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開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文第1篇

【關(guān)鍵詞】DSGE模型經(jīng)濟(jì)波動(dòng)宏觀政策分析

作為主流宏觀數(shù)量分析工具的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(DSGE),是以微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ),采用動(dòng)態(tài)優(yōu)化的方法考察各行為主體(家庭、廠商等)的決策,即在家庭最大化其一生的效用、廠商最大化其利潤(rùn)的假設(shè)下得到各個(gè)行為主體的行為方程。一般性的DSGE模型中通常還包括政府部門(中央銀行、財(cái)政部門)的行為決策(標(biāo)準(zhǔn)RBC框架不包括貨幣政策)。具體地,DSGE模型中各行為主體在決策時(shí)必須考慮其行為的當(dāng)期影響,以及未來(lái)的后續(xù)影響。因此,各行為主體在對(duì)未來(lái)預(yù)期(建模時(shí)通常采用理性預(yù)期代表)的前提下,動(dòng)態(tài)地考慮其行為決策的后果。其次,現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中存在諸多的不確定性,因此DSGE模型中引入了多種外生隨機(jī)沖擊,并且這些外生隨機(jī)沖擊與行為主體的決策共同決定了DSGE模型的動(dòng)態(tài)過(guò)程。由于DSGE模型在不確定性環(huán)境下對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的行為決策、行為方程中的結(jié)構(gòu)參數(shù)、沖擊的設(shè)定和識(shí)別進(jìn)行了詳細(xì)描述,從而可以避免盧卡斯批判。此外,DSGE模型考慮經(jīng)濟(jì)中各行為主體之間的相互作用和相互影響,從而在一般均衡的框架下考察行為主體的決策。

一、構(gòu)建DSGE模型的理論基礎(chǔ)

DSGE模型的理論基礎(chǔ)之一是RBC理論,然而RBC理論由于其理論基礎(chǔ)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不符而受到眾多的批判,因此眾多的DSGE模型是在新凱恩斯理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建的。

1、真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論(RBC)

基于RBC理論的DSGE研究較多,如Kydland&Prescott(1982),Long&Plosser(1983),Ireland(2001),黃賾琳(2006)等。RBC理論的基本假設(shè)是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、價(jià)格和工資具有完全的靈活性,不存在外部性、信息是完全的以及行為主體具有理性預(yù)期。在這些假設(shè)下,RBC理論認(rèn)為來(lái)自技術(shù)等供給方面的因素是造成經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素,宏觀經(jīng)濟(jì)政策無(wú)效。因此,基于RBC理論的DSGE模型都不包括政府部門(即貨幣當(dāng)局)的行為決策。

2、新凱恩斯主義理論

新凱恩斯主義理論在理性預(yù)期、壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、價(jià)格和工資具有剛性(粘性)的假設(shè)下,認(rèn)為不僅技術(shù)等供給方面的因素是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的來(lái)源,宏觀經(jīng)濟(jì)政策同樣對(duì)產(chǎn)出等實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。因此,主流的DSGE模型大多以新凱恩斯主義理論為基礎(chǔ),并將貨幣政策和(或)財(cái)政政策納入其分析框架。新凱恩斯主義DSGE的另一個(gè)突出特點(diǎn)是引入了價(jià)格和(或)工資粘性,而粘性的引入方式有兩種。

一是Calvo(1983)采用“調(diào)整信號(hào)”的方式引入粘性,即經(jīng)濟(jì)中接收到隨機(jī)的“調(diào)整信號(hào)”的經(jīng)濟(jì)主體(企業(yè)和或家庭)會(huì)將其價(jià)格和(或)工資調(diào)整到最優(yōu),而沒(méi)有接收到該信號(hào)的那部分經(jīng)濟(jì)主體則不最優(yōu)化其價(jià)格(工資)。Yun(1996),Gali & Gertler(1999),CGG(2002),Horvath(2009)等運(yùn)用該方式將價(jià)格粘性引入其DSGE模型;而Erceg et al.(2000),Kollman(2001),CEE(2003),Smets & Wouters(2003),李松華(2009a,b)等不僅將價(jià)格粘性,還將工資粘性引入其DSGE模型中。

二是Rotemberg(1982)采用“二次調(diào)整成本”的方式引入粘性,即經(jīng)濟(jì)主體調(diào)整其價(jià)格(工資)存在著成本。Ireland (1997,2001),Kim(2000),Atta-Mensah & Dib(2008)等采用了該方式引入價(jià)格粘性。而Chugh(2006),Dib(2006),Ratto et al.(2009)等運(yùn)用該方式還將工資粘性引入DSGE模型。

二、DSGE模型的估計(jì)方法

由經(jīng)濟(jì)主體優(yōu)化行為得到的行為方程及各個(gè)均衡條件所構(gòu)成的DSGE模型并不能直接用于數(shù)據(jù)以得到模型參數(shù)的估計(jì)值,因?yàn)榇蠖嘈袨榉匠潭际欠蔷€性的。因此,通常要在模型變量穩(wěn)態(tài)值處將其進(jìn)行泰勒展開(kāi),以得到線性化的DSGE模型。

1、校準(zhǔn)法

校準(zhǔn)法的主導(dǎo)思想是通過(guò)使模型的理論矩盡可能與觀測(cè)數(shù)據(jù)一致而得到DSGE模型參數(shù)的校準(zhǔn)值,即根據(jù)經(jīng)驗(yàn)研究來(lái)確定模型的參數(shù),進(jìn)而對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)型模擬研究。DSGE模型的先驅(qū)Kydland & Prescott(1982)就采用了校準(zhǔn)的方法。由于校準(zhǔn)法的矩估計(jì)具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性,且研究者可以更多的關(guān)注DSGE模型的數(shù)據(jù)特征,因此Yun(1996),Gali(2000),Kollmann(2002),陳昆亭、龔六堂(2006),Blanchardy& Gali(2006),Horvath(2009)等的研究中都采用了該方法。

盡管校準(zhǔn)法具有顯著的優(yōu)勢(shì),但由于缺乏堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ),并且個(gè)別參數(shù)的校準(zhǔn)未必準(zhǔn)確,而極大似然和貝葉斯方法可以提供觀測(cè)數(shù)據(jù)的完全信息,從而較多的文獻(xiàn)采用了這兩種方法來(lái)估計(jì)DSGE模型的結(jié)構(gòu)參數(shù)。

2、極大似然估計(jì)

極大似然估計(jì)法的操作分四步:首先,將線性理性預(yù)期的DSGE模型用其前定變量表示為縮寫(xiě)狀態(tài)方程形式;其次,用觀測(cè)方程將前定狀態(tài)變量與觀測(cè)變量聯(lián)系起來(lái);再次,用Kallmann濾波得到關(guān)于模型參數(shù)的似然函數(shù);最后,最大化該似然函數(shù)得到模型參數(shù)的估計(jì)值。運(yùn)用極大似然方法估計(jì)DSGE模型的文獻(xiàn)有:Ireland(1997,2001),Kim(2000),Dib(2006),Christensen&Dib(2008),Chung et al.(2007),李松華(2009b)等。

3、貝葉斯估計(jì)

貝葉斯方法則是結(jié)合似然函數(shù)和模型參數(shù)的先驗(yàn)分布(prior distribution)得到后驗(yàn)分布的密度函數(shù),通過(guò)將該后驗(yàn)分布關(guān)于模型參數(shù)直接最小化或采用蒙特卡洛馬爾科夫鏈(MCMC)抽樣方法加以最優(yōu)化即可得到DSGE模型結(jié)構(gòu)參數(shù)的估計(jì)值。這方面的文獻(xiàn)有Smets&Wouters(2003),Sugo&Ueda(2008),Ratto et al.(2009),李松華(2009a)等。

由于受可得觀測(cè)數(shù)據(jù)個(gè)數(shù)的限制,DSGE模型中的參數(shù)不可能全部通過(guò)估計(jì)得到,部分結(jié)構(gòu)參數(shù)需要校準(zhǔn)得到。因此,無(wú)論是極大似然估計(jì)還是貝葉斯估計(jì)都結(jié)合了部分參數(shù)采用校準(zhǔn)的方法來(lái)估計(jì)DSGE模型。

三、DSGE模型的研究主題

DSGE模型的研究主題大致可分為兩類:一是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究;二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究。

1、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究

DSGE通常運(yùn)用預(yù)測(cè)誤差方差分解來(lái)分析外生沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的貢獻(xiàn)。

Kydland&Prescott(1982),Long&Plosser(1983)等運(yùn)用基于RBC理論的DSGE模型,認(rèn)為技術(shù)沖擊是導(dǎo)致產(chǎn)出等宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)的主要因素。Ireland (1997,2001)運(yùn)用粘性價(jià)格的DSGE模型肯定了RBC理論中技術(shù)沖擊是產(chǎn)出波動(dòng)主要來(lái)源的結(jié)論,并認(rèn)為通脹波動(dòng)主要來(lái)自于貨幣政策沖擊。黃賾琳(2006)運(yùn)用基于RBC的DSGE模型研究了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),認(rèn)為技術(shù)沖擊可以解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的大部分,但對(duì)中國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)的效應(yīng)較小,從而就業(yè)波動(dòng)較為平緩。Dib(2006)運(yùn)用包含名義(即工資價(jià)格粘性)和實(shí)際(即資本調(diào)整粘性)剛性的DSGE模型認(rèn)為技術(shù)和偏好沖擊是產(chǎn)出波動(dòng)的主要來(lái)源。

與上述“技術(shù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”的觀點(diǎn)相反,大量文獻(xiàn)的研究表明,技術(shù)之外的其他因素在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中發(fā)揮了更為重要的作用。如Calvo(1983),Gali&Gertler(1999)等通過(guò)引入粘性價(jià)格從貨幣觀點(diǎn)來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)周期,認(rèn)為貨幣政策沖擊及價(jià)格決定行為在理解經(jīng)濟(jì)周期中發(fā)揮了核心作用。Gali(1999)也認(rèn)為技術(shù)沖擊并非是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素,需求沖擊是產(chǎn)出和勞動(dòng)波動(dòng)的主要因素。Chari et al.(2000)等認(rèn)為真實(shí)摩擦而非名義摩擦是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素。Smets&Wouters(2003)認(rèn)為勞動(dòng)供給和貨幣政策沖擊是產(chǎn)出波動(dòng)的主要來(lái)源,而價(jià)格加成沖擊和貨幣政策沖擊是通脹波動(dòng)的主要來(lái)源。Adolfson(2007)運(yùn)用開(kāi)放經(jīng)濟(jì)DSGE的研究表明,技術(shù)、偏好、勞動(dòng)供給沖擊解釋了產(chǎn)出波動(dòng)的大部分;貨幣政策沖擊是通脹波動(dòng)的主要因素。Atta-Mensah&Dib(2008)將金融中介機(jī)構(gòu)納入DSGE的框架,研究表明中短期中外信貸沖擊在相當(dāng)大的程度上解釋了產(chǎn)出、通脹、名義利率的波動(dòng)。Sugo&Ueda(2008)認(rèn)為投資調(diào)整成本沖擊和技術(shù)沖擊是日本經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素。

