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1理論分析

AlexanderPeterGroh（2010）認(rèn)為，決定國(guó)家或地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資資本與私募股權(quán)的吸引力指數(shù)包括以下方面：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、資本市場(chǎng)深度、稅收、投資者保護(hù)和公司治理、人力、社會(huì)環(huán)境和企業(yè)文化。本研究結(jié)合中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒定義，將風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境區(qū)分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境進(jìn)行分析，宏觀環(huán)境因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政府政策因素、國(guó)家法律規(guī)制、社會(huì)文化等；微觀環(huán)境因素包括退出渠道、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、平臺(tái)建設(shè)、人力資源等。HenryChen（2010）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)具有特有的雙重地域集聚效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)中心的建立會(huì)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資中心的形成，風(fēng)險(xiǎn)投資中心的形成又反過(guò)來(lái)打造產(chǎn)業(yè)中心。風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)更偏向于將公司建立在低稅率高補(bǔ)貼、人才集聚、政府給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、退出渠道完善、法律制度規(guī)范、政府基金引導(dǎo)的高度集中有利的產(chǎn)業(yè)集群中心。企業(yè)家會(huì)偏好于在接近籌資渠道、大量人才、學(xué)術(shù)研究、信貸擔(dān)保制度完善的風(fēng)險(xiǎn)投資中心建立公司。兩者相互促進(jìn)，從而提高風(fēng)險(xiǎn)投資家和企業(yè)家的利潤(rùn)回報(bào)率。風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境的各方面因素，會(huì)直接影響作用于風(fēng)險(xiǎn)投資中心和產(chǎn)業(yè)中心的形成，從而形成一級(jí)和二級(jí)聚集經(jīng)濟(jì)性的良性循環(huán)，更加有效地配置資源。相反，對(duì)于不是風(fēng)險(xiǎn)投資中心和產(chǎn)業(yè)中心的地區(qū)來(lái)說(shuō)，可能就是一個(gè)惡性循環(huán)，這也在一定程度上導(dǎo)致各個(gè)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展的差距不斷加大。對(duì)于非集聚中心的地區(qū)，如何扭轉(zhuǎn)惡性循環(huán)，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，成為地區(qū)政府關(guān)注的重點(diǎn)。Sahlman（1990）和Stromberg（2003）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在本地投資的利潤(rùn)回報(bào)率決定了該地區(qū)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本的吸引力。SwatiDeva（2008）認(rèn)為，對(duì)于不是風(fēng)險(xiǎn)投資中心的地區(qū)政府如果要發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，改變惡性循環(huán)，最有效的辦法是制定政策吸引外地成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入本地，降低其進(jìn)入成本，而不是鼓勵(lì)本地建立新的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。HenryChen（2010）認(rèn)為集中于單一產(chǎn)業(yè)可能會(huì)提高二級(jí)聚集外部經(jīng)濟(jì)效果，集中有限資源重點(diǎn)支持該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成區(qū)域特色的產(chǎn)業(yè)中心集聚，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展。

2風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境分析

筆者基于雙重地域集聚效應(yīng)理論，分析風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境各個(gè)因素，以及各個(gè)因素如何作用于風(fēng)險(xiǎn)投資中心和產(chǎn)業(yè)中心的建立，從而探究風(fēng)險(xiǎn)投資如何形成雙重集聚效應(yīng)的良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的內(nèi)在原因。

2.1宏觀環(huán)境

2.1.1政府政策因素Rosielloetal（.2010）以歷史分析方法研究了以色列和英國(guó)、蘇格蘭的創(chuàng)新政策框架，結(jié)果表明風(fēng)險(xiǎn)投資政策的成功取決于許多因素，包括風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)出現(xiàn)的時(shí)期、高科技企業(yè)集群和特定國(guó)家或地區(qū)的制度背景。風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)政策，貫穿了募、投、管、退等各個(gè)環(huán)節(jié)，涵蓋了財(cái)稅支持，住房補(bǔ)貼、人才引進(jìn)方方面面。通過(guò)制定完善的政策支持體系，能夠降低外地成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐本地的進(jìn)入成本，降低風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)成本，提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在本地投資的利潤(rùn)回報(bào)率，從而吸引風(fēng)險(xiǎn)資本和投資機(jī)構(gòu)流入，形成集聚效應(yīng)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資中心。

