前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇非標準化債權(quán)資產(chǎn)范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

非標準化債權(quán)資產(chǎn)范文第1篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;非標準化債權(quán);金融創(chuàng)新

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（1）-0052-04

一、非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)的發(fā)展簡況

（一）非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)的定義

非標準化債權(quán)工具是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性工具，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。

非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)指企事業(yè)單位和個人通過非標準化債權(quán)工具進行融資的業(yè)務(wù)。非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)既包括銀行傳統(tǒng)的表內(nèi)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理，表外信用證、承兌等業(yè)務(wù)，也包括近年來發(fā)展較快的銀行表內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)、表外理財業(yè)務(wù)和表外委托貸款業(yè)務(wù)等，還包括非存款類金融機構(gòu)開展投向非標準化債權(quán)工具的信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計劃、保險業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品;非金融機構(gòu)之間通過互聯(lián)網(wǎng)金融開展的P2P、P2B融資業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行創(chuàng)新型非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行通過創(chuàng)造各類政策規(guī)定范圍以外的表內(nèi)外債權(quán)工具對企事業(yè)單位和個人進行融資的業(yè)務(wù)。

（二）商業(yè)銀行創(chuàng)新型非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)的主要模式和相關(guān)政策規(guī)定

1、銀信理財合作業(yè)務(wù)。主要模式為銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人投向銀行信貸或票據(jù)資產(chǎn)。針對該模式，《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]111號）要求商業(yè)銀行不得承擔轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的管理職能;商業(yè)銀行應(yīng)將資產(chǎn)的全套原始權(quán)利證明文件移交給信托公司并書面通知債務(wù)人資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事宜，保證信托公司真實持有資產(chǎn);銀信合作理財產(chǎn)品不得投資于理財產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)。2010年7月，銀監(jiān)會口頭叫停銀信理財合作業(yè)務(wù)并于2010年8月下發(fā)《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號），對存量銀信理財合作業(yè)務(wù)進行規(guī)范，要求商業(yè)銀行分兩年將表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按要求計提撥備和計算加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)。

2、同業(yè)代付業(yè)務(wù)。主要模式為銀行根據(jù)客戶申請，通過境內(nèi)外同業(yè)機構(gòu)或本行海外分支機構(gòu)為該客戶的貿(mào)易結(jié)算提供的短期融資便利和支付服務(wù)。針對該模式，《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2012]237號）要求按照“實質(zhì)重于形式”的會計核算原則，委托行應(yīng)將委托同業(yè)代付的款項直接確認為向客戶提供的貿(mào)易融資，并在表內(nèi)進行相關(guān)會計處理與核算。

3、理財業(yè)務(wù)。主要模式為商業(yè)銀行理財資金直接或通過非銀行金融機構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺等間接投資于“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)。針對該模式，《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]8號）要求每個理財產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算;充分披露債權(quán)資產(chǎn)情況;比照自營貸款管理流程進行投前盡職調(diào)查、風(fēng)險審查和投后風(fēng)險管理;總量控制在理財產(chǎn)品余額35%和總資產(chǎn)4%以內(nèi);合作機構(gòu)名單制管理，明確準入標準程序、存續(xù)期管理、信息披露義務(wù)及退出機制;不得提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔?；蚧刭彸兄Z。

4、同業(yè)業(yè)務(wù)。主要模式為境內(nèi)依法設(shè)立的金融機構(gòu)之間開展的以投融資為核心的各項業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)類型包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買入返售（賣出回購）等同業(yè)融資業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)。針對該類業(yè)務(wù)，《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)[2014]127號）要求限制買入返售和同業(yè)投資業(yè)務(wù)不得接受任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機構(gòu)信用擔保。限定買入返售業(yè)務(wù)項下的金融資產(chǎn)應(yīng)當為標準化金融資產(chǎn)。限定買入返售業(yè)務(wù)職能在兩家金融機構(gòu)之間進行。三項規(guī)定基本限制了利用買入返售業(yè)務(wù)項下的非標準化債權(quán)投資。但同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)投資等業(yè)務(wù)都仍然能夠作為銀行借道非存款類金融機構(gòu)將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為同業(yè)資產(chǎn)的工具。

二、非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在動因

（一）銀行突破存款利率管制的驅(qū)動

對企業(yè)和居民閑置資金的市場化競爭加劇和銀行存款利率行政定價之間的矛盾日益突出。在資金來源價格的市場化競爭壓力下，商業(yè)銀行不得不創(chuàng)新各類表內(nèi)外融資工具來繞開存款利率管制。商業(yè)銀行的資金來源結(jié)構(gòu)從單一的存款為主轉(zhuǎn)變?yōu)榇婵钫急戎鸩较陆?，表?nèi)非存款類負債和表外理財、委托貸款占比逐步上升的趨勢。

（二）銀行突破貸款增量管制的驅(qū)動

隨著存款在商業(yè)銀行資金來源中的比重逐步下降，存貸比指標核算的貸款規(guī)模、人行核定的貸款增量指標與銀行可運用的資金規(guī)模之間的矛盾日益突出。為了擴大資金運用規(guī)模，商業(yè)銀行一方面創(chuàng)新各種方式擴大存款的考核時點數(shù)，將控制的其他類型資金臨時轉(zhuǎn)化為存款，存款在季末、年末大起大落成為常態(tài);另一方面，創(chuàng)新各種方式擴大資金運用渠道，將可運用資金通過各類通道投向企業(yè)和居民。

（三）銀行經(jīng)營利潤最大化的驅(qū)動

由于非存款來源的資金不用繳納存款準備金、非信貸的資金運用不用計提撥備，不受貸款投向的管制，理財、委托貸款等表外資金進出不占用資本，在傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮、利差收窄、盈利下滑的背景下，商業(yè)銀行必然會受到利潤的驅(qū)動大力發(fā)展創(chuàng)新型非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)。

（四）企業(yè)和個人突破表內(nèi)貸款條件限制的驅(qū)動

受支持實體經(jīng)濟、環(huán)境保護、房地產(chǎn)和融資平臺風(fēng)險管控、房地產(chǎn)限貸政策等各類因素限制，不能從表內(nèi)獲得貸款但是融資風(fēng)險可控、償債能力較強的企業(yè)和個人存在強烈的多渠道融資需求，典型的如各類金融交易市場投機者，四證不全的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，三套以上房屋的購房者，高耗能高污染高盈利的“三高”企業(yè)，對利率不敏感、經(jīng)營效率低下、借助政府信用進行龐氏融資的部分政府融資平臺企業(yè)。

