金融脫媒經營管理論文
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(一)居民角度
近年來，由于物價水平的居高不下，銀行利率的增幅幾乎不能夠彌補通貨膨脹的上漲幅度，導致居民在銀行的存款資產的收益甚微，加上伴隨著人民生活水平的不斷提高，各種多樣化的金融理財產品的收益率遠遠高于銀行率，導致大部分銀行客戶尤其是散戶被分流，開始將資金從銀行取出，用于投資收益可觀的其他理財產品。2014年第3季度我國居民的儲蓄、投資和消費意愿的調查結果發(fā)現，居民在進行資產配置時，用于儲蓄的比重有所下降，而用于投資方面的債券、基金、實業(yè)等理財方式都占了一定比重。
(二)企業(yè)角度
由于我國近些年實行穩(wěn)健的貨幣政策，對銀行的貸款規(guī)模進行了控制，導致銀行的信貸規(guī)模受到限制，以至于企業(yè)從銀行貸款的難度增大，企業(yè)為了獲得生產運作所需的資金，開始更多地選擇通過股票和債券市場進行直接融資，雖然股票和債券市場的風險系數比銀行的大很多，但是由于企業(yè)對資金的需求旺盛，活躍的資本市場將大大降低他們的融資成本和財務風險。2004至2013年之間，國內非金融機構部門融資總量結構中，銀行信貸(包括本幣貸款和外幣貸款)的比重從2009年起開始呈現下降趨勢，而企業(yè)債所占的比重卻逐年增加，股票融資比重的增長受到股市行情的影響，但總體來說也有所增加。
(三)銀行角度
(存貸款規(guī)模存款規(guī)模)隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和完善，金融脫媒對銀行的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務產生了較大的影響，更多的企業(yè)和個人不再通過銀行中介，直接實現了資金需求籌資者與投資者之間的交易行為。而銀行的業(yè)務包括資產業(yè)務、負債業(yè)務和中間業(yè)務，其中銀行的主要收入來源是利差收入，金融脫媒的產生，使銀行的存款和貸款規(guī)模受到了限制，從而對銀行的整體業(yè)務經營產生了沖擊，影響了銀行經營的穩(wěn)定性和盈利的持續(xù)性。反映了2004年到2013年我國銀行業(yè)金融機構的各項存貸款情況，可以看出金融脫媒趨勢下銀行存貸規(guī)模都有不同程度的增加，但是從雙方增長的幅度來看，除了在2009年達到頂峰以外，之后存貸款增幅急劇下降，另外，從表中數據可以看出存貸款差額逐步拉大，由2004年的63162億元擴大到2013年的324886億元，這說明了由于我國資本市場的崛起，企業(yè)通過資產市場進行直接融資的規(guī)模會有所上升，對銀行業(yè)金融中介機構的依賴性不斷減弱。另外，銀行業(yè)受金融脫媒的影響不僅僅體現在存貸款規(guī)模上，在貸款期限結構上業(yè)產生了巨大反響，短期貸款占比在2004年時，達到了49%，之后卻不斷下降，直至2013年下降到了40%，而中長期貸款的占比卻從2004年的43%上升到了2013年的55．5%，可見中長期貸款的增幅遠遠高于短期貸款，這說明了在金融脫媒的形勢下，短期貸款資金脫離銀行金融中介機構的速度和規(guī)模遠遠高于中長期貸款資金，這是因為短期資金操作起來比較方便，風險相對較小，更容易從銀行機構流出。
二、金融脫媒帶給商業(yè)銀行的機遇與挑戰(zhàn)
(一)挑戰(zhàn)
1．銀行負債管理方面面臨挑戰(zhàn)
金融脫媒對商業(yè)銀行負債管理方面的影響有兩個方面，分別是存款來源結構和存款期限結構。其一，由于儲蓄存款是銀行傳統(tǒng)業(yè)務的主要組成部分，由于近年來物價水平的持續(xù)上漲，而銀行利率的增長幾乎不能抵消無價的增幅，居民的銀行存款資產的實際價值在下跌，導致銀行的存款規(guī)模逐年減小;其二，隨著我國股票市場和金融資本市場的迅速發(fā)展，各種形式多樣的收益可觀的理財產品，迫使銀行存款的期限結構也發(fā)生變化，活期存款的比重不斷上升。
2．銀行資產管理方面面臨挑戰(zhàn)
銀行資產管理這里主要指銀行的貸款方面，銀行貸款可分為表外貸款和表內貸款，分別包括信托貸款、委托貸款和銀行承兌匯票與人民幣貸款和外幣貸款，金融脫媒對銀行資產管理方面的影響可以用表內貸款在各項貸款中的比重來反映，由于近年來我國持續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣信貸政策，商業(yè)銀行的貸款規(guī)模受到限制，使銀行對貸款企業(yè)的資質提出了更高的要求，這使得以中小企業(yè)為主的許多市場主體無法從銀行滿足其資金需求，進而使得銀行的貸款規(guī)模在企業(yè)外部融資結構中的比重有所下降，影響了商業(yè)銀行盈利的持續(xù)性。
