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一、金融資本和產(chǎn)業(yè)資本融合的內(nèi)涵

金融資本是指以貨幣及證券資產(chǎn)形態(tài)存在的資本，包括以實(shí)際經(jīng)濟(jì)或信用為基礎(chǔ)，以取得收益和增值為目的而進(jìn)入金融市場(chǎng)交易且最終進(jìn)入實(shí)際產(chǎn)業(yè)部門的那部分權(quán)證。相比來(lái)看，產(chǎn)業(yè)資本是指以物質(zhì)形態(tài)存在的資本。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合意指金融部門和產(chǎn)業(yè)部門之間建立一種穩(wěn)定而密切的關(guān)系，是實(shí)現(xiàn)從金融儲(chǔ)蓄功能向資本投資屬性轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的方式和手段，是把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合看作社會(huì)化大生產(chǎn)下的一種資源配置方式和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的根本是宏觀環(huán)境下，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)相互支撐，實(shí)現(xiàn)資本、人力的順利過(guò)渡和協(xié)同發(fā)展。在企業(yè)微觀層次上，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合是微觀主體對(duì)于多元化戰(zhàn)略的合理利用，有利于形成或整合其核心競(jìng)爭(zhēng)力。在宏觀層次上，是完成社會(huì)資本優(yōu)化配置的手段和方式。

二、產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合意義

一是資本盈利性的必然。資本的逐利性必然要求產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合在一起。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互滲透，形成雙方共同利益，工業(yè)企業(yè)獲得金融資本青睞，財(cái)務(wù)狀況大為改善，融資力度增強(qiáng)，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)得到大大提高；另一方面，工業(yè)企業(yè)過(guò)剩的資本也青睞于金融機(jī)構(gòu)，尋求更多利潤(rùn)和機(jī)會(huì)。二是生產(chǎn)力發(fā)展的必然結(jié)果。從世界大型跨國(guó)集團(tuán)發(fā)展經(jīng)歷來(lái)看，無(wú)不是在通過(guò)各種并購(gòu)重組，金融衍生工具，實(shí)現(xiàn)各自的內(nèi)外部擴(kuò)張，從而取得更為長(zhǎng)足的發(fā)展。三是規(guī)模經(jīng)濟(jì)和優(yōu)化資源配置要求。銀行和企業(yè)緊密結(jié)合起來(lái)，優(yōu)化企業(yè)規(guī)模與結(jié)構(gòu)，使存量資產(chǎn)得以重新組合、增量資產(chǎn)得到優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)各個(gè)層面的融合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。四是降低交易費(fèi)用和消除信息不對(duì)稱因素。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合增強(qiáng)了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透力，提高了經(jīng)濟(jì)的貨幣信用化程度。特別是銀行直接入股投資于工商企業(yè)從而成為企業(yè)的所有者之一，能夠使產(chǎn)融之間相互了解、相互依賴、相互控制，從而最大限度地消除銀行與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱性和控制成本。五是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合是我國(guó)股份制企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的內(nèi)在要求。國(guó)有企業(yè)在實(shí)現(xiàn)自身專業(yè)化、多元化、國(guó)際化發(fā)展的道路上，必然需要大量金融服務(wù)，包括金融資本，金融人才、金融創(chuàng)新工具等等，從而穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。六是分散金融風(fēng)險(xiǎn)。資本的多元化經(jīng)營(yíng)要求兩種資本共同獲益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)或風(fēng)險(xiǎn)的控制。如我國(guó)現(xiàn)在實(shí)行的債轉(zhuǎn)股就是一種很好的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合形式。

三、我國(guó)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的方式

基于我國(guó)現(xiàn)有情況，盡管金融體系已經(jīng)基本建立，資本市場(chǎng)具備一定基礎(chǔ)，但是仍然存在很多方面的問(wèn)題。因此，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合模式的選擇必須以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)，以資本市場(chǎng)為依托，逐步進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合，既要注重戰(zhàn)略化，多元化，科學(xué)的結(jié)合，又要具有可操作性和可行性，逐步推進(jìn)，創(chuàng)新財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)，發(fā)展大型銀企集團(tuán)和金融控股公司。

1.產(chǎn)業(yè)資本流向金融資本國(guó)有銀行股份制改造過(guò)程中，不斷吸引多種所有制企業(yè)加入，如外資和民營(yíng)企業(yè)，從而打破金融壁壘，提高了金融資本的使用效率。另一方面，越來(lái)越多的上市公司通過(guò)種種渠道參股銀行、證券、信托以及期貨等金融企業(yè)。如中海油、紅塔集團(tuán)、海爾集團(tuán)投資的金融產(chǎn)業(yè)已形成規(guī)模。

2.金融資本流向產(chǎn)業(yè)資本第一，購(gòu)買上市公司股票，以參股方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合。銀行可以以企業(yè)股東的身份和參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，保證銀行所投資本的安全。第二，以控股方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合。銀行可以通過(guò)持有工商企業(yè)股份的形式，參與股份公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。第三，并購(gòu)重組方式。金融資本通過(guò)并購(gòu)重組方式滲入工業(yè)企業(yè)，提高了金融資本的融資效率，擴(kuò)大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，共同享受較大收益。

3.集團(tuán)財(cái)務(wù)公司模式集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是為集團(tuán)提供全方位的金融服務(wù)產(chǎn)品，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)有內(nèi)部存款、協(xié)定存款、內(nèi)外部結(jié)算、委托收款、結(jié)算清算方案設(shè)計(jì)等的非金融機(jī)構(gòu)，其主要任務(wù)是為集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)之間融通資金，它的優(yōu)勢(shì)在于融資活動(dòng)與產(chǎn)業(yè)密切結(jié)合。國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)都建立了自己的財(cái)務(wù)公司，如中國(guó)黃金、中煤能源、北方工業(yè)等等。

4.建立銀企集團(tuán)以中信集團(tuán)為代表的銀企集團(tuán)，是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合產(chǎn)物，通過(guò)持股、控股等多種方式實(shí)現(xiàn)了銀行、信托、證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、旅游等多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建立了大企業(yè)、大集團(tuán)的戰(zhàn)略，有效分散了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得最大收益。

5.一種創(chuàng)新組織方式：金融控股公司金融控股公司具有以下幾種優(yōu)勢(shì)：一是規(guī)模經(jīng)濟(jì)。二是范圍經(jīng)濟(jì)。三是協(xié)同效應(yīng)。四是分散風(fēng)險(xiǎn)。一些大型企業(yè)集團(tuán)出于自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合。伴隨我國(guó)股份制改造和金融市場(chǎng)化的不斷發(fā)展，企業(yè)做大做強(qiáng)的重要途徑就是密切聯(lián)系金融機(jī)構(gòu)，有效利用金融資本，借助金融杠桿發(fā)揮作用，進(jìn)一步發(fā)展壯大，而金融資本也在此過(guò)程中受益匪淺。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合對(duì)于促進(jìn)我國(guó)跨國(guó)集團(tuán)的發(fā)展模式，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

作者：胡葉青單位：中煤焦化控股有限責(zé)任公司