（五）銀行突破各類監(jiān)管規(guī)則限制的驅(qū)動

銀行利用傳統(tǒng)存貸匯業(yè)務(wù)優(yōu)勢掌控了企業(yè)和個人的大量資金供給和需求信息，利用近年來經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)勢吸納了大量的專業(yè)人才，銀行必然會采取各種形式促進資金供求雙方的對接來實現(xiàn)自身利潤最大化。銀行在利潤最大化的驅(qū)動下，必然采取通道費用最小化的方式來拓展非存貸融資中介業(yè)務(wù)。近年來，為了限制銀行的監(jiān)管套利，監(jiān)管機構(gòu)出臺了針對非標債權(quán)創(chuàng)新的一系列限制性政策，但并未開放出鼓勵非標業(yè)務(wù)健康發(fā)展的正常通道，隨著一個個簡單、低成本、顯性的通道被堵死，一批復(fù)雜、高成本、隱性的通道以更快的速度出現(xiàn)。

三、非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的利害關(guān)系

（一）非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的有利影響

1、有利于擴大社會融資總量，增強銀行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的能級。非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展突破了傳統(tǒng)貸款規(guī)模對銀行服務(wù)實體經(jīng)濟資金規(guī)模的限制。通過創(chuàng)造資金雙方供求直接對接的債權(quán)工具，有利于增強銀行業(yè)對實體經(jīng)濟的服務(wù)能級，拓寬實體經(jīng)濟的融資渠道，降低融資成本。

2、有利于增強銀行業(yè)的市場化競爭能力。非標轉(zhuǎn)化債權(quán)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，促使銀行業(yè)逐步脫離存貸款利差的政策保護，與基金、保險、券商、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等傳統(tǒng)和新興的融資中介進行激烈的市場化競爭。通過競爭全面提升銀行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力、風(fēng)險管理能力、市場資源挖掘能力，有效降低利率市場化進程對銀行業(yè)的沖擊，增加銀行的利潤來源渠道，擴大中間業(yè)務(wù)收入的比重。

（二）非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的不利影響

1、有可能削弱宏觀調(diào)控的效果，增加企業(yè)融資的通道成本。一部分受到宏觀調(diào)控政策限制的企業(yè)有可能借助創(chuàng)新渠道進行融資。

2、有可能擴大銀行體系的潛在風(fēng)險。銀行為了追求利潤增長，有可能對表內(nèi)非貸款生息資產(chǎn)少計提甚至不計提損失準備;有可能為表外非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)提供隱性擔保，造成銀行潛在信用風(fēng)險、聲譽風(fēng)險加大;有可能采取互保的方式將實體經(jīng)濟的融資風(fēng)險轉(zhuǎn)化為金融體系內(nèi)部的風(fēng)險，造成銀行體系的資本充足率虛高，實際杠桿率上升。

四、規(guī)范非標準化債權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展的政策建議

（一）宏觀層面：完善銀行發(fā)展的外部環(huán)境

1、完善征信體系建設(shè)。逐步將各類非標債權(quán)業(yè)務(wù)納入人民銀行征信系統(tǒng)，最終實現(xiàn)征信系統(tǒng)對各類非標債權(quán)融資的全覆蓋。

2、加快推進利率市場化建設(shè)。加快建立存款保險制度和銀行破產(chǎn)制度，建立存款保險制度擔保的存款制度，按照政府信用定價、同業(yè)負債按照銀行信用定價、理財業(yè)務(wù)按照標的資產(chǎn)信用定價的市場化定價機制。從根本上改變目前政府和銀行隱性全面擔保下，銀行表內(nèi)同業(yè)和表外理財業(yè)務(wù)非理性擴張催生的非標業(yè)務(wù)。

3、逐步放開信貸規(guī)模的行政管制。十提出，在資源配置中市場要起決定性作用。而我國目前信貸投放實質(zhì)上仍實行規(guī)模管控，間接驅(qū)動了非標業(yè)務(wù)的發(fā)展。

4、加大各類融資通道的治理。各級金融主管部門聯(lián)合行動，加大對基金公司、信托公司、保險公司、投資公司、擔保公司等設(shè)立的各類以監(jiān)管套利、規(guī)避宏觀調(diào)控政策、隱匿資金真實流向為目的的融資通道的治理力度。

（二）微觀層面：改進內(nèi)部管理機制

1、不斷細化授信制度，采取負面清單制。探索建立客戶信用評級體系，加強客戶資信管理。加強對客戶信用信息數(shù)據(jù)采集、分析、使用管理，建立集團內(nèi)以信用評級為基礎(chǔ)的客戶風(fēng)險排序機制，提高風(fēng)險認知能力和監(jiān)測水平。將不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不符合監(jiān)管要求，以及盲目擴張、主業(yè)不突出、嚴重超負債經(jīng)營、管理混亂等客戶，堅決予以排除。

2、加強制度建設(shè)，嚴把準入關(guān)。制定符合監(jiān)管要求的非標債權(quán)業(yè)務(wù)操作規(guī)程，把好業(yè)務(wù)準入關(guān)、把緊業(yè)務(wù)操作關(guān)、把牢業(yè)務(wù)風(fēng)險關(guān)。

3、持續(xù)優(yōu)化考核激勵機制。調(diào)整、完善對分支機構(gòu)和人員績效考核體系，加大業(yè)務(wù)風(fēng)險事項的考核占比和追責(zé)力度，形成業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險防范的良性互動。

4、加大問責(zé)力度。對由于違規(guī)經(jīng)營非標資產(chǎn)業(yè)務(wù)造成銀行重大經(jīng)濟損失或重大聲譽風(fēng)險的，對相關(guān)責(zé)任人嚴格問責(zé)。

（三）監(jiān)管層面：加強銀行非標業(yè)務(wù)監(jiān)管，實現(xiàn)防風(fēng)險與促發(fā)展的有機結(jié)合

1、嚴守支持實體經(jīng)濟發(fā)展的大方向?？傮w上，鼓勵商業(yè)銀行利用自身在客戶投融資需求方面的信息資源和債權(quán)債務(wù)管理方面的法律、人才、系統(tǒng)等資源，大力發(fā)展不承擔信用風(fēng)險、聲譽風(fēng)險的各類表外非標業(yè)務(wù)，撮合投融資雙方在符合宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策的前提下，實現(xiàn)各種形式的債務(wù)直接融資，擴大社會融資總量，支持實體經(jīng)濟增長。

2、嚴格控制表內(nèi)非標業(yè)務(wù)的規(guī)模和風(fēng)險。對于表內(nèi)其他投資、買入返售等非信貸業(yè)務(wù)，完善相關(guān)管理制度和統(tǒng)計制度，對最終投向為非金融企業(yè)的各類非信貸資產(chǎn)，參照信貸業(yè)務(wù)進行資產(chǎn)質(zhì)量五級分類和撥備計提、納入貸款集中度管理，規(guī)范利用同業(yè)互保減記加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)、嚴格執(zhí)行杠桿率監(jiān)管標準。

3、嚴格控制表外非標業(yè)務(wù)的隱性擔保。對由于隱性擔保造成機構(gòu)經(jīng)濟損失的要嚴格問責(zé)。要求表外非標業(yè)務(wù)資金來源與資金運用期限嚴格匹配，避免短期資金投向長期債務(wù)引發(fā)的隱性擔保、監(jiān)管套利行為。試點表外非標債權(quán)業(yè)務(wù)由商業(yè)銀行設(shè)立獨立法人的資產(chǎn)管理子公司獨立操作，從機構(gòu)層面徹底隔離表外風(fēng)險。

