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一天然氣期貨市場(chǎng)發(fā)展的阻礙

1天然氣相關(guān)立法不完善

目前，我國(guó)對(duì)天然氣的認(rèn)識(shí)僅限于能源方面，未能將天然氣作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展，因此缺乏政策及法律的保障。政府部門(mén)作為天然氣市場(chǎng)監(jiān)管的重要部門(mén)，對(duì)于天然氣的監(jiān)管存在機(jī)構(gòu)缺位等問(wèn)題，政府的監(jiān)管對(duì)天然氣市場(chǎng)起著指導(dǎo)與調(diào)控作用，其立法的實(shí)施是市場(chǎng)秩序維持的有力保證?，F(xiàn)如今中國(guó)能源行業(yè)的監(jiān)管尚不完善，企業(yè)與企業(yè)之間的合作也缺乏相關(guān)政策的保障。天然氣市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要健全的管理體系與完善的法律監(jiān)管，因此中國(guó)有必要建立專(zhuān)門(mén)的天然氣監(jiān)管部門(mén)，或者制定一系列的相關(guān)法律來(lái)規(guī)范天然氣市場(chǎng)。這是天然氣期貨市場(chǎng)建立的基礎(chǔ)。

2天然氣市場(chǎng)發(fā)展滯后現(xiàn)階段而言

我國(guó)天然氣管道的輸送量大于市場(chǎng)對(duì)天然氣的實(shí)際需求量。我國(guó)天然氣終端用戶(hù)價(jià)格承受力差，天然氣與其他替代能源相比，價(jià)格缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。天然氣價(jià)格較高，用戶(hù)會(huì)選擇傳統(tǒng)能源，如石油、煤炭來(lái)代替，但石油與煤炭燃燒所帶來(lái)的環(huán)境問(wèn)題不容忽視。天然氣燃燒與石油、煤炭燃燒的排污量對(duì)比，替代能源的使用不僅造成環(huán)境污染，而且使天然氣這種優(yōu)質(zhì)、清潔、高效的能源得不到有效的應(yīng)用。天然氣價(jià)格較高的主要原因?yàn)樘烊粴馓锂a(chǎn)層薄、埋藏深、開(kāi)采條件惡劣，致使勘探開(kāi)發(fā)成本高，同時(shí)，天然氣產(chǎn)區(qū)分布遠(yuǎn)離消費(fèi)市場(chǎng)，輸送管道干線長(zhǎng)，管道投資回收期長(zhǎng)，使得管輸費(fèi)用較高?！拔鳉鈻|輸”建成通氣后，若東南沿海城市天然氣市場(chǎng)發(fā)展滯后，不能及時(shí)有效回收天然氣輸送成本，將會(huì)造成經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)比實(shí)際用量少幾十億。

3市場(chǎng)中存在壟斷天然氣市場(chǎng)存在多方面的壟斷

首先，國(guó)際天然氣交易方面，存在完全競(jìng)爭(zhēng)的雙邊壟斷，產(chǎn)生的原因在于天然氣特殊的存在形式，其運(yùn)輸依賴(lài)于管道這種單一的運(yùn)輸設(shè)施，少量以LNG形式交易，由于管道建設(shè)成本高，效用單一，壟斷勢(shì)力控制著天然氣整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)。在我國(guó)，天然氣管道分屬三大石油公司（中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司簡(jiǎn)稱(chēng)中石油、中國(guó)石油化工集團(tuán)公司簡(jiǎn)稱(chēng)中石化、中國(guó)海洋石油總公司簡(jiǎn)稱(chēng)中海油）所有，三大公司的管道屬于“單一氣源，單一管道”格局，沒(méi)有形成互相連通的管輸體系，全國(guó)性管網(wǎng)仍在建設(shè)中。再者，三大公司對(duì)國(guó)產(chǎn)天然氣的壟斷也日趨激烈，2000年以來(lái)，三大公司不斷收購(gòu)其他石油公司，同時(shí)加緊兼并小型油氣井，加強(qiáng)對(duì)油氣資源的控制，三大公司天然氣產(chǎn)量在國(guó)產(chǎn)氣總量中的比例不斷攀升，現(xiàn)階段三大公司對(duì)國(guó)產(chǎn)氣的壟斷整合已基本完成。同時(shí)，除三大石油公司對(duì)天然氣勘探、生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的壟斷外，還存在各地配氣銷(xiāo)售部門(mén)及政府對(duì)本地天然氣銷(xiāo)售市場(chǎng)形成的經(jīng)營(yíng)性壟斷。

二建立天然氣期貨市場(chǎng)的建議

1期貨合約設(shè)計(jì)

