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2008—2010年GDP增速先降后升，貸款增速先大幅上升然后快速下降，兩者出現(xiàn)較大程度的不一致。其主要原因是2007年自美國(guó)開(kāi)始的次貸危機(jī)到2008年蔓延至全球，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，GDP增長(zhǎng)率從2007年的11.4%下降到2009年的8.7%。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)采取積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，擴(kuò)大投資和消費(fèi)，信貸規(guī)模急劇擴(kuò)張，信貸增速?gòu)?008年的18.76%增加到2009年的31.74%。政策實(shí)施的效果是抑制了經(jīng)濟(jì)下滑，GDP增速反彈，2010年達(dá)到10.3%。但與此同時(shí)，由于2008—2009年投放了過(guò)多的貨幣，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨了較大的通脹壓力。2010年1月份CPI同比上漲1.5%，此后逐月攀升，到2010年12月份CPI同比上漲達(dá)到4.6%。為了應(yīng)對(duì)通貨膨脹，從2010年起我國(guó)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，中國(guó)人民銀行連續(xù)6次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，信貸規(guī)模開(kāi)始緊縮，信貸增速?gòu)?009年的31.74%下降到2010年的19.9%。

一、建立模型

1、從一般性描述可知，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式是順經(jīng)濟(jì)周期。下面我們通過(guò)建立VAR模型來(lái)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，銀行貸款供給量對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否有顯著影響。本文采用的樣本期為1978—2010年，模型變量為GDP增長(zhǎng)率、貸款余額（L）增長(zhǎng)率，對(duì)兩變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。2、建立GDP增長(zhǎng)率和L增長(zhǎng)率的VAR模型，分析兩變量及其滯后項(xiàng)之間的關(guān)系，通過(guò)Eviews5.0結(jié)果，根據(jù)AIC、SC、LR以及FRE等指標(biāo)選擇滯后5階的模型結(jié)果如表3所示。根據(jù)t檢驗(yàn)，模型在5%的顯著性水平下GDP增長(zhǎng)率與其滯后一期和滯后兩期均正相關(guān)，與貸款余額增長(zhǎng)率滯后一期正相關(guān)，說(shuō)明GDP的增長(zhǎng)不僅與前一期和前兩期的GDP增長(zhǎng)有關(guān)，而且跟滯后一期的貸款增長(zhǎng)有關(guān)。3、格蘭杰因果檢驗(yàn)格蘭杰因果檢驗(yàn)的原假設(shè)為H0，根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)的判斷規(guī)則，P值是拒絕原假設(shè)則犯第一類錯(cuò)誤的概率，P概率值越小，則前者不是后者的格蘭杰原因，應(yīng)拒絕H0，即承認(rèn)前者是后者的原因。根據(jù)最佳滯后階數(shù)結(jié)果確定滯后階數(shù)為5。4、方差分解方差分解是通過(guò)分析每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)模型變量變化的貢獻(xiàn)度，評(píng)價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性。運(yùn)用Eviews5.0軟件進(jìn)行方差分解。在貸款與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的VAR模型中，在不考慮自身貢獻(xiàn)率的情況下，若給經(jīng)濟(jì)一個(gè)沖擊，GDP增長(zhǎng)率對(duì)貸款余額增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)作用從第一期開(kāi)始逐漸增大，到第五期之后基本維持在20%左右；貸款余額增長(zhǎng)率對(duì)GDP增長(zhǎng)率變化的貢獻(xiàn)作用也是從第一期開(kāi)始逐漸增大，到第七期以后基本維持在40%左右。從方差分解后的結(jié)果可知，貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化具有較大的貢獻(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貸款變化也有較大貢獻(xiàn)。（四）結(jié)論1、信貸的周期性波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期的周期性波動(dòng)基本一致，只有個(gè)別年份出現(xiàn)波動(dòng)，表明我國(guó)商業(yè)銀行貸款的順周期性表現(xiàn)明顯。2、由格蘭杰檢驗(yàn)可以看出，信貸增速與GDP增速兩者之間存在較強(qiáng)的格蘭杰因果關(guān)系。信貸政策隨經(jīng)濟(jì)周期變化而變化，呈現(xiàn)順周期性。3、方差分解結(jié)果可知，信貸增速和GDP增速之間相互影響，且貢獻(xiàn)度相對(duì)較大。

二、我國(guó)商業(yè)銀行順周期經(jīng)營(yíng)的原因

（一）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的“羊群行為”

