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自70年代以來(lái)，金融管制普遍放松，金融自由化席卷全球，全球市場(chǎng)一體化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，金融創(chuàng)新達(dá)到了前所未有的高度，并直接促進(jìn)了投資基金、金融衍生工具等風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的爆炸式增長(zhǎng)，使金融業(yè)發(fā)生了全面而深刻的變化。在這一深刻的變化中，作為金融創(chuàng)新和金融衍生工具發(fā)展理論基礎(chǔ)和技術(shù)保證的金融工程，于80年代中后期在西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融領(lǐng)域中出現(xiàn)，并伴隨和推動(dòng)著金融創(chuàng)新的變革。至90年代，大規(guī)模、大范圍地運(yùn)用金融工程的技術(shù)、方法和手段來(lái)解決日益復(fù)雜的金融、財(cái)務(wù)問(wèn)題的金融工程化趨勢(shì)已不斷加強(qiáng)，金融科學(xué)已從傳統(tǒng)的描述性和分析性的階段過(guò)渡至到了工程化的階段，開(kāi)始大規(guī)模地創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。金融工程已對(duì)全球的金融經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

一、金融工程的含義及其基本組成

金融工程(finacialengineering)現(xiàn)在有關(guān)文獻(xiàn)中，但直到80年代后幾年，動(dòng)態(tài)套期保值策略——組合保險(xiǎn)的創(chuàng)始人李蘭德和魯賓斯但才開(kāi)始討論?！鹑诠こ绦驴茖W(xué)”。1988年，美國(guó)金融學(xué)教授費(fèi)納蒂(finnerty)的背景下首次給出了金融工程的正式定義，即“金融工程包括新型金融工具與方法的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與實(shí)施以及為金融問(wèn)題提供創(chuàng)造性的解決辦法.

一般說(shuō)來(lái)，金融工程的概念有狹義和廣義兩種。狹義的金融工程主要是指利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，進(jìn)行不同形式的組合分解，以設(shè)計(jì)出符合客戶需要并具有特定p／l性的新的金融產(chǎn)品。而廣義的金融工程則是指一切利用工程化手段來(lái)解決金融問(wèn)題的技術(shù)開(kāi)發(fā)，它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還包括金融產(chǎn)品定價(jià)、交易策略設(shè)計(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。本文采用的是廣義的金融工程概念。

金融工程是金融業(yè)不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，提高自身效率的自然結(jié)果，其原因在于金融工程的應(yīng)用范圍來(lái)自于金融實(shí)踐且全部應(yīng)用于金融實(shí)踐。概括他說(shuō)，金融工程應(yīng)用于三大領(lǐng)域：一是新型金融工具的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)，二是新型金融手段和設(shè)施的開(kāi)發(fā)，其目的是為了降低交易成本，提高運(yùn)作效率，挖掘盈利潛力和規(guī)避金融管制，三是為了解決某些金融問(wèn)題，或?qū)崿F(xiàn)特定的財(cái)務(wù)繹營(yíng)目標(biāo)制定出創(chuàng)造性的解決方案。金融工程的組件是各種現(xiàn)有的金融工具和金融手段。再?gòu)?fù)雜的金融產(chǎn)品和工具，都可以分解成各種基本的金融工具。如果把傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品（如股票、債券）及其衍生金融工具（如遠(yuǎn)期、期貨、調(diào)期、期權(quán)等）比作建筑房屋用的基礎(chǔ)材料的活，那么各種新型金融產(chǎn)品就是這些簡(jiǎn)單基礎(chǔ)材料組建的樓房和大廈。不同的結(jié)構(gòu)組合就會(huì)形成結(jié)構(gòu)造型卞同的高樓大廈。目前金融創(chuàng)新產(chǎn)品已達(dá)3200多種，名義價(jià)值達(dá)18萬(wàn)億美元。目前已成熟的金融產(chǎn)品大體可分為股權(quán)類、債務(wù)類、衍生類和合成類四種，其中最主要的是目前大量涌現(xiàn)的衍生證券工具。合成類金融產(chǎn)品是一種跨越了利率市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)中兩個(gè)以上市場(chǎng)的產(chǎn)品。證券存托憑證（dr）、股指期貨等均屬此類?；镜慕鹑谑侄蝿t包括：電子化證券交易、證券的私募與公開(kāi)上市、存架登記、電子資金劃撥等，這些都與現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，尤其是計(jì)算機(jī)和通訊技術(shù)的發(fā)展有密切關(guān)系。