與上述不包含金融市場(chǎng)摩擦的DSGE研究相反,Bernanke et al.(1999)、Gertler et al.(2003)以及Christensen&Dib(2008)等將金融市場(chǎng)摩擦納入DSGE的框架(即金融加速器模型),考察了金融市場(chǎng)摩擦對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響,但他們的結(jié)論并不一致。Bernanke et al.(1999)、Gertler et al.(2003)認(rèn)為金融加速器顯著地放大了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度和持久性,而Christensen&Dib(2008)認(rèn)為金融加速器對(duì)產(chǎn)出波動(dòng)不重要。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

DSGE模型在宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析中的應(yīng)用主要集中在三個(gè)方面:一是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性;二是最優(yōu)貨幣、財(cái)政政策;三是用于貨幣政策傳導(dǎo)分析。

(1)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。對(duì)貨幣政策有效性的研究幾乎沒(méi)有爭(zhēng)議,均認(rèn)為貨幣政策對(duì)產(chǎn)出等實(shí)際經(jīng)濟(jì)具有真實(shí)效應(yīng)。

Gali(2000)認(rèn)為在粘性價(jià)格模型里,貨幣政策沖擊對(duì)產(chǎn)出的影響顯著而持久,粘性對(duì)貨幣政策的非中性非常重要。Huang&Liu(2002)等認(rèn)為在粘性工資和壟斷競(jìng)爭(zhēng)情形下,產(chǎn)出對(duì)貨幣政策沖擊的響應(yīng)具有較強(qiáng)的持久性。Kim(2000)在內(nèi)生貨幣供應(yīng)量規(guī)則下檢驗(yàn)了貨幣政策的產(chǎn)出效應(yīng)和流動(dòng)性效應(yīng),并認(rèn)為工資和價(jià)格粘性決定了貨幣政策的流動(dòng)性效應(yīng)是否存在。Kollman(2001)采用小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)DSGE模型,表明正的國(guó)內(nèi)貨幣供給沖擊導(dǎo)致本國(guó)利率下降、名義和實(shí)際匯率貶值,產(chǎn)出增加,說(shuō)明開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策具有真實(shí)效應(yīng)。Atta-Mensah&Dib(2008)將金融中介機(jī)構(gòu)納入DSGE的框架,考察了不完全的信貸市場(chǎng)對(duì)貨幣政策效應(yīng)的影響,認(rèn)為如果貨幣當(dāng)局采用前瞻性通脹目標(biāo)的政策規(guī)則,則即使價(jià)格是完全靈活的,貨幣政策仍通過(guò)信貸傳導(dǎo),即貨幣政策有效。對(duì)財(cái)政政策的研究有Smets&Wouters(2003),Beetsma&Jensen(2005),Ratto et al.(2009)等,認(rèn)為財(cái)政政策即政府購(gòu)買沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)具有真實(shí)效應(yīng)。Beetsma&Jensen(2005)運(yùn)用粘性價(jià)格、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的DSGE考察財(cái)政穩(wěn)定政策(即政府購(gòu)買)的作用機(jī)制及其決定因素,認(rèn)為產(chǎn)品的替代性越大、勞動(dòng)供給彈性越小則越要求越積極的財(cái)政政策。Ratto et al.(2009)沿襲Smets&Wouters(2003),并將金融摩擦納入其模型,研究表明財(cái)政政策有效。

(2) 最優(yōu)貨幣、財(cái)政政策。對(duì)最優(yōu)貨幣、財(cái)政政策的研究是通過(guò)在DSGE模型中增加基于效用的福利分析即損失函數(shù)來(lái)進(jìn)行的。

傳統(tǒng)的最優(yōu)貨幣政策強(qiáng)調(diào)對(duì)通脹響應(yīng),如CGG(1999)認(rèn)為最優(yōu)貨幣政策要求名義利率對(duì)通脹敏感,即其對(duì)通脹的響應(yīng)系數(shù)要大于1,而對(duì)技術(shù)沖擊保持不變。Gali&Monacelli(2000)認(rèn)為在完全匯率傳遞即一價(jià)定律成立的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,最優(yōu)貨幣政策要求通脹為0或接近0,且名義利率不為0,無(wú)需考慮匯率波動(dòng)。Kollmann(2002)考察了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下最優(yōu)泰勒規(guī)則,認(rèn)為最優(yōu)泰勒規(guī)則可以保證通脹穩(wěn)定,但導(dǎo)致匯率大的波動(dòng)。Smets&Wouters(2002)考察了不完全傳遞匯率對(duì)最優(yōu)貨幣政策的意義,最優(yōu)貨幣政策應(yīng)最小化國(guó)內(nèi)和進(jìn)口價(jià)格通脹的均值。CGG(2002)考察了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的貨幣政策設(shè)計(jì),認(rèn)為在納什均衡下,一國(guó)貨幣當(dāng)局僅對(duì)本國(guó)通脹響應(yīng),最優(yōu)貨幣政策與封閉經(jīng)濟(jì)一樣;而協(xié)作的貨幣政策還要對(duì)外國(guó)通脹響應(yīng)。

Chung et al.(2007)檢驗(yàn)了小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)(韓國(guó))的最優(yōu)貨幣政策,認(rèn)為即使匯率不完全傳遞和存在成本推動(dòng)沖擊,通脹目標(biāo)的貨幣規(guī)則仍是最優(yōu)的,盯住匯率的貨幣政策非最優(yōu)。

與上述研究不同,McCallum&Nelson(1999)考察了名義收入作為貨幣政策目標(biāo)的作用,認(rèn)為保持名義收入接近其增長(zhǎng)(等于長(zhǎng)期平均的實(shí)際收入增長(zhǎng)加通脹率),則最優(yōu)貨幣政策可以實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)并減小真實(shí)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

Chugh(2006),Arseneau&Chugh(2008)認(rèn)為粘性工資對(duì)最優(yōu)貨幣政策設(shè)定有較大影響。Ravenna&Walsh(2006)認(rèn)為信貸市場(chǎng)即成本渠道的存在,導(dǎo)致了最優(yōu)貨幣政策受到限制。Blanchardy&Gali(2006)用包含勞動(dòng)市場(chǎng)摩擦即失業(yè)的粘性DSGE模型,表明實(shí)際工資剛性導(dǎo)致嚴(yán)格通脹的貨幣政策非最優(yōu),最優(yōu)貨幣政策應(yīng)穩(wěn)定通脹和失業(yè)變化的加權(quán)平均,即名義利率對(duì)通脹和失業(yè)響應(yīng)的泰勒規(guī)則是最優(yōu)的。Faia(2008)也認(rèn)為最優(yōu)貨幣政策應(yīng)對(duì)失業(yè)和通脹響應(yīng)。Faia&Monacellib(2007)則在包含粘性價(jià)格、不完全信貸市場(chǎng)的DSGE模型中考察最優(yōu)利率規(guī)則,認(rèn)為最優(yōu)利率規(guī)則應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格響應(yīng)。對(duì)最優(yōu)財(cái)政政策的研究有Siu(2004)、Schmitt-Grohe&Uribe(2004)、Horvath(2009)等。Siu(2004)認(rèn)為粘性價(jià)格下的最優(yōu)財(cái)政政策與靈活價(jià)格下的有很大差別:最優(yōu)通脹率與價(jià)格粘性程度正相關(guān),而稅率有較大的波動(dòng)。Schmitt-Grohe&Uribe(2004)認(rèn)為最優(yōu)財(cái)政政策即政府債務(wù)和稅率隨機(jī)游走。Horvath(2009)用財(cái)政貨幣政策合作、不可分偏好的新凱恩斯模型,檢驗(yàn)了最優(yōu)財(cái)政政策是否存在擠出效應(yīng),即政府購(gòu)買支出增加,私人消費(fèi)下降。

(3)貨幣政策傳導(dǎo)。Barth&Ramey(2000)的研究表明貨幣政策緊縮導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上升,貨幣政策傳導(dǎo)的成本渠道存在。Ravenna&Walsh(2006)等的研究也表明貨幣政策傳導(dǎo)的成本渠道存在。Hulsewig et al.(2009)運(yùn)用不僅工資價(jià)格存在粘性,信貸市場(chǎng)同樣存在粘性的模型表明,金融市場(chǎng)摩擦通過(guò)使貨幣市場(chǎng)利率不完全傳遞貸款利率而影響貨幣政策傳導(dǎo);成本渠道使通脹對(duì)貨幣政策沖擊的響應(yīng)更為持久。

相反,Rabanal(2007)用貝葉斯方法的研究認(rèn)為美國(guó)不存在成本渠道。上述文獻(xiàn)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的研究?jī)H關(guān)注貨幣政策成本傳導(dǎo)渠道(即信貸渠道)的存在性,并且主要采用了校準(zhǔn)參數(shù)的方法。而李松華(2009a,b)用中國(guó)的數(shù)據(jù)、分別采用貝葉斯和極大似然的參數(shù)估計(jì)實(shí)證檢驗(yàn)了貨幣政策傳導(dǎo)的貨幣供應(yīng)量渠道和利率渠道的存在性,并具體分析了貨幣政策是如何通過(guò)這兩個(gè)渠道對(duì)產(chǎn)出、消費(fèi)、投資等實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的。

此外,Meh&Moran(2004)認(rèn)為銀行同樣面臨金融摩擦,其資本是貨幣政策傳導(dǎo)的重要決定因素。而Devereux(2004)則運(yùn)用開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的DSGE模型對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的研究表明匯率對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)有切實(shí)的影響。

