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金融與理財(cái)?shù)年P(guān)系范文第1篇

Abstract： A group of McKinsey consultants coined the phrase "The War for Talent" in the late 1990s makes the term-talent management firstly enter into the academic circle. Talent management principles are applied to a particular knowledge-intensive environment. With the weakness of traditional research approach， the KM model provides a new theoretical nourish for talent management such as the technological gatekeeper， central connectors， boundary spanner， as well as knowledge brokers. The KM and TM are integrated through providing talent management with a new approach， with the emphasis on identifying knowledge talent， knowledge creation， knowledge sharing and positioning， developing knowledge competencies， and knowledge retention. It indicates the role of the knowledge-based talent in the knowledge flow network， promotes the knowledge-intensive organizations to take full advantage of the resources， and optimizes the innovative ability.

關(guān)鍵詞： 人才管理；KM模式；技術(shù)守門人；新進(jìn)路

Key words： talent management；KM；gatekeeper；the new approach

中圖分類號(hào)：C962 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）20-0011-04

0 引言

20世紀(jì)90年代末，麥肯錫咨詢公司（McKinsey consultants）杜撰了“人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)”，自此，人才管理（talent management，簡(jiǎn)稱TM）成為重要的管理活動(dòng)。[1]人才管理關(guān)注于發(fā)展戰(zhàn)略，確定人才缺口；繼任計(jì)劃；招聘、選拔、教育、激勵(lì)以及人才挽留。特別在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，應(yīng)當(dāng)最大限度地發(fā)揮員工的知識(shí)、技能以及能力，并將其視為用人單位特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。鑒于此，用人單位往往將能力與無(wú)形資產(chǎn)視為具有競(jìng)爭(zhēng)力的資源。從戰(zhàn)略意義上講，知識(shí)是最為重要的組織資產(chǎn)，所以用人單位只有不斷吸收新的知識(shí)，并在系統(tǒng)內(nèi)傳授知識(shí)，才能研發(fā)技術(shù)前沿的新產(chǎn)品。據(jù)此，知識(shí)管理（Knowledge Management，簡(jiǎn)稱KM）被視為人才管理領(lǐng)域重要的組成部分。不過(guò)，國(guó)內(nèi)有關(guān)KM的系統(tǒng)介紹鳳毛麟角，這不能不說(shuō)是一大缺憾。

站在國(guó)際的研究高度，雖然很多文獻(xiàn)考察了TM和KM，但卻不夠系統(tǒng)。由于絕大多數(shù)知識(shí)是默會(huì)的，且嵌入到個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和行為中，加之知識(shí)保留等因素，所以造成了知識(shí)分享的局限性，并為人才管理帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。鑒于此，KM的介入和融合也許是解決此問(wèn)題的突破口?？上驳氖?，研究人力資源管理的國(guó)外學(xué)者已經(jīng)思考了TM和KM之間融合。不過(guò)，KM的介入對(duì)TM有怎樣的意義？在知識(shí)密集型組織機(jī)構(gòu)中，如何確定知識(shí)型人才？在知識(shí)流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中形成了怎樣新理論？TM和KM的融合對(duì)人才管理研究有怎樣的貢獻(xiàn)？這些無(wú)疑是人才管理領(lǐng)域?qū)W者迫切關(guān)注的問(wèn)題，本研究以此為出發(fā)點(diǎn)另辟蹊徑，嘗試探究KM模式介入在人才管理上的方法論意義。

1 人才管理之傳統(tǒng)進(jìn)路及其局限

20世紀(jì)90年代末的 “人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)”使得“人才管理”首次進(jìn)入到了學(xué)界的視野。近年來(lái)人才管理已成為管理學(xué)術(shù)語(yǔ)，在組織資源中舉足輕重，從波士頓咨詢集團(tuán)報(bào)告的評(píng)價(jià)便可窺見(jiàn)端倪，“在歐洲范圍內(nèi)，人才管理是人力資源管理職能五大嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)之一?！盵2]

此外，人才管理在確保人才資源最大化利用上發(fā)揮巨大的優(yōu)勢(shì)，盡管用人單位人力資源帶來(lái)了可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是根據(jù)人力資源理論，其占有資源不足以產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得用人單位必須要適當(dāng)?shù)乩觅Y源實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2009年愛(ài)爾蘭國(guó)立大學(xué)著名學(xué)者Collings等認(rèn)為，人才管理的傳統(tǒng)進(jìn)路確定了人才管理的三大階段：“①確認(rèn)關(guān)鍵職位的活動(dòng)和過(guò)程，影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。②發(fā)展資質(zhì)高和潛力高的人才庫(kù)。③發(fā)展不同的人力資源結(jié)構(gòu)，使職位與能力相符，確保組織機(jī)構(gòu)發(fā)展的可持續(xù)性?！?[3]

遺憾的是，雖然人才管理的三大階段強(qiáng)調(diào)了人力資源的管理實(shí)踐，但由此造成人才管理概念與知識(shí)之間的界限不清，如將人力資源管理等同人才管理，或僅僅關(guān)注人才資源的實(shí)踐操作上，如招聘、領(lǐng)導(dǎo)力發(fā)展、續(xù)任計(jì)劃等。此外，人才管理的傳統(tǒng)進(jìn)路要么強(qiáng)調(diào)人才庫(kù)的發(fā)展，關(guān)注項(xiàng)目需求和員工需求，協(xié)調(diào)員工職位的進(jìn)展；要么關(guān)注人才的管理，確認(rèn)能夠影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵職位，使得研究相對(duì)比較分散，很難集中，缺乏統(tǒng)一的理論架構(gòu)，也許KM的介入和融合是走出傳統(tǒng)進(jìn)路困境的一條出路。

2 人才管理之新進(jìn)路之理論源流

2.1 在TM架構(gòu)中KM介入的理論基元：“技術(shù)守門人” 在20世紀(jì)70年代和80年代，大量研究驗(yàn)證了前沿的科技知識(shí)對(duì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的重要意義，如麻省理工學(xué)院Thomas Allen在1977年出版的《技術(shù)流動(dòng)管理（Managing the Flow of Technology）》中發(fā)現(xiàn)，前沿的科技需要通過(guò)“兩步戰(zhàn)略”融入研發(fā)團(tuán)隊(duì)中，并不是所有的研發(fā)專家能夠直接獲悉外部知識(shí)。相反，只有少部分人能廣泛接觸系統(tǒng)外部，成為其他同事獲取知識(shí)的來(lái)源，被稱之為“技術(shù)守門人（technological gatekeepers）”。[4]

技術(shù)守門人的職責(zé)仿佛一扇大門，使外部技術(shù)知識(shí)“匯入”研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其具體涉及兩個(gè)步驟：一是，技術(shù)守門人能夠從外部獲取技術(shù)知識(shí)；二是，將知識(shí)傳授給同事。守門人并非僅僅傳播系統(tǒng)外部知識(shí)，還要將從雜志以及其他渠道汲取的知識(shí)翻譯成研發(fā)人員所能解讀的術(shù)語(yǔ)，這主要由于研發(fā)團(tuán)隊(duì)與外部系統(tǒng)的語(yǔ)言、編碼方案之間的差異所致。守門人通過(guò)知識(shí)流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)在創(chuàng)新過(guò)程中發(fā)揮舉足輕重的作用，他們不僅將企業(yè)的觸角延伸到系統(tǒng)外部，還利用對(duì)企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)的熟悉度，內(nèi)化新興技術(shù)，因此技術(shù)守門人理論在知識(shí)密集型環(huán)境下作用銳不可當(dāng)。

2.2 KM范式之三大解釋因子：中樞連接者、跨越邊界者及知識(shí)中介者 KM架構(gòu)下除了守門人理論外，還出現(xiàn)了一些新解釋因子，即中樞連接者（Central connectors）、跨越邊界者（Boundary spanner）及知識(shí)中介者（Knowledge brokers）。

一是，中樞連接者，即將同事聯(lián)系起來(lái)的職員。這類職員與同事關(guān)系緊密，為同事提供最有價(jià)值信息的渠道，如為客戶提供背景信息或提供新技術(shù)思想，并應(yīng)用于既定項(xiàng)目中。[5]

二是，跨越邊界者（Boundary spanner），即鼓勵(lì)與系統(tǒng)外的人員加強(qiáng)聯(lián)系，開(kāi)拓團(tuán)隊(duì)視野，往往與創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)研究有關(guān)，因?yàn)樗麄兏菀捉佑|系統(tǒng)外部資源及信息。 [6]

三是，知識(shí)中介者（Knowledge brokers），即以間接的關(guān)系為特征，跟一些單位內(nèi)部共同體之間的聯(lián)系不密切。[7]從戰(zhàn)略上，他們推動(dòng)知識(shí)在不同層級(jí)的共同體之間流動(dòng)。實(shí)際上，如果沒(méi)有這些知識(shí)中介者，那么整個(gè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)便不復(fù)存在。知識(shí)中介者與跨越邊界者作用相似，只是要在各自的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)作。

可以說(shuō)，中樞連接者、跨越邊界者以及知識(shí)中介者是獨(dú)特的個(gè)體，是工作環(huán)境中知識(shí)流動(dòng)的關(guān)鍵。只是個(gè)體是否能夠同時(shí)成為中樞連接者和跨越邊界者卻并不詳，而守門人概念則不同，因?yàn)槭亻T人職責(zé)只能由個(gè)體履行。除此之外，守門人理論在知識(shí)密集型環(huán)境下作用更為顯著。

