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保險資金安全性范文第1篇

[摘要]同為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，信托和保險存在著優(yōu)勢互補、互動發(fā)展的關(guān)系，在信托、保險快速發(fā)展的新形勢下，一方面信托未作為保險投資渠道而得到重視和利用，另一方面保險業(yè)面臨著拓寬資金運用渠道的當(dāng)務(wù)之急。應(yīng)將信托納入保險資金運用渠道，促進保險資金運用多元化，加速保險公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展；根據(jù)保險資金的性質(zhì)特點和運用原則，靈活設(shè)計信托產(chǎn)品，為信托贏得資金來源；根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新的保險產(chǎn)品，開辟新的保險市場，推動保險服務(wù)創(chuàng)新；加強信托、保險金融服務(wù)融合，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、資源共享。

一、從信托業(yè)、保險業(yè)的職能看，信托業(yè)和保險業(yè)存在著優(yōu)勢互補、互動發(fā)展的關(guān)系

目前，在成熟的市場經(jīng)濟國家，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展、契約關(guān)系成熟、商業(yè)信用乃至貨幣信用的發(fā)展，以及分工的日益精細(xì)繁復(fù)，信托得到了蓬勃發(fā)展。保險公司既是風(fēng)險保障的提供者，又是金融資產(chǎn)的管理者。在創(chuàng)新和國際化的大環(huán)境中，各金融機構(gòu)業(yè)務(wù)全能化、綜合化，積極開發(fā)新產(chǎn)品，信托適應(yīng)性強，靈活多樣，富于彈性，保險公司管理著全球40％的投資資產(chǎn)，保險和信托存在著密切的互動關(guān)系。美國的信托業(yè)經(jīng)歷了起源于保險業(yè)，后逐步推廣發(fā)展成為商業(yè)銀行兼營信托業(yè)為主的信托模式的發(fā)展歷程，目前金融信托業(yè)已成為金融業(yè)的一個重要組成部分。美國的信托機構(gòu)可成為聯(lián)邦儲備委員會和聯(lián)邦存款保險公司的成員。在美國，保險公司是資產(chǎn)證券化交易市場上的重要機構(gòu)投資者，并通過本身的風(fēng)險管理的專業(yè)能力，以抵押貸款信用保險為資產(chǎn)證券化增強信用。美國的保險公司通過創(chuàng)立或加入共同基金、不動產(chǎn)信托投資公司等多種信托方式拓展投資渠道，如投資不動產(chǎn)信托（REIT）不向美國聯(lián)邦當(dāng)局交納所得稅，同時必須將其收入的90％分配給股東，美國許多州也對REIT豁免交納州所得稅，REIT與債券、股票的相關(guān)性均很低，有利于降低整個投資組合的風(fēng)險。日本1996年的金融改革取消了銀行、證券、信托子公司的業(yè)務(wù)限制，允許信托銀行發(fā)行金融債券，允許壽險、財產(chǎn)險以及保險業(yè)和其它金融業(yè)相互滲透，取消保險公司資產(chǎn)運用限制，放寬保險商品設(shè)計限制，廢除養(yǎng)老金“532”資產(chǎn)運用限制，放寬證券投資信托資產(chǎn)運用限制，人壽保險公司可以作為形成財產(chǎn)基金信托的受托人，日本已經(jīng)進入了“信托時代”，信托的金融功能和財務(wù)管理功能均得以充分發(fā)揮，信托業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。英國的投資型保險是將終身險、養(yǎng)老險、定期險及年金金額與投資信托基金的市價連接起來，英國壽險公司通過與既有的投資信托公司合作、與既有的投資信托基金的管理公司合作，共同創(chuàng)設(shè)投資信托基金，自行創(chuàng)設(shè)投資信托公司自行管理等方式進入單位連接保險市場。由于英國是投資信托的發(fā)祥地，投資型保險順利發(fā)展，投資型保險保費占總壽險保費比例達(dá)到50％。

三、加強信托保險的互動發(fā)展是中國信托業(yè)、保險業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實需要

改革開放以來，我國保險業(yè)保持30％以上的增長速度，初步形成了國有、民營和外國資本共同參與的保險市場體系，保險業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位不斷提高，發(fā)揮的作用越來越大。隨著保險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，可運用的資金不斷增加。截止2003年底，我國保險資金運用余額已達(dá)8739億元，預(yù)計到“十五”期末，保險資金運用余額將達(dá)到10000億元。近年來，保險資金運用渠道逐步拓寬，如允許保險公司購買中央企業(yè)債券、參與同業(yè)拆借市場的回購、投資證券投資基金、辦理大額協(xié)議存款等。根據(jù)保監(jiān)會網(wǎng)站提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2003年我國保費收人為3880.4億元，截止2003年6月底，銀行存款為3576.3億元，國債投資為1262.5億元，證券投資基金投資為365.8億元，資產(chǎn)總額達(dá)7782.6億元。由于保險投資體制不完善，資金運用率普遍偏低。從現(xiàn)有的保險投資結(jié)構(gòu)來看，目前保險資金仍以銀行存款為主，占保險資金運用額的一半以上，其次是國債，其它為投資證券投資基金、金融債券、企業(yè)債券等。而銀行存款中人民幣大額協(xié)議存款占72.1％，由于協(xié)議存款的利率大幅度下調(diào)，使保險業(yè)的資金收益下降。由于受資本市場的影響，保險業(yè)2002年證券投資基金的收益率是負(fù)21.3％，從而使保險業(yè)的資金運用率由2001年的4.3％下降到2002年的3.14％。在保險業(yè)快速發(fā)展的新形勢下，保費收入的快速增長與保險資金運用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。保險業(yè)的發(fā)展面臨著如何拓寬資金運用渠道，在保證資金安全性、流動性的前提下，提高資金盈利能力的問題。