相對(duì)于傳統(tǒng)計(jì)量方法,運(yùn)用DSGE模型研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題具有較多優(yōu)勢(shì)。隨著中國(guó)開(kāi)放度的增加,運(yùn)用DSGE模型研究中國(guó)的貨幣政策實(shí)施及政策設(shè)計(jì)等問(wèn)題具有重要意義。

【參考文獻(xiàn)】

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開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文第2篇

迄今為止，人類社會(huì)進(jìn)行物質(zhì)資料生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，大約已有200萬(wàn)年的歷史。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中對(duì)資源有效利用問(wèn)題的探索，也經(jīng)歷了2000多年的時(shí)間，最終成為一門獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)學(xué)科，則是近幾百年的事情。有關(guān)文獻(xiàn)資料表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)出現(xiàn)于奴隸社會(huì)產(chǎn)生以后，古希臘思想家色諾芬（約公元前430—前354）的《經(jīng)濟(jì)論》一書(shū)問(wèn)世，表明了西方開(kāi)始出現(xiàn)了早期經(jīng)濟(jì)學(xué)?！督?jīng)濟(jì)學(xué)》是一部研究奴隸主家庭經(jīng)濟(jì)管理問(wèn)題的著作。色諾芬認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是善良的主人如何管理好自己的財(cái)產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)雖然出現(xiàn)于奴隸社會(huì)，但在奴隸社會(huì)和封建社會(huì)并未能形成一門獨(dú)立的學(xué)科。經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門獨(dú)立的社會(huì)科學(xué)并取得政治經(jīng)濟(jì)學(xué)這一科學(xué)名稱，是隨著資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)生與發(fā)展而形成的。17世紀(jì)初，法國(guó)重商主義代表安•德•蒙克萊田（1575-1622）出版了《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)》，其用意在于表明他所論述的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題已超出家庭或莊園經(jīng)濟(jì)的范圍，而且涉及國(guó)家或社會(huì)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。但重商主義經(jīng)濟(jì)學(xué)還不能算做真正的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)，因?yàn)槠溲芯糠秶鷥H局限于流通過(guò)程。真正的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，只是當(dāng)理論研究從流通過(guò)程轉(zhuǎn)向生產(chǎn)過(guò)程的時(shí)候才開(kāi)始的，完成這一轉(zhuǎn)變的是資產(chǎn)階級(jí)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)。

本方經(jīng)濟(jì)學(xué)從產(chǎn)生到現(xiàn)在，已有200多年的歷史。200多年來(lái)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：古典經(jīng)濟(jì)學(xué)階段、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)階段、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)階段。

第一階段：古典經(jīng)濟(jì)學(xué)階段古典經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生于17世紀(jì)中葉，是由英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉•配第開(kāi)始發(fā)展起來(lái)的。但它成為一門獨(dú)立的學(xué)科，則是由另一位英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)•斯密創(chuàng)建的。1776年，亞當(dāng)•斯密出版了《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)與原因的研究》一書(shū)，標(biāo)志著古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的正式創(chuàng)立。在這本著作里，亞當(dāng)•斯密提出了著名的被后人稱之為“看不見(jiàn)的手”的原理。亞當(dāng)•斯密寫(xiě)到：每個(gè)人都在力圖應(yīng)用他的資本，來(lái)使其生產(chǎn)品能得到最大的價(jià)值。一般地說(shuō)，他并不企圖增進(jìn)公共福利，也不知道他所增進(jìn)的公共福利為多少。他所追求的僅僅是他個(gè)人的安樂(lè)，僅僅是他個(gè)人的利益。在這樣做時(shí)，有一只看不見(jiàn)的手引導(dǎo)他去促進(jìn)一種目標(biāo)，而這種目標(biāo)絕不是他所追求的東西。由于追逐他自己的利益，他經(jīng)常促進(jìn)了社會(huì)利益，其效果要比他真正想促進(jìn)社會(huì)利益時(shí)所得到的效果要大。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)批判和否定封建主義的生產(chǎn)方式，研究和提倡資本主義的生產(chǎn)方式。但是，隨著資產(chǎn)階級(jí)確立政治統(tǒng)治地位，資產(chǎn)階級(jí)與無(wú)產(chǎn)階級(jí)的矛盾趨于激化，使古典經(jīng)濟(jì)發(fā)生了危機(jī)。

第二階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)階段18世紀(jì)末，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)宣告解體，形成了以法國(guó)的薩伊、英國(guó)的馬歇爾等為代表人物的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)派。其標(biāo)志是馬歇爾在1890年所出版的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》一書(shū)。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)主張自由競(jìng)爭(zhēng)和自由放任的經(jīng)濟(jì)原則，反對(duì)政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠自行調(diào)節(jié)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的有效配置，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，20世紀(jì)30年代，資本主義國(guó)家發(fā)生的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)走入困境。

第三階段：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)階段現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生的標(biāo)志，是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯于1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書(shū)。在書(shū)中，凱恩斯表示，資本主義市場(chǎng)機(jī)制并不能自行調(diào)節(jié)資源的有效配置，資本主義經(jīng)濟(jì)也不總是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，相反，資本主義經(jīng)濟(jì)常常沒(méi)有達(dá)到充分就業(yè)。他主張，要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，資本主義國(guó)家就必須對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)，有效刺激總需求。凱恩斯的國(guó)家干預(yù)政策，幫助危機(jī)中的資本主義國(guó)家走出了困境，困此受到了普遍的重視。

但是，20世紀(jì)70年代初，西方國(guó)家普遍發(fā)生了經(jīng)濟(jì)“滯漲”，即經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存。凱恩斯主義對(duì)此無(wú)法解釋，也沒(méi)有有效的應(yīng)對(duì)方法，從而使西方經(jīng)濟(jì)學(xué)又一次陷入困境。面對(duì)這種局面，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的眾多流派紛紛出現(xiàn)，主要包括新自由主義經(jīng)濟(jì)理論、貨幣學(xué)學(xué)派、供給學(xué)派、理性預(yù)期學(xué)派、新制度學(xué)派等。新自由主義者強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，反對(duì)國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的過(guò)度干預(yù)；貨幣主義者強(qiáng)調(diào)貨幣政策的重要性；供給學(xué)派主張削減稅率；理性預(yù)期學(xué)派則試圖用信息的不完全來(lái)解釋資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生和發(fā)展的歷史研究表明，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究形成經(jīng)濟(jì)理論，研究人類社會(huì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的各種經(jīng)濟(jì)理論形成經(jīng)濟(jì)學(xué)。經(jīng)濟(jì)學(xué)（economics）研究社會(huì)如何管理自己的稀缺資源，即研究資源的優(yōu)化配置和充分利用。

二、經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象、內(nèi)容

現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)根據(jù)其研究的對(duì)象、內(nèi)容和研究方法，大體上可以分為兩類：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

（一）微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義

“微觀”的英文為“Micro”,意思是“小”。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位為研究對(duì)象，通過(guò)研究單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)濟(jì)行為以及相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)變量的單項(xiàng)數(shù)值的決定，來(lái)說(shuō)明價(jià)格機(jī)制如何解決經(jīng)濟(jì)資源的配置問(wèn)題。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義包括三個(gè)方面的要點(diǎn)：第一，研究對(duì)象是單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位。單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位是指組成經(jīng)濟(jì)的最基本的單位，即家庭與企業(yè)。家庭是經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品的需求者（消費(fèi)者）和生產(chǎn)要素的供給者；企業(yè)是經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)品的供給者（生產(chǎn)者）和生產(chǎn)要素的需求者。家庭面臨的問(wèn)題是，在既定收入的約束下如何使自己的滿足程度（效用）最大化。企業(yè)面臨的問(wèn)題是，在投入一定生產(chǎn)要素條件下，如何使利潤(rùn)最大化。既然微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象是單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，那么其研究方法就只能是個(gè)量分析。個(gè)量分析是研究經(jīng)濟(jì)變量的單項(xiàng)數(shù)值如何決定。單個(gè)經(jīng)濟(jì)變量包括單個(gè)生產(chǎn)者的產(chǎn)量、成本、利潤(rùn)，單個(gè)消費(fèi)者的效用，單個(gè)商品的需求量、供給量、價(jià)格等。第二，中心理論是價(jià)格理論。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，家庭和企業(yè)的行為都要受到價(jià)格的影響，生產(chǎn)什么、如何生產(chǎn)以及為誰(shuí)生產(chǎn)都由價(jià)格決定。價(jià)格像一只看不見(jiàn)的手，調(diào)節(jié)著整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)資源的最優(yōu)配置。因此，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心理論是價(jià)格理論，其他內(nèi)容都圍繞這一中心問(wèn)題進(jìn)行的。所以，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)又稱為價(jià)格經(jīng)濟(jì)學(xué)或價(jià)格理論。價(jià)格理論實(shí)際上就是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)•斯密所提出的“看不見(jiàn)的手”的原理。第三，解決的問(wèn)題是資源配置。資源配置就是經(jīng)濟(jì)資源的不同用途的選擇。解決資源配置就是需要使資源配置達(dá)到最優(yōu)化，即使社會(huì)福利達(dá)到最大化。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)從研究單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的最大化行為入手，來(lái)解決經(jīng)濟(jì)資源的配置問(wèn)題。其原理如下：如果每個(gè)經(jīng)濟(jì)單位都實(shí)現(xiàn)了最大化，那么，整個(gè)社會(huì)的資源配置也就實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)化。

