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資產(chǎn)管理市場分析范文第1篇

監(jiān)管部門須定期稽查各保險公司的償付能力，并在必要時公布指導(dǎo)性資產(chǎn)配置比例。對可能發(fā)生償付能力危機(jī)的投資資產(chǎn)配置，或缺乏變現(xiàn)能力的投資資產(chǎn)配置的公司，及時整改要求，直至強(qiáng)制其重新配置投資資產(chǎn)。 樹立以固定收益模式

為主的投資理念

歐美保險公司多年的實(shí)踐證明，投資于有固定收益的投資對象應(yīng)當(dāng)成為保險公司投資的主渠道。上世紀(jì)90年代至今，政府債券投資在這些國家的保險公司可投資資產(chǎn)中占15％左右，企業(yè)債券投資占41％以上。這就是說，投資對象應(yīng)當(dāng)是變現(xiàn)能力較強(qiáng)的債券，決非實(shí)業(yè)投資，也不是不動產(chǎn)投資，更不是保險公司自己去經(jīng)營管理的實(shí)體性投資。

允許設(shè)立專業(yè)保險

投資機(jī)構(gòu)模式

這一方式適用于可投資資產(chǎn)規(guī)模較大的保險公司。搞好保險投資，需要一大批高素質(zhì)的專業(yè)投資人才，涉及懂保險資產(chǎn)性質(zhì)、法律、財務(wù)稅務(wù)、投資管理和市場分析的人才，當(dāng)然還包括具體的投資操作人員，人力成本非常高。若投資資產(chǎn)規(guī)模不大，不足以支付必要的投資交易成本，那么，把投資資產(chǎn)委托給第三方資產(chǎn)管理人，或直接投資上市交易的債券，或干脆委托銀行管理，是更明智的選擇。

鼓勵委托第三方

資產(chǎn)管理人管理 保險公司可投資資產(chǎn) 這一方式適用于可投資資產(chǎn)規(guī)模較小的保險公司。其實(shí)，把可投資資產(chǎn)交給第三方資產(chǎn)管理人來運(yùn)用，即使在歐關(guān)也是很流行的。如在德國，其所管理的資產(chǎn)已占保險總投資資產(chǎn)的23％。在美國，選擇第三方資產(chǎn)管理人的保險公司數(shù)目占到總數(shù)的75％。事實(shí)證明，選擇第三方資產(chǎn)管理人通常要比自己設(shè)立專業(yè)投資機(jī)構(gòu)具有成本優(yōu)勢，而且更具成本效率。

目前，中國的證券投資基金對于保險公司而言，似乎擔(dān)當(dāng)了第三者資產(chǎn)管理人的角色，但其特殊的管理體制和運(yùn)作模式，決定了現(xiàn)有的證券投資基金不利于保險投資資產(chǎn)的保值和增值。但從政策上講，不能因此而否定第三方資產(chǎn)管理人的重要作用。 大力發(fā)展債券市場，為 保險公司拓展投資空間

伴隨社保資金的日益龐大，可供保險投資的渠道和品種就越發(fā)顯得空間狹小。因此，債券投資應(yīng)當(dāng)成為保險投資的首選和主要品種，得到大力發(fā)展。

加快培育金融

資產(chǎn)管理市場分析范文第2篇

然而，對于“高富帥”的保險資產(chǎn)管理公司，除了業(yè)外的指責(zé)，業(yè)內(nèi)的反思已經(jīng)開始了。

“市場上的某些保險系資產(chǎn)管理公司以行業(yè)老大自居，觀念閉塞，防范重重，一潭死水?！币晃淮笮捅ｋU集團(tuán)旗下資產(chǎn)管理公司高管宋玉告訴《新財經(jīng)》記者，“這種夜郎自大的心態(tài)很危險，自認(rèn)自己是最大的機(jī)構(gòu)投資者，具有強(qiáng)大的影響力，卻過度擔(dān)心信息泄密，不抱開放心態(tài)，相比較其他系資產(chǎn)管理公司、券商和基金相互間交流要密切、務(wù)實(shí)得多?！?/p>

不過這種局面即將發(fā)生變化。近日，一家大型保險資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人告訴記者，保監(jiān)會在5月上旬召開了一次會議，決定對保險資金運(yùn)用作方向性改革，由原來開放產(chǎn)品渠道到開放市場。

也就是改變目前由保險資產(chǎn)管理公司獨(dú)攬保險資金管理的局面，保險公司可以委托公募基金、私募或者信托公司管理，而保險資產(chǎn)管理公司也可以向公眾募集資金，設(shè)計公募基金，進(jìn)行資產(chǎn)管理。

保險資產(chǎn)管理公司是專門管理保險資金的金融機(jī)構(gòu)，一般由保險公司或保險公司的控股股東發(fā)起成立。主要業(yè)務(wù)是接受保險公司委托管理保險基金，目標(biāo)是使保險基金實(shí)現(xiàn)保值和增值。2003年，第一家資產(chǎn)管理公司中國人保資產(chǎn)管理設(shè)立之后，至今保險資管公司已達(dá)12家。

5月14日，保監(jiān)會網(wǎng)站《關(guān)于保險資金運(yùn)用監(jiān)督有關(guān)事項(xiàng)的通知》，表明二級市場的無擔(dān)保債正式放開，保險資金的運(yùn)用又進(jìn)了一步。4月份，保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波在溫州調(diào)研時公開表示，保監(jiān)會將根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)調(diào)整保險資金運(yùn)用的投資比例，逐步增加投資無擔(dān)保企業(yè)(公司)類債券的品種。

保險資管臨變

保險投資模式將會發(fā)生深刻而巨大的變化。

中國再保險資產(chǎn)管理公司一位高層人士向本刊記者表示：“最近，保監(jiān)會召開了一次會議，決定對保險資金運(yùn)用作方向性改革，由原來開放產(chǎn)品渠道到開放市場，可以向基金等委托資產(chǎn)管理。”這名高層舉例說，比如，保險資金可以委托目前華夏或者博時這樣的公募基金公司作投資管理。同時保險資產(chǎn)管理公司可以發(fā)行公募產(chǎn)品，如像目前基金公司那樣發(fā)行基金產(chǎn)品，向公眾募集資金，而不是目前僅僅管理保險資產(chǎn)。

