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1匯率及人民幣匯率制度改革背景

以后人民幣匯率的波動，不完全由我國國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展水平和實體經(jīng)濟的變化來決定，人民幣匯率水平可能會向上或向下浮動?，F(xiàn)在，金融危機和歐債危機對歐美發(fā)達國家的影響還未消除，我國由于防通脹貨幣政策也在相應的由適度寬松變?yōu)榉€(wěn)健，國際形勢的變化對我國經(jīng)濟的影響越來越大，通貨膨脹壓力的上升，史上最嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施的出臺以及經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變都是我國面臨巨大的挑戰(zhàn)。

2人民幣匯率波動對我國外貿(mào)企業(yè)的影響

2.1在出口方面

人民幣匯率波動對我國貿(mào)易的影響具體在出口環(huán)節(jié)，我國出口產(chǎn)品主題還在于紡織品，初級加工品和部分電器設備。外國對于我國的產(chǎn)品需求彈性很小，在價格優(yōu)勢下，人民幣目前2%的小幅度升值不會影響我國出口產(chǎn)品的競爭力。在升值預期存在的情況下，更有世界銀行經(jīng)濟學家對中國經(jīng)濟未來50年樂觀的預測，這種升值力度會繼續(xù)增加，幅度將會是緩慢的，在這種升值預期的長期存在下，出口環(huán)節(jié)資金周轉(zhuǎn)會加快，企業(yè)會創(chuàng)造更多的利潤。

2.2在進口方面

我國長期表現(xiàn)為內(nèi)需嚴重不足，利率變動對我國儲蓄的影響不大，消費品市場長期處于輕度通貨緊縮的態(tài)勢，生產(chǎn)資料市場在未來10年內(nèi)仍將是供應大于需求的態(tài)勢，進口環(huán)節(jié)不會有很大的增長，外貿(mào)稅收會隨著進出口企業(yè)的貿(mào)易增長而增加。

3匯率波動對企業(yè)財務影響領域與影響途徑

3.1人民幣匯率升值影響企業(yè)的資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)

從企業(yè)的資產(chǎn)方面來看，人民幣匯率的升值會使企業(yè)以外幣計價的資產(chǎn)遭到侵蝕，例如以美元計價的有價證券和應收賬款等。從企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)來看，人民幣匯率的升值就意味著外幣的貶值，相對的企業(yè)的債務就降低一些。同時人民幣匯率升值對我國高額的海外應收賬款的影響是很大的。

3.2人民幣匯率升值影響企業(yè)的現(xiàn)金流量

從理論上說，人民幣匯率的升值首先是通過影響市場的需求價格彈性來影響企業(yè)的銷售量，再通過本外幣的兌換比率來影響企業(yè)進出口商品的價格和企業(yè)的成本，最后就會直接影響到企業(yè)的現(xiàn)金流量。人民幣匯率升值對企業(yè)當前的現(xiàn)金流量甚至未來各期的現(xiàn)金流量也會產(chǎn)生影響，并且最終影響到企業(yè)整體價值。

3.3人民幣匯率升值影響企業(yè)的融資渠道

從企業(yè)的融資渠道來看，人民幣匯率的升值會使本國企業(yè)到國外資本市場融資的步伐變慢，本國企業(yè)會放棄在國際金融市場上以外幣為計量單位的有價證券，而會更傾向于在國內(nèi)融資。

3.4人民幣匯率升值影響企業(yè)的投資項目

由于人民幣匯率升值后進口商品相對本國商品更廉價，會使本國商品面臨更大的競爭壓力。為了增加本國商品在國際上的競爭力，很多企業(yè)會在營銷上投入更多的資金，企業(yè)預期的投資回報就達不到，甚至難以收回本金，實際上給企業(yè)帶來的損失更大。

4對公司各項費用的影響及對策

4.1對營業(yè)費用的影響及對策

公司的營業(yè)費用會直接計入公司當期損益中，也會直接影響公司的當期業(yè)績。人民幣升值會使以對外貿(mào)易為主的企業(yè)的產(chǎn)品價格的優(yōu)勢下降，出口到外國的商品價格會上升，為了降低成本，他們就還找產(chǎn)品的替代品，將會導致外貿(mào)產(chǎn)品的難以消受。為了提高公司產(chǎn)品在市場上的占有量，提高產(chǎn)品的競爭力，大多公司將大量精力投入到營銷方面，同時也會增加營業(yè)費用。

4.2對公司財務費用的影響及對策

本國匯率的升降，取決于本幣在外匯市場上的供求情況。國際收支順差的持續(xù)會導致外匯市場上形成持續(xù)的賣出外幣、買入本幣來解決國際收支的結(jié)算需求，這種需求會導致本幣在外匯市場上產(chǎn)生很大的壓力，致使外幣流入本國，來獲取人民幣升值紅利和投資取得的效益。

5企業(yè)應對人民幣匯率升值的財務管理策略

5.1要適當調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和進出口業(yè)務公司應該主動的放棄對固定匯率的喜愛，從匯率的自由浮動中，通過合理的運作，調(diào)整的進出口業(yè)務來對沖匯率風險。

5.2調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)并強化資金管理

將企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可以保值增值的新的資產(chǎn)及幣種，盡量減少公司的以外幣為計量單位的資產(chǎn)占的比重。

5.3企業(yè)要加強涉外經(jīng)濟的管理，提高抗風險能力

要想規(guī)避人民幣匯率的升值風險，根本的措施是提高涉外企業(yè)的國際競爭力。嚴格控制成本費用，降低制造費用，使最終產(chǎn)品價格有競爭力。加強資金管理，對外幣資金的籌集、調(diào)度、使用、分配等要由專門的財務人員進行籌劃。

作者：郭思文單位：濰坊科技學院