2、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要的研究?jī)?nèi)容包括：第一，均衡價(jià)格理論。研究某種具體商品需求、供給以及價(jià)格的決定。在此基礎(chǔ)上，分析價(jià)格如何調(diào)節(jié)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這一部分是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心內(nèi)容，其他內(nèi)容都是圍繞這一中心而進(jìn)行的。第二，消費(fèi)者行為理論。研究消費(fèi)者（家庭或個(gè)人）如何在有限收入條件下購(gòu)買各種商品組合，以實(shí)現(xiàn)效用最大化。消費(fèi)者的購(gòu)買行為從需求方面決定了價(jià)格。第三，生產(chǎn)者行為理論。研究生產(chǎn)者如何在有限投入條件下使用各種生產(chǎn)要素組合，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。生產(chǎn)者的生產(chǎn)行為從供給方面決定價(jià)格。第四，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論。研究廠商在不同結(jié)構(gòu)市場(chǎng)上的行為特征與市場(chǎng)均衡。前述的均衡價(jià)格理論研究的對(duì)象是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，這一部分研究其他市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中均衡價(jià)格的決定的理論。第五，分配理論。研究社會(huì)產(chǎn)品按照何種原則在集團(tuán)或個(gè)人之間進(jìn)行分配，即研究工資、利息、地租和利潤(rùn)如何決定。在一部分是運(yùn)用價(jià)格理論解決為誰(shuí)生產(chǎn)的問(wèn)題。第六，一般均衡理論與福利經(jīng)濟(jì)學(xué)。研究經(jīng)濟(jì)資源配置最優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)以及社會(huì)福利的實(shí)現(xiàn)等具有一般性的問(wèn)題。第七，市場(chǎng)失靈與政府失靈。傳統(tǒng)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論有比較嚴(yán)格的假定條件：完全競(jìng)爭(zhēng)、完全理性、完全信息?，F(xiàn)實(shí)生活中，這些假定條件很難同時(shí)滿足，這是因?yàn)榇嬖谥参锲?、外部性、壟斷與信息不完全。在這種情況下，價(jià)格調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)會(huì)受到影響，并不總能實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，被稱為市場(chǎng)失靈。解決市場(chǎng)失靈可能需要政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適當(dāng)干預(yù)。但是，政府在制定經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，也會(huì)出現(xiàn)一系列問(wèn)題，從而導(dǎo)致資源配置的無(wú)效率，即政府失靈。除此之外，現(xiàn)代微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的內(nèi)容還非常廣泛，如產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)、人力資本理論等。例如，像國(guó)企、私企、外企等根據(jù)市場(chǎng)要求組織生產(chǎn)配置人力、物力、財(cái)力。生產(chǎn)什么，生產(chǎn)多少，怎么生產(chǎn)，按什么價(jià)格出售等等每一環(huán)節(jié)，都是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的內(nèi)容。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)定義

“宏觀”的英文為“Macro”，意思是“大”。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)為研究對(duì)象，研究社會(huì)總體經(jīng)濟(jì)問(wèn)題以及相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)總量如何決定及其變化，最終說(shuō)明經(jīng)濟(jì)資源如何充分利用的問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義包括三個(gè)方面的要點(diǎn)：第一，研究對(duì)象是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所研究的是各個(gè)經(jīng)濟(jì)單位所組成的國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體。如果把各個(gè)經(jīng)濟(jì)單位比喻為一棵棵樹(shù)木，那么由它們所組成的國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體就好像森林。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)就要研究整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，從總體上分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象決定了其研究的方法，只能采取總量分析?？偭渴侵改芊从痴麄€(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的經(jīng)濟(jì)變量，主要包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、總投資、總消費(fèi)、一般價(jià)格水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、國(guó)際收支、匯率、貨幣供給量、貨幣需求量等。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通過(guò)分析這些經(jīng)濟(jì)總量的決定、變化及其相互關(guān)系，進(jìn)一步說(shuō)明整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，以及經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用。第二，中心理論是國(guó)民收入決定理論。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)把國(guó)民收入（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）作為最基本的經(jīng)濟(jì)總量，以國(guó)民收入的決定為中心來(lái)分析整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律。國(guó)民收入決定理論是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心，其他經(jīng)濟(jì)理論則是運(yùn)用這一理論來(lái)解釋整個(gè)經(jīng)濟(jì)中心出現(xiàn)的各種問(wèn)題。第三，解決的問(wèn)題是資源利用。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)把資源配置作為既定的前提，解決經(jīng)濟(jì)資源的充分利用問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究已經(jīng)配置到各個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)濟(jì)資源的利用情況、充分利用經(jīng)濟(jì)資源的途徑以及對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的決定問(wèn)題。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容主要包括：第一，國(guó)民收入決定理論。國(guó)民收入（國(guó)民生產(chǎn)總值）是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的經(jīng)濟(jì)總量，是衡量一國(guó)（或地區(qū)）國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體狀況的基本指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要通過(guò)研究國(guó)民收入的決定，進(jìn)一步研究宏觀經(jīng)濟(jì)中的其他問(wèn)題，如物價(jià)水平、就業(yè)狀況、經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題等。第二，失業(yè)與通貨膨脹理論。失業(yè)反映一國(guó)資源的閑置狀況。通貨膨脹是指一國(guó)一般物價(jià)水平的持續(xù)上升過(guò)程。失業(yè)與能貨膨脹是任何國(guó)家都非常關(guān)注的問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將失業(yè)與通貨膨脹聯(lián)系起來(lái)，分析其產(chǎn)生的原因，尋找克服的途徑。第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期理論。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一國(guó)（或地區(qū)）國(guó)民收入的持續(xù)增加。經(jīng)濟(jì)周期是指國(guó)民收入在短期內(nèi)由衰退與繁榮交織而成的波動(dòng)狀況。這一理論主要研究國(guó)民收入短期波動(dòng)的原因、長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉等問(wèn)題，以求實(shí)現(xiàn)較小波動(dòng)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第四，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)理論?，F(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)都是開(kāi)放的。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，商品與要素跨越國(guó)界，在世界范圍內(nèi)流動(dòng)，從而將各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系在一起。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)理論分析國(guó)家間經(jīng)濟(jì)過(guò)程的相互影響，進(jìn)一步提出調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的措施。第五，宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在分析整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的基礎(chǔ)上，提出國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的理論和方法。宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是在宏觀經(jīng)濟(jì)理論指導(dǎo)下，由政府出面對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的干預(yù)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括財(cái)政政策與貨幣政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論主要研究政策內(nèi)容、政策目標(biāo)、政策工具以政策的傳導(dǎo)機(jī)制。例如，國(guó)民收入、財(cái)政、稅收、失業(yè)通脹治理、我國(guó)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、拉動(dòng)內(nèi)需等等都屬于國(guó)家宏觀調(diào)控，屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的范疇。

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文第3篇

關(guān)鍵詞：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)；財(cái)政政策；有效性

中圖分類號(hào)：F810．2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X（2008）06-0099-06

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化程度越來(lái)越高，外部經(jīng)濟(jì)因素對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策在制定和執(zhí)行過(guò)程中也越來(lái)越受到外部經(jīng)濟(jì)變化的影響。外部經(jīng)濟(jì)因素能夠異化宏觀經(jīng)濟(jì)政策的著力目標(biāo)，扭曲政策的作用機(jī)制，從而改變政策效力，影響國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)決策有效性。作為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策重要構(gòu)成的財(cái)政政策，在其執(zhí)行中也面臨著外部經(jīng)濟(jì)因素的擾動(dòng)，筆者通過(guò)對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政政策有效性的檢驗(yàn)，概括出了現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行的效果和原則。

一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)財(cái)政政策的走勢(shì)分析

自1978年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放度不斷增大，國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)的統(tǒng)一性不斷提高，宏觀調(diào)控從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)手段向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)手段的過(guò)渡進(jìn)程也在不斷加快。但在1998年以前，我國(guó)的宏觀調(diào)控政策尤其是財(cái)政政策在其制定和操作過(guò)程中始終是自主的，盡管在政策的制定過(guò)程中越來(lái)越考慮到外部經(jīng)濟(jì)影響，但是從財(cái)政政策本身而言，其立足點(diǎn)和調(diào)控目標(biāo)始終是以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡和穩(wěn)健增長(zhǎng)為目標(biāo)。這一階段的財(cái)政政策取得了顯著效果，在與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的配合下，成功地推動(dòng)了中國(guó)改革開(kāi)放的深入進(jìn)行，克服了1989年和1993年兩次宏觀經(jīng)濟(jì)大的波動(dòng)，并在1994年對(duì)自身架構(gòu)體系和運(yùn)作規(guī)程進(jìn)行了整體性的改革。

1998年是中國(guó)宏觀調(diào)控體系上值得關(guān)注的一年。伴隨著東南亞金融危機(jī)的蔓延，中國(guó)的外貿(mào)環(huán)境和金融環(huán)境都面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策第一次緣由外部沖擊而進(jìn)行調(diào)整。盡管這次調(diào)整仍然是由中國(guó)政府自主進(jìn)行的，但是政策本身已經(jīng)完全具備了反“外部危機(jī)”的性質(zhì)，而且表現(xiàn)出較強(qiáng)的國(guó)際一致性。從這種意義上說(shuō)，是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)推動(dòng)中國(guó)積極財(cái)政政策的出臺(tái)，或者說(shuō)積極財(cái)政政策也是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下中國(guó)財(cái)政政策的一次重要戰(zhàn)略抉擇。

但是，中國(guó)加入WTO以后，面臨的國(guó)際環(huán)境得到了較大的改善，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、外貿(mào)實(shí)力和綜合國(guó)力快速上升，中國(guó)與世界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來(lái)越緊密，開(kāi)放程度顯著加深。在這種情況下，原來(lái)由開(kāi)放經(jīng)濟(jì)推動(dòng)所實(shí)施的積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)而表現(xiàn)出與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不適應(yīng)性。這種不適應(yīng)集中表現(xiàn)為由外貿(mào)順差和金融項(xiàng)目順差的大量累積給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的擴(kuò)張性沖擊和通貨膨脹幻覺(jué)上，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)從平穩(wěn)一下子走到了過(guò)熱的邊緣，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)驟然緊張起來(lái)。[1]與此同時(shí)，美國(guó)也在放縱美元貶值，以解決國(guó)際收支失衡和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整問(wèn)題，在美元貶值和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性累積的雙重推動(dòng)下，中國(guó)的總供給能力和總需求都表現(xiàn)出明顯的異常。一方面累積的流動(dòng)性引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本流向那些易變現(xiàn)、高收益的產(chǎn)業(yè)，尤其是房地產(chǎn)業(yè)和證券市場(chǎng)上來(lái)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)總需求的急劇升高；另一方面，由于原材料和能源價(jià)格攀升，給企業(yè)的正常生產(chǎn)和市場(chǎng)穩(wěn)定帶來(lái)明顯的壓力。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)同時(shí)面臨著“供給沖擊”和“需求拉動(dòng)”的兩種威脅，行走在危險(xiǎn)中間的中國(guó)宏觀調(diào)控政策必將轉(zhuǎn)型，要從為供給擴(kuò)張和需求拉動(dòng)加油加速的積極型政策框架中退出來(lái)，執(zhí)行中性穩(wěn)健的財(cái)政政策及其宏觀調(diào)控政策體系已是當(dāng)務(wù)之急。[2]

