發(fā)表文告說，已經(jīng)通過附屬公司Reco Shine與廣西陽光公司簽署初步的協(xié)議，認購該公司發(fā)出的1．2億股新股，成為最大的單一股東。廣西陽光公司在深圳股票交易所掛牌，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)、商品房銷售、租賃和咨詢等業(yè)務(wù)。上述交易必須獲得中國證券監(jiān)督管理委員會、中國商務(wù)部，以及中國的相關(guān)單位批準(zhǔn)。GIC的文告并沒有披露投資金額，不過廣西陽光公司在發(fā)給深圳股票交易所的聲明中表示，股票的售價比過去20個交易日的平均交易價高5％。根據(jù)推算，GIC是以每股5．70元人民幣買下該批股票，總值6．84億人民幣(約1．36億新元)。廣西陽光公司在聲明中也說，GIC同意不會在3年內(nèi)脫售它所買下的股權(quán)。

GIC總裁薛義華在文告中說：“這項交易意味新加坡政府產(chǎn)業(yè)投資公司對中國依然有信心，也進一步加強了我們與北京首創(chuàng)置業(yè)(Beijing Capital Land)的關(guān)系，因為廣西陽光公司也是它的附屬公司?！盜C在2003年入股北京首創(chuàng)置業(yè)，在當(dāng)?shù)睾献靼l(fā)展兩項中高檔住宅項目。

GIC最近在中國的投資較為活躍。去年12月，它在中國沈陽和無錫，與中國最大的住宅項目發(fā)展商萬科(vanke)攜手開展房地產(chǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，買下沈陽萬科51％股份及無錫萬科40％股份。在這之前，它也宣布與南控股(Wuthelam Holdings)，以及盛邦新業(yè)集團(HDB Corporation)，在未來幾年內(nèi)于中國投資至少1．22億元開發(fā)城鎮(zhèn)項目。

酷訊網(wǎng)獲200萬美元創(chuàng)投

繼58同城分類信息網(wǎng)獲得軟銀亞洲投資之后，國內(nèi)分類信息再次受到創(chuàng)投的青睞。AVCJ獲悉，分類信息搜索網(wǎng)站酷訊(WWW．kooxoo．com)剛剛獲得來自國外知名創(chuàng)投的200萬美元投資，但是公司對AVCJ表示，目前還不方便透露投資者的信息。

酷訊網(wǎng)獲得投資后不久即對外正式宣布，該公司重金打造的旅游搜索引擎已經(jīng)正式上線，首次大規(guī)模推出新產(chǎn)品此次酷訊的旅游票務(wù)頻道里，除整合有已經(jīng)在網(wǎng)民中樹立良好口碑的火車票搜索，還新推出酒店搜索、旅游線路搜索以及別具心裁的折扣機票搜索?！斑@是國內(nèi)第一款特價機票信息搜索引擎?！笨嵊岰EO陳華介紹說?？嵊嵰恢敝铝τ跒橹袊ヂ?lián)網(wǎng)用戶提供全新和優(yōu)質(zhì)的搜索新體驗。此次大規(guī)模推出旅游產(chǎn)品，除了可以極大豐富自身產(chǎn)品線，更是為“五一”出行的用戶及時提供了從出行、食宿到游玩的一條龍服務(wù)。

酷訊CEO陳華表示，“酷訊的定位不僅局限于北京，其還有一個全國性的網(wǎng)站。我們現(xiàn)在要致力于打造第三代搜索引擎服務(wù)。不同于第一代，像雅虎、搜狐等提供的是網(wǎng)站的入口連接；也不同于第二代谷歌(google)、百度提供網(wǎng)頁的搜索，公司正致力于提供用戶需要的具體信息搜索服務(wù)。正如大家所知，當(dāng)查找某個具體的信息時總是要打開好幾個網(wǎng)頁才能找到，而酷訊的目標(biāo)就是通過酷訊的搜索引擎服務(wù)讓用戶可以直接獲得其需要的信息?！?/p>

業(yè)內(nèi)專家認為，分類生活信息的挖掘和搜索正在成為互聯(lián)網(wǎng)新寵。剛完成第一輪融資的酷訊公司還在不斷壯大。據(jù)悉，酷訊網(wǎng)在獲得投資后，已經(jīng)展開了第一輪推廣工作。

