國內(nèi)主流的經(jīng)濟學(xué)探究目前沿襲的是西方經(jīng)濟學(xué)理論，從范式到假設(shè)、數(shù)學(xué)模型都基本沒有變化。而西方經(jīng)濟學(xué)，非凡是宏觀經(jīng)濟學(xué)，可以說是以美國為主的西方發(fā)達國家在二次世界大戰(zhàn)及戰(zhàn)后，針對他們所碰到的經(jīng)濟現(xiàn)象進行探究而建立和發(fā)展起來的，已經(jīng)相當(dāng)成熟，側(cè)重于對經(jīng)濟現(xiàn)象進行解釋，強調(diào)實證探究；對比起來，中國學(xué)者對于宏觀經(jīng)濟的探究更傾向于引出政策性策略，更重視規(guī)范性探究。而且，因為中國經(jīng)濟制度和社會發(fā)展的非凡性，西方宏觀經(jīng)濟學(xué)在建立模型時的很多假設(shè)和中國現(xiàn)實不相符，這就從一定程度上導(dǎo)致了直接使用造成的“水土不服”。不加區(qū)別地將這類探究結(jié)論作為制訂政策的依據(jù)，在國內(nèi)市場經(jīng)濟體制不完善，市場調(diào)節(jié)力度低的情況下，可能帶來的不僅是混亂而更可能是對經(jīng)濟的嚴(yán)重扭曲，這方面的主要體現(xiàn)在政府某些宏觀經(jīng)濟政策，存在“一刀切”的簡單化作法。比如去年第三季度對于中國經(jīng)濟中局部存在的由投資拉動的“熱”的趨向，就采取了提高預(yù)備金率的辦法。作為一劑猛藥，立即導(dǎo)致貸款額下降，而實際上，很多行業(yè)仍然迫切需要貸款資金啟動。假如仔細(xì)去看，這樣的例子是很多的。經(jīng)濟學(xué)界對于宏觀經(jīng)濟是否過熱的討論更是眾說紛紜，見仁見智，但結(jié)論似乎有簡單化之嫌。要么言之鑿鑿地認(rèn)為已經(jīng)過熱或有過熱的明顯趨向，要么鐵板釘釘?shù)匾Фú贿^熱。實際上，中國經(jīng)濟的復(fù)雜程度，是很難一以概之地以是否過熱來做結(jié)論的。而主流宏觀經(jīng)濟學(xué)理論似乎也只是提供了這樣一種熟悉新問題的途徑。作為一種理論范式是無可厚非的，但用來指導(dǎo)中國經(jīng)濟管理的實踐就失于簡單了。

國內(nèi)理論界曾經(jīng)討論過中觀經(jīng)濟學(xué)，如何界定中觀經(jīng)濟學(xué)和宏觀經(jīng)濟學(xué)的范疇是一個本文不打算探索的新問題。然而宏觀經(jīng)濟學(xué)的探究范疇過于宏觀，對于中觀新問題的探究不夠，可能是我們無法有效地利用宏觀經(jīng)濟學(xué)方法論解決實際宏觀經(jīng)濟新問題的一個主要原因。當(dāng)我們站在很高的高度，探究GDP增長率，通貨膨脹率和失業(yè)率時，我們需要搞清楚這些傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)在中國的形成和傳導(dǎo)機制，而現(xiàn)有的理論框架和探究成果似乎沒有給我們提供這樣的工具和幫助。

假如局限于傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學(xué)方法論，就很難讓我們把視角轉(zhuǎn)移到具有中國特色的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象的構(gòu)架過程中去。其實，即使是西方經(jīng)濟學(xué)，也是在某種經(jīng)濟構(gòu)架之上進行討論的，也就是開放和成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境，所有假設(shè)都源于此。而中國的情況卻很不同，忽略這樣的本質(zhì)區(qū)別，不講宏觀經(jīng)濟學(xué)理論適用的條件，就套用其探究范式甚至結(jié)論，是無益于事的。盡管有關(guān)是否存在中國經(jīng)濟學(xué)還有很多爭議，無庸諱言，中國經(jīng)濟的非凡性提示我們，在探究宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象時，不可不顧其是建立在和中國目前不盡相同的社會制度基礎(chǔ)上這樣一個前提。至于轉(zhuǎn)型過程中的中國的經(jīng)濟形態(tài)和西方成熟的市場經(jīng)濟的不同，以及現(xiàn)有的探究方法的適用性，還需要大量的深入的探究。

