前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇股權(quán)投資評估方法范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

股權(quán)投資評估方法范文第1篇

關(guān)鍵詞：長期股權(quán)投資；評估 ；會計(jì)影響

一、相關(guān)概述

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展和社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，我國評估行業(yè)在評估領(lǐng)域和評估范圍上不斷拓展，已經(jīng)從原先的不動產(chǎn)評估逐步向著長期股權(quán)投資評估等方向發(fā)展，拓寬了資產(chǎn)評估的空間和作用。同時(shí)，長期股權(quán)投資評估已經(jīng)不再是針對單個(gè)資產(chǎn)或者幾項(xiàng)資產(chǎn)的評估活動，而是能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)發(fā)展過程中整體價(jià)值的評估。一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行長期股權(quán)投資時(shí)，所涉及到的金額往往都比較大，能否確保長期股權(quán)投資評估的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，對于保障企業(yè)投資安全和企業(yè)投資權(quán)益，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理的科學(xué)性都具有重要的積極作用。根據(jù)企業(yè)長期股權(quán)投資評估的實(shí)際需求，圍繞企業(yè)長期股權(quán)投資結(jié)果的合理性和可靠性，需要進(jìn)一步明確長期股權(quán)投資評估的內(nèi)容和方式，在合理確定評估方法和評估理論的基礎(chǔ)上，切實(shí)提升長期股權(quán)投資評估結(jié)果的可靠性和可用性。

二、長期股權(quán)投資評估的內(nèi)容

長期股權(quán)投資主要是指投資方對被投資方部分權(quán)益的投資。在實(shí)際的投資活動中，大部分的長期股權(quán)投資活動都是將企業(yè)作為投資ο螅因此投資者在進(jìn)行投資活動時(shí)，有必要圍繞企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估，明確被投資者股東權(quán)益和企業(yè)價(jià)值情況。在進(jìn)行投資評估范圍界定時(shí)，其股東權(quán)益價(jià)值既可以是部分權(quán)益價(jià)值，也可以是全部權(quán)益價(jià)值。通常情況下，長期股權(quán)投資包括了股權(quán)投資和股票投資兩點(diǎn)，投資者在對這些企業(yè)進(jìn)行長期股權(quán)投資進(jìn)行評估時(shí)，也主要是針對股票投資評估和股權(quán)投資評估這兩點(diǎn)來開展工作。

第一，股票投資評估。對股票投資進(jìn)行評估時(shí)，其評估的對象既可以是上市公司股票，也可以是非上市公司股票。在評估方法的選擇上，應(yīng)當(dāng)針對股票投資的不同類型，采取合適的、針對性的投資評估方法。圍繞股票投資評估，對評估內(nèi)容的選擇上科學(xué)劃分，在確保合理性的基礎(chǔ)上根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行評估對象的界定。除了上述的股票類型劃分之外，也可以根據(jù)其他劃分標(biāo)準(zhǔn)，對股票投資評估內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)的選擇。一方面，投資者在進(jìn)行股票投資時(shí)，需要對被投資對象的經(jīng)濟(jì)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行綜合考察，全面考慮市場風(fēng)險(xiǎn)因素對股票價(jià)格的影響，充分考慮公司股票價(jià)格跟生產(chǎn)經(jīng)營情況之間的關(guān)聯(lián)，減少證券市場波動對公司股票價(jià)格可能造成的的嚴(yán)重沖擊。另一方面，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)股票的收益情況以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的情況，將股票劃分為普通股和優(yōu)先股。由于股票波動本身具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也不可預(yù)測，因此投資者在進(jìn)行股票投資時(shí)，將其作為不保本型投資來進(jìn)行處理，這也表明了股票投資本身的不確定性以及投資收益的巨大變動性。

第二，股權(quán)投資評估。在管理實(shí)踐中，股權(quán)投資最明顯的特征是表現(xiàn)在股權(quán)投資在管理控制上的權(quán)利。它具體是表現(xiàn)在投資企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)對被投資企業(yè)的資本控制，或者跟被投資企業(yè)一起共同實(shí)現(xiàn)公司日常經(jīng)營管理的控制。也就是說投資企業(yè)依靠股權(quán)控制能夠?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)產(chǎn)生控制權(quán)。在具體的投資實(shí)踐中，投資企業(yè)要實(shí)現(xiàn)對被投資企業(yè)的管理權(quán)控制，主要是依靠在被投資企業(yè)中選派股東等控制方法來實(shí)現(xiàn)對被投資企業(yè)產(chǎn)生重大影響的。通過這些股權(quán)控制方法，投資者能夠有效參與到被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)活動和經(jīng)營活動中。

三、長期股權(quán)投資評估的方法

對于長期股權(quán)投資在進(jìn)行評估時(shí)，可以分為相對估值法和絕對估值法兩種。這兩種方法具有各自特點(diǎn)和適用范圍，同時(shí)也會對會計(jì)產(chǎn)生不同的影響。具體來講，對于長期股權(quán)投資進(jìn)行評估時(shí)，主要是采用以下幾種方法：

第一，相對估值法。相對估值法是對長期股權(quán)投資進(jìn)行評估時(shí)最為常見的一種方法，進(jìn)行相對估值法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)首先確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并將以這一標(biāo)準(zhǔn)比率作為重要的參考指標(biāo)，在確定好標(biāo)準(zhǔn)比率之后，在資本市場中選取跟被評估公司經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況具有較高類似度的其他幾家企業(yè)，在此基礎(chǔ)上計(jì)算得出這些類似企業(yè)的參考比率，最后依靠計(jì)算所得出的參考比例和被評估公司的指標(biāo)進(jìn)行相乘，得出被評估對象的企業(yè)價(jià)值。投資者在使用相對估值法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估時(shí)，又會根據(jù)使用參考比率的不同，將其劃分為市盈率法和市凈率法兩種，這兩種方法主要是根據(jù)不同的指標(biāo)來計(jì)算出被評估公司的企業(yè)價(jià)值。

市盈率法。市盈率就是將企業(yè)的市場價(jià)值跟企業(yè)的凈利率進(jìn)行對比，所得出的比率為市盈率。通過計(jì)算市盈率能夠體現(xiàn)出投資者對于被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力和利潤能力的認(rèn)可。在進(jìn)行市盈率計(jì)算時(shí)，可以按照具體的計(jì)算內(nèi)容劃分為兩個(gè)部分，一方面是當(dāng)期市盈率，另一方面是預(yù)期市盈率。當(dāng)期市盈率是將企業(yè)的當(dāng)期凈利潤按照企業(yè)的市場價(jià)值進(jìn)行比值計(jì)算后所得出的市盈率，當(dāng)期市盈率的計(jì)算結(jié)果可以有效地反映出被投資企業(yè)的歷史盈利能力，而預(yù)期市盈率則是通過將對其被投資企業(yè)預(yù)期凈利潤除以公司市值之后所得出的比率，預(yù)期市盈率的計(jì)算結(jié)果能夠有效地反映出被投資企業(yè)未來一段時(shí)間內(nèi)其生產(chǎn)經(jīng)營能力和凈利潤情況，這兩種市盈率的計(jì)算結(jié)果分別體現(xiàn)了被投資企業(yè)的歷史盈利能力和預(yù)期盈利能力。市盈率法適用于周期性弱的公司，如公共服務(wù)業(yè)等。