51．com獲紅杉資本(sequoiacapital)400萬美元創(chuàng)投

繼奇虎和大眾點評網(wǎng)之后，國際創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)紅杉資本中國基金(sequoiacapital)又敲定了新的投資對象。這一次他們的目光投向了交友網(wǎng)站，而獲得青睞的是業(yè)內(nèi)人氣頗高的交友網(wǎng)站51．com。據(jù)悉，博客交友社區(qū)51．com最新獲得了400萬美元(約合人民幣3200萬元)的創(chuàng)業(yè)投資。

消息透露，紅杉將向51．com進行兩輪注資。其中第一輪注入金額為400萬美元，紅杉也將獲得51．com 20％左右的股權(quán)；第二輪注資預(yù)計時間是在今年10月左右，計劃金額為800萬美元，不過具體數(shù)額還將根據(jù)第一輪注資后公司運轉(zhuǎn)和發(fā)展的情況調(diào)整，在第二輪注資完成后，紅杉將持有擴股之后的51．com 10％以上的股權(quán)。知情人士透露，“這個數(shù)額要比大眾點評網(wǎng)拿到的幾百萬美元金額高出很多”。此外，紅杉中國基金合伙人沈南鵬將作為董事進入51．com的董事會。對此，紅杉中國基金合伙人張帆表示，交易還沒正式完成，現(xiàn)在正處于靜默期，不方便進行談?wù)摵痛_認。而該公司副總裁

計越早前透露：“預(yù)計今年紅杉資本在國內(nèi)投資超過10個以上的項目。”

51．com創(chuàng)立至今僅半年多時間，目前Alexa綜合排名(絕對排名)已達到500名左右，目前該網(wǎng)站的流量、內(nèi)容更新速度和注冊用戶等各種指標(biāo)數(shù)據(jù)的上升速度都在業(yè)內(nèi)排名領(lǐng)先。和目前以婚介為主的交友網(wǎng)站有所區(qū)別的是，51．com董事長龐升東把網(wǎng)站定位成“為相對年輕的群體創(chuàng)建的綜合blog交友社區(qū)”。龐升東透露，等公司年收入超過1億人民幣之后，會啟動海外上市計劃。但是，龐也不排除網(wǎng)站被并購的可能，在公司招聘計劃上他也明確寫出：現(xiàn)在加入51．com的核心骨干會有幾萬股的股票贈送，目前每股1．5美元；如公司運營不成功2年后被并購則每股4美元，如果IPO則每股20美元。

近年來在中國表現(xiàn)活躍的紅杉資本(Sequola Capital)創(chuàng)始于1972年，共有18只基金，超過40億美元總資本，總共投資超過500家公司，200多家成功上市，100多個通過兼并收購成功退出的案例。紅杉作為全球最大的創(chuàng)投基金，曾投資了蘋果電腦、思科、甲骨文、雅虎和Google、Paypal，紅杉資本的公司總市值超過納斯達克市場總價值的10％。2005年9月，德豐杰(DFJ)全球基金原董事張帆和攜程網(wǎng)原總裁兼CFO沈南鵬與紅杉資本一起始創(chuàng)了紅杉資本中國基金(Sequoia CapitalChina)。

德國創(chuàng)投基金收購新浪343萬

股股票

門戶網(wǎng)站新浪近期一直是媒體關(guān)注的焦點。在有關(guān)TOM集團欲收購新浪股份的傳言之后，新浪又傳出了被德籍投資者大規(guī)模收購股票的消息。根據(jù)美國證券交易所公布的信息，德籍投資者邁克?蓋斯納(Michael JGGlemsner)通過二級市場公開收購了343萬股新浪股份(占新浪股份的6．4％)，超過四通集團4．7％的持股量，成為僅決于盛大的新浪第二大股東。

新浪副總裁、新聞發(fā)言人沈健明表示，此次投資是由邁克?蓋斯納控制的創(chuàng)業(yè)投資基金完成的。沈健明證實，邁克?蓋斯納是一名德國籍的創(chuàng)業(yè)投資人，曾創(chuàng)建Telebook(德國最大的網(wǎng)上書店)，Telebook 1998年被亞馬遜收購。