2.1.2法律規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)投資只能生長(zhǎng)在具有機(jī)會(huì)的靈活的市場(chǎng)和規(guī)制較少的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，太多的規(guī)則和條例將迷惑投資者、阻止他們進(jìn)入。Cummingetal（.2010）采用1971年-2003年風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)北美、南美、歐洲和亞洲39個(gè)國(guó)家中的3848家企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)較好的法律制度能更快地促進(jìn)篩選交易和達(dá)成交易，增加有益聯(lián)合投資的可能性，降低潛在有害的聯(lián)合投資可能性。地方政府在法律層面上給予了風(fēng)險(xiǎn)投資公司足夠的靈動(dòng)性，同時(shí)規(guī)范和保護(hù)股權(quán)投資公司，加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力量，能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展奠定了寬松和相對(duì)完善的法律環(huán)境。這可以在一定程度上加大地區(qū)對(duì)于外地成熟的風(fēng)險(xiǎn)資本和投資機(jī)構(gòu)的吸引力，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資中心的形成。

2.1.3社會(huì)文化區(qū)域流動(dòng)性文化特點(diǎn)，造就了地區(qū)特有的創(chuàng)業(yè)激情、包容、開放和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展創(chuàng)造良好條件。城市的包容文化和崇尚創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的精神，培育了大批中小企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)資本提供了大量?jī)?yōu)秀的投資對(duì)象。從而使該城市成為中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)集聚，科學(xué)技術(shù)先進(jìn)，創(chuàng)新氛圍濃厚、風(fēng)險(xiǎn)資本集聚的城市。

2.2微觀環(huán)境

2.2.1退出渠道風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道的豐富程度直接關(guān)系到創(chuàng)業(yè)投資資金的使用效率和投資信心，而拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道，主要是通過(guò)加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。Mckenzie和Janeway（2010）研究顯示整個(gè)投資周期的市場(chǎng)環(huán)境，尤其是退出時(shí)的退出環(huán)境是風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)的重要決定因素。從全國(guó)的范圍內(nèi)看，我國(guó)目前的退出渠道的結(jié)構(gòu)仍然很不完善。中國(guó)的主板市場(chǎng)1400多家，中小板只有600多家，創(chuàng)業(yè)板300多家，新三板只有100家，這是倒金字塔結(jié)構(gòu)。美國(guó)第一層次紐交所只有2000多家，創(chuàng)業(yè)板3000多家，第三層黃粉單加在一起有6000家，第四層次是上萬(wàn)家，這是正金字塔結(jié)構(gòu)。這需要各地區(qū)政府乃至全國(guó)，加大建設(shè)規(guī)范新三板、各地區(qū)的股權(quán)交易中心和產(chǎn)權(quán)交易所，完善多層次退出渠道，修正倒金字塔結(jié)構(gòu)。

2.2.2產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)地區(qū)行業(yè)的發(fā)展以及中小企業(yè)基礎(chǔ)，能夠?yàn)閯?chuàng)投、股權(quán)投資企業(yè)提供良好的微觀產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。龐大的市場(chǎng)吸引了外地風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入本地區(qū)，形成集聚效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)投資中心的建立又反過(guò)來(lái)推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。由于我國(guó)目前的金融體系尚不完善，許多中小企業(yè)面臨的最大問(wèn)題就是融資難。那么能否為企業(yè)解決這一難題，則在一定程度上影響了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平和地區(qū)對(duì)于企業(yè)家的吸引力。美國(guó)、英國(guó)及加拿大政府普遍通過(guò)建立信用擔(dān)保政策來(lái)解決這一難題，我國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)政府采用了重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)拇胧?，政府?duì)合作銀行發(fā)放中長(zhǎng)期貸款給認(rèn)定的創(chuàng)新成長(zhǎng)型企業(yè)提供一定比例的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以降低企業(yè)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。這種信用擔(dān)保補(bǔ)償機(jī)制實(shí)際上是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,通過(guò)政府少量的資金投入，可以帶動(dòng)大量的銀行資金和民間資金投向中小型科技企業(yè),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)成長(zhǎng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)中心的建立發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。這對(duì)于非發(fā)達(dá)地區(qū)提高地區(qū)對(duì)于企業(yè)家的吸引力，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)中心，有很強(qiáng)的借鑒意義。

2.2.3平臺(tái)建設(shè)服務(wù)交流平臺(tái)和科技創(chuàng)業(yè)園區(qū)的建設(shè)，可以將風(fēng)險(xiǎn)投資人和尋求資金的創(chuàng)業(yè)者企業(yè)家集聚在一起，起到催化劑作用，促進(jìn)雙方建立信任關(guān)系，減少雙方的交易成本，促進(jìn)早期種子項(xiàng)目的投資。通過(guò)會(huì)議、論壇、園區(qū)建設(shè)，地方政府將風(fēng)險(xiǎn)投資資本和企業(yè)家集聚在一起，促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資中心和產(chǎn)業(yè)中心的構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研金的結(jié)合。地方政府同時(shí)應(yīng)努力搭建完善服務(wù)平臺(tái)，加強(qiáng)科技部門與各類金融機(jī)構(gòu)的合作，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)。如招商銀行推出的天鷹斬翼計(jì)劃，交通銀行推出的產(chǎn)權(quán)貸款等都是值得借鑒的對(duì)象。