與證券市場低迷形成對比的是，不斷涌現(xiàn)的信托產(chǎn)品相繼掀起了購買熱潮。隨著《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的實施，信托投資公司在中國金融體系中的功能和市場定位將逐漸廓清。信托投資公司將回歸本業(yè)，作為經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，專業(yè)化的、綜合性的資產(chǎn)管理機構(gòu)，適應(yīng)社會對外部財產(chǎn)管理制度的強烈要求，基于委托人的信任廣泛開展受托理財活動。信托投資公司可以受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營國家有關(guān)法律允許從事的投資基金業(yè)務(wù)；作為投資基金或者基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)等。受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國債、政策性銀行債券、企業(yè)債券的承銷業(yè)務(wù)，可以接受為了公益目的而設(shè)立的公益信托等。在管理、運用信托財產(chǎn)時，可以依照信托文件的規(guī)定，采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式進行。信托公司受托理財?shù)男磐胸敭a(chǎn)，除了現(xiàn)金、動產(chǎn)、不動產(chǎn)、股票、有價證券等有形資產(chǎn)，還包括物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)?！缎磐蟹ā?、（管理辦法）為信托業(yè)的重塑和市場化經(jīng)營提供了很寬的業(yè)務(wù)邊界和廣闊的發(fā)展空間。信托投資公司在目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的背景下，事實上成為國內(nèi)唯一準(zhǔn)許在金融市場和實業(yè)領(lǐng)域同時投資的金融機構(gòu)，根據(jù)實業(yè)投資和金融投資之間的熱點靈活改變投資方向，具有國內(nèi)其它金融機構(gòu)無法比擬的行業(yè)優(yōu)勢，從而拓寬投融資渠道，提高資源優(yōu)化配置的效率。重新登記的信托投資公司憑借其專業(yè)優(yōu)勢推出各具特色的信托產(chǎn)品，集合社會資本，投資經(jīng)濟建設(shè)，開創(chuàng)了以信托計劃為金融工具投資城市土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)的新通道，具有穩(wěn)定的投資回報、良好的流通性、安全、穩(wěn)健等特點，從而受到了廣大投資者的追捧。

進入2003年，隨著股市行情的變化，面向資本市場的股票、債券等信托計劃紛紛面世。信托產(chǎn)品的設(shè)計反映出信托公司具有多元化的投資渠道，能夠根據(jù)實業(yè)投資和證券投資之間的熱點轉(zhuǎn)化，靈活地改變投資方向的優(yōu)勢。根據(jù)北京國際信托投資有限公司研究發(fā)展部的追蹤統(tǒng)計，自2002年7月18日至2004年1月末，已推出的集合信托產(chǎn)品達(dá)255個，總規(guī)模約為252.62億元。廣泛涉及城市土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)、管理層收購、證券投資、外匯、不良資產(chǎn)的處置、融資租賃、股權(quán)投資等，信托產(chǎn)品的開發(fā)日益市場化和多元化，信托創(chuàng)新成為中國金融市場的一個亮點。

由于信托公司在辦理信托業(yè)務(wù)過程中，不得通過報刊、電視、廣播和其它公共媒體進行營銷宣傳，接受委托人的資金信托合同不得超過200份，保險業(yè)聚集的可用于中長期投資的巨額保險基金成為信托公司營銷的重點。然而，與銀行、證券、保險并列成為現(xiàn)代金融體系四大支柱的信托業(yè)還遠(yuǎn)未作為保險的投資渠道加以重視和利用。金融業(yè)內(nèi)部加強協(xié)調(diào)和溝通，實現(xiàn)金融資源的合理配置，是現(xiàn)代金融體系的基本要求。加強信托、保險的合作，在合作中優(yōu)化資源配置，進行優(yōu)勢互補，是信托業(yè)和保險業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。四、加強信托、保險合作的思路

（一）將信托納入保險資金運用渠道，促進保險資金運用多元化，加速保險公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展