“羊群行為”是由信息傳染導(dǎo)致的，由于心理原因，人們普遍傾向于相互模仿并采取具有一致的從眾行為。由于信息不對(duì)稱以及信息搜索成本等問(wèn)題，外部信用評(píng)級(jí)成為商業(yè)銀行進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理的重要依據(jù)。而目前信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外幾乎都屬于壟斷市場(chǎng)，幾家大型的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)著整個(gè)信用評(píng)級(jí)業(yè)，提供了幾乎全部重要的評(píng)級(jí)服務(wù)，其具體評(píng)級(jí)方法和結(jié)果相關(guān)性較高。而以抵押品價(jià)值、借款人財(cái)務(wù)狀況等為基礎(chǔ)的評(píng)級(jí)模型所產(chǎn)生的評(píng)級(jí)結(jié)果本身又具有強(qiáng)烈的順周期性，眾多商業(yè)銀行使用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果作為投資決策和風(fēng)險(xiǎn)判斷的依據(jù)，從而產(chǎn)生大量的“羊群行為”。另一方面，商業(yè)銀行的內(nèi)控系統(tǒng)和在內(nèi)部評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制中所使用的技術(shù)路線模型是外包（周小川，2009），由于外包企業(yè)采用的技術(shù)模型本身具有相似性，在特定的條件下，模型產(chǎn)生的結(jié)果十分相似，使商業(yè)銀行依據(jù)這些模型作出的判斷和決策將會(huì)高度一致，又產(chǎn)生了“羊群行為”，埋下了金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（二）銀行經(jīng)營(yíng)的委托問(wèn)題

現(xiàn)代銀行的經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致股東與管理層之間存在著委托問(wèn)題。由于管理層往往追求較高的貨幣收入和其他隱性收入，而股東則追求資本收益的最大化，因此管理層與股東之間的目標(biāo)不同，使得管理層在進(jìn)行日常的經(jīng)營(yíng)管理時(shí)只注重當(dāng)期銀行賬面的收益和利潤(rùn)，而極少關(guān)注這些收益和利潤(rùn)的可持續(xù)性以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)性。同時(shí)，現(xiàn)行的薪酬福利與銀行效益掛鉤的管理層激勵(lì)機(jī)制更加劇了管理層關(guān)注短期利益忽視股東長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的行為，導(dǎo)致管理層為追求個(gè)人利益而采取順周期的經(jīng)營(yíng)策略。即在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)為追求經(jīng)濟(jì)效益過(guò)度放貸，過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，忽略了銀行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的安全性；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)為避免損失又謹(jǐn)慎放貸，甚至拒絕潛在的盈利項(xiàng)目，忽略了銀行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，因此銀行經(jīng)營(yíng)的委托問(wèn)題某種程度上造成了商業(yè)銀行的順周期經(jīng)營(yíng)。

（三）以風(fēng)險(xiǎn)為計(jì)量基礎(chǔ)的資本要求

對(duì)資本充足率監(jiān)管是新巴塞爾協(xié)議三大支柱之首，而資本充足率的監(jiān)管又以風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量為基礎(chǔ)，資本充足率公式為（資本-資本扣除項(xiàng)）/［信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額+12.5×（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)+操作風(fēng)險(xiǎn)）所需資本］，該公式體現(xiàn)了銀行資本要具有更高的風(fēng)險(xiǎn)敏感性，正是由于這種高敏感性使得風(fēng)險(xiǎn)的順周期性尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)的順周期性直接導(dǎo)致了資本要求的順周期性。目前對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和計(jì)量多采用信用評(píng)級(jí)的方式，而評(píng)級(jí)的方式一般分為外部評(píng)級(jí)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法。外部評(píng)級(jí)法主要依靠評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，此類評(píng)級(jí)法由于評(píng)級(jí)壟斷而具有明顯的順周期性。目前多數(shù)商業(yè)銀行采用的內(nèi)部模型是“時(shí)點(diǎn)評(píng)級(jí)”模型，它主要依據(jù)借款人當(dāng)前的信息如借款人抵押物的當(dāng)前價(jià)格、公司股票價(jià)格以及杠桿比率來(lái)度量貸款違約率、違約損失率等風(fēng)險(xiǎn)要素。由于評(píng)級(jí)周期較短（一般為一年），就會(huì)出現(xiàn)借款人風(fēng)險(xiǎn)的度量隨著經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而變動(dòng)。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，企業(yè)抵押物價(jià)格、股票價(jià)格等較高，以其為基礎(chǔ)度量的貸款違約率和違約損失率較低，信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低，從而資本要求降低；反之，經(jīng)濟(jì)衰退階段，信用風(fēng)險(xiǎn)上升，資本要求也會(huì)提高，從而導(dǎo)致銀行資本要求的順周期性，進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的順周期性。