3 人才管理之新進(jìn)路：KM與TM的融匯

為了彌合傳統(tǒng)進(jìn)路不足，人才管理需要KM模式的介入。雖然組織機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)不同，如工作效率、知識(shí)共享、團(tuán)隊(duì)合作、員工培訓(xùn)等，但對(duì)于知識(shí)密集型機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，要維系組織高績(jī)效，必須要慮及知識(shí)型人才的默會(huì)知識(shí)、保留知識(shí)、發(fā)揮員工技術(shù)專長(zhǎng)等。2008年Vance和 Vaiman提出了“睿智的人才管理（smart talent management）”模式，從而將KM和TM交融起來(lái)，彌合早先進(jìn)路的不足。[8]可以說(shuō)，兩者結(jié)合能夠有效的進(jìn)行人力資源管理，體現(xiàn)了知識(shí)資本和獲取、存儲(chǔ)、轉(zhuǎn)移和應(yīng)用知識(shí)的能力，有利于實(shí)現(xiàn)用人單位的發(fā)展目標(biāo)。

3.1 甄別知識(shí)型人才：強(qiáng)化考核管理機(jī)制 從戰(zhàn)略意義上講，用人單位需對(duì)人才流動(dòng)加強(qiáng)管理。職工在崗位上需各盡其能，用人單位鼓勵(lì)不同員工之間的對(duì)話，以此填補(bǔ)知識(shí)缺漏。由于人才是一種默言的資源，所以需要慮及其中帶來(lái)的潛在績(jī)效，而非現(xiàn)實(shí)的績(jī)效。這樣看來(lái)，人才決策有賴于KM的方法。對(duì)此，Lengnick-Hall等學(xué)者的回應(yīng)是，“用人單位需要甄別能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的人才，且將該問(wèn)題植入知識(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)中，借助信息加以解決?！盵9]此外，從人格化戰(zhàn)略看，需要關(guān)注員工的批判能力和分析能力，借助社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分享知識(shí)。

為了確保最適合人才的有效調(diào)配，用人單位應(yīng)特別關(guān)注能帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的人才，通過(guò)招聘方式吸納人才，盡可能發(fā)揮人才優(yōu)勢(shì)。鑒于此，首先，要強(qiáng)化人才或績(jī)效管理考核機(jī)制，這是因?yàn)榭?jī)效管理有助于確定高績(jī)效的知識(shí)型人才，并提供員工職務(wù)及其預(yù)期績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的反饋。第二，強(qiáng)化人才招聘，只是招聘過(guò)程需復(fù)雜化，即從受傳統(tǒng)溝通渠道限制的耗時(shí)過(guò)程演變?yōu)槭芫W(wǎng)絡(luò)技術(shù)影響的新過(guò)程?？梢哉f(shuō)，在線篩選和分析工具，如簡(jiǎn)歷分析程序和在線就業(yè)前評(píng)估等，對(duì)篩選企業(yè)所需的人才有所裨益。

3.2 知識(shí)創(chuàng)造的理論源流：組織知識(shí)創(chuàng)造動(dòng)態(tài)理論及其應(yīng)用 日本學(xué)者野中郁次郎提出了組織知識(shí)創(chuàng)造動(dòng)態(tài)理論，即知識(shí)的創(chuàng)造需借助于明言知識(shí)和默會(huì)知識(shí)之間的持續(xù)對(duì)話。從創(chuàng)造力上，員工之間存在著差異，這需要將員工積累的默會(huì)知識(shí)擴(kuò)散和嵌入到工作中。[10]不過(guò)，對(duì)于用人單位來(lái)說(shuō)，如何強(qiáng)化知識(shí)的創(chuàng)造呢？

對(duì)此，學(xué)者Pei， N.S.的回應(yīng)是，“用人單位需要為知識(shí)型人才提供知識(shí)創(chuàng)造的平臺(tái)。加強(qiáng)知識(shí)創(chuàng)造的戰(zhàn)略主要涉及領(lǐng)導(dǎo)行為實(shí)踐，如為創(chuàng)新提供支持；培養(yǎng)組織的學(xué)習(xí)文化。[11]”不過(guò)，對(duì)用人單位來(lái)說(shuō)，如何最大限度地發(fā)揮有創(chuàng)意的知識(shí)型人才工作積極性？

為了回答上述問(wèn)題，筆者試圖從知識(shí)創(chuàng)造者及知識(shí)活動(dòng)家角度進(jìn)行分析。首先，培養(yǎng)知識(shí)創(chuàng)造者需要慮及多維因素。許多理論試圖解釋組織機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行創(chuàng)新，且這些理論往往強(qiáng)調(diào)用人單位勞動(dòng)力，但只有少部分的勞動(dòng)力被視為真正的創(chuàng)造性人才。作為知識(shí)創(chuàng)造者，應(yīng)是無(wú)拘束的、個(gè)性化的。所以，對(duì)于知識(shí)創(chuàng)造者來(lái)說(shuō)，他們應(yīng)該偏好所實(shí)現(xiàn)的資源：一是，時(shí)間資源。知識(shí)創(chuàng)造者需要進(jìn)行深入思考和產(chǎn)生想法。二是，空間資源。無(wú)論他們通過(guò)與內(nèi)部和外部專家之間互動(dòng)驗(yàn)證他們的想法或是撰寫(xiě)工作文件，他們需要有編著自身默會(huì)知識(shí)的空間。第二，培養(yǎng)知識(shí)活動(dòng)家。知識(shí)活動(dòng)家并不是主要的知識(shí)創(chuàng)造者，但其技能有助于激發(fā)其他員工創(chuàng)造力的發(fā)揮，比如蘋果公司CEO史蒂夫·喬布斯并沒(méi)有提出iPod，iPhone或iPad的想法，只是激勵(lì)他人進(jìn)行創(chuàng)新。因此，用人單位需從知識(shí)創(chuàng)造者以及知識(shí)活動(dòng)家角度極力發(fā)揮創(chuàng)意型知識(shí)人才的積極能動(dòng)性，以此強(qiáng)化知識(shí)的創(chuàng)造力。

3.3 知識(shí)分享與定位：ONA分析模型及應(yīng)用 有關(guān)KM文獻(xiàn)證實(shí)了知識(shí)共享的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和個(gè)性化策略的重要性。不過(guò)，少數(shù)的個(gè)體在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中發(fā)揮舉足輕重的作用，并能夠不同程度地影響到知識(shí)流動(dòng)的協(xié)調(diào)，但卻沒(méi)有得到應(yīng)有的關(guān)注。[12]但問(wèn)題是，不能夠僅僅找到這類人才，更要明白如何面對(duì)這類人才。從TM角度看，其往往指涉“人才定位（talent positioning）”，即在合適的時(shí)間、合適的場(chǎng)所遇到合適的人才。[13]在開(kāi)放式創(chuàng)新的時(shí)代，了解這些人才尤為重要，如此才能更好地把握內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)，開(kāi)拓新知識(shí)領(lǐng)域。

對(duì)此，克洛斯（Rob Cross）及同事研究了組織機(jī)構(gòu)中重要人才的網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)，揭示了有強(qiáng)大關(guān)系網(wǎng)的個(gè)體（經(jīng)紀(jì)和外設(shè)專家等）更能夠確保工作任務(wù)的有效執(zhí)行。他們提出了一種組織網(wǎng)絡(luò)分析（ONA）模型，研究了人類關(guān)系和社會(huì)結(jié)構(gòu)相結(jié)合的社會(huì)科學(xué)方法，揭示出人與對(duì)象之間的親和力，吸引和排斥。[14]可以說(shuō)，ONA認(rèn)為社會(huì)關(guān)系是通過(guò)視覺(jué)和數(shù)學(xué)加以說(shuō)明的節(jié)點(diǎn)和紐帶；很多組織機(jī)構(gòu)傾向利用ONA來(lái)定位人才。

從ONA分析模型的應(yīng)用及其意義看，ONA為員工提供流動(dòng)契機(jī)。員工可以橫向地調(diào)轉(zhuǎn)到其他組織單位，以此減少合作障礙，如外派人員從海外母公司帶來(lái)彌足珍貴的專業(yè)知識(shí)。此外，從網(wǎng)絡(luò)關(guān)系指導(dǎo)意義看，一旦確定了資質(zhì)高的知識(shí)型人才，那么用人單位會(huì)指派一名導(dǎo)師，協(xié)調(diào)與其他重要知識(shí)型人才之間的關(guān)系。如此以來(lái)，拓寬了用人單位的人際網(wǎng)絡(luò)，學(xué)習(xí)到他人的技術(shù)專長(zhǎng)。

3.4 發(fā)展知識(shí)能力：?jiǎn)?dòng)培訓(xùn)與繼任計(jì)劃 團(tuán)隊(duì)績(jī)效與員工的能力有關(guān)，這些能力包括基礎(chǔ)知識(shí)、技能和機(jī)構(gòu)所需的員工能力。通常來(lái)說(shuō)，與KM相關(guān)的能力涉及與協(xié)作相關(guān)的專業(yè)知識(shí)、管理、戰(zhàn)略規(guī)劃、信息技能和關(guān)系管理。[15]

不過(guò)，在能力發(fā)展上，用人單位所面臨的重要挑戰(zhàn)的是，個(gè)人目標(biāo)和機(jī)構(gòu)束縛之間存在著張力。從能力發(fā)展的現(xiàn)有方法看，能力和工作績(jī)效相分離，從而導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果不清，無(wú)法與工作情境聯(lián)系起來(lái)。此外，通過(guò)學(xué)習(xí)確定和彌合能力差距需要很長(zhǎng)的時(shí)間。鑒于此，如何消解個(gè)人目標(biāo)與機(jī)構(gòu)束縛之間的張力呢？