投資管理已成為發(fā)達(dá)國家保險公司經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)，拓寬保險資金運用渠道，提高保險資金使用效率，已成為中國保險業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。新（保險法）對原有資金運用的禁止性規(guī)定作了適當(dāng)修改，授權(quán)國務(wù)院在法律規(guī)定范圍內(nèi)對其它資金運用作出具體規(guī)定。應(yīng)充分認(rèn)識信托具有功能齊全、手段靈活、綜合性強的特點，可以連接貨幣市場與資本市場、金融資本與產(chǎn)業(yè)資本，以出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放、融資、租賃等多種方式為信托資產(chǎn)提供金融服務(wù)的作用，將信托納入保險資金運用渠道，利用信托的橋梁和管道作用，利用信托的專業(yè)理財優(yōu)勢，投資國家重點工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，從而打通保險資金運用于基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)等眾多領(lǐng)域的通道。

（二）根據(jù)保險資金的性質(zhì)、特點與運用原則，靈活設(shè)計信托產(chǎn)品，為信托贏得保險資金來源

保險公司的經(jīng)濟補償職能、融通資金職能和利潤最大化的追求使之必然要運用保險基金。保險基金是保險公司專門用來履行保險合同所規(guī)定的賠償或給付義務(wù)的專項資金。由于保險資金的籌集和支付受保險契約的制約，所以保險基金在履行經(jīng)濟損失和給付義務(wù)方面就具有保證性、及時性和條件性的特點。保險資金不僅要保證其專用性，而且還必須具有隨時處于備付狀態(tài)的變現(xiàn)能力。保險基金的性質(zhì)、特點與構(gòu)成決定了保險基金的運用原則，保險基金的運用更注重安全性和流動性，以保證被保險人的合法權(quán)益。因此信托公司利用保險資金開發(fā)信托產(chǎn)品時，必須增強流動性、安全性的設(shè)計，利用銀行、證券、網(wǎng)絡(luò)等渠道提供交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押貸款等流動性平臺，在強調(diào)本金安全的基礎(chǔ)上，最大限度地實現(xiàn)低風(fēng)險下的較高回報，吸引大規(guī)模的保險資金為信托贏得長期穩(wěn)定的資金來源。

（三）根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新的保險產(chǎn)品，開辟新的保險市場，推動保險服務(wù)創(chuàng)新

由于央行規(guī)定，信托投資公司從事信托業(yè)務(wù)過程中不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。信托投資公司在推出信托產(chǎn)品時為了增強信托產(chǎn)品的吸引力和投資者的信心，在確保資金安全控制風(fēng)險方面應(yīng)采取多種保障措施，如利用良好的政府背景由地方財政予以支持，進行資產(chǎn)抵押和質(zhì)押、股權(quán)回購、第三者擔(dān)保、風(fēng)險評估、利用銀行信用增信等?？砂l(fā)揮保險的保障和經(jīng)濟補償職能，開發(fā)增強信托產(chǎn)品安全性的保險產(chǎn)品，開拓新的保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由信托公司和保險公司共同承擔(dān)信托風(fēng)險，為委托人提供保證本金安全和預(yù)計收益率的實現(xiàn)的保險保障，為信托產(chǎn)品增信。

保險資金安全性范文第2篇

    這對于眼下危機四伏的股市來說，不啻為一針強心劑。據(jù)保監(jiān)會有關(guān)人士透露，保險資金直接入市的制度安排反復(fù)磋商，耗時已久。選此時機出臺此項政策，管理層“托市”之意昭然，并且在有關(guān)部門多方協(xié)調(diào)之下，中國保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會開展了前所未有的鼎力合作?！按蠹叶紴榱俗詈蟮哪繕?biāo)放棄不少利益?！痹撊耸勘硎?。

    “保險資金的安全問題是入市的重中之重，因此特意利用第三方監(jiān)管、全新的?？顚?、托管機構(gòu)準(zhǔn)入、風(fēng)險控制報告等安排建立了一系列監(jiān)督制度，為此可謂煞費苦心。這也得到了銀監(jiān)會方面的大力配合。”保監(jiān)會有關(guān)人士如是說。

    17日出臺的《通知》和《指引》借鑒國際通行做法和國內(nèi)成功經(jīng)驗，首次在保險資金管理中順利引入了獨立的第三方托管，從制度上明確了保險資金委托人、受托人和托管人的職責(zé)和關(guān)系，突出了銀行機構(gòu)作為托管人對保險機構(gòu)投資者股票投資的監(jiān)督職責(zé)，有利于提高保險資金運作的透明度，建立內(nèi)部控制與外部監(jiān)管、專業(yè)監(jiān)督和社會監(jiān)督相結(jié)合的監(jiān)管體系。

    “這一通知將便于保險機構(gòu)投資者進行股票投資的操作，有關(guān)比例的規(guī)定也顯示了管理層審慎性的原則，強調(diào)了保險資金的安全性和穩(wěn)健性，在目前制度上已沒有障礙的前提下，保險機構(gòu)投資者如何執(zhí)行有關(guān)規(guī)定、提高相關(guān)人員自控能力將成為下一步的關(guān)鍵了?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)保險系教授黃華明說。