中國宏觀經(jīng)濟的特征是以投資驅(qū)動為主，工業(yè)主導(dǎo)型，而且投資中政府的投資所占比重較大，政府主導(dǎo)投資和行政干預(yù)的功能顯著。這和西方市場經(jīng)濟國家有非常明顯的區(qū)別，以美國為例，其宏觀經(jīng)濟體現(xiàn)為消費驅(qū)動，服務(wù)業(yè)主導(dǎo)，投資基本由私人進行。另外，中國的制度演進的步伐較快，而西方國家的制度體系基本定型了。相比之下，在投資，金融，法制，人力資源，技術(shù)，制度變遷等對宏觀經(jīng)濟有重大影響的各方面，中國的情況都和西方差異很大，而且處于不斷變化之中。西方在統(tǒng)一的制度框架下，經(jīng)過長期的發(fā)展，形成了統(tǒng)一的市場環(huán)境，而在中國存在著南北、東西、城鄉(xiāng)等地理區(qū)域上的巨大差異。這種經(jīng)濟環(huán)境有較大的動態(tài)性和發(fā)生畸變的不確定性。而我們在進行宏觀經(jīng)濟分析時，往往存在著不比較模型的使用條件，較多采用靜態(tài)的宏觀經(jīng)濟分析模型的缺陷，局限性是很難避免的。方法論方面的尷尬，使我們既不能直接引用宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，套用現(xiàn)成的靜態(tài)模型，又不能只是依靠以前幾次經(jīng)濟過熱的經(jīng)驗，對目前的宏觀經(jīng)濟做出客觀的判定。所以，各家各派的觀點也就無法統(tǒng)一，甚至無法建立共同的探究出發(fā)點。

但是有些專家還是通過數(shù)據(jù)和直覺預(yù)感到了事情的本質(zhì)。比如在去年部分行業(yè)表現(xiàn)出投資過快，價格上漲幅度和發(fā)展速度較高，汽車，鋼鐵，建材，房地產(chǎn)，原油，糧棉等都很熱，甚至出現(xiàn)了水和電力的短缺。另一方面，大部分消費品的價格仍然在下降，總的價格指數(shù)上升幅度不大。一些先行指標(biāo)非凡是生產(chǎn)資料價格在上升，引起學(xué)者擔(dān)心消費價格指數(shù)會在一段時間后上升加快，引起通貨膨脹。這些看法都來自現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟學(xué)總需求和總供給的分析模型。信仰者認(rèn)為現(xiàn)在的特征數(shù)據(jù)已足夠，用現(xiàn)有模型分析，通貨膨脹必將到來，只是有滯后性，所以不會馬上顯現(xiàn)，但要防微杜漸。反對者也使用同樣的分析工具，但要樂觀很多。正是由于他們觀點雖然不同，但探究方法卻大同小異，因此，誰也說服不了對方。對于宏觀經(jīng)濟的判定成為了數(shù)字的估計，不同處只是在程度上，有量的區(qū)別而無質(zhì)的不同。這樣很輕易使宏觀經(jīng)濟探究變成數(shù)字游戲，結(jié)果只能是看誰估計的更接近實際數(shù)字一些，而每年都有很多猜測家為此大跌眼鏡。

拋開這種數(shù)字游戲，作者認(rèn)為，應(yīng)該深入探究投資，消費，政府支出，進出口分別對總供給和總需求的影響。在不同的經(jīng)濟體里，他們的實際功能是不同的。在中國投資對GDP的影響達到60%以上，消費的影響只有不到40%，而美國卻幾乎正相反。在正統(tǒng)的國民經(jīng)濟核算恒等式中，投資就是指私人投資，而且這部分不受政府干預(yù)，完全由市場信號引導(dǎo)，投資的領(lǐng)域也沒有太多限制；在中國投資的限制很多，而且政府投資有替代和擠出私人投資的傾向。對于這些區(qū)別，不能簡單地認(rèn)為只是程度的不同。量的不同造成了對GDP增長率的影響因子是不同的，而投資拉動和消費拉動模式對經(jīng)濟的影響被放大，最終可能會帶來質(zhì)的變化。再更進一步看，以投資為例，不同部門，不同行業(yè)在不同的階段對于其他部門和行業(yè)的影響也不同，以目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源利用效率來看，能源工業(yè)，基礎(chǔ)材料工業(yè)等耗能大戶的低效率，對宏觀經(jīng)濟的影響巨大，這些部門的投資擴大，造成資源配置的扭曲，直接影響到別的行業(yè)發(fā)展和表現(xiàn)，而國民經(jīng)濟各部門復(fù)雜的相互互動，可能使功能的結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的理解和控制范圍。同樣，消費領(lǐng)域也是如此，消費的組成結(jié)構(gòu)，消費的傾向，不同消費群體的比重，消費能力的區(qū)別對于決定消費在國民經(jīng)濟中所其的功能，可能是很不同的。這些都需要更細(xì)致的了解和把握。這實際是國民經(jīng)濟的形成和傳導(dǎo)機制，和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。不少學(xué)者熟悉到，中國宏觀經(jīng)濟的很多新問題是因為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理造成的，在中國目前特定的轉(zhuǎn)型過程中，有其獨特之處，不應(yīng)該忽略。在國內(nèi)也有先行者在企業(yè)層次上進行了探究，認(rèn)為在微觀單位和宏觀總量之間還存在這一塊十分廣大的“中觀”領(lǐng)域,認(rèn)為對這一中間地帶的探究必將大大豐富現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟理論,但宏觀經(jīng)濟學(xué)卻不探究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟總量穩(wěn)定間理論關(guān)系。

