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20世紀(jì)80年代中期，國(guó)際盛行貿(mào)易保護(hù)主義，導(dǎo)致臺(tái)灣地區(qū)的貨幣升值和生產(chǎn)成本上升，低端產(chǎn)業(yè)被迫轉(zhuǎn)移到大陸、東南亞地區(qū)，臺(tái)灣地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)(電子、半導(dǎo)體、資訊等)迎來發(fā)展機(jī)遇，迅速發(fā)展壯大，同時(shí)臺(tái)灣地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資步入發(fā)展階段。到80年代末，臺(tái)灣的風(fēng)險(xiǎn)投資公司已增加到17家，1989年經(jīng)臺(tái)灣當(dāng)局財(cái)政主管部門核準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已達(dá)62．25億美元。90年代以后，臺(tái)灣當(dāng)局先后提出“亞太營(yíng)運(yùn)中心計(jì)劃”、“六年建設(shè)計(jì)劃”、“全球運(yùn)籌中心計(jì)劃”等許多經(jīng)濟(jì)發(fā)展重大計(jì)劃。由于它們需要巨額的風(fēng)險(xiǎn)資金投入，于是，臺(tái)灣地區(qū)的風(fēng)投事業(yè)迎來高速發(fā)展階段。特別是1995—2000年，每年平均新增28家創(chuàng)投公司，新增創(chuàng)投資本135億元新臺(tái)幣左右。在早期設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲利豐厚的示范作用下，銀行與保險(xiǎn)公司逐年增加風(fēng)險(xiǎn)投資資金，官方投資開始逐漸減少。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)匯集大量資本，有力地促進(jìn)了高科技產(chǎn)業(yè)的投資，推動(dòng)了臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。中國(guó)臺(tái)灣成為當(dāng)時(shí)全球創(chuàng)投最活躍地區(qū)之一。2008年以來，臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資由于半導(dǎo)體、電子、光電等科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域日趨成熟，投資案例有所減少，生物科技、綠色能源、文化創(chuàng)意、觀光旅游等新興產(chǎn)業(yè)開始受到關(guān)注。根據(jù)2008—2012年《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》數(shù)據(jù)資料，2006—2010年，臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目數(shù)和投資金額，前兩年較大，后三年相對(duì)穩(wěn)定。從投資項(xiàng)目數(shù)和投資金額主要行業(yè)分布來看，2006—2010年臺(tái)灣地區(qū)光電、半導(dǎo)體、電子工業(yè)等產(chǎn)業(yè)一直受臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞，特別是光電產(chǎn)業(yè)。2008年以來，生物科技受到較大關(guān)注，投資項(xiàng)目數(shù)和投資金額占比呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)。另外，綠色能源與環(huán)保、觀光旅游、文化創(chuàng)意行業(yè)逐步受到創(chuàng)投的關(guān)注，根據(jù)2012年《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》數(shù)據(jù)資料，其中綠色能源與環(huán)保項(xiàng)目數(shù)占當(dāng)年總項(xiàng)目的3．32%，資金占當(dāng)年投資總額的7．82%，文化創(chuàng)意、觀光旅游也開始列入行業(yè)統(tǒng)計(jì)中。傳統(tǒng)制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雖然具有不可替代的地位，但是2006年以來風(fēng)險(xiǎn)投資在其中投資項(xiàng)目與金額比例不高。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一，風(fēng)險(xiǎn)投資是臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要融資渠道。1979年，臺(tái)灣地區(qū)設(shè)立新竹科學(xué)工業(yè)園區(qū)，吸引留學(xué)美國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)專業(yè)人才返臺(tái)創(chuàng)業(yè)，同時(shí)這些專業(yè)人才也帶回了成熟的項(xiàng)目和技術(shù)。這些產(chǎn)學(xué)研要素有效聚集，促進(jìn)了臺(tái)灣地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這些高科技企業(yè)在發(fā)展過程中急需大量資金投入，但由于企業(yè)處在初創(chuàng)期，一般缺少固定的抵押物，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化和進(jìn)入市場(chǎng)具有較大風(fēng)險(xiǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿意滿足處在初創(chuàng)期科技企業(yè)的資金需求。雖然政府設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金，對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)提供一定的扶持資金，但是單靠政府力量難以滿足企業(yè)的資金需求，而風(fēng)險(xiǎn)投資恰能在一定程度上排除這些障礙，滿足種子期、成長(zhǎng)期高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的資金需求，正是由于風(fēng)險(xiǎn)投資有效解決了高科技產(chǎn)業(yè)的融資問題，從而有力推動(dòng)了臺(tái)灣地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。第二，促進(jìn)科技創(chuàng)新，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)美國(guó)學(xué)者Lemer和Kortum的研究數(shù)據(jù)，在科技創(chuàng)新過程中，同樣的資金投入，風(fēng)險(xiǎn)投資的貢獻(xiàn)率要明顯優(yōu)于研發(fā)的貢獻(xiàn)率，前者是后者4倍左右。由此可見，風(fēng)險(xiǎn)投資極有可能成為推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“倍增器”。對(duì)于臺(tái)灣地區(qū)來說，正是由于臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資的存在與投入，才使臺(tái)灣地區(qū)光電、半導(dǎo)體、電子工業(yè)、生物科技等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。被譽(yù)為“臺(tái)灣硅谷”的新竹科學(xué)工業(yè)園區(qū)就是臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技發(fā)展成功運(yùn)用的典型。臺(tái)灣地區(qū)高科技新興產(chǎn)業(yè)中，電腦產(chǎn)量及市場(chǎng)占有率、電腦外設(shè)和配件的市場(chǎng)份額、集成電路設(shè)計(jì)及集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模等均居全球領(lǐng)先地位。第三，完善資本市場(chǎng)體系，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)。產(chǎn)權(quán)的快速交易與變現(xiàn)是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的重要基礎(chǔ)，臺(tái)灣地區(qū)建立了較為完善的風(fēng)險(xiǎn)投資變現(xiàn)市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)投資退出與循環(huán)投資創(chuàng)造了條件，使風(fēng)險(xiǎn)投資能根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化不斷進(jìn)入新興的高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型與升級(jí)。第四，幫助企業(yè)提高管理水平，分散企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)擁有一批專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資家，他們既擅長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資又是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的行家里手，對(duì)于企業(yè)來說，在獲得風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金時(shí)，更應(yīng)利用風(fēng)險(xiǎn)投資專家的專業(yè)視野與豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，幫助企業(yè)迅速提高專業(yè)化的管理水平。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研與可行性論證，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格篩選。如盡職調(diào)查、分階段投資、定期拜問、在公司董事會(huì)中占據(jù)席位等辦法，可幫助企業(yè)有效控制和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