    對保險資金投資股市的比例問題，通知對此也有詳盡安排，其中包括：保險機構(gòu)投資者股票投資的余額，傳統(tǒng)保險產(chǎn)品按成本價格計算，不得超過本公司上年末總資產(chǎn)扣除投資連結(jié)保險產(chǎn)品資產(chǎn)和萬能保險產(chǎn)品資產(chǎn)后的5%；投資連結(jié)保險產(chǎn)品投資股票比例，按成本價格計算最高可為該產(chǎn)品賬戶資產(chǎn)的100%；萬能壽險產(chǎn)品投資股票的比例，按成本價格計算最高不得超過該產(chǎn)品賬戶資產(chǎn)的80%。

    中國人保資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士對此解釋為，5%的投資比例是監(jiān)管層"試水"狀態(tài)時的安排，今后可能會有增加的趨勢；而投資連接保險產(chǎn)品沒有規(guī)定保底收益，其投資比例為100%，而確定1.75%保底收益的萬能類產(chǎn)品則不得超過其賬戶資產(chǎn)的80%。

保險資金安全性范文第3篇

【關(guān)鍵詞】保險資金　保障性住房　社會信譽價值

1. 問題提出

隨著越來越多的外來人口涌入城市，以租賃形式為夾心層1提供住房保障，成為主要選擇方式。我國“十二五”規(guī)劃中明確指出應(yīng)加大發(fā)展保障性住房。但由于屬于公眾服務(wù)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的保障性住房利潤空間相對較小，提不起房地產(chǎn)投資商的積極性。由此，資金便成為了保障房建設(shè)項目中最突出的困難。

那么從保險公司的角度，保險資金投資保障性住房是否具有可行性？在什么條件下，保險公司愿意將保險資金投入此項目，這需要更深一步的探討和分析。

2. 可行性分析

2.1戰(zhàn)略上的可行性——基于保險公司資產(chǎn)負(fù)債匹配

保險資金現(xiàn)行主要投資方式為債券、銀行存款、股票、基金，其中近幾年債券與銀行存款投資比例逐漸下降，股票與基金投資比例有所增加。據(jù)2011年《中國保險年鑒》，從配置結(jié)構(gòu)上看，截至12月末，固定收益類資產(chǎn)占比80.06%，比年初下降0.32%，權(quán)益類資產(chǎn)占比16.80%，比年初增加0.12%；股權(quán)和債權(quán)投資余額占比4.99%，比年初增長22.1%。銀行下調(diào)大額存款利率且限制金額規(guī)模，使得保險公司能夠簽訂的大額協(xié)議逐年下降，影響資產(chǎn)負(fù)債的匹配。2010年9月保監(jiān)會《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》出臺，為保險資金投資開辟了新的渠道，同時政府為債務(wù)人又有資產(chǎn)公司作擔(dān)保，因此投資保障性住房的風(fēng)險也相對較小。目前中國太平洋資產(chǎn)管理公司和中國平安資產(chǎn)管理公司投資保障性住房建設(shè)，保底利率為6%，高于保險資金投資于債券的年平均收益率（約4.6%），而保險資金的總投資近十年間的平均收益率也只有4.921%。

2.2綜合效用的可行性——基于效用函數(shù)模型

2.2.1模型建立

為了能夠準(zhǔn)確說明保險公司的效用函數(shù)模型，做出如下假設(shè)：保監(jiān)會在確保險資安全的范圍內(nèi)將投資管制放松到最大限度；由個人偏好的角度，保險公司追求其信譽價值；一個單位財富值與一個單位信譽價值等價；地方政府在吸引保險資金投資保障性住房時，承諾給予保險公司適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠。

基于以上假設(shè)，引入兩個自變量保險公司的財富值w，其社會信譽價值2v，對應(yīng)的效用函數(shù)為U(w)|U(v)。由保險公司是風(fēng)險規(guī)避者，可以得出：

2.2.2運用模型分析

現(xiàn)假設(shè)A、B兩家保險公司適用于相同的效用函數(shù)，均擁有的財富值，并分別將其投資于保障性住房項目和債券，經(jīng)過相同的時期，預(yù)定收益率分別是r1和r2，相對應(yīng)對應(yīng)積累的財富值分別可達(dá)w1和w2，接著對r1和r2的大小進行分類討論：

(1)r1>r2，即w1>w2，此種情況下，A保險公司財富收益效用明顯大于B公司U(w1)>U(w2)，同時A公司由于參與公共服務(wù)類基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，即投資于保障性住房項目，必將會使U(v1)>0，而B公司社會信譽價值U(v2)幾乎為0，如此則A保險公司總的投資效用U1>>U2，市場上的保險公司最終都會選擇投資保障性住房。

(2)r1

綜合以上兩種情況分析，投資保障性住房項目明顯高于投資債券的總效用，具有可行性。

3. 保險資金投資保障性住房富所面臨的問題

首先，監(jiān)管問題。前文第一個假設(shè)是保監(jiān)會在確保險資金安全的范圍內(nèi)將投資管制放松至最大限度。其次，安全性問題。保險資金投資保障性住房2011年才正式啟動，到目前尚未經(jīng)歷完整周期，投資收益率等還未可知。最后，與投資債券類似，投資保障性住房也面臨政策、管理、利率、操作等風(fēng)險。