一、引言

1998年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.8%，基本上達到政府預(yù)定的目標(biāo)，為實施擴張性政策作了最好詮釋。但從時間序列看，這是自1992年以來第六個下降年頭，1999年預(yù)測GDP增長7%，意味著下降之勢將持續(xù)下去?？v觀1998年，經(jīng)濟運行的基本特征是：財政擴張，貨幣供應(yīng)和資本市場跟進遲滯；國有部門投資大幅增長，民間投資未相應(yīng)跟進；消費增長平緩，失業(yè)增加和物價下滑無全面改善的跡象；人民幣匯率固定不變，出口嚴(yán)重下滑，外資增速下降。

1998年，中國調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，采取強有力的擴張性措施，實行財政政策和貨幣政策雙擴張。這是改革以來政策力度最強的一次。然而，擴張效果并沒有預(yù)期的那樣成功，這就表明，經(jīng)濟擴張和收縮的權(quán)力已不完全操在政府手里。那么，什么原因影響了政策效應(yīng)，是政策工具性原因，還是制度上的原因？

在中國的經(jīng)濟運行中，國有投資的擴張與收縮一直是經(jīng)濟周期波動的直接原因。在傳統(tǒng)體制下，統(tǒng)收統(tǒng)支的集權(quán)式資源配置方式，表現(xiàn)為國家通過財政撥款給國有企業(yè)進行投資，直接決定著經(jīng)濟的波動，人稱為“計劃周期”。隨著“分灶吃飯”體制的實施，地方行政性分權(quán)的發(fā)展，形成中央、地方財政和國有企業(yè)共同分擔(dān)國家投資的格局，但國有企業(yè)仍是國家（包括中央和地方政府）投資的主要承擔(dān)者，國有投資仍是建設(shè)性投資的主體。不過，行政性分權(quán)改變了經(jīng)濟波動的微觀基礎(chǔ)，投資的每一次擴張和收縮，不再由中央計劃者單獨決定，而是由地方政府和國有企業(yè)共同決定，形成了投資的“倒逼機制”。1988年的經(jīng)濟過熱主要是由于地方政府過度的投資擴張，80年代后期到90年代中期，隨著國家財力的削弱，國有企業(yè)的投資擴張主要依賴銀行融資，中國經(jīng)濟從“計劃-財政主導(dǎo)”進入“銀行融資推進”的發(fā)展階段。這時，銀行對國有企業(yè)的貸款約束依然很軟，經(jīng)濟的周期波動仍以國有部門的啟動為先導(dǎo)。同時，市場化使非國有部門迅速發(fā)展，而非國有部門對市場的反應(yīng)比較敏感。1993年7月開始的經(jīng)濟調(diào)整，從緊縮國有投資入手，通過拉高利率抑制非國有投資，實現(xiàn)了“軟著陸”。間接控制似乎取得了決定性的勝利。

1997年，亞洲金融危機暴發(fā)，國際經(jīng)貿(mào)形勢驟變，“兩頭在外”的戰(zhàn)略和出口推動的模式受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。為了重振內(nèi)需，政府再次運用擴張國有投資的方式拉動經(jīng)濟，但效果遞減，特別是民間投資沒有跟進，增長的下滑不可避免。形勢的變化使得國家再次把財政擴張和與增加國有投資推向政策操作的前沿，因此，投資再次成為宏觀分析關(guān)注的中心。本文將從這個角度重新審視投資、經(jīng)濟周期波動和體制變革三者的關(guān)聯(lián)，探尋在市場化的今天，阻滯經(jīng)濟增長的原因何在，進而說明目前情況下，可供選擇的宏觀政策組合的條件和方向。