根據(jù)這名高管的說法，今后保險公司會專門成立資產(chǎn)管理部門，并選擇若干資產(chǎn)管理人，以管理包括保險資產(chǎn)管理公司、公募基金、私募基金或者信托公司等去作資產(chǎn)管理，而不是目前只是保險資產(chǎn)管理公司一個機(jī)構(gòu)去做，他們會針對各種不同機(jī)構(gòu)、不同投資風(fēng)格和投資優(yōu)劣勢讓不同的資產(chǎn)管理人管理不同的投資組合。比如有些公司管理固定收益，有些公司管理權(quán)益投資等等，這樣保險公司投資管理人的意識就能體現(xiàn)出來。

實(shí)行這一制度的目的，一是遵照國際上成熟市場的成熟做法；二是目前保險管理公司和保險集團(tuán)之間存在隔離狀態(tài)，比如保險集團(tuán)懂保險不懂投資，而保險資產(chǎn)管理公司懂投資不懂保險，以致常常出現(xiàn)一些問題。如當(dāng)保險公司發(fā)生大額賠付，而保險資產(chǎn)管理公司過多地持有企業(yè)債等流動性差的資產(chǎn)，流動性出現(xiàn)問題，不得已只有斬倉，導(dǎo)致市場出現(xiàn)巨幅波動，并影響保險資金的合理收益。

這名高管表示，即將實(shí)行的轉(zhuǎn)型，將使保險集團(tuán)不會把全部資金委托給保險資產(chǎn)管理公司管理，可以隨時在各個組合和投資管理人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，如果保險集團(tuán)的投資管理部門判斷股市好，就可以發(fā)指令，讓管理債券的管理人把債券資金拿去投資股市，這樣就遵守了保險集團(tuán)的意志，也在資產(chǎn)管理市場上形成競爭，有利于保險資金收益的最大化。并避免了保險集團(tuán)和保險資產(chǎn)管理公司的隔離狀況。

保監(jiān)會出于“肥水不流外人田”的考慮，培養(yǎng)保險資產(chǎn)管理公司，但這種情況已經(jīng)出現(xiàn)弊端，因?yàn)楸ｋU資產(chǎn)管理公司管理自己集團(tuán)的資產(chǎn)，其實(shí)也是集團(tuán)的一個部門，缺少必要的獨(dú)立性；又由于保險資金要求長期的絕對收益，因此保險資產(chǎn)管理公司缺乏必要的競爭和壓力，其投資能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于目前的公募基金等機(jī)構(gòu)。

毫無疑問，這個制度的實(shí)施，將會加快金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的步伐，并進(jìn)一步加劇資產(chǎn)管理行業(yè)的競爭。但也不會一帆風(fēng)順。

投資隊伍不足

盡管保監(jiān)會已經(jīng)決定要把保險資產(chǎn)管理公司這株“溫室里的花朵”推向市場，但其孱弱的生存能力，還是讓業(yè)內(nèi)捏一把汗。

2012年4月11日，光大永明資產(chǎn)管理公司在北京正式掛牌開業(yè)，這是第12家保險資產(chǎn)管理公司。與此同時，合眾資產(chǎn)管理公司已獲得批復(fù)，正在順利籌建中。

此前，9+1格局持續(xù)長達(dá)6年之久，2011年是破冰之年。這一年，生命和安邦保險兩家成功設(shè)立資產(chǎn)管理公司。生命、安邦和合眾等中小險企的加入正在改變市場格局，過去不得不將資管委托給9+1的資管公司管理的時代已被打破。

近年來，隨著保險資產(chǎn)管理規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中小險企不再情愿把資金交給別的保險系資管公司管理，因?yàn)橘Y金交出去，要付出相當(dāng)比例的管理費(fèi)給資產(chǎn)管理公司，這部分費(fèi)用完全可以內(nèi)部賺走。

另外，考慮到公司未來集團(tuán)化發(fā)展的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，很多中小公司也必須拿下資產(chǎn)管理公司的牌照，這一牌照可為企業(yè)設(shè)立保險集團(tuán)奠定基礎(chǔ)。據(jù)了解，陽光和安邦都已成立保險集團(tuán)。

保險業(yè)資深人士宋玉透露說：“全市場來看，平安系更有競爭力，它是全牌照，有銀行、保險、信托和基金等，內(nèi)部能形成合力，一起開拓市場，滿足客戶各種層面的財富需求。我舉個行業(yè)內(nèi)的例子，據(jù)說國壽僅PE一個牌照，內(nèi)部三派力量就爭奪了3年，開拓市場的精力必然受限。這也是為什么很多保險公司開始成立集團(tuán)和參股銀行，進(jìn)行多元化發(fā)展的原因?！?/p>

目前，整個市場只有區(qū)區(qū)12家資產(chǎn)管理公司的規(guī)模，確實(shí)與日漸壯大的保險業(yè)不相符。而各家公司的資質(zhì)差別也非常大，以中國人壽為代表的大型資產(chǎn)管理公司在資金來源和使用上都具有明顯優(yōu)勢，實(shí)力和人才儲備也更強(qiáng)。

一位新成立的資產(chǎn)管理公司投資部主管告訴記者：“整個市場的資金管理規(guī)模超過5萬億元，人壽資產(chǎn)略超1.8萬億元，加上平安和太保，三家的投資資產(chǎn)規(guī)模接近3萬億元，占據(jù)了大半江山。”

據(jù)宋玉介紹，雖然保險資產(chǎn)管理公司可以管理第三方資金，但其資產(chǎn)管理能力頻遭懷疑，2011年還拖累系統(tǒng)內(nèi)的股份(上市)公司頻遭市場“用腳投票”。對資產(chǎn)管理公司而言，投資能力才是最主要的。