4. 增強保險資金投資保障性住房可行性的政策建議

4.1政府——積極引導(dǎo)，政策支持

一是政府（尤其地方政府）在引導(dǎo)保險資金參與保障房的建設(shè)時，可通過優(yōu)惠政策鼓勵和吸引保險資金的介入，對保險資金投資保障房建設(shè)實行優(yōu)惠的土地和稅收政策，提高保險公司的投資收益，提高其投資效用；二是采用“政府主導(dǎo)、商業(yè)化運作、協(xié)同發(fā)展”的模式，建立高效率、低成本、高透明度的運作機制，共同推進保障性住房工程的建設(shè)與發(fā)展。

4.2保險監(jiān)管部門——合理限制，規(guī)范運作

保險監(jiān)管部門要充分發(fā)揮其制度設(shè)計和規(guī)范運作的作用，同時要適當(dāng)放松監(jiān)管。例如：保險監(jiān)管部門可以在風(fēng)險可控的前提下，適當(dāng)放權(quán)給保險公司，讓保險公司自衡風(fēng)險，自行決策。

4.3保險公司——防范風(fēng)險，積極探索

保險公司應(yīng)建立專項資金并完善資產(chǎn)管理制度，合理分配和運作資金，嚴(yán)格按照法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，優(yōu)化和完善內(nèi)部投資決策流程和風(fēng)險防范機制，建立動態(tài)風(fēng)險評估機制，對項目風(fēng)險全程實時監(jiān)控。

注釋：

（1）夾心層：是指游離在保障與市場之外的無能力購房群體的代名詞。這群人中，有的夠不著廉租房條件、又沒錢買經(jīng)適房，有的沒資格買經(jīng)適房、又買不起商品房。

（2）社會信譽價值：指企業(yè)由于參與社會公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或參加社會公益活動，而獲得的社會認(rèn)可和信任。

參考文獻：

[1]王星，席友.保險資金投資保障性住房研究[J].《金融與經(jīng)濟》，2011-6.

[2]段善雨.我國保險資金的運用渠道及其風(fēng)險管理[J].《經(jīng)濟經(jīng)緯》，2007-4.

保險資金安全性范文第4篇

［關(guān)鍵詞］資金運用；投資渠道；資金收益

1 我國保險資金運用的現(xiàn)狀

1.1 保險資金運用規(guī)模不斷擴大

近年來,伴隨著我國保險業(yè)的快速發(fā)展,我國的保險費收入和保險資金規(guī)模快速增長。截至2010年8月末,保險資金運用余額達(dá)到4.3萬億元,是2003年的5倍(見表1)。

1.2 保險資金運用結(jié)構(gòu)不斷完善

2004年以前,我國保險資金的銀行存款最高占比超過了80％；2005年以來擴展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資、不動產(chǎn)等領(lǐng)域,保險資金運用分散化、多元化趨勢明顯。截至2010年8月末,銀行存款占29.7％,債券投資占50.5％,權(quán)益類資產(chǎn)占16.9％,其他投資占2.9％,保險資金運用結(jié)構(gòu)不斷得到完善(見表2)。

1.3 保險資金運用收益不斷提高

2001—2004年,保險資金運用收益率偏低。2007年我國保險資金運用帶來收益超過了前五年的總和,資金運用收益率達(dá)到12.17%。2008年,保險資金運用收益率受國際金融危機的不利影響急劇下降到1.91%。2009年隨著經(jīng)濟的逐步回升,保險資金運用實現(xiàn)收益率6.41%。

2 我國保險資金運用存在的問題

2.1 保險資金運用的實際渠道狹窄

近年來,我國保險資金的運用渠道不斷擴展,但保險資金的實際運用渠道仍處于初級階段。目前,我國保險資金投資于銀行存款的比例偏高,截至2010年8月末,銀行存款占比29.7％,遠(yuǎn)高于英國、日本等保險市場成熟國家約5%的比重。銀行存款和債券仍占絕對份額,不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、非上市股權(quán)等保險資金涉足較少。截至2010年上半年還有約萬億元保險資面臨配置難題。

2.2 資本市場的不完善制約保險資金運用的效益

完善的資本市場是保險投資的必要條件。完善的資本市場可以為保險投資專業(yè)化操作下進行的長線投資、分散風(fēng)險以及有效運用投資組合提供現(xiàn)實可能。但是目前我國資本市場存在著諸多不足,如資本市場產(chǎn)品選擇有限、產(chǎn)品創(chuàng)新能力較低、市場法規(guī)制度不健全等。這些與保險投資所需的完善的資本市場相矛盾。2008年,由于受特大自然災(zāi)害和國際金融危機的沖擊,再加上資本市場配套制度不健全,缺乏多層次金融產(chǎn)品體系,資金運用選擇工具少，使保險資金運用收益率驟然降到了1.91％。