需要注意的是，使用市盈率法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估也有著自身的優(yōu)缺點(diǎn)。其優(yōu)點(diǎn)是市盈率這一指標(biāo)計(jì)算相對比較容易，所獲取的數(shù)據(jù)也比較簡單，用戶通過簡單的計(jì)算步驟獲得這一指標(biāo)，并依靠這一計(jì)算結(jié)果更為明確地獲得對被投資企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)投入產(chǎn)出以及其收益的狀況。與此同時(shí)，使用市盈率法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估，也涵蓋了被投資企業(yè)的股利政策，能夠依靠這一指標(biāo)對被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分析和評價(jià)。同時(shí)市盈率法也有著一定的缺陷和不足。一方面，計(jì)算市盈率時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確被投資企業(yè)的凈利潤數(shù)值為負(fù)時(shí)，并不代表被投資企業(yè)的整體價(jià)值為負(fù)，因此當(dāng)市盈率計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)，并不能對長期股權(quán)投資價(jià)值評估產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性作用。另一方面，在計(jì)算市盈率時(shí)，所獲取的公司利潤指標(biāo)往往會受到被投資企業(yè)管理者的影響，如果被投資企業(yè)利潤指標(biāo)波動范圍比較大，也會影響到市盈率法計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性，進(jìn)而影響到長期股權(quán)投資價(jià)值評估的準(zhǔn)確性。

市凈率法。市凈率法所體現(xiàn)的是被投資企業(yè)賬面凈資產(chǎn)，根據(jù)評估對象的不同市凈率發(fā)可以劃分為當(dāng)期市凈率和預(yù)期市凈率兩種。市凈率法跟市盈率法具有相同點(diǎn)，其相同點(diǎn)主要是體現(xiàn)在兩者都是通過預(yù)期市凈率來對被投資企業(yè)未來的企業(yè)價(jià)值情況進(jìn)行評估，能夠體現(xiàn)出長期股權(quán)投資價(jià)值評估的本質(zhì)。使用市凈率評估方法對長期股權(quán)投資進(jìn)行評估具有一定的優(yōu)勢。一方面，被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)在呈現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況時(shí)，能夠通過補(bǔ)充市盈率方法對被投資企業(yè)長期股權(quán)投資情況進(jìn)行評估。另一方面，依靠市凈率法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估，在計(jì)算相關(guān)指標(biāo)時(shí)，所需要的股權(quán)賬面價(jià)值指標(biāo)獲取相對容易。同時(shí)，假如被投資企業(yè)所采取的會計(jì)政策具有一致性時(shí)，采用市凈率法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估，所得出的結(jié)果能夠很好地反映出被投資企業(yè)的價(jià)值變動情況。跟市盈率法一樣，市凈率法本身也具有一定的缺陷和不足。一方面，假如部分被投資企業(yè)資不抵債，則采用市凈率法往往不科學(xué)，得出的結(jié)論也具有偏差。另一方面，對于當(dāng)前的大多數(shù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)來講，由于企業(yè)股權(quán)價(jià)值本身并不高，依靠這種方法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估也不合適。另外，假如被投資企業(yè)在進(jìn)行會計(jì)核算時(shí)所采用的會計(jì)政策不具有一致性，采用這一方法進(jìn)行長期股權(quán)投資評估也往往會導(dǎo)致被投資企業(yè)的股權(quán)賬面價(jià)值相互之間不能夠進(jìn)行科學(xué)對比，采用市凈率法進(jìn)行此企業(yè)的長期股權(quán)投資評估所得出的結(jié)論也具有偏差。與市盈率法不同，市凈率法比較適合周期性強(qiáng)的企業(yè)，如銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等。

第二，絕對估值法。絕對估值法是相比較于相對估值法而言的，絕對估值法這一方法在使用上并不參照于相對指標(biāo)，而主要是依靠經(jīng)濟(jì)附加值等絕對指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算的，以此來獲得長期股權(quán)投資評估結(jié)論，計(jì)算得出被投資企業(yè)的企業(yè)價(jià)值。一般來講，投資者在使用絕對估值法時(shí)也可以有比較多的具體方法，通常情況下經(jīng)濟(jì)附加值法使用比較廣泛。使用經(jīng)濟(jì)附加值法進(jìn)行絕對估值計(jì)算計(jì)算時(shí)，其指標(biāo)的計(jì)算公式可以表示為：

EVA=NOPAT-（IC*WACC）=IC（ROIC-WACC）

上述公式中，NOPAT表示稅后營業(yè)凈利潤，IC表示投資資本，ROIC表示投資資本的回報(bào)率，WACC表示加權(quán)平均資本成本。

為進(jìn)一步提高投資者在進(jìn)行長期股權(quán)投資評估時(shí)絕對估值法的使用科學(xué)性，研究者在上述公式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)附加值法公司價(jià)值評估的模型。其公司價(jià)值評估模型可以表示為：

Vt=ICt-1++FGA

上述公式中，Vt表示企業(yè)評估價(jià)值，ICt-1表示t-1期中的投入資本的價(jià)值數(shù)值，EVAt表示的是第t期EVA值，F(xiàn)GA表示的是未來能夠增長的現(xiàn)值。

使用絕對估值法進(jìn)行長期股權(quán)投資價(jià)值評估具有一定的優(yōu)勢。相比較于相對評估法，絕對評估法能夠準(zhǔn)確地計(jì)算出被投資企業(yè)的市場價(jià)值，同時(shí)能夠?qū)⒈煌顿Y企業(yè)的管理決策跟股權(quán)價(jià)值之間實(shí)現(xiàn)緊密連接。但是，使用絕對值法也具有一定的缺陷和不足。在計(jì)算絕對估值指標(biāo)時(shí)，其計(jì)算過程往往會受到市場中通貨膨脹的影響比較深刻，同時(shí)也往往產(chǎn)生折舊效果。這些都不利于絕對值法在評估長期股權(quán)投資價(jià)值時(shí)的準(zhǔn)確性，會對評估結(jié)果造成一定的偏差。絕對估值法適用于經(jīng)營穩(wěn)定、有穩(wěn)定股利發(fā)放的企業(yè)。

四、長期股權(quán)投資評估對會計(jì)的影響

長期股權(quán)投資評估的結(jié)果可以對會計(jì)產(chǎn)生一定的影響，它能夠?yàn)槠髽I(yè)會計(jì)計(jì)量提供必要的核算價(jià)值基礎(chǔ)，是企業(yè)進(jìn)行會計(jì)核算的重要數(shù)據(jù)來源。一般來講，長期股權(quán)投資評估對于會計(jì)的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

一方面是對會計(jì)初始計(jì)量的影響。對于被投資企業(yè)股權(quán)價(jià)值的初始計(jì)量，主要是反映在企業(yè)的初始投資成本上。投資者在進(jìn)行初始投資成本計(jì)算時(shí)，可以將其視作獲得投資成果的公允價(jià)值，也可以將其視作在投資過程中投資者所付出的所有價(jià)款。如果進(jìn)行長期股權(quán)投資評估的結(jié)果具有科學(xué)性，能夠?yàn)橥顿Y者提供專業(yè)的決策管理意見，對于提高投資企業(yè)的會計(jì)財(cái)務(wù)工作具有重要積極意義。

另一方面是對投資企業(yè)減值準(zhǔn)備工作的影響。如果企業(yè)在進(jìn)行長期股權(quán)投資時(shí)，被投資企業(yè)的的長期股權(quán)投資評估結(jié)果低于企業(yè)的賬面價(jià)值，投資者就需要在財(cái)務(wù)管理和會計(jì)核算上充分考慮減值準(zhǔn)備計(jì)提工作，以此來提高企業(yè)會計(jì)信息的準(zhǔn)確性和可靠性。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理者還應(yīng)當(dāng)對被投資企業(yè)的整體價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的核算，避免因?yàn)楸煌顿Y企業(yè)價(jià)值信息人為操縱所造成的長期股權(quán)投資評估結(jié)果偏差，可以依靠第三方減值測試等手段方法，提高長期股權(quán)投資評估的準(zhǔn)確性，減少投資損失，提高長期股權(quán)投資效益。

另外，長期股權(quán)投資評估是上市公司基本面分析的必要過程，通過比較用估值方法計(jì)算出的公司理論股價(jià)與市場實(shí)際股價(jià)之間的差異，可以指導(dǎo)投資者進(jìn)行具體的投資行為。準(zhǔn)確的估值定價(jià)可以幫助投資者抓住市場機(jī)會、做出正確的決策。

參考文獻(xiàn)：

[1]張家凱.河北鋼鐵股份有限公司投資問題研究[D].石河子大學(xué)，2016.