“據(jù)我所知，在某國有保險資產(chǎn)管理公司，來自集團(tuán)的委托資產(chǎn)占比在99.8%以上，其他的資金來源有社?；鸷?～2個小的保險公司，規(guī)模幾乎可以忽略不計。這家公司一直想把自己打造為第三方專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，但受制于體制，較為死板，沒能將人才作為資源管理運(yùn)用起來。”

宋玉補(bǔ)充道：“投資是要看專業(yè)性，人才用不起來，投資能力就不行，導(dǎo)致不斷有客戶流失，走向投資能力更高的股份制保險資管公司，比如泰康、新華。嚴(yán)格說，如果不是有系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)的強(qiáng)制委托投資，按投資和管理能力，其是否具備市場生存能力還待定。在這個問題上，不是規(guī)模說了算，規(guī)模只是虛假繁榮?！?/p>

事實(shí)上，強(qiáng)制委托投資在業(yè)內(nèi)爭論也很大，是不是一定要系統(tǒng)內(nèi)委托，還是采用市場招標(biāo)投資管理人的方式會更好？

尷尬的投資收益率

來自保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，保險業(yè)總資產(chǎn)達(dá)6.01萬億元，全行業(yè)平均投資收益率為3.6%，僅比銀行一年期存款利率高出0.1個百分點(diǎn)。2007年到現(xiàn)在，保險資金投資收益率起伏較大，尤其是2007年，這一數(shù)字為12.17%，2008年則為3.38%。

記者致電數(shù)家保險系資產(chǎn)管理公司，提起投資這個話題都無一例外表示謹(jǐn)慎，前述投資主管說道：“去年資產(chǎn)管理公司的投資收益表現(xiàn)普遍不好。公司管得嚴(yán)，不允許對外講內(nèi)部的事情?！?/p>

據(jù)了解，2011年，資本市場不景氣，也拖累保險公司的業(yè)績，尤其是壽險。由于一大部分收入來自于投資，如果業(yè)績不好，壽險公司就可能出現(xiàn)大幅度虧損。去年合眾人壽凈利為-8.99億元，主要就是由投資收益損失慘重造成的，其2011年投資收益為-1.56億元，2010年的投資收益為8.52億元。

“我們公司投資經(jīng)理有來自基金公司和證券業(yè)的，但主要是通過校園招聘和系統(tǒng)自己培養(yǎng)起來的。在國企體制下，投資經(jīng)理的日子可以過得很舒服?！币患覈蟊尘氨ｋU系資管公司研究員接受記者采訪時說，“因?yàn)槠湫浇鹋c投資業(yè)績不完全掛鉤，年終考核時，投資業(yè)績占比很小，還采用了多種比較基準(zhǔn)，考核不明確。這就導(dǎo)致兩個問題：一是非市場化的運(yùn)行機(jī)制，導(dǎo)致優(yōu)秀投資經(jīng)理離開選擇更好的平臺；二是安于現(xiàn)狀的投資經(jīng)理沒有積極性提高投資收益率?！?/p>

據(jù)這位研究員透露，現(xiàn)在很多國企系的研究員受制于體制羈絆，實(shí)力發(fā)揮不出來，都想跳去更市場化、機(jī)制更靈活的資管公司去做投資。“去基金公司也行，畢竟天天和資本市場打交道，私募的操作方式就更靈活?！?/p>

這位研究員講述了一個真實(shí)的故事，由于證監(jiān)會規(guī)定投資股票有一個比例上限，一旦超過限度，就要準(zhǔn)備信息披露。公司內(nèi)一名投資經(jīng)理非?？春媚持还?，打算大量買進(jìn)，但報上去的時候，風(fēng)險管理合規(guī)部就問：“這只股票一定要投嗎？你投了這只股我們倉位就過限了，還要準(zhǔn)備信息披露，太麻煩了?！?/p>

最后的結(jié)果是，因?yàn)椤奥闊保顿Y經(jīng)理放棄了投資這只股票的打算。

上述研究員不禁問道：“讓風(fēng)險管理合規(guī)部這樣遠(yuǎn)離市場的崗位來指揮投資，本末倒置，這樣的投資能做得好嗎？”

這兩年投資業(yè)績表現(xiàn)不錯的北京源樂晟資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)曾曉潔就來自中國人壽資產(chǎn)管理公司，他從研究部研究員做到股票投資部投資經(jīng)理，主管人壽資產(chǎn)第三方委托資金的股票投資業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)中小保險公司的委托資金及十幾家年金的股票投資，成績突出。而他出走私募的一個很大原因，便是脫離國企體制羈絆，謀求更大的“職業(yè)發(fā)展”。

該研究員說道：“在國企，往上升一級要3～5年，升到部門主管可能有10多個大小級別，如果‘一步一個腳印’，做到部門主管的位置，研究生畢業(yè)也需要熬到60～65歲，也該退休了。而事實(shí)上，不是每個人都能每3年升1級，一個蘿卜一個坑，還要拼關(guān)系，職業(yè)生涯發(fā)展讓人絕望?！?/p>

投資空間待開拓

2011年底，保險公司資金運(yùn)用余額達(dá)5萬億元，保險成為債券市場第二大投資者、資本市場的重要機(jī)構(gòu)投資者，對市場深具影響力。

5月14日，保監(jiān)會《關(guān)于保險資金運(yùn)用監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)，稱，將適當(dāng)調(diào)整保險資金運(yùn)用的投資比例，市場分析人士普遍認(rèn)為，這主要針對權(quán)益類投資上限的，這一限制已不適應(yīng)市場的發(fā)展，保監(jiān)會此次準(zhǔn)備調(diào)整投資比例，就是為保險資金更加靈活操作，開辟合法通道。

《通知》規(guī)定，保險資金權(quán)益類占比上限為25%（25%為包括股票和各類基金，而股票和股票型基金占比則為20%）。權(quán)益類投資是指投資于股票市場和股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn)。