2.3 保險資金運用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配

據(jù)統(tǒng)計,我國壽險公司中長期資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配程度已超過50%,且期限越長,不匹配程度越高,有的甚至高達(dá)80%。期限結(jié)構(gòu)與數(shù)量的不匹配,特別是可供壽險公司投資的收益率較高的中長期金融資產(chǎn)規(guī)模太小、品種過少,直接限制了我國壽險公司的資產(chǎn)與負(fù)債匹配,嚴(yán)重地影響了保險資金循環(huán)和資金運用的收益。

2.4 保險資金運用缺乏相應(yīng)的投資人才

按照保險資金運用管理的資產(chǎn)組合理論和資產(chǎn)負(fù)債管理理論的要求,只有相匹配的多元化投資組合才能滿足保險資金運用風(fēng)險的最小化和收益的最大化,最終實現(xiàn)安全性、流動性和收益性有機統(tǒng)一的目標(biāo)。然而,目前國內(nèi)保險公司的資金運用水平普遍不高,其中保險投資人才的匱乏是很重要的原因。保險公司缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的資金運用管理人才,投資經(jīng)營不穩(wěn)定,投資效益低下。

2.5 監(jiān)管缺乏嚴(yán)格的責(zé)任追究制度

目前,我國保險業(yè)資金集中度已達(dá)90%以上,9家保險資產(chǎn)管理公司管理著全行業(yè)80%以上的資產(chǎn),超過70%的保險公司設(shè)立了獨立的資產(chǎn)管理部門。而且多數(shù)公司采取的內(nèi)設(shè)投資部門模式的最大弊病是資金運用程序簡單,容易出現(xiàn)暗箱操作。

3 我國保險資金運用的對策

3.1 完善相關(guān)的法律法規(guī)

法律是風(fēng)險管理的制度基礎(chǔ),有利于維護保險資金運用行為公平、有效地進行,有利于提高保險資金管理的水平。一些保險業(yè)高度發(fā)達(dá)的國家,如美國、英國、日本,其保險資金運用取得顯著成效的原因之一就在于它們具有完善的保險資金運用的法律法規(guī)。我國應(yīng)逐步建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規(guī)和制度,完善保險資金運用的法律法規(guī),保證市場交易有法可依,保證保險資金運用的安全性,提高保險資金運用收益。

3.2 建立有效的內(nèi)控制度

加強資金運用的內(nèi)控機制建設(shè),可從以下幾個方面來加強我國保險公司的自身管理能力：一是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求,完善保險資金管理體制,做到保險業(yè)務(wù)與資金業(yè)務(wù)相分離。二是完善保險資金運用的組織結(jié)構(gòu),建立健全分工明確的組織架構(gòu),建立風(fēng)險預(yù)警體系。三是制定各項資金運用投向的風(fēng)險控制策略。四是要強化制度執(zhí)行力,定期檢查、評估內(nèi)控制度執(zhí)行情況。

3.3 加強保險資金運用的風(fēng)險控制

防范保險資金運用風(fēng)險、保障保險資產(chǎn)安全,是保險資金運用必須始終堅持的生命線。只有切實防范化解資金運用的風(fēng)險,才能實現(xiàn)保險資金安全性、流動性和收益性的有機統(tǒng)一。具體來講,應(yīng)從以下幾個方面來加強保險資金運用的風(fēng)險防范：一是健全監(jiān)管體制,加強協(xié)同監(jiān)管。健全保險資金運用的管理體制和運行機制,使資本市場和保險市場更加和諧發(fā)展。二是完善我國保險資金運用的監(jiān)管手段。加強保險資金運用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè),建立資金運用數(shù)據(jù)庫和保險資金運用風(fēng)險預(yù)警體系,將現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查有機結(jié)合起來,逐步建立保險資金動態(tài)監(jiān)管模式,提高監(jiān)管效率。三是加強監(jiān)管隊伍的建設(shè)。要切實增強監(jiān)管人員的風(fēng)險控制能力,對違規(guī)運用資金的保險機構(gòu)和高管人員要依法處理。

3.4 全面提升保險資金運用人員的素質(zhì)

目前,我國保險資產(chǎn)不斷膨脹、資金運用渠道開閘加速,而保險公司資金運用人才頻繁告急。因此需要迅速提升保險資金運用人員的素質(zhì)和運作水平。結(jié)合目前保險人才市場的競爭情況來看,主要從下面幾個方面采取措施：一是保險公司可以直接從海外引進具有資金運用豐富經(jīng)驗的投資人才,并在此基礎(chǔ)上對現(xiàn)有人才的知識進行更新。二是保險業(yè)可以參照證券業(yè)組織的證券從業(yè)人員資格考試的方式,組織全國性的保險資金運用人員資格認(rèn)證考試,規(guī)定從事各項具體保險資金運用業(yè)務(wù)的專業(yè)人員必須具有從業(yè)資格證書。三是進行合理的保險教育培訓(xùn)機制?？梢劳胸斀?jīng)類院校對現(xiàn)有的保險資金運用人員進行行之有效的培訓(xùn),迅速提升整個行業(yè)的人員素質(zhì)和運作水平。四是要注重優(yōu)化用人環(huán)境,建立競爭機制、激勵機制和約束機制并存的勞動用工體制,建立科學(xué)的評價體系,準(zhǔn)確合理地評價資金運用人員的工作業(yè)績,并根據(jù)評價結(jié)果落實獎懲措施。