[2]朱智慧.長期股權(quán)投資核算變化對企業(yè)的財(cái)務(wù)影響[D].財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2015.

股權(quán)投資評估方法范文第2篇

關(guān)鍵詞：上市公司；股權(quán)投資；會計(jì)核算

隨著新會計(jì)原則的施行，對企業(yè)持有上市公司股權(quán)自然存在不同的會計(jì)核算途徑但是很多企業(yè)對上市公司的股權(quán)投資是不能直接兌現(xiàn)成股份流通的，所以這些企業(yè)要通過置換股份獲得利潤一般都采用權(quán)益法或成本法進(jìn)行核算。由于現(xiàn)在對上市公司股份置換的順利實(shí)行，使企業(yè)掌握的股權(quán)變?yōu)槟軌蛄魍ǖ墓煞萘?，那么新會?jì)原則中所確定的資產(chǎn)成本核算方法則更多更繁復(fù)了，因此如何正確調(diào)整成本法和權(quán)益法的適用范圍便成了當(dāng)下必須之行。

1、股權(quán)投資核算方法—成本法

股權(quán)投資通常是指通過投資購買其他企業(yè)的股票或者以別的形式投資其他企業(yè)，從而獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，這種經(jīng)濟(jì)效益一般是以控制被投資企業(yè)相應(yīng)的股份實(shí)現(xiàn)的。

1.1成本法的概念

成本法，是指在長期股權(quán)投資的情況下，根據(jù)已掌握的股份評估被投資企業(yè)的價(jià)值預(yù)測其再次投資的成本，同時(shí)考慮各種貶值因素，將附帶損失從成本中扣除后而得到的商業(yè)價(jià)值的評估方法。

1.2成本法的適用范圍

成本法一方面體現(xiàn)了會計(jì)原則中的重要性原則，一方面很恰當(dāng)?shù)姆狭丝刂菩偷墓蓹?quán)投資的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。這種核算方式一般適用于投資企業(yè)對被投資企業(yè)控制力強(qiáng)弱的兩種不同情況。

2、股權(quán)投資核算方法—權(quán)益法

2.1權(quán)益法的概念

權(quán)益法是指以投資時(shí)支付的資產(chǎn)價(jià)值計(jì)價(jià)，然后依靠持有的被投資企業(yè)的股份利益的變動對投資的價(jià)值范圍進(jìn)行調(diào)整的方法。

2.2權(quán)益法的適用范圍

權(quán)益法適用于長期股權(quán)投資，選用這種核算方式主要取決于投資企業(yè)對被投資企業(yè)的控制力和影響力。當(dāng)企業(yè)對被投資企業(yè)掌控越多，控制力越大，影響越大時(shí)，一般選用權(quán)益法核算?？墒?，如果投資企業(yè)對被投資企業(yè)沒有影響力、控制力時(shí)，這種方法則不適用，此時(shí)應(yīng)該改用成本法來核算。

3、股權(quán)投資中核算方法的相互轉(zhuǎn)換

3.1成本法向權(quán)益法轉(zhuǎn)化

當(dāng)成本法向權(quán)益法轉(zhuǎn)化時(shí)，成本法下核算的股權(quán)投資的所有價(jià)值則要作為最初的投資成本按照權(quán)益法進(jìn)行核算。

其一，原持有公司對被投資企業(yè)失去控制力、影響力，長期股權(quán)投資在市場中沒有得到報(bào)價(jià)和經(jīng)濟(jì)價(jià)值不能很準(zhǔn)確的核算的出來的，又因?yàn)榇藭r(shí)不斷地投資最后導(dǎo)致公司持股的比例上升，從而公司對被投資企業(yè)能夠產(chǎn)生重大影響或?qū)嵤┕餐刂?，這個(gè)時(shí)候，我們應(yīng)該將原持有的股權(quán)部分和新增的股權(quán)部分作分別處理：

(1)通過投資比較表現(xiàn)的商譽(yù)形式，利用應(yīng)得利潤的比例衡量被投資企業(yè)持有的凈資產(chǎn)的價(jià)值份額與原持有的股份價(jià)值余額間的差額，如果被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值份額超過了原持有股份的余額，就不用調(diào)整股權(quán)投資的賬面價(jià)值；而當(dāng)原獲得投資時(shí)因投資成本超出了被投資企業(yè)可識別凈資產(chǎn)價(jià)值份額時(shí)，公司則會出現(xiàn)虧損的狀況，此時(shí)理應(yīng)對長期股權(quán)投資的價(jià)值作出調(diào)整，并對損虧與盈利進(jìn)行仔細(xì)清算。

(2)對于新獲得的股權(quán)部分，將之后新增的投資成本與持有的股份價(jià)值做比較，股權(quán)投資成本多于在所投資的企業(yè)中持有的可識別的凈資產(chǎn)價(jià)值的份額的，就不需要調(diào)整投資成本了；相反，如果公司的股權(quán)投資成本超出了在所投資的企業(yè)中持有的可識別的資產(chǎn)價(jià)值的份額，沒有給公司帶來正面的經(jīng)濟(jì)效益，反而會虧損，則應(yīng)該立刻對投資成本作出調(diào)整，同時(shí)應(yīng)合理計(jì)算考慮來取得別的地方的收益。

(3)對于被投資企業(yè)的可識別凈資產(chǎn)價(jià)值的波動影響到原持股比例的部分的調(diào)整，必須是在對被投資企業(yè)投資的日子起到新進(jìn)行投資的日期之間。在此期間所持有的被投資公司的凈利潤價(jià)值份額，應(yīng)在調(diào)整投資賬面價(jià)值的同時(shí)，調(diào)整其他收益；對于新增的股權(quán)投資，也應(yīng)從投資日起到另一投資日截止，對這一時(shí)期公司的利潤效益進(jìn)行核算，應(yīng)記清虧損及收益，以及合理調(diào)整長期股權(quán)投資價(jià)值。

其二，對因長期投資導(dǎo)致對被投資企業(yè)從無影響力和控制力到有很大的控制能力和及重大影響時(shí)，應(yīng)該按照投資比例的轉(zhuǎn)變重新確立長期股權(quán)投資成本。

3.2權(quán)益法向成本法轉(zhuǎn)化

第一，由于投資期間，對投資企業(yè)新增投資金額或其他緣故追加投資，是投資公司對被投資公司的相應(yīng)股權(quán)掌控轉(zhuǎn)移到對它的子公司或隸屬公司的，應(yīng)該按照相關(guān)規(guī)定合法的對股權(quán)投資的賬面價(jià)值作出相應(yīng)調(diào)整。

第二，除此以外，因?yàn)橥顿Y期間削減投資，導(dǎo)致對長期股權(quán)投資的核算從開始的權(quán)益法改成成本法的，應(yīng)當(dāng)以改變核算法時(shí)的長期股權(quán)投資的價(jià)值作為成本法核算的基本數(shù)據(jù)。

4、新會計(jì)準(zhǔn)則下股權(quán)投資會計(jì)核算的利與弊

其一，新會計(jì)準(zhǔn)則下選用的股權(quán)投資核算方法的有利之處是：簡化了長期股權(quán)核算方法，提高了它的簡便性程度，有利會計(jì)人員的工作；細(xì)化了相關(guān)科目的規(guī)范對象；充分體現(xiàn)了實(shí)質(zhì)重于形式原則；更提高和保證了會計(jì)工作的質(zhì)量。

其二，它的弊端是：核算辦法太過注重表決權(quán)的比例；處理多重持股和交叉持股時(shí)準(zhǔn)確度不夠，會引發(fā)資產(chǎn)泡沫；過度重視清算性股分利潤，違背了會計(jì)原則的重要性原則；

總之，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的建立、完善和發(fā)展，各個(gè)地方企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動日趨呈現(xiàn)出多元化。股權(quán)投資核算規(guī)則的優(yōu)劣，直接就影響著上市公司的投資價(jià)值。所以，選擇適合有效的核算方法是一個(gè)公司進(jìn)行股權(quán)投資的重中之重，必需要正確處理與調(diào)整好股權(quán)投資核算方法之間的關(guān)系與適用范圍。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉玉芝.長期股權(quán)投資核算方法的比較探討[J].益陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào).2008（3）.