（四）貸款損失撥備制度

我國(guó)商業(yè)銀行目前計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備包括一般準(zhǔn)備、專項(xiàng)準(zhǔn)備和特種準(zhǔn)備，按現(xiàn)行規(guī)定，這些準(zhǔn)備要按季按比例計(jì)提。銀行一般準(zhǔn)備的年末余額應(yīng)不低于年末貸款余額的1％；專項(xiàng)準(zhǔn)備按照貸款五級(jí)分類計(jì)提，關(guān)注類貸款計(jì)提比例為5%，次級(jí)類貸款計(jì)提比例為25%，可疑類貸款計(jì)提比例為50%，損失類貸款計(jì)提比例為100%。其中，次級(jí)和可疑類貸款的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可以上下浮動(dòng)20%。特種準(zhǔn)備由銀行根據(jù)不同類別（如國(guó)別、行業(yè)）貸款的特殊風(fēng)險(xiǎn)情況、風(fēng)險(xiǎn)損失概率及歷史經(jīng)驗(yàn)，自行確定按季計(jì)提比例。①由于賦予銀行計(jì)提比例可以上下浮動(dòng)或自主確定計(jì)提比例，銀行經(jīng)營(yíng)者的主觀判斷成分較大，可能會(huì)出現(xiàn)以下情況：在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，貸款違約率較低，銀行經(jīng)營(yíng)者對(duì)貸款發(fā)生損失的主觀預(yù)期較低，因而計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備水平也較低；而在經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)期，貸款違約率上升，銀行經(jīng)營(yíng)者對(duì)貸款損失的主觀預(yù)期往往高于實(shí)際水平，導(dǎo)致計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備也大大提高，這就使得按貸款五級(jí)分類計(jì)提準(zhǔn)備的制度具有順周期的特征。

（五）公允價(jià)值的會(huì)計(jì)制度

所謂公允價(jià)值是指一種資產(chǎn)或負(fù)債能夠與有意愿的交易對(duì)手以有序方式進(jìn)行交易和清償?shù)膬r(jià)格。公允價(jià)值會(huì)計(jì)處理使商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、資本充足率呈現(xiàn)出順周期性變化。公允價(jià)值計(jì)量關(guān)注會(huì)計(jì)要素價(jià)值的動(dòng)態(tài)變化，并且迅速地反映了這種變化，這樣在每個(gè)時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)價(jià)值都會(huì)不同，即使未發(fā)生交易，按照準(zhǔn)則的要求，只要有證據(jù)表明某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值或預(yù)期價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，也需要對(duì)賬面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整并在財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)反映。由于公允價(jià)值計(jì)量對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的即時(shí)反映，加劇了銀行業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，從而加劇了資本充足率的波動(dòng)。當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)條件惡化、資產(chǎn)價(jià)格下跌、銀行資本充足率低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，銀行不得不通過(guò)處置資產(chǎn)等手段來(lái)應(yīng)對(duì)資本監(jiān)管的要求，從而加劇了出售資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的下跌，并形成新的公允價(jià)值的計(jì)量基礎(chǔ)，引發(fā)新一輪的價(jià)格下跌，最終形成“資產(chǎn)價(jià)格下跌—資產(chǎn)價(jià)值減計(jì)—資產(chǎn)出售—資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)，并由此引發(fā)市場(chǎng)的悲觀情緒蔓延，反過(guò)來(lái)加劇惡性循環(huán)，加速了經(jīng)濟(jì)衰退。