3.5 加強資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

3.5.1 實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配是指保險資金運用的結(jié)構(gòu)應(yīng)該與其來源結(jié)構(gòu)相匹配,即不同的資金來源對應(yīng)不同的資金運用渠道。保險公司都是負(fù)債經(jīng)營的公司,而且財產(chǎn)保險公司的資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此,保險公司應(yīng)根據(jù)責(zé)任準(zhǔn)備金占公司總資產(chǎn)的比重,合理安排其資金運用渠道。

3.5.2 實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限匹配

資產(chǎn)負(fù)債期限匹配是指實現(xiàn)保險資金投資期限與其來源的償付期限相匹配。如壽險資金具有長期性的特點,因此可以用來投資于中長期的投資項目——長期債券、房產(chǎn)抵押貸款以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。而非壽險準(zhǔn)備金通常具有短期性的特點,應(yīng)選擇流動性較強的基金和企業(yè)債券、短期存款及中短期國債等投資項目。

保險資金安全性范文第5篇

摘 要 2013年到2015年，將是貴州高速公路發(fā)展歷史上建設(shè)速度最快、最關(guān)鍵的三年。以間接融資和直接融資相結(jié)合，積極優(yōu)化籌融資結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新融資方式，多渠道、多層次籌集資金，推進高速公路建設(shè)。根據(jù)我公司設(shè)立保險資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的實際情況，從政策支持、設(shè)立要求、關(guān)鍵核心、監(jiān)管等方面對引入保險資金進行分析。

關(guān)鍵詞 保險資金 基礎(chǔ)設(shè)施 運用

貴州省委、省政府出臺貴州省高速公路三年建設(shè)會戰(zhàn)實施方案明確：2013年到2015年，全省高速公路建設(shè)總投資近4000億元。到2015年，新建成高速公路2500公里以上，實現(xiàn)通車?yán)锍?100公里以上，高速公路路網(wǎng)密度達(dá)2.84公里/百平方公里。這三年大會戰(zhàn)，將是貴州高速公路發(fā)展歷史上建設(shè)速度最快、最關(guān)鍵的三年。

但建設(shè)資金缺口較大問題成為制約高速公路建設(shè)任務(wù)能否順利完成的最核心因素之一，建設(shè)所需的巨大資金投入使資金的供需矛盾更加突出。我公司做為由貴州省交通運輸廳管理的，主要負(fù)責(zé)貴州省高速公路的融資、建設(shè)、經(jīng)營和管理大型國有企業(yè)，按照三年大會戰(zhàn)的部署要求，要完成的建設(shè)投資任務(wù)超過1000億元，籌融資壓力非常巨大。

我公司與省內(nèi)各國有銀行和股份制銀行都有長期合作往來，多年來，公司的資金來源主要是項目資本金跟銀行貸款，貸款資金占比較大。因國家宏觀政策調(diào)控，從2011年開始，實行穩(wěn)健貨幣政策，銀根緊縮，銀行貸款發(fā)放規(guī)模受限，不能滿足公司的資金需求，我公司積極開展工作，爭取交通運輸部、各級政府和金融機構(gòu)的大力支持，融資思路是“積極創(chuàng)新，傳統(tǒng)共進”，既以直接融資為主，以盤活存量資產(chǎn)為主，以社會化、市場化融資為主，同時加大對銀行貸款的需求，以間接融資和直接融資相結(jié)合，積極優(yōu)化籌融資結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新融資方式，多渠道、多層次籌集資金，推進高速公路建設(shè)。

鑒于我國金融市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，出現(xiàn)了金融產(chǎn)品豐富、市場活躍、金融市場資金面寬松的形勢。根據(jù)高速公路產(chǎn)業(yè)的自身優(yōu)勢，結(jié)合公司采取的多渠道融資方式如信托貸款、工程保理、開具票據(jù)等；同時引入保險資金、社保資金、融資租賃等；加大直接融資手段，如企業(yè)債券、私募債券、中期票據(jù)、短期債券等?，F(xiàn)主要淺談一下對引入保險資金的認(rèn)識與實際操作情況：

一、保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的政策支持

保險資金對基礎(chǔ)設(shè)施投資的探索始于2006年3月，保監(jiān)會正式頒布《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》。2009年4月，中國保監(jiān)會又連續(xù)了《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃產(chǎn)品設(shè)立指引》、《關(guān)于保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的通知》等數(shù)項新規(guī)。中國保監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人明確提出，穩(wěn)步推進保險資金投資交通、通信、能源、電力等基礎(chǔ)設(shè)施項目，支持國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?？梢?，經(jīng)過三年探索，保險資金對基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃的投資已由試點轉(zhuǎn)入進一步放開。在保險公司創(chuàng)造性地尋找與自身負(fù)債相匹配的投資實踐中，債權(quán)投資成為一種較為成功的探索。據(jù)了解，目前已有多家保險公司向保監(jiān)會上報了相關(guān)投資項目。