[2]財(cái)政部.企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則—應(yīng)用指南[M].上海.立信出版社.2006.

股權(quán)投資評估方法范文第3篇

（一）后續(xù)計(jì)量方法選擇的變化

舊準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對子公司、合營公司和聯(lián)營公司的長期股權(quán)投資按照權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。對其他參股企業(yè)（不控制，不共同控制，也無重大影響）的長期股權(quán)投資采用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。新準(zhǔn)則下后續(xù)計(jì)量方法發(fā)生了較大變化。新舊準(zhǔn)則下長期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量方法比較見表1：

對子公司的長期股權(quán)投資采用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量主要原因在于：一是與《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第33號――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的規(guī)定相協(xié)調(diào)，優(yōu)化母公司財(cái)務(wù)報(bào)表與合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分工，使得信息披露更加充分；二是在一定程度上避免子公司實(shí)際宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤之前，母公司墊付資金發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤的情況發(fā)生。

（二）權(quán)益法具體應(yīng)用的變化

按照成本法對長期股權(quán)投資進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，新舊準(zhǔn)則沒有本質(zhì)上的差別。但按照權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，新舊準(zhǔn)則在細(xì)節(jié)方面差異較大。

1.權(quán)益法核算確認(rèn)投資收益的基礎(chǔ)發(fā)生了改變

在舊準(zhǔn)則下，企業(yè)在按照權(quán)益法確認(rèn)對被投資單位的投資收益時(shí)，直接以被投資單位當(dāng)年的凈利潤或凈虧損為基礎(chǔ)確認(rèn)即可。在新準(zhǔn)則下，企業(yè)在按照權(quán)益法確認(rèn)對被投資單位的投資收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)以調(diào)整后的凈利潤或凈虧損為基礎(chǔ)，除非這些調(diào)整不切合實(shí)際。這些調(diào)整一般包括：

（1）以取得投資時(shí)被投資單位各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)等的公允價(jià)值為基礎(chǔ)，對被投資單位的凈利潤進(jìn)行調(diào)整。取得投資時(shí)有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值不同的，未來期間在計(jì)算歸屬母公司應(yīng)享有的凈利潤或應(yīng)承擔(dān)的凈虧損時(shí)，應(yīng)考慮對被投資單位商品銷售成本，計(jì)提的折舊額、攤銷額以及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額等進(jìn)行的調(diào)整。投資時(shí)被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值之間的差額較小，按照重要性原則和成本效益原則也可以不進(jìn)行調(diào)整。

（2）企業(yè)與聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)之間發(fā)生的內(nèi)部交易損益，按照持股比例計(jì)算歸屬于投資企業(yè)的部分，應(yīng)當(dāng)予以抵銷，在此基礎(chǔ)上確認(rèn)投資損益。投資企業(yè)與被投資單位發(fā)生的內(nèi)部交易損失，按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號――資產(chǎn)減值》等規(guī)定屬于資產(chǎn)減值損失的，應(yīng)當(dāng)全額確認(rèn)。

經(jīng)過上述調(diào)整，雖然提高了會計(jì)信息的真實(shí)性，但也存在一定的缺陷：一是以取得投資時(shí)被投資單位各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)等的公允價(jià)值為基礎(chǔ)，對被投資單位的凈利潤進(jìn)行調(diào)整的程序比較復(fù)雜，且一般會涉及很多期間，不易操作；二是投資企業(yè)當(dāng)期收取的被投資企業(yè)的分紅與前期確認(rèn)的投資收益之間的對應(yīng)關(guān)系減弱。

2.對超額虧損的確認(rèn)不同

舊準(zhǔn)則下，投資企業(yè)確認(rèn)被投資單位發(fā)生的凈虧損時(shí)，以投資賬面價(jià)值減計(jì)至零為限；如果被投資單位以后各期實(shí)現(xiàn)凈利潤，投資企業(yè)應(yīng)在計(jì)算的收益分享額超過未確認(rèn)的虧損分擔(dān)額以后，按超過未確認(rèn)的虧損分擔(dān)額的金額，恢復(fù)投資的賬面價(jià)值。

新準(zhǔn)則下，投資企業(yè)在確認(rèn)應(yīng)分擔(dān)的被投資單位凈虧損時(shí)，不僅僅限于長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值：首先，應(yīng)減計(jì)長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，直至沖減為零；其次，沖減其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對被投資單位凈投資的其他長期權(quán)益至零（其他長期權(quán)益主要指對被投資單位的長期債權(quán)，但不包括投資企業(yè)與被投資單位之間因銷售商品、提供勞務(wù)等日?；顒铀a(chǎn)生的長期債權(quán)）；最后，如果企業(yè)在投資合同或協(xié)議中約定履行其他額外的損失補(bǔ)償義務(wù)的，還應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第13號――或有事項(xiàng)》的規(guī)定確認(rèn)預(yù)計(jì)承擔(dān)的損失金額，確認(rèn)為一項(xiàng)預(yù)計(jì)負(fù)債。被投資單位以后實(shí)現(xiàn)凈利潤的，投資企業(yè)在其收益分享額彌補(bǔ)未確認(rèn)的虧損分擔(dān)額后，按上述相反順序依次調(diào)整預(yù)計(jì)負(fù)債、其他長期權(quán)益和長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

（三）處置長期股權(quán)投資會計(jì)處理的變化

舊準(zhǔn)則下，處置長期股權(quán)投資時(shí)將其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。新準(zhǔn)則下，除將其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額確認(rèn)為當(dāng)期收益外，還需考慮被投資單位除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動而計(jì)入投資方所有者權(quán)益的部分的處理。處置境外投資時(shí)，在合并報(bào)表層面還需考慮其對應(yīng)的外幣報(bào)表折算差額。

在對長期股權(quán)投資按照權(quán)益法進(jìn)行核算時(shí)，新舊準(zhǔn)則都規(guī)定，投資方除了以調(diào)整后的被投資方的凈利潤為基礎(chǔ)確認(rèn)投資收益外，對于被投資單位除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動，應(yīng)當(dāng)調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值并計(jì)入所有者權(quán)益（資本公積）。在轉(zhuǎn)讓該投資時(shí)，舊準(zhǔn)則規(guī)定，投資企業(yè)應(yīng)按照相應(yīng)比例將其從“資本公積――股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目下調(diào)整至“資本公積――其他資本公積”。此處理不改變投資企業(yè)資本公積的賬面價(jià)值，也不改變投資企業(yè)的損益和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。而新準(zhǔn)則規(guī)定，應(yīng)將原計(jì)入所有者權(quán)益的部分按相應(yīng)比例轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。