但保險公司風(fēng)格一直以謹(jǐn)慎穩(wěn)健為主，去年股市不好，大多數(shù)資管公司采取嚴(yán)格控制倉位的策略。《通知》還明確了險資可以投資以簿記建檔方式公開發(fā)行的已上市交易的無擔(dān)保企業(yè)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和商業(yè)銀行發(fā)行的無擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換公司債等債券。

事實(shí)上，以前保險資管也可以投資無擔(dān)保債券，但是，以簿記建檔方式公開發(fā)行的各種無擔(dān)保債券，占比達(dá)整個無擔(dān)保債券市場的90%，而以前是不允許保險資金投資的。現(xiàn)在政策放松，意味著保險資金在無擔(dān)保債券領(lǐng)域的投資放大了9倍。

此外，《通知》還拓寬了險資投資的空間。如界定了“重大股權(quán)投資”的定義，給了險資投資的自由裁量權(quán)，免得股權(quán)投資無論大小都要經(jīng)過嚴(yán)格審批。

“2011年公司投資組合息類收入大幅度增長，但考慮股權(quán)型投資減值等因素后，本公司總投資收益率為3.51%?！敝袊藟勰陥箫@示，“可供出售金融資產(chǎn)收益同比下降37.6%，主要原因是受中國資本市場持續(xù)低迷影響。而保戶質(zhì)押貸款利息同比增長69.7%，債權(quán)計劃投資利息同比增長65.5%?！?/p>

事實(shí)上，除了投資收益，投資者還另須關(guān)注投資浮虧的情況，實(shí)現(xiàn)收益還可以，但是浮虧就很難看了。

宋玉說：“基金公司的資金來源期限較短，基民主要關(guān)注短期波動，所以備受批評，但其實(shí)看透了保險資管的投資水平低于基金，只是保險資金期限較長，隱藏得比較好。從行業(yè)占比最大的公司入手分析比較明白，比如國壽2011年年報披露的總投資收益率為3.51%(實(shí)現(xiàn)收益，未包括大量浮虧)，大幅低于普通銀行理財產(chǎn)品收益率，大大跑輸當(dāng)年CPI5.4%，僅和當(dāng)年7月公布的銀行1年定期存款利率持平。某些保險資管超低的回報率，抵扣通脹以及做其他投資的機(jī)會成本，回報是負(fù)的，只是期限比較長，而且買了保險退保成本大，屬于‘溫水煮青蛙’，現(xiàn)在聰明的錢都在退保?！?/p>

根據(jù)華寶證券研究中心提供的2011年投連險的年終報告，投連險12月平均收益下跌3.43%?！皣鴫燮胶庠鲩L”全年下跌30.04%，在所有產(chǎn)品中排名倒數(shù)第一。

到底是什么投資組合影響保險資管公司的投資業(yè)績？

宋玉介紹：“保險系資管公司業(yè)務(wù)部門主要有股票部、基金部、固定收益部、直投部、國際部，其中固定收益部占比大約60%；投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；投資于不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項(xiàng)合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；投資于基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%?！?/p>

新華保險數(shù)據(jù)顯示，截至2011年末，其協(xié)議存款比例占33%、固定收益率占51%、權(quán)益類投資占7.8%。權(quán)益類占比從去年初10%降到年中9%，再到年末7.8%，逐步降低，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年全年經(jīng)濟(jì)形勢不明朗，一貫謹(jǐn)慎的保險資金對于股票市場持觀望態(tài)度。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，保監(jiān)會擴(kuò)大保險資金投資渠道，主要是受累于這幾年保險資金偏低的投資收益率。監(jiān)管層目前的思路正在轉(zhuǎn)向探索新的投資渠道，提高收益并減輕保險公司的壓力。

此前，項(xiàng)俊波在溫州表示：“保險資金可以在溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)先行先試，并重點(diǎn)研究保險資金投資溫州基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、參與溫州產(chǎn)業(yè)投資基金、參與溫州保障性住房、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的支持政策?！?/p>

據(jù)了解，保險投資渠道正在不斷被拓寬，繼不動產(chǎn)、PE后，股指期貨也將有望放開，中國人壽投資股指期貨的合資公司正在談。宋玉說：“我們投了不少商業(yè)地產(chǎn)和養(yǎng)老社區(qū)，還有其他基礎(chǔ)設(shè)施，比如高鐵，效果有待觀察。”

資產(chǎn)管理市場分析范文第3篇

關(guān)鍵詞：科技企業(yè)；無形資產(chǎn)；有效管理

一、前言

科技企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成形式，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要角色。從科技企業(yè)的經(jīng)營管理來看，科技企業(yè)要想提高整體效益，就要對無形資產(chǎn)進(jìn)行有效管理?；谶@一認(rèn)識，我們除了要對科技企業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)涵及特征分類進(jìn)行深入了解外，還要對科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理中存在的問題進(jìn)行深入剖析，同時制定具體的應(yīng)對策略，保證科技企業(yè)無形資產(chǎn)得到妥善管理，滿足科技企業(yè)發(fā)展需要。由此可見，科技企業(yè)要對無形資產(chǎn)管理引起足夠的重視，應(yīng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際，做好無形資產(chǎn)的管理工作。

二、科技企業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)涵及特征分類

（1）科技企業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)涵。無形資產(chǎn)主要指的是在現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則體系中明確規(guī)定的那些企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等。對于科技企業(yè)而言，無形資產(chǎn)是總體資產(chǎn)的重要組成部分，對科技企業(yè)發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用，科技企業(yè)只有明確無形資產(chǎn)概念，管好無形資產(chǎn)并用好無形資產(chǎn)，才能保證科技企業(yè)獲得全面快速的發(fā)展。

（2）科技企業(yè)無形資產(chǎn)的特征。無形資產(chǎn)具有非實(shí)物性、非貨幣性、多樣性、長期性以及超額營利性的特點(diǎn)。明確科技企業(yè)無形資產(chǎn)特征，對提高企業(yè)無形資產(chǎn)管理水平，促進(jìn)企業(yè)無形資產(chǎn)管理和整體財務(wù)管理具有重要的促進(jìn)作用。為此，我們要對科技企業(yè)無形資產(chǎn)的特征有全面正確的認(rèn)識，重視無形資產(chǎn)的作用。