解決困境的出路在于：加強(qiáng)能力培訓(xùn)以及強(qiáng)調(diào)繼任計(jì)劃。一是，基于能力，加強(qiáng)培訓(xùn)。在員工自身能力基礎(chǔ)上，培訓(xùn)方案要不斷適應(yīng)不同層級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)要求。高質(zhì)量的培訓(xùn)計(jì)劃有助于評(píng)估員工的技能；明確所需的能力；發(fā)展技能、知識(shí)和態(tài)度以及提高工作績(jī)效。該培訓(xùn)的有效施行需要結(jié)合員工的積極參與，并且在培訓(xùn)講習(xí)過(guò)程中，強(qiáng)調(diào)問(wèn)題解決方法和操作方法。二是，繼任計(jì)劃涉及運(yùn)籌組織機(jī)構(gòu)的后續(xù)高層團(tuán)隊(duì)，所以根據(jù)員工的不同技能，發(fā)展內(nèi)部招聘的人才庫(kù)，確保組織機(jī)構(gòu)在未來(lái)具備可利用的技能人才。從KM的角度看，繼任計(jì)劃需要關(guān)注用人單位如何保留重要的知識(shí)型人才以及如何確保后續(xù)人才承擔(dān)起各自的責(zé)任。

3.5 知識(shí)的保留：完善表彰與知識(shí)轉(zhuǎn)移機(jī)制 無(wú)論通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挖墻角、裁員、還是退休，對(duì)用人單位來(lái)說(shuō)，員工離職風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。Parise等學(xué)者指出，“這種關(guān)系資本在知識(shí)密集的環(huán)境中至關(guān)重要。特別是，高端技術(shù)離職員工的知識(shí)是難以模仿和學(xué)習(xí)的，所以他們的離職對(duì)用人單位來(lái)說(shuō)損失巨大?！盵16]員工離職大體表現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是，雇主和雇員之間心理契約的變化是不言自明的，如新一代員工通常表現(xiàn)出較低的忠誠(chéng)度和工作變更頻繁；二是，員工經(jīng)常利用工作能力的優(yōu)勢(shì)跳槽。為了防止知識(shí)流失，一方面需加強(qiáng)獎(jiǎng)勵(lì)和表彰機(jī)制。對(duì)重要的知識(shí)型人才，如缺乏獎(jiǎng)懲機(jī)制往往會(huì)帶來(lái)離職、缺勤、辦公秩序混亂、參與但不作為以及生產(chǎn)力低下等不利局面，所以行之有效的方案是，將物質(zhì)和非物質(zhì)激勵(lì)納入到組織規(guī)章中來(lái)，提高用人單位的知識(shí)累積以及發(fā)揮人才的能動(dòng)性。另一方面強(qiáng)調(diào)知識(shí)轉(zhuǎn)移的指導(dǎo)。這種指導(dǎo)有助于將默會(huì)知識(shí)從一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的員工轉(zhuǎn)移到新手，并借助老員工的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)增加新手的社會(huì)資本。在此基礎(chǔ)上，雇主和雇員之間的心理契約的達(dá)成大大提升了員工的工作態(tài)度和忠誠(chéng)度，所以這些機(jī)制有助于確保知識(shí)通過(guò)轉(zhuǎn)移得以保留，并將重要知識(shí)型人才因離職所帶來(lái)的損失降到最低。

4 結(jié)語(yǔ)

近年來(lái)，KM喚起了學(xué)界廣泛的關(guān)注，特別體現(xiàn)在人才策略管理領(lǐng)域上。從戰(zhàn)略意義上，知識(shí)是企業(yè)最重要的資源，因?yàn)槠浯砹穗y以模仿的無(wú)形的資產(chǎn)、運(yùn)行程序以及創(chuàng)造過(guò)程。知識(shí)資產(chǎn)成為用人單位的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使知識(shí)的戰(zhàn)略價(jià)值體現(xiàn)在個(gè)人的認(rèn)知、行動(dòng)以及集體的經(jīng)驗(yàn)和專長(zhǎng)。這種戰(zhàn)略價(jià)值表明，對(duì)于提升組織績(jī)效和競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)說(shuō)，有效地管理知識(shí)型人才勢(shì)在必行。因此，需要深入探討TM如何解決來(lái)自KM的挑戰(zhàn)問(wèn)題。不過(guò)，必須要注意的是，將TM整合至知識(shí)密集型工作環(huán)境存在著一定的缺陷和不足。一些員工沒(méi)有得到賞識(shí)會(huì)覺(jué)得自己在組織機(jī)構(gòu)的作用不大，由此產(chǎn)生負(fù)面情緒不利于組織機(jī)構(gòu)的發(fā)展，所以在人才管理過(guò)程中需要將KM與TM結(jié)合，以此甄別重要的知識(shí)工作者，協(xié)調(diào)管理知識(shí)型人才，提升知識(shí)分享的可能。從未來(lái)的研究看，可以擴(kuò)展守門人理論及其相關(guān)理論，把握知識(shí)雙向流動(dòng)規(guī)律，著眼于從實(shí)證角度探索在較大組織機(jī)構(gòu)中TM活動(dòng)和KM實(shí)踐之間的關(guān)系。

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金融與理財(cái)?shù)年P(guān)系范文第2篇

所謂廣義信貸，并不是一個(gè)嚴(yán)格意義上的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，而是MPA的一個(gè)重要概念，意指相對(duì)傳統(tǒng)貸款而言的更大范圍的信貸。自2016年開(kāi)始，央行將差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制“升級(jí)”為MPA，從資本和杠桿、資產(chǎn)負(fù)債、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行情況等七個(gè)方面引導(dǎo)銀行加強(qiáng)自我約束。其核心要義，是通過(guò)資本約束金融機(jī)構(gòu)廣義信貸的擴(kuò)張。

此次通知并非理財(cái)“回表”，也不需要占用風(fēng)險(xiǎn)資本和計(jì)提撥備，但將表外理財(cái)納入廣義信貸后，將擴(kuò)大廣義信貸規(guī)模本身，同時(shí)影響宏觀審慎資本充足率中的逆周期資本緩沖項(xiàng)，從而影響銀行的MPA評(píng)分結(jié)果，進(jìn)而對(duì)理財(cái)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張形成約束。

將理財(cái)業(yè)務(wù)納入“廣義信貸”測(cè)算標(biāo)志著游離“表外”多年的理財(cái)業(yè)務(wù)將納入監(jiān)管者的視野，理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)一步由“表外”向“表內(nèi)”靠攏。盡管理財(cái)業(yè)務(wù)還能在“表外”游離多久尚不確定，但理財(cái)業(yè)務(wù)由“表外”走向“表內(nèi)”的大方向是確定無(wú)疑的。

一、在“表外”野蠻生長(zhǎng)的理財(cái)業(yè)務(wù)

我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)起步于2004年，到目前為止，不僅產(chǎn)品多樣、門類齊全，而且規(guī)模龐大、增長(zhǎng)迅速。

（一）眼花繚亂的理財(cái)產(chǎn)品

2012年起，監(jiān)管部門對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管開(kāi)始松綁，各類金融機(jī)構(gòu)全面介入資產(chǎn)管理領(lǐng)域，采取多層次的合作方式為投資者提供更多樣化的理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)產(chǎn)品功能和收益實(shí)現(xiàn)形式的不同，可將目前的理財(cái)產(chǎn)品分為現(xiàn)金管理類、固定收益類和權(quán)益類三種形式。

1.現(xiàn)金管理類

現(xiàn)金管理產(chǎn)品是指為投資者提供現(xiàn)金管理服務(wù)的產(chǎn)品，是為了滿足短期或超短期投資需求而產(chǎn)生的業(yè)務(wù)，主要投資于貨幣市場(chǎng)，產(chǎn)品流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定。

2.固定收益類

（1）投資于債券及貨幣市場(chǎng)工具的產(chǎn)品。截至2014年末，投資于債券及貨幣市場(chǎng)工具的銀行理財(cái)資金6.9萬(wàn)億元，占全部銀行理財(cái)資金的43.75%。2014年全國(guó)證券公司共發(fā)行1321只債券及混合型理財(cái)產(chǎn)品，占全部集合理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量的69%。

（2）投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的產(chǎn)品。非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)，項(xiàng)目主要由銀行機(jī)構(gòu)發(fā)起，借助信托、券商、基金子公司等機(jī)構(gòu)過(guò)橋。截至2014年末，銀行理財(cái)資金投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的資金總額3.3萬(wàn)億元，占全部理財(cái)投資總額的20.91%。

（3）投資于權(quán)益類收益權(quán)的產(chǎn)品。權(quán)益類收益權(quán)產(chǎn)品以股東權(quán)益為投資標(biāo)的，產(chǎn)品主要以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或其他衍生類金融工具為主。自從監(jiān)管層要求限制銀行非標(biāo)投資后，為保證理財(cái)收益率，很多銀行把注意力轉(zhuǎn)向權(quán)益類資產(chǎn)，同時(shí)為規(guī)避權(quán)益類產(chǎn)品的投資者門檻限制，設(shè)計(jì)出掛鉤收益權(quán)的產(chǎn)品，其中比較有代表性的是銀行理財(cái)資金對(duì)傘形信托和券商兩融收益權(quán)的投資。

3.權(quán)益類

權(quán)益類產(chǎn)品是指投資于股票、股票型基金、非上市公司股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，除去廣為人知的基金型產(chǎn)品外，還有投連險(xiǎn)、眾籌和股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品。

（二）理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的特點(diǎn)

在這些金融理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，最突出、影響最大是“銀信合作”、“銀證合作”中產(chǎn)生的“資金池”或“資金池―資產(chǎn)池”模式。這兩種模式的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一是存在期限錯(cuò)配。兩者都把長(zhǎng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為短期資產(chǎn)。商業(yè)銀行發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品期限很短，有的數(shù)月，有的甚至只有幾天；而募集資金所投資的資產(chǎn)多為期限1年以上的信貸資產(chǎn)。因此，當(dāng)前面發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品到期后，商業(yè)銀行為償付到期的理財(cái)產(chǎn)品，必須立即發(fā)行新的短期理財(cái)產(chǎn)品，這也是為什么這類產(chǎn)品備受詬病，甚至被稱為“龐氏騙局”的原因。