金融工程的運(yùn)作具有規(guī)范化的程序：診斷——分析——開(kāi)發(fā)——定價(jià)——交付使用，基本過(guò)程程序化。其中從項(xiàng)目的可行性分析，產(chǎn)品的性能目標(biāo)確定，方案的優(yōu)化設(shè)計(jì)，產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，定價(jià)模型的確定，仿真的模擬試驗(yàn)，小批量的應(yīng)用和反饋修正，直到大批量的銷售、推廣應(yīng)用，各個(gè)環(huán)節(jié)緊密有序。大部分的被創(chuàng)新的新金融產(chǎn)品，成為運(yùn)用金融工程創(chuàng)造性解決其他相關(guān)金融財(cái)務(wù)問(wèn)題的工具，即組合性產(chǎn)品中的基本單元。

金融工程中，其核心在于對(duì)新型金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，其實(shí)質(zhì)在于提高企業(yè)效率，它包括：（1）新型金融工具的創(chuàng)造，如創(chuàng)造第一個(gè)零息債券，第一個(gè)互換合約等；（2）已有工具的發(fā)展應(yīng)用，如把期貨交易應(yīng)用于新的領(lǐng)域，發(fā)展出眾多的期權(quán)及互換的品種等；（3）把已有的金融工具和手段運(yùn)用組合分解技術(shù)，復(fù)合出新的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期互換，期貨期權(quán)，新的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的構(gòu)造等，其一切設(shè)計(jì)原則常呈現(xiàn)出如下的特點(diǎn)：(1）剝離與雜交。即運(yùn)用尖端技術(shù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行剝離、分解或雜交而創(chuàng)造出新的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系。如將附在國(guó)債券上的息票從本金上剝離下來(lái)單獨(dú)出售，創(chuàng)造出srtips之后又將其同掉期結(jié)合產(chǎn)生了srtipswap產(chǎn)品；（2）指數(shù)化與證券化。指數(shù)化是將一些基本的金融工具的價(jià)值同某些市場(chǎng)指標(biāo)，如股票指數(shù)、libor等掛鈞，為避免市場(chǎng)反向變動(dòng)的損失，常將其設(shè)計(jì)成期權(quán)的形式。證券化以原來(lái)缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，如不動(dòng)產(chǎn)、不良債權(quán)、垃圾債券等為基礎(chǔ)發(fā)行新的證券，如資產(chǎn)后備債券（assetbackedbond）或資產(chǎn)掉期證券；（3）保證金機(jī)制。使交易雙方違約風(fēng)險(xiǎn)下降，確保交易公平，同時(shí)使金融機(jī)構(gòu)資金占用大大降低；（4）業(yè)務(wù)表外化。監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)商?狄兇時(shí)境渥懵實(shí)囊笫菇鶉詮こ炭⒊鮒詼嗖輝謐什赫砩戲從車囊滴褚員vび納譜什赫峁?，提高效率?br>二、金融工程與金融效享的互動(dòng)機(jī)制及金融工程對(duì)金融效率的推動(dòng)金融工程是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)不斷追求更高的金融效率的產(chǎn)物。與此同時(shí)，金融工程又直接促進(jìn)了金融效率的全面提高。金融工程的產(chǎn)生與發(fā)展受到多種因素的推動(dòng)，主要是經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)主體內(nèi)在需求的變化，金融理論的發(fā)展，技術(shù)的進(jìn)步及向金融領(lǐng)域的滲透四方面共同作用的結(jié)果。而從深層次上看，這四方面都從本質(zhì)上反映了市場(chǎng)追求高效率的內(nèi)在要求。