（1）天然氣期貨交易品種選擇

天然氣期貨品種的選擇關(guān)系到天然氣期貨交易能否長(zhǎng)久有效地運(yùn)行，需要從國(guó)內(nèi)需求、用途、現(xiàn)貨交易量及價(jià)格等多方面考慮。天然氣按照化學(xué)成分和形態(tài)來(lái)分，可分為壓縮天然氣（CNG）、液化天然氣（LNG）和液化石油氣（LPG）3種。從市場(chǎng)環(huán)境分析，我國(guó)目前更適合上市液化天然氣期貨品種。第一，液化天然氣用途廣。液化天然氣廣泛應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域。具體包括兩方面：①液化天然氣衛(wèi)星站的建立可作為城市供氣布局的主要設(shè)施，用于與管道天然氣對(duì)接之后的供氣調(diào)峰和儲(chǔ)存設(shè)施。②液化天然氣可在工業(yè)企業(yè)替代燃料油、煤氣、煤炭等作為工業(yè)燃料減緩煤炭等其他燃料的開(kāi)采壓力，同時(shí)減少大氣污染物的排放。第二，我國(guó)液化天然氣現(xiàn)貨交易具有一定的規(guī)模。2010年上海石油交易所開(kāi)展主要針對(duì)小型液化天然氣工廠的液化天然氣現(xiàn)貨交易，該交易的開(kāi)展對(duì)上海及長(zhǎng)江三角洲的天然氣現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生了一定的影響，同時(shí)近幾年我國(guó)進(jìn)口與自產(chǎn)液化天然氣數(shù)量均有增長(zhǎng)。一定規(guī)模的現(xiàn)貨市場(chǎng)為期貨產(chǎn)品的推出提供了基礎(chǔ)。第三，液化天然氣價(jià)格波動(dòng)大，期貨產(chǎn)品的推出可以為市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)套期保值、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要。第四，液化天然氣市場(chǎng)主體多元化。液化天然氣整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈包括液化天然氣的進(jìn)出口商、城市燃?xì)庥脩?hù)、液化企業(yè)等多個(gè)參與者，他們需要適合的金融工具來(lái)管理較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第五，全球液化天然氣貿(mào)易在天然氣貿(mào)易中的比重增大。2010年，液化天然氣貿(mào)易量比2002年增長(zhǎng)98．43％，比管道天然氣增長(zhǎng)幅度高出41％，液化天然氣呈現(xiàn)出與管道天然氣共同競(jìng)爭(zhēng)的局面。伯恩斯坦研究公司表示，亞太液化天然氣需求正以每年20％的速度增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)未來(lái)10年全球液化天然氣需求將增長(zhǎng)近1倍，達(dá)到每年4080萬(wàn)t，到2020年，中國(guó)將成為僅次于日本的全球第二大液化天然氣進(jìn)口國(guó)。選用國(guó)際交易量與需求量大幅增長(zhǎng)的液化天然氣為期貨交易品種有利于我國(guó)天然氣期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并有利于與國(guó)外天然氣期貨市場(chǎng)的交易往來(lái)。

（2）天然氣期貨交易所選址

天然氣期貨交易所的推出需要克服很多技術(shù)壁壘和政策關(guān)卡，天然氣期貨交易是我國(guó)首次嘗試，國(guó)外雖有天然氣期貨交易的成功經(jīng)驗(yàn)，但國(guó)內(nèi)外在政策、觀念等方面存在差異，交易所的選址考慮及運(yùn)行方式也有所不同。因此由現(xiàn)有期貨交易所推出天然氣期貨作為商品期貨是相對(duì)便捷有效的解決方式。目前上海期貨交易所具有這種基礎(chǔ)與實(shí)力。首先，1993年初，原上海石油交易所曾成功推出石油期貨交易，1995年，國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)大環(huán)境改變，石油期貨交易隨后被告停。其后，2004年8月在上海期貨交易所正式推出了燃料油期貨，成為中國(guó)重啟石油期貨的重要里程碑。在其上市幾年間，燃料油期貨累計(jì)成交額不斷上漲，日成交額逐年增加，經(jīng)過(guò)幾年的運(yùn)行，我國(guó)的燃料油期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能已經(jīng)得到了有效地發(fā)揮。上海期貨交易所在石油期貨及燃料油期貨運(yùn)行方面積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，為同屬能源期貨的天然氣期貨的上市建立了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。其次，從儲(chǔ)氣庫(kù)建設(shè)方面考慮。目前為止，國(guó)內(nèi)已經(jīng)建成投產(chǎn)的地下儲(chǔ)氣庫(kù)有2座，分別為大張坨地下儲(chǔ)氣庫(kù)和金壇地下儲(chǔ)氣庫(kù)。其中金壇地下儲(chǔ)氣庫(kù)位于江蘇省境內(nèi)，距離上海市地理位置較近，且金壇至上海交通便利，有利于天然氣的運(yùn)輸，方便天然氣期貨交割。依據(jù)國(guó)家總體戰(zhàn)略部署，中國(guó)將建成四大區(qū)域性聯(lián)網(wǎng)協(xié)調(diào)的儲(chǔ)氣庫(kù)群：東北儲(chǔ)氣庫(kù)群、華北儲(chǔ)氣庫(kù)群、長(zhǎng)江中下游儲(chǔ)氣庫(kù)群和珠江三角洲儲(chǔ)氣庫(kù)群。上海市位于長(zhǎng)江入?？?，長(zhǎng)江中下游儲(chǔ)氣庫(kù)群的建成將與天然氣期貨市場(chǎng)相輔相成，共同促進(jìn)東部沿海地區(qū)天然氣市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)，上海市場(chǎng)發(fā)達(dá)，資金宏厚，運(yùn)輸四通八達(dá)，各種通訊設(shè)施優(yōu)良，將有利于上海市與其他儲(chǔ)氣庫(kù)群的峰度協(xié)調(diào)。從上述來(lái)看，上海交易所推出天然氣期貨條件成熟。