4、非標業(yè)務(wù)納入流動性風(fēng)險管理。將表內(nèi)外非標業(yè)務(wù)合理納入流動性風(fēng)險相關(guān)指標管理，或制訂專項監(jiān)管指標。

5、建議大力推進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是替代非標業(yè)務(wù)的一個很好的業(yè)務(wù)途徑，也是盤活存量、用好增量的有效方式。建議加快推進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，調(diào)整信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的審批手續(xù)，提高審批效率。對符合條件的金融租賃公司在銀行間市場開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可由審批制改為備案制。另外，建議考慮出臺一些監(jiān)管政策，促進信托公司的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展。

6、加強內(nèi)、外部監(jiān)管協(xié)作。目前，商業(yè)銀行與信托公司合作，通過理財資金、自有資金、同業(yè)業(yè)務(wù)投資等方式投資非標債權(quán)業(yè)務(wù)，標的涉及信托貸款、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)等。上述業(yè)務(wù)鏈條中，信托公司通常僅作為通道的一部分，上游可能還會疊加券商、基金管理公司或異地商業(yè)銀行等其他“通道”，對在信托業(yè)務(wù)審核環(huán)節(jié)有效判斷資金來源造成很大困難。而業(yè)務(wù)背后實質(zhì)的出資方銀行則可能由于地域或其他原因，游離在監(jiān)管視線之外，對于其是否按照“實質(zhì)重于形式”原則計量風(fēng)險并計提撥備，亦無從考證。建議加強非銀機構(gòu)、商業(yè)銀行、各銀監(jiān)局之間及與其他外部金融機構(gòu)和監(jiān)管部門間的信息交流與共享，提高業(yè)務(wù)透明度。

7、強化理財投資約束。針對銀行理財業(yè)務(wù)借道同業(yè)存款規(guī)避非標債權(quán)資產(chǎn)余額限制的普遍做法，建議考慮對銀行理財資金投資同業(yè)存款的行為做出一定限制，如要求理財資金投資同業(yè)存款不得超過一定比例;當他行理財資金存入時，應(yīng)當禁止以非公允價值計入同業(yè)存款，或采取復(fù)雜結(jié)構(gòu)和包裝轉(zhuǎn)為一般性存款。

8、規(guī)范會計核算。針對銀行理財和同業(yè)業(yè)務(wù)密切關(guān)聯(lián)、相互伴生的現(xiàn)狀，建議盡快出臺相關(guān)政策，規(guī)范銀行理財資金投向同業(yè)渠道、同業(yè)資金對接非標債權(quán)資產(chǎn)等行為的會計核算方式;理財產(chǎn)品、同業(yè)業(yè)務(wù)實質(zhì)上投資于非標債權(quán)資產(chǎn)的，應(yīng)當納入表內(nèi)參照信貸業(yè)務(wù)管理;要求銀行將同業(yè)資產(chǎn)項下科目與交易對手入賬科目定期核對，確保嚴格匹配，否則處罰雙方。

參考文獻

[1]陳文鋒.優(yōu)先受償權(quán)對銀行抵押債權(quán)的影響及防范措施[J].郵政研究，2014，（4）：45-46。

[2]傅睿.銀行兩大主要業(yè)務(wù)債權(quán)保護法律問題研究[J].社科縱橫：新理論版，2012，（3）：109-110。

[3]魯立權(quán)，虞磊珉.銀行債權(quán)催收外包業(yè)務(wù)的法律分析與風(fēng)險防范[J].中國信用卡，2007，（3）：44-48。

[4]張鳳琴.銀行強制執(zhí)行債權(quán)文書公證業(yè)務(wù)及執(zhí)行問題探討[J].新疆金融，2007，（9）：29-30。

[5]鄒洪華.利用銀行債權(quán)直接融資工具和資產(chǎn)管理計劃組合工具實施融資[J].交通財會，2014，（4）：12-15。

The Reflection on Standardizing the Development of Innovative Non-standardized Creditor’s Rights Business of Commercial banks

LIU Dan

（Tianjin Branch PBC， Tianjin 300040）

非標準化債權(quán)資產(chǎn)范文第2篇

未來銀行理財產(chǎn)品發(fā)行有哪些特征？銀行理財產(chǎn)品該怎么買？我們需先看8號文后，銀行會有哪些改變。

銀行理財投資業(yè)務(wù)進入調(diào)整期

按照巴曙松公開的觀點看，2012年，銀行業(yè)總資產(chǎn)130萬億，到目前為止，理財產(chǎn)品規(guī)?？偭繛?萬億左右，按照8號文的雙限要求計算，非標債權(quán)規(guī)模不得突破2.8萬億（8×35%），但實際上可以達到5.2萬億（130×4%）。目前非標債權(quán)資產(chǎn)預(yù)計在4萬億左右，只要提升總體理財規(guī)模即可將非標提升到5.2萬億。

銀率網(wǎng)統(tǒng)計，在發(fā)行理財產(chǎn)品的90家銀行中，只有24家銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，以非標準化債權(quán)資產(chǎn)為投資標的的理財產(chǎn)品占比小于35%，且大都為小型的城市商業(yè)銀行。

在這其中，由于非標規(guī)模和銀行總資產(chǎn)掛鉤，大銀行的優(yōu)勢就非常明顯了，而那些近幾年憑借此類業(yè)務(wù)發(fā)展快速的城商行就會受嚴重沖擊。

那些非標債權(quán)規(guī)模不達標的銀行需要做的，就是處理超過部分的非標準債權(quán)，處理方式包括：出售、轉(zhuǎn)回表內(nèi)，或者是發(fā)行更多的不含“非標債權(quán)”投資的理財產(chǎn)品，從而攤薄占比，按照比例，需要發(fā)行約1萬億元不含非標債權(quán)的新產(chǎn)品，才可以達到銀監(jiān)會對非標債權(quán)發(fā)行的數(shù)量標準。

事實上，對于未來發(fā)行的非標準債權(quán)產(chǎn)品給出了發(fā)行比例后，對那些已經(jīng)在存續(xù)期的資金池類產(chǎn)品，也給出了9個月的調(diào)整期，所以整體來看，對存量業(yè)務(wù)影響不大，也就是說，對那些已經(jīng)購買了銀行非標債權(quán)類產(chǎn)品的投資者來說，他們沒有影響。

此外，對于已經(jīng)購買了此類產(chǎn)品的投資者來說，8號文重點解決的是理財產(chǎn)品資金池的信息透明度問題，對于理財產(chǎn)品的收益兌付沒有影響。