二是資產(chǎn)與負(fù)債均在銀行資產(chǎn)負(fù)債表外。通過(guò)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品，投資者在銀行的存款轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品，不再體現(xiàn)為銀行的負(fù)債；所募集資金投資于某信貸資產(chǎn)，該信貸資產(chǎn)也從資產(chǎn)負(fù)債表移出。銀監(jiān)會(huì)曾出臺(tái)規(guī)定，凡是保本的理財(cái)產(chǎn)品，必須并入表內(nèi)，但仍然有規(guī)模巨大的非保本類的理財(cái)產(chǎn)品不在表內(nèi)。

三是理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)并非以所投資資產(chǎn)的實(shí)際收益為基礎(chǔ)，也即所謂的“分離定價(jià)”。一方面，資產(chǎn)池是由不同期限和收益風(fēng)險(xiǎn)屬性的資產(chǎn)簡(jiǎn)單組合而成，有的資產(chǎn)到期，有的資產(chǎn)仍在存續(xù)，這些資產(chǎn)并沒(méi)有像資產(chǎn)證券化那樣根據(jù)信用等級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)屬性進(jìn)行“分級(jí)”；另一方面，資金池是由不同期限的短期理財(cái)產(chǎn)品組成的，因此，既不存在類似基金“凈值”的理財(cái)產(chǎn)品“凈值”，也無(wú)法依據(jù)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益來(lái)計(jì)算不同期限的理財(cái)產(chǎn)品的收益率。所以，不同期限理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)是單獨(dú)定價(jià)的。

四是存在事實(shí)上的“雙重信托”。囿于有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行不能發(fā)行信托產(chǎn)品，因此商業(yè)銀行通常與信托公司合作，商業(yè)銀行把某信貸資產(chǎn)交由信托公司設(shè)立信托并發(fā)行信托，而商業(yè)銀行則發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金購(gòu)買信托公司發(fā)行的信托。盡管銀監(jiān)會(huì)把理財(cái)產(chǎn)品界定為委托，但從本質(zhì)上說(shuō)理財(cái)產(chǎn)品更符合信托的屬性。理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)與發(fā)行過(guò)程中，實(shí)際上存在雙重信托關(guān)系，一個(gè)是投資者和銀行之間的信托關(guān)系，一個(gè)是銀行和信托公司之間的信托關(guān)系；自然也存在兩個(gè)受托人，一個(gè)是銀行，一個(gè)是信托公司，兩者的信托責(zé)任界定不清。

五是信息不透明。監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒(méi)有要求商業(yè)銀行披露“資產(chǎn)池”中各種資產(chǎn)的充分信息，因此，投資者在做是否購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的決策時(shí)，并不是基于對(duì)資產(chǎn)池中資產(chǎn)的信用等級(jí)、收益風(fēng)險(xiǎn)屬性的了解和判斷，而是依賴于對(duì)銀行聲譽(yù)的信賴。在這種情況下，我們不能要求投資者對(duì)自己的投資決策負(fù)完全的最終責(zé)任。

（三）理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)新類金融理財(cái)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品滿足了廣大居民多元化資產(chǎn)配置的需求，但也存在不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

1.“雙重信托”加大了操作風(fēng)險(xiǎn)

在目前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的“雙重信托”格局下，存在兩個(gè)受托人：一個(gè)是銀行，一個(gè)是信托公司。信托責(zé)任界定不明確，收益與風(fēng)險(xiǎn)由投資者最終承擔(dān)，兩個(gè)受托人都缺乏對(duì)所投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格控制的足夠動(dòng)力。銀行認(rèn)為信托公司要承擔(dān)責(zé)任，信托公司則認(rèn)為投資項(xiàng)目和投資者都是銀行的，銀行當(dāng)然應(yīng)該負(fù)責(zé)。責(zé)任界定模糊，可能會(huì)讓投資者的資金投資于質(zhì)量較差的資產(chǎn)，當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)發(fā)生銀行和信托公司互相推諉的情況，這在現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)反復(fù)出現(xiàn)。

2.信息披露不充分醞釀?shì)^大的道德風(fēng)險(xiǎn)

按照目前對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管要求，不論是銀行、信托公司還是證券公司，都沒(méi)有義務(wù)對(duì)募集資金投向的資產(chǎn)做詳盡的信息披露，常常是簡(jiǎn)要介紹，語(yǔ)焉不詳，投資者對(duì)資金投向和用途模糊不清，因此投資者的購(gòu)買決策更多依賴于銀行的信譽(yù)。在這種情況下，要保證銀行、信托公司或者證券公司盡職盡責(zé)地投向高質(zhì)量的資產(chǎn)項(xiàng)目，只能依靠他們的自律行為。

3.銀行、信托公司和證券公司面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

銀信合作和銀證合作的理財(cái)產(chǎn)品都存在嚴(yán)重的期限錯(cuò)配，本金和收益的償付主要依賴于“借新還舊”。一旦理財(cái)產(chǎn)品募集資金所投資的項(xiàng)目發(fā)生違約，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生虧損，投資者趨于謹(jǐn)慎，拒絕購(gòu)買新的產(chǎn)品，商業(yè)銀行“借新還舊”的資金鏈就會(huì)斷裂，無(wú)法償付到期的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)而陷入流動(dòng)性困境。

二、金融理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管中存在的問(wèn)題

為規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)，監(jiān)管層對(duì)于銀行理財(cái)?shù)谋O(jiān)管在不斷加碼，試圖通過(guò)監(jiān)管使理財(cái)回歸資管本質(zhì)?？擅鎸?duì)日新月異的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，特別是橫跨多種金融機(jī)構(gòu)的交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新，單靠單個(gè)監(jiān)管部門獨(dú)立的監(jiān)管政策很難有效防范風(fēng)險(xiǎn)，且各監(jiān)管部門之間往往步調(diào)不一致，既無(wú)法合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，也無(wú)法做到有效監(jiān)管。

（一）分業(yè)監(jiān)管體制已不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展要求

隨著業(yè)務(wù)融合不斷加深，不同類型金融機(jī)構(gòu)之間的相互風(fēng)險(xiǎn)敞口逐步加大，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度不斷提升，金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞更加迅速和普遍，單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)防范方面顯得力不從心。

1.金融綜合統(tǒng)計(jì)體系與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)框架缺位

長(zhǎng)期以來(lái)，金融統(tǒng)計(jì)分別由“一行三會(huì)”根據(jù)各自的統(tǒng)計(jì)管理規(guī)定進(jìn)行，各部門政策缺乏協(xié)同，不僅統(tǒng)計(jì)范圍不全，而且標(biāo)準(zhǔn)化程度低，產(chǎn)生了不少統(tǒng)計(jì)上的重復(fù)與空白，不利于監(jiān)管部門準(zhǔn)確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)狀況，更無(wú)法及時(shí)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)魅尽?/p>

2.缺乏統(tǒng)一的行業(yè)準(zhǔn)入與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

在合格投資人數(shù)、起售金額、投資范圍、資本要求、信息披露等方面要求不一致，給各機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)造了套利空間。

3.監(jiān)管真空與監(jiān)管重復(fù)并存

各部門各自為政、自成體系，部門間也存在一定的監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)。一方面不少金融業(yè)務(wù)與產(chǎn)品市場(chǎng)被人為割裂，重復(fù)監(jiān)管問(wèn)題嚴(yán)重；另一方面對(duì)復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)又刻意回避，在風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)甚至存在一定的相互推諉現(xiàn)象，導(dǎo)致監(jiān)管真空產(chǎn)生。

（二）法律地位不明難以有效約束過(guò)度創(chuàng)新

法律法規(guī)滯后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響突出反映在服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新中。

1.法律依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不清，制度性風(fēng)險(xiǎn)隱患突出

在現(xiàn)行法律體制下，委托關(guān)系主要依據(jù)《民法通則》和《合同法》來(lái)調(diào)整，信托關(guān)系則主要依據(jù)《信托法》來(lái)調(diào)整。對(duì)理財(cái)行為究竟適用于《合同法》（委托）還是《信托法》存在爭(zhēng)議，導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)登記、稅收、會(huì)計(jì)等方面的處理不統(tǒng)一，在司法實(shí)踐中也存在諸多問(wèn)題。

2.金融機(jī)構(gòu)“雙重委托”誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

在理財(cái)產(chǎn)品中，金融機(jī)構(gòu)既受客戶所托進(jìn)行理財(cái)，又會(huì)委托其他金融機(jī)構(gòu)投資，存在著雙重委托關(guān)系，當(dāng)前對(duì)這種關(guān)系還沒(méi)有明確的法律規(guī)定，責(zé)任界定模糊，一旦投資失敗可能產(chǎn)生推脫，損害投資者利益。

3.無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離

在理財(cái)業(yè)務(wù)操作過(guò)程中，往往會(huì)因?yàn)槿狈Ψ芍黧w資格，不能用產(chǎn)品的名義進(jìn)行業(yè)務(wù)對(duì)外簽約或者交易，只能借用金融機(jī)構(gòu)自身或者其他機(jī)構(gòu)的名義，一旦產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)引致金融機(jī)構(gòu)自身的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，所謂“剛性兌付”正是這種困境的具體表現(xiàn)。

（三）產(chǎn)品信息不對(duì)稱引發(fā)嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)外溢

金融理財(cái)產(chǎn)品的信息不透明也是引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的根源，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

1.金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管部門之間的信息不對(duì)稱

現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)是采用事前報(bào)備的形式，事中監(jiān)管機(jī)制缺位，一般是問(wèn)題發(fā)生后再制定相關(guān)的規(guī)范性文件，早期干預(yù)和糾正效果較差。

2.金融機(jī)構(gòu)和理財(cái)產(chǎn)品投資者掌握的信息不一致

理財(cái)產(chǎn)品投資具有很強(qiáng)的專業(yè)性和復(fù)雜性，宣傳材料中所引用的專業(yè)術(shù)語(yǔ)和所包含的金融知識(shí)已超出絕大多數(shù)普通投資者的理解范圍，再加上很多金融機(jī)構(gòu)還不能及時(shí)、有效地向投資者告知產(chǎn)品運(yùn)行情況，投資者很難全面和準(zhǔn)確地獲得所購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)信息。