按照舊準(zhǔn)則操作，在該投資已經(jīng)轉(zhuǎn)讓的情況下，原直接計(jì)入投資企業(yè)所有者權(quán)益部分依然以資本公積的形式存在，賬面反映的該項(xiàng)投資的整體收益與事實(shí)存在差異。新準(zhǔn)則的規(guī)定明顯優(yōu)于舊準(zhǔn)則的規(guī)定，相當(dāng)于在處置長期股權(quán)投資時(shí)完成了該部分股權(quán)投資收益的清算，更客觀、全面的反映了該項(xiàng)投資的實(shí)際收益。

針對外幣報(bào)表折算差，新準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)在處置境外經(jīng)營時(shí)，在合并報(bào)表層面應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項(xiàng)目下列示的，與該境外經(jīng)營相關(guān)的外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差，自所有者權(quán)益項(xiàng)目轉(zhuǎn)入處置當(dāng)期的損益。而舊準(zhǔn)則對此沒有明確的規(guī)定，實(shí)務(wù)中的處理也不盡相同。

（四）長期股權(quán)投資差額會計(jì)處理的變化

股權(quán)投資差額分為兩個(gè)部分:一是初始投資成本與投資方應(yīng)享有的被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額之間的差額；二是投資企業(yè)享有的被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值和賬面價(jià)值之間的差額。

舊準(zhǔn)則對長期股權(quán)投資差額的處理采取了十分簡單的處理方式。長期股權(quán)投資借方差額按一定期限平均攤銷，計(jì)入損益。股權(quán)投資差額的攤銷期限依照合同規(guī)定或在不超過10年進(jìn)行攤銷。初始投資成本低于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額之間的差額，直接計(jì)入資本公積(股權(quán)投資準(zhǔn)備)。

新準(zhǔn)則對股權(quán)投資差額不再采用過去的綜合攤銷方法，而是區(qū)分不同情況做出了較為細(xì)致的規(guī)定。

對于同一控制下企業(yè)合并形成的對子公司長期股權(quán)投資，其投資成本按照應(yīng)享有的被投資單位賬面凈資產(chǎn)的份額確認(rèn)，因而不存在股權(quán)投資差額，不確認(rèn)商譽(yù)。合并對價(jià)與享有的被投資方所有者權(quán)益份額的部分的差額，調(diào)整資本公積，資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。

對于其他方式形成的對子公司長期股權(quán)投資差額，區(qū)分母公司財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表兩個(gè)層面進(jìn)行處理。在母公司報(bào)表層面，長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本；長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，應(yīng)對取得的被購買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的公允價(jià)值以及合并成本的計(jì)量進(jìn)行復(fù)核，經(jīng)復(fù)核后合并成本仍小于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，其差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。對于負(fù)商譽(yù)不予確認(rèn)，在合并當(dāng)日計(jì)入當(dāng)期損益。在合并財(cái)務(wù)報(bào)表層面，應(yīng)當(dāng)將長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的部分單獨(dú)確認(rèn)為商譽(yù)，期末需要對商譽(yù)進(jìn)行減值測試。投資企業(yè)享有的被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值和賬面價(jià)值之間的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整被投資單位相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值。即需按照購買日被投資單位的資產(chǎn)負(fù)債的公允價(jià)值對其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整后再納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

對聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)的長期股權(quán)投資差額的處理與子公司長期股權(quán)投資差額的處理基本一致。由于不需編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的部分不必單獨(dú)確認(rèn)商譽(yù)。負(fù)商譽(yù)復(fù)核后計(jì)入當(dāng)期損益。投資企業(yè)享有的被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額與其賬面價(jià)值之間的差額在計(jì)算投資收益時(shí)調(diào)整被投資單位的凈利潤。

（五）長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備會計(jì)處理的變化

1.進(jìn)行減值測試的前提有所改變

舊準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期對長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值逐項(xiàng)進(jìn)行檢查，至少于每年年末檢查一次?？梢?，在舊準(zhǔn)則下，無論長期股權(quán)投資是否存在減值跡象，期末都要對長期股權(quán)投資進(jìn)行減值測試。新準(zhǔn)則規(guī)定，在資產(chǎn)負(fù)債表日應(yīng)首先分析長期股權(quán)投資是否存在減值跡象，如果存在減值跡象則需要進(jìn)行減值測試。不存在減值跡象的，則不需要進(jìn)行減值測試。較舊準(zhǔn)則而言，新準(zhǔn)則在一定程度上降低了年末減值測試的工作量。

2.減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回受到限制

舊準(zhǔn)則規(guī)定，已確認(rèn)計(jì)提減值準(zhǔn)備的長期投資的價(jià)值又得以恢復(fù)的，應(yīng)在原已確認(rèn)的投資損失的數(shù)額內(nèi)轉(zhuǎn)回。新準(zhǔn)則規(guī)定，對子公司、聯(lián)營公司和合營公司提取的減值準(zhǔn)備，一經(jīng)提取以后期間均不允許轉(zhuǎn)回；對持有的公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的其他參股公司的長期股權(quán)投資計(jì)提的減值準(zhǔn)備，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22 號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》處理。

二、實(shí)施新長期股權(quán)投資準(zhǔn)則對企業(yè)的主要財(cái)務(wù)影響

（一）對母公司資產(chǎn)規(guī)模及盈利情況造成沖擊

新準(zhǔn)則規(guī)定，對子公司長期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量由原來的權(quán)益法改為成本法，在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)再按照權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整。該變化對合并財(cái)務(wù)報(bào)表沒有影響，但對母公司，特別是控股型母公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表影響較大。權(quán)益法和成本法兩者最主要的區(qū)別在于如何確認(rèn)投資收益。權(quán)益法要求按照被投資企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈損益進(jìn)行調(diào)整后確認(rèn)投資收益（投資損失），收到現(xiàn)金股利沖減長期股權(quán)投資賬面價(jià)值；成本法則規(guī)定，只有在收到股利時(shí)才確認(rèn)投資收益，被投資單位當(dāng)年的盈虧不會影響投資企業(yè)的利潤?，F(xiàn)階段，我國大部分上市公司發(fā)放的股利遠(yuǎn)低于其當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤。核算方法改變后，在子公司持續(xù)盈利的情況下，母公司采用成本法確認(rèn)的投資收益要低于權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益，賬面所反映的資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)也遠(yuǎn)低于按照權(quán)益法核算時(shí)的資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)；在子公司持續(xù)虧損的情況下，則正好相反。這一變化對集團(tuán)公司的母公司或者控股型公司影響較大，客觀上也要求企業(yè)適時(shí)調(diào)整業(yè)績評價(jià)體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

（二）引入公允價(jià)值計(jì)量可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的大幅波動，為企業(yè)操縱會計(jì)信息提供了新途徑

新準(zhǔn)則下，對于除子公司、合營公司和聯(lián)營公司之外的企業(yè)長期股權(quán)投資，如果其公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量，應(yīng)當(dāng)將其確認(rèn)為一項(xiàng)金融工具，并按照公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。就我國目前情況來看，非金融類企業(yè)所持有的可以確認(rèn)為一項(xiàng)金融工具的長期股權(quán)投資，絕大多數(shù)是上市公司的原始股，或者戰(zhàn)略配售時(shí)在一級市場上申購的，其成本一般情況下均低于市場價(jià)值，因此對此類長期股權(quán)投資采用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，在首次執(zhí)行新準(zhǔn)則時(shí)將會大幅增加公司的資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)，對公司財(cái)務(wù)狀況帶來較大影響。而在首次執(zhí)行日之后，需要按照公允價(jià)值的變化來調(diào)整賬面價(jià)值，在資本市場劇烈震蕩的情況下，公司的凈資產(chǎn)也將隨之大幅波動。