2加大對(duì)天然氣市場(chǎng)的監(jiān)管

天然氣是我國(guó)居民賴(lài)以生存的重要能源之一，需要以穩(wěn)定、可接受的價(jià)格予以供應(yīng)，保證居民的正常工作生活。但是，近年來(lái)國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格不斷波動(dòng)，給我國(guó)天然氣市場(chǎng)的發(fā)展造成了阻礙。雖然天然氣期貨市場(chǎng)的建立可以有效的套期保值、降低風(fēng)險(xiǎn)，但若沒(méi)有有效的市場(chǎng)監(jiān)管，將會(huì)增加市場(chǎng)加入者的風(fēng)險(xiǎn)。由于天然氣期貨市場(chǎng)的監(jiān)管涉及金融、工業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，因此，需要加強(qiáng)對(duì)天然氣市場(chǎng)的監(jiān)管力度，完善市場(chǎng)秩序，需要各個(gè)部門(mén)的有效合作。中央及省級(jí)政府應(yīng)盡快建立專(zhuān)門(mén)的天然氣市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，取消不合理的法規(guī)制度，根據(jù)統(tǒng)籌制定有利于天然氣市場(chǎng)發(fā)展的相關(guān)制度，同時(shí)協(xié)調(diào)天然氣生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)的關(guān)系，制定相應(yīng)的配套政策，在壟斷相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，在自然壟斷性環(huán)節(jié)實(shí)行有效監(jiān)管。

3加強(qiáng)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)

天然氣“十二五”規(guī)劃提出要加強(qiáng)天然氣網(wǎng)管設(shè)施的建設(shè)，保證天然氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。天然氣的自由流通依賴(lài)于全國(guó)性的網(wǎng)管建設(shè)，同時(shí)還應(yīng)加強(qiáng)天然氣初期調(diào)峰等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。英國(guó)NBP天然氣期貨市場(chǎng)的建立給我們提供了經(jīng)驗(yàn)，建立儲(chǔ)氣庫(kù)儲(chǔ)存調(diào)峰氣量是建立天然氣期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)。為保證市場(chǎng)的流動(dòng)性和供應(yīng)量，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)儲(chǔ)氣庫(kù)的建設(shè)，尤其在靠近市場(chǎng)的東南部沿海地區(qū)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)LNG接收站和儲(chǔ)庫(kù)的建設(shè)。

4打破壟斷、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)加快天然氣產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程

根據(jù)天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，制定相應(yīng)的發(fā)展策略，鼓勵(lì)良性競(jìng)爭(zhēng)。在天然氣上游勘探開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)，在經(jīng)過(guò)人力資源、資金規(guī)模、技術(shù)條件測(cè)評(píng)的基礎(chǔ)上允許具有資質(zhì)的中外企業(yè)參與開(kāi)發(fā)，打破三大石油公司對(duì)上游開(kāi)發(fā)的壟斷，合理引入競(jìng)爭(zhēng)。在下游終端配氣環(huán)節(jié)，鼓勵(lì)中小型燃?xì)夤镜膭?chuàng)立及發(fā)展，增加競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促使天然氣價(jià)格市場(chǎng)化，打破政府壟斷格局，形成以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主，政府定價(jià)為輔的天然氣定價(jià)機(jī)制。

5實(shí)現(xiàn)天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同步發(fā)展

現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎(chǔ)，期貨交易是現(xiàn)貨交易發(fā)展到成熟時(shí)期和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段才得以形成和發(fā)展的。沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法規(guī)避；而沒(méi)有現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨交易就沒(méi)有了產(chǎn)生的根基。如果沒(méi)有大量的現(xiàn)貨市場(chǎng)交易在交易所推出期貨合約交易，就會(huì)使期貨交易或者沒(méi)有市場(chǎng)基礎(chǔ)而發(fā)展，或者成為純粹的金融性投機(jī)工具，這樣就違背了期貨交易的目的。因此，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)是相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)、共同發(fā)展的。

三結(jié)語(yǔ)

我國(guó)作為世界能源市場(chǎng)主要成員之一，發(fā)展天然氣期貨市場(chǎng)既面臨機(jī)遇也面臨挑戰(zhàn)，天然氣期貨市場(chǎng)的建立需要各方的共同努力。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐步走向成熟，期貨市場(chǎng)的建立將是天然氣市場(chǎng)步入完善的最終產(chǎn)物。天然氣期貨市場(chǎng)將為企業(yè)提供一個(gè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，同時(shí)為政府進(jìn)一步管理天然氣市場(chǎng)提供保障，也將增加我國(guó)參與國(guó)際天然氣定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的籌碼。

作者：張艷平郝增亮劉鵬肖單位：中國(guó)石油大學(xué)（華東）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院