2005年中國(guó)穩(wěn)健的財(cái)政政策第一次出現(xiàn)在政府的正式工作報(bào)告中，在“控制赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推進(jìn)改革、增收節(jié)支”方針的指引下，穩(wěn)健財(cái)政政策在維持整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定和避免通貨膨脹等方面取得了顯著的成績(jī)。[3]但值得注意的是，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度的進(jìn)一步深化，來(lái)自于外部沖擊的影響力愈加明顯，財(cái)政政策能否適應(yīng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度不斷深化下的考驗(yàn)，能否在宏觀調(diào)控中作為主導(dǎo)力量維護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康有序，成為本文對(duì)其進(jìn)行有效性檢驗(yàn)的重要意義所在。

二、模型變量與樣本的確立

財(cái)政政策是指政府運(yùn)用政府支出和稅收的變動(dòng)影響總需求或總供給，其中，政府支出包括：購(gòu)買性支出和轉(zhuǎn)移支出。[4]理論上，根據(jù)四部門經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件GDP=AD=C+I+G+NX可知，政府購(gòu)買性支出G直接影響GDP，因?yàn)樗?gòu)買和直接消耗了經(jīng)濟(jì)資源形成的社會(huì)總需求的一部分，因而它的數(shù)量變動(dòng)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量產(chǎn)生直接的、明顯的影響。在生產(chǎn)資源沒(méi)有充分利用、實(shí)際GDP少于潛在GDP的情況下，增加政府購(gòu)買性支出，可以增加總需求，增加實(shí)際GDP。政府購(gòu)買性支出對(duì)GDP有一種乘數(shù)效應(yīng)，乘數(shù)的大小取決于邊際消費(fèi)傾向。[5]轉(zhuǎn)移性支出是指政府單方面把一部分收入的所有權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)移出去的支出，包括各種社會(huì)福利（保障）支出、各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼支出以及政府債務(wù)的利息支出和中央政府對(duì)地方政府的稅收返還或補(bǔ)助等。在轉(zhuǎn)移支出中，社會(huì)福利支出實(shí)際上將高收入階層的一部分收入轉(zhuǎn)移到低收入階層，以促進(jìn)公平分配。財(cái)政補(bǔ)貼是轉(zhuǎn)移支出的另一種形式，它分為兩大類：一類是生產(chǎn)性補(bǔ)貼，一類是消費(fèi)性補(bǔ)貼。生產(chǎn)性補(bǔ)貼主要是對(duì)生產(chǎn)者的特定生產(chǎn)投資活動(dòng)的補(bǔ)貼，其作用等同于對(duì)生產(chǎn)者實(shí)施的減稅政策，可直接增加生產(chǎn)者的收入；消費(fèi)性補(bǔ)貼主要是對(duì)人民日常生活用品的價(jià)格補(bǔ)貼，其作用在于直接增加消費(fèi)者的可支配收入，鼓勵(lì)消費(fèi)者增加消費(fèi)需求。在理論上，由于轉(zhuǎn)移性支出直接影響消費(fèi)C和投資I，因此，轉(zhuǎn)移性支出間接影響GDP。政府轉(zhuǎn)移性支出大多具有福利支出的性質(zhì)，它形成國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出再分配過(guò)程的一部分，它對(duì)社會(huì)總供給、社會(huì)總儲(chǔ)蓄以及經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不同程度的影響。[6]

稅收作為政府財(cái)政收入的一種手段，把民間的一部分資源轉(zhuǎn)移到政府部門，從而實(shí)現(xiàn)資源的重新配置。稅收作為一種調(diào)節(jié)手段，其一是調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的關(guān)系，其二是調(diào)節(jié)收入分配關(guān)系。[7]稅收主要包括間接稅和直接稅，而間接稅負(fù)在市場(chǎng)供求彈性的影響下由生產(chǎn)者和消費(fèi)者分別承擔(dān)，因而，稅收的變化會(huì)直接影響消費(fèi)者和生產(chǎn)者的可支配收入，影響他們的消費(fèi)和投資活動(dòng)，根據(jù)上述方程可知，它也會(huì)間接影響GDP。然而，稅收作為一種調(diào)控手段，理論界和實(shí)務(wù)界一直對(duì)其作用存在疑義，由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的非線性機(jī)制，使稅收手段的調(diào)控效果分析成為一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題。

綜上所述，實(shí)證變量選取如下：（1）工具變量。包括稅收（T）、國(guó)債（D）和轉(zhuǎn)移支付（S）。（2）中介目標(biāo)變量。包括轉(zhuǎn)移支出、基本建設(shè)投資（I）、挖潛及技術(shù)改造（TE）、支農(nóng)支出（A）和科研投資（RD）。（3）最終目標(biāo)變量。包括消費(fèi)（C）、基本建設(shè)投資本處的變量選擇使用“資本形成總額”項(xiàng)目更為妥當(dāng)，但由于1996年以前我國(guó)統(tǒng)計(jì)資料中并不包括這一統(tǒng)計(jì)指標(biāo)及數(shù)據(jù)，為保證數(shù)據(jù)內(nèi)涵前后的一致性，在此仍使用基本建設(shè)投資的相關(guān)數(shù)據(jù)。、凈出口（NE）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（Y）。變量之間的關(guān)系見(jiàn)圖1：

在接下來(lái)的檢驗(yàn)分析中（采用eviews軟件進(jìn)行回歸分析），所使用的研究數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2006》、中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（http：//www．pbc．gov．cn）及中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（http：//www．stats．gov．cn）。樣本區(qū)間為1978―2005年。由于數(shù)據(jù)的自然對(duì)數(shù)變換不改變?cè)械膮f(xié)整關(guān)系，并能使其趨勢(shì)線性化，消除時(shí)間序列中存在的異方差現(xiàn)象，所以對(duì)所研究序列分別取自然對(duì)數(shù)。

三、我國(guó)財(cái)政政策有效性檢驗(yàn)

對(duì)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下財(cái)政政策有效性的檢驗(yàn)本文采用四個(gè)檢驗(yàn)程序予以完成。首先采用平穩(wěn)性檢驗(yàn)確立變量之間的數(shù)列嚴(yán)謹(jǐn)有效；其次通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)確定變量之間是否存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系；再次通過(guò)因果檢驗(yàn)，確定變量間的互動(dòng)原則和預(yù)測(cè)關(guān)系；最后通過(guò)誤差修正模型說(shuō)明變量的變化取決于滯后變量的變化和前一期偏離長(zhǎng)期均衡的程度。

1．開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下財(cái)政政策變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。變量序列稅收、國(guó)債、轉(zhuǎn)移支出，基本建設(shè)投資、挖潛及技術(shù)改造、支農(nóng)支出、科研投資、消費(fèi)、凈出口和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值均為I（2）序列。這種變量間良好的同階性為下一步的協(xié)整檢驗(yàn)創(chuàng)造了良好的條件。

2．因果關(guān)系檢驗(yàn)

在平穩(wěn)性檢驗(yàn)基礎(chǔ)上，為確定變量之間的預(yù)測(cè)關(guān)系，本文在此進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。其基本原理是：在做y對(duì)其他變量（包括自身的過(guò)去值）的回歸時(shí)，如果把x的滯后值增加進(jìn)來(lái)能顯著地改進(jìn)對(duì)y的預(yù)測(cè)，就說(shuō)x是y的Granger原因，類似地定義y是x的Granger原因。

采用基于VAR模型的Granger檢驗(yàn)法對(duì)諸變量之間是否存在因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。由于模型的檢驗(yàn)結(jié)果敏感地依賴于滯后期的選擇，因此本檢驗(yàn)按以下法則選取滯后期：首先根據(jù)AIC和SC準(zhǔn)則，在不確定情況下，根據(jù)內(nèi)曼―皮爾遜（Neyman-Pearson）提出的似然比（L．R．）統(tǒng)計(jì)量來(lái)確定滯后期。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。

表2充分反映了工具變量、中介變量及目標(biāo)變量間層層推進(jìn)的因果關(guān)系，并獲得了通過(guò)單變量變動(dòng)帶動(dòng)其他。首先，稅收的變化明顯影響基本建設(shè)投資，但對(duì)科研投資的影響不顯著；國(guó)債的變化能顯著影響轉(zhuǎn)移支出、基本建設(shè)投資及科研投資。其次，轉(zhuǎn)移支出變化能顯著改變消費(fèi)額及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；基本建設(shè)投資、更新改造投資、支農(nóng)支出及科研支出的變化能顯著影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

3．協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

在確定變量同階性基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步確立財(cái)政政策相關(guān)變量間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，在確立開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下財(cái)政政策相關(guān)變量殘差序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)的前提下，變量間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)如表3所示：

根據(jù)表3，變量（稅收與基本建設(shè)投資、科研投資之間，國(guó)債與轉(zhuǎn)移支付及基本建設(shè)投資、與科研投資之間，科研投資與基本建設(shè)投資等）之間在1%或5%水平下，至少存在一個(gè)以上的協(xié)整關(guān)系。

然而，稅收與轉(zhuǎn)移支出、更新改造之間，國(guó)債與更新改造、支農(nóng)之間及轉(zhuǎn)移支出與更新改造、支農(nóng)、科研、凈出口之間則不存在理論上的協(xié)整關(guān)系。

4．誤差修正模型

為說(shuō)明滯后變量的變化和前一期偏離長(zhǎng)期均衡的程度對(duì)變量變化的影響，本文在此采用誤差修正模型（ECM）對(duì)回歸函數(shù)進(jìn)行誤差修正。向量誤差修正模型是對(duì)諸變量施加了協(xié)整約束條件的向量自回歸模型，且只能用于有協(xié)整關(guān)系的序列建模。根據(jù)表2、表3可得誤差修正模型如下：