新準(zhǔn)則還規(guī)定，當(dāng)對一家公司不再具有控制、共同控制、重大影響的情況下，如果該公司股權(quán)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量，則按照公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。實(shí)務(wù)中判斷投資企業(yè)對被投資單位的控制程度時(shí)一般都按照享有的表決權(quán)確定。企業(yè)可以通過出售持有的上市公司股份等途徑，來減少其所享有的上市公司的表決權(quán)。進(jìn)而將持有的該上市公司的股權(quán)確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)，從而達(dá)到增加凈資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，調(diào)整當(dāng)期收益的目的。新準(zhǔn)則的這一規(guī)定為企業(yè)操縱會計(jì)信息提供了新的途徑。

（三）迫使公司改變原有的財(cái)務(wù)政策

1.需調(diào)整公司的利潤分配政策

實(shí)務(wù)中，一般都以母公司的凈利潤為基礎(chǔ)進(jìn)行利潤分配。采用成本法對子公司進(jìn)行后續(xù)計(jì)量后，在子公司不分配利潤或分配較低的情況下，如果母公司自身沒有經(jīng)營活動，或經(jīng)營活動的收益不足以彌補(bǔ)費(fèi)用支出的情況下，實(shí)施新準(zhǔn)則后母公司的凈利潤有可能很小，留存收益甚至有可能為負(fù)數(shù)，這樣就不具備分紅的前提條件。但按照國家財(cái)政及證監(jiān)會的要求，或者為了滿足資本市場的預(yù)期，企業(yè)需要進(jìn)行利潤分配，為此就必須調(diào)整對其所屬子公司采取的利潤分配政策，要求子公司進(jìn)行利潤分配。

2.需適當(dāng)調(diào)整公司的籌資策略

執(zhí)行新準(zhǔn)則后，公司的資產(chǎn)狀況和經(jīng)營成果會有較大變化。其償債能力、盈利能力以及發(fā)展能力與之前相比也會有改變，這種改變有時(shí)候甚至是顛覆性的。在準(zhǔn)則執(zhí)行之初，這些變化必然會引起利益相關(guān)者，特別是債權(quán)人的高度關(guān)注。因此公司在進(jìn)行耐心解釋的同時(shí)，需適當(dāng)調(diào)整公司的籌資策略，采取合理的籌資方式，調(diào)整籌資規(guī)模。

（四）對會計(jì)實(shí)務(wù)工作提出了新的要求

1.需增設(shè)備查簿，做好相關(guān)信息的記錄和存檔工作

實(shí)施新準(zhǔn)則后，部分會計(jì)處理和會計(jì)信息將不會進(jìn)入企業(yè)的會計(jì)賬簿，但這些會計(jì)信息是以后進(jìn)行會計(jì)核算、編制報(bào)表所必須的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)置備查簿，記錄這些信息。如：編制合并報(bào)表時(shí)對子公司的投資進(jìn)行權(quán)益法核算的調(diào)整分錄；投資取得日被投資方資產(chǎn)負(fù)債的公允價(jià)值和賬面價(jià)值等。上述信息的記錄和管理對會計(jì)人員提出了更高的要求。

2.需制定確定公允價(jià)值的內(nèi)部流程

新準(zhǔn)則中引入了公允價(jià)值計(jì)量，但公允價(jià)值的確定不能單獨(dú)依靠財(cái)務(wù)部門，需要其他業(yè)務(wù)部門配合。應(yīng)當(dāng)在企業(yè)內(nèi)部建立確定公允價(jià)值的內(nèi)部規(guī)范和流程，明確公允價(jià)值確定的依據(jù)和方法，做好公允價(jià)值確定過程的記錄，做到有據(jù)可依。在長期股權(quán)投資取得階段，首先應(yīng)當(dāng)聘請有相關(guān)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)對被收購對象進(jìn)行審計(jì)、評估；其次，由專門部門對評估結(jié)果進(jìn)行審查。重點(diǎn)審查評估方法是否合理，評估增值的理由是否充分等。審查通過的，需報(bào)公司相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)評估結(jié)果。評估結(jié)果批復(fù)后，將評估報(bào)告交會計(jì)處理并存檔。

三、有關(guān)政策建議

從目前的實(shí)施情況來看，筆者認(rèn)為，新長期股權(quán)投資準(zhǔn)則還存在需要進(jìn)一步改進(jìn)的地方。

（一）在不斷加強(qiáng)和完善會計(jì)信息監(jiān)管的情況下，允許長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備在減值因素消失，價(jià)值回升的情況下進(jìn)行轉(zhuǎn)回。之所以不允許長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回主要是為了防止企業(yè)利用減值準(zhǔn)備操縱利潤，另外也是考慮到長期股權(quán)投資一旦發(fā)生減值，其價(jià)值恢復(fù)的可能性較小。但事實(shí)上并非所有的長期股權(quán)投資發(fā)生減值后其價(jià)值就不會恢復(fù)，新準(zhǔn)則如此規(guī)定在一定程度上不能真實(shí)客觀地反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。

（二）在母公司報(bào)表層面對合營公司和聯(lián)營公司的長期股權(quán)投資亦采用成本法核算。在母公司財(cái)務(wù)報(bào)表中對長期股權(quán)投資按照成本法核算，旨在強(qiáng)調(diào)法律實(shí)體的概念，重點(diǎn)在于從法律實(shí)體的角度反映投資資產(chǎn)的業(yè)績。權(quán)益法則強(qiáng)調(diào)同一管理階層下的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，使用權(quán)益法提供的損益信息類似于通過合并得到的信息。新長期股權(quán)投資準(zhǔn)則規(guī)定僅對子公司采用成本法，而對合營公司和聯(lián)營公司采用權(quán)益法，這構(gòu)成了與國際會計(jì)準(zhǔn)則的一項(xiàng)實(shí)質(zhì)性差異。從控制以及掌控被投資單位分紅能力的角度來講，對子公司的控制力度顯然要大于合營公司和聯(lián)營公司，但為什么反而要對掌控力度不強(qiáng)的未來的經(jīng)濟(jì)利益的流入予以確認(rèn)？因此建議在母公司報(bào)表中對合營公司和聯(lián)營公司的長期股權(quán)投資也采用成本法進(jìn)行核算。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則（2006）》.（北京）中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2006年2月第1版.

[2]財(cái)政部會計(jì)司編寫組.《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則講解（2006）》.（北京）人民出版社，2007年4月第1版.

[3]戴德明，毛新述，姚淑瑜.合并報(bào)表與母公司報(bào)表的有用性：理論分析與經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn).會計(jì)研究，2006年第10期.