（3）科技企業(yè)無形資產(chǎn)的類型。1）技術(shù)創(chuàng)新型無形資產(chǎn)：是知識產(chǎn)權(quán)型要素，包括企業(yè)的專利權(quán)、非專利技術(shù)等。2）品牌型無形資產(chǎn)：是市場型要素，包括企業(yè)的品牌的經(jīng)營和管理等。3）人力資源型無形資產(chǎn)：是人力資本型要素，包括企業(yè)的員工、技術(shù)人員和管理團(tuán)隊等。4）服務(wù)創(chuàng)新型無形資產(chǎn)：是知識產(chǎn)權(quán)和市場資源相結(jié)合的要素，包括企業(yè)服務(wù)客戶的能力等。

從科技企業(yè)無形資產(chǎn)的類型來看，無形資產(chǎn)幾乎涵蓋了科技企業(yè)的所有軟件資源和軟件系統(tǒng)，對企業(yè)經(jīng)營管理起到了積極的促進(jìn)作用。為此，我們應(yīng)對科技企業(yè)無形資產(chǎn)的類型有全面的認(rèn)識。

三、科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理中存在的問題

（1）科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理意識淡薄。在某些科技企業(yè)經(jīng)營管理過程中，由于對無形資產(chǎn)的重要性缺乏必要的認(rèn)識和了解，導(dǎo)致科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理意識淡薄，不但不利于無形資產(chǎn)管理工作的開展，還對科技企業(yè)的整體經(jīng)營管理產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響。所以，科技企業(yè)要想做好無形資產(chǎn)的管理工作，就要從樹立正確的管理意識入手。

（2）科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理缺乏完善的制度保障。在科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理中，和其他管理過程一樣，無形資產(chǎn)管理要想取得積極效果，就要建立可靠的制度作為保障。但是從科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理制度建立來看，目前還缺乏完善健全的管理制度，制約了科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理，難以滿足科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理需要。所以，完善的保障制度是無形資產(chǎn)管理的關(guān)鍵。

（3）科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理系統(tǒng)技術(shù)含量低。由于科技企業(yè)的無形資產(chǎn)多數(shù)都屬于概念性的，在管理過程中存在一定的難度，如果不進(jìn)行詳細(xì)歸類和系統(tǒng)管理，難以發(fā)揮科技企業(yè)無形資產(chǎn)的積極作用。但是從目前科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理來看，電子管理系統(tǒng)還不夠完善，技術(shù)含量偏低，不利于無形資產(chǎn)的管理，成了困擾科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理的重要因素。

（4）科技企業(yè)無形資產(chǎn)研發(fā)機(jī)制不健全，特色無形資產(chǎn)較少。一些高科技上市公司的無形資產(chǎn)構(gòu)成過于單一，如其中的北京超圖軟件股份有限公司，整個公司的無形資產(chǎn)僅為軟件，盡管其實(shí)軟件企業(yè)，大部分無形資產(chǎn)是軟件是合理的，但是沒有重視以及披露公司經(jīng)營過程中的其他無形資產(chǎn)，也就更加沒有對其他如專有技術(shù)等無形資產(chǎn)的管理和研發(fā)；

四、科技企業(yè)提高無形資產(chǎn)管理效果的具體措施

（1）加強(qiáng)科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理意識的宣傳。在科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理中，管理意識的建立是保證科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理取得積極效果的關(guān)鍵。基于這一認(rèn)識，科技企業(yè)應(yīng)在經(jīng)營管理過程中加強(qiáng)對無形資產(chǎn)管理藝術(shù)的宣傳，在企業(yè)內(nèi)部形成良好的氛圍，保證無形資產(chǎn)管理能夠取得積極效果。所以，我們要重視科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理意識的宣傳，保證無形資產(chǎn)管理的整體效果滿足實(shí)際要求。

（2）建立完善的科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理制度?？萍计髽I(yè)無形資產(chǎn)管理與其他管理項(xiàng)目一項(xiàng)，要想取得積極的管理效果，就要建立完善的無形資產(chǎn)管理制度。為此，科技企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身經(jīng)營管理實(shí)際和無形資產(chǎn)的管理現(xiàn)狀，建立完善的無形資產(chǎn)管理制度，使無形資產(chǎn)管理制度能夠覆蓋科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理的全過程，滿足無形資產(chǎn)管理需要，促進(jìn)無形資產(chǎn)的有效管理。

企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)產(chǎn)權(quán)的保密和安全管理工作，嚴(yán)防技術(shù)丟失或被盜。具體可以從技術(shù)和管理兩方面入手，保護(hù)好企業(yè)無形資產(chǎn)。對于企業(yè)配方、機(jī)密工藝和技術(shù)要選擇專人專管，或分類分工序保密。在產(chǎn)權(quán)交易中，要加強(qiáng)安全保衛(wèi)，采取計算機(jī)加密、網(wǎng)絡(luò)監(jiān)督等技術(shù)手段來防止無形資產(chǎn)流失。

（3）建立科學(xué)完整的無形資產(chǎn)信息管理系統(tǒng)。在科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理過程中，為了保證無形資產(chǎn)的管理效果滿足實(shí)際需要，應(yīng)積極建立科學(xué)完整的無形資產(chǎn)信息管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)管理的電子化和信息化，提高無形資產(chǎn)的管理效果。在信息管理系統(tǒng)建立過程中，應(yīng)合理設(shè)定系統(tǒng)功能，實(shí)現(xiàn)對無形資產(chǎn)信息的快速有效管理。