1．70年代以來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)的巨大變化為金融工程提供了萌發(fā)的土壤。首先，70年代初，以固定匯率為主要內(nèi)容的布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率制取而代之，再加上中東石油危機(jī)等原因，匯率、利率、股息率等一系列相關(guān)的變量處于極不穩(wěn)定、難以預(yù)料的波動(dòng)之中；其次，隨著生產(chǎn)的國(guó)際化和資本流動(dòng)的國(guó)際化趨勢(shì)日益加強(qiáng)，價(jià)格的易變性由一國(guó)擴(kuò)展到全球，世界金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大大增加，傳統(tǒng)的金融商品如股票、債券、外匯等已不能有效地對(duì)付日益擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，以“避險(xiǎn)”為目的的金融創(chuàng)新大量涌現(xiàn)，金融工程也應(yīng)運(yùn)而生；再次，西方發(fā)達(dá)國(guó)家80年代以來(lái)實(shí)行的“放松管制”以及金融業(yè)務(wù)全球化又給金融工程的快速發(fā)展提供了廣闊的制度空間。金融全球化作為世界經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的必然趨勢(shì)，同時(shí)又是相對(duì)并在很大程度上背離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的全球運(yùn)動(dòng)，據(jù)估計(jì)，目前全世界的金融交易量大約是商品（服務(wù)）交易量的25倍。顯然資本流動(dòng)、貨幣體系、金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的全球化必然要求有相應(yīng)高效的金融運(yùn)作效

率，這就成為金融工程產(chǎn)生的原始推動(dòng)力。

2。經(jīng)濟(jì)主體在激烈競(jìng)爭(zhēng)中對(duì)金融資產(chǎn)流動(dòng)性和盈利性需求的加大，是金融工程產(chǎn)生與發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)因。傳統(tǒng)金融工具和方法在收益性、流動(dòng)性上存在矛盾，但現(xiàn)實(shí)的金融企業(yè)和非金

融企業(yè)卻有著以最小的成本（包括風(fēng)險(xiǎn)成本、流動(dòng)性成本）換取最大收益的本能要求，因而對(duì)低成本、多樣化融資方式需求增加。金融工程順應(yīng)這種需求創(chuàng)新出了一系列金融產(chǎn)品，或增加流

動(dòng)性、或風(fēng)險(xiǎn)管理、或增加收益性、或降低企業(yè)所有者將資產(chǎn)委托給經(jīng)營(yíng)者的成本（agencycost）。其中風(fēng)險(xiǎn)管理要求，即通過(guò)降低交易成本增強(qiáng)多樣性從而提高金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率，是金融工程發(fā)展的本質(zhì)動(dòng)因。

3·金融理論的發(fā)展是金融工程發(fā)展的理論基礎(chǔ)。近20年來(lái)華爾街的兩次革命實(shí)現(xiàn)了金融理論的突破。1972年12月米爾頓·弗里德曼的題為《貨幣需要期貨市場(chǎng)》的論文，為貨幣期貨的產(chǎn)生奠定了理論基礎(chǔ)。費(fèi)金·布萊克和馬龍·肖在1973年提出的期權(quán)走價(jià)模型，使當(dāng)年的期權(quán)交易所得以成立。80年代達(dá)萊爾·達(dá)菲等人在不完全資產(chǎn)市場(chǎng)一般均衡理論方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究從理論上論證了金融工程對(duì)社會(huì)資源配置效率提高的重大意義。90年代的各種金融工程理論，如資產(chǎn)定價(jià)模型、風(fēng)險(xiǎn)模型更是得到空前發(fā)展，客觀適用性和精確性也大大提高。金融工程得以迅速發(fā)展。

4·技術(shù)進(jìn)步及其向金融領(lǐng)域的滲透，給金融工程的發(fā)展提供了巨大的技術(shù)支持。計(jì)算機(jī)與通訊技術(shù)的飛速發(fā)展使金融變量變動(dòng)加快、風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)金融工程的需求也隨之增加，而且加上以人工智能力代表的復(fù)雜計(jì)算能力的增強(qiáng)，使許多需要高精技術(shù)的金融創(chuàng)新成為運(yùn)用的可能，許多理論模型獲得了得以實(shí)際運(yùn)用的條件，并能夠模擬檢驗(yàn)，從供給方面給予金融工程發(fā)展的技術(shù)支持。

總之，提高金融效率是金融工程產(chǎn)生和發(fā)展的最根本推動(dòng)力。金融工程是金融業(yè)追求利潤(rùn)最大化、不斷提高自身效率的結(jié)果。但金融工程在飛速發(fā)展的同時(shí)也對(duì)全球金融體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，在相當(dāng)大的程度上推動(dòng)了金融效率的提高。