股權(quán)投資評估方法范文第4篇

企業(yè)價(jià)值一詞，早在20世紀(jì)50年代中期就在西方被明確提出。很多相關(guān)研究文獻(xiàn)將前兩者視為一體，并且認(rèn)為在健全的市場中，企業(yè)市場價(jià)值應(yīng)該逐漸與企業(yè)內(nèi)涵價(jià)值趨于相等。企業(yè)價(jià)值評估是通過科學(xué)的評估方法，對企業(yè)的公平市場價(jià)值進(jìn)行分析和衡量。這一系列界定已被逐漸廣泛地運(yùn)用于投資并購決策、公司財(cái)務(wù)管理、上市公司股價(jià)評估之中。企業(yè)價(jià)值及價(jià)值評估理論的研究較早，已經(jīng)形成了一些重要的研究成果，如對企業(yè)內(nèi)涵價(jià)值的科學(xué)完整的收益法DCF評估法、EVA. MVA評估法，此外主要還有成本法等評估方法，使得企業(yè)價(jià)值評估已成體系。 本文評述了企業(yè)價(jià)值理論的一些重要思想，而后試圖對價(jià)值的由來猜想，也做出了初步相關(guān)支撐的論述。本文特別注重對企業(yè)價(jià)值理論體系的研究，建立了企業(yè)全價(jià)值論的研究體系。而文章對企業(yè)價(jià)值真正的源泉做了新的基于自然生態(tài)的啟迪的闡述。與大多企業(yè)價(jià)值界定相似，文章中界定了新的企業(yè)價(jià)值:企業(yè)全內(nèi)涵價(jià)值簡稱為企業(yè)全價(jià)值VEN:在無外緣股權(quán)融資的現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)利體價(jià)值與由企業(yè)創(chuàng)利體與企業(yè)連接的市場創(chuàng)利體構(gòu)成的規(guī)模創(chuàng)利體從現(xiàn)在起到總規(guī)模創(chuàng)利體內(nèi)涵的創(chuàng)利新定義的所有價(jià)值之和(基本可以用DCF*組合法評估。改變折現(xiàn)，基本可以理解為企業(yè)從現(xiàn)在起的未來現(xiàn)金流按照創(chuàng)利體參照系去除規(guī)模創(chuàng)利損耗與加人企業(yè)中未計(jì)人DCF的最初小企業(yè)留存資金之和評估計(jì)算。)資金與資金等價(jià)物在股東帶人企業(yè)后創(chuàng)利，指資產(chǎn)通過溢出方從而擴(kuò)大或縮小資金與資金等價(jià)物的價(jià)值。因而提出了創(chuàng)利率，在理論上區(qū)別于資產(chǎn)盈利率時(shí)間利息率等。可是現(xiàn)下對于企業(yè)內(nèi)涵價(jià)值的測算方法目前還是以未來現(xiàn)金流量法DCF測算最后價(jià)值，以成本法測算其有價(jià)值的資金或等價(jià)物的價(jià)值。

文章認(rèn)為企業(yè)價(jià)值由企業(yè)股東所具有，對于一個(gè)時(shí)間ti,企業(yè)內(nèi)l價(jià)值二企業(yè)融資前的全內(nèi)涵價(jià)值+企業(yè)這次新股權(quán)融資的資金值兩者之和，為等待原則的時(shí)間點(diǎn)。文章分析出股權(quán)市場的交易行為從外部對企業(yè)造成了正負(fù)融資，使得企業(yè)的內(nèi)涵價(jià)值變動。并且以此作為依據(jù)構(gòu)想了中小企業(yè)股權(quán)交易市場價(jià)格機(jī)制一股權(quán)、股價(jià)雙變的自由價(jià)格機(jī)制，能對企業(yè)的價(jià)值做出公平合理的表達(dá)。文章提出建立更公平的支撐文章研究的企業(yè)全價(jià)值理論的股權(quán)資本市場，使得在一定的時(shí)間內(nèi)，進(jìn)行合理的股權(quán)交易，創(chuàng)造股權(quán)、股價(jià)雙變的價(jià)格機(jī)制，能使企業(yè)的市場價(jià)值逐漸趨于企業(yè)全內(nèi)涵價(jià)值。同時(shí)，文章通過正負(fù)融資的表達(dá)，與外緣股權(quán)融資的等價(jià)企業(yè)價(jià)值的%的研究，使市場對企業(yè)股價(jià)合理的表達(dá)。通過對并購案例的中小醫(yī)藥企業(yè)價(jià)值評沽深人的考察與股權(quán)份額為例分析。希望這和交易機(jī)制才能使市場價(jià)值通過股權(quán)交易逐漸趨向企業(yè)的全內(nèi)涵價(jià)值，才能使中小企業(yè)能公正的進(jìn)行夕除融資，是未來資本市場的需要。

中小企業(yè)融資是指金融機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)推出的定制化融資解決方案;根據(jù)其自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況，依照企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定渠道和方式，利用內(nèi)部積累如業(yè)主個(gè)人儲蓄或向外部資金供給者如投資者或債權(quán)人籌集經(jīng)營資金，以保證經(jīng)濟(jì)活動對資金需要的經(jīng)濟(jì)活動。融資渠道又稱籌資渠道，是指籌集資金來源的方向與通道，體現(xiàn)了資金的源泉和流量。融資方式又稱籌資方式，是指經(jīng)濟(jì)主體獲取資金所采取的具體形式、手段，有時(shí)也體現(xiàn)了資金的獲得途徑和屬性。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對融資渠道與融資方式進(jìn)行不同分類。

二、正確評估企業(yè)價(jià)值的的股權(quán)份額與雙變資本市場價(jià)格機(jī)制的構(gòu)想

正確評估企業(yè)價(jià)值的的股權(quán)份額與融資后企業(yè)內(nèi)涵全價(jià)值的再次預(yù)測 企業(yè)未經(jīng)過合理的計(jì)算就決定發(fā)行的股權(quán)份額是不正確的，并且估算的融資后企業(yè)的內(nèi)涵全價(jià)值與融資前企業(yè)的內(nèi)涵全價(jià)值相同也是不正確的，應(yīng)該再次評估才能正確估算融資后企業(yè)的內(nèi)涵全價(jià)值。

假設(shè)股東享有與所持股份相同份額的企業(yè)價(jià)值的控制權(quán)，且企業(yè)全內(nèi)涵價(jià)值是根據(jù)融資創(chuàng)利法計(jì)算得到的，那么我們應(yīng)該按照股東提供的融資與預(yù)測期內(nèi)的企業(yè)全內(nèi)涵價(jià)值的份額等同原則來估算融資的股份份額，才能使股東擁有相應(yīng)的股權(quán)。管理者以融資后企業(yè)資產(chǎn)資金組合份額價(jià)值等同為前提，才能再預(yù)測企業(yè)融資后的創(chuàng)利。而如果隨意估算出讓份額股權(quán)，并將其預(yù)測的內(nèi)涵價(jià)值VAN作為發(fā)行股份的價(jià)格，這么草率的決定股權(quán)融資的股份份額，是不對的。

假設(shè)管理決策是由根據(jù)其聽持股份份額，享有企業(yè)價(jià)值控制權(quán)的股東共同決策的，則融資后企業(yè)的內(nèi)涵全價(jià)值需要進(jìn)行再次的預(yù)測，否則會出現(xiàn)這一時(shí)刻的企業(yè)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算的失誤，使得最后創(chuàng)造的價(jià)值可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不同于預(yù)測的價(jià)值，但仍然是QOfi}喲價(jià)值。但與預(yù)測結(jié)果一致，就可以實(shí)現(xiàn)管理者的目標(biāo)，因此股權(quán)投資者購人股權(quán)后帶來的融資所創(chuàng)造的超額價(jià)值就會被管理昔費(fèi)用化。

股權(quán)投資評估方法范文第5篇

[論文摘 要]伴隨券商直投業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)，券商的經(jīng)營模式經(jīng)營模式將發(fā)生變化，通過分析券商直投的歷史、現(xiàn)狀了解該項(xiàng)業(yè)務(wù)推出后所產(chǎn)生的影響。

隨著中信、中金兩家公司取得券商直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，那么就解除了自2001年4月以來對證券公司從事私人資本類投資的禁令，這意味著與凱雷投資集團(tuán)等西方競爭對手采用相同模式的國內(nèi)投資公司誕生了，從而券商的經(jīng)營模式由此可能會帶來一些變化，同時(shí)對創(chuàng)投也會帶來一定的沖擊。