2.2.4人力資源風(fēng)險(xiǎn)投資是高度市場(chǎng)化的投資行為，同時(shí)又是與“人”高度相關(guān)的活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)理在項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查、項(xiàng)目后續(xù)管理等方面發(fā)揮著重要的作用，是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值增加的源泉、推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)發(fā)展的最重要的力量，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的演變，加強(qiáng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，將成為新階段的工作重點(diǎn)。地方政府應(yīng)重視引進(jìn)和培養(yǎng)高層次人才，及時(shí)解決高層次人才在居留、出入境、落戶、子女入學(xué)、配偶就業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)等方面的問(wèn)題和困難，同時(shí)建立創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)專項(xiàng)資助機(jī)制，在創(chuàng)業(yè)資助、項(xiàng)目研發(fā)資助、成果轉(zhuǎn)化資助、政策配套資助等方面支持高層次人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。由此，聚集大批的科技活動(dòng)人才，為地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展源源不斷地輸送高質(zhì)量血液，為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資家和企業(yè)家，都更偏向于在大量人才集聚的區(qū)域建立公司，人才的集聚是風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境的一個(gè)重要因素。

2.3總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境各方面因素的優(yōu)化，能夠有效地降低外地風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和外地企業(yè)進(jìn)駐該地區(qū)的進(jìn)入成本和經(jīng)營(yíng)成本，直接決定了該地區(qū)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家和企業(yè)家的吸引力，提高了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在本地投資的利潤(rùn)回報(bào)率和企業(yè)的融資能力收益率。最終促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資中心和產(chǎn)業(yè)中心的構(gòu)建，形成了一級(jí)和二級(jí)聚集經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的良性循環(huán)。

3啟示

由于雙重地域集聚效應(yīng)的存在，對(duì)于不是風(fēng)險(xiǎn)投資中心的地區(qū)來(lái)說(shuō)，要形成一級(jí)聚集經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就需要?jiǎng)?chuàng)造適宜的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境，規(guī)范完善法律法規(guī)，建立多層次的退出渠道，給予財(cái)稅支持，設(shè)立引導(dǎo)基金，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，降低風(fēng)險(xiǎn)投資公司的進(jìn)入成本和經(jīng)營(yíng)成本，提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在本地投資的利潤(rùn)回報(bào)率來(lái)增加當(dāng)?shù)氐奈?。?duì)于不是產(chǎn)業(yè)中心的地區(qū)，要獲得二級(jí)聚集經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，則需要專注發(fā)展單一產(chǎn)業(yè)形成地域特色，建立信貸擔(dān)保補(bǔ)償機(jī)制，打造科技創(chuàng)業(yè)園區(qū)，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)交流平臺(tái)的作用，建立人才的培養(yǎng)和引進(jìn)機(jī)制，為中小企業(yè)解決融資難、尋才難、盈利難、發(fā)展難的問(wèn)題，提高企業(yè)家的利潤(rùn)回報(bào)率，吸引企業(yè)進(jìn)駐，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)。伴隨風(fēng)險(xiǎn)投資中心和產(chǎn)業(yè)中心的建立，就可以互相促進(jìn)，形成良性循環(huán)，突破發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的瓶頸。以下從8個(gè)方面來(lái)闡述地方政府如何打造風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境，形成一級(jí)和二級(jí)聚集效應(yīng)的良性循環(huán)。

3.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的源動(dòng)力，各地區(qū)政府應(yīng)將發(fā)展生產(chǎn)力作為第一要義。對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的地區(qū)，很難像北京、上海、深圳一樣，發(fā)展成為各行業(yè)集聚的綜合經(jīng)濟(jì)金融中心。非發(fā)達(dá)地區(qū)要獲得二級(jí)聚集經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，應(yīng)該對(duì)自己的經(jīng)濟(jì)有一個(gè)總體科學(xué)的規(guī)劃，清楚地明白應(yīng)該以什么產(chǎn)業(yè)作為推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，之后集中有限資源重點(diǎn)支持該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成區(qū)域特色的集聚效應(yīng)，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展。

3.2政策環(huán)境建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資政策支持體系，從稅收減免、財(cái)政補(bǔ)貼、注冊(cè)落戶獎(jiǎng)勵(lì)等方面降低外地風(fēng)險(xiǎn)投資公司的進(jìn)入成本和經(jīng)營(yíng)成本，提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在本地投資的利潤(rùn)回報(bào)率來(lái)增加當(dāng)?shù)氐奈?，?gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資中心。各地區(qū)政府可以參考北京、上海等地區(qū)所采取的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策措施，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資符合條件的項(xiàng)目所產(chǎn)生的虧損，給予虧損金額一定比例的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，設(shè)定上限。同時(shí)，由政府設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，以少量的政府基金撬動(dòng)社會(huì)資金、民間資金、海外資金投資于初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)，通過(guò)科學(xué)設(shè)立引導(dǎo)基金出資的比例，確保創(chuàng)投機(jī)構(gòu)由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，使政府的專項(xiàng)資金和社會(huì)資金更好地結(jié)合。