1)金融工程提高了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效率與功能實(shí)現(xiàn)。首先，金融工程開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)出的新型金融工具相互之間在特性上混雜、交叉，打破了銀行制度的專業(yè)化分工，使金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)種類、經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大，獲取的收益大幅度提高。如可轉(zhuǎn)換證券融合了債券與股票的特點(diǎn)，銀行貸款也可具有證券的特性。金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)一步交叉，縮小了傳統(tǒng)的金融專業(yè)分工界限。如美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的一些商業(yè)銀行，其業(yè)務(wù)范圍基本上包括了所有的金融業(yè)務(wù)，使銀行的組織體系發(fā)生著重大變化，推動(dòng)著整個(gè)金融業(yè)向縱深方向發(fā)展壯大。其次，從需求的角度看，金融工程有助于提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量。金融創(chuàng)新開(kāi)發(fā)出的種類繁多的新型金融工具，為人們的投資提供了多種選擇，滿足了客戶對(duì)金融資產(chǎn)的多種需求，激發(fā)了金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融工具的內(nèi)在沖動(dòng)，隨著金融工程的深化，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)內(nèi)涵的擴(kuò)大對(duì)其經(jīng)營(yíng)能力提出了更高的要求。金融機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用金融工程，為客戶提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)手段，提高服務(wù)的深度和廣度。再次，金融工程使金融機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)和管理素質(zhì)發(fā)生變革。金融工程推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)形成合乎現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的金融組織模式和治理結(jié)構(gòu)。90年代金融機(jī)構(gòu)兼并之風(fēng)使其結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，在完成組織機(jī)構(gòu)變革之后，其功能和業(yè)務(wù)都有所增強(qiáng)。管理方面，金融機(jī)構(gòu)注重根據(jù)自己的需要進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，決策機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)日趨融合，決策效益加強(qiáng)。最后，金融工程鼓勵(lì)了競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)提高競(jìng)爭(zhēng)力。金融工程的核心要素，如對(duì)金融的創(chuàng)新程度、技術(shù)含量的高低、信息技術(shù)的優(yōu)劣以及收益／風(fēng)險(xiǎn)的配套，已成為金融機(jī)構(gòu)體現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)實(shí)力與地位的競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)。這種競(jìng)爭(zhēng)性具有充分的相互替代作用。一方面促進(jìn)構(gòu)在資產(chǎn)收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新金融工具，以增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)能力；另一方面也促使金融機(jī)構(gòu)不斷運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和先進(jìn)通訊技術(shù)，建立高效的運(yùn)行機(jī)制，提高金融信息管理系統(tǒng)的技術(shù)水平。一般而言，在既定的技術(shù)條件下，產(chǎn)品總是受至“投入的制約，金融機(jī)構(gòu)單純地增力。資本或單純?cè)隽Α比藛T都將面臨收益遞減規(guī)律的影響。，口果沒(méi)有技術(shù)進(jìn)步的支持，要實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)是十分困難的。而金融工程通過(guò)開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品，獲取新的收益來(lái)源，使得金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)增長(zhǎng)、持續(xù)發(fā)展成為可能。如，西方商業(yè)銀行的表夕）業(yè)務(wù)收入已占收入的40％～60％，可見(jiàn)金融工程對(duì)金融機(jī)構(gòu)收益增長(zhǎng)的明顯作用。

2)金融工程提高了金融市場(chǎng)的效率。首先，金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)創(chuàng)新極大豐富了金融市場(chǎng)交易，壯大了市場(chǎng)規(guī)模。自60年代美國(guó)花旗銀行推出第一張大額可轉(zhuǎn)讓定期存單至今，各種系歹！化、復(fù)合化的金融工具，如now。帳戶、貨幣市場(chǎng)共同基金、自動(dòng)轉(zhuǎn)帳帳戶、股票指數(shù)等層出不窮。這些金融工具以高度流動(dòng)性為基本特征，在合同性質(zhì)、期限、支付要求、市場(chǎng)化能力、收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等方面各具特點(diǎn)，力?？炝藝?guó)際金融市場(chǎng)的一體化進(jìn)程，壯大了金融市場(chǎng)規(guī)模，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的活躍與發(fā)展，高效率的金融市場(chǎng)應(yīng)該為絕大多數(shù)理性投資者提供能夠方便構(gòu)建被他們自認(rèn)為有效投資組合的機(jī)會(huì)）金融工程正是豐富了投資者的選擇，提高了金融市場(chǎng)的效率。其次，金融工程有助于金融商品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)均衡。根據(jù)金融工程的運(yùn)作機(jī)制，如果現(xiàn)存金融商品的價(jià)格沒(méi)有處在均衡位置，就存在著“套利機(jī)會(huì)，就必然可以通過(guò)利用基本金融工具和衍生金融工具組合出新型金融工具獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。金融工程使金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的任何微小的套利機(jī)會(huì)都會(huì)被利用。因此，不論是信息因素使金融商品價(jià)格的短期失衡，還是市場(chǎng)條件的根本變化導(dǎo)致的均衡價(jià)格移位，者。能因?yàn)榻鹑诠こ處煹男袨榇偈蛊溲杆倩謴?fù)至均衡狀態(tài)。再次，金融工程提高了投?謐時(shí)憷潭?。利用靳囋彜程设计开发除_慕鶉謔諧∽櫓問(wèn)?、资靳O魍ㄍ綰橢ц肚逅閬低車齲芄淮蛹際跎蝦臀鎦侍跫下閌諧∫螅乇鶚墻昀次拗交灰子朐凍討斬肆灰追絞郊涌熗俗式鵒魍ㄋ俁齲讜劑私灰資奔浜頭延?，使投戎k駛疃臃獎(jiǎng)憧旖藎鶉謔諧⌒蝕蠓忍岣摺?nbsp;