從修正模型的效果看，滯后變量影響下的財(cái)政政策變量間關(guān)系的性質(zhì)并沒(méi)有發(fā)生改變，但變量之間發(fā)生影響的深度卻出現(xiàn)了變化：基本建設(shè)投資受到稅收和國(guó)債的影響比較復(fù)雜，當(dāng)期稅收對(duì)基本建設(shè)投資的影響為負(fù)向，而前一期稅收的影響狀況為明顯的正向，在年度稅收超收較大的情況下，稅收對(duì)基本建設(shè)的正向影響在逐步減少；國(guó)債年度變化的影響效果非常相近，穩(wěn)健型財(cái)政政策下的國(guó)債綜合影響呈較弱的正向趨勢(shì)；滯后變量對(duì)當(dāng)期的基本建設(shè)投資有明顯的正向影響?？蒲型顿Y受到滯后變量的正向影響；當(dāng)期稅收增長(zhǎng)對(duì)科研投資有明顯的正向影響；年度國(guó)債變化對(duì)科研投資的影響為正。在政府轉(zhuǎn)移支出上，滯后變量具有明顯的正向影響――這也與中國(guó)轉(zhuǎn)移支付的制度設(shè)計(jì)有關(guān)，而年度國(guó)債變化對(duì)轉(zhuǎn)移支付的影響非常微妙，在當(dāng)前穩(wěn)健型財(cái)政政策的框架下，國(guó)債對(duì)轉(zhuǎn)移支付呈較弱的正向影響。在消費(fèi)上，當(dāng)期變量受到滯后變量的顯著正向影響，而政府轉(zhuǎn)移支付則對(duì)消費(fèi)呈典型負(fù)向影響，形成了替代關(guān)系，說(shuō)明我國(guó)當(dāng)前轉(zhuǎn)移支付的水平并不高，仍在一定程度上體現(xiàn)為消費(fèi)領(lǐng)域的補(bǔ)貼行為。雖然在函數(shù)關(guān)系上的表現(xiàn)不同，但仍可以清晰地看出中國(guó)GDP存在的巨大慣性，滯后變量對(duì)當(dāng)期GDP有著明顯的正向影響。從其他因素來(lái)看，當(dāng)期、前期技術(shù)改造和挖潛投資都對(duì)當(dāng)期GDP產(chǎn)生明顯正向影響，年度科技投資和農(nóng)業(yè)投資的增長(zhǎng)對(duì)GDP有正向作用，政府的當(dāng)期和前期補(bǔ)貼與轉(zhuǎn)移支付支出都對(duì)GDP具有負(fù)面影響，而基本建設(shè)投資的過(guò)分增長(zhǎng)開(kāi)始對(duì)國(guó)民收入的增長(zhǎng)形成阻礙。為更好地判斷財(cái)政政策工具的具體效果與影響，本文采用脈沖響應(yīng)函數(shù)做進(jìn)一步的說(shuō)明。

2．財(cái)政政策相關(guān)變量的脈沖響應(yīng)函數(shù)

本文首先假定具有符合要求的均衡經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并保持在其他變量不變的情況下確立兩個(gè)變量之間的脈沖響應(yīng)函數(shù)。如表4所示：

由表4可知，對(duì)于稅收一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊，科研投資反映較為迅速，在第3期達(dá)到最大（0．006），且影響的持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)；基本建設(shè)投資則對(duì)此反映相對(duì)緩慢，在第6期達(dá)到最大值后，在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持穩(wěn)定，說(shuō)明中國(guó)稅收政策的效果是長(zhǎng)期的和較有效的。對(duì)于國(guó)債一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊，基本建設(shè)投資和科研投資的反映最為迅速，其中科研投資在第2期即達(dá)到峰值，隨后進(jìn)入波動(dòng)期，說(shuō)明我國(guó)科研投資的主體相對(duì)單一，政府投資占有較大的比重。基本建設(shè)投資則長(zhǎng)期受到國(guó)債沖擊的影響，且影響效果在逐步加強(qiáng)，這一方面反映出我國(guó)國(guó)債發(fā)行的建設(shè)投資的性質(zhì)，也反映出我國(guó)國(guó)債發(fā)行的機(jī)制和結(jié)構(gòu)中滯后變量存在顯著影響。轉(zhuǎn)移支付制度受到國(guó)債沖擊的負(fù)面影響，且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，說(shuō)明我國(guó)國(guó)債發(fā)行的主要目的是建設(shè)性的，投資地區(qū)的重點(diǎn)相對(duì)集中于發(fā)達(dá)地區(qū)。消費(fèi)受到國(guó)債不明顯的沖擊，但持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，說(shuō)明中國(guó)的國(guó)債開(kāi)始成為居民重要的財(cái)產(chǎn)性收入，并帶來(lái)一定的財(cái)富效應(yīng)。GDP受到基本建設(shè)投資沖擊時(shí)反映較快，且在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)效果在不斷加強(qiáng)，說(shuō)明我國(guó)建設(shè)投資的主導(dǎo)地位仍較顯著。GDP對(duì)轉(zhuǎn)移支付的沖擊反應(yīng)較慢，效果也比較弱，在第6期達(dá)到最大后，迅速消退。面對(duì)農(nóng)業(yè)投資的新息沖擊，GDP表現(xiàn)出反向的變動(dòng)，并且反向的效果逐步增強(qiáng)，說(shuō)明我國(guó)的農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)和農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在深層次的問(wèn)題，投資效率缺失。GDP對(duì)技術(shù)改造投資和研究投資的新息沖擊總體反映不明顯，細(xì)分來(lái)看，技術(shù)改造和挖潛投資對(duì)GDP的沖擊效果較大，持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，而科研投資則在5期達(dá)到最高值后迅速的衰退，這些情況說(shuō)明我國(guó)仍處于粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的進(jìn)程中，技術(shù)市場(chǎng)的發(fā)育水平不高，技術(shù)應(yīng)用開(kāi)發(fā)和規(guī)?；a(chǎn)的力度不高。

四、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)財(cái)政政策的有效性

通過(guò)上文對(duì)1978―2005年中國(guó)相關(guān)變量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的我國(guó)財(cái)政政策表現(xiàn)為如下的效果和原則：

1．開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下中國(guó)實(shí)施財(cái)政政策總體是有效的

從所選擇的工具變量、中介變量和目標(biāo)變量相互之間因果關(guān)系可以清晰地看出財(cái)政政策的有效性。因此，在中國(guó)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境下，為了熨平經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)，可以根據(jù)相機(jī)抉擇的原則，通過(guò)合理的財(cái)政政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。

2．財(cái)政政策存在時(shí)滯，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放對(duì)時(shí)滯的影響并不明顯

研究表明，無(wú)論是中介變量對(duì)于工具變量的反映，還是目標(biāo)變量對(duì)于中介變量的反映，多數(shù)存在時(shí)滯。這明顯增加了相機(jī)抉擇的難度，從而也使得財(cái)政政策的效果受到影響。

3．開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下財(cái)政政策存在明顯擠出效應(yīng)

在理論上存在相關(guān)性的一系列經(jīng)濟(jì)變量之間，實(shí)證結(jié)果卻表明它們之間不存在明顯的協(xié)整關(guān)系。如轉(zhuǎn)移支出與更新改造、支農(nóng)、科研、凈出口之間等等均不存在理論上的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，因此在中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極的財(cái)政政策存在擠出效應(yīng)，這對(duì)積極財(cái)政政策施行效果產(chǎn)生了明顯的負(fù)面影響。如何控制擠出效應(yīng)，調(diào)動(dòng)民間資本投資的積極性，應(yīng)是在穩(wěn)健財(cái)政政策的實(shí)施中需要著重注意的課題。

4．財(cái)政政策主要適用于經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)

實(shí)證結(jié)果表明，稅收對(duì)于基本建設(shè)投資和科研投資的作用都較為持久；國(guó)債對(duì)基本建設(shè)投資和轉(zhuǎn)移支出的影響持久，但對(duì)消費(fèi)的影響不明顯并對(duì)轉(zhuǎn)移支出有著負(fù)面影響；GDP與基本建設(shè)投資和農(nóng)業(yè)投資有著明顯的持久影響。其他工具變量對(duì)中介變量及中介變量對(duì)目標(biāo)變量的作用均較為短暫，因此，財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有脈沖作用，如果措施適當(dāng)，介入時(shí)機(jī)準(zhǔn)確，則財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的平衡運(yùn)行具有重要作用。但值得注意的是，技術(shù)改造投資和科研投資兩項(xiàng)重要的長(zhǎng)期支出對(duì)GDP的影響不明顯，因此，應(yīng)著手解決技術(shù)研發(fā)和技術(shù)市場(chǎng)中的深層次問(wèn)題，目前不宜將財(cái)政政策作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持久推動(dòng)力。

5．財(cái)政政策的具體結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

中國(guó)自東南亞金融危機(jī)以來(lái)，為刺激需求，積極的財(cái)政政策已施行多年，因此，此時(shí)配合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)整的需要，采取穩(wěn)健的財(cái)政政策是可行的。然而，即使對(duì)于擴(kuò)張性的財(cái)政政策，實(shí)證結(jié)果表明也存在施行空間。因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，稅收與轉(zhuǎn)移支出、與更新改造之間，國(guó)債與更新改造、與支農(nóng)之間，轉(zhuǎn)移支出與更新改造、支農(nóng)、科研、凈出口之間均不存在理論上的協(xié)整關(guān)系。這一方面是受到擠出效應(yīng)的影響，另一方面也表明，在中國(guó)施行穩(wěn)健財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)可以進(jìn)一步調(diào)整，以充分發(fā)揮財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的應(yīng)有效用。

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The Analysis of Validity of Chinese Fiscal Policy under the

Conditions of Open Economy

ZHAO Guo-xu1，WU Hua-ming2

(1. China Minsheng Banking Corp. LTD, Beijing 100000, China;

2. Zhejiang Gongshang University, Zhejiang Hangzhou, 310000, China)

Abstract：This study investigated the relationships between cohesiveness， Organizational Citizenship Behavior and work performance ．Data collected from 532 employees from 123 different service work teams were analysed using a structural equation model．Individual-level variables were transformed into team-level variables by Rwg．The results supported the hypothesis that OCB of work teams are related to work team performance positively．Further， work team cohesiveness can be used as an antecedent of OCB．Chinas economy is becoming more and more open, and the implication of external economic factors on domestic macroeconomic policy is increasing continuously.Through establishing the validity test variables of the fiscal policy under the conditions of open economy, this article inspects the effectiveness of the overall fiscal policy and the measures constituted using cointegration and causation test methods, and makes a conclusion about the implementation effect and principle at this stage in accordance with the performance and characteristics of Chinas fiscal policy.