二、浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨的問題及風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展情況

(一)浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨的問題近幾年來，盡管浙江經(jīng)濟(jì)總量、人均GDP在全國(guó)名列前茅，而作為制造業(yè)大省，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r看，技術(shù)含量低、附加值不高的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)比例仍較高，勞動(dòng)力、土地、環(huán)境等資源瓶頸約束不斷加大，因此浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)顯得尤為重要和迫切。當(dāng)前，浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中主要存在以下幾方面的問題。第一，受土地等資源制約，開始出現(xiàn)高端產(chǎn)業(yè)外移，省內(nèi)制造業(yè)低端化傾向。一方面，由于粗放型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，土地資源等要素快速被占用，耕地銳減，使浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏土地空間等要素，沒有土地空間，資金落不了地，投資項(xiàng)目上不去，同時(shí)還存在勞動(dòng)力、水電及原材料供應(yīng)緊張等資源瓶頸的約束。另一方面，其他省、市政府創(chuàng)造更好的土地等要素條件，保障環(huán)境以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身要求產(chǎn)業(yè)鏈配套等因素，浙江省內(nèi)一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了“抱團(tuán)”轉(zhuǎn)移省外的現(xiàn)象，一些企業(yè)甚至將高端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到省外進(jìn)行生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)質(zhì)量與檔次更高的產(chǎn)品，使浙江省傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步下降，因此破解土地等資源要素瓶頸的制約，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供強(qiáng)有力的土地等要素保障，成為浙江各級(jí)政府要努力破解的難題。第二，資源要素在各產(chǎn)業(yè)中配置不合理，傳統(tǒng)實(shí)業(yè)缺乏資金等要素的有效支持。隨著近十幾年房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，許多制造企業(yè)受利益驅(qū)動(dòng)紛紛進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，導(dǎo)致許多企業(yè)減少甚至個(gè)別企業(yè)不再投資實(shí)業(yè)，資源要素大量配置在房地產(chǎn)等領(lǐng)域，傳統(tǒng)實(shí)業(yè)缺少資金，部分產(chǎn)業(yè)“空心化”，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。第三，公共產(chǎn)品保障能力不強(qiáng)。由于浙江地處我國(guó)東部沿海，長(zhǎng)期以來國(guó)家投入建設(shè)不足，其公共產(chǎn)品保障難以滿足浙江經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，隨著浙江城市化進(jìn)程的加快，其公共產(chǎn)品保障能力更加不足，對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)制約作用日益明顯。第四，企業(yè)創(chuàng)新能力不強(qiáng)。目前，浙江6萬多家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，近90%的企業(yè)幾乎沒有研發(fā)能力，研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出占比很低，不足主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1%，僅10%左右的企業(yè)具有較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，企業(yè)生產(chǎn)中需要引進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)。第五，企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。目前浙江大企業(yè)占比不高，中小企業(yè)占多數(shù)。中小企業(yè)雖然具有“船小好掉頭”的優(yōu)勢(shì)，但存在抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的“短板”，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位。因此，浙江在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)更為迫切。