三、弱化我國(guó)商業(yè)銀行順周期經(jīng)營(yíng)的建議

（一）運(yùn)用相機(jī)抉擇的貨幣政策

采用逆周期的貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié)。首先，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，中央銀行通過(guò)提高法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、存貸款利率以及公開(kāi)市場(chǎng)操作等緊縮性的貨幣政策工具，直接或間接地控制銀行信貸，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；反之，中央銀行采取擴(kuò)張性的貨幣政策，避免經(jīng)濟(jì)衰退。需要注意的是，在進(jìn)行貨幣政策調(diào)控時(shí)中央銀行應(yīng)根據(jù)各種調(diào)控工具的不同特點(diǎn)結(jié)合中央銀行的政策目標(biāo)，靈活調(diào)整，適時(shí)采取單一或組合的貨幣政策調(diào)整工具，同時(shí)還可以調(diào)整政策工具的作用力度和方式，例如實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率政策，就是針對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)采取不同的準(zhǔn)備金政策，從而有針對(duì)性地控制商業(yè)銀行的信貸投放。其次，由于貨幣政策調(diào)節(jié)的間接性，使得貨幣政策效果多具有政策時(shí)滯，政策時(shí)滯的存在有可能使貨幣政策的調(diào)節(jié)錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)。因此貨幣政策調(diào)節(jié)應(yīng)選擇能夠密切反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為判斷依據(jù)，正確把握調(diào)節(jié)時(shí)機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行主動(dòng)調(diào)節(jié)。根據(jù)目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)狀況，短期政策可以關(guān)注企業(yè)家信心指數(shù)，中長(zhǎng)期政策可以關(guān)注消費(fèi)者信心指數(shù)。第三，中央銀行還應(yīng)把消除和減弱市場(chǎng)預(yù)期作為貨幣政策實(shí)施的直接目標(biāo)，特別是在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)上下行轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)，中央銀行可考慮運(yùn)用間接信用指導(dǎo)的政策工具，如窗口指導(dǎo)和道義勸告等來(lái)消除銀行業(yè)的群體行為，削弱商業(yè)銀行的順周期性。第四，應(yīng)該注意貨幣政策在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中的均勻性，采取平緩與均勻的貨幣政策，避免貨幣政策只專注短期經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)目標(biāo)而忽視經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

（二）開(kāi)發(fā)金融景氣指數(shù)，確定逆周期乘數(shù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重

監(jiān)管部門(mén)要實(shí)現(xiàn)逆周期監(jiān)管，應(yīng)借鑒宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)的設(shè)置開(kāi)發(fā)出一套金融景氣指數(shù)，用以描述我國(guó)金融體系運(yùn)行情況以及預(yù)測(cè)未來(lái)的波動(dòng)情況，并根據(jù)金融景氣指數(shù)所反映的金融體系的穩(wěn)定狀況確定相應(yīng)的逆周期乘數(shù)，從而實(shí)現(xiàn)逆周期調(diào)節(jié)和監(jiān)管。金融監(jiān)管部門(mén)可以選取與我國(guó)金融體系密切相關(guān)的景氣指數(shù)構(gòu)建金融景氣指數(shù)。從先行指標(biāo)中選取恒生內(nèi)地流通股指數(shù)、國(guó)債利率差指標(biāo)，以此衡量金融市場(chǎng)的狀況；選擇貨幣供應(yīng)量M2指標(biāo)衡量銀行運(yùn)行狀況；衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的指標(biāo)可以選擇房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資先行指數(shù)。一致指標(biāo)、滯后指標(biāo)和預(yù)警指標(biāo)的選取見(jiàn)表4。按照表中指標(biāo)計(jì)算相應(yīng)的金融景氣指數(shù)，以該指數(shù)判斷金融體系運(yùn)行狀況，據(jù)此確定逆周期調(diào)節(jié)乘數(shù)（具體體系結(jié)構(gòu)見(jiàn)圖4），調(diào)整金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。在市場(chǎng)繁榮期，景氣指數(shù)可能維持高位，逆周期調(diào)節(jié)乘數(shù)可以設(shè)置大于1，該乘數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相乘后得到一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，使風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)數(shù)值增加，商業(yè)銀行為了滿足資本充足率要求，就必須多計(jì)提資本；在經(jīng)濟(jì)衰退期，景氣指數(shù)處于低位，逆周期指數(shù)設(shè)置小于1，使銀行計(jì)提的資本降低。逆周期乘數(shù)的大小可根據(jù)景氣指數(shù)偏離正常穩(wěn)定指數(shù)的程度確定，偏離越多，設(shè)置的逆周期調(diào)節(jié)值越大。資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、信用違約概率以及抵押物的折扣率等順周期因素都可用逆周期乘數(shù)調(diào)節(jié)。采用此種方法，盡管資本充足率要求沒(méi)有發(fā)生變化，但是計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的方法發(fā)生了變化，使監(jiān)管資本隨經(jīng)濟(jì)周期逆向調(diào)節(jié)，從而弱化商業(yè)銀行的順周期經(jīng)營(yíng)。