3.管理機(jī)構(gòu)與委托人之間信息不一致

金融機(jī)構(gòu)之間相互合作開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，資金募集方不負(fù)責(zé)產(chǎn)品的運(yùn)作和管理，很難及時(shí)掌握理財(cái)資金的真實(shí)流向和風(fēng)險(xiǎn)。再加上很多產(chǎn)品暗含各種形式的遠(yuǎn)期回購(gòu)、擔(dān)保和承諾等，部分機(jī)構(gòu)在預(yù)期第三方兜底的情況下，放松對(duì)交易背景、融資企業(yè)資質(zhì)和資金流向的審查，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，為維護(hù)聲譽(yù)必須采取額外的補(bǔ)償機(jī)制覆蓋損失。

三、規(guī)范金融理財(cái)業(yè)務(wù)的政策建議

鑒于理財(cái)業(yè)務(wù)在發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，應(yīng)從“鼓勵(lì)創(chuàng)新、規(guī)范前行”的原則出發(fā)，構(gòu)建包含有效外部監(jiān)管、健全內(nèi)控機(jī)制以及良好市場(chǎng)約束的管理和發(fā)展體系，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)盡快回歸代客理財(cái)本質(zhì)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（一）推動(dòng)金融監(jiān)管體制改革

短期內(nèi)要加強(qiáng)金融理財(cái)產(chǎn)品的協(xié)同監(jiān)管。建立金融理財(cái)業(yè)務(wù)綜合統(tǒng)計(jì)體系，統(tǒng)一金融統(tǒng)計(jì)分類與標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)梳理當(dāng)前金融業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，構(gòu)建跨市場(chǎng)金融工具品種、交易量、交易頻率、資金流向等的監(jiān)控指標(biāo)體系，進(jìn)而打造標(biāo)準(zhǔn)化、全口徑的金融理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)與預(yù)警系統(tǒng)。

中長(zhǎng)期要加快推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革，建立全覆蓋的綜合監(jiān)管體系。

（二）制定統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)管理規(guī)范

1.建立基于信托制度的理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管法律規(guī)范體系

明確金融理財(cái)業(yè)務(wù)信托法律關(guān)系屬性，參照信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性原理，為理財(cái)計(jì)劃編制獨(dú)立的資產(chǎn)負(fù)債表，開(kāi)立獨(dú)立的賬戶；在運(yùn)用理財(cái)計(jì)劃的資金進(jìn)行交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)以計(jì)劃管理人名義進(jìn)行分別管理、分別運(yùn)用，防范理財(cái)資金與金融機(jī)構(gòu)自身負(fù)債業(yè)務(wù)等混淆。

2.建立理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系

在金融機(jī)構(gòu)間建立人員、信息、決策控制、會(huì)計(jì)核算等方面有效隔離，嚴(yán)禁理財(cái)資金與自有資金、理財(cái)資金之間的相互混同使用。加快對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算制度的建立，明確受托人運(yùn)用管理信托財(cái)產(chǎn)過(guò)程中的撥備提取要求，確定信息披露頻率和內(nèi)容要求，積極借助中介力量加大對(duì)理財(cái)項(xiàng)目全過(guò)程，特別是中后期管理的監(jiān)督與評(píng)價(jià)。強(qiáng)化資本約束機(jī)制，防止理財(cái)業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張。

3.建立合格委托人制度

在受托人對(duì)資金使用方實(shí)行盡職調(diào)查的同時(shí)對(duì)委托人實(shí)施盡職調(diào)查，建立受托人資格審查程序，借助中介機(jī)構(gòu)對(duì)受托財(cái)產(chǎn)的管理情況發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)等途徑，加快理財(cái)市場(chǎng)環(huán)境的培育，全方位做好風(fēng)險(xiǎn)提示。

（三）建立金融理財(cái)業(yè)務(wù)集中交易、登記、結(jié)算、統(tǒng)計(jì)平臺(tái)

1.制定產(chǎn)品信息強(qiáng)制披露標(biāo)準(zhǔn)

公開(kāi)、集中披露發(fā)行機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品限期、投資方向、風(fēng)險(xiǎn)類型及預(yù)期收益、購(gòu)買和贖回方式、投資團(tuán)隊(duì)等，確保產(chǎn)品信息權(quán)威、合規(guī)、完整、真實(shí)。

2.開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品集中登記結(jié)算

按發(fā)行機(jī)構(gòu)登記產(chǎn)品規(guī)模、標(biāo)的資產(chǎn)情況，實(shí)名登記包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在內(nèi)的各類投資者的持有情況，便于業(yè)務(wù)追蹤、審查以及后期產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)和監(jiān)測(cè)預(yù)警體系的建立。

3.推動(dòng)建立理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)

集中登記客戶交易情況及交易價(jià)格，監(jiān)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品的合約執(zhí)行情況和市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，探索開(kāi)展理財(cái)?shù)仲|(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，改善投資者資金流動(dòng)性。

參考文獻(xiàn)：

金融與理財(cái)?shù)年P(guān)系范文第3篇

摘要：本文梳理了我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)法律規(guī)范，從法律規(guī)范、發(fā)展困境和市場(chǎng)監(jiān)管三個(gè)層次，分析當(dāng)前我國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)存在一些亂象的深層次原因。最后，從法律和市場(chǎng)定位、商業(yè)銀行發(fā)展理念、相關(guān)專業(yè)人員的培育、合規(guī)文化建設(shè)和金融消費(fèi)者教育和保護(hù)等五大方面提出了一些具體建議。

 

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 理財(cái) 發(fā)展困境 金融監(jiān)管

我國(guó)個(gè)人銀行理財(cái)業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)90年代末，經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，業(yè)務(wù)從無(wú)到有，規(guī)模從小到大，產(chǎn)品從簡(jiǎn)單到復(fù)雜，市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。截至2011年末，我國(guó)商業(yè)銀行年發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品近千只，余額約4.6萬(wàn)億元。然而，隨著個(gè)人銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，也產(chǎn)生了一些負(fù)面的現(xiàn)象，比如，理財(cái)產(chǎn)品成為部分商業(yè)銀行監(jiān)管套利工具，并存在客戶投訴不斷增加，各類糾紛呈現(xiàn)階段性上升趨勢(shì)的現(xiàn)象。這也使得監(jiān)管部門在嚴(yán)格規(guī)范市場(chǎng)、維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益和保護(hù)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展的平衡上，處于兩難境地。

 

商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展不同階段的監(jiān)管規(guī)范情況

（一）理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展早期的初步規(guī)范

2004年以前，我國(guó)有11家中資銀行和數(shù)家外資銀行從事個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)，2004年9月，6家中資銀行經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批復(fù)同意開(kāi)展人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)，自此，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)始進(jìn)入發(fā)展的“快車道”。

 

為規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，也為了呵護(hù)初生的市場(chǎng)，2005年9月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)以“規(guī)范與發(fā)展并重，培育和完善并舉”為指導(dǎo)思想，制定頒布了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)管理指引》），初步界定了銀行理財(cái)服務(wù)的范疇，對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行分類，對(duì)其業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督管理進(jìn)行了初步規(guī)范。

 

（二）金融危機(jī)前后對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)監(jiān)管規(guī)范

2006-2007年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)先后下發(fā)《商業(yè)銀行開(kāi)辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《關(guān)于商業(yè)銀行開(kāi)展代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》等數(shù)個(gè)部門規(guī)章和規(guī)范性文件。這些文件的密集出臺(tái)，肇因正值國(guó)際金融市場(chǎng)泡沫頂點(diǎn)，商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)、基金管理公司的qdii基金等蓬勃發(fā)展，而表面繁榮之下難掩危機(jī)，主管部門因此接連發(fā)令，規(guī)范商業(yè)銀行行為。

 

同年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知明確取消了原《暫行辦法》中對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行保證收益性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品需要向中國(guó)銀監(jiān)會(huì)申請(qǐng)批準(zhǔn)的相關(guān)規(guī)定，改為實(shí)行報(bào)告制。對(duì)《暫行辦法》中要求最遲在發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品前10日將相關(guān)資料報(bào)送中國(guó)銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)的，改為在發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品后5日內(nèi)將相關(guān)資料報(bào)送中國(guó)銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)。

 

2008年，國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)，qdii基金、代客境外理財(cái)?shù)孺|羽而歸，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)接連下發(fā)多份針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的通知，分別從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶評(píng)估、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)揭示、銷售合規(guī)等多方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和監(jiān)管規(guī)范。

 

2009年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告管理有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，分別對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的報(bào)告管理和投資范圍作出進(jìn)一步規(guī)范和限制。

 

（三）近年監(jiān)管規(guī)范情況變化

2010年開(kāi)始，隨著銀信合作的全面加速，商業(yè)銀行、信托公司利用相關(guān)規(guī)定匱乏，部分業(yè)務(wù)處于監(jiān)管范圍模糊的灰色地帶，在發(fā)行部分理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)程中借道信托繞開(kāi)信貸規(guī)?？刂疲瑢⒈韮?nèi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)至表外，美化業(yè)務(wù)報(bào)表和監(jiān)管指標(biāo)，導(dǎo)致銀信合作風(fēng)險(xiǎn)聚集。為規(guī)范銀信合作市場(chǎng)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)自2009年末至2011年先后下發(fā)一系列的規(guī)范通知1，對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表等進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)范，擠壓“影子信貸”，控制銀信合作相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

2012年，針對(duì)商業(yè)銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品時(shí)存在諸多不規(guī)范行為，客戶投訴直線上升的現(xiàn)實(shí)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)適時(shí)頒布《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《銷售管理辦法》），從各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品銷售活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范。近期，為了防范和化解商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范銀行理財(cái)資金投資運(yùn)作，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)再次了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》，以促進(jìn)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的健康、穩(wěn)健發(fā)展。