一、國內(nèi)券商直投的發(fā)展歷史

從2001年證監(jiān)會嚴(yán)禁證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資到2006年2月國務(wù)院頒布《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施〈國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要〉若干配套政策的通知》，允許證券公司在符合法律和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定的前提下開展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。這6年前后的“一收一放”，折射出資本市場發(fā)展形勢的不斷變化和演進(jìn)。6年前，床頭也普遍因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)股泡沫破裂進(jìn)入谷底，國內(nèi)證券市場開始走熊，券商通過各種方式進(jìn)行的直接投資大都變成了巨額不良資產(chǎn)。6年后，國內(nèi)券商經(jīng)過了一場生死輪回，股權(quán)分置改革完成，促使市場進(jìn)入全流通時(shí)代，股市更是一路上沖，股權(quán)投資行業(yè)也進(jìn)入新時(shí)期。單就國內(nèi)私募股權(quán)投資（PE）市場而言，2007年上半年就有83家中國大陸企業(yè)得到PE投資，投資總額達(dá)到48.03億美元，PE推出活動保持活躍，共36筆推出，其中25筆通過上市實(shí)現(xiàn)推出。

二、國外券商直投的發(fā)展?fàn)顩r

券商直投業(yè)務(wù)不僅長期以來是國際券商的重要收入來源，而且利潤極為豐厚。統(tǒng)計(jì)資料顯示，國際券商直投收入一般占總收入的60%以上，在資本市場最發(fā)達(dá)的美國，則超過70%。美國大型私人股權(quán)基金的收益能達(dá)到40%-50%，而券商直投的回報(bào)則動輒幾倍甚至數(shù)十倍。像高盛投資工商銀行、收購西部礦業(yè)，摩根士丹利投資蒙牛乳業(yè)，這些精典案例都為投資方獲得了幾十倍甚至上百倍的超值回報(bào)。

三、國內(nèi)券商直投的現(xiàn)狀及機(jī)會

而由于中國以往的證券市場體制結(jié)構(gòu)存在“只能做多，不能做空”的問題，券商對市場行情的依賴很嚴(yán)重，即都在“靠天吃飯”，始終走不出“牛市賺錢，熊市賠錢”的宿命。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本土券商的收入構(gòu)成中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是其主要來源。據(jù)對26家券商的統(tǒng)計(jì)，2007年26家券商64%的營業(yè)收入來源于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，券商自營業(yè)務(wù)占比26.7%，承銷業(yè)務(wù)和委托理財(cái)占比不足5%。中小券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入更是占了主營業(yè)務(wù)的絕大部分。國內(nèi)券商主要依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)維生，這在收入結(jié)構(gòu)上是明顯失衡的。如今券商直投業(yè)務(wù)的開展，不僅將加快本土投行與國際市場接軌，即“投行+投資”盈利模式轉(zhuǎn)型，從而改變“生存基礎(chǔ)單一、盈利模式單一”、“靠天吃飯”的被動局面。而且這一轉(zhuǎn)變將迫使投行加快提升自身綜合素質(zhì)及業(yè)務(wù)能力，從單純的“為人作嫁”的“一站服務(wù)”向“陪上嫁妝”后“扶他上馬，送他一程”的“跟隨服務(wù)”轉(zhuǎn)變，從而無疑將對其運(yùn)營服務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。由于直投業(yè)務(wù)不僅收益遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的證券承銷，而且十分有利于深層次地挖掘客戶價(jià)值，進(jìn)而帶動后續(xù)融資業(yè)務(wù)和并購業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，由于投資和融資周期往往交替出現(xiàn)，直投業(yè)務(wù)和承銷業(yè)務(wù)有周期性互補(bǔ)的作用，從而可以增強(qiáng)投行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，在證券公司內(nèi)部的自營、投資、固定收益、收購兼并、代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)部門都和直接投資有著相關(guān)性等等。券商參與直接投資業(yè)務(wù)已被廣泛作為自身發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。

四、推動PE市場競爭

券商股權(quán)投資與PE類似，都是投資于非公開發(fā)行公司的股權(quán)，投資收益通過日后出售股權(quán)或企業(yè)上市兌現(xiàn)。因此，券商直投業(yè)務(wù)啟動后，將進(jìn)一步推動PE市場的蓬勃發(fā)展，同時(shí)加劇參與各方，尤其PE、VC和券商直投部門的競爭。與國際PE和國內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)相比，在直接投資業(yè)務(wù)上，券商的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在因投行承銷業(yè)務(wù)而帶來的項(xiàng)目資源優(yōu)勢，以及深層次地挖掘和延伸客戶投資價(jià)值，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)再融資和并購價(jià)值等。其劣勢在于擬議的試點(diǎn)方案中，證券公司還只能以自有資金投資。PE的優(yōu)勢在于專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的豐富積累和人才儲備，對于外資PE機(jī)構(gòu)來說，還有雄厚的外來資金的背景優(yōu)勢。PE機(jī)構(gòu)普遍在以往的投資項(xiàng)目中積累了豐富的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，從企業(yè)調(diào)研評估方法，到業(yè)務(wù)發(fā)展推進(jìn)，以及走向資本市場上市或并購，都有專業(yè)的方法支撐和相對固定的業(yè)務(wù)合作伙伴來共同完成。VC的優(yōu)勢是可以不受三年的期限約束，在企業(yè)初始階段、成長階段或成熟階段自主介入，從而可能獲得更好的投資機(jī)會，獲得更高回報(bào)。總之，在直投業(yè)務(wù)上，PE、VC和券商有競爭，但也可以有合作。因?yàn)槿叩膬?yōu)缺點(diǎn)具有互補(bǔ)性，完全可以通過合作，共同打造一條共同的價(jià)值鏈。因而從整體上看，券商做直接股權(quán)投資是非常有助私募股權(quán)投資市場的健康發(fā)展的。

五、催發(fā)本土投行轉(zhuǎn)型

目前國內(nèi)投行已經(jīng)漸次進(jìn)入近乎充分市場化的競爭格局。在美國，所謂投資銀行業(yè)務(wù)，早已超過了傳統(tǒng)意義上的上市輔導(dǎo)和股票承銷領(lǐng)域。通常情況下，投行所提供的服務(wù)都已大大超過專業(yè)之外，如前面所述的直投業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略咨詢等。值得注意是，這領(lǐng)域的服務(wù)，已不是單純可以以專業(yè)能力論英雄，而將是一場綜合能力的較量。在直投業(yè)務(wù)開閘后，僅僅使企業(yè)達(dá)到上市已不是投行的唯一目標(biāo)。上市后的跟隨服務(wù)，包括專業(yè)輔導(dǎo)、完善公司治理、幫助企業(yè)持續(xù)再融資等，使得企業(yè)通過自身發(fā)展與收購提升業(yè)績，最終使企業(yè)做強(qiáng)已成為投行的主要任務(wù)，包括幫助企業(yè)制定發(fā)展規(guī)劃，健全治理結(jié)構(gòu)，充當(dāng)企業(yè)的戰(zhàn)略顧問，協(xié)助企業(yè)建立良好的內(nèi)部監(jiān)督控制和會計(jì)核算體制等等。有一句話說得好，“一切高級競爭，都在專業(yè)之外”。在當(dāng)今人才流動趨于市場化和自由化的生態(tài)環(huán)境下，所謂專業(yè)技能，在同業(yè)人士中已難分高下。在投行領(lǐng)域，競爭一樣越來越取決于技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新和專業(yè)之外的能力。從短期看，技術(shù)，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)等專業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新起到關(guān)鍵作用，但從長期看，專業(yè)之外的能力，包括文化、思維、戰(zhàn)略、投資等需要通過自身培育而不是模仿而來的系統(tǒng)處理能力，才是真正可以持久的核心競爭力。

總之，券商直投業(yè)務(wù)是中國資本市場發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果，其對中國資本市場的影響將是深遠(yuǎn)的。這個(gè)影響從中信證券、中金國際等中外大中小券商的轉(zhuǎn)型及動向可以清楚得到印證。

參考文獻(xiàn)

[1]匡志勇，券商直投，餡餅還是陷阱，第一財(cái)經(jīng)日報(bào)，2007，03