二、投資與經(jīng)濟周期波動

摘要：2004年中國政府推進新一輪的宏觀經(jīng)濟調(diào)控成績斐然，全年GDP增長9.3%，然而對于中國經(jīng)濟而言，說我們的經(jīng)濟調(diào)控已卓有成效為時尚早。2005年將是中國經(jīng)濟在新形勢下自我調(diào)整的第一年，在國家宏觀調(diào)控的指導(dǎo)下，個別高能耗、低水平的行業(yè)在未來幾年內(nèi)將會被逐步淘汰。因而2005年中國經(jīng)濟運行總的態(tài)勢是：繼續(xù)以較高速度增長，但勢頭將有所放緩，從“進中求穩(wěn)”到“穩(wěn)中求進”。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟分析國際經(jīng)濟安全人民幣匯率

縱觀2004年中國經(jīng)濟，一方面宏觀調(diào)控的力度增加，宏觀調(diào)控的形式更加多樣化，在一定形式上暫時控制了國民經(jīng)濟的粗放型增長勢頭，另一方面，國民經(jīng)濟中的深層次矛盾被觸及卻并沒有被解決，經(jīng)濟中的不穩(wěn)定因素增加。這一切都將對2005年的經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的影響。

根據(jù)國家發(fā)改委主任馬凱在《全國非公有制經(jīng)濟界人士中國特色社會主義優(yōu)秀建設(shè)者表彰大會》所作的報告中指出，盡管2004年宏觀經(jīng)濟調(diào)控已初見成效，2005年國內(nèi)經(jīng)濟增長將面臨六大問題：（一）糧食進一步增產(chǎn)和農(nóng)民進一步增收的難度加大。（二）國內(nèi)投資總規(guī)模仍然偏大，部分行業(yè)過度擴張有反彈的跡象；（三）煤電油運緊張的問題仍十分突出，電力緊張局面還會持續(xù)；（四）價格上漲面臨較大壓力，使明年物價呈上漲趨勢；（五）社會矛盾不容忽視，就業(yè)、再就業(yè)壓力大；（六）深層次矛盾沒有得到解決，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，增長形式粗放，體制、機制轉(zhuǎn)換滯后。

然而困擾中國經(jīng)濟的頑癥不止于此，總的來看，對明年中國經(jīng)濟所面臨的考驗可以分為國內(nèi)、國際兩個方面：

從國際方面的因素主要有：

一、宏觀經(jīng)濟管理創(chuàng)新性的意義

雖然在宏觀經(jīng)濟管理下市場經(jīng)濟得到快速發(fā)展，市場作為資源配置的有效方式發(fā)揮著重要的作用，但是也要看到近些年來市場競爭激烈，惡性競爭不斷出現(xiàn)，市場環(huán)境收到?jīng)_擊，市場秩序出現(xiàn)紊亂、新科技產(chǎn)品充斥市場但相關(guān)管理標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入制度缺乏等一系列新的現(xiàn)象。市場在調(diào)節(jié)經(jīng)濟時往往是滯后和被動的。借助網(wǎng)絡(luò)和媒體的力量進行創(chuàng)新行管理有利于彌補市場缺陷，強化管理力度以及輿論影響力。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟、法律以及政策手段上進行創(chuàng)新也會使宏觀經(jīng)濟管理簡便易行，為市場和社會所接受。

二、宏觀經(jīng)濟管理的創(chuàng)新性理念和對策

（一）創(chuàng)新性理念

1.目標(biāo)創(chuàng)新

宏觀經(jīng)濟管理的目標(biāo)是政府所要達到的國民經(jīng)濟運行狀態(tài)的理想目標(biāo)，決定著管理的內(nèi)容和工作方向，也是評價宏觀經(jīng)濟管理工作的最重要的依據(jù)。創(chuàng)新宏觀經(jīng)濟管理的目標(biāo)對宏觀經(jīng)濟的管理工作非常重要。新的市場經(jīng)濟條件下宏觀經(jīng)濟的管理目標(biāo)也要隨之變化。經(jīng)濟過熱時以控制經(jīng)濟增長速度為目標(biāo)，經(jīng)濟下滑時以提高經(jīng)濟增長速度為目標(biāo)。觀察我國當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，目標(biāo)首先是保持經(jīng)濟總量基本平衡然后再促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級。另外，我國居民消費價格指數(shù)逐年上升，居民消費行為漸趨成熟，社會消費品零售額增長加快，合理控制投資增長速度成為保持平衡的關(guān)鍵。