3．銀行風險管理方面面臨挑戰(zhàn)
金融脫媒趨勢下，銀行面臨了更大的流動性風險，對銀行的風險管理提出了更高的要求。隨著金融市場的發(fā)展完善，各類金融產品服務日益豐富，企業(yè)外部融資的來源不再主要是商業(yè)銀行，企業(yè)可以通過在金融市場中發(fā)行股票或者公司債券的方式籌集資金，因此，許多具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質的企業(yè)客戶不再以銀行為依賴，而是直接在金融市場中進行直接融資。正是由于大量的優(yōu)質客戶被金融市場分流，導致銀行貸款的企業(yè)客戶的資質可能不高，銀行在進行貸款時所面臨的風險就會增加，金融脫媒化給銀行的風險管理提出了更高的要求。
(二)機遇
1．催生了銀行新的資產業(yè)務
金融脫媒現象的出現，雖然的確使銀行的存貸款規(guī)模有所減少，也使得部分優(yōu)質企業(yè)客戶被分流，但同時由于脫媒提高了金融市場的活躍程度，使得更多的中小微企業(yè)在金融市場中通過直接融資滿足了資金需求，整個金融市場外部環(huán)境逐漸變好，更有利于銀行的發(fā)展，為金融機構之間同業(yè)存款以及大額存款的發(fā)展提供了機遇。由于金融市場的不斷完善，市場中更多的資金投向了收益率更高的金融產品或服務，使得銀行外其他金融機構的資金量迅速增長，從而使得金融機構之間的同業(yè)存款隨之增加，給銀行催生了新的資產業(yè)務。
2．深化了與非金融機構的合作
金融脫媒的產生，使得銀行外金融機構不斷進行產品創(chuàng)新，推出更多滿足不同人群需求的產品和服務，能夠滿足市場上不同客戶的多樣化需求。與此相對應的銀行金融機構可以利用自身長期積累的客戶資源、網絡數據等滿足客戶的存貸需求，它與銀行外金融機構的經營管理和風險控制不同，推出的產品和服務的收益率和客戶偏好也不同，這些差異都會隨著金融市場的不斷完善而逐漸走向合作，從而達到共贏，共同實現我國金融業(yè)的大發(fā)展、大繁榮。
3．促進了中間業(yè)務的開拓
金融脫媒的發(fā)展雖然會導致商業(yè)銀行的存貸業(yè)務規(guī)模有所減少，但是這并不能說明銀行的存貸款會被完全替代。其一，客戶的存款雖然沒有直接存到銀行，但這些存款可能會通過其他銀行外金融機構再次回流到銀行系統(tǒng);其二，隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融中介產品的種類和形式會層出不窮，各種債券和理財產品為銀行的中間業(yè)務的發(fā)展提高了機遇，可以推動銀行盈利結構的優(yōu)化，擴大中間業(yè)務盈利貢獻率所占的比重，最終促進銀行的健康持續(xù)發(fā)展。
三、金融脫媒趨勢下商業(yè)銀行的發(fā)展路徑
(一)積極推動商業(yè)銀行業(yè)務結構創(chuàng)新
第一，優(yōu)化客戶結構。隨著金融市場上理財產品的多樣化，大量客戶選擇通過股票和債券等方式進行直接融資，因此，商業(yè)銀行在保證老客戶資源的同時，必須注重發(fā)展具有潛力的中小企業(yè)客戶。因為中小企業(yè)的資信度相對不高，在銀行獲得資金的門檻較高，這部分客戶更容易從銀行分流，所以商業(yè)銀行應該優(yōu)化客戶結構，合理的滿足中小企業(yè)的融資需求。第二，創(chuàng)新金融產品。由于近年來物價水平的持續(xù)上漲，銀行的利率無法抵消通貨膨脹的增幅，導致大部分客戶選擇將存款資產從銀行取出，以購買收益率更高的理財產品。所以，商業(yè)銀行務必不斷加強產品的推陳出新，以滿足客戶多元化的投資、融資需求。第三，拓展中間業(yè)務。我國目前商業(yè)銀行的主要盈利來自于存貸差收入，伴隨著金融脫媒的產生，銀行存貸款規(guī)模有所下降，銀行應該大力拓展中間業(yè)務，提高中間業(yè)務的比重，實現銀行的健康發(fā)展。
(二)加強銀行與非銀行金融機構
合作金融脫媒背景下，以商業(yè)銀行為代表的金融機構的中介作用一定程度上被削弱，而非銀行金融機構發(fā)展迅速，二者雖然在業(yè)務與客戶上面存在競爭，但都各自擁有自己的優(yōu)劣勢，商業(yè)銀行要加強與非銀行金融機構的合作，共享雙方的客戶資源，在合作中實現共贏。
(三)不斷提高商業(yè)銀行風險管理能力
由于金融脫媒現象的產生，會導致銀行的流動性風險加大，商業(yè)銀行在進行經營管理決策時，務必提高風險管理意識。一方面，銀行在向客戶發(fā)放貸款時，一定要認真對客戶進行仔細的信用評級和資信調查;另一方面，銀行在推出新的理財產品或服務時，一定要事先進行市場調查，了解客戶的需求，保證所推出的金融產品或服務能夠為客戶所接受，為銀行發(fā)展提供幫助，進一步完善銀行系統(tǒng)的風險管理體系。
作者：陳玉單位：安徽財經大學