二、設(shè)立保險資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃

1、產(chǎn)品特點：融資成本相對較低，資金規(guī)模大，產(chǎn)品期限長；同時產(chǎn)品屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，可以根據(jù)融資項目具體要求設(shè)計方案。產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)與利率形式設(shè)置靈活，且法律框架完善，融資效率較高，可以滿足企業(yè)多樣化的融資需求。另外，投資計劃募集發(fā)行的各種費用均由受托方或委托方承擔(dān)，不會影響項目方的融資成本。

2、產(chǎn)品設(shè)立要求：

（1）投資領(lǐng)域：從收益率上來看，由于投資高速公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目普遍具有社會性、公益性，投入量大、建設(shè)周期長、沉淀成本高等特點，與保險資金運用的特性相匹配，投資回報也能夠滿足保險資金要求，符合投資計劃對投資領(lǐng)域的要求。

（2）償債主體：我公司屬于有政府投資背景，擁有安全性高，收益穩(wěn)定的大型基建項目，設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施單一債權(quán)計劃引入保險資金的同時保險公司也控制了風(fēng)險，符合投資計劃對借款人的要求。

（3）擔(dān)保方式：我公司在各家銀行的授信評級都屬于優(yōu)質(zhì)重要客戶，在同行業(yè)中所占份額較多，擁有優(yōu)良資產(chǎn)及充裕的現(xiàn)金流，但受限于銀行嚴(yán)格的信貸規(guī)?？刂?，難以從銀行獲得足夠的貸款資金，所以通過多種方式來籌集資金?；阢y行的支持與信任，合作銀行愿意對投資計劃提供擔(dān)保，降低了項目風(fēng)險，更符合保險資金追求穩(wěn)定、長期收益的特性。投資項目有了銀行信用擔(dān)保，保險資金認(rèn)購的積極性會更高。

3、發(fā)起設(shè)立計劃：

（1）與保險資本公司商議確定投資項目，專業(yè)人員開展盡職調(diào)查，評估項目風(fēng)險，論證投資可行性，形成評估報告；

（2）保險資本公司風(fēng)險控制部門再次盡職調(diào)查，出具書面意見，說明投資項目和業(yè)務(wù)流程的合規(guī)性，闡述可能存在的任何風(fēng)險；

（3）保險資本公司的董事會或董事會授權(quán)機構(gòu)審議投資計劃，通過后再向中國保監(jiān)會提交設(shè)立投資計劃的申報材料，受理后對材料要件及內(nèi)容的完整性進行形式審核，并出具書面意見。

根據(jù)我公司籌融資資金安排計劃確定籌資該項資金的用途，提供具體項目資料，由保險資本公司專業(yè)評審人員對融資項目的可行性、風(fēng)險控制、實地情況等幾方面盡職調(diào)查，形成評估報告，報總部及保監(jiān)會審批，同時銀行提供擔(dān)保支持，滿足評審要求條件后批復(fù)落實資金。

三、引入保險資金的目的與關(guān)鍵核心

現(xiàn)在國家依然執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，一是銀行貸款規(guī)?；蛉谫Y方式受限，銀行提供擔(dān)保同樣占用經(jīng)濟資本，只是不占用貸款規(guī)模，當(dāng)資金足夠豐富時銀行并不愿意將業(yè)務(wù)拱手讓人，而會傾向于直接放貸，銀行此舉獲得的收益不及貸款高，但一方面可以增加中間收入，另一方面可以增加銀行融資方式的多元化。二是信托貸款產(chǎn)品等融資成本較高，保險資金相對來說以嚴(yán)控風(fēng)險、收益穩(wěn)定為投資目標(biāo)，對投資收益率要求不算太高，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)需要克服銀行貸款的高成本，紛紛轉(zhuǎn)向保險資金，是債權(quán)投資計劃發(fā)展大好的機會，對于具有融資需求的公司或者項目來說，雖然通過保險公司債權(quán)計劃融資好處多多，不僅資金充裕、來源穩(wěn)定，而且期限較長、成本相對較低，但此類業(yè)務(wù)最關(guān)鍵核心是能解決擔(dān)保問題，若少了銀行擔(dān)保，其獲得保險資金認(rèn)可的可能性會大大降低。因為銀行提供擔(dān)保就轉(zhuǎn)移了保險公司的風(fēng)險，擔(dān)保銀行的風(fēng)險比保險公司更大。

四、滿足保險資金的監(jiān)管要求

保險資金對投資標(biāo)的要求極高，保險資本投資公司開展債權(quán)計劃業(yè)務(wù)不僅注重追求項目質(zhì)量，還要注意產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、產(chǎn)品的流動性以及項目后續(xù)管理的及時性和有效性等。