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融資研究論文范文第1篇

[關(guān)鍵詞]應(yīng)收帳款融資融資租賃杠桿收購(gòu)

經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造了社會(huì)巨額財(cái)富，促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。但資金短缺和融資困難是一個(gè)很普遍的問(wèn)題。本文就對(duì)中小企業(yè)常用的融資方式應(yīng)收帳款融資、融資租賃和杠桿收購(gòu)融資作探討與分析。

一、應(yīng)收帳款融資

（一）應(yīng)收帳款融資定義和方式

應(yīng)收帳款融資定義：應(yīng)收帳款數(shù)額較大，造成現(xiàn)金短缺，可以進(jìn)行抵押或出售來(lái)融通資金，即進(jìn)行應(yīng)收帳款的融通，使企業(yè)及時(shí)獲取現(xiàn)金，解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之急需。

應(yīng)收帳款融資的兩種具體方式：

1．應(yīng)收帳款抵押。是應(yīng)收帳款作為擔(dān)保品，貸款人不僅擁有應(yīng)收帳款的受償權(quán)，而且還行使追索權(quán)當(dāng)未如期償還應(yīng)收帳款時(shí)，以應(yīng)收帳款作為擔(dān)保品從銀行貸款的公司必須負(fù)擔(dān)因此發(fā)生的損失。

2．應(yīng)收帳款讓售。是指借款人將其所擁有的應(yīng)收帳款賣給貸款人，并且當(dāng)借款人的客戶未能支付應(yīng)收帳款時(shí)，貸款人不能對(duì)借款人行使追索權(quán)，而要自行負(fù)擔(dān)損失。

（二）應(yīng)收帳款融資成本和優(yōu)點(diǎn)

應(yīng)收帳款成本有：

1．機(jī)會(huì)成本。企業(yè)賒銷意味著企業(yè)不能及時(shí)回收貨款，本可用于其他投資并獲得收益，便產(chǎn)生了機(jī)會(huì)成本。

2．管理費(fèi)用?？蛻粜抛u(yù)調(diào)查費(fèi)、帳戶記錄和保管費(fèi)用、催收費(fèi)用、收帳費(fèi)用、收集信息等其他費(fèi)用構(gòu)成了管理費(fèi)用。

3．壞帳成本。隨規(guī)模而成正比例增長(zhǎng)的壞帳損失，成為最大風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收帳款融資的優(yōu)點(diǎn)：

1．改善資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)既可獲得資金又不增加負(fù)債，用所獲得資金來(lái)加快發(fā)展。

2．具有非常高的彈性，當(dāng)銷貨額增加，可將大量的購(gòu)貨發(fā)票直接自動(dòng)的轉(zhuǎn)化為資金。

3．成本相對(duì)較低。以應(yīng)收帳款作為擔(dān)保品，良好的客戶的信用狀況，能以較低的利率獲取貸款。

4．融資時(shí)間短、效率高。金融機(jī)構(gòu)所提供的成本較低而效率較高的專業(yè)信用審核服務(wù)提高了效率。

5．促使企業(yè)加強(qiáng)管理，決策科學(xué)化。必須從財(cái)務(wù)，會(huì)計(jì)，生產(chǎn)營(yíng)銷和人事等各個(gè)方面完善管理，以良好的信譽(yù)和資信為其融資創(chuàng)造條件。

（三）應(yīng)收賬款融資的環(huán)境建設(shè)

1．建立企業(yè)的商業(yè)信用

賣方企業(yè)在給予購(gòu)買方商業(yè)信用時(shí)，要考慮對(duì)方的資信，要使應(yīng)收帳款有收回的足夠保證。商業(yè)信用的建立，根本上要靠企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)能力。

2．建立良好的銀行信用

我國(guó)商業(yè)銀行需完善銀行信用，一是應(yīng)重組國(guó)有商業(yè)銀行，加大銀行間競(jìng)爭(zhēng)；二是加強(qiáng)銀行高管人員的資格審查，帶動(dòng)和提高金融界的信譽(yù)；三是建立信用制度，改善金融秩序；四是加大金融立法，加強(qiáng)行業(yè)自律。

3．建立應(yīng)收賬款融通公司

融通公司根據(jù)信用部門對(duì)各企業(yè)、銀行每一筆業(yè)務(wù)的信用評(píng)價(jià)，考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益，決定是否接受企業(yè)申請(qǐng)。

4．建立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

專業(yè)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)必須調(diào)查買方資信和賣方資信，以降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

5．加強(qiáng)應(yīng)收賬款法律體系建設(shè)

商業(yè)信用和銀行信用都得靠法律規(guī)范來(lái)重建和維持，融通公司的風(fēng)險(xiǎn)要依靠保險(xiǎn)法來(lái)分?jǐn)偂?/p>

二、融資租賃

（一）融資租賃定義和主要特征

融資租賃定義：融資租賃是指出租人根據(jù)承租人提出的規(guī)格及所同意的條款，并與承租人訂立租賃合同，以支付租金為條件，使承租方取得所需工廠、資本貨物及其他設(shè)備的一種交易方式。

融資租賃主要特征：

1．資金運(yùn)動(dòng)與實(shí)物運(yùn)動(dòng)相結(jié)合

以商品形態(tài)和資金相結(jié)合是融資租賃的主要特點(diǎn)。租賃公司不是向企業(yè)直接貸款，而是代用戶購(gòu)入機(jī)器設(shè)備，以融物代替融資。

2．兩權(quán)分離及最終轉(zhuǎn)讓所有權(quán)

在租賃關(guān)系存續(xù)期間，只發(fā)生使用權(quán)的讓渡；租期屆滿處理方式有三種：退回、續(xù)租、留購(gòu)。

3．分期支付租金，超前獲得使用價(jià)值

合同一經(jīng)生效，承租人就獲得設(shè)備的使用權(quán)，以而使承租人獲得利益。需要支付的租金，則在租賃期內(nèi)分期償付。

4．兼有貿(mào)易、投資功能

融資租賃是將借錢和借物融合起來(lái)，具有融資和貿(mào)易的雙重特征。租賃公司通過(guò)實(shí)物的所有權(quán)把握了資金的使用方向，成為資本市場(chǎng)上一種有吸引力的投資手段。

（二）融資租賃主要作用

1．融資程序簡(jiǎn)單

融資租賃方式由項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的效益償還，資金提供者只保留對(duì)項(xiàng)目的有限權(quán)益，信用審查手續(xù)簡(jiǎn)便。

2．拓展融通渠道，降低資金成本

較早地引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備投入生產(chǎn)，從而取得更佳的經(jīng)濟(jì)效益。租金有的可以打入成本而免稅，從而降低融資成本。3．防止設(shè)備陳舊老化

承租企業(yè)可根據(jù)自身需要對(duì)短租還是長(zhǎng)租、承購(gòu)還是退還等做出有利的選擇，從而防止設(shè)備陳舊老化，避免設(shè)備閑置。

4．避免通貨膨脹損失，防范匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)

在通貨膨脹時(shí)設(shè)備的價(jià)格必然不斷上漲，而融資租賃的租金一般是不變的，，從而避免貶值帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。采用固定利率的合同而言，可避免利率波動(dòng)帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。

5．表外融資不影響企業(yè)資信狀況

融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項(xiàng)目中。

（三）融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理

租賃經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各種風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、控制和處理，貫穿于簽訂租賃合同、訂貨、運(yùn)輸、收取租金以至內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理等環(huán)節(jié)。

1．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營(yíng)管理因素而造成的對(duì)當(dāng)事人經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響的可能性。對(duì)承租方而言，主要表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)不善、資金周轉(zhuǎn)不靈、發(fā)生延付或不付租金的行為。在簽合同前，要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)致、科學(xué)的咨詢和調(diào)研，規(guī)定約束條件和責(zé)任條件，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2．信用風(fēng)險(xiǎn)管理

信用風(fēng)險(xiǎn)是反映租賃雙方各自承擔(dān)的因?qū)Ψ讲荒馨磿r(shí)履行合同而帶來(lái)?yè)p失的可能性。主要表現(xiàn)在出租方不能按時(shí)按期保質(zhì)保量地提供租賃標(biāo)的物，影響承租方正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。承租方在技術(shù)談判和設(shè)備檢驗(yàn)中，做到周詳、全面的了解。

3．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格和需求的變動(dòng)，使租賃物件預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)效益和殘值收益不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。承租人必須對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行深入研究，做好同類產(chǎn)品的調(diào)查與預(yù)測(cè)。

4．自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)管理

自然災(zāi)害包括風(fēng)災(zāi)、水災(zāi)、雷擊、地震等。除了設(shè)法進(jìn)行預(yù)防和搶救外，對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)還可以向保險(xiǎn)公司投保不同險(xiǎn)別的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

三、杠桿收購(gòu)融資

（一）杠桿收購(gòu)融資含義及基本特征

杠桿收購(gòu)，是指主要通過(guò)負(fù)債融資來(lái)獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，并從目標(biāo)公司的現(xiàn)金流量中償還債務(wù)的一種企業(yè)并購(gòu)方式。以被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)作為抵押，籌集部分資金用于收購(gòu)。一般情況下，借入資金占收購(gòu)資金總額的85%~90%，其他分為自有資金。

杠桿收購(gòu)融資基本特征：

1．收購(gòu)公司用于收購(gòu)的自由資金的比例一般為10％～15％。

2．收購(gòu)公司的絕大部分收購(gòu)資金為借貸而來(lái)。

3．目標(biāo)公司實(shí)際上將最終支付它的售價(jià)。

4．收購(gòu)公司除投資非常有限的資金（自有資金）外，不負(fù)擔(dān)進(jìn)一步投資的義務(wù)。

（二）杠桿收購(gòu)融資重要作用

1．開(kāi)辟了新的融資方式

只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款，用以收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)。

2．收購(gòu)方只承擔(dān)有限的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

債務(wù)融資引起的債務(wù)償付由目標(biāo)公司承擔(dān)。收購(gòu)方除投資非常有限的資金外，不負(fù)擔(dān)進(jìn)一步投資的義務(wù)。