但是未來對增量業(yè)務(wù)短期有影響，對非標債權(quán)的投資比例限制影響新發(fā)產(chǎn)品的收益率，一一對應(yīng)的規(guī)定對增量業(yè)務(wù)要求即刻生效。未來會減少發(fā)行非標債權(quán)的產(chǎn)品。

銀行非標準化債權(quán)資產(chǎn)投向最多的是礦山、房地產(chǎn)等高利潤高風(fēng)險行業(yè)，銀行在貸款利率上占主動，這部分是銀行利潤的主要來源。

但是8號文承認了非標債權(quán)的產(chǎn)品，就不會叫停銀信合作等業(yè)務(wù)，對銀行來說就是業(yè)務(wù)有影響，但是也終于放心了，鑒于此影響，未來會是資產(chǎn)證券化的發(fā)展期。隨著資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)放開，未來非標產(chǎn)品會通過資產(chǎn)證券化的形式轉(zhuǎn)化為標準化產(chǎn)品，并且仍能提供高于普通債權(quán)資產(chǎn)的收益率，有可能會成為未來銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行新趨勢。

8號文中還有一項和投資者相關(guān)的規(guī)定是要求商業(yè)銀行理財產(chǎn)品與投資資產(chǎn)一一對應(yīng)，雖然目前大部分銀行已經(jīng)實現(xiàn)了理財產(chǎn)品的單獨管理和建賬，但是大部分銀行還不能實現(xiàn)單獨核算，未來可能導(dǎo)致放緩銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模和數(shù)量。

值得注意的是，券商理財產(chǎn)品是此次8號文后的“獲利者”，券商的理財產(chǎn)品沒有受到8號文的限制，而且券商的資管業(yè)務(wù)投資標的范圍較廣，這對券商來說，未來規(guī)模的擴張?zhí)峁┝藱C會，但是銀行對券商資管業(yè)務(wù)的需求可能也會受8號文的影響。

8號文中的第八條明確規(guī)定，不準提供任何直接或間接、顯性或隱性擔?；蛘呋刭彸兄Z，這對投資者的影響是非常直接的，雖然此前的銀行通道業(yè)務(wù)中，都有銀行的擔保回購，投資者購買產(chǎn)品后，最終可以通過銀行來獲得兌付的保證。

非標債權(quán)的理財結(jié)構(gòu)和法律關(guān)系非常復(fù)雜，在銷售過程中銀行的理財經(jīng)理未必可以向客戶解釋得那么清楚到位，一旦發(fā)生虧損，銀行實際上承擔了兜底的義務(wù)。

此外，以前很多分行有批準權(quán)，可以自行決定項目是否進入資金池業(yè)務(wù)，如工商銀行和中國銀行等，較大的分行都有此權(quán)力，但是在8號文以后，明確了銀行理財業(yè)務(wù)的批示權(quán)都由總行批準，規(guī)避風(fēng)險。

總結(jié)來說，8號文對銀行理財產(chǎn)品在規(guī)模、時間、具體執(zhí)行上都進行了指定，未來銀行理財投資業(yè)務(wù)是調(diào)整期。

基金化理財產(chǎn)品或成為主流

銀行理財產(chǎn)品在資金池類模式上受限后，轉(zhuǎn)回到一對一的產(chǎn)品，會導(dǎo)致產(chǎn)品收益和風(fēng)險分化，因為以債券為投資對象的產(chǎn)品風(fēng)險和收益都很低，以融資類的項目為投資對象的產(chǎn)品風(fēng)險和收益都很高。因此資金池類運作模式可能會成為銀行理財產(chǎn)品的過渡性產(chǎn)物，未來基金化理財產(chǎn)品可能會成為主流。

8號文中所定義的非標準化債權(quán)資產(chǎn)，是資金池模式下的非保本浮動收益類產(chǎn)品的主要投資標的，此類標的和債券、股票、基金進行組合投資，為投資者博取高收益。當8號文規(guī)定理財產(chǎn)品與投資品必須“一一對應(yīng)”之后，在一款理財產(chǎn)品中用于博取高收益的信貸資產(chǎn)減少，預(yù)期收益也會降低。

舉例來說，一款投資方向為票據(jù)的理財產(chǎn)品，1年期的預(yù)期年化收益率大多數(shù)可以達到5%以上，但是目前市場上單純投資票據(jù)的收益率遠達不到5%，也就是說如果銀行把錢全部投資票據(jù)的話，不僅不賺錢，還要倒給客戶錢。一般銀行在實際操作中，投資票據(jù)的金額只有一小部分，剩余的會投資到收益率更高的渠道上，如企業(yè)貸款和信托等，這也是現(xiàn)在被監(jiān)管的非標債權(quán)類資產(chǎn)。

一般銀行投資此類產(chǎn)品，除去給客戶的5%左右的收益以外，自己還有1%到2%之間的利潤。那么銀行在投資這些非標債權(quán)產(chǎn)品時的投資收益要在7%的收益以上。而事實上，一對一的產(chǎn)品，銀行只能拿到3%左右的收益。

這么做銀行會虧本，可能會取消這類產(chǎn)品的發(fā)行。會在監(jiān)管之內(nèi)尋找能賺到錢、投資者也認可的產(chǎn)品。

目前，在8號文之后，銀行理財產(chǎn)品通過投資工具能做的，首先是加大對二級市場的投資，如票據(jù)、私募債和部分券商的資管產(chǎn)品；其次是與券商的資產(chǎn)證券化、信托支持票據(jù)和信用衍生品。

攤薄非標占比，理財產(chǎn)品配置大量債券

目前8號文對理財產(chǎn)品的影響開始逐漸顯現(xiàn)，多數(shù)銀行的非標占比超標，在達標之前沒有空間來增加新的非標資產(chǎn)，銀行只能配置債券等標準債權(quán)資產(chǎn)。

但是各家銀行突然加大理財產(chǎn)品中債券的配置比例，導(dǎo)致了債券產(chǎn)品的上漲，從而引起債券市場收益率下行，尤其是短期債券收益下行會更加明顯，因為理財資金短期產(chǎn)品占比較高。在這其中，城投債的價格上漲幅度最大，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，城投債上漲超過9%。

銀行想要通過繼續(xù)增加理財產(chǎn)品余額，攤薄占比，同時配合非標資產(chǎn)處置到期，而債券市場大漲，投資者可以獲得收益卻十分有限。但是到今年年底，隨著非標債權(quán)資產(chǎn)處置到期，銀行新發(fā)的理財產(chǎn)品可能會增加限額內(nèi)的非標資產(chǎn)。

事實上，在去年8月份，銀監(jiān)會就已經(jīng)給銀行“提醒”，要求實行“新老劃分”原則，新成立的非保本浮動收益的產(chǎn)品要求單獨核算，允許一對多，多對一，但不能多對多，存量的資金池產(chǎn)品，可以等待理財產(chǎn)品到期，暫不拆借，此部分產(chǎn)品期限都在1年以內(nèi)，到今年8月份左右，這些存量的資金池產(chǎn)品基本可以自動到期消化。

