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一、當前中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀以及困境成因

作為我國國民經(jīng)濟的一個重要組成部分，中小企業(yè)經(jīng)營靈活，具有很強的創(chuàng)新能力，對于發(fā)展我國宏觀經(jīng)濟、健全我國國民經(jīng)濟意義重大，其地位也日益凸顯，在促進經(jīng)濟發(fā)展、增加財政收入、壯大民族工業(yè)、解決就業(yè)問題、推動技術(shù)革新、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)藏富于民等方面均發(fā)揮著重要作用。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的注冊數(shù)量已超過我國注冊企業(yè)總數(shù)的99%，其創(chuàng)造的總產(chǎn)值也已超過GDP的一半。然而，在當前的實際國情和金融政策下，我國中小企業(yè)卻并未獲得與其地位和作用相符合的政策、資源支持，反而長期存在資金短缺、融資渠道單一等問題，在融資過程中出現(xiàn)直接融資受限、間接融資不暢、融資成本過高等現(xiàn)狀，嚴重制約了其健康發(fā)展。造成此種困境的原因主要包括兩個方面：一是由于中小企業(yè)自身產(chǎn)生的內(nèi)部融資環(huán)境問題；二是外部融資環(huán)境問題，主要涉及當前我國的金融政策和資本市場的落后現(xiàn)狀。

（1）內(nèi)部融資環(huán)境的問題主要包括以下三個方面：第一，缺乏信用度，財務(wù)信息透明度不高。企業(yè)財務(wù)信息缺乏真實度，企業(yè)內(nèi)外信息不對稱，導(dǎo)致中小企業(yè)與金融機構(gòu)間的融資溝通不暢，是造成中小企業(yè)融資困難的根本原因。第二，缺乏科學(xué)的管理機制，經(jīng)營缺乏長遠目標。大部分中小企業(yè)還處于家族管理階段，決策權(quán)的高度集中增加了其經(jīng)營風(fēng)險，給銀行評級帶來較大困難。第三，競爭力有限，倒閉率高。大部分中小企業(yè)由于受到規(guī)模、研發(fā)經(jīng)費、技術(shù)水平和經(jīng)營模式等因素的限制，市場競爭力相對較弱且易受外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致其資金鏈的不穩(wěn)定，從而陷入經(jīng)營困境。這進一步增加了其融資難度。

（2）外部融資環(huán)境的問題從當前我國金融政策來看，出于政治考慮的金融抑制政策對利率、信貸額度或信貸指標、金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍等方面均有一定的限制或控制，國家對于銀行業(yè)的壟斷在保證信貸資源集中性和廉價性的同時，造成廣大中小企業(yè)在面對大型國企、央企時處于明顯劣勢，甚至面臨著嚴重的信貸歧視，嚴重擠壓了其間接融資空間。從我國資本市場的發(fā)展程度來看，起步較晚，發(fā)育尚不成熟，證券市場、債券市場較為落后且門檻要求較高，絕大部分中小企業(yè)根本無法滿足上市要求，發(fā)行債券更是不可能，因而嚴重阻礙了中小企業(yè)直接融資的渠道。

二、開放民間金融，幫助中小企業(yè)走出融資困境的必要性和可行性分析

面對常規(guī)融資受阻的情形，不少中小企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向民間資本，盡管當前的民間借貸利率很高，但很多中小企業(yè)依然愿意通過民間借貸的方式進行融資。除了不得已的選擇之外，民間金融對于中小企業(yè)來說還有其獨特優(yōu)勢，開放民間金融，將是幫助中小企業(yè)走出融資困境的有效途徑和長久之策。

1.必要性分析首先，民間金融是我國經(jīng)濟發(fā)展的動力之一，對國民營經(jīng)濟的發(fā)展有著不可替代的促進作用；同時，我國民間金融的規(guī)模龐大，一旦缺乏有效監(jiān)管而任其游離于國家金融體系之外，將會給我國金融業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展帶來重大隱患；其次，面對中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，民間金融為其提供了有效融資渠道，且民間金融形式多樣、操作靈活等特點能夠很好地滿足中小企業(yè)對于融資“少、急、頻”的需求特征。由此可見，開放民間金融，對于維持我國宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展和化解中小企業(yè)融資困境都是必要的。

2.可行性分析第一，民間金融資金來源充足。我國民間金融具有私人性，其主要來源是包括居民儲蓄存款在內(nèi)的我國民間主體的社會閑置資金，受到自身消費觀念和強烈儲蓄意識的影響，再加之經(jīng)濟發(fā)展帶來的居民收入和個人財富的增加，本以數(shù)額巨大的這一閑置資金還將不斷快速上漲，這是民間金融資金來源的有效保障。第二，民間金融投資意向強烈。受到金融領(lǐng)域有限的資金投向的限制和自身消費觀念、強烈儲蓄意識的影響，龐大的閑置民間資本大多流入銀行，只有較少部分流入股票、債券等資本市場，但這些傳統(tǒng)的投資方式或是收益較小，或是風(fēng)險較大，均無法滿足居民的實際需求。民間金融陷入資本龐大、投資意向強烈卻苦于缺少良好投資渠道的尷尬境地。第三，中小企業(yè)由于自身發(fā)展壯大而對資金產(chǎn)生的較大需求為民間金融提供了投資空間。面對民間資本龐大、民間金融投資意向強烈的局面，通過民間金融機構(gòu)將閑置民間資本用于對中小企業(yè)的投資，將成為拓展民間其渠道的有效途徑。隨著我國中小企業(yè)的快速發(fā)展，其融資需求越來越大，這為民間金融提供廣闊的投資空間。除此之外，由于民間資本常具有很強的地域性和裙帶關(guān)聯(lián)性，民間金融在化解中小企業(yè)的融資困境時還具有信息成本、交易成本、擔(dān)保、資源配置等方面的獨特優(yōu)勢，這正是中小企業(yè)與民間金融的天然聯(lián)系所在，也是其他融資方式所不具備的?？梢?，開放民間金融以化解中小企業(yè)融資困境具有很強的可行性。綜上所述，民間金融是幫助中小企業(yè)走出融資困境行之有效的且不可或缺的重要途徑。