(二)浙江風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展及投資情況浙江的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展是在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展大背景下進(jìn)行的。在1993年，浙江省就成立了國(guó)有獨(dú)資的浙江省科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司，開始嘗試風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作。根據(jù)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求，浙江省政府及各級(jí)地方政府先后設(shè)立了創(chuàng)投引導(dǎo)資金，加強(qiáng)與商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的合作，支持初創(chuàng)期科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的發(fā)展，并制定頒布了《浙江省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金管理辦法》，從引導(dǎo)基金投資對(duì)象、組織架構(gòu)、投資管理及監(jiān)督管理等方面進(jìn)行了規(guī)范，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的健康穩(wěn)定發(fā)展。具體來說，浙江風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)歷了以下幾個(gè)時(shí)期。起步期(1986—1996年)。這個(gè)時(shí)期，中國(guó)政府為了實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略，推出國(guó)家火炬計(jì)劃，由此催生超過80家的創(chuàng)業(yè)中心，同時(shí)商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資公司開始起步。在浙江杭州，1988年成立浙江省杭嘉湖技術(shù)開發(fā)公司，注冊(cè)資本金1000萬元，1993年先后成立浙江省科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司和杭州市杭嘉湖科技投資中心，注冊(cè)資本金分別為3000萬和750萬。另在金華、寧波和湖州分別成立了幾家小公司。當(dāng)時(shí)所募集到的資金主要投入到收益比較穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，新興高科技公司雖具有高成長(zhǎng)性但由于高風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)投入資金占比不高。制度建設(shè)期(1997—2002年)。國(guó)際上，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起云涌，風(fēng)險(xiǎn)投資快速發(fā)展。在國(guó)內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資之父成思危提案建議政府把發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資作為國(guó)家的基本政策，推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這個(gè)時(shí)期，浙江省的重點(diǎn)是制度建設(shè)和改善區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)投資的政策環(huán)境，2000年浙江省政府制定《鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的若干意見》，2001年杭州市出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)科技人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)促進(jìn)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干意見》等，營(yíng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)投資政策環(huán)境，完善制度體系?？焖侔l(fā)展期(2003至今)。根據(jù)前兩個(gè)時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展情況，我國(guó)對(duì)《證券法》、《公司法》及《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行修訂，并調(diào)整和完善了相關(guān)政策。全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增加，風(fēng)險(xiǎn)資本總量不斷擴(kuò)大。2008年浙江省首次調(diào)查了省內(nèi)32家風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)，收集了風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展情況的有關(guān)資料和數(shù)據(jù)，匯編了《浙江省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告》。

近幾年來，浙江省一直是全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資熱點(diǎn)地區(qū)之一，根據(jù)2009年至2012年《浙江省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告》的數(shù)據(jù)，浙江風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目數(shù)及投資金額逐年迅速增加(見表2)。投資項(xiàng)目數(shù)、投資金額均居全國(guó)前列。從單項(xiàng)投資金額分布上看，2010年和2011年創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的單項(xiàng)投資金額最為集中的區(qū)間是1000萬～2000萬元，占比分別達(dá)到了29．03%，31．45%。與2008年和2009年相比，占比最高的單項(xiàng)投資金額區(qū)間提高了兩個(gè)檔次，但是5000萬以上的大項(xiàng)目仍然較少。從風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目數(shù)主要行業(yè)分布看，能源環(huán)保、狹義IT、IT服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)一直受到風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞，傳統(tǒng)制造業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資也占較大比例，文化與傳播產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注度有較明顯提高(見圖4)。此外，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)、光電一體化、生物科技產(chǎn)業(yè)雖有起伏，但總體上受風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注度比較穩(wěn)定。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與資料上看，近幾年浙江省創(chuàng)投業(yè)發(fā)展迅速，有力地促進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，但是目前也存在以下一些問題，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃對(duì)接度不高，如何保持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資力度的問題，風(fēng)險(xiǎn)投資退出通道建設(shè)完善的問題，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資大項(xiàng)目的投資比例不高及行業(yè)專業(yè)人才缺乏等問題。