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文第4篇

關(guān)鍵詞:財(cái)政政策、貨幣政策、協(xié)調(diào)配合、IS-LM模型

一 、引言 改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)歷了5次通貨膨脹和1次通貨緊縮,其中1979-1980、1984-1986、1987-1991和1992-1994年期間,物價(jià)水平出現(xiàn)大幅度上漲;但是從1997年開(kāi)始,物價(jià)持續(xù)走低,出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),進(jìn)入了通貨緊縮的狀態(tài);而從2003年下半年開(kāi)始,物價(jià)開(kāi)始上漲,到了2004年,物價(jià)上漲的速度進(jìn)一步加快,理論界開(kāi)始討論中國(guó)是否進(jìn)入新一輪的通貨膨脹。在此背景下本文論述以消除經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期的通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期的通貨膨脹的財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合為主題,重點(diǎn)論述了財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性、協(xié)調(diào)機(jī)制和模式,通過(guò)回顧總結(jié)近年來(lái)兩大政策協(xié)調(diào)配合的實(shí)踐,剖析總結(jié)了98年以來(lái)兩大政策協(xié)調(diào)配合中存在的問(wèn)題,提出了改進(jìn)對(duì)策。本文在分析研究中認(rèn)為凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策依然是我國(guó)財(cái)政政策制定的理論基礎(chǔ),通過(guò)IS-LM模型分析了財(cái)政政策會(huì)在什么情況下更有效以及要充分發(fā)揮作用必須與貨幣政策相結(jié)合。本文在研究方法上注重規(guī)范分析與實(shí)證研究相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合。財(cái)政政策與貨幣政策是政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大手段,兩者之間既有相互聯(lián)系、又有各自不同的特點(diǎn)。無(wú)論在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張還是在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)間,兩大政策都能對(duì)經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面產(chǎn)生影響。因此,要使國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠獲得預(yù)期的效果,就存在著財(cái)政政策與貨幣政策的最佳配合問(wèn)題。本文分六個(gè)部分論中國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問(wèn)題及其改進(jìn)對(duì)策,第一部分引言,第二部分強(qiáng)調(diào)了財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性,第三部分探討了財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的協(xié)調(diào)機(jī)制和模式,第四部分剖析總結(jié)了中國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問(wèn)題,第五部分提出了中國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合改進(jìn)對(duì)策,第六部分評(píng)述性結(jié)論。

二、財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

財(cái)政政策與貨幣政策的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性

1 、 財(cái)政政策與貨幣政策在資金運(yùn)動(dòng)、政策目標(biāo)、政策手段等方面的密切關(guān)聯(lián)性 在社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)上,財(cái)政政策與貨幣政策有著緊密的聯(lián)系。由于財(cái)政資金、信貸資金與企業(yè)資金等一道構(gòu)成社會(huì)總資金的整體,每一方的資金運(yùn)動(dòng)都會(huì)在另一方引起某些連鎖反應(yīng);在政策目標(biāo)上,財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)的目標(biāo)是一致的,最終都是要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、高增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行這三個(gè)主要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo);在政策手段上,財(cái)政政策與貨幣政策工具存在互補(bǔ)性。一般來(lái)說(shuō),財(cái)政政策工具主要有稅率和財(cái)政支出水平等,貨幣政策工具主要有公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金制度和貼現(xiàn)率等;在政策實(shí)施主體上,既有區(qū)別也有高度的一致性。貨幣政策實(shí)施的主體是中央銀行(即中國(guó)人民銀行),財(cái)政政策實(shí)施的主體是財(cái)政部。兩者分成兩個(gè)不同的實(shí)施主體,但都是政府的組成部分,調(diào)控的主體都統(tǒng)一于國(guó)家。

2 、 財(cái)政政策與貨幣政策的相互影響性 首先看財(cái)政政策對(duì)貨幣政策的影響,主要有四個(gè)方面: 一是財(cái)政的收支活動(dòng)將引起中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的變化,而中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的變化將對(duì)貨幣供給量有著重要的影響,財(cái)政收支過(guò)程中發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化或差異也會(huì)在一定程度上影響貨幣供給結(jié)構(gòu);二是財(cái)政收支平衡、財(cái)政收支結(jié)余和財(cái)政收支赤字這三種不同的收支狀況對(duì)貨幣供給量的影響存在很大不同;三是財(cái)政資金的運(yùn)行方向?qū)ω泿殴┙o量的影響。財(cái)政支出對(duì)貨幣供給量的影響一方面取決于財(cái)政支出的構(gòu)成,另一方面取決于積累性支出的使用效果;四是,財(cái)政赤字的融資方式對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響取決于財(cái)政赤字采取何種方式進(jìn)行彌補(bǔ)。因一國(guó)彌補(bǔ)預(yù)算赤字主要分為國(guó)內(nèi)融資和國(guó)外融資兩大類,而不同的融資方法對(duì)貨幣供給的影響也很不相同。但總的來(lái)說(shuō),財(cái)政赤字的各種融資方式會(huì)增加貨幣供給。其次可以看到貨幣政策對(duì)財(cái)政政策的影響,與銀行的信貸收入來(lái)源、信貸支出方向、信貸資金使用效果等方面對(duì)財(cái)政收支的影響有關(guān)?？傊?財(cái)政收支和信貸收支是一種相互制約、相互影響的關(guān)系。二者相互依賴性很強(qiáng),這表明了財(cái)政政策與貨幣政策之間密切配合的必要性和重要性。

財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性的一般分析 財(cái)政政策和貨幣政策各自具有的局限性、運(yùn)作特點(diǎn)和作用機(jī)制決定了二者必須協(xié)調(diào)配合,才能發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)應(yīng)有的調(diào)控作用。世界各國(guó)的長(zhǎng)期實(shí)踐也已經(jīng)證明,無(wú)論將哪一種政策作為重要政策手段,如果沒(méi)有另一種政策的協(xié)調(diào)配合,都難以達(dá)到預(yù)期的政策目標(biāo)。財(cái)政政策和貨幣政策的有機(jī)協(xié)調(diào)配合是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。

1、從財(cái)政政策和貨幣政策二方面來(lái)看協(xié)調(diào)配合的必要性

一就財(cái)政政策來(lái)看,按照凱恩斯主義的政策主張,在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,政府應(yīng)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策,增加支出,減輕稅負(fù)以刺激有效需求,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升;在經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)期,則應(yīng)采取緊縮性財(cái)政政策,減少支出,增加稅收,以避免經(jīng)濟(jì)過(guò)渡膨脹。但在現(xiàn)實(shí)中,財(cái)政政策的運(yùn)作常因財(cái)政政策本身的局限性而難以取得預(yù)期效果; 二就貨幣政策來(lái)看,中央銀行實(shí)施貨幣政策的目的在于控制貨幣供應(yīng)量。從而相應(yīng)地影響市場(chǎng)利率水平,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo),但這一政策的局限性使它在現(xiàn)實(shí)中難以取得預(yù)期效果。此外,貨幣政策效果也可能被貨幣流通速度的變化所抵消。

2、就財(cái)政政策和貨幣政策作用機(jī)制來(lái)看,二者存在明顯差異,更有協(xié)調(diào)>！

開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文第5篇

關(guān)鍵詞：逆向格雷欣法則；良幣驅(qū)劣幣；爬行帶狀匯率制

在發(fā)展中國(guó)家，我們經(jīng)常會(huì)觀察到這樣的現(xiàn)象：良幣驅(qū)逐劣幣，價(jià)值相對(duì)低估的貨幣（良幣）代替價(jià)值相對(duì)高估的貨幣（劣幣）在市場(chǎng)上流通。比如拉美國(guó)家的美元化現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)美元化，是指在美國(guó)以外的其他國(guó)家，美元大量進(jìn)入流通領(lǐng)域并逐漸取代該國(guó)貨幣，成為該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要媒介。美元化分為政府制定的美元化政策和民間自發(fā)進(jìn)行的美元化，本文所指的是后者。這種現(xiàn)象與格雷欣法則（Gresham''''sLaw）完全相悖。一般將這種現(xiàn)象統(tǒng)歸為貨幣替代范疇，但筆者認(rèn)為貨幣替代的定義過(guò)于寬泛，貨幣替代中的對(duì)稱性貨幣替代與良幣驅(qū)逐劣幣現(xiàn)象有本質(zhì)性區(qū)別，對(duì)稱性貨幣替代中無(wú)所謂良幣與劣幣，所以有必要將這種現(xiàn)象單獨(dú)討論。為了區(qū)別起見(jiàn)，我們暫且將該現(xiàn)象命名為逆向格雷欣法則。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是什么?有人認(rèn)為，這是因?yàn)榱訋艆R率高估，人們對(duì)劣幣存在貶值預(yù)期，不愿意持有而以良幣代之。筆者認(rèn)為此種解釋雖有道理，但是沒(méi)有揭示出根本原因。筆者以為信用貨幣、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下反映貨幣真實(shí)比率的商品流通市場(chǎng)取代復(fù)本位制下反映貨幣真實(shí)比率的貨幣市場(chǎng)，從而導(dǎo)致逆向格雷欣法則。

一、良幣驅(qū)逐劣幣成因及運(yùn)行機(jī)制分析

首先，讓我們回顧一下格雷欣法則。格雷欣法則，即劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，最初由16世紀(jì)的英國(guó)鑄造局長(zhǎng)格雷欣發(fā)現(xiàn)。他指的是在復(fù)本位制度中，兩種金屬貨幣在市場(chǎng)上同時(shí)流通，當(dāng)法定比價(jià)與市場(chǎng)比價(jià)不一致時(shí)，市價(jià)比法定價(jià)格高的金屬貨幣（良幣）必然被收藏、熔化，在流通領(lǐng)域中數(shù)量逐漸減少直至退出流通領(lǐng)域，而市價(jià)比法定價(jià)格低的貨幣（劣幣）在流通中的數(shù)量不斷增加直至充斥整個(gè)市場(chǎng)。劣幣驅(qū)逐良幣過(guò)程可以用圖1簡(jiǎn)單地表示這一過(guò)程。