3．有利于增強(qiáng)收購(gòu)方的獲利能力

一方面，收購(gòu)者可以通過(guò)杠桿收購(gòu)取得利益；另一方利用杠桿收購(gòu)有時(shí)還可以得到意外的資產(chǎn)增值。

（三）杠桿收購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)控制

1．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是收購(gòu)公司無(wú)法賺取足夠的收入去支付債務(wù)利息及其他現(xiàn)金債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。收購(gòu)公司須有長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃、很好的經(jīng)營(yíng)管理水平、良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

2．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指收購(gòu)后公司沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率低。收購(gòu)方須對(duì)產(chǎn)品作深入的市場(chǎng)調(diào)研，作出準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位，來(lái)鞏固和提高市場(chǎng)占有率。

3．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指收購(gòu)方缺乏足夠的現(xiàn)金流償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。收購(gòu)方需注意在償還收購(gòu)負(fù)債期間，沒(méi)有大的資金進(jìn)行改造。產(chǎn)品應(yīng)有較為穩(wěn)固的市場(chǎng)，使收購(gòu)?fù)瓿珊蟮默F(xiàn)金流量比較穩(wěn)定。

結(jié)語(yǔ)：每個(gè)中小企業(yè)從創(chuàng)立就面臨融資，融資將貫穿企業(yè)成立、成長(zhǎng)、發(fā)展和成熟各個(gè)階段。通常應(yīng)收帳款融資應(yīng)用于企業(yè)成長(zhǎng)階段，快速發(fā)展階段為了擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模采用融資租賃，杠桿收購(gòu)融資是企業(yè)處于成熟階段擴(kuò)張與增長(zhǎng)的重要方式，是中小企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的核心。企業(yè)應(yīng)根據(jù)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l件和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況相結(jié)合采用應(yīng)收帳款融資、融資租賃和杠桿收購(gòu)融資。企業(yè)每個(gè)階段都離不開(kāi)融資活動(dòng)，企業(yè)的每一次成功的融資活動(dòng)，都會(huì)促進(jìn)企業(yè)上一個(gè)臺(tái)階，而企業(yè)的每一次的跳躍式的發(fā)展都離不開(kāi)成功的融資活動(dòng)。

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融資研究論文范文第2篇

論文內(nèi)容摘要：本文旨在探討我國(guó)中小企業(yè)融資難的根本原因并提出解決方案。文章首先分析了我國(guó)中小企業(yè)資金問(wèn)題現(xiàn)狀，指出企業(yè)信用是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的關(guān)鍵，并闡述了中小企業(yè)信用建設(shè)對(duì)銀企雙方的重要意義。進(jìn)一步建立了中小企業(yè)信用金字塔模型，系統(tǒng)地提出了解決中小企業(yè)融資難的方案。

中小企業(yè)資金問(wèn)題概況

資金問(wèn)題一直是困擾中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的突出問(wèn)題，并且它具有重要性、長(zhǎng)期性和普遍性三方面的特征。首先，中小企業(yè)資金問(wèn)題的重要性，資金對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是維持生存和發(fā)展的重要支柱。企業(yè)資金和人體血液在重要性、“發(fā)病機(jī)理”和問(wèn)題解決等方面十分相似，因此資金對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)不可或缺。其次，中小企業(yè)資金問(wèn)題的長(zhǎng)期性，由于中小企業(yè)在規(guī)模、管理等方面的差距以及內(nèi)部擴(kuò)張的沖動(dòng)，將使其在資金籌措競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)期處于不利地位，資金供需缺口將長(zhǎng)期存在。在融資實(shí)踐中，經(jīng)常會(huì)遇到這樣一些企業(yè)，當(dāng)協(xié)助該企業(yè)完成一筆融資后，企業(yè)又出現(xiàn)了新的問(wèn)題，需要籌措新的資金。最后，中小企業(yè)資金問(wèn)題具有普遍性，即不管何種類型的企業(yè)，不管任何規(guī)模的企業(yè)，或早或晚，都存在資金問(wèn)題。另外，中小企業(yè)資金問(wèn)題的表現(xiàn)形式很多，不存在這種形式的問(wèn)題，就存在那種形式的問(wèn)題，資金短缺是資金問(wèn)題的典型形式和表象。究竟有多少企業(yè)面臨資金問(wèn)題，不妨借鑒英國(guó)理查德•科克著名的80/20定律，其核心觀點(diǎn)包括：絕大多數(shù)的結(jié)果，只來(lái)自極少部分的原因；80%的結(jié)果由20%的原因?qū)е拢?0%的銷售量是由20%的客戶帶來(lái)的；80%的郵件只會(huì)發(fā)給地址簿中不足20%的聯(lián)系人；80%的交通事故是由不足20%的司機(jī)造成的。

本文認(rèn)為，80/20定律也同樣適用于中小企業(yè)融資領(lǐng)域。在目前所有中小企業(yè)中，80%左右的中小企業(yè)面臨融資難問(wèn)題，20%的中小企業(yè)暫時(shí)不存在融資難問(wèn)題；企業(yè)融資不成功，80%是企業(yè)內(nèi)部原因，20%是企業(yè)外部原因；在所有融資不成功的企業(yè)中，有80%是因?yàn)槎唐趦?nèi)不具備融資條件，存在這樣那樣的問(wèn)題和缺陷，只有20%的企業(yè)有可能短期內(nèi)融資成功；在20%有可能融資成功的企業(yè)中，僅僅有不到20%（總數(shù)的3.2%：16%×20%=3.2%）是由于信息不對(duì)稱造成的，短期內(nèi)能夠成功，其余80%需要進(jìn)行內(nèi)外部資源整合后才能融資成功，如圖1所示。根據(jù)2005年10月中國(guó)民主建國(guó)會(huì)等單位組織的“2005中國(guó)民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者問(wèn)卷跟蹤調(diào)查”統(tǒng)計(jì)結(jié)果：中小型民營(yíng)企業(yè)融資困難的比例高達(dá)76.35%，屬于阻礙企業(yè)發(fā)展的第一障礙。

企業(yè)信用是解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的關(guān)鍵

西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的演進(jìn)和發(fā)展，已形成了較為完善的體系。在該體系下，企業(yè)在選擇融資方式時(shí)一般都遵循融資次序理論，即企業(yè)融資選擇總是先內(nèi)源融資、后外源融資，在外源融資中，又總是先債務(wù)融資、后權(quán)益融資。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，信用是融資的基礎(chǔ)。該融資次序?qū)嶋H上是一個(gè)企業(yè)信用等級(jí)逐步提升的過(guò)程。當(dāng)中小企業(yè)信用能力很弱時(shí)，它們往往無(wú)法從銀行等金融機(jī)構(gòu)得到貸款，主要依靠企業(yè)主的個(gè)人信用，以內(nèi)源融資以及有限的民間借貸等非銀行渠道為主。隨著企業(yè)信用的逐步建立，公司規(guī)模和實(shí)力的增強(qiáng)以及公司治理的進(jìn)一步規(guī)范，企業(yè)逐漸獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)同，可獲得中短期銀行貸款以及民營(yíng)機(jī)構(gòu)貸款。

而外源融資一旦發(fā)生，就涉及到企業(yè)的負(fù)債和信用能力問(wèn)題，只有當(dāng)企業(yè)的負(fù)債與其信用能力相符時(shí)，企業(yè)才能在融資過(guò)程中建立起自己的信譽(yù)，才能獲得更多融資來(lái)源并樹(shù)立誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)形象。當(dāng)企業(yè)建立了良好的信用后，便成為了銀行等金融機(jī)構(gòu)青睞的對(duì)象，此時(shí)可以獲得更為充足的銀行中長(zhǎng)期貸款，進(jìn)一步可以公開(kāi)發(fā)行債券融資甚至公開(kāi)發(fā)行股票融資而成為上市公司。所以企業(yè)信用能力的提升是解決中小企業(yè)融資的關(guān)鍵和核心問(wèn)題?；蛘哒f(shuō)，企業(yè)信用缺失是當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資難的根本所在。

中小企業(yè)信用建設(shè)的重要意義

（一）有利于企業(yè)獲得銀行信任并及時(shí)取得“關(guān)系型”貸款

中小企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)決定中小企業(yè)與大企業(yè)相比更能把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)市場(chǎng)的變化和不確定因素的出現(xiàn)能迅速做出反應(yīng)并調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)，及時(shí)捕捉有利商機(jī)。但中小企業(yè)資金匱乏且缺少有效的融資渠道，導(dǎo)致中小企業(yè)大部分時(shí)間里只能看著商機(jī)轉(zhuǎn)瞬即逝。因此，對(duì)于掌握了商機(jī)的企業(yè)來(lái)講，擁有資金就等于擁有未來(lái)的收益。如果企業(yè)具有良好的信用，那么銀行在提供貸款時(shí)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低，并且對(duì)于信用良好的中小企業(yè)，銀行可以簡(jiǎn)化貸前審查程序，從而降低銀行成本，進(jìn)一步銀行就有能力、有意愿按照較低的利率，及時(shí)、方便地為中小企業(yè)提供“關(guān)系型”貸款?！瓣P(guān)系型”貸款與交易型貸款相對(duì)應(yīng)，后者在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)（“硬”信息）進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上作出，前者則一般基于良好的銀企關(guān)系所產(chǎn)生的“軟”信息作出。一般認(rèn)為，中小企業(yè)在交易型貸款方面相對(duì)于大企業(yè)存在明顯的劣勢(shì)，但在關(guān)系型貸款方面卻可以獲得極大的便利（田曉霞，2004）。這樣，企業(yè)在貸款上取得了優(yōu)惠，降低了資金使用成本，同時(shí)由于及時(shí)獲得貸款，從而能把握商機(jī)，獲得收益。

（二）有利于降低融資交易成本

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理借貸案件的若干意見(jiàn)》規(guī)定，民間借貸的利率可適當(dāng)高于銀行利率，但最高不得超過(guò)同期銀行貸款利率的4倍。而2007年我國(guó)一年期貸款利率為7.47%，因此貸款利率最高可達(dá)29.88%。同時(shí)銀行在中小企業(yè)貸款問(wèn)題上也有自身的難處，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的貸款需求具有金額小、筆數(shù)多、時(shí)間緊等特點(diǎn)，銀行的固定成本不變而經(jīng)營(yíng)規(guī)模大大減小，因此，銀行貸款的交易成本是上升的。統(tǒng)計(jì)表明，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款成本是對(duì)大企業(yè)成本的5倍。所以，貸款手續(xù)復(fù)雜、審批程序嚴(yán)格的國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款自然缺乏積極性。