三、借鑒臺(tái)灣風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

浙江是我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度最快、最具有發(fā)展?jié)摿Φ氖》葜唬?011年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，浙江省人口只占全國(guó)的3．97%，而生產(chǎn)總值卻達(dá)到3．2萬億人民幣，占全國(guó)GDP的6．8%左右。盡管如此，浙江較長(zhǎng)一段時(shí)期以來，由于粗放式增長(zhǎng)模式、土地等資源稟賦的制約、企業(yè)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，導(dǎo)致浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)滯后、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇、要素資源爭(zhēng)控、貿(mào)易糾紛不斷的背景下，浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較大的挑戰(zhàn)和壓力。因此，浙江必須借鑒臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合浙江產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的問題和風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展趨勢(shì)，推進(jìn)浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

(一)大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，解決產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)資金需求臺(tái)灣地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)告訴我們，高速成長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)需要巨額的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，因此必須加快發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，按照高科技產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的規(guī)律和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律進(jìn)行運(yùn)作，建立“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、多方投入”的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)快速發(fā)展。為此，第一，政府要建立一個(gè)協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)。協(xié)調(diào)和平衡行政部門之間、風(fēng)險(xiǎn)投資家與企業(yè)家之間的利益關(guān)系，有效保障風(fēng)險(xiǎn)投資各方的利益和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。第二，政府要?jiǎng)?chuàng)建優(yōu)良的政策環(huán)境，鼓勵(lì)和引導(dǎo)大型投資機(jī)構(gòu)、大中型企業(yè)、科研院所等，組建較大規(guī)模的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。通過發(fā)行債券、招股等形式廣泛吸納社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)投基金，最終形成以商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為主、政策性引導(dǎo)基金為輔的風(fēng)險(xiǎn)投資格局，解決產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的資金需求問題，特別是科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)初創(chuàng)期的資金需求問題。從風(fēng)險(xiǎn)投資的單項(xiàng)投資金額區(qū)間分布情況看，資金投向區(qū)間結(jié)構(gòu)需進(jìn)一步優(yōu)化，應(yīng)引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資加大對(duì)大項(xiàng)目的投資，提高風(fēng)險(xiǎn)投資在大項(xiàng)目中的投資比例。第三，在大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的同時(shí)，積極引進(jìn)和培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才，提升風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作能力。企業(yè)在吸引風(fēng)險(xiǎn)投資資金時(shí)，更需借助風(fēng)險(xiǎn)投資家等專業(yè)人才，來提升企業(yè)管理水平，規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的作用，大力推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展首先，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新，其行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)往往能夠迅速整合全球高端資源要素而崛起，帶動(dòng)整個(gè)國(guó)家或區(qū)域經(jīng)濟(jì)的高速成長(zhǎng)。例如，阿里巴巴集團(tuán)只用了不到1/3義烏小商品城發(fā)展的時(shí)間，就再造了一個(gè)規(guī)模與其相當(dāng)?shù)木W(wǎng)上貿(mào)易市場(chǎng)平臺(tái);Google公司從創(chuàng)辦到躋身世界500強(qiáng)僅用了六七年時(shí)間。高科技新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度迅猛，顛覆了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律。這種以產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性技術(shù)突破為重大特征的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推手。所以，浙江各級(jí)政府必須充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的作用，大力引導(dǎo)商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵性技術(shù)和共性技術(shù)研發(fā)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)的重大突破，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其次，政府職能部門(如科技部門、環(huán)保部門等)經(jīng)常性組織各行業(yè)專家學(xué)者對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)及時(shí)進(jìn)行技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式、專利、環(huán)保等方面的評(píng)估與認(rèn)定，然后政府從稅收等方面對(duì)高科技新興產(chǎn)業(yè)制定優(yōu)惠政策，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。再次，政府應(yīng)幫助搭建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)對(duì)接的中介服務(wù)平臺(tái)，使處于初創(chuàng)期(種子期、起步期等)的科技創(chuàng)新型企業(yè)或政府重點(diǎn)扶持發(fā)展的戰(zhàn)略性高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及時(shí)得到創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的支持和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的青睞。從臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，浙江新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，除近幾年一直最受浙江風(fēng)險(xiǎn)投資青睞的狹義IT業(yè)、IT服務(wù)業(yè)、能源環(huán)保產(chǎn)業(yè)和關(guān)注度明顯提高的文化與傳播產(chǎn)業(yè)外，浙江創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金還需重點(diǎn)關(guān)注光電產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和發(fā)展前景良好的生物科技、文化創(chuàng)意、觀光旅游等產(chǎn)業(yè)，助推浙江新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(三)加強(qiáng)引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)浙江傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)從臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，近幾年雖然風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入傳統(tǒng)制造業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)、金額占比不高，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是難以完全取代的。對(duì)于浙江來說更是如此，傳統(tǒng)制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還具有較大的比重，其作用更不可能被新興高科技產(chǎn)業(yè)完全替代。一些浙江傳統(tǒng)基礎(chǔ)性行業(yè)，如紡織與服裝、皮革化工、建材、五金等行業(yè)還將繼續(xù)發(fā)揮應(yīng)有的作用或在更大的區(qū)域間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型除了在區(qū)域間進(jìn)行騰籠換鳥外，更應(yīng)重視地方傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展及產(chǎn)業(yè)內(nèi)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。首先，浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)很重要的特色是地方傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，如溫州的制鞋、皮革等產(chǎn)業(yè)集群，紹興的紡織品、服裝等產(chǎn)業(yè)集群，慈溪、永康等地的建材、電器、五金產(chǎn)業(yè)集群等。這些產(chǎn)業(yè)集群具備錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)和低成本的優(yōu)勢(shì)，浙江省可將這些局部?jī)?yōu)勢(shì)整合集成研發(fā)、質(zhì)量、營(yíng)銷、品牌等整體優(yōu)勢(shì)，打造“總部經(jīng)濟(jì)在地化，生產(chǎn)基地省外化，研發(fā)機(jī)構(gòu)國(guó)際化，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)全球化”的分工合作新型區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群格局。其次，通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)改進(jìn)生產(chǎn)工藝、提升產(chǎn)品品牌、改善企業(yè)管理和提高產(chǎn)業(yè)加工度等有效途徑，實(shí)現(xiàn)浙江經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提升。因此，近幾年盡管風(fēng)險(xiǎn)投資在浙江傳統(tǒng)制造業(yè)方面投資占比不低，但仍應(yīng)保持和加大力度引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)浙江傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展與產(chǎn)業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

