梅內(nèi)姆政府發(fā)起的這項(xiàng)廣泛的結(jié)構(gòu)調(diào)整改革，在初期觸發(fā)了更為嚴(yán)重的通貨膨脹，1989年年底通脹率曾高達(dá)5000%。事實(shí)上，自20世紀(jì)70年代起至1990年，阿根廷共發(fā)生了7次貨幣危機(jī)，每一次貨幣危機(jī)都伴隨著嚴(yán)重的通脹。在1975～1990年的16年間，除1986年的通脹率為90.1%外，其他年份的通脹率均在100%以上。在長期惡性通脹的打擊下，投資者對阿根廷貨幣已失去信心，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的完全美元化。這成為阿根廷采取貨幣局制度的直接原因。1991年新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡瓦略就任阿根廷經(jīng)濟(jì)部長，同年3月推出《自由兌換法》即貨幣局制度，惡性通脹因而得到控制，到1994年通脹率降至4%。貨幣局制度成為梅內(nèi)姆政府新自由主義結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的重要一環(huán)。

一、貨幣局制度的政策涵義及其困境

眾所周知，貨幣局制度有兩項(xiàng)基本原則：一是本國貨幣匯率釘住一種作為基準(zhǔn)的外國貨幣，二是所發(fā)行的貨幣保證完全以外匯儲備作后盾。貨幣局制度的優(yōu)勢主要在于相對穩(wěn)定的匯率有助于穩(wěn)定投資者的信心，保持國際貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展。另外，一些通脹嚴(yán)重的國家和地區(qū)則通過實(shí)行貨幣局制度來控制居高不下的惡性通脹，穩(wěn)定幣值，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。但與中央銀行制度相比，貨幣局制度有其自身的不足。一是政府不能控制貨幣發(fā)行量和利率，利率由基準(zhǔn)貨幣發(fā)行國制定，貨幣總量取決于收支平衡及銀行體系中的貨幣乘數(shù)。因此，在制定貨幣信貸政策方面，貨幣局制度的自由度要比中央銀行制度小得多。二是政府不能利用匯率來調(diào)整外來因素對本國經(jīng)濟(jì)的影響（如進(jìn)口價(jià)格的上漲，資本流通的轉(zhuǎn)移等），而只能調(diào)整國內(nèi)的一些實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量（如工資、商品價(jià)格等），從而造成經(jīng)濟(jì)的波動。三是正統(tǒng)的貨幣局制度不會像傳統(tǒng)的中央銀行制度那樣，通過向政府和商業(yè)銀行借款發(fā)放貨幣，充當(dāng)“最后貸款人”的角色。

阿根廷的《自由兌換法》把匯率固定為1比索兌換1美元，中央銀行用外匯、黃金和其他外國證券擔(dān)保每1比索的發(fā)行，保證兩種貨幣可自由兌換。因此，這是一種嚴(yán)格的貨幣局制度。《自由兌換法》的實(shí)施抑制了惡性通脹，穩(wěn)定了阿根廷經(jīng)濟(jì)，投資和貿(mào)易的持續(xù)增加實(shí)現(xiàn)了1991～1994年的經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長。阿根廷的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率從20世紀(jì)80年代的年均-1.2%增至20世紀(jì)90年代的年均4%以上。然而，貨幣局制度本身的弊病不久就受到來自內(nèi)外兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)，使阿根廷經(jīng)濟(jì)陷入困境。

從外部看，國際環(huán)境的持續(xù)變化導(dǎo)致匯率高估。進(jìn)入90年代，美國出現(xiàn)了戰(zhàn)后最長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)繁榮，受美國緊縮銀根的影響，美元不斷升值；受1994年墨西哥金融危機(jī)、1997年東南亞金融危機(jī)和1999年巴西金融動蕩的影響，阿根廷主要貿(mào)易伙伴國對美元的匯率都有較大幅度的上升（貶值），阿根廷比索對美元高估的情況日益嚴(yán)重，貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大。但貨幣局制度不允許阿根廷通過調(diào)整匯率來改變國際收支狀況。