中小企業(yè)信用建設(shè)和發(fā)展則可以有效解決銀企雙方的困難。企業(yè)信用的提高意味著企業(yè)還款能力和還款意愿的提高，從而企業(yè)的融資比較優(yōu)勢(shì)得到了改善，銀行對(duì)企業(yè)的信任也隨之增加，此時(shí)銀行可以酌情簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，從而幫助企業(yè)節(jié)約交易成本。

（三）有利于降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的高風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致銀行信貸資金的安全性降低，是銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款的主要原因。但是通過(guò)中小企業(yè)信用建設(shè)，則可以有效提升中小企業(yè)融資信息的可信度，從而達(dá)到降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的目的。企業(yè)信用是有價(jià)值的，在企業(yè)建立了一定的信用之后，企業(yè)在違約之前，首先要考慮的是對(duì)違約收益與信用受損所帶來(lái)的利益流失進(jìn)行比較，這樣為銀行信貸資金的安全增加了一層保護(hù)網(wǎng)；另外，企業(yè)信用在一定程度上對(duì)信息不對(duì)稱具有替代作用，對(duì)自身信用差的企業(yè)，若銀行與企業(yè)間的信息不對(duì)稱，此時(shí)銀行只能提高貸款利率，這樣反而增加了貸款風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)信用優(yōu)良的企業(yè)，銀行相信企業(yè)有能力、有意愿在未來(lái)按時(shí)還款，不必刻意提高貸款利率以保證貸出資金的安全，從而降低了貸款風(fēng)險(xiǎn)。

（四）有利于形成銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

由于我國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主體眾多，競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)多元化格局，不僅法人之間有競(jìng)爭(zhēng)，而且同一法人的眾多分支機(jī)構(gòu)間也有競(jìng)爭(zhēng)。隨著我國(guó)信貸市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，即“最頂端且本身數(shù)量極少的優(yōu)質(zhì)客戶向直接融資轉(zhuǎn)移”、“頂端客戶市場(chǎng)賣方市場(chǎng)格局的進(jìn)一步強(qiáng)化”以及“銀行業(yè)務(wù)由關(guān)系業(yè)務(wù)向價(jià)格業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變”等三大規(guī)律在中國(guó)市場(chǎng)的逐步顯現(xiàn)，這種多元化的競(jìng)爭(zhēng)必然使得競(jìng)爭(zhēng)從最頂端的信貸市場(chǎng)延伸到中小企業(yè)信貸市場(chǎng)（王自力，2004）。因此，銀行迫切需要尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，中小企業(yè)就是銀行的發(fā)展契機(jī)。銀行在向中小企業(yè)提供貸款的過(guò)程，也是一個(gè)培育中小企業(yè)信用的過(guò)程。如果銀行能夠注重和中小企業(yè)長(zhǎng)期合作的建立，利用自身的優(yōu)勢(shì)扶持和培育一批優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)，從而形成穩(wěn)定的長(zhǎng)期關(guān)系，這樣以后就能尋找到穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)源。中小企業(yè)信用的提高關(guān)系到銀行自身的競(jìng)爭(zhēng)力的變化和未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略。

融資研究論文范文第3篇

關(guān)鍵詞：金融自由化金融抑制比較研究

自上世紀(jì)80年代以來(lái)，以資本價(jià)格、市場(chǎng)業(yè)務(wù)、資本流動(dòng)自由化等為基調(diào)的金融自由化成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潮流之一。對(duì)于處在改革深化中的中國(guó)金融業(yè)來(lái)說(shuō)，主要發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家金融自由化的政策實(shí)踐具有一定的借鑒意義，同時(shí)它們的教訓(xùn)對(duì)中國(guó)的金融改革是一種啟示。

金融自由化的經(jīng)濟(jì)背景比較

發(fā)達(dá)國(guó)家的金融自由化源于20世紀(jì)30年代的大蕭條。1929年，以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家遭受了經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的打擊，金融業(yè)幾乎處于癱瘓狀態(tài)。因此，大蕭條過(guò)后，美國(guó)便率先加強(qiáng)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的管制，其他國(guó)家紛紛效仿。二次世界大戰(zhàn)后，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論和政策盛行，資本主義國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)生活進(jìn)行干預(yù)。金融業(yè)方面，各國(guó)政府普遍認(rèn)為過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)是導(dǎo)致金融業(yè)倒閉的主要原因，于是紛紛強(qiáng)化對(duì)金融業(yè)的監(jiān)督控制，試圖消除金融存在的不穩(wěn)定因素，維護(hù)金融長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行。例如：美國(guó)在1935年、1966年先后將Q條例（對(duì)存款利率進(jìn)行管制）的適用范圍擴(kuò)展到聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的非會(huì)員銀行；對(duì)銀行投資證券、新銀行的開(kāi)設(shè)都做了限制；加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的管理與監(jiān)督。這些措施促進(jìn)了戰(zhàn)后國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但也使金融部門由于過(guò)分管制而失去了活力。于是各主要發(fā)達(dá)國(guó)家于20世紀(jì)60年代后期開(kāi)始金融自由化改革，并在20世紀(jì)80年代中后期達(dá)到。

發(fā)展中國(guó)家的貨幣金融制度大都是在戰(zhàn)后建立的。由于生產(chǎn)力落后的一致性規(guī)定了發(fā)展中國(guó)家的貨幣金融制度具有經(jīng)濟(jì)貨幣化程度低下、金融體系欠發(fā)達(dá)、金融資源極為有限的特點(diǎn)。另一方面，政治上取得獨(dú)立的新興國(guó)家，在當(dāng)時(shí)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)理論的影響下，把工業(yè)化看成減少進(jìn)口，減輕外匯約束并積極擴(kuò)大外匯儲(chǔ)蓄，改變二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的必由之路。政府為了把稀缺的資本導(dǎo)向工業(yè)部門，除了減免稅收外，對(duì)貨幣金融系統(tǒng)進(jìn)行了嚴(yán)格管制。其結(jié)果是發(fā)展中國(guó)家普遍建立起以抑制為特征的貨幣金融制度。這種制度對(duì)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期集中利用國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄資源、保持金融體系的穩(wěn)定發(fā)揮過(guò)積極作用，也在一定程度上支撐了進(jìn)口替展戰(zhàn)略的實(shí)施。但是，政府信貸配給金融資源也導(dǎo)致投資效率低下，效率高的小企業(yè)和私營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門無(wú)法得到資金，只能從地下市場(chǎng)以較高的利率獲取資金，或進(jìn)行內(nèi)源融資。匯率實(shí)行嚴(yán)格管制，造成對(duì)本幣的高估，抑制了出口，影響國(guó)外資本的利用。因此，抑制型金融體系妨礙了發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，改變政府干預(yù)的內(nèi)向型發(fā)展模式，實(shí)施金融探化發(fā)展戰(zhàn)略成為促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要環(huán)節(jié)。

金融自由化動(dòng)因的國(guó)際比較

從第二次世界大戰(zhàn)到20世紀(jì)70年代，西方資本主義國(guó)家普遍經(jīng)歷了一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的“黃金時(shí)期”，各主要工業(yè)國(guó)家的GDP平均增速為7%-10%。因此，較之發(fā)展中國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家金融自由化主要是為了解決市場(chǎng)深化進(jìn)程中出現(xiàn)的金融結(jié)構(gòu)與金融管理體制的矛盾與沖突，即以金融創(chuàng)新為特點(diǎn)，本質(zhì)是市場(chǎng)深化進(jìn)程中的金融重構(gòu)。

發(fā)展中國(guó)家推行金融深化發(fā)展戰(zhàn)略之前，普遍存在金融抑制，如低匯率、低利率、信貸配給、貿(mào)易保護(hù)等。在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，“金融壓抑”似乎有一定的合理性，因?yàn)樗苁拐行У乜刂瀑Y源配置，為經(jīng)濟(jì)起飛創(chuàng)造條件。但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的加快和市場(chǎng)體制的日益健全，其弊端則越來(lái)越明顯，其中最大的弊端就是金融機(jī)構(gòu)的效益得不到提高，從而限制了金融部門的發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)起飛構(gòu)成了“瓶頸”。因此，它決定了發(fā)展中國(guó)家實(shí)施金融自由化的目標(biāo)有別于發(fā)達(dá)國(guó)家。它是為了調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)私人儲(chǔ)蓄，增加金融儲(chǔ)蓄對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例，保證投資更有效以及通過(guò)更多的金融儲(chǔ)蓄減少對(duì)財(cái)政儲(chǔ)蓄、外援和通貨膨脹的依賴。其本質(zhì)是為了消除“金融抑制”，解決落后的金融制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的矛盾，以解除金融抑制為特征。

金融自由化動(dòng)力的國(guó)際比較

從金融自由化的動(dòng)力來(lái)源看，大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家的金融自由化是其經(jīng)濟(jì)自由化發(fā)展的組成部分，源自經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)部力量的推動(dòng)。隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展與完善，金融業(yè)本身的市場(chǎng)化、自由化成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。尤其是像美國(guó)這類具有完善市場(chǎng)條件的國(guó)家，金融自由化主要由市場(chǎng)力量推動(dòng)，由微觀經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)，而不是政府主導(dǎo)。政府在金融自由化進(jìn)程中的作用主要是進(jìn)行法律法規(guī)的重建，為自由化提供制度支持。從金融微觀主體角度看，動(dòng)力來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)壓力下的創(chuàng)新。在工業(yè)化國(guó)家，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提升競(jìng)爭(zhēng)力顯得非常迫切，而提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑是創(chuàng)新，創(chuàng)新就要突破已有的規(guī)則和束縛，獲得更大的自由發(fā)展空間?；钴S的金融創(chuàng)新成為金融自由化的直接動(dòng)力。在金融創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中，政府在信貸和利率方面的控制程度越來(lái)越松，逐步解除了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的各種束縛，讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用，同時(shí)也去積極應(yīng)對(duì)創(chuàng)新帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，完善金融監(jiān)管體制，確保金融穩(wěn)定。