收益降低，期限延長是趨勢

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，銀行理財產(chǎn)品在今年第一季度的預(yù)期收益率平均為4.26%，與去年同期相比下降0.67個百分點，但是與前一季度相比，略有上升。在第一季度發(fā)行的理財產(chǎn)品中，僅有6.91%的產(chǎn)品最高收益率高于5%。

從發(fā)行銀行來看，在中資銀行中，城商行和農(nóng)商行發(fā)行的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益下降幅度最小，平均預(yù)期收益率也高于國有銀行和股份制銀行。

事實上，未來投向債券和貨幣市場的保本型理財產(chǎn)品數(shù)量增多，單從投資者角度看，此類產(chǎn)品在保本的同時，收益也較低。

在收益率之外，理財產(chǎn)品的期限也將出現(xiàn)變化，此前的資金池類產(chǎn)品通過期限錯配，支撐起了滾動發(fā)行的短期理財產(chǎn)品的市場，但是未來短期理財產(chǎn)品數(shù)量將減少，8號文將導(dǎo)致未來理財產(chǎn)品的投資期限延長，以匹配所對應(yīng)的資產(chǎn)期限。

不過目前投資者對短期理財產(chǎn)品的需求較高，也已經(jīng)養(yǎng)成了短期理財?shù)耐顿Y習(xí)慣，而當前的債市價格逐漸升高，銀行配置債券的成本高，投資者拿到的收益有限，銀行可能會通過配置債券型基金來吸引投資者購買。

8號文后需更注意風(fēng)險

此外，還有一點需要注意，在此前投資者的意識中，中資行發(fā)行的產(chǎn)品中，無論是保本還是非保本，最后絕大多數(shù)都可以實現(xiàn)預(yù)期收益率，投資者只需要關(guān)注產(chǎn)品的收益率和期限既可以了，對于保本和非保本的區(qū)別會忽略，但是8號文之后，產(chǎn)品一一對應(yīng)，投資者更要注意非保本產(chǎn)品的風(fēng)險性。

理財產(chǎn)品的資金投向不會語焉不詳，同樣，理財產(chǎn)品的風(fēng)險性也會更加明確，當投資者未來在購買產(chǎn)品時，風(fēng)險意識要更強。

事實上，投資標的為債券和貨幣市場工資的產(chǎn)品風(fēng)險和收益都會較低，而以融資類項目為投資標的的理財產(chǎn)品，其風(fēng)險和收益都會較高，事實上，融資類項目的投向多數(shù)是基礎(chǔ)設(shè)施類、房地產(chǎn)等項目，期限也較長。投資者在看到較高的預(yù)期收益的時候，也要注意同時伴隨而來的較長的投資期限和高風(fēng)險。

產(chǎn)品究竟怎樣買

對于產(chǎn)品究竟怎樣買，銀率網(wǎng)的分析師給出的建議是，建議風(fēng)險承受能力強的投資者可關(guān)注城商行發(fā)行的理財產(chǎn)品或結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，從投資期限來看，投資者可根據(jù)自身資金情況合理投資一些中期理財產(chǎn)品，以鎖定當前的較高收益率。

事實上，在銀率網(wǎng)看來，8號文對投資者有兩點利好：

非標準化債權(quán)資產(chǎn)范文第3篇

銀行理財產(chǎn)品，又稱銀行理財計劃，指商業(yè)銀行在對潛在目標客戶群做分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標客戶群開發(fā)、設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃，屬于商業(yè)銀行的綜合理財服務(wù)業(yè)務(wù)。自2005年起至今，銀監(jiān)會陸續(xù)頒布了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)暫行辦法》（銀監(jiān)會【2005】第2號令）、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》（銀監(jiān)發(fā)【2005】63號文）等30多個規(guī)范性文件，從各方面對銀行理財產(chǎn)品的合法、合規(guī)性加以規(guī)范。

在分析銀監(jiān)會有關(guān)銀行理財產(chǎn)品的規(guī)范性文件內(nèi)容的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會對銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管思路，始終遵循著兩條主線，一是審慎監(jiān)管的原則，以防止銀行理財產(chǎn)品引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險為目標；二是保護金融消費者的合法權(quán)益。本文通過梳理銀監(jiān)會在十二年中對銀行理財產(chǎn)品的具體監(jiān)管措施，針對金融主管部門關(guān)于銀行理財產(chǎn)品的未來監(jiān)管思路做出展望和預(yù)測。

銀監(jiān)會實行審慎監(jiān)管的主要措施

個人理財產(chǎn)品實行報告制和統(tǒng)一登記制。銀監(jiān)會對商業(yè)銀行發(fā)行個人理財產(chǎn)品的管理，從2005年的雙軌制，即審批制（保證收益型理財）和報告制（非保證收益型理財），發(fā)展到2007年11月之后的單軌制（報告制）。2013年6月以后，銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品實行全國集中統(tǒng)一的電子化報告和信息登記制度。未在電子理財系統(tǒng)進行報告和登記的理財產(chǎn)品，銀行業(yè)金融機構(gòu)不得發(fā)售。2016年初，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行恼匠闪?，負?zé)全國銀行業(yè)理財產(chǎn)品的集中登記、信息披露和第三方托管機構(gòu)。目前已建成全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)、中國理財網(wǎng)及理財綜合業(yè)務(wù)平臺等多位一體的系統(tǒng)架構(gòu)，搭建了我國銀行業(yè)理財市場重要的基礎(chǔ)設(shè)施平臺，對于我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展具有重大的意義。

銀行理財產(chǎn)品實行風(fēng)險分級管理，對潛在客戶實行風(fēng)險評級管理。銀行理財產(chǎn)品，按照程度分為低風(fēng)險、中度風(fēng)險和高風(fēng)險三類。潛在客戶，按照其資產(chǎn)、收入、有無投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好、風(fēng)險認知能力進行風(fēng)險評級并應(yīng)定期跟蹤和了解原有客戶評級的變化情況。按照風(fēng)險匹配的原則，嚴格區(qū)分一般個人客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶，提供適應(yīng)不同類型的客戶投資需求和風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品，禁止誤導(dǎo)客戶購買與其L險承受能力不相符合的理財產(chǎn)品。

銀行理財產(chǎn)品募集資金的賬戶管理。銀行理財產(chǎn)品募集資金須單獨立賬，與銀行自有資金進行風(fēng)險隔離；銀行理財產(chǎn)品與銀行代銷的第三方機構(gòu)理財產(chǎn)品相分離；本行理財產(chǎn)品之間也須單獨立賬，單獨核算，不得相互交易，不得相互調(diào)節(jié)收益；為每只理財產(chǎn)品開立托管賬戶，委托具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行托管理財資金及其所投資的資產(chǎn)。