進入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟格局呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢，新科技革命突飛猛進，壘球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，綜合國力競爭日趨激烈。在經(jīng)濟全球化趨勢不斷增強和我國加人世貿(mào)組織的新形勢下，宏觀經(jīng)濟管理工作面臨新的環(huán)境。宏觀經(jīng)濟管理是一個由管理目標(biāo)、管理主體、管理客體、管理手段等諸多要素構(gòu)成的系統(tǒng)，要科學(xué)有效地提高政府宏觀經(jīng)濟管理能力，以應(yīng)對人世的挑戰(zhàn)，就必須對政府宏觀經(jīng)濟管理系統(tǒng)要素進行協(xié)調(diào)配套的創(chuàng)新。

一、宏觀經(jīng)濟管理目標(biāo)的創(chuàng)新

宏觀經(jīng)濟管理目標(biāo)即政府在宏觀經(jīng)濟管理方面所要達到的國民經(jīng)濟運行狀態(tài)的預(yù)定目的，它實際上決定著管理的內(nèi)容重點和著力方向，同時也是評價宏觀經(jīng)濟管理工作的重要依據(jù)。因此，宏觀經(jīng)濟管理目標(biāo)的創(chuàng)新對于整個宏觀經(jīng)濟管理有著重要意義。

在市場經(jīng)濟條件下，在經(jīng)濟發(fā)展的不同時期，隨著宏觀經(jīng)濟運行的具體情況不同，宏觀經(jīng)濟管理目標(biāo)的重點亦不同。當(dāng)經(jīng)濟過熱時，控制經(jīng)濟增長速度就成了重點目標(biāo)；經(jīng)濟不景氣時，提高經(jīng)濟增長速度就成為重點目標(biāo)。重點目標(biāo)的實現(xiàn)，能夠帶動其他目標(biāo)的實現(xiàn)，促進經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。由此可見，宏觀經(jīng)濟管理目標(biāo)是相機抉擇性的目標(biāo)，只有進行不斷地調(diào)整才有實際指導(dǎo)意義。人世后，我國宏觀經(jīng)濟管理的首要目標(biāo)是保持經(jīng)濟總量的基本平衡，其次是促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級。保持總需求與總供給的大體平衡，是實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的重要前提。歷史上，每一次經(jīng)濟出現(xiàn)大起大落，都是源于經(jīng)濟總量平衡出現(xiàn)問題。在經(jīng)濟上升階段，企業(yè)投資和居民消費的欲望增強，合理把握總需求的增長尤為必要。目前，居民消費行為已趨于成熟，社會消費品零售總額的增長比較穩(wěn)定，除個別熱點產(chǎn)品外，不會出現(xiàn)排浪式消費熱潮。因此，合理控制投資增長速度，特別是支撐投資增長的銀行貸款增長速度，就成為保持總量平衡的關(guān)鍵之舉。在總量平衡中，經(jīng)常項目收支平衡尤為關(guān)鍵。因為加入WTO短期內(nèi)將會對我國的經(jīng)常項目收支平衡造成一定沖擊。一方面，加入WTO意味著我國要實施在《中國加入WTO議定書》中的貨物關(guān)稅減讓表和開放服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的承諾表所作的承諾。對我國來說，這一切意味著入世后限制進口的手段將大大減少，進口必然會增加。此外，一些其他的因素也會增加我國的進口。例如，今后我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，勢必增加對進口商品的需求。又如，人世后隨著我國投資環(huán)境的不斷改善，我國利用外資的規(guī)模將不斷擴大，國外投資的大量涌人，也會使進口大大增加。再如，我國持續(xù)采取的刺激內(nèi)需的政策，也會刺激進口的需求。

另一方面，入世在短期內(nèi)對我國出口的促進作用仍很有限，這是因為：(1)盡管入世后產(chǎn)品出口的國際環(huán)境有所改善，但在我國目前的貿(mào)易品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口結(jié)構(gòu)一定的情況下，“人世”在短期內(nèi)對我國出口的促進作用有限?(2)目前我國的外貿(mào)依存度為4O％左右，從壘球貿(mào)易發(fā)展的整體水平看，中國的貿(mào)易依存度屬于居中略高的狀態(tài)，繼續(xù)提高的空間不大-(3)為了緩解可能出現(xiàn)的人民幣升值壓力和通貨膨脹此消彼長的矛盾，中央果斷采取措施，在保證逐步還清出口返稅欠款的同時，決定出口返稅稅率平均下調(diào)3個百分點。

二宏觀經(jīng)濟管理主體的創(chuàng)新