（4）健全無形資產(chǎn)研發(fā)機(jī)制并積極開發(fā)特色無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)是企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新的結(jié)果，因此可見創(chuàng)新是企業(yè)保持長久競爭優(yōu)勢的不竭動力，高科技企業(yè)不應(yīng)滿足于現(xiàn)有資產(chǎn)的規(guī)模和其有限的價值，而應(yīng)當(dāng)加大無形資產(chǎn)研發(fā)的資金投入力度，在持續(xù)科學(xué)的研發(fā)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，有計劃有步驟地開發(fā)具有自身特色的無形資產(chǎn)。

企業(yè)應(yīng)加大技術(shù)研發(fā)投入，建立集市場分析、技術(shù)研發(fā)、效益模擬、決策分析、會計核算與監(jiān)督六位一體的增值網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，形成一套符合其研發(fā)需要的科研開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施。

五、結(jié)論

通過本文的分析可知，在科技企業(yè)發(fā)展中，要想實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)的有效管理，就要從加強(qiáng)科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理意識的宣傳、建立完善的科技企業(yè)無形資產(chǎn)管理制度、建立科學(xué)完整的無形資產(chǎn)信息管理系統(tǒng)和健全無形資產(chǎn)研發(fā)機(jī)制并積極開發(fā)特色無形資產(chǎn)入手，保證科技企業(yè)的無形資產(chǎn)管理取得積極效果。

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[2] 戴亦欣，孫榮玲.無形資產(chǎn)價值實(shí)現(xiàn)及其量化[J].中國軟科學(xué)，2010（07）.

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[4] 陳東升.新疆高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競爭力研究[D].新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)，2010.

資產(chǎn)管理市場分析范文第4篇

在全球金融領(lǐng)域占據(jù)一席之地的瑞士私人銀行業(yè)務(wù)正陷入困境，但瑞士寶盛這家瑞士最大的私人銀行集團(tuán)正在突圍，將目光轉(zhuǎn)向亞洲，并著力布局中國市場。

瑞士寶盛2012年10月發(fā)表的《瑞士寶盛財富報告》指出，2015年亞洲的高資產(chǎn)凈值人士數(shù)目或增至近300萬人，坐擁的財富總額等值于16.7萬億美元。而中國的高資產(chǎn)凈值人士數(shù)目增幅最大，將增至146萬人，財富總額為9.3萬億美元。

 

瑞士寶盛亞洲區(qū)副首席執(zhí)行官兼北亞區(qū)首席執(zhí)行官梁偉文接受《新財經(jīng)》記者采訪時表示：“短期內(nèi)盈利要求不會太強(qiáng)，要看長期增長戰(zhàn)略，中國業(yè)務(wù)平臺是全球業(yè)務(wù)很好的補(bǔ)充?！?/p>

 

然而，其他外資銀行早已涉足中國財富管理業(yè)務(wù)，瑞士寶盛無疑是一個遲來者，盡管底氣十足，但如何布局在華業(yè)務(wù)仍充滿挑戰(zhàn)。

困境中突圍

傳統(tǒng)的瑞士銀行業(yè)靠賣服務(wù)賺錢，提供私密、高端、貼身服務(wù)，是私人銀行業(yè)的發(fā)源地之一。直到今天，瑞士私人銀行業(yè)務(wù)仍在全球金融領(lǐng)域占據(jù)一席之地，其管理全球超過1/3的離岸資產(chǎn)。但這種保守、傳統(tǒng)的私人銀行業(yè)務(wù)模式正在陷入困境。

 

一個消極因素是，到瑞士避稅沒那么容易了，美國為代表的政府正在加強(qiáng)對稅收的管理。2013年1月，瑞士最古老的私人銀行韋格林銀行（擁有271年歷史），被迫關(guān)門，原因在于其幫助100多位美國富人逃了12億美元資產(chǎn)的稅額。

 

有消息稱，美國已經(jīng)圈定了11家瑞士的銀行。市場分析人士認(rèn)為，瑞士銀行業(yè)信息保密的壓力增大，會進(jìn)一步危及該國私人銀行業(yè)，其離岸金融中心的地位將在未來被逐漸削弱。

 

另外，美國式的全產(chǎn)品線私人銀行業(yè)務(wù)似乎更符合“新貴”們的需求，盡管其獨(dú)立性備受指責(zé)，但它們來勢洶洶。而傳統(tǒng)私人銀行業(yè)務(wù)卻缺乏創(chuàng)新，墨守成規(guī)，再加上經(jīng)營成本昂貴，擴(kuò)張困難，這一切都給瑞士的私人銀行業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)。

 

瑞士寶盛亦不例外，這是一家傳統(tǒng)的沒有自營產(chǎn)品的財富管理機(jī)構(gòu)。客戶把資產(chǎn)交付給瑞士寶盛，瑞士寶盛根據(jù)客戶投資偏好和風(fēng)險承受能力，為其定制方案，收取服務(wù)費(fèi)。

但瑞士寶盛正在突圍，一個重要途徑是通過兼并加速轉(zhuǎn)型，收購其他金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，采取既保持傳統(tǒng)又能具備迅速滿足客戶新需求的能力。2009年上臺執(zhí)政的瑞士寶盛首席執(zhí)行官高力達(dá)（Boris F.J. Collardi）此前對媒體表示，這種模式既融合了美國模式的特點(diǎn)，又保留了瑞士模式的傳統(tǒng)，更有助于瑞士寶盛在當(dāng)前的市場環(huán)境下取得長足發(fā)展。

 

收購美林于美國境外的國際財富管理業(yè)務(wù)，假設(shè)此次交易轉(zhuǎn)移的管理資產(chǎn)為720億瑞士法郎，截至2012年6月30日，瑞士寶盛的現(xiàn)有管理資產(chǎn)將增加約40%至2510億瑞士法郎。該項(xiàng)并購大大增強(qiáng)了其在全球私人銀行業(yè)市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

 

高力達(dá)表示，此項(xiàng)收購將讓兩個業(yè)務(wù)模式相輔相成，為合并后業(yè)務(wù)的所有客戶提供優(yōu)越的產(chǎn)品和服務(wù)。