 

對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督規(guī)范的特征

（一）注重市場(chǎng)培育，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況及時(shí)調(diào)整相關(guān)規(guī)范

從對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范和監(jiān)管的回顧中可以看出，監(jiān)管者采取的是“跟隨”策略，謹(jǐn)慎觀察我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，并以“管風(fēng)險(xiǎn)”為原則，根據(jù)我國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展變化和風(fēng)險(xiǎn)狀況及時(shí)調(diào)整相關(guān)規(guī)范。比如，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)準(zhǔn)入應(yīng)當(dāng)采用何種方式，就分別經(jīng)歷了批準(zhǔn)制、事后報(bào)告制、事前與事后報(bào)告相結(jié)合制。又如，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)根據(jù)國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)在2008年和2010年分別密集出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，分別對(duì)境外代客理財(cái)業(yè)務(wù)和銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。

 

（二）相關(guān)規(guī)范的法律層級(jí)較低，集中在部門規(guī)范性文件。

從法律層級(jí)來(lái)看，目前直接規(guī)范我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的諸多文件中，僅有《暫行辦法》和《銷售管理辦法》為部門規(guī)章，其余均為部門規(guī)范性文件，其優(yōu)勢(shì)在于靈活性，但整體法律層級(jí)相對(duì)較低。

 

部門規(guī)范性文件系主管部門根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)授權(quán)，在自身職權(quán)范圍內(nèi)制定的有關(guān)規(guī)范，其制定和流程相對(duì)較短。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)因此得以根據(jù)復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)和監(jiān)管實(shí)際，及時(shí)甄別和預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)并制定相關(guān)規(guī)范，維護(hù)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。但是，部門規(guī)范性文件法律層級(jí)相對(duì)較低，從立法效力角度而言處于弱勢(shì)。從法律的角度看后果有二：一是法律層級(jí)較低導(dǎo)致規(guī)范力度較弱；二是一旦發(fā)生法律沖突的情形，層級(jí)較低的法律規(guī)定在適用性上劣后于層級(jí)較高的規(guī)定。

 

當(dāng)前商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展面臨的幾大困境

應(yīng)當(dāng)看到，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)雖然蓬勃發(fā)展，但在資產(chǎn)和財(cái)富管理市場(chǎng)上，正面臨證券投資基金、券商集合理財(cái)、信托公司信托計(jì)劃等多重夾擊，而商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)自身，則面對(duì)著客戶投訴不斷上升，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和收益形式日趨保守化的現(xiàn)實(shí)。從深層來(lái)看，當(dāng)前商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)狀及其面臨的三個(gè)困境密切相關(guān)。

（一）法律困境

目前，在關(guān)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的各項(xiàng)規(guī)定中，并未對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的法律屬性作出明確界定?！稌盒修k法》僅對(duì)個(gè)人理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)從業(yè)務(wù)形態(tài)上進(jìn)行了界定。因而學(xué)界對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)屬于何種法律關(guān)系尚存爭(zhēng)議，爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品作為委托理財(cái)?shù)囊环N方式，其法律關(guān)系是否在實(shí)際上屬于一種信托行為。

 

1.支持“信托論”的主要理由

第一，《風(fēng)險(xiǎn)管理指引》指明“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將銀行資產(chǎn)與客戶資產(chǎn)分開(kāi)管理，明確相關(guān)部門及其工作人員在管理、調(diào)整客

戶資產(chǎn)方面的授權(quán)。對(duì)于可以由第三方托管的客戶資產(chǎn)，應(yīng)交由第三方托管”。上述規(guī)定與法律界定信托關(guān)系的核心之一——信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立相一致。

 

第二，“信托論”的支持者認(rèn)為，凡是在形式上符合《信托法》中“委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為”就是信托行為，換言之，只要在委托人和受托人之間形成委托契約關(guān)系，該委托理財(cái)業(yè)務(wù)即屬信托行為。由此，商業(yè)銀行理財(cái)、基金等產(chǎn)品均可以被視為具有“基于信托原理所形成的信托法律關(guān)系”。

 

2.對(duì)理財(cái)產(chǎn)品法律界定的另一種觀點(diǎn)

上述將理財(cái)產(chǎn)品歸于信托關(guān)系的劃分并沒(méi)有考慮到我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)服務(wù)多樣化的現(xiàn)實(shí)，實(shí)際上，不能簡(jiǎn)單地將所有理財(cái)產(chǎn)品非此即彼地歸類于信托或委托關(guān)系。因而目前還存在一種觀點(diǎn)，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從具體的商業(yè)行為出發(fā)分析商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的法律關(guān)系，主要觀點(diǎn)如下：

 

《暫行辦法》按是否存在資產(chǎn)管理行為將商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分為理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)和綜合理財(cái)業(yè)務(wù)。理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供的財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。可見(jiàn)，理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)更多的是提供建議和咨詢，并不涉及客戶資產(chǎn)的管理運(yùn)營(yíng)，類似于咨詢服務(wù)法律關(guān)系。

 

根據(jù)《暫行辦法》第九條的規(guī)定，“綜合理財(cái)服務(wù)，是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)”。所以，在綜合理財(cái)服務(wù)中，因涉及銀行對(duì)客戶資產(chǎn)的管理運(yùn)營(yíng)，應(yīng)根據(jù)具體不同的運(yùn)營(yíng)方式對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分，進(jìn)而判斷法律關(guān)系。

 

《暫行辦法》根據(jù)客戶獲取收益方式不同，將理財(cái)產(chǎn)品分為保證收益型和非保證收益型兩種。對(duì)于保證收益型產(chǎn)品，由于商業(yè)銀行需要向投資者支付本金和事先約定的固定收益，該觀點(diǎn)傾向?qū)⑵湔J(rèn)定為借款合同法律關(guān)系，對(duì)于保證收益理財(cái)產(chǎn)品超出保證收益部分的其他收益，由于商業(yè)銀行和客戶將按照事先約定分配并共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，該觀點(diǎn)傾向于認(rèn)定其為信托關(guān)系。還有一種近似的觀點(diǎn)，認(rèn)為商業(yè)銀行和客戶就本金形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，對(duì)收益部分由于客戶有權(quán)享受正收益而不承擔(dān)負(fù)收益的投資失敗風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于商業(yè)銀行對(duì)客戶收益做出擔(dān)保，確保收益不為負(fù)，因而認(rèn)為商業(yè)銀行和客戶就將收益部分形成一種擔(dān)保的信托關(guān)系。套用同樣的邏輯，該觀點(diǎn)認(rèn)為保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)與之類似，即對(duì)于本金部分，為債權(quán)債務(wù)關(guān)系，對(duì)收益部分，為信托關(guān)系。

 

非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品中，由于商業(yè)銀行系根據(jù)事先約定和實(shí)際投資收益情況向客戶支付收益，而并不對(duì)客戶本金的安全做出承諾，且對(duì)理財(cái)資金享有較大自主管理和處分的權(quán)限，與信托的“信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立”和受托人權(quán)利類似，因而該觀點(diǎn)認(rèn)為這屬于一種信托關(guān)系。

 

事實(shí)上，在探索我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)?shù)姆申P(guān)系時(shí)，都不能不考慮我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管的實(shí)際情況，只有在此框架下進(jìn)行的探索，才更符合我國(guó)實(shí)際情況，有助于商業(yè)銀行理財(cái)合法合規(guī)地發(fā)展。

 

（二）發(fā)展困境

當(dāng)前，利率市場(chǎng)化有序推進(jìn)，商業(yè)銀行依靠傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的空間受到擠壓，而資產(chǎn)管理市場(chǎng)不斷深化發(fā)展，百姓投資渠道日益增多，商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款相應(yīng)不斷減少，資產(chǎn)負(fù)債管理革新迫在眉睫，這些都迫使商業(yè)銀行探索新的發(fā)展道路，財(cái)富管理成為不少銀行眼中的下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

 

1.理財(cái)業(yè)務(wù)中存在的一些問(wèn)題

然而，縱觀當(dāng)前商業(yè)銀行理財(cái)服務(wù)市場(chǎng)，一方面商業(yè)銀行迫切期望通過(guò)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)掘銀行中長(zhǎng)期新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但另一方面又存在將理財(cái)產(chǎn)品工具化、濫用化的短視行為，這一矛盾成為當(dāng)前銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展困境的縮影。由此，理財(cái)產(chǎn)品短期化、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，理財(cái)產(chǎn)品淪為攬儲(chǔ)工具，導(dǎo)致銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)增加；理財(cái)產(chǎn)品銷售人員在銷售產(chǎn)品時(shí)重收益率、輕風(fēng)險(xiǎn)提示，因銷售行為不合規(guī)引發(fā)客戶誤解導(dǎo)致投訴、訴訟，銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)增加；部分金融機(jī)構(gòu)借理財(cái)產(chǎn)品繞開(kāi)信貸規(guī)模限制等監(jiān)管規(guī)定，將表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)表外化，導(dǎo)致實(shí)質(zhì)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集。

 

2.造成發(fā)展困境的主要原因

第一，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律屬性不明，限制了理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新。當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，一方面是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品成為攬儲(chǔ)工具所致，另一方面也由于相關(guān)法律規(guī)范尚未明確，理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新存在制度障礙。

 