發(fā)展中國(guó)家金融自由化改革的動(dòng)力與發(fā)達(dá)國(guó)家有所區(qū)別，這類國(guó)家經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度低于發(fā)達(dá)國(guó)家，市場(chǎng)機(jī)制并不完善，金融自由化的動(dòng)力來(lái)源外部競(jìng)爭(zhēng)力和內(nèi)部追求效率的需要。從外部力量看，20世紀(jì)70年代以來(lái)，國(guó)際資本流動(dòng)和金融一體化發(fā)展程度的加深，原來(lái)的金融管制難以達(dá)到有效配置金融資源、實(shí)現(xiàn)貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的目標(biāo)，從而導(dǎo)致本國(guó)資本的外流和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。從內(nèi)部力量看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)化進(jìn)程中要求金融部門更具有效率，金融部門市場(chǎng)化程度急需提高。新興市場(chǎng)國(guó)家的金融自由化大多是與經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化同步進(jìn)行的，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、自由化的一部分。這是與發(fā)達(dá)國(guó)家以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融自由化的根本不同。

金融自由化理論基礎(chǔ)的國(guó)際比較

從20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)到20世紀(jì)70年代，以美國(guó)為代表的早期工業(yè)化國(guó)家奉行“國(guó)家干預(yù)主義”，在金融內(nèi)部實(shí)施比較嚴(yán)格的管制制度。但是，經(jīng)歷約20年的較快發(fā)展后，到20世紀(jì)60年代末到70年代初，工業(yè)化國(guó)家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入“滯漲”的泥潭。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者開(kāi)始思考金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系問(wèn)題，金融管制還是否有效成為人們新疑問(wèn)。以弗里得曼為代表的貨幣主義認(rèn)為，貨幣數(shù)量的變動(dòng)在經(jīng)濟(jì)生活中起著決定性作用，任何相機(jī)抉擇策略的必要性并不那么明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)的任何干預(yù)都有可能加劇，而不是緩和經(jīng)濟(jì)震蕩。因此，在貨幣主義看來(lái)，國(guó)家最好不要干涉經(jīng)濟(jì)。以哈耶克為代表的新自由主義者也持有類似觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，西方社會(huì)的弊病是由于國(guó)家干預(yù)太多造成的，如果國(guó)家干預(yù)少一點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)進(jìn)一步加大，壟斷就會(huì)大大減少。如果國(guó)家用人為的方法（如管制、財(cái)政方法等）來(lái)干預(yù)資源配置，其結(jié)果必然是降低經(jīng)濟(jì)效率，提高產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致通貨膨脹，使經(jīng)濟(jì)陷于不穩(wěn)定之中。這些理論轉(zhuǎn)變了人們對(duì)金融管制和貨幣政策應(yīng)起什么作用的看法，對(duì)大蕭條的重新估價(jià)直接導(dǎo)致了20世紀(jì)80年代的金融改革，并在很大程度上左右了改革進(jìn)程。發(fā)展中國(guó)家金融自由化還受國(guó)際金融自由化和金融深化理論的影響。由于經(jīng)濟(jì)一體化和國(guó)際金融自由化趨勢(shì)的出現(xiàn)，使發(fā)展中國(guó)家政府和金融當(dāng)局對(duì)金融系統(tǒng)的管制權(quán)有弱化的趨勢(shì)。況且，從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)發(fā)展中國(guó)家提出實(shí)行利率自由化的要求。而愛(ài)德華•肖與羅納德•麥金農(nóng)金融深化理論的提出，又為發(fā)展中國(guó)家推行金融深化戰(zhàn)略提供了理論基礎(chǔ)。肖與麥金農(nóng)認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)實(shí)施金融深化戰(zhàn)略，可以在本國(guó)資金市場(chǎng)上籌集到經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的資金。發(fā)展中國(guó)家也認(rèn)識(shí)到金融抑制阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此有必要放松金融管制，提高利率水平，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向其他金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

金融自由化成效的國(guó)際比較

西方國(guó)家金融自由化實(shí)踐的動(dòng)因源于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，而金融自由化也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融深化帶來(lái)了一系列正向效應(yīng)，從而使金融自由化取得了豐碩成果。仔細(xì)分析不難發(fā)現(xiàn)，雖然不同國(guó)家所采用的改革方式不同，但都取得了較好的效果，比如英國(guó)、新西蘭實(shí)行的是激進(jìn)式的金融改革，而美國(guó)、日本等國(guó)卻實(shí)行的是漸進(jìn)式改革，但卻異曲同工，這些國(guó)家都取得了很好的效果。

一些發(fā)展中國(guó)家由于對(duì)金融自由化理論理解不透，實(shí)踐中不能根據(jù)自身情況推進(jìn)具體改革，以致改革沒(méi)有取得成功?？偟膩?lái)看，雖然各國(guó)的情況各異，取得的效果各異，但都可以從中吸取不少經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，形成對(duì)我國(guó)的有益借鑒。在發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行的金融自由化實(shí)踐中，盡管南錐體國(guó)家與亞洲國(guó)家和地區(qū)采取的方式不同，具體實(shí)施帶來(lái)的結(jié)果也有很大差異，但金融自由化實(shí)踐確實(shí)給發(fā)展中國(guó)家的金融業(yè)帶來(lái)了許多新變化：利率自由化有利于發(fā)展中國(guó)家的出口增長(zhǎng)；當(dāng)面臨國(guó)際投機(jī)攻擊時(shí)，高利率客觀上使得投機(jī)資本進(jìn)行攻擊的成本加大，不敢輕易進(jìn)入，從而可以用于保護(hù)本國(guó)貨幣；外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)出自由后，競(jìng)爭(zhēng)加劇，從而提高了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的效率。金融自由化在發(fā)展中國(guó)家取得了成效，同時(shí)也帶來(lái)了一些負(fù)效應(yīng)：破壞了經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展；金融市場(chǎng)無(wú)法良性運(yùn)行；金融業(yè)的脆弱性加大。

結(jié)論與借鑒

首先，金融自由化是工具而非目的。金融自由化是克服由“二元”市場(chǎng)結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的“金融抑制”的有效途徑，單從金融自由化本身的功能而言，它也僅僅是一種工具或手段，而非金融體制改革的目的。轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)應(yīng)著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)推進(jìn)金融改革，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融體系是危險(xiǎn)而脆弱的。如果在金融體制改革的過(guò)程中，把利率自由化、金融業(yè)務(wù)自由化等作為目標(biāo)，而不管這些措施實(shí)施的條件、后果如何，必將導(dǎo)致金融自由化改革的失敗。

其次，金融自由化不是無(wú)條件的金融自由化。金融自由化進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程相統(tǒng)一，與政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)行為理性化和成熟化的進(jìn)程相統(tǒng)一；同時(shí)，金融深化的速度安排還要綜合考慮國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及時(shí)進(jìn)行必要調(diào)整，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融本身就比較自由化，對(duì)利率往往只有上下限的控制，放開(kāi)較易。而發(fā)展中國(guó)家對(duì)利率多數(shù)存在嚴(yán)格控制，因此，從嚴(yán)格控制走向放松，絕非易事。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)勁，市場(chǎng)發(fā)育程度高，不怕同別國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。而發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，如完全開(kāi)放，很可能被它國(guó)投機(jī)者操縱市場(chǎng)，以致產(chǎn)生金融危機(jī)。

再次，金融自由化不是無(wú)序的金融自由化。金融自由化不應(yīng)排斥金融監(jiān)管。事實(shí)證明，由于一些國(guó)家金融監(jiān)管體系不健全，加之金融自由化的進(jìn)程過(guò)于激進(jìn)，因而造成了金融體系的不穩(wěn)定性。在金融監(jiān)管體系不健全的條件下，發(fā)展中國(guó)家推行金融自由化在使金融體系多樣化、競(jìng)爭(zhēng)能力增強(qiáng)的同時(shí)，也給金融監(jiān)管造成了負(fù)擔(dān)過(guò)重等問(wèn)題，金融監(jiān)管體系的發(fā)展與完善跟不上金融自由化的速度，金融自由化往往會(huì)陷入無(wú)監(jiān)管或監(jiān)管漏洞很大的狀態(tài)。

參考文獻(xiàn)：

1.田超.金融自由化的負(fù)產(chǎn)出效應(yīng)與收益函數(shù)分析—基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家的視角[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2005

融資研究論文范文第4篇

內(nèi)容摘要：隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深化，在利率市場(chǎng)化和銀行資本約束的共同作用下，越來(lái)越多的銀行，特別是中小銀行，已經(jīng)把發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)提高到戰(zhàn)略發(fā)展的高度。本文以關(guān)系型融資理論為基礎(chǔ)，指出可從銀行和中小企業(yè)兩個(gè)角度來(lái)研究如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：關(guān)系型融資理論 中小企業(yè) 融資

關(guān)系型融資理論闡述

關(guān)系型融資（relationship finance）是近年來(lái)西方金融中介理論研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，該理論認(rèn)為，銀行在與企業(yè)長(zhǎng)期交往過(guò)程中可以了解到許多內(nèi)部信息以克服信息不對(duì)稱問(wèn)題，這構(gòu)成關(guān)系銀行相對(duì)于其他貸款人的比較優(yōu)勢(shì)。雖然關(guān)系型融資還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的定義，但一般認(rèn)為應(yīng)具備以下三個(gè)條件：收集可利用的公開(kāi)信息以外的信息；在與借款人的多重交互中，信息收集是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程；信息保持專有狀態(tài)。關(guān)系型融資是與保持距離型融資相對(duì)應(yīng)的。

中小企業(yè)自身信息透明度低，缺乏貸款所需的抵押擔(dān)保品，很難獲得外部融資支持。中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，有時(shí)甚至是虛假的，銀行要為其提供貸款，必須加大人力、物力、財(cái)力的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，這勢(shì)必增加銀行的貸款成本，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款利率處于較高水平。一般來(lái)講，貸款前的信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生逆向選擇，銀行為防范中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)收取一部分風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，即提高利率。但提高了的利率會(huì)導(dǎo)致逆向選擇，即貸款利率不夠高但經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的中小企業(yè)會(huì)被高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)擠出信貸市場(chǎng)，而風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)往往容易獲得貸款。貸款后信息不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。由于承擔(dān)了較高的貸款利率，得到貸款的中小企業(yè)傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，這與銀行貸款所追求的安全性原則是相悖的。