從內(nèi)部看，由于國際收支逆差在貨幣局制度下對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，需要通過對國內(nèi)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)變量的調(diào)整（如降低工資和物價(jià)等）來加以化解，然而，阿根廷的新自由主義改革大大降低了其內(nèi)部調(diào)整的能力。

【內(nèi)容提要】通寶貨幣是中國貨幣史上行用時(shí)間最長、制度最復(fù)雜完備的一種銅幣體系，在中國經(jīng)濟(jì)史上占有重要地位，對中國歷史文化產(chǎn)生過深巨的影響。傳統(tǒng)上對通寶幣制的研究側(cè)重在錢幣學(xué)角度，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)史學(xué)的方法來考察則起步于本世紀(jì)初葉，它經(jīng)歷了民國和當(dāng)代兩度浪潮。值此中國泉學(xué)百年集成、學(xué)術(shù)世紀(jì)換千之際，系統(tǒng)整理通寶幣制的學(xué)術(shù)條件已漸趨成熟，本文介紹了作者論述通寶幣制創(chuàng)立發(fā)展和衰變史的學(xué)術(shù)構(gòu)想。

【英文摘要】TongBaocurrencyisthemostcomplexandperfectcoppersystemwiththelongestperiodofutilityinChinesemonetaryhistory.IthasanimportantpositioninChineseeconomichistoryandhasaprofoundinfluenceonChinesecivilization.ThetraditionalstudyofTongBaocurrencylaidparticularstressonCoinics.Thestudythatusesthemethodofeconomicsbeganintheearlydaysofthiscenturyandhasundergonetwohightides--theRepublicofChinaandthepresentage.OnoccasionofepitomizingChineseCoinicsinthepasthundredyearsandtheworldenteringthenewcentury,theacademicconditionsformakingasystematicstudyofTongBaocurrencysystemareripening.Thispaperpresentsabriefandaccountoftheauthorsconceptionofthehistoryoftheestablishment,developmentanddeclinationofTongBaoCurrencySystem.

【關(guān)鍵詞】貨幣史/通寶幣制/貨幣文化

currencyhistory/TongBaocurrencysystem/monetaryculture

【正文】

我國是世界最早的文明古國之一，使用貨幣至少已有4000多年的歷史。在歷經(jīng)上古先秦實(shí)物貨幣、貝幣和青銅鑄幣的遞嬗后，以秦王朝統(tǒng)一貨幣為標(biāo)志，奠定了方孔圓形的銅錢形制。自秦迄隋，半兩幣制和五銖幣制遞相代謝，各領(lǐng)風(fēng)騷。至唐王朝初年，在社會政治、經(jīng)濟(jì)和文化多重歷史因素孕育下，終于形成了獨(dú)步千載的通寶幣制。

【內(nèi)容提要】通寶貨幣是中國貨幣史上行用時(shí)間最長、制度最復(fù)雜完備的一種銅幣體系，在中國經(jīng)濟(jì)史上占有重要地位，對中國歷史文化產(chǎn)生過深巨的影響。傳統(tǒng)上對通寶幣制的研究側(cè)重在錢幣學(xué)角度，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)史學(xué)的方法來考察則起步于本世紀(jì)初葉，它經(jīng)歷了民國和當(dāng)代兩度浪潮。值此中國泉學(xué)百年集成、學(xué)術(shù)世紀(jì)換千之際，系統(tǒng)整理通寶幣制的學(xué)術(shù)條件已漸趨成熟，本文介紹了作者論述通寶幣制創(chuàng)立發(fā)展和衰變史的學(xué)術(shù)構(gòu)想。

【英文摘要】TongBaocurrencyisthemostcomplexandperfectcoppersystemwiththelongestperiodofutilityinChinesemonetaryhistory.IthasanimportantpositioninChineseeconomichistoryandhasaprofoundinfluenceonChinesecivilization.ThetraditionalstudyofTongBaocurrencylaidparticularstressonCoinics.Thestudythatusesthemethodofeconomicsbeganintheearlydaysofthiscenturyandhasundergonetwohightides--theRepublicofChinaandthepresentage.OnoccasionofepitomizingChineseCoinicsinthepasthundredyearsandtheworldenteringthenewcentury,theacademicconditionsformakingasystematicstudyofTongBaocurrencysystemareripening.Thispaperpresentsabriefandaccountoftheauthorsconceptionofthehistoryoftheestablishment,developmentanddeclinationofTongBaoCurrencySystem.