2013年1月，瑞士寶盛收購日本TFM資產(chǎn)管理公司60%的股份，將在4月份完成收購。查詢2013年2月公布的2012年業(yè)績財報，瑞士寶盛總客戶資產(chǎn)上升7%，資產(chǎn)管理規(guī)模上升11%，根據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，其純利增加了15%，至2.98億瑞士法郎。

 

與此同時，該行2012年年底，其按國際清算銀行標(biāo)準(zhǔn)的總資本比率為31.6%，而按國際清算銀行標(biāo)準(zhǔn)的一級資本充足率為29.3%。

業(yè)績亮眼的背后，收購的協(xié)同效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

梁偉基金經(jīng)理出身，曾經(jīng)是操盤手。他在花旗集團(tuán)工作超過20年，擔(dān)任花旗環(huán)球財富管理亞洲區(qū)首席執(zhí)行官以及花旗集團(tuán)管理委員會和亞洲管理委員會成員。

梁偉文接受《新財經(jīng)》記者專訪時回憶：“我4年后轉(zhuǎn)做資產(chǎn)管理，花旗集團(tuán)業(yè)務(wù)非常全面，有很多輪崗的機(jī)會，我從后臺走向了前臺?！绷簜ノ脑诟呤⒅淮袅?年，不過，2008～2011年年底，高盛走了約40個合伙人。

 

“瑞士寶盛只做私人銀行業(yè)務(wù)，沒有其他業(yè)務(wù)可以讓我分心，只需要考慮客戶利益?！睂α簜ノ膩碚f，當(dāng)前最大的難題，不是盡快擴(kuò)張，也不是如何在短時間內(nèi)盈利，而是如何找到合適的本地人才。

 

梁偉文的工作，要建立強(qiáng)大的合作伙伴關(guān)系，吸引和培養(yǎng)更多的人才。梁偉文認(rèn)為，不管基本面如何，這一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的周期與以往不同，經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)，人們創(chuàng)造了收入，必須投入到有回報的投資品中。

 

“未來3～5年，市場就會回來?！绷簜ノ男判臐M滿。

布局中國市場

2011年從高盛亞洲區(qū)（日本除外）私人財富管理的聯(lián)席主管位置離開后，梁偉文把職業(yè)生涯的下一站放到了瑞士寶盛，重要原因就是這家保守的老牌私人銀行正在擴(kuò)張亞洲市場，尤其是中國市場。

 

“我們一直在尋求增長機(jī)遇，中國和亞洲越來越重要。”梁偉文接受記者采訪表示，“我們收購了美林后，業(yè)務(wù)發(fā)生了很大變化，尤其是對亞洲業(yè)務(wù)的影響，翻了一倍。”

瑞士寶盛2012年7月正式宣布與中國銀行訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議，與此同時，中國銀行在瑞士的全資子公司并入瑞士寶盛。

據(jù)此，中國銀行將推薦需要中國境外國際私人銀行服務(wù)的客戶給予瑞士寶盛，而瑞士寶盛也將轉(zhuǎn)介需要銀行服務(wù)的客戶到中行，雙方在產(chǎn)品銷售、金融市場研究和共同舉辦投資研討會方面合作。

 

“我們互相還在一個探索的過程，希望在中行的幫助下，我們能了解高凈值人士需求、中國資本市場和監(jiān)管環(huán)境，建立在岸網(wǎng)絡(luò)?！绷簜ノ恼f。

瑞士寶盛在中國僅僅只有一間辦公室，不過自2011年獲準(zhǔn)在上海開設(shè)辦事處之后，瑞士寶盛加快了對中國市場的布局。上海辦公室是瑞士寶盛布局中國的第一步。開業(yè)之時，其亞洲首席執(zhí)行官繆康宏直言瑞士是第一市場，亞洲則為第二個本土市場。

 

其上海代表處首席代表孫妍透露，業(yè)務(wù)必須是機(jī)構(gòu)主營的業(yè)務(wù)，才有發(fā)揮空間。顯然，瑞士寶盛只做財富管理業(yè)務(wù)。

不過，由于受限于代表處的格局，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，瑞士寶盛無法開展在岸業(yè)務(wù)，這與眾多已經(jīng)完成本地法人注冊的外資銀行相比，顯然是個劣勢。

目前，花旗、匯豐、渣打、瑞銀、德銀、東亞、星展等均在內(nèi)地設(shè)立了各自的私人銀行業(yè)務(wù)部，在金融危機(jī)中，外資行高高在上的聲譽(yù)嚴(yán)重受損，各自業(yè)務(wù)發(fā)展得并不十分理想；而工行、中行、交行、招行等各大中資銀行大肆“跑馬圈地”，擴(kuò)張私人銀行業(yè)務(wù)，這使得爭奪內(nèi)地高凈值客戶的競爭變得更加激烈。

 

殘酷的市場環(huán)境，也使得瑞士寶盛這個晚來者的前景充滿迷霧。

梁偉文說：“我們還在起步階段，不急于擴(kuò)張，因?yàn)橐Ｗo(hù)我們的聲譽(yù)，把在中國市場發(fā)展的脈絡(luò)弄清楚。這幾個月，我們和中行開研討會，互相有很多培訓(xùn)，希望能夠更加了解中國市場以及本地客戶的需求?！?/p>

資產(chǎn)管理市場分析范文第5篇

關(guān)鍵詞：高速公路；融資；融資方式

隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不斷完善，金融市場的創(chuàng)新發(fā)展，出現(xiàn)許多新的金融工具或金融產(chǎn)品，而要實(shí)現(xiàn)高速公路大發(fā)展，就需要對這些金融產(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)真分析、研究、比較和選擇，不斷探索籌融資的新途徑和新方式。結(jié)合高速公路建設(shè)融資實(shí)踐，下面談?wù)剮追N創(chuàng)新融資方式。