Sharpe（1990）證明了關(guān)系型融資在中小企業(yè)融資上的優(yōu)勢(shì)。這是一個(gè)兩期模型。在第一期中，優(yōu)質(zhì)企業(yè)和劣質(zhì)企業(yè)都尋求外部融資。由于信息不對(duì)稱，銀行無(wú)法區(qū)分優(yōu)質(zhì)企業(yè)和劣質(zhì)企業(yè)，保持距離型銀行不給予貸款，而關(guān)系型銀行給予貸款。在第二期，保持距離型銀行由于第一期沒(méi)有給予貸款，因而不能區(qū)分企業(yè)的優(yōu)劣，仍然不給予貸款。而關(guān)系型銀行通過(guò)信息收集，已經(jīng)能夠準(zhǔn)確了解企業(yè)的質(zhì)量，從而決定是否繼續(xù)給予貸款，避免了中小企業(yè)陷于由于信息不透明而無(wú)法獲得貸款的困境。

關(guān)系型融資也有助于解決中小企業(yè)抵押擔(dān)保難的問(wèn)題。抵押擔(dān)?？梢詼p輕貸款中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，但是這要求貸款人能夠?qū)Φ盅簱?dān)保品進(jìn)行有效監(jiān)督。中小企業(yè)由于規(guī)模小，無(wú)法提供不動(dòng)產(chǎn)等容易監(jiān)督的抵押品，而只能提供諸如存貨或應(yīng)收賬款等價(jià)值易變、不易監(jiān)督的抵押品，這導(dǎo)致貸款人不愿放貸。但在關(guān)系型融資中，關(guān)系型銀行由于與中小企業(yè)的關(guān)系較為密切，能夠更加清楚地了解抵押品價(jià)值的變化，對(duì)抵押品的監(jiān)督更為有效。隨著關(guān)系的發(fā)展和信息的交流，銀行對(duì)中小企業(yè)的抵押要求會(huì)相應(yīng)降低。

關(guān)系型融資的缺陷在于鎖定問(wèn)題，是指由于關(guān)系型銀行壟斷了借貸人的信息，使得銀行能在將來(lái)以非競(jìng)爭(zhēng)性條款發(fā)放貸款，如要求一個(gè)更高的利率等。由于存在信息不對(duì)稱問(wèn)題，試圖尋找新銀行的中小企業(yè)可能面臨更差的融資條件。鎖定問(wèn)題會(huì)降低關(guān)系型融資的吸引力，促使中小企業(yè)保持與多個(gè)銀行的合作關(guān)系。但與多個(gè)銀行合作又會(huì)增加中小企業(yè)的融資成本，也會(huì)降低信息的價(jià)值。解決鎖定問(wèn)題的方法包括銀行與中小企業(yè)簽訂有中止權(quán)的長(zhǎng)期借款合同、中小企業(yè)提高自身財(cái)務(wù)能力等。

中小企業(yè)的界定

中小企業(yè)是相對(duì)于大型企業(yè)而言的，是一個(gè)相對(duì)的概念。中小企業(yè)概念的相對(duì)性表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

第一，地域相對(duì)性。是指不同國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)不同，這是因?yàn)椴煌瑖?guó)家的歷史淵源、文化背景、政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、資源稟賦不同，經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段也不同，使得不同國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)的界定相去甚遠(yuǎn)。

第二，時(shí)間相對(duì)性。是指同一個(gè)國(guó)家在不同時(shí)期對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)也是不同的。任何國(guó)家對(duì)企業(yè)規(guī)模的界定標(biāo)準(zhǔn)不是一成不變的，而是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及社會(huì)的變化而不斷變動(dòng)的。這是因?yàn)?，隨著科技的發(fā)展，生產(chǎn)技術(shù)水平不斷提高，企業(yè)生產(chǎn)要素的投入要求發(fā)生變化，不同生產(chǎn)要素的組合比例也會(huì)發(fā)生變化。因此，企業(yè)規(guī)模的劃分與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有著直接的相關(guān)性。

第三，行業(yè)相關(guān)性。是指即使處于同一國(guó)家的同一時(shí)期，不同行業(yè)對(duì)中小企業(yè)的界定也是不同的。這是因?yàn)椴煌袠I(yè)對(duì)生產(chǎn)技術(shù)條件的要求差異很大，企業(yè)要素密集度也不同。如從業(yè)人員300人，在資本密集型行業(yè)可能是大型企業(yè)，但在勞動(dòng)密集型行業(yè)可能就是中小企業(yè)。

雖然中小企業(yè)的界定在不同國(guó)家、不同時(shí)期、不同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是不同的，但只要能掌握中小企業(yè)的本質(zhì)特征，就能準(zhǔn)確地界定中小企業(yè)。從企業(yè)制度的演進(jìn)過(guò)程以及各個(gè)國(guó)家的現(xiàn)行中小企業(yè)制度來(lái)看，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的高度統(tǒng)一是中小企業(yè)的根本特征。這種所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，有效地解決了所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)約束問(wèn)題。與這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)應(yīng)，中小企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單化，必然使得非程序化決策占據(jù)重要地位。非程序化決策意味著企業(yè)家的作用突出，管理權(quán)力統(tǒng)一集中在所有者手中，具有靈活多變的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，管理者與一般從業(yè)人員之間的距離較短。多數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)部管理職能沒(méi)有進(jìn)行專業(yè)分工，所有者往往身兼數(shù)職。大型企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)徹底分離的發(fā)達(dá)國(guó)家更為重視中小企業(yè)兩權(quán)統(tǒng)一的特征。中小企業(yè)是市場(chǎng)機(jī)制的充分體現(xiàn)者。市場(chǎng)機(jī)制本身是競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的完善程度與廠商的市場(chǎng)份額直接相關(guān)。中小企業(yè)一般進(jìn)入壁壘低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)。

基于關(guān)系型融資理論的中小企業(yè)融資問(wèn)題解決對(duì)策

（一）銀行角度

1.提高對(duì)中小企業(yè)重要性的認(rèn)識(shí)。中小企業(yè)貸款難是世界各國(guó)普遍存在的問(wèn)題。在我國(guó)此問(wèn)題尤其突出，主要是由我國(guó)的銀行體制所決定的。與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式相適應(yīng)，我國(guó)銀行的傳統(tǒng)發(fā)展模式是粗放型的，主要依靠存貸款規(guī)模的擴(kuò)大來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)，以量取勝。同時(shí)，由于我國(guó)存貸款利率仍未完全市場(chǎng)化，為支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，存貸款利率長(zhǎng)期處于較低水平。在銀行的規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)與存貸款低利率的共同作用下，大型企業(yè)貸款必然成為銀行的共同選擇。首先，大型企業(yè)貸款規(guī)模較大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，迎合了銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)張規(guī)模的需要。其次，雖然大型企業(yè)的貸款利率相對(duì)較低，但與銀行偏低的資金成本相比，還是能夠使銀行的利潤(rùn)得到保證。但是，隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深化，銀行業(yè)的粗放型發(fā)展方式已不再適用。特別是中小股份制商業(yè)銀行，在資本約束下，已無(wú)法保持規(guī)模的快速擴(kuò)張。隨著巴塞爾協(xié)議Ⅲ在我國(guó)銀行業(yè)的推廣，銀行將受到更加嚴(yán)格的資本充足率限制。在資本有限的情況下，銀行無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行快速的規(guī)模擴(kuò)張。同時(shí)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)又使得銀行的低成本資金來(lái)源難以為繼。我國(guó)銀行，特別是中小股份制商業(yè)銀行，只能通過(guò)改變?cè)鲩L(zhǎng)方式來(lái)保持利潤(rùn)增長(zhǎng)。在粗放型增長(zhǎng)方式向集約型增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變中，銀行要在有限的資源中獲得利潤(rùn)的增長(zhǎng)，必然要提高單位資本的產(chǎn)出，即提高單位資金的利差水平和中間業(yè)務(wù)收入。由于大型企業(yè)融資渠道較多，談判能力較強(qiáng)，銀行很難提高貸款利率。因此，中小企業(yè)成為銀行，特別是中小股份制商業(yè)銀行的必然選擇。

2.加強(qiáng)與中小企業(yè)的信息交流，成為其主辦銀行。根據(jù)關(guān)系型融資理論，銀行只有在與中小企業(yè)進(jìn)行了充分的、專有的信息交流后，才能夠有效地降低信息成本，避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于大型企業(yè)，銀行對(duì)單個(gè)中小企業(yè)投入的成本在貸款初期是較高的，風(fēng)險(xiǎn)也是較大的。銀行只有加強(qiáng)與中小企業(yè)的信息交流和業(yè)務(wù)合作，成為該企業(yè)的主辦銀行，才能不斷深化對(duì)該企業(yè)的了解，提高企業(yè)對(duì)銀行的綜合貢獻(xiàn)。對(duì)優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)延長(zhǎng)合作關(guān)系以降低成本，對(duì)劣質(zhì)的中小企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)督以順利退出。因此，加強(qiáng)與中小企業(yè)的信息交流、為其提供全方位的服務(wù)是銀行開(kāi)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)的最佳途徑。

3.建立中小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)。銀行應(yīng)建立中小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，實(shí)行中小企業(yè)專業(yè)化、集中化管理。中小企業(yè)貸款與大型企業(yè)貸款在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、貸款條件、貸款時(shí)效等方面都有較大的不同。銀行對(duì)中小企業(yè)和大型企業(yè)提供的服務(wù)也有明顯的不同。銀行客戶經(jīng)理在同時(shí)服務(wù)兩類企業(yè)時(shí)，往往顧此失彼。因此，為不同類型的企業(yè)設(shè)置專屬客戶經(jīng)理，既能夠使不同類型的企業(yè)得到適合本企業(yè)的銀行服務(wù)，又能夠給予客戶經(jīng)理更明確的工作職責(zé)，使其成為專業(yè)化人才，在更加細(xì)分的客戶群中提供更加專業(yè)的銀行服務(wù)。這也是專業(yè)化分工在銀行業(yè)發(fā)展中的體現(xiàn)。對(duì)于中小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，銀行應(yīng)制定專門針對(duì)中小企業(yè)的信貸審批流程，規(guī)定不同于大型企業(yè)的不良貸款容忍度以及適應(yīng)中小企業(yè)特性的考核制度。