此消息一出，隨即引起業(yè)內(nèi)人士的密切關(guān)注和多種猜測。有消息人士認為，投資人為了股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲利而購買新浪股票的可能性不大，倒可能是為了幫助其他某些大股東增強在股東大會中的話語權(quán)。也有猜測認為，該投資人可能扮演“過路者”角色，在他背后可能隱藏著其他的收購者。對此，沈健明表示，這是很正常的投資行為。在新浪歷史上，有很多機構(gòu)投資人或個人投資者以獲利為目的而持有新浪股份比例超過5％。此番投資應(yīng)該不存在上述猜測中所指的可能性。新浪與該投資者會進一步地溝通，但是新浪只關(guān)注自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，不會對該投資者采取任何敵意的措施。易觀國際總裁于楊則表示，新浪是中國最有影響力的網(wǎng)絡(luò)媒體之一，從未來發(fā)展來看，隨著傳媒產(chǎn)業(yè)的逐步放開，將會產(chǎn)生更大的經(jīng)濟效益。投資人可能是看好新浪未來的發(fā)展。當(dāng)然，也不排除投資人會采取“進可攻，退可守”的策略，一旦新浪發(fā)展不佳則進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。不過，由于該投資人是在二級市場上購買的股票，成本較高，因此出于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的投資可能性不大。

高盛鼎暉出資20億收購雙匯集團國有股

一度沸沸揚揚的雙匯發(fā)展(000895)控股股東雙匯實業(yè)集團有限責(zé)任公司國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜終于水落石出。雙匯發(fā)展不久前公告，經(jīng)北京產(chǎn)權(quán)交易所有限公司、漯河市國資委和國信招標(biāo)有限責(zé)任公司聯(lián)合招標(biāo)，由美國高盛集團、鼎暉中國成長基金Ⅱ授權(quán)、并代表上述兩公司參與投標(biāo)的香港羅特克斯有限公司(RotaryVortex Limited)以人民幣20．1億元人民幣的價格競得第一大股東雙匯集團100％的整體國有產(chǎn)權(quán)，從而間接控股雙匯發(fā)展。值得注意的是，此前高盛已經(jīng)持有雙匯的主要競爭對手南京雨潤的部分股權(quán)。公告介紹，國信招標(biāo)已向中標(biāo)人羅特克斯發(fā)出中標(biāo)通知書，后者將與漯河市國資委就上述國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜簽署相關(guān)文件。至此，雙匯集團的國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜已經(jīng)告一段落。

雙匯集團是以肉類加工為主的大型食品集團，目前總資產(chǎn)約60億元。2005年，雙匯集團銷售收入突破200億元。雙匯集團目前由漯河市政府掌控，持有在上海證交所上市的河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司股票(下稱“雙匯發(fā)展”)183416250股，占總股本的35．72％。此前，雙匯集團持有A3E發(fā)展60．72％的股權(quán)。今年3月3日，雙匯發(fā)展的一紙公告稱，漯河市國資委要將其持有的100％雙匯集團股份，以10億元的底價在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，公開競價轉(zhuǎn)讓雙匯集團整體國有產(chǎn)權(quán)。雙匯轉(zhuǎn)讓股權(quán)吸引了JP摩根、美國國際集團(AIG)、新加坡淡馬錫機構(gòu)、高盛等多個國際大買家。在控股股東雙匯集團國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的最終買家尚未浮出水面時，雙匯發(fā)展的第二大股東海宇投資也決定將其持有的雙匯發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓。雙匯發(fā)展4月21日公告，稱公司接第二大股東海宇投資通知，經(jīng)海宇公司股東會研究，海宇投資決定將其持有的本公司25％的股權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓給有意向的戰(zhàn)略投資者。

此間分析人士認為，如果雙匯集團和海宇的股份都轉(zhuǎn)讓給同一戰(zhàn)略投資者，對價實施后，則戰(zhàn)略投資者在雙匯發(fā)展中將保持絕對的控股地位。該分析人士表示，從掛牌規(guī)定的意向受讓方條件和掛牌價格來看，掛牌只是在履行程序而已?！叭绻猛赓Y的名義來收購，外資僅僅是借用的渠道，實際的收購方可能還是管理層，那么謹慎看好這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同時希望其中不再發(fā)生比較大的變化；如果不是這種情況或過程中發(fā)生某些不可控制的變化，那么南孚電池的境遇將再次在我國肉制品行業(yè)上演?！蹦湘陔姵卦谀Ω毓珊蟊毁u給了其競爭對手吉列公司，后者生產(chǎn)金霸王電池?？梢姡撊耸繐?dān)憂的是高盛等控股雙匯集團后將其賣給競爭對手從而消滅其品牌的情形。