3)金融工程提高了金融宏觀調(diào)控的效率。金融工程綜合運(yùn)用多種金融工具和金融手段創(chuàng)造性地解決央行宏觀調(diào)控問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。央行可利用金融工程創(chuàng)造新型的監(jiān)管調(diào)控工具。如1990年春、秋季，德國(guó)政府通過(guò)非公開(kāi)銷售方式發(fā)行了一種特殊的十年期債券，它實(shí)際上是標(biāo)準(zhǔn)的十年期政府債券與以其為標(biāo)準(zhǔn)的看跌期權(quán)的綜合，這種特殊產(chǎn)品非常出色地自動(dòng)實(shí)現(xiàn)了央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作功能，從而大大削減了傳統(tǒng)公開(kāi)市場(chǎng)操作人為判斷入市時(shí)機(jī)所帶來(lái)的誤差和交易成本?？梢?jiàn)金融工程為新型金融監(jiān)管體系、調(diào)控機(jī)制的構(gòu)建提供了有力支持+當(dāng)然，我們也要看到，由于金融工程的高度專業(yè)化和復(fù)雜化及其產(chǎn)品的高杠桿性和虛擬性，給金融業(yè)的監(jiān)管和金融體系的穩(wěn)定帶來(lái)了新的問(wèn)題。但這些問(wèn)題的解決仍有賴于金融工程的進(jìn)一步發(fā)展和有效利用。

三、發(fā)展我國(guó)的金融工程、提高金融效率的思路

目前，我國(guó)金融業(yè)正經(jīng)歷著從封閉的財(cái)政型銀行體系向開(kāi)放的現(xiàn)代化金融體系轉(zhuǎn)變的過(guò)

程。由于長(zhǎng)期的金融壓制，使得國(guó)內(nèi)金融體系運(yùn)行效率低下，面對(duì)貨幣市場(chǎng)基礎(chǔ)薄弱，資本市場(chǎng)極不完善，且國(guó)際國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)增加、金融監(jiān)管難度加大等不利因素，金融體制改革的每個(gè)環(huán)節(jié)都存在風(fēng)險(xiǎn)。為此，建立和發(fā)展我國(guó)的金融工程，積極有效地借鑒各種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，無(wú)論從宏觀角度還是微觀角度來(lái)看，都具有提高金融效率的重要作用。金融工程在我國(guó)已具雛形。金融衍生工具市場(chǎng)有了初步發(fā)育，外匯期貨、股票指數(shù)期貨、認(rèn)股憑證、可轉(zhuǎn)換債券和國(guó)債期貨曾小有規(guī)模，外匯遠(yuǎn)期和貨幣互換也曾小范圍存在過(guò)。雖然大多數(shù)衍生品市場(chǎng)由于各方面的因素先后關(guān)閉，但反映出我國(guó)對(duì)金融工程一定程度的現(xiàn)實(shí)需要。資本市場(chǎng)，尤其是證券一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展迅速，公司股票包裝上市、買殼注資、企業(yè)兼并重組等活動(dòng)中，系統(tǒng)化、工程化的策略手段己偶有使用，為大企業(yè)集團(tuán)理財(cái)?shù)呢?cái)務(wù)公司也逐步成立，