一、企業(yè)資產(chǎn)證券化（Aset-Backedsecuri tization，簡稱ABS）。它主要是依據(jù)《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》（以下簡稱《辦法》）而設(shè)立并由證監(jiān)會批準(zhǔn)的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃，通過向合格投資者發(fā)售計劃份額來募集資金，所募集的資金專門投資于特定項(xiàng)目，期限屆滿后向計劃份額持有人支付本金和收益。它具有融資規(guī)模較大、成本低、期限靈活、募集資金使用沒有限制等優(yōu)點(diǎn)，并能優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。2005年12月，東莞控股通過廣發(fā)證券設(shè)計并成立莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃，接受不超過5.8億元的委托資金,融資代價為2000萬元，折合年利率約為2.3%，遠(yuǎn)低于銀行同期貸款利率5.76%的水平。

二、售后回租。售后回租是一種特殊的融資租賃形式，企業(yè)先將自已所擁有的固定資產(chǎn)賣給租賃公司，然后再作為承租企業(yè)將所出售的固定資產(chǎn)向租賃公司租回使用，并按期向租賃公司交納租金。它起源于美國六、七十年代，目前運(yùn)用較為廣泛的是法國、美國和英國。在售后回租模式下，賣主與承租人是同一人，保留了原所有者對固定資產(chǎn)的占用權(quán)、使用權(quán)和控制權(quán)，買主同時也是出租人。云南省昆石高速公路融資采用的就是固定資產(chǎn)售后回租模式，云南省公路開發(fā)投資有限責(zé)任公司將昆石高速公路37.48億元的固定資產(chǎn)解出質(zhì)押后，轉(zhuǎn)讓給國銀金融租賃公司，再由公司在5年內(nèi)以同期銀行利率加上租賃費(fèi)逐年等額回購。這種融資模式既不改變公司對昆石公路的管理和經(jīng)營權(quán)，又能及時為公司籌集到大額建設(shè)資金，為在建(新建)公路項(xiàng)目提供有效的資金保障。

三、債券。包括企業(yè)債券和公司債券。企業(yè)債券的資金成本較低，可利用財務(wù)杠桿，且股東權(quán)益不會被稀釋，但籌資數(shù)量有限，且限制條件嚴(yán)格。2005年，我集團(tuán)成功發(fā)行05粵交通債券，金額15億元，期限15年，票面利率為5.3%，為廣東省內(nèi)首家發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)；2009年，我集團(tuán)控股上市公司粵高速發(fā)行公司債券8億元，期限5年，票面利率5.1%。

四、債務(wù)融資工具。是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，目前主要包括中期票據(jù)和短期融資券。企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具應(yīng)在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記、托管、結(jié)算。中期票據(jù)的期限一般為5年，最長為7年，短期融資券的期限為1年，比較而言，中期票據(jù)的期限較長，更適合用于高速公路建設(shè)。

五、捆綁式融資。就是將兩個或兩個以上的項(xiàng)目進(jìn)行捆綁和組合，以一個項(xiàng)目吸引投資，帶動其他項(xiàng)目發(fā)展的融資方式。如將流量大，效益好的同速公路與流量小，效益差的高速公路組合進(jìn)行融資，以效益好的高速公路吸引投資，同時帶動效益差的高速公路的發(fā)展。除此之外，還可以將高速公路的經(jīng)營與該路段線路的運(yùn)輸經(jīng)營相結(jié)合，以各種方式提供高速公路的融資能力。2009年，我集團(tuán)所屬博深高速公路和梅大高速公路進(jìn)行捆綁式融資，共計獲取銀團(tuán)貸款93.5億元。

六、BOT（Build—Operate—Transfer，建設(shè)—管理—移交）。是政府同項(xiàng)目公司簽訂特許合同，由項(xiàng)目公司籌資、設(shè)計、建設(shè)項(xiàng)目；項(xiàng)目公司在協(xié)議期內(nèi)擁有營運(yùn)、維護(hù)該設(shè)施，通過經(jīng)營收回全部投資并取得合理利潤的權(quán)利，特許期滿后將該項(xiàng)目無償轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣?。這是20世紀(jì)70年代后期在西方國家開始流行,并逐漸成為發(fā)展中國家加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種有效的融資方式。我國從上世紀(jì)90年代開始,在高速公路建設(shè)中較為普遍地采用這一種資金籌措的方法。目前,采用BOT方式融資的高速公路項(xiàng)目已達(dá)數(shù)十個。BOT方式是以項(xiàng)目的資產(chǎn)為融資抵押,具有擔(dān)保結(jié)構(gòu)多樣化,融資安排靈活和貸款人執(zhí)行階段貸款人的權(quán)利不同為特點(diǎn)的融資方式,非常適合高速公路。貴都高速公路全長80公里，全線雙向四車道，建設(shè)期兩年，投資總額達(dá)70多億元，貴州省采取BOT方式籌集該項(xiàng)目建設(shè)資金，通過招投標(biāo)方式選擇投資人中交集團(tuán)進(jìn)行設(shè)計、投資和施工總承包。

七、集體土地合作經(jīng)營----在高速公路工程建設(shè)成本構(gòu)成中，土地征用費(fèi)約占項(xiàng)目總投資的3%，占項(xiàng)目總資本金的8%至10%左右，這是一筆可觀的資金。土地使用權(quán)參與高速公路建設(shè)項(xiàng)目合作經(jīng)營具體操作方法，可分為土地使用權(quán)出租和土地使用權(quán)參股兩種。土地使用權(quán)出租由建設(shè)項(xiàng)目公司與農(nóng)民簽訂協(xié)議，若干年內(nèi)按年支付農(nóng)民合作回報，把需一次性支付農(nóng)民的征地費(fèi)變?yōu)槿舾赡隉o能為力付，土地使用權(quán)參股，是把項(xiàng)目需要征用的農(nóng)民土地的使用權(quán)價值化，變土地使用權(quán)為股權(quán)，從高速公路項(xiàng)目中取得回報，它即可緩解高速公路項(xiàng)目建設(shè)時資金不足，減輕建設(shè)期的投入，又可通過市場化操作，解決農(nóng)民失地后長期生活保障等問題。

參考文獻(xiàn)：