第二，商業(yè)銀行尚未形成從董事會(huì)層面起自上而下重視資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的理念，理財(cái)業(yè)務(wù)存在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與短期套利行為的矛盾。雖然大部分商業(yè)銀行都認(rèn)識(shí)到未來(lái)財(cái)富管理將成為帶動(dòng)利潤(rùn)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，但絕大多數(shù)商業(yè)銀行還沒(méi)有將其納入戰(zhàn)略層面的思考，而只是因?yàn)槔碡?cái)業(yè)務(wù)撬動(dòng)資金的規(guī)模和帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的潛在可能而對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)有所重視。換言之，不少銀行所謂的“重視”僅限于將理財(cái)產(chǎn)品視為獲得短期收益的工具，因此，不論是條線力量投入，還是合規(guī)管理力度都相對(duì)較弱。例如，目前，除極個(gè)別銀行外，幾乎還沒(méi)有商業(yè)銀行單獨(dú)設(shè)立財(cái)富或資產(chǎn)管理部門，不少商業(yè)銀行的理財(cái)部門往往是金融市場(chǎng)部或資金管理部下屬的二級(jí)部門，這樣的設(shè)置一是導(dǎo)致理財(cái)專業(yè)人力資源投入不足，理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)專業(yè)化程度不高；二是致使在行內(nèi)理財(cái)業(yè)務(wù)往往淪為配合其他部門完成任務(wù)的工具，如為了發(fā)展存款，商業(yè)銀行推出滾動(dòng)式理財(cái)產(chǎn)品，或者更多的將精力放在發(fā)售和贖回時(shí)間的選擇而不是產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品由此已背離財(cái)富管理的初衷，成為監(jiān)管套利的工具；三是不利于基層員工理解理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)，反而將其視為存款業(yè)務(wù)拓展手段，銷售合規(guī)性不強(qiáng)，這也是近年來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投訴和訴訟激增的重要原因。

第三，公眾認(rèn)識(shí)存在誤區(qū)，理財(cái)市場(chǎng)的長(zhǎng)期培育和正確理念的形成尚待完善。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品作為一種投資方式，和其他投資產(chǎn)品一樣存在投資風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)在不少投資者習(xí)慣于將商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品視同毫無(wú)投資風(fēng)險(xiǎn)的銀行存款，無(wú)法接受收益低于存款利率或本金受損。這一方面和商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售人員在銷售過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)揭示不合規(guī)有關(guān)，另一方面也和投資者對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力認(rèn)識(shí)不足，以及長(zhǎng)期以來(lái)民眾對(duì)商業(yè)銀行的心理預(yù)期和消費(fèi)慣性有關(guān)。

 

但是，必須認(rèn)識(shí)到商業(yè)銀行的定位有別于券商、基金公司、信托公司，“穩(wěn)健”依然是商業(yè)銀行安身立命之本，在糾正投資人認(rèn)識(shí)誤區(qū)、加強(qiáng)銷售合規(guī)性的同時(shí)，如何設(shè)計(jì)恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，既符合資產(chǎn)管理、財(cái)富管理的要求，又適當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，不背離商業(yè)銀行應(yīng)承擔(dān)的角色，是商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展必須考慮的問(wèn)題。

 

（三）監(jiān)管困境

首先，監(jiān)管部門雖然能夠按照相關(guān)法律的授權(quán)，通過(guò)部門規(guī)章或規(guī)范性文件的形式根據(jù)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的實(shí)際情況進(jìn)行靈活監(jiān)管，但由于商業(yè)銀行理財(cái)相關(guān)法律規(guī)范層級(jí)效力相對(duì)較低，監(jiān)管的權(quán)威性和有效性受到一定限制。

 

其次，商業(yè)銀行對(duì)其理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展定位尚未明確，反過(guò)來(lái)制約監(jiān)管力量的發(fā)揮。如上文所述，監(jiān)管部門從一開(kāi)始即以“規(guī)范與

發(fā)展并重，培育和完善并舉”為理念，在提綱契領(lǐng)地頒布《暫行辦法》后，一直采取緊密觀察和跟隨市場(chǎng)、針對(duì)具體情況“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”及時(shí)糾正不規(guī)范行為的策略，尚未進(jìn)一步制定全面規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范文件。事實(shí)上，監(jiān)管部門無(wú)法也不應(yīng)代替市場(chǎng)做出選擇，用行政手段過(guò)度干預(yù)市場(chǎng)，市場(chǎng)發(fā)育的不成熟也意味著脆弱，監(jiān)管部門如果無(wú)視現(xiàn)實(shí)下“猛藥”，反而不利于市場(chǎng)平穩(wěn)進(jìn)化。

 

最后，監(jiān)管部門必須平衡好培育市場(chǎng)和保護(hù)金融消費(fèi)者的關(guān)系。雖然監(jiān)管部門必須著眼于商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的起步培育，但不能否認(rèn)的是，監(jiān)管部門的核心職責(zé)之一即是維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，這也是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)所有的辦法、指引、通知等文件的核心指向。如何既不影響市場(chǎng)發(fā)展，又能充分保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)利，同時(shí)做好消費(fèi)者教育，普及正確的投資理念，是監(jiān)管部門必須平衡好的關(guān)系。

 

對(duì)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)建議

目前，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)面臨新的發(fā)展臨界點(diǎn)，具體而言，有五大方面的問(wèn)題亟待解決，一是如何找準(zhǔn)法律和市場(chǎng)定位，探索適當(dāng)?shù)你y行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展之路；二是如何將資產(chǎn)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)真正嵌入商業(yè)銀行業(yè)務(wù)條塊，使之發(fā)揮應(yīng)有的作用而不是成為其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的配角；三是如何聚攏專業(yè)人才，設(shè)計(jì)出符合資產(chǎn)管理需要和商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)定位的產(chǎn)品；四是如何自上而下地普及貫徹銀行理財(cái)產(chǎn)品作為資產(chǎn)管理?xiàng)l線的服務(wù)，從設(shè)計(jì)到銷售各環(huán)節(jié)確保合規(guī)；五是如何做好消費(fèi)者投資理念的糾正和普及，同時(shí)推動(dòng)設(shè)計(jì)銀行理財(cái)產(chǎn)品消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

 

（一）短期和微觀層面

首先，制定理財(cái)產(chǎn)品會(huì)計(jì)處理和計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，遏制目前利用監(jiān)管空白修飾報(bào)表、美化存款數(shù)字的現(xiàn)象，從源頭上控制理財(cái)產(chǎn)品成為攬儲(chǔ)工具的可能。

其次，針對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售亂象，加強(qiáng)查處力度，增加違規(guī)成本，規(guī)范銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展秩序。培育銀行建立理財(cái)銷售的合規(guī)文化，保護(hù)消費(fèi)者正當(dāng)權(quán)益。

最后，盡早建立專門的理財(cái)業(yè)務(wù)從業(yè)人員資格認(rèn)證制度和持續(xù)培訓(xùn)機(jī)制。參照基金等專業(yè)理財(cái)?shù)膹臉I(yè)人員資格認(rèn)證制度，提高銀行理財(cái)業(yè)務(wù)人員的準(zhǔn)入門檻，明確市場(chǎng)禁入等懲罰措施，并建立固定、長(zhǎng)期的從業(yè)人員持續(xù)培訓(xùn)機(jī)制，從人員管理上進(jìn)行規(guī)范。

 

（二）中長(zhǎng)期和宏觀層面

首先，早日明確商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律屬性，完善相關(guān)立法，根據(jù)法律、部門規(guī)章、部門規(guī)范性文件的法律層級(jí)，建立完善多層次的規(guī)范體系。

其次，推動(dòng)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)，加快理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)創(chuàng)新。目前，我國(guó)資本創(chuàng)新工具有限，缺乏相應(yīng)的活躍市場(chǎng)，相關(guān)政策和規(guī)范處于缺失狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)自上而下進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)和相應(yīng)工具的完整性，促進(jìn)包括銀行理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的財(cái)富管理手段的進(jìn)一步豐富。

 

再次，引導(dǎo)商業(yè)銀行真正理解和貫徹資產(chǎn)和財(cái)富管理理念。鼓勵(lì)商業(yè)銀行探索符合本行實(shí)際情況的銀行理財(cái)產(chǎn)品定位，而非僅僅將理財(cái)產(chǎn)品作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的替代工具。推動(dòng)商業(yè)銀行梳理和調(diào)整業(yè)務(wù)條線設(shè)置，合理分配專業(yè)人力資源，推出符合銀行定位的產(chǎn)品，豐富我國(guó)金融市場(chǎng)體系，拓寬百姓投資渠道。

 

最后，建立專門的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，持續(xù)做好消費(fèi)者教育工作。監(jiān)管部門應(yīng)承擔(dān)公眾教育義務(wù)，幫助投資人客觀認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，形成正確的投資理念，研究建立銀行理財(cái)產(chǎn)品消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，保護(hù)金融消費(fèi)者正當(dāng)權(quán)益。

 

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與所在單位無(wú)關(guān)）

作者單位：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)國(guó)際部

責(zé)任編輯：劉穎 廖雯雯

參考文獻(xiàn)：

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金融與理財(cái)?shù)年P(guān)系范文第4篇

關(guān)鍵詞：公司理財(cái)；風(fēng)險(xiǎn)管理；道德風(fēng)險(xiǎn)

Abstract:

Thanks to various fiscal constraints， different corporate governing patterns， persified financial strategies and conceptions， companies will always be subjected to the revenue uncertainties. Faced with these financial risks， companies need enhance business personnel training， streamlining the structure of corporate governance and financial management objectives， establish the effective financial institutions to prevent their moral hazards. The establishment of an effective risk management system and risk reporting system can ensure of the ultimate financial objectives.