另有分析人士認為，此次轉(zhuǎn)讓在北京產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌評估價值可能低估。記者在北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上看到，截至2005年底，雙匯集團凈資產(chǎn)為5．71億元人民幣，評估結(jié)果為6．67億元人民幣。分析人士認為，按雙匯發(fā)展2005年年報中每股3．52元人民幣的凈資產(chǎn)計算，雙匯集團持有的1 8341．63萬股股權(quán)折合6．46億元人民幣，這就意味著雙匯集團持有的非上市資產(chǎn)的凈價值基本上為零。然而，“就是這些基本上沒有價值的非上市資產(chǎn)，2005年完成的銷售收入為68億元人民幣，凈利潤8833萬元人民幣?！卑凑諊H投行經(jīng)常采用的PEG指標(biāo)(市盈／增長率法)計算，雙匯發(fā)展的企業(yè)價值為86億人民幣左右；按照剩余股利貼現(xiàn)模型

計算，雙匯發(fā)展的企業(yè)價值為82．5億元；按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估計，雙匯發(fā)展的企業(yè)估值為110億元人民幣左右(8．22％的年貼現(xiàn)率)。即使按照雙匯發(fā)展現(xiàn)有的A股市值，公司的企業(yè)價值也在95億元人民幣(股改前停牌18．48元人民幣)。按此計算，即使股改后雙匯集團在雙匯發(fā)展的持股比例降至30％左右，該部分股權(quán)的價值也至少為24億元人民幣左右。

基金融資

集富亞洲完成1．68億美元基金募集

集富亞洲(JAFCO Investment(AsiaPacific))宣布只花了不到3個月的時間就完成了規(guī)模為1．68億美元的第三只亞洲科技基金(JATF Ⅲ)的募集工作?；鹩?005年12月開始首次募集，將重點投資于亞洲特別是韓國和大中華區(qū)的科技型企業(yè)。

“這是我們繼以前募集的基金1號和基金11號的延續(xù)，這兩只基金表現(xiàn)不俗?！奔槐眮唴^(qū)主管陳鎮(zhèn)洪(VincentChan)對AVOJ說?！拔覀円恢币詠矶歼\作得相當(dāng)好，所以這是我們繼續(xù)募集基金――特別是為韓國和大中華區(qū)市場募集的重要動力?！彼硎?。據(jù)悉，基金的投資者來自于集富的母公司、日本的金融機構(gòu)和大企業(yè)，另外還包括幾家亞洲的上市公司。

陳鎮(zhèn)洪還指出，集富在韓國和中國的投資“積累了相當(dāng)多的技巧，特別是在早期和中期的科技企業(yè)投資方面?！边@段時期對集富亞洲來說真是雙喜臨門，基金投資的深圳國人通信剛剛成功登陸納斯達克。僅僅過了幾天，集富亞洲在中國臺灣投資的IC設(shè)計企業(yè)奇景光電(Himax)也順利成為納斯達克上市公司。

陳鎮(zhèn)洪喜歡將基金的投資嚴(yán)格定位于早期和中期的企業(yè)?！拔覀冎雷约旱木窒蓿芮宄茉谀膬簽槠髽I(yè)增加價值。我們專注于自己的投資領(lǐng)地，只投資自己認為深信不疑的企業(yè)，而不喜歡采取機會主義的做法?！彼f。陳鎮(zhèn)洪的工作一直以來主要是伴隨著投資實踐進行的，“我70％的時間花在包括香港的中國工作，而在韓國和中國臺灣的時間非常少。每周我都會到中國的一個城市去，不過這不包括香港?！彼嬖VAVCJ。

退出

大摩鼎暉減持永樂股票套現(xiàn)1．53億至1．56億美元

AVCJ獲悉，中國永樂電器銷售有限公司(China Paradise Electronic Retail,Ltd.，0503，HK)數(shù)名股東以每股3．225至3．275港元的價格，配售3．6921億股永樂股票，涉及金額達1．53至1．56美元(約11．9億至12．2億港元)。出售永樂股份的股東包括其策略股東摩根士丹利(Morgan Stanley Private EquityAsia)、鼎暉投資(CDH China Fund)、TongLey及大股東陳曉控制的Retail Manage-ment Company Llmlted。