銀行理財產(chǎn)品募集資金的投向管理。第一，嚴禁不規(guī)范的“資金池―資產(chǎn)池”操作模式，要求理財產(chǎn)品資金與所投資的資產(chǎn)相對應(yīng)，獨立管理、獨立建帳、獨立核算。不規(guī)范的“資金池―資產(chǎn)池”操作是指商業(yè)銀行將不同期限、不同種類理財產(chǎn)品募集的理財資金混同進行投資，無法做到單只理財產(chǎn)品和所投資資產(chǎn)的清晰對應(yīng)?！百Y金池―資產(chǎn)池”操作模式在運作方式上容易產(chǎn)生期限錯配問題，一般通過借新還舊，滾動發(fā)售來維持運營，一旦出現(xiàn)資金募集困難或巨額贖回，則可能面臨流動性風(fēng)險。第二、嚴控銀行理財資金運用風(fēng)險。堅持審慎、穩(wěn)健的原則，確定理財資金的投資范圍和投資比例，合理配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險；不得投資于可能造成本金重大損失的高風(fēng)險金融產(chǎn)品，不得投資于結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的金融產(chǎn)品；理財資金用于投資單一借款人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)銀行貸款，或者用于向單一借款人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放信托貸款的總額不得超過發(fā)售銀行資本凈額的10%。第三、嚴格規(guī)范銀信合作產(chǎn)品，一度叫停了銀信合作產(chǎn)品的發(fā)行?？刂沏y信合作業(yè)務(wù)主要是控制銀行和信托公司之間的通道業(yè)務(wù)合作，目的是關(guān)閉銀行將信貸轉(zhuǎn)到表外的通道，以便加強監(jiān)管。這是因為大量貸款通過銀信合作產(chǎn)品表外化，監(jiān)管難度大且風(fēng)險不可控。為了阻止銀行變相放貸，于是采取了“一刀切”的做法。銀監(jiān)會要求銀行對融資類銀信合作業(yè)務(wù)實行余額比例管理，盡快由表外轉(zhuǎn)表內(nèi)。第四、嚴控銀行理財資金對“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”的投資?！胺菢藴驶瘋鶛?quán)資產(chǎn)”是《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2013】8號文）提出的一個新概念，指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。對銀行理財產(chǎn)品募集資金投向非標債權(quán)，銀監(jiān)會要求實現(xiàn)每個理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)（標的物）的一一對應(yīng)，做到每個產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算；比照自營貸款管理流程，提高對非標準化債權(quán)資產(chǎn)投資的風(fēng)險管理水平；“堅持限額管理原則”，要求商業(yè)銀行合理控制理財投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點，均以理財產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計報告披露的總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限，防止業(yè)務(wù)規(guī)模過快發(fā)展引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險；不允許為非標準化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保或回購承諾。

打破銀行對于理財產(chǎn)品“剛性兌付”的隱性擔保，鼓勵發(fā)行凈值型的理財產(chǎn)品。堅持非保本類銀行理財產(chǎn)品的代客理財?shù)姆尚再|(zhì)，客戶自己承擔所購非保本類銀行理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險。大部分銀行對有預(yù)期收益率的非保本理財產(chǎn)品仍然堅持“剛性兌付”，銀行信用已經(jīng)成為客戶購買銀行理財產(chǎn)品的事實上的“隱形擔?！保阢y行內(nèi)部造成風(fēng)險積累。但在實踐中，已經(jīng)發(fā)生了銀行到期理財產(chǎn)品沒有達到預(yù)期收益，甚至虧本的情況。相比之下，凈值型銀行理財產(chǎn)品沒有預(yù)期收益，不承諾收益，可提供凈值查詢，其實際收益取決于用戶購入和賣出時凈值的差值，購買人在開放期內(nèi)申購、贖回，類似于開放式基金。凈值型銀行理財產(chǎn)品有效地規(guī)避了“剛性兌付”的問題，更多地體現(xiàn)了銀行的財富管理能力，其產(chǎn)品期限更為合理，收益率也更能反映市場狀況。凈值型產(chǎn)品或成為銀行打破“剛性兌付”的新希望。

規(guī)范銀行理財產(chǎn)品的銷售行為。《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行銷售理財產(chǎn)品，應(yīng)當進行合規(guī)性審查，防范合規(guī)風(fēng)險；應(yīng)當遵循風(fēng)險匹配原則，禁止誤導(dǎo)客戶購買與其風(fēng)險承受能力不相符合的理財產(chǎn)品；規(guī)范銀行理財宣傳銷售文本的管理；堅持理財產(chǎn)品風(fēng)險評級和客戶風(fēng)險承受能力評估；嚴禁銷售人員在銷售過程中的違規(guī)和不當?shù)匿N售行為；規(guī)范產(chǎn)品宣傳材料，加強產(chǎn)品宣傳與營銷活動的合規(guī)性管理。

除此之外，在相關(guān)規(guī)范性文件中，對于銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計，銀監(jiān)會強調(diào)其合理性和創(chuàng)新性，要求按照“成本可算、風(fēng)險可控、信息充分披露”的原則設(shè)計開發(fā)產(chǎn)品；鼓勵銀行理財產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新能力，自主設(shè)計開發(fā)富有特色的產(chǎn)品、個性化的服務(wù)，實行差別化營銷，提升客戶的滿意度和忠誠度，避免不同商業(yè)銀行之間銀行理財產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭。銀監(jiān)會還要求商業(yè)銀行內(nèi)部設(shè)置專門的理財業(yè)務(wù)事業(yè)部，實行單獨核算、風(fēng)險隔離、歸口管理，負責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營管理全行的理財業(yè)務(wù)，從組織上保證了銀行理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)管可控。

保護銀行理財產(chǎn)品消費者權(quán)益的主要措施

銀行業(yè)消費者（含銀行理財產(chǎn)品的購買客戶等）權(quán)益保護，指銀行業(yè)通過適當?shù)某绦蚝痛胧苿訉崿F(xiàn)銀行業(yè)消費者在與銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)往來的各個階段始終得到公平、公正的對待。2012年，銀監(jiān)會成立了銀行業(yè)消費者權(quán)益保護局，開通金融消費者維權(quán)的渠道，接受金融消費者的投訴，及時發(fā)現(xiàn)監(jiān)管漏洞。2013年，銀監(jiān)會出臺了《銀行業(yè)消費者權(quán)益保護工作指引》，專門做出了規(guī)范。