4.設(shè)計(jì)適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品。在產(chǎn)品創(chuàng)新上，按照“有共性，就有批量；有多樣化需求，就有組合”的創(chuàng)新思路，采取批量化、組合式產(chǎn)品創(chuàng)新策略?！芭炕碑a(chǎn)品策略，就是針對(duì)具有同一商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)特征相近的區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)集群、專業(yè)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游的目標(biāo)客戶群，通過(guò)統(tǒng)一的事先“排雷”，劃定準(zhǔn)入門檻，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，快速授信審批，因地制宜地開(kāi)發(fā)區(qū)域化特色批量產(chǎn)品?！敖M合式”產(chǎn)品策略，就是以融資產(chǎn)品為核心，堅(jiān)持以中小企業(yè)為中心，推進(jìn)單一產(chǎn)品與批量產(chǎn)品的結(jié)合，融資類產(chǎn)品與非融資類產(chǎn)品的結(jié)合，公司類產(chǎn)品與零售類產(chǎn)品的結(jié)合，推出新的組合產(chǎn)品，來(lái)滿足中小企業(yè)需求的多樣性。

5.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。對(duì)于中小企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)防范是重要內(nèi)容。但風(fēng)險(xiǎn)防范并不簡(jiǎn)單地等同于貸款審批流程的增加、抵質(zhì)押物的增加、貸款利率的提高等，這些手段并不能從根本上解決中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。根據(jù)關(guān)系型融資理論，銀行對(duì)中小企業(yè)的最佳風(fēng)險(xiǎn)管理方法是與企業(yè)進(jìn)行充分的信息交流。因?yàn)榧词故窃谫J款審批時(shí)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況是正常的，抵質(zhì)押物的價(jià)值是超過(guò)貸款金額的，但隨著時(shí)間的流逝，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和抵質(zhì)押物的價(jià)值都會(huì)發(fā)生變化。這就要求銀行改變以往更加重視貸款前審批的習(xí)慣，將風(fēng)險(xiǎn)防范的重點(diǎn)放在貸款前后與企業(yè)的定期交流上，通過(guò)實(shí)地考察、查看銀行賬戶資金變動(dòng)情況、與企業(yè)負(fù)責(zé)人交流企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等方法及時(shí)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)，為下一步的投資決策奠定基礎(chǔ)。

（二）中小企業(yè)角度

1.選擇一家銀行作為主辦銀行。中小企業(yè)融資渠道較少，大部分中小企業(yè)的正規(guī)融資途徑只有銀行貸款一種。因此，與銀行建立持續(xù)、穩(wěn)固的合作關(guān)系對(duì)中小企業(yè)尤為重要。由于中小企業(yè)規(guī)模較小，金融產(chǎn)品的需求也以貸款為主，與銀行之間的交易品種、交易規(guī)模都十分有限。為了能在與銀行的交易中形成規(guī)模效應(yīng)，中小企業(yè)應(yīng)將自身大部分與銀行有關(guān)的業(yè)務(wù)集中在同一家銀行，這樣就可以通過(guò)結(jié)算、存款等銀行業(yè)務(wù)來(lái)提高自身帶給銀行的綜合收益，降低貸款利率，從而達(dá)到降低融資成本的目標(biāo)。另外，根據(jù)關(guān)系型融資理論，中小企業(yè)與主辦銀行經(jīng)過(guò)充分的信息交流后，能夠大幅降低信息不對(duì)稱帶給銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使得中小企業(yè)在后續(xù)貸款談判中能夠得到更為優(yōu)惠的貸款利率水平。

2.提高財(cái)務(wù)管理水平，避免鎖定問(wèn)題發(fā)生時(shí)對(duì)企業(yè)造成較大損失。根據(jù)關(guān)系型融資理論，中小企業(yè)實(shí)行單一主辦銀行制后，可能會(huì)發(fā)生銀行因?qū)υ撝行∑髽I(yè)的信息壟斷而隨意提高貸款定價(jià)的情況。一般而言，中小企業(yè)的所有者同時(shí)又是經(jīng)營(yíng)者，企業(yè)管理權(quán)力集中。許多管理者沒(méi)有認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要地位，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上權(quán)責(zé)不明確，對(duì)財(cái)務(wù)管理重視不夠，財(cái)務(wù)報(bào)表混亂。這也導(dǎo)致銀行較難掌握該企業(yè)的真實(shí)情況，提高了企業(yè)融資的信息成本。這就需要中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提高對(duì)財(cái)務(wù)管理的重視程度，不斷提高財(cái)務(wù)管理水平，健全財(cái)務(wù)制度，提高財(cái)務(wù)人員專業(yè)水平，能夠在出現(xiàn)鎖定問(wèn)題時(shí)以較小的成本尋找其他銀行。

參考文獻(xiàn)：

融資研究論文范文第5篇

關(guān)鍵詞中小企業(yè)；出口融資；融資渠道；創(chuàng)新

中小企業(yè)面對(duì)的融資困難影響到中小企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)，包括出口業(yè)務(wù)的方方面面。只有中小企業(yè)的融資體制得到整體改善，構(gòu)建中小企業(yè)出口融資服務(wù)新體系，中小企業(yè)的出口融資問(wèn)題才能得到解決。

一、國(guó)外中小企業(yè)出口融資服務(wù)體系簡(jiǎn)介

中小企業(yè)出口融資歷來(lái)是世界性難題。各國(guó)政府先后建立了專門的融資服務(wù)體系，通過(guò)各種途徑幫助中小企業(yè)解決這一問(wèn)題。各國(guó)向中小企業(yè)提供出口融資支持的方式主要是通過(guò)向商業(yè)銀行提供信貸擔(dān)保，鼓勵(lì)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供出口融資；也有一些國(guó)家為此設(shè)立對(duì)口的政策性金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)擴(kuò)大出口提供直接的融資支持。同時(shí)，各國(guó)的商業(yè)性和政策性金融機(jī)構(gòu)還積極開(kāi)發(fā)新的融資服務(wù)項(xiàng)目，滿足中小企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的多方面需求。

美國(guó)進(jìn)出口銀行強(qiáng)調(diào)對(duì)小出口商的支持。它們認(rèn)為，缺乏營(yíng)運(yùn)資金是小企業(yè)為生產(chǎn)出口商品和服務(wù)時(shí)所面臨的一個(gè)最大障礙，有時(shí)盡管有好的信譽(yù)，但是這些出口商發(fā)現(xiàn)他們的當(dāng)?shù)劂y行一般不愿意為其提供融資。在這些情況下，出口商已經(jīng)達(dá)到了銀行設(shè)置的借款條件，有時(shí)出口商在此沒(méi)有賬戶或不具備銀行所要求的抵押品，也難以得到貸款。

為此美國(guó)進(jìn)出口銀行設(shè)立了一個(gè)特別計(jì)劃，準(zhǔn)許美國(guó)的小企業(yè)出口商為他們的外國(guó)客戶提供最具有吸引力的融資條件，因?yàn)樘峁┤谫Y的能力和信貸條件往往是增加出口銷售的最重要因素。外國(guó)購(gòu)買者經(jīng)常希望美國(guó)供應(yīng)商以賒銷形式供貨（OpenAccount），或者是不需要抵押（Unsecured）并且可以延長(zhǎng)支付期限，而不是要用信用證支付或者是現(xiàn)金支付，因?yàn)樾庞米C支付的成本是非常高的。由于短期利率在許多外國(guó)市場(chǎng)上是非常高的，所以以較低利率提供給客戶美元信貸的能力將有助于對(duì)這些客戶銷售量的巨大增長(zhǎng)。于是，從1997年以來(lái)，有越來(lái)越多的小企業(yè)使用了小企業(yè)計(jì)劃。

小企業(yè)計(jì)劃的效果是非常明顯的，其中小企業(yè)出口商用進(jìn)出口銀行的保險(xiǎn)計(jì)劃中提供的賒銷，其支付條件對(duì)外國(guó)客戶來(lái)說(shuō)是最具有吸引力的。該計(jì)劃保護(hù)出口商因外國(guó)購(gòu)買者違約而導(dǎo)致的支付風(fēng)險(xiǎn)。如果由于購(gòu)買者因?yàn)樯虡I(yè)原因不能支付，例如購(gòu)買者破產(chǎn)，進(jìn)出口銀行將賠付貨款總額的95%；或者由于政治上的如戰(zhàn)爭(zhēng)等原因不能支付，進(jìn)出口銀行將賠付總額的100%。

英國(guó)的出口信貸擔(dān)保局明確承諾對(duì)小企業(yè)提供服務(wù)，而且把這項(xiàng)服務(wù)列為主要業(yè)務(wù)。它對(duì)小出口商的承諾是：出口信貸擔(dān)保能被用來(lái)規(guī)避三種基本的風(fēng)險(xiǎn)--買者違約、買者無(wú)力償還和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)；還有諸如幫助小出口商提供有競(jìng)爭(zhēng)性的信貸條件、開(kāi)發(fā)新的客戶和市場(chǎng)、提供現(xiàn)金流的可靠性和流動(dòng)性等。2001年11月，英國(guó)貿(mào)易部長(zhǎng)宣布了一項(xiàng)新的對(duì)中小企業(yè)提供出口信貸的一攬子服務(wù)計(jì)劃，目的在于促進(jìn)西歐和北美以外的出口市場(chǎng)。在2001年英國(guó)信貸擔(dān)保局開(kāi)展了一項(xiàng)在全國(guó)范圍內(nèi)的宣傳活動(dòng)，目的是使生產(chǎn)輕型資本貨物或服務(wù)的小出口商得到從出口信貸擔(dān)保局獲得幫助的信息，以使它們能夠在新興市場(chǎng)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)，這場(chǎng)活動(dòng)被一些媒體稱為“英國(guó)中小企業(yè)路演”（UKSMERoadshow）。在這一過(guò)程中，一系列地區(qū)性的研討會(huì)也陸續(xù)展開(kāi)，從2001年3月持續(xù)到2002年。這些研討會(huì)探討了當(dāng)小出口商想在一些風(fēng)險(xiǎn)大的市場(chǎng)進(jìn)行貿(mào)易的時(shí)候，擔(dān)保局如何消除它們所面臨的一些支付困擾。另外這些研討會(huì)也為英國(guó)出口信貸擔(dān)保局了解直接來(lái)自中小企業(yè)的呼聲提供了重要機(jī)會(huì)。