3.3法律環(huán)境制定并完善有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)，逐步推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的制度創(chuàng)新，盡快制定和頒布有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的暫行管理辦法，為風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供法律保障。加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)宣傳工作，加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)執(zhí)法力度，同時(shí)通過(guò)支持幫助企業(yè)申請(qǐng)國(guó)內(nèi)外發(fā)明專利，建立和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息統(tǒng)計(jì)和申報(bào)制度等措施，提高創(chuàng)業(yè)投資參與者的投資信心和地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)環(huán)境的吸引力。建立法律制度使得地方資本市場(chǎng)能夠進(jìn)行股權(quán)交易，引導(dǎo)民間資本參與地方資本市場(chǎng)，規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)資本的募資和運(yùn)營(yíng)，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。

3.4社會(huì)文化環(huán)境張景安教授在第14屆風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，將創(chuàng)新文化建設(shè)列為發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的當(dāng)務(wù)之急。地區(qū)政府應(yīng)重視加強(qiáng)地區(qū)文化建設(shè)，形成獨(dú)具特色的區(qū)域文化。弘揚(yáng)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投的文化理念，增強(qiáng)原創(chuàng)意識(shí)打造“中國(guó)創(chuàng)造”，崇尚創(chuàng)新容忍失敗，敢為人先打破局限。

3.5退出渠道地區(qū)政府應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)交易所的軟硬件建設(shè)，鼓勵(lì)企業(yè)將其作為股權(quán)交易的平臺(tái)，通過(guò)企業(yè)兼并、收購(gòu)與股權(quán)回購(gòu)等多種方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。仿效北京中關(guān)村園區(qū)股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)和深圳淺海股權(quán)交易中心模式，積極爭(zhēng)取國(guó)家給予股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格，推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)成為公眾公司，為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供多層次的退出渠道。

3.6產(chǎn)業(yè)環(huán)境建立風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保補(bǔ)償機(jī)制，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，從而吸引企業(yè)進(jìn)駐，促進(jìn)中小科技型企業(yè)的成長(zhǎng)。具體做法是由政府成立一個(gè)信用擔(dān)?；?，當(dāng)中小型企業(yè)和高科技企業(yè)向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，可以在對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成立年限、貸款用途、行業(yè)前景、核心競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流狀況、風(fēng)險(xiǎn)等分析評(píng)估的基礎(chǔ)上，對(duì)其貸款額的70%-90%提供擔(dān)保，并收取0-2%的擔(dān)保費(fèi)率。通過(guò)政府對(duì)銀行中小企業(yè)貸款的擔(dān)保補(bǔ)償,國(guó)家可以用少量的資金投入帶動(dòng)大量的銀行資金和民間資金投向企業(yè),從而解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，大大提高地區(qū)對(duì)于企業(yè)家的吸引力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)中心的建立發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。

3.7平臺(tái)建設(shè)充分打造利用科技交流會(huì)、高新技術(shù)交易會(huì)平臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)投資論壇、行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，將風(fēng)險(xiǎn)投資家和企業(yè)家集聚在一起，減少雙方的交易成本，促進(jìn)雙方溝通交流，建立信任關(guān)系，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。借鑒發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，大力發(fā)展大學(xué)科技園、科技企業(yè)孵化器、留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園、生產(chǎn)力促進(jìn)中心等創(chuàng)業(yè)孵化體系的功能建設(shè)，深入推進(jìn)科技和金融的結(jié)合，將政府的科技投入與金融投資、民間投資進(jìn)行鏈接和互動(dòng)，建立多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合。

3.8人力資源環(huán)境重視人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，加強(qiáng)對(duì)人才的資助和獎(jiǎng)勵(lì)政策?？梢詫?duì)高新區(qū)科技人員進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、金融知識(shí)教育，對(duì)金融工作者進(jìn)行科技管理知識(shí)的培訓(xùn)，從科技企業(yè)家、證券工作者中培養(yǎng)出一批風(fēng)險(xiǎn)投家，通過(guò)各種渠道和傳播媒體進(jìn)行教育宣傳，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資觀念，提高風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的整體人才素質(zhì)，解決制約風(fēng)險(xiǎn)投資事發(fā)展的人才瓶頸問(wèn)題。

作者：李安蘭蔡昆穎單位：中山大學(xué)新華學(xué)院華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院