對銀行理產(chǎn)品消費者的信息披露和說明義務(wù)。這是保護銀行理財產(chǎn)品購買客戶利益的主要措施。信息披露義務(wù)規(guī)定的目的是盡可能減輕金融機構(gòu)和消費者之間信息不對稱性，使處于信息弱勢的消費者能夠根據(jù)充分的金融產(chǎn)品信息作出合理的判斷，商業(yè)銀行應(yīng)盡責(zé)履行信息披露義務(wù)，向客戶充分披露理財產(chǎn)品募集資金的投資方向、具體投資品種以及投資比例等有關(guān)投資管理信息，并及時向客戶披露對投資者權(quán)益或者投資收益等產(chǎn)生重大影響的突發(fā)事件。金融消費者享有知情權(quán)，金融消費者在進行金融產(chǎn)品交易之前、之中及之后享有要求金融機構(gòu)向其全面、準確、及時地披露有關(guān)信息的權(quán)利。消費者的知情權(quán)與金融機構(gòu)的信息披露義務(wù)是同一問題的兩個方面，消費者的知情權(quán)要通過金融機構(gòu)履行信息披露義務(wù)來實現(xiàn)。在金融市場中，銀行和消費者之間的信息不對稱表現(xiàn)尤為突出，消費者只有在獲得充分、準確、及時的信息之前提下，才能做出是否接受金融機構(gòu)服務(wù)的決定。銀行應(yīng)告知消費者關(guān)于理財產(chǎn)品的基本要素和客戶權(quán)益，并對其內(nèi)容向金融消費者進行解釋，這是銀行需要履行的說明義務(wù)。銀行履行說明義務(wù)需要結(jié)合消費者的理解能力，盡量不使用艱深晦澀的專業(yè)術(shù)語，而是選擇簡單易懂的表述加以說明。在未與客戶約定的情況下，商業(yè)銀行在網(wǎng)站公布產(chǎn)品相關(guān)信息而未確認客戶已經(jīng)獲取該信息，不能視為其向客戶進行了信息披露。商業(yè)銀行應(yīng)充分披露理財產(chǎn)品的相關(guān)信息，商業(yè)銀行應(yīng)通過事前披露和事中、事后的持續(xù)性披露，不斷提高理財產(chǎn)品的透明度。除私人銀行客戶與銀行另有約定之外，所有針對個人客戶發(fā)行的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品相關(guān)信息均應(yīng)在總行的官方網(wǎng)站以及全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)上予以充分披露。

對金融消費者的風(fēng)險提示義務(wù)和投資者教育?！渡虡I(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》要求，增進公眾對現(xiàn)代金融的了解理財產(chǎn)品宣傳材料應(yīng)當擺在醒目位置，提示客戶“理財非存款、產(chǎn)品有風(fēng)險、投資須謹慎”；理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當包含專頁風(fēng)險揭示書；商業(yè)銀行在產(chǎn)品銷售過程中加強對投資者的投資風(fēng)險教育，防止投資人盲目投資其不了解的金融產(chǎn)品，避免其承擔過度風(fēng)險。

對銀行理財產(chǎn)品未來監(jiān)管的展望

2014年12月，銀監(jiān)會了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（征求意見稿），2016年7月，銀監(jiān)會對上述征求意見稿進行了更新，但正式規(guī)范性文件至今仍未頒布。2017年2月，中國人民銀行向商業(yè)銀行下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（內(nèi)審稿）。在研究上述文件基礎(chǔ)上，結(jié)合近期中國人民銀行及銀監(jiān)會官員的講話，我們對金融主管部門的未來監(jiān)管思路做出如下展望和預(yù)測。

對資產(chǎn)管理行業(yè)實行統(tǒng)一監(jiān)管。“一行三會”將協(xié)同外匯管理局，出臺包括銀行理財產(chǎn)品在內(nèi)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)一的金融消費品監(jiān)管制度，根據(jù)金融消費品的共性做出基本規(guī)定，制定行業(yè)底線和最低準入標準、建立監(jiān)管統(tǒng)一標準、防范監(jiān)管套利、促進監(jiān)管協(xié)同化、強化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險。

繼續(xù)加強對銀行理財業(yè)務(wù)的審慎監(jiān)管。在具體監(jiān)管措施上，將繼續(xù)禁止“資金―資產(chǎn)池”操作模式；在統(tǒng)一降低杠桿率、抑制高杠桿操作的前提下，繼續(xù)允許發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；繼續(xù)限制銀行理財資金直接或間接投資于“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”，尤其是非標債權(quán)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)及其收益權(quán)資產(chǎn)，但可能允許成立針對高端客戶和私人銀行客戶發(fā)行的專項銀行理財產(chǎn)品，在限額管理、禁止期限錯配的條件下，可以投資于其他非標資產(chǎn)；禁止表內(nèi)資管，打破預(yù)期收益率型銀行理財產(chǎn)品的“剛性兌付”，鼓勵商業(yè)銀行大力發(fā)展凈值型銀行理財產(chǎn)品，促進銀行理財業(yè)務(wù)進一步回歸“代客理財”的本質(zhì)。

縮短理財資金鏈條，消除銀行理財產(chǎn)品的多重嵌套，繼續(xù)去通道化。理財產(chǎn)品將回歸簡單和透明。除基金中基金（FOF）、管理人中管理人（MOM）以及金融機構(gòu)層面的委托投資外，將嚴格禁止資產(chǎn)管理類產(chǎn)品投資于其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品。加強銀行理財對接資產(chǎn)管理計劃和委外投資的監(jiān)管，強化穿透管理，縮短融資鏈條。

非標準化債權(quán)資產(chǎn)范文第4篇

至于本周板塊熱點，我們來探討一下水泥板塊以及內(nèi)銀股的最新情況。

步入二季度，我們看好房地產(chǎn)上游建材，尤其給予水泥板塊以超配。2012財年，水泥價格大幅下滑拖累企業(yè)盈利走入了歷史低谷。然而我們認為投資者無需對該板塊過于悲觀。所謂有“危”才有“機”，我們應(yīng)在重挫板塊中尋求機會，水泥就是其中一例。

過去一年，水泥龍頭企業(yè)面對惡劣的經(jīng)營環(huán)境，咬牙壓低其優(yōu)質(zhì)水泥的價格，打入農(nóng)村市場，從而加速該行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，進而爭奪更多的市場占有率。進入2013年二季度，伴隨氣候回暖，水泥迎來需求旺季。鐵路工程復(fù)工、城市動車項目啟動及城市化進程加快，都將使去年通過收購、擴張、整合擴大其市場占有率的龍頭企業(yè)，特別是生產(chǎn)及銷售區(qū)域更為集中的水泥龍頭大大受益。而水泥價格也有望在旺季實現(xiàn)一定反彈。

我們再來談?wù)剝?nèi)銀板塊。

非標準化債權(quán)資產(chǎn)范文第5篇

2013年4月中國銀監(jiān)會公布過針對銀行理財產(chǎn)品發(fā)行的一系列更嚴格的監(jiān)管新規(guī)，在過去幾年，我國銀行理財產(chǎn)品規(guī)模飛速發(fā)展，僅2011年、2012年這過去兩年就翻了三倍達到10萬億元，相當于中國銀行業(yè)存款總額的10%。2014年，據(jù)普益財富日前第二季度銀行理財能力排名報告顯示，2014年第二季度，我國銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，共有166家商業(yè)銀行發(fā)行了17773款理財產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模估計為20.51萬億元，較上季度分別增長16.64%和14.07%，發(fā)展之迅速可見一般。