日本國(guó)際協(xié)力銀行的出口信貸一般適用于日本企業(yè)向發(fā)展中國(guó)家出口資本貨物。據(jù)估計(jì)，在日本，設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)超過(guò)1000家，包括一些小型和中型的元件制造商，對(duì)他們的信貸支持實(shí)際上是使日本的企業(yè)能夠把市場(chǎng)做得更大，觸角伸得更遠(yuǎn)。日本是世界上對(duì)中小企業(yè)提供財(cái)政補(bǔ)貼最多的國(guó)家，每年都要實(shí)施200多項(xiàng)財(cái)政政策，其中單是為了扶持中小企業(yè)開(kāi)辟海外市場(chǎng)，政府每年都提供80多億日元左右的補(bǔ)助金。

加拿大出口發(fā)展公司堅(jiān)持這樣的信條：“沒(méi)有企業(yè)因?yàn)樘《荒艹隹?，沒(méi)有出口商因?yàn)樘《荒軓某隹诎l(fā)展公司得到幫助?！睋?jù)加拿大出口發(fā)展公司統(tǒng)計(jì)，它現(xiàn)在的客戶中有近90%是規(guī)模較小的公司。為此，加拿大出口發(fā)展公司專門設(shè)計(jì)了多種計(jì)劃，這些計(jì)劃主要是與其他金融機(jī)構(gòu)合作，來(lái)為小企業(yè)的特殊需要提供服務(wù)。例如，加拿大出口發(fā)展公司與一家商業(yè)信貸公司合作發(fā)起了一場(chǎng)名為“ExportEase”的運(yùn)動(dòng)。通過(guò)這種服務(wù)，出口商可以集中精力開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)，而出口發(fā)展公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理支持，包括回收貨款和現(xiàn)金管理。出口發(fā)展公司的保險(xiǎn)中有專門的“美國(guó)小額業(yè)務(wù)保險(xiǎn)”，這是僅保商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的保單，用來(lái)幫助小公司（年銷售額在500萬(wàn)加元以下）對(duì)美國(guó)的出口。

韓國(guó)進(jìn)出口銀行不僅加強(qiáng)了對(duì)中小企業(yè)服務(wù)的計(jì)劃及其程序，還進(jìn)行一系列使顧客更好地了解該銀行業(yè)務(wù)的活動(dòng)，比如在各地舉辦一些推介會(huì)議（ExplanatoryMeetings）等。進(jìn)出口銀行還引進(jìn)了對(duì)中小企業(yè)的期限低于6個(gè)月或低于其他的利率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)期限范圍內(nèi)的固定利率貸款，結(jié)果在2000年對(duì)中小企業(yè)的貸款比上一年增加了12.9%，占銀行貸款支出總額的27.9%。

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)中小企業(yè)出口融資也在進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。如2000年，印度進(jìn)出口銀行已經(jīng)購(gòu)買了印度小企業(yè)發(fā)展銀行5000萬(wàn)盧比的權(quán)益，以支持印度中小企業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，該銀行與NASSCOM聯(lián)合發(fā)起了“優(yōu)秀群體”（ClustersofExcellence）計(jì)劃，該計(jì)劃的目標(biāo)是幫助最多30家中小軟件企業(yè)獲得SEI-CMM資格證書(shū)，從而提高它們對(duì)美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的軟件出口能力。泰國(guó)非常重視對(duì)中小出口商的支持，雖然對(duì)它們的出口開(kāi)展了許多服務(wù)便利業(yè)務(wù)，但是進(jìn)出口銀行仍認(rèn)為對(duì)于新成立的和規(guī)模較小的出口商應(yīng)該及時(shí)地給予特別關(guān)注，為此，進(jìn)出口銀行還建立了為小規(guī)模出口商服務(wù)的金融中心以及分支機(jī)構(gòu)。

臺(tái)灣省按照其《銀行法》規(guī)定，組建了中小企業(yè)銀行。它的服務(wù)對(duì)象集中在那些具有發(fā)展?jié)摿?，但是由于缺乏資信，難以從一般商業(yè)銀行取得信貸的中小企業(yè)。這家中小企業(yè)銀行不以營(yíng)利為主要目的，專門用來(lái)向中小企業(yè)提供低息貸款。由于它具有社區(qū)銀行的性質(zhì)，使它們和社區(qū)中小企業(yè)保持密切的聯(lián)系，所以它們不會(huì)拒絕中小企業(yè)需要的金額較小的貸款要求。

我國(guó)在對(duì)中小企業(yè)出口融資的服務(wù)方面進(jìn)行了多次調(diào)整與改進(jìn)，如中國(guó)出口信用擔(dān)保公司于2001年成立不到1年時(shí)，就明確表示要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)提供服務(wù)，并開(kāi)展對(duì)中小企業(yè)從國(guó)際金融市場(chǎng)上融資的中小企業(yè)海外貿(mào)易融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。2005年7月，中監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《銀行業(yè)開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出許多對(duì)中小企業(yè)融資的具體意見(jiàn)，同時(shí)我國(guó)各種金融機(jī)構(gòu)在各地也開(kāi)辦了許多針對(duì)中小企業(yè)出口融資的特種業(yè)務(wù)。但是在體制和實(shí)效等方面還應(yīng)該積極借鑒國(guó)外的成功做法，繼續(xù)研究與改革。

二、拓寬中小企業(yè)出口融資渠道

在拓寬融資渠道問(wèn)題上，應(yīng)考慮設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行。依據(jù)國(guó)外和我國(guó)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，中小企業(yè)銀行主要負(fù)責(zé)解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展過(guò)程中的固定資產(chǎn)投資等中長(zhǎng)期融資需求。對(duì)符合扶持標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款。中小企業(yè)銀行的體系框架可參照國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的做法，不設(shè)地方分支機(jī)構(gòu)，委托商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)。

應(yīng)積極發(fā)展面向中小企業(yè)的地方小型金融機(jī)構(gòu)。不同的經(jīng)濟(jì)模式、企業(yè)規(guī)模，就要有不同的金融機(jī)構(gòu)與之相適應(yīng)。要在整體規(guī)劃的基礎(chǔ)上，發(fā)展小型地方商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社、共同基金組織、各種消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等，重點(diǎn)為包括集體和個(gè)體在內(nèi)的地方中小型企業(yè)提供服務(wù)，以彌補(bǔ)大型金融機(jī)構(gòu)在這方面業(yè)務(wù)開(kāi)展的不足。這些小型金融機(jī)構(gòu)在很大程度上帶有社區(qū)性質(zhì)，服務(wù)對(duì)象多為社區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)，一般可以不必經(jīng)過(guò)抵押、擔(dān)保手續(xù)，在資信審查合格后，可以在授信范圍內(nèi)直接發(fā)放信用貸款。這對(duì)于資產(chǎn)信用不足的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，不失為一條重要的融資渠道。

應(yīng)考慮成立中小企業(yè)資金互助會(huì)，并鼓勵(lì)中小企業(yè)加入。中小企業(yè)會(huì)員在交納一定入會(huì)費(fèi)以后，即可申請(qǐng)到數(shù)倍于入會(huì)費(fèi)的貸款額。另外也可以通過(guò)組建中心衛(wèi)星工廠體系，形成內(nèi)部資金市場(chǎng)。

我國(guó)已經(jīng)加入世貿(mào)組織，今后應(yīng)鼓勵(lì)外資銀行向國(guó)內(nèi)中小企業(yè)提供融資服務(wù)。應(yīng)鼓勵(lì)中外合資租賃公司利用國(guó)內(nèi)銀行貸款從事設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)的發(fā)展。

對(duì)有發(fā)展前景的中小企業(yè)和高科技中小企業(yè)，要?jiǎng)?chuàng)造條件，允許其股票上市，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，獲推薦到香港創(chuàng)業(yè)板上市；對(duì)已改制為股份制的中小企業(yè)，國(guó)家要盡快制定法規(guī)，允許其進(jìn)行柜臺(tái)交易，盤(pán)活企業(yè)資產(chǎn)。

應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行提高中小企業(yè)的貸款比例，組建中小企業(yè)信貸部，為中小企業(yè)提供定向服務(wù)?，F(xiàn)有的城市合作銀行、農(nóng)村信用合作社、信托投資機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)要向?yàn)橹行∑髽I(yè)提供融資服務(wù)轉(zhuǎn)化。金融主管部門應(yīng)該對(duì)此給予必要的政策支持。在貸款利率的市場(chǎng)化方面創(chuàng)造更大的靈活性。

三、中小企業(yè)出口融資方式的創(chuàng)新

要解決中小企業(yè)的融資困難，在積極拓寬融資渠道的同時(shí)，還應(yīng)努力探索信貸服務(wù)的創(chuàng)新，以浙江省為例，近年來(lái)在信貸服務(wù)創(chuàng)新方面進(jìn)行了一些嘗試。較為成功的做法包括“保全倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)”、“聯(lián)保協(xié)議貸款”、“出口退稅質(zhì)押貸款”等種類，其他做法還有公司擔(dān)保的自然人貸款、國(guó)內(nèi)保付業(yè)務(wù)、動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)移質(zhì)押擔(dān)保貸款等等。

針對(duì)一些生產(chǎn)資料交易專業(yè)市場(chǎng)中的中小企業(yè)由于缺少擔(dān)保和固定資產(chǎn)抵押而難以獲得融資的現(xiàn)狀，杭州的一些商業(yè)銀行設(shè)計(jì)了“保全倉(cāng)庫(kù)”業(yè)務(wù)。具體操作辦法是：企業(yè)提出貸款需求時(shí)，銀行先要求其將貨物放入指定倉(cāng)庫(kù)充當(dāng)?shù)盅何?，然后根?jù)貨物的市場(chǎng)價(jià)值確定折扣率并對(duì)其發(fā)放貸款。當(dāng)企業(yè)完成銷貨需要提貨時(shí)，則必須有新的貨物補(bǔ)充或以銷貨款歸還貸款，然后憑銀行加蓋公章的出庫(kù)單提貨。此舉不但解決了中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題，而且促進(jìn)了市場(chǎng)交易。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，由于選擇了易保管、易變現(xiàn)和價(jià)格穩(wěn)定的商品作為抵押對(duì)象，且通常貸款折扣率適當(dāng)、期限較短，貨物萬(wàn)一發(fā)生意外亦有倉(cāng)儲(chǔ)單位承擔(dān)相應(yīng)損失，因此信貸風(fēng)險(xiǎn)得到了有效控制。