【關(guān)鍵詞】貨幣史/通寶幣制/貨幣文化

currencyhistory/TongBaocurrencysystem/monetaryculture

【正文】

我國是世界最早的文明古國之一，使用貨幣至少已有4000多年的歷史。在歷經(jīng)上古先秦實(shí)物貨幣、貝幣和青銅鑄幣的遞嬗后，以秦王朝統(tǒng)一貨幣為標(biāo)志，奠定了方孔圓形的銅錢形制。自秦迄隋，半兩幣制和五銖幣制遞相代謝，各領(lǐng)風(fēng)騷。至唐王朝初年，在社會政治、經(jīng)濟(jì)和文化多重歷史因素孕育下，終于形成了獨(dú)步千載的通寶幣制。

論文關(guān)鍵詞:人民幣匯率對內(nèi)升值對外貶值

論文摘要:本文從貨幣職能出發(fā),分析了代表貨幣內(nèi)外價(jià)值的價(jià)格與匯率,并結(jié)合近年來我國出現(xiàn)的人民幣對內(nèi)貶值、對外升值的“怪”現(xiàn)象,闡述了匯率對國內(nèi)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制。最后通過理論邏輯分析和經(jīng)典的“漢堡包理論”分析,得出了當(dāng)前人民幣對外升值與對內(nèi)貶值的關(guān)系。

貨幣、價(jià)格與匯率理論綜述

(一)馬克思主義的貨幣、價(jià)格與匯率理論

馬克思強(qiáng)調(diào),金銀本身不是貨幣,自然并不產(chǎn)生貨幣。在世界市場上,雖然每個(gè)民族都有自己的私人利益,而且同一民族的輸入者和輸出者之間的利益是相互對立的,可是在匯率中,民族商業(yè)卻獲得了存在的假象。同時(shí)通過匯率、行情表及商業(yè)經(jīng)營者之間的通信聯(lián)系,每個(gè)人都可以知道其他人的一切活動情況,并且力求使自己的活動與之相適應(yīng)。由于貴金屬是當(dāng)時(shí)整個(gè)貨幣制度的基礎(chǔ),也由于黃金本身具有價(jià)值,因而貴金屬的國際流動所決定的匯率就是兩國金幣的含金量之比。

(二)現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣、價(jià)格與匯率理論

編者按：本論文主要從現(xiàn)行國際貨幣體系制度非均衡的表現(xiàn)；國際貨幣體系的制度變革與創(chuàng)新等進(jìn)行講述，包括了主體行為錯(cuò)位、制度缺位、在金融危機(jī)的援救過程中缺乏最后的貸款者、迅速膨脹的國際資本市場缺乏國際監(jiān)督和防險(xiǎn)措施、世界各國尤其是新興的發(fā)展中國家還沒有形成平穩(wěn)的與金融自由化、經(jīng)濟(jì)一體化相匹配的國際資本市場對接機(jī)制等，具體資料請見：

一、現(xiàn)行國際貨幣體系制度非均衡的表現(xiàn)

制度非均衡是導(dǎo)致制度變遷的前提條件，也是國際貨幣體系改革的內(nèi)在動機(jī)。在現(xiàn)行國際貨幣體系中，這種制度非均衡因素主要有兩點(diǎn)。

