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在政府主導(dǎo)的監(jiān)管體制下，社會(huì)保障部門(mén)充當(dāng)投資者、委托人和資產(chǎn)管理者的角色，導(dǎo)致政企不分，政事不分，沒(méi)有透明的信息披露，缺乏市場(chǎng)監(jiān)督。2006年，上海“社保案”就是社?；鸸芾碇袉?wèn)題的冰山一角。這種情況的出現(xiàn)，顯然與監(jiān)管缺乏透明度有關(guān)。

國(guó)外社會(huì)保障基金投資管理分析

1、智利社會(huì)保障基金的投資管理智利從20世紀(jì)80年代初期開(kāi)始實(shí)行獨(dú)特的養(yǎng)老金制度，核心內(nèi)容就是：以實(shí)施完全積累的個(gè)人賬戶為主體，由民營(yíng)機(jī)構(gòu)運(yùn)作，政府加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制并提供最低養(yǎng)老金保障。智利養(yǎng)老基金的投資是逐步放寬的，最初只允許投資于政府發(fā)行的公債。后逐步擴(kuò)大到公司證券、公共設(shè)施等。這些資產(chǎn)中，大約2/3為私人部門(mén)債權(quán)。智利資本市場(chǎng)將私營(yíng)部門(mén)引入養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)作管理當(dāng)中。智利中央銀行與養(yǎng)老金基金監(jiān)管局共同履行投資管制的職責(zé)，實(shí)施嚴(yán)格的“一人一賬戶、一公司一基金”的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)構(gòu)，保持了基金的簡(jiǎn)單、透明以便對(duì)其實(shí)施監(jiān)督、管理。

2、西歐主要國(guó)家社會(huì)保障基金的投資管理以英國(guó)為代表的西歐國(guó)家的現(xiàn)代保障制度，是在第二次世界大戰(zhàn)后逐步建立和完善的。法國(guó)以債券投資為主附帶股票和不動(dòng)產(chǎn)投資，英國(guó)以股票投資為主附帶債券和不動(dòng)產(chǎn)的投資。社會(huì)保障基金統(tǒng)一由政府管理，行政機(jī)構(gòu)與經(jīng)辦機(jī)構(gòu)適當(dāng)分離。法國(guó)在設(shè)置社會(huì)保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)方面做了適當(dāng)?shù)姆止?，其基金管理體系由三部分組成：社會(huì)保險(xiǎn)組織總局及其分布各地的分?jǐn)偨鹗召M(fèi)處，支付管理機(jī)構(gòu)和國(guó)家賬戶管理院。英國(guó)社會(huì)保障基金把制定政策與執(zhí)行政策的機(jī)構(gòu)分開(kāi)，在社會(huì)保障部下設(shè)置了四個(gè)局，這些部門(mén)各自相互獨(dú)立地開(kāi)展工作，并逐步實(shí)行企業(yè)化管理。

3、美國(guó)社會(huì)保障基金的投資管理美國(guó)是典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，社會(huì)保障基金實(shí)施專業(yè)化管理，保證專款專用和余額積累，并能預(yù)先考慮到未來(lái)的支出負(fù)擔(dān)。美國(guó)社會(huì)保障基金分為聯(lián)邦和州兩個(gè)層次，聯(lián)邦政府直接管理基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，但采取保守的投資策略，限制它只能購(gòu)買(mǎi)聯(lián)邦政府的特別債券，但是州政府管理的可以加入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。美國(guó)社會(huì)保障基金由政府、社會(huì)組織和團(tuán)體分別管理，并盡量把權(quán)限下放到地方和基層，以提高工作效率。而且美國(guó)社會(huì)保障事務(wù)管理與基金管理也是分離的，它建立了收、支、管、投相分離的管理體制。

對(duì)策和建議

綜合國(guó)外社會(huì)保障基金投資管理的經(jīng)驗(yàn)，我們要探索出一條適合本國(guó)國(guó)情的社?；疬\(yùn)營(yíng)道路。為確保社會(huì)保障基金的安全運(yùn)作，我有以下幾方面建議。

1、投資更注重科學(xué)組合。如英國(guó)和法國(guó)雖然是兩種不同的投資組合，但結(jié)果都取得了讓人滿意的投資收益。這說(shuō)明投資組合并沒(méi)有固定模式，最要緊是要適合本國(guó)國(guó)情。發(fā)展中國(guó)家普遍存在社會(huì)保障基金“投資惰性”現(xiàn)象，即管理機(jī)構(gòu)明知某種投資效益高，但由于怕冒風(fēng)險(xiǎn)，怕麻煩而采取回避態(tài)度。我們應(yīng)在投資中追求高收益和低風(fēng)險(xiǎn)的最佳資產(chǎn)組合，使社?；鸬耐顿Y收益高于物價(jià)和工資的增長(zhǎng)速度。

2、行政管理與基金運(yùn)營(yíng)分開(kāi)。行政管理與基金運(yùn)營(yíng)一直分不開(kāi)，不僅使得有限的基金積累無(wú)法獲得好的收益和投資回報(bào)，而且由于缺乏制約和監(jiān)督，管理不善的問(wèn)題經(jīng)常發(fā)生。這點(diǎn)可以借鑒美國(guó)，如它建立了收、支、管、投相分離的管理體制。

3、建立健全基金監(jiān)督制度，做實(shí)個(gè)人賬戶。一是建立社會(huì)保障基金監(jiān)督舉報(bào)制度，接受社會(huì)各層對(duì)違規(guī)動(dòng)用社會(huì)保險(xiǎn)基金的舉報(bào)，加大力度查處這種違規(guī)的行為。二是還清歷史欠賬，做實(shí)個(gè)人賬戶，防止空賬運(yùn)行。我國(guó)可借鑒國(guó)外轉(zhuǎn)換模式時(shí)的某些辦法，如智利在轉(zhuǎn)換時(shí)政府用發(fā)行特種金融債券，將個(gè)人賬戶做實(shí)，在我國(guó)可用出售部分國(guó)有資產(chǎn)的方法來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)老基金中的資金缺口。

作者：凌曉旭潘思蘭單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)