通過(guò)上述回顧，我們可以發(fā)現(xiàn)反映劣幣和良幣真實(shí)比率市場(chǎng)的存在是整個(gè)機(jī)制運(yùn)行成功、劣幣得以驅(qū)逐良幣的關(guān)鍵。筆者認(rèn)為在信用貨幣條件下，正是因?yàn)檫@樣的市場(chǎng)不存在，原有的運(yùn)行機(jī)制被隔斷，才使得與原來(lái)完全相反的現(xiàn)象——良幣驅(qū)逐劣幣占領(lǐng)流通領(lǐng)域的現(xiàn)象發(fā)生?，F(xiàn)假定有甲國(guó)貨幣A和乙國(guó)貨幣B，甲國(guó)規(guī)定兩國(guó)貨幣兌換比率為1單位A貨幣兌換10單位B貨幣，而兩國(guó)貨幣的真實(shí)價(jià)值比率為1單位A貨幣兌換8單位B貨幣。A貨幣價(jià)值相對(duì)高估為劣幣，B貨幣價(jià)值相對(duì)低估為良幣。如果格雷欣法則繼續(xù)生效的話，則須存在一個(gè)反映兩國(guó)貨幣真實(shí)價(jià)值比率的市場(chǎng)。先將1單位A貨幣兌換成10單位B貨幣，再將10單位B貨幣到反映兩國(guó)貨幣真實(shí)價(jià)值比率的市場(chǎng)上按8:1的比率兌換成1.25單位A貨幣，凈賺0.25單位A貨幣。重復(fù)這一過(guò)程，A貨幣將被B貨幣逐出流通領(lǐng)域。但是，這樣一個(gè)能反映兩國(guó)貨幣真實(shí)價(jià)值比率的市場(chǎng)不存在。有人說(shuō)外匯黑市就是符合條件的市場(chǎng)，這種說(shuō)法值得商榷。外匯黑市之所以為黑市，是因?yàn)樗欠欠ǖ?，受到政府的?yán)厲管制，黑市上的交易量非常小，相對(duì)于整個(gè)外匯交易量可以忽略不計(jì)。同時(shí)，由于嚴(yán)厲管制的存在，黑市上的外匯交易成本增大，這種成本的加大必然反映到外匯交易價(jià)格上，這樣黑市市場(chǎng)上兩國(guó)貨幣的比價(jià)必然偏離其真實(shí)比率。如此看來(lái)，除了按照官方的比率再換回去，其他好象沒(méi)有什么道路，真那樣做的話，只是徒勞無(wú)功，法定比率與真實(shí)比率之差所帶來(lái)的收益依然無(wú)法實(shí)現(xiàn)。但這種利益確實(shí)存在，此路不通，再覓另徑。事實(shí)上也是這樣的，它遵循著另外一種機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)這種利益：1單位A貨幣可以在甲國(guó)商品市場(chǎng)上購(gòu)買4單位C商品，現(xiàn)在將1單位A國(guó)貨幣按照官方比率兌換成10單位B國(guó)貨幣。由于A國(guó)和B國(guó)都是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，商品互通有無(wú)，購(gòu)買力平價(jià)基本上能得到反映。這樣A國(guó)居民持有這10單位B國(guó)貨幣直接進(jìn)入本國(guó)商品市場(chǎng)，由于購(gòu)買力平價(jià)基本上成立，10單位B國(guó)貨幣在商品市場(chǎng)上按照真實(shí)比率購(gòu)買5單位商品，比持有A貨幣多購(gòu)買1單位C商品。人們通過(guò)持有B貨幣而獲利，結(jié)果在甲國(guó)流通領(lǐng)域B貨幣取代A貨幣。原來(lái)在復(fù)本位制下反映良幣與劣幣真實(shí)價(jià)值比率的市場(chǎng)由信用貨幣下反映良幣和劣幣真實(shí)價(jià)值比率的商品流通市場(chǎng)所代替，格雷欣法則也相應(yīng)地變成逆向格雷欣法則。

通過(guò)上文分析，現(xiàn)在對(duì)我們稱之為逆向格雷欣法則的概念作一總結(jié)。法則生效前提條件：（1）信用貨幣；（2）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)；（3）固定匯率，且法定匯率高于真實(shí)匯率；（4）匯率管制，但外匯兌換能在官方市場(chǎng)上進(jìn)行。法則內(nèi)容：被低估的貨幣（良幣）取代被高估的貨幣（劣幣）在劣幣發(fā)行國(guó)流通領(lǐng)域流通。通過(guò)拉美國(guó)家的美元化現(xiàn)象，我們對(duì)法則的前提條件進(jìn)行具體論述：先說(shuō)第3個(gè)條件，這一前提是法則生效最根本的基礎(chǔ)，正是由于與真實(shí)比率的偏離才導(dǎo)致套利機(jī)會(huì)?，F(xiàn)實(shí)中拉美國(guó)家歷史上大多數(shù)實(shí)行對(duì)美元的固定匯率制且長(zhǎng)期不作調(diào)整；再說(shuō)第一個(gè)和第4個(gè)條件，這兩個(gè)前提保證了類似復(fù)本位制下的反映貨幣真實(shí)價(jià)值比率的市場(chǎng)不復(fù)存在，原有的傳導(dǎo)機(jī)制被隔斷，格雷欣法則失效；第2個(gè)條件保證了購(gòu)買力平價(jià)的近似成立，也就確保了能夠反映貨幣真實(shí)比率的市場(chǎng)——商品流通市場(chǎng)的存在。之所以拉美國(guó)家會(huì)出現(xiàn)美元化，一個(gè)重要原因是他們與美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，而且地理位置接近，運(yùn)輸成本低，購(gòu)買力平價(jià)基本上成立。

二、良幣驅(qū)逐劣幣給國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成的不良影響

1．通脹稅減少。在稅率一定的前提下，通貨膨脹會(huì)使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體的名義收入增加，從而繳納的稅收增加。這種以通貨膨脹為手段，以犧牲國(guó)內(nèi)居民的實(shí)際收入為代價(jià)而增加政府稅收就是通脹稅。它是稅率和通貨膨脹基數(shù)的正函數(shù)?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)居民增加外幣持有而減少實(shí)際持有的本幣，這使得通貨膨脹的基數(shù)減少，而通脹率的提高是受到限制的，于是政府通貨膨脹稅收入減少。

2．鑄幣稅收益喪失。一國(guó)政府利用貨幣發(fā)行獲得一種獨(dú)特的稅收，這就是鑄幣稅，它的大小等于所發(fā)行的貨幣的面值減去發(fā)行貨幣的成本。由于本國(guó)居民放棄本幣而大量持有外幣，本幣回歸貨幣當(dāng)局，本國(guó)鑄幣稅的收益喪失。但只要持有貨幣，鑄幣稅就存在，只是這種收入由本國(guó)轉(zhuǎn)為外國(guó)所有。

3．貨幣政策獨(dú)立性喪失。貨幣替代使得定義一國(guó)國(guó)內(nèi)的“貨幣”概念更加困難,由于其中包括了無(wú)法由本國(guó)央行把握的貨幣供給構(gòu)成部分。因而本國(guó)貨幣當(dāng)局在制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí),就會(huì)遇到前所未有的難題。由于本國(guó)外幣在國(guó)與國(guó)之間自由和頻繁地流動(dòng),本國(guó)的實(shí)際貨幣需求變得難以控制,因此央行也無(wú)法通過(guò)原有的貨幣政策工具對(duì)國(guó)內(nèi)的實(shí)際貨幣余額施加有效的影響。這意味著本國(guó)貨幣政策獨(dú)立性的喪失,貨幣政策的有效性在很大程度上要取決于外幣發(fā)行國(guó)的貨幣政策。

三、相關(guān)政策建議

一個(gè)國(guó)家很難容忍良幣驅(qū)劣幣這種情況發(fā)生。正是由于兩國(guó)貨幣名義兌換比率偏離真實(shí)比率這一根本原因，逆向格雷欣法則才得以生效。有鑒于此，筆者認(rèn)為消除這種偏差才是根治之道。為此，筆者提出幾點(diǎn)政策建議。

1．協(xié)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的沖突是逆向格雷欣法則產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。我們這里舉一個(gè)典型的政策沖突的例子來(lái)說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題，這種情況在拉美國(guó)家乃至大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家都存在。一個(gè)發(fā)展中國(guó)家采取盯住美元的固定匯率制度，由于美元的信譽(yù)，這種制度安排可以起到一個(gè)貨幣錨的作用，給本國(guó)居民一個(gè)良好的預(yù)期，增強(qiáng)了本國(guó)居民對(duì)貨幣的信心。但發(fā)展中國(guó)家為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)，一般采取比較松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，如擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，這就引發(fā)了矛盾。擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策使得本國(guó)貨幣的價(jià)值下降，在原有的釘住匯率水平不作調(diào)整的情況下，本國(guó)貨幣成為劣幣，釘住貨幣成為良幣。由這個(gè)例子，我們可以看出政策協(xié)調(diào)對(duì)于治理逆向格雷欣法則的意義。匯率政策必須同其他的宏觀政策相一致，這樣才能有效地防范逆向格雷欣法則。

2．第2點(diǎn)涉及到匯率制度選擇，筆者以為爬行帶狀匯率制度更為適合解決此類問(wèn)題。所謂爬行帶狀匯率制是指中心匯率變化較為頻繁，同時(shí)確定一定的圍繞中心匯率的波動(dòng)幅度的匯率制度。中心匯率由國(guó)家的基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)決定，根據(jù)這些指標(biāo)的變化作相應(yīng)調(diào)整，用一個(gè)函數(shù)表達(dá)式表示如下：

e=f(Y,M,B,P,R,…)

其中，e是中心匯率，Y代表國(guó)民收入，M代表國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量，B代表經(jīng)常項(xiàng)目收支，P代表通貨膨脹水平，R代表金融資產(chǎn)收益率等。實(shí)行這種匯率制度，政府可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況調(diào)整中心匯率以反映兩國(guó)貨幣真實(shí)比率，消除偏差。同時(shí)，一定的波動(dòng)幅度以反映市場(chǎng)供求，保證了匯率的靈活性，彌補(bǔ)政府調(diào)整的缺陷。

參考文獻(xiàn)：

1．姜波克等著．貨幣替代研究．上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，1999．

2．姜波克，李心丹．貨幣替代的理論分析及其對(duì)中國(guó)的影響．經(jīng)濟(jì)與管理，1998，（4）．