一、 銀行理財業(yè)務(wù)及理財產(chǎn)品的概念

銀行理財指經(jīng)濟社會中各類主體（包括政府、企業(yè)或家庭個人）為了實現(xiàn)各自的特定目標通過銀行業(yè)金融機構(gòu)而開展的財力分配（或財產(chǎn)資源分配）活動，進而將理財主體的財產(chǎn)進行包括投資管理、融資管理和流動資金管理等方面內(nèi)容的一定組合配置，實現(xiàn)以資源優(yōu)化配置與保值增值為目的的資產(chǎn)管理。而銀行理財產(chǎn)品則是銀行業(yè)金融機構(gòu)借助金融工具進行財富保值增值可供客戶選擇購買的對未來預(yù)期收益及本金的獲得權(quán)，是對資本占用的補償，是經(jīng)濟金融發(fā)展過程中的一個衍生范疇。其明顯的特點是收益性與風(fēng)險性并存下的自負盈虧。

二、 理財產(chǎn)品產(chǎn)生的背景及帶來的效應(yīng)

理財產(chǎn)品的產(chǎn)生的原因有多方面，但主要還是市場需求與銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的必然。

直接融資下的低利率環(huán)境。企業(yè)直接融資比重的不斷攀升，直接面對市場投資者機會增加，去中介化形勢突出，給商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以存貸款為主導(dǎo)的經(jīng)營模式提出新的挑戰(zhàn)。隨著利率市場化趨勢的不斷推進，存款利率較低，投資者對其他投資對象風(fēng)險識別與控制能力不是很強。銀行則借助其自身信用度，對分散資金進行歸集與統(tǒng)一運作，投資于現(xiàn)金、國債、地方政府債、央行票據(jù)、政策性金融債及特定的短期融資券、中期票據(jù)、次級債、企業(yè)債、公司債、非公開定向債務(wù)融資工具等信用類債券、回購、同業(yè)拆借、存放同業(yè)以及信貸資產(chǎn)等符合監(jiān)管要求的非標準化債權(quán)資產(chǎn)及衍生金融產(chǎn)品。加之通貨膨脹的影響，終端客戶對渠道豐富、收益穩(wěn)定、風(fēng)險可控投資標的更為傾向，促進了資產(chǎn)與資金的對接進度。迎合不同投資者需求，有效提升了銀行理財產(chǎn)品運作收益空間與客戶資產(chǎn)收益。

銀行資金使用的限定與經(jīng)營實際需要。包括存款準備金、存貸比、資本充足率、風(fēng)險資本占用等在內(nèi)的一系列指標對銀行資金使用進行了不同程度的規(guī)范與限定，面對激烈的市場與同業(yè)競爭，低風(fēng)險占用、輕資本消耗、高收益回報的業(yè)務(wù)模式成為必然，理財成為了選擇之一。 銀行理財可通過合理設(shè)置資金清算期來進行隱蔽且有效推進存款增長。資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品成為突破貨款利率管制下限和存款利率管制上限的現(xiàn)實途徑，也是鞏固商業(yè)銀行存款市場份額和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶的客觀需要，實質(zhì)上是銀行貸款資產(chǎn)的證券化和儲戶存款的投資化。

理財產(chǎn)品作為資產(chǎn)負債調(diào)節(jié)工具。保本理財產(chǎn)品作為存款替代，定價突破存款上限定期存款利率是理財產(chǎn)品定價的基準負利率下理財產(chǎn)品跟隨CPI資金面與債券市場共同影響理財產(chǎn)品收益率與SHIBOR、銀行間質(zhì)押式回購呈正相關(guān)。

理財產(chǎn)品弱化貨幣政策調(diào)控力度。主要表現(xiàn)為法定存款準備金的計提范圍減少，不受存貸款利率限制以及表內(nèi)貸款通過表外理財業(yè)務(wù)包裝等方式。

三、監(jiān)管下的銀行理財業(yè)務(wù)運作模式變遷

銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生之初主要是傳統(tǒng)的債券型理財運作模式，隨著債券市場利率水平走低，甚至低于同期限存款利率，通過組合化方式投資于債券、信托貸款等資產(chǎn)，成為了銀行理財產(chǎn)品發(fā)展新的方向。先后經(jīng)歷了如下幾種主要發(fā)展模式：

依托貸款類。信托貸款理財產(chǎn)品，是銀行將客戶的資金以理財產(chǎn)品的形式集中起來，通過信托公司向指定對象發(fā)放貸款，其運作模式如圖1所示。在產(chǎn)品到期時，如果企業(yè)沒有能力還本付息，銀行或者信托公司有權(quán)對質(zhì)押的股權(quán)進行處置，來收回本息。投資者的收益主要來源于企業(yè)所支出的利息。2010年8月，銀監(jiān)會頒布《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，要求信托公司對融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。這是對銀信理財合作業(yè)務(wù)的產(chǎn)生重大影響。至此，以信托貸款、信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)為投資標的的融資類銀信合作理財產(chǎn)品占比逐步縮小。2010年前7個月，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品占比為14%，后5個月降至8.7%，2011年后逐步被信托受益權(quán)類所取代。

信托受益權(quán)類。信托受益權(quán)類運作模式加入了過橋企業(yè)購買投資于融資企業(yè)的單一信托計劃，用理財募集的資金收購過橋企業(yè)的信托受益權(quán)，運作模式如圖2所示。2010年12月和2011年1月，銀監(jiān)會又分別了《關(guān)于進一步規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》和《關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作理財業(yè)務(wù)的通知》，要求融資類銀信合作理財產(chǎn)品中的信托貸款余額以至少每季25%的比例予以壓縮。這導(dǎo)致單一的信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品數(shù)量進一步減少，2011年前10個月，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品占比進一步萎縮至不到8%。

（三）資金池類

“資金池”的運作模式可以理解為多個投資標的與多筆資金相對應(yīng)，將不同的理財產(chǎn)品所募集到的資金歸集到同一個“資金池”中集合運作，通過“雙信托”將“資金池”中的資金投入到多個投資對象所組成的“資產(chǎn)包”（票據(jù)、貨幣、債券及衍生品）中。因此，在這種運作模式之下，如圖3，投資者無法了解到自己投入的資金所對應(yīng)的資產(chǎn)，為“期限錯配”與“用途錯配”提供了可能，一但市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，投資者將面臨資金損失。于是早在2011年9月，銀監(jiān)會就針對理財產(chǎn)品資金池的問題提出了整改要求，重申每個理財產(chǎn)品單獨核算和規(guī)范管理的要求。2013年，銀監(jiān)會再次把規(guī)范資金池，作為了現(xiàn)場檢查的重點和突破口。

四、有效監(jiān)管下銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢

隨著利率市場化、金融脫媒的不斷推進，理財產(chǎn)品已成為理財業(yè)務(wù)的必然載體，最終要與包括金融產(chǎn)品、衍生品在內(nèi)的多重投資標的相關(guān)聯(lián)。過程中存在的信息不對稱、不公開以及不透明一直以來被認為是有風(fēng)險隱患的。