1.主體行為錯(cuò)位。一般地說，國際貨幣制度包括國際儲備資產(chǎn)的確定、匯率制度的協(xié)調(diào)與國際收支的調(diào)節(jié)方式等幾個(gè)方面。1973年之后布雷頓森林體系崩潰，西方國家的貨幣制度進(jìn)入一種有管理的浮動匯率時(shí)期，但作為布雷頓森林時(shí)代標(biāo)志的國際貨幣基金組織和世界銀行卻依舊在國際經(jīng)濟(jì)金融活動中發(fā)揮著巨大的作用。布雷頓森林體系究其來源實(shí)際上是二戰(zhàn)之后英美兩個(gè)大國在各自提出的“凱恩斯計(jì)劃”與“懷特計(jì)劃”之間斗爭的結(jié)果，代表了資本主義大國利益。由于IMF殘存的舊有的國際貨幣體系的痼疾，使它不但沒有發(fā)揮應(yīng)有的最后貸款人作用，反而因其在金融危機(jī)中開出一些不適當(dāng)?shù)摹八幏健倍鴤涫苁廊说姆亲h。

IMF成立于1945年，是一個(gè)旨在穩(wěn)定國際匯價(jià)、消除妨礙世界貿(mào)易的外匯管制，并通過提供短期信貸解決成員國國際收支暫不平衡問題的國際機(jī)構(gòu)，是當(dāng)今世界上最重要的國際金融組織，與世界銀行和WTO并列稱為世界三大經(jīng)濟(jì)“聯(lián)合國”。50多年來，IMF對世界各國的國際貿(mào)易政策、匯率確定和貨幣政策都產(chǎn)生重大的影響。IMF始終以體現(xiàn)美國的國家利益為主線，美國在基金組織中一國所占的份額就達(dá)到18%，擁有絕對的否定權(quán)。IMF對會員國的貸款規(guī)模極其有限，而在資金分配方面又存在著不合理之處，其貸款按會員國交納的份額分配，主要發(fā)達(dá)工業(yè)國占有份額的最大比重，但目前貸款資金最需要的都是發(fā)展中國家。另外，IMF提供貸款時(shí)附加的限制性條件極其苛刻，這種限制性條件是指IMF會員國在使用它的貸款時(shí)必須采取一定經(jīng)濟(jì)調(diào)整措施，以便在IMF貸款項(xiàng)目結(jié)束或即將結(jié)束時(shí)能夠恢復(fù)對外收支的平衡。IMF同其它金融機(jī)構(gòu)一樣，在發(fā)放貸款時(shí)必須考慮貸款資金的回收問題，以保證它擁有的資金能夠循環(huán)使用，就此而言，IMF發(fā)放貸款時(shí)附加限制性條件顯然是無可非議的，然而從IMF近年來對一些發(fā)展中國家實(shí)行貸款限制性條件的實(shí)際結(jié)果看，由于IMF對發(fā)展中國家國際收支失衡的原因分析不夠準(zhǔn)確和全面，附加貸款條件規(guī)定的緊縮和調(diào)整措施卻給借款國的經(jīng)濟(jì)帶來了很大的負(fù)面影響。

在金融危機(jī)中，接受IMF的資金援助的東南亞各國都被迫按其所開的“藥方”進(jìn)行調(diào)整和改革，而這些“藥方”都是：要求危機(jī)國采取財(cái)政緊縮和貨幣緊縮政策，提高利率以吸引外資進(jìn)入并進(jìn)一步穩(wěn)定匯率；要求亞洲各國整頓金融機(jī)構(gòu)，加速開放市場并邁向自由化，取消不平等的補(bǔ)貼政策等。IMF的這些限制性條件，產(chǎn)生了適得其反的效果，比如要求加速資本流動自由化，反倒進(jìn)一步加劇了金融市場的動蕩；此外IMF對這些面臨匯率風(fēng)暴沖擊的國家采取強(qiáng)制措施，不但無法恢復(fù)投資人的信心，反而加劇了資本的外逃；提高利率又迫使私人企業(yè)的資金成本大幅提高，從而加速破產(chǎn)的速度，并引發(fā)通貨膨脹的急劇上升。馬來西亞總理馬哈蒂爾指責(zé)美國借IMF對遭受金融危機(jī)的國家貸款之名，實(shí)行“經(jīng)濟(jì)殖民主義”的掠奪。美國以援助為籌碼逼迫東南亞各國開放國內(nèi)市場，并要求實(shí)行緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策，這樣更動搖了市場的信心，使東南亞的金融危機(jī)進(jìn)一步蔓延。