永樂不久前公布消息，擬向陳曉生意伙伴張大中收購北京大中電器，作價市盈率將為永樂的八成。消息顯示，雙方達成為期一年的協(xié)議，永樂將向張大中支付1．5億元人民幣的保證金，以確保履行收購承諾。但若張大中到時未能履行其義務(wù)，大股東張大中將向永樂支付3億元人民幣作為賠償。此外，如果張大中2年內(nèi)將大中股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他人，張還需額外支付1．5億元人民幣。此外，兩集團還同意在多個領(lǐng)域合作。

即時報道

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)給廣東地方政府的信件指出，銀監(jiān)當(dāng)局和其他行政部門曾多次研究廣發(fā)銀行的個案，但難以放寬當(dāng)前對外資策略性投資者的限制。廣發(fā)銀行出現(xiàn)了龐大的債務(wù)，它的大股東廣東省政府有意出售廣發(fā)， 同時尋求豁免外資收購中國本地銀行的限制。中國當(dāng)局近年來允許外資策略性投資者收購中國本地銀行， 目的是降低中國銀行業(yè)的龐大負債和提高效率。根據(jù)現(xiàn)在的法規(guī)，外資金融機構(gòu)可以收購不超過25％的中國本地銀行股份。美國花旗銀行為首的財團計劃出資30億美元收購廣發(fā)銀行85％的股份?；ㄆ煦y行的主要對手是法國興業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)的財團，法興計劃出資29．1億美元，收購廣發(fā)的80％股份。廣東發(fā)展銀行于1988年9月成立，注冊資本為人民幣55億元，總部設(shè)在廣州市，同時在北京、上海、廣州、杭州、南京、大連、鄭州、昆明、武漢、深圳、珠海、汕頭、東莞、沈陽、寧波、溫州、無錫、澳門等城市開設(shè)了26家分行、并與全球83個國家和地區(qū)的917家銀行建立了行關(guān)系?；ㄆ煦y行拒絕對有關(guān)報道置評。

新橋資本(Newbridge Capital)等投資者提高了收購盈科亞洲拓展(PCRD)25％股權(quán)的價格。新收購價為每股0．305元現(xiàn)金，比原來的價格高出3．5分或13％，新橋資本宣布調(diào)高收購價同時也表示，它們不打算再提高價格。以新橋資本為首的私募基金集團，在今年1月以1．25億美元(約2億新元)或每股o．27元的價格，向盈科亞洲拓展的少數(shù)股東提出收購獻意。消息宣布后，盈科亞洲拓展的股價從每股0．23元飆升到o．29元，股價也一直高過新橋資本原來的每股o．27元收購價。盈科亞洲拓展的其余75％股權(quán)，由李澤楷的控股公司盈科拓展集團(Pacific CenturyGroup)持有，該公司表示將會保留持股權(quán)。

近日，定位于生命科學(xué)項目的創(chuàng)業(yè)投資商邃智機構(gòu)試水生物基因項目，宣布與北京松鶴富麗生物美容保健技術(shù)發(fā)展有限公司共同研制及開發(fā)個性化基因抗衰老系列項目。據(jù)了解，雙方的聯(lián)合體將在兩三年內(nèi)上市，相關(guān)準(zhǔn)備工作已展開。目前，松鶴富麗已把上海作為經(jīng)營推廣中心，接下來將著力打造其上海形象店。邃智機構(gòu)代表、投資人王建和介紹，邃智的資金來自于某著名創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，是專門為投資生命科學(xué)領(lǐng)域而設(shè)立的基金，總額在四五千萬元。與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)不同，生命科學(xué)領(lǐng)域還沒有特別成功的風(fēng)險投資案例。據(jù)北京松鶴富麗總經(jīng)理張晨光介紹，公司為用戶提供抗衰老的一系列服務(wù)，并在全世界第一次將基因檢測技術(shù)用于美容領(lǐng)域。他還解釋說，通過基因檢測技術(shù)可以給用戶提供完全個性化的定制服務(wù)。目前，松鶴富麗正在全國搭建200家左右的加盟店和檢測中心。