三、利用民間金融，幫助中小企業(yè)走出融資困境的相應(yīng)對策

從我國當前的實際國情和金融政策來看，利用常規(guī)融資渠道改善中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，難度較大。而憑借中小企業(yè)與民間金融間的天然聯(lián)系，利用民間金融，將是解決中小企業(yè)融資難的問題并幫助其走出融資困境的有效途徑和長久之策。結(jié)合中小企業(yè)融資困境的成因，應(yīng)從解決中小企業(yè)自身存在的問題、引導(dǎo)規(guī)范民間金融及建立并完善中小企業(yè)金融機構(gòu)體系，并加強中小企業(yè)與其的合作力度等三個主要方面入手：

1.解決中小企業(yè)自身問題相對大型企業(yè)而言，中小企業(yè)在信息透明度、經(jīng)營模式、企業(yè)管理水平、核心競爭力等方面有一定的缺陷和不足，從根本上造成了中小企業(yè)的融資困境。因而，加強中小企業(yè)的自身建設(shè)，解決其存在的問題，為其提供一個良好的內(nèi)部融資環(huán)境，是化解其融資困境的根本和前提。具體來說，主要包括三個方面：第一，提高企業(yè)的信譽度和信息透明度。信譽是企業(yè)生存發(fā)展的核心，提高企業(yè)信譽度是中小企業(yè)改善其內(nèi)部融資環(huán)境的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一；同時，增加企業(yè)信息透明度，建立一個以財務(wù)信息為核心的高效透明的企業(yè)信息體系，盡量避免企業(yè)出現(xiàn)內(nèi)外信息不對稱的情況，可使其融資成本大幅降低。第二，加強企業(yè)內(nèi)部管理。應(yīng)改變家族管理方式，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度；進一步健全會計核算制度，提高會計管理核算水平；加強內(nèi)部監(jiān)督等。第三，注重培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力。中小企業(yè)核心競爭力的增強有助于其實現(xiàn)良性經(jīng)營和保持資金鏈的穩(wěn)定，可提高其獲得融資的可能性。

2.引導(dǎo)規(guī)范民間金融當前，我國民間金融在發(fā)展過程中，存在著諸如借貸利率呈現(xiàn)“高利貸”傾向、金融市場信號失真、擾亂金融秩序等問題，若想使中小企業(yè)的外部融資環(huán)境處于一個良好狀態(tài)，必須引導(dǎo)規(guī)范民間金融。主要應(yīng)從三個方面入手：第一，引導(dǎo)規(guī)范其市場利率。在當前的金融政策和環(huán)境下，我國尚未形成利率的市場化，國家適度控制市場利率，而民間金融市場的利率則趨向于市場化，因此在引導(dǎo)規(guī)范其市場利率時，應(yīng)適當擴大浮動區(qū)間，使其與市場化利率趨于一致，同時還應(yīng)加速利率的市場化改革。第二，引導(dǎo)規(guī)范其資金投向。一是引導(dǎo)民間資金進入國家產(chǎn)業(yè)政策和重點扶持的建設(shè)項目；二是允許符合標準的中小企業(yè)進行債券融資，引導(dǎo)民間資金進入實體產(chǎn)業(yè)。第三，引導(dǎo)規(guī)范其運營機制。民間金融易引發(fā)金融風(fēng)險，應(yīng)引導(dǎo)規(guī)范民間金融的運營機制，對其加強監(jiān)管，規(guī)范其操作流程，完善借貸手續(xù)，保證民間金融市場的正常運營。

3.建立并完善中小企業(yè)金融機構(gòu)體系，加大中小企業(yè)與民間金融機構(gòu)的合作力度中小企業(yè)向大型商業(yè)銀行進行融資的難度較大，應(yīng)積極引導(dǎo)民間資本進入中小企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域，建立并完善中小企業(yè)金融機構(gòu)體系，利用民間金融的獨特優(yōu)勢為中小企業(yè)提供高質(zhì)高效的融資服務(wù)。同時，中小企業(yè)也應(yīng)加強與民間金融機構(gòu)的合作，并利用典當、融資租賃、同業(yè)拆借等高效低成本的民間融資方式，拓寬其融資渠道。

四、結(jié)語

作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，中小企業(yè)的地位和作用正日益凸顯，對于發(fā)展我國宏觀經(jīng)濟、健全我國國民經(jīng)濟意義重大。然而由于受到當前的實際國情和金融政策的影響，中小企業(yè)卻普遍面臨著較大的融資困境，嚴重制約了其健康發(fā)展。開放民間金融，建立中小企業(yè)金融機構(gòu)體系，深化中小企業(yè)與民間金融機構(gòu)間的合作，將有助于中小企業(yè)迅速走出當前的融資困境。隨著我國金融業(yè)和民間金融市場的不斷發(fā)展和完善，中小企業(yè)的融資問題必將得到解決，從而為中小企業(yè)的發(fā)展提供更為廣闊的市場空間，保證我國中小企業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟的健康有序發(fā)展。

作者：辛欣單位：上海浦東發(fā)展銀行天津分行