（三）構(gòu)建逆周期的審慎監(jiān)管體系

首先，建立逆周期的資本充足制度。商業(yè)銀行可設(shè)置最低資本比率和最低目標(biāo)資本比率，最低資本比率即監(jiān)管部門(mén)所要求的最低資本充足率，最低目標(biāo)資本比率是指由商業(yè)銀行自己預(yù)先設(shè)定的高于最低資本要求的充足率標(biāo)準(zhǔn)。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，銀行可采用最低目標(biāo)資本比率增加資本金，為隨后衰退到來(lái)時(shí)可能造成的大量損失提供足夠的緩沖；在經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑時(shí)，采用最低資本充足率，同時(shí)在滿足一定條件時(shí)允許銀行釋放資本緩沖，以滿足經(jīng)濟(jì)下行周期的信貸需求，防止信貸過(guò)度緊縮。另外，銀行在信貸高速增長(zhǎng)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷累積的情況下，應(yīng)該計(jì)提逆周期資本緩沖，計(jì)提資本數(shù)量為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的0—2.5%。其次，建立前瞻性的動(dòng)態(tài)貸款損失撥備制度。首先應(yīng)考慮銀行金融資產(chǎn)在整個(gè)生命周期內(nèi)的信貸損失率、平均違約率及違約損失率等作為動(dòng)態(tài)撥備的基礎(chǔ)，針對(duì)特殊行業(yè)和產(chǎn)品還應(yīng)該具體細(xì)分其撥備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，然后再運(yùn)用有效利率方法計(jì)算未來(lái)?yè)p失的凈現(xiàn)值，據(jù)此在整個(gè)貸款周期內(nèi)建立前瞻性的動(dòng)態(tài)撥備制度，緩解貸款損失撥備的順周期性，進(jìn)而削弱由于貸款損失撥備的順周期性引起的信貸的順周期性。但同時(shí)應(yīng)該注意由于前瞻性的動(dòng)態(tài)貸款損失準(zhǔn)備制度所采用的撥備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)階段會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一致，可能會(huì)造成銀行操縱利潤(rùn)，因此監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行信息披露的監(jiān)管，保證銀行信息的透明度。第三，改進(jìn)公允價(jià)值會(huì)計(jì)制度。銀行要向監(jiān)管部門(mén)提供其資產(chǎn)負(fù)債采用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)對(duì)銀行影響的基本信息；銀行要加強(qiáng)對(duì)估值方法的信息披露，包括公允價(jià)值的確定依據(jù)、所用估值方法預(yù)計(jì)存在的變動(dòng)、所用模型的假設(shè)、導(dǎo)致價(jià)格變動(dòng)的原因以及風(fēng)險(xiǎn)披露，削弱銀行在利用公允價(jià)值對(duì)金融產(chǎn)品估值尤其是交易不活躍的金融產(chǎn)品估值的主觀性，從而實(shí)現(xiàn)透明化監(jiān)管。

（四）銀行自身經(jīng)營(yíng)的改進(jìn)

商業(yè)銀行首先應(yīng)提高對(duì)經(jīng)濟(jì)周期預(yù)測(cè)的前瞻性，加強(qiáng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的監(jiān)測(cè)分析，做好行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警，有針對(duì)性地進(jìn)行行業(yè)、客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化信貸資源配置。其次，應(yīng)擴(kuò)大全周期的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量范圍。要考慮整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，作出相對(duì)合理的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，防止經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度低估，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度高估，從而平滑經(jīng)濟(jì)周期對(duì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的影響，弱化風(fēng)險(xiǎn)的順周期性。由于全周期風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量對(duì)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)要求較高，銀行可以先考慮擴(kuò)大全周期風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的范圍，確定長(zhǎng)期平均違約概率和違約損失率，不斷完善銀行的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)，完善銀行信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量手段。第三，銀行要定期進(jìn)行壓力測(cè)試并根據(jù)壓力測(cè)試結(jié)果提前作出應(yīng)急方案，及時(shí)對(duì)違約概率、違約損失率和違約風(fēng)險(xiǎn)暴露等風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行修正，從而平滑資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備金的波動(dòng)性，緩解資本監(jiān)管的親周期效應(yīng)。第四，完善銀行的薪酬激勵(lì)機(jī)制。將經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)引入薪酬考核機(jī)制，使高管薪酬與銀行長(zhǎng)期績(jī)效掛鉤，遵循風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，建立起一種風(fēng)險(xiǎn)與收益、長(zhǎng)期與短期相結(jié)合的業(yè)績(jī)考核與薪酬分配制度。同時(shí)，應(yīng)該增加股東大會(huì)在高管薪酬政策上的發(fā)言權(quán)，完善股東監(jiān)督機(jī)制，協(xié)調(diào)股東目標(biāo)與管理層目標(biāo)的一致性。第五，提高內(nèi)部評(píng)級(jí)能力，減少對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中必須進(jìn)行盡職調(diào)查，持續(xù)及時(shí)地掌握銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)信息，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出獨(dú)立的判斷，降低對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴，尤其不能將外部評(píng)級(jí)結(jié)果作為授信及風(fēng)險(xiǎn)判斷的唯一依據(jù)。要盡快完善我國(guó)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管體系，規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)行為和準(zhǔn)則，防止相關(guān)的利益沖突。

作者：趙愛(ài)玲韓文靜于瑤單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院