所謂“聯(lián)保協(xié)議貸款”，通常做法是組織6-7戶中小企業(yè)組成聯(lián)保單位，每次對(duì)其中的2-3戶企業(yè)發(fā)放貸款，由其他幾戶企業(yè)共同擔(dān)保，這樣大大減小了風(fēng)險(xiǎn)。此外，部分商業(yè)銀行還開(kāi)辦了“應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)”，主要做法是對(duì)中小企業(yè)質(zhì)量較高的應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押貸款，或?qū)?gòu)貨方開(kāi)具的商業(yè)匯票進(jìn)行貼現(xiàn)。

具體到出口融資問(wèn)題上，不少商業(yè)銀行在服務(wù)創(chuàng)新上也進(jìn)行了有益的探索。除原有的信用證打包放款和出口押匯，出口托收押匯等方式外，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)了出口退稅質(zhì)押貸款以及出口退稅封閉貸款等做法。近年來(lái)浙江的出口貿(mào)易超常規(guī)增長(zhǎng)，但由于出口退稅資金到位的嚴(yán)重滯后，對(duì)出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生較大的影響。對(duì)那些資金緊張、融資不易的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更是雪上加霜。對(duì)此一些商業(yè)銀行開(kāi)辦了出口退稅質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。一般做法是：銀行在發(fā)放貸款前，先與企業(yè)簽訂協(xié)議，并對(duì)經(jīng)國(guó)稅部門認(rèn)可的企業(yè)出口退稅專戶進(jìn)行控制，在審查退稅憑證無(wú)誤后，對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款。貸款到期后，銀行直接從退稅專戶中扣劃。這樣不僅銀行貸款歸還有了保障，而且解決了許多中小出口企業(yè)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，支持了外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此大受政府、企業(yè)各方的歡迎，蕭山等地還對(duì)出口退稅質(zhì)押貸款進(jìn)行財(cái)政貼息。這項(xiàng)做法目前已在全國(guó)其他地區(qū)普遍推開(kāi)。

中小企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)事務(wù)上的知識(shí)是極其普遍的現(xiàn)象，即使象美國(guó)和日本這樣工商業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家也是一樣。尤其在世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩多變，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，中小企業(yè)欲求成長(zhǎng)，必須使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合理化，不斷提高管理效率。因此，金融機(jī)構(gòu)除了向企業(yè)發(fā)放貸款以外，還要憑其豐富的財(cái)會(huì)知識(shí)向中小企業(yè)提供適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)。換言之，要替業(yè)者改善財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)方法，研究各種貸款與擔(dān)保制度的作用，指導(dǎo)如何辦理貸款申請(qǐng)手續(xù)、幫助準(zhǔn)備各種復(fù)雜的申請(qǐng)資料，甚至還有如何妥善利用貸款，以及如何安排償還貸款本息的問(wèn)題。

總之在信貸服務(wù)創(chuàng)新這一問(wèn)題上，作為商業(yè)銀行不應(yīng)簡(jiǎn)單地看待中小企業(yè)存在的問(wèn)題，籠統(tǒng)地談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)，逃避風(fēng)險(xiǎn)。而應(yīng)具體情況具體分析，從新的角度考慮問(wèn)題，以新的思維審視風(fēng)險(xiǎn)，在擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)融資的同時(shí)采取更加靈活、有效的方法控制風(fēng)險(xiǎn)。越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在受理中小企業(yè)貿(mào)易融資需求時(shí)，在注重企業(yè)報(bào)表的同時(shí)，更加注重企業(yè)目前的實(shí)際管理情況和經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)于資信良好的企業(yè)，銀行可與之簽訂一定金額、期限的授信合同；對(duì)于達(dá)不到授信條件的客戶，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，設(shè)計(jì)不同的業(yè)務(wù)品種，并針對(duì)不同業(yè)務(wù)品種給予企業(yè)一定的融資額度；對(duì)于暫時(shí)沒(méi)有授信額度的客戶，銀行則實(shí)行單筆審批等。對(duì)部分企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，但有效益的出口業(yè)務(wù)，可實(shí)行封閉貸款，支持其拓展國(guó)際市場(chǎng)。

四、中小企業(yè)出口信用保險(xiǎn)的創(chuàng)新

今后要進(jìn)一步完善出口信用保險(xiǎn)保證制度。在發(fā)揮政策性出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主渠道作用的同時(shí)，研究商業(yè)保險(xiǎn)公司、外資保險(xiǎn)公司參與出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的可行性。形成政策性與商業(yè)性業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)配合的出口信用保險(xiǎn)體制。并積極創(chuàng)造條件方便中小企業(yè)投保出口信用保險(xiǎn)，為中小企業(yè)參與出口信用保險(xiǎn)提供必要的支持。例如，寧波保稅區(qū)為解決區(qū)內(nèi)中小企業(yè)由于沒(méi)有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)及經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小，不能投保各類出口信用保險(xiǎn)險(xiǎn)種的困難，在人保公司寧波分公司的支持下，以中國(guó)海外貿(mào)易寧波公司集聚年出口50萬(wàn)以上的中小企業(yè)，向保險(xiǎn)公司集中投保，并由上海浦東發(fā)展銀行寧波分行提供押匯業(yè)務(wù)。

為了充分發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)的作用，緩解中小出口企業(yè)的融資困難，今后還應(yīng)推動(dòng)建立多種形式的融資擔(dān)保形式，把出口信用保險(xiǎn)、融資擔(dān)保與出口融資業(yè)務(wù)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。在這方面，香港商業(yè)銀行與出口信用保險(xiǎn)局合作，為中小企業(yè)提供無(wú)抵押出口融資的做法值得借鑒。例如，香港中銀集團(tuán)成員銀行從2000年開(kāi)始，出口商只須向出口信用保險(xiǎn)局投保中小型企業(yè)保險(xiǎn)，在符合銀行的基本貸款審核條件下，將有關(guān)保單權(quán)益過(guò)戶給銀行，便可取得出口D/P、D/A單據(jù)或出口發(fā)票貼現(xiàn)貸款。亞洲商業(yè)銀行規(guī)定，中小出口商只須將出口信用保險(xiǎn)局保單的權(quán)益轉(zhuǎn)予銀行，即可按無(wú)抵押方式，獲得每名海外買家計(jì)最高港幣100萬(wàn)元的出口融資，每位出口商可獲取的貸款總額上限為港幣300萬(wàn)元。過(guò)去，持信保局保單的出口商在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，仍須提供抵押品?，F(xiàn)在通過(guò)銀行與信保局的合作，經(jīng)過(guò)正常的審批程序后，客戶無(wú)須提供額外的抵押品，而貸款額最高可達(dá)信保局保單額的100%。又如，東亞銀行亦與出口信用保險(xiǎn)局合作，積極拓展中小型企業(yè)的貿(mào)易融資服務(wù)。已向出口信用保險(xiǎn)局投保的中小出口商只需將保單提交東亞銀行，該行即會(huì)按個(gè)別情況，彈性處理該貸款申請(qǐng)，然后再根據(jù)出口信用保險(xiǎn)局審批的保單信貸額，向出口商提供出口貸款，而無(wú)須其他抵押品。

五、對(duì)中小出口企業(yè)財(cái)政支持的改革

為鼓勵(lì)中小企業(yè)擴(kuò)大出口，緩解中小企業(yè)出口資金緊張的狀況，在提供融資服務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)向中小企業(yè)提供必要的財(cái)政支持。

為了促進(jìn)中小企業(yè)出口發(fā)展，國(guó)家應(yīng)該根據(jù)國(guó)際慣例，設(shè)立支持中小企業(yè)出口的專項(xiàng)基金?；鸬挠猛荆饕谟跒橹行∑髽I(yè)出口融資提供擔(dān)保以及用于中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)?？梢詤⒖既?、德等國(guó)的做法，建立海外市場(chǎng)準(zhǔn)備金制度。有重點(diǎn)地選擇一批出口企業(yè)，準(zhǔn)許從其出口貿(mào)易收入中提取一定比例的資金，專項(xiàng)用于開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

浙江省分級(jí)建立了“中小企業(yè)外貿(mào)擔(dān)?；稹保訌?qiáng)對(duì)中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的財(cái)政和金融支持力度。該基金由中小企業(yè)外貿(mào)服務(wù)中心托管和運(yùn)作，專門用于為中小企業(yè)從事外貿(mào)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供信貸擔(dān)保，支持中小企業(yè)開(kāi)發(fā)出口新產(chǎn)品、開(kāi)拓新興市場(chǎng)。同時(shí)，浙江省還設(shè)立了“中小企業(yè)出口獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”，對(duì)出口成效顯著的中小企業(yè)，給予獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)出口增量部分，視出口增幅和出口規(guī)模情況，每美元給予3～5分人民幣的獎(jiǎng)勵(lì)。獎(jiǎng)勵(lì)資金從外貿(mào)發(fā)展基金和各企業(yè)上繳所得稅的地方留成部分中返還解決。

更切實(shí)解決好中小企業(yè)產(chǎn)品的出口退稅問(wèn)題，改革增值稅稅制，消除對(duì)中小企業(yè)的政策歧視。在退稅政策的執(zhí)行上，應(yīng)進(jìn)一步簡(jiǎn)化進(jìn)出口企業(yè)出口退稅手續(xù)，加快退稅進(jìn)度，減輕由于出口退稅滯后給企業(yè)帶來(lái)的沉重負(fù)擔(dān)。

六、加強(qiáng)中小出口企業(yè)自身發(fā)展，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力

首先要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。有些中小企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，為了減輕一時(shí)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，不還貸款本息，甚至逃債，嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的信譽(yù)形象，破壞了銀企關(guān)系，這就難以得到銀行的長(zhǎng)期資金支持，最終使企業(yè)受害。為此，中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，保全銀行債權(quán)，盡量按時(shí)還本付息，有困難時(shí)與銀行協(xié)商解決，建立良好的銀企關(guān)系，減少與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

同時(shí)要規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的融資能力。

要健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。健全的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不僅是提高企業(yè)融資能力的重要前提，也是加強(qiáng)企業(yè)管理的核心。

總之，中小企業(yè)出口融資是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要相關(guān)各方的協(xié)調(diào)、配合。構(gòu)建中小企業(yè)出口融資服務(wù)新體系，合理解決中小企業(yè)出口融資問(wèn)題是當(dāng)前我國(guó)促進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展的重要一環(huán)。

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