(四)完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出和循環(huán)機(jī)制，推進(jìn)浙江產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)臺(tái)灣地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展最成功之處是創(chuàng)投的退出機(jī)制———完善健全的資本市場(chǎng)?，F(xiàn)階段大陸地區(qū)除了主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開板才短短3年左右時(shí)間(2009年10月23日舉行開板啟動(dòng)儀式，同年10月30日在深交所正式上市交易)。從浙江實(shí)際來看，少數(shù)符合國(guó)際市場(chǎng)準(zhǔn)入要求的高新技術(shù)企業(yè)，進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)范與專業(yè)化包裝后推向海外資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)海外上市。此外，由于浙江大部分科技型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)是中小企業(yè)，它們的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、管理水平、財(cái)務(wù)規(guī)范有待于完善與提高，短時(shí)間難以達(dá)到上市要求，風(fēng)險(xiǎn)投資意愿不高。近幾年股市持續(xù)低迷，理想的風(fēng)險(xiǎn)投資退出通道IPO方式，退出占比不高，例如，據(jù)2012《浙江省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告》最新數(shù)據(jù)，2011年浙江省風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式中，原股東(創(chuàng)業(yè)者)回購(gòu)比例最高，回購(gòu)占比達(dá)40%。風(fēng)險(xiǎn)投資存在退出通道不暢，產(chǎn)權(quán)無法迅速轉(zhuǎn)移與變現(xiàn)的問題。浙江借鑒NASDAQ的小型股權(quán)市場(chǎng)OTCBB、臺(tái)灣地區(qū)“三板市場(chǎng)”和上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的經(jīng)驗(yàn)，2008年出臺(tái)了《關(guān)于浙江金融業(yè)深化改革加快發(fā)展的若干意見》，2010年依托浙江產(chǎn)權(quán)交易所平臺(tái)，構(gòu)建了區(qū)域性投資市場(chǎng)，省內(nèi)有上市潛質(zhì)的未上市企業(yè)可進(jìn)行股份定向轉(zhuǎn)讓和定向融資。2012年9月3日注冊(cè)正式成立浙江股權(quán)交易中心，它將努力建立一整套符合區(qū)域性資本市場(chǎng)建設(shè)要求的規(guī)則與運(yùn)營(yíng)體系，并通過與全國(guó)性證券市場(chǎng)對(duì)接，成為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分。盡管如此，浙江仍需加快建設(shè)和完善產(chǎn)權(quán)交易體系，探索新的產(chǎn)權(quán)交易形態(tài)，拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的退出通道，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的快速轉(zhuǎn)移與變現(xiàn)，促進(jìn)循環(huán)投資，不斷推動(dòng)浙江產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

作者：林宗卿單位：浙江工貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院