公司在理財(cái)過(guò)程中往往面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，比如，由于突發(fā)因素導(dǎo)致股票市場(chǎng)大幅下跌而使股票套牢風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新一輪宏觀調(diào)控周期中，由于銀行基準(zhǔn)利率上升，會(huì)導(dǎo)致債券的實(shí)際收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)；外匯匯率因?yàn)閲?guó)際上不可預(yù)見(jiàn)因素導(dǎo)致大幅變動(dòng)，特別是人民幣匯率的大幅升高對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品必然產(chǎn)生沖擊，收益不確定的風(fēng)

險(xiǎn)在逐步加大 。公司如何預(yù)見(jiàn)并防范這些風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前公司理財(cái)業(yè)務(wù)管理的重要任務(wù)。

一

暴露的問(wèn)題只是公司在理財(cái)中的具體風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，如果要從根本上防范理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，就必須挖掘其業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中的深層次風(fēng)險(xiǎn)根源。公司理財(cái)業(yè)務(wù)表面上看是一種單純的資金與資產(chǎn)的運(yùn)用，實(shí)際上其風(fēng)險(xiǎn)卻往往來(lái)自于資金層面之外。

（一）公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司理財(cái)目標(biāo)的制約

現(xiàn)代公司需要在所有者和經(jīng)營(yíng)者之間形成一種相互制衡的機(jī)制，公司治理結(jié)構(gòu)正是這樣一種協(xié)調(diào)股東和其他利益相關(guān)者關(guān)系的一種機(jī)制。長(zhǎng)期以來(lái)，大多數(shù)公司的治理結(jié)構(gòu)框架是股東至上原則，在這種公司治理邏輯下，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是要通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)為股東帶來(lái)最大化的財(cái)富。但是在現(xiàn)代企業(yè)中，除了股東投入資本外，一般管理者、職工、債權(quán)人等利益相關(guān)者都為公司的發(fā)展承擔(dān)了較大的風(fēng)險(xiǎn)，如果單純地強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化，忽視了公司的其他群體的利益，就會(huì)導(dǎo)致他們自動(dòng)割裂與公司之間的利益紐帶，無(wú)法培養(yǎng)長(zhǎng)期忠誠(chéng)于公司的員工，這與現(xiàn)代管理理論中逐漸重視人力資本的理念是背道而馳的，因而以股東至上原則為基礎(chǔ)建立的公司治理結(jié)構(gòu)需要發(fā)展與調(diào)整。而公司理財(cái)目標(biāo)作為公司治理結(jié)構(gòu)框架中存在和運(yùn)行的一個(gè)重要子系統(tǒng)，它不但直接反映著公司治理結(jié)構(gòu)環(huán)境的變化結(jié)果，而且還需要根據(jù)治理結(jié)構(gòu)的變化適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行調(diào)整。因此，公司理財(cái)目標(biāo)應(yīng)該適應(yīng)公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展而變化，進(jìn)而通過(guò)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)在企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)中來(lái)滿足利益相關(guān)者的利益，否則將會(huì)給公司發(fā)展帶來(lái)極大的無(wú)形風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（二）公司理財(cái)戰(zhàn)略缺失帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于現(xiàn)代公司管理而言，已經(jīng)不再是單純地運(yùn)用生產(chǎn)和銷售工具來(lái)為股東和其他相關(guān)利益者創(chuàng)造更多的財(cái)富了，資金的合理運(yùn)營(yíng)在很大程度上就決定著公司未來(lái)的發(fā)展。因此，制定一個(gè)適合自身及市場(chǎng)環(huán)境的理財(cái)戰(zhàn)略就顯得尤為重要。公司理財(cái)戰(zhàn)略是包括公司理財(cái)資產(chǎn)和資金的可使用范圍、分層次實(shí)現(xiàn)的階段目標(biāo)、外包的金融機(jī)構(gòu)、規(guī)劃的理財(cái)工具以及對(duì)可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的最大承受度和防范、化解的方法等。理財(cái)戰(zhàn)略是個(gè)全方位的綱領(lǐng)性文件，包含理財(cái)過(guò)程中的各種細(xì)節(jié)因素，公司必須按照既定的程序穩(wěn)步地執(zhí)行。在理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃執(zhí)行中，很重要的一個(gè)環(huán)節(jié)是對(duì)理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的及時(shí)反饋和調(diào)整。因?yàn)槭袌?chǎng)尤其是金融市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變對(duì)公司理財(cái)工具的使用效果可能產(chǎn)生極大負(fù)面影響，從而影響到理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?？傊?，理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃是公司理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要保障，如果沒(méi)有制定理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃，而是憑借對(duì)市場(chǎng)的感覺(jué)任意操作，就將會(huì)給公司的資產(chǎn)和資金運(yùn)營(yíng)帶來(lái)無(wú)法估量的損失。

（三）非理性的投資觀念導(dǎo)致的理財(cái)誤區(qū)

公司理財(cái)?shù)淖罱K目標(biāo)是為了公司能夠取得較高的收益以滿足各方相關(guān)利益者的需求。在這種觀念支配下，許多公司往往總是以資金運(yùn)營(yíng)的利潤(rùn)最大化作為自始至終的目標(biāo)來(lái)貫徹。尤其是當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不成熟以及相關(guān)法規(guī)還不健全時(shí)，而市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制也尚未完全完善，市場(chǎng)制衡力量還非常薄弱，就有越來(lái)越多的公司去追求違規(guī)所帶來(lái)的利益。錯(cuò)誤的理財(cái)觀念雖然有時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)短期的利益，但是潛在的深度風(fēng)險(xiǎn)終究會(huì)導(dǎo)致公司遭受沉重的信任危機(jī)，掉入自己挖掘的財(cái)務(wù)陷阱。有一些提供理財(cái)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)盲目提供保底承諾的理財(cái)產(chǎn)品，利用理財(cái)計(jì)劃或產(chǎn)品進(jìn)行變相高息攬儲(chǔ)，也不利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。除此之外，公司還可能陷入以下理財(cái)觀念誤區(qū)：注重短期收益，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系認(rèn)識(shí)不足，盲目追尋機(jī)構(gòu)宣傳的所謂“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”理財(cái)產(chǎn)品，完全忽視了資金自身內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律；分散風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，很多公司在投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，過(guò)高地估計(jì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，把大量資金集中投入到其看好的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中去。

（四）新型公司理財(cái)工具帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

從開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)公司的內(nèi)部角度看，通過(guò)采用創(chuàng)新金融工具來(lái)提高其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性與安全性，并有效降低財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本與交易成本來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，這是公司財(cái)務(wù)活動(dòng)部門在內(nèi)部推動(dòng)新型理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的動(dòng)因。金融機(jī)構(gòu)則通過(guò)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，可以提高理財(cái)公司的資產(chǎn)贏利能力以及提高現(xiàn)金的投資利用能力，為投資者創(chuàng)造更大價(jià)值而進(jìn)行創(chuàng)新。但是，創(chuàng)新的理財(cái)工具都是以傳統(tǒng)理財(cái)工具為基礎(chǔ)衍生出來(lái)的，如期權(quán)、期貨交易等，其風(fēng)險(xiǎn)明顯大于傳統(tǒng)的理財(cái)工具。隨著金融市場(chǎng)規(guī)模的日益擴(kuò)大和復(fù)雜化，資本活動(dòng)的不確定性也愈發(fā)突出。公司在努力進(jìn)行多方位經(jīng)營(yíng)，做出合理的投資組合的同時(shí)，所面臨可能爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大。運(yùn)用新型理財(cái)工具開(kāi)展業(yè)務(wù)的公司必須對(duì)其交易活動(dòng)制定一套完善的內(nèi)部控制措施，包括交易頭寸的限額，止損的限制，內(nèi)部監(jiān)督與稽核等。如果內(nèi)部控制制度缺失和不完善，這些新型理財(cái)工具所導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將十分巨大，公司無(wú)法承受這種可能比本金放大若干倍的風(fēng)險(xiǎn)損失。

二

開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的公司常常忽視對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理，主要原因是對(duì)于所選擇理財(cái)產(chǎn)品的盲目和對(duì)于理財(cái)金融機(jī)構(gòu)的盲信，無(wú)論哪種情況，都會(huì)導(dǎo)致公司遭受較大損失，從而背離了公司初期所制定的資金保值增值目標(biāo)。因此管理理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)本身就是一種理財(cái)能力的體現(xiàn)。

（一）理順公司治理結(jié)構(gòu)與理財(cái)目標(biāo)之間的關(guān)系

建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以使其更有效地利用資源，以便更好地實(shí)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)?，F(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)模式主要在股東財(cái)富的最大化和企業(yè)價(jià)值的最大化之間進(jìn)行選擇。公司治理結(jié)構(gòu)模式對(duì)公司理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)戰(zhàn)略將產(chǎn)生極大影響。股東財(cái)富最大化的治理結(jié)構(gòu)模式下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)其他利益相關(guān)者的利益重視不夠，但公司的效率需要建立在利益相關(guān)者平等的基礎(chǔ)之上才能發(fā)揮出來(lái)。這種情況下，就容易產(chǎn)生由于公司治理結(jié)構(gòu)與理財(cái)目標(biāo)之間不協(xié)調(diào)而造成的運(yùn)轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，就必須進(jìn)行公司治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，即創(chuàng)建企業(yè)價(jià)值最大化的治理結(jié)構(gòu)模式，使公司主體之間形成平等互利的關(guān)系。企業(yè)價(jià)值最大化的治理結(jié)構(gòu)模式?jīng)Q定了公司的目標(biāo)是為全體利益相關(guān)者的利益服務(wù)。公司治理結(jié)構(gòu)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，則公司進(jìn)行理財(cái)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿必然要發(fā)生相應(yīng)變化，公司理財(cái)目標(biāo)、理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃、甚至理財(cái)工具也要隨之改變，從而避免了因?yàn)楦鞣N因素不協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）公司定期進(jìn)行自我財(cái)務(wù)診斷

公司理財(cái)有著自身的運(yùn)行規(guī)律，這就要求公司在理財(cái)戰(zhàn)略運(yùn)行過(guò)程中不斷進(jìn)行自我診斷，才能始終保持比較清晰的理財(cái)思路。公司理財(cái)規(guī)劃的制定者和具體操作者必須保持敏銳的觀察力，并且有目的地開(kāi)展業(yè)務(wù)問(wèn)詢和追蹤調(diào)查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題征兆及時(shí)進(jìn)行深入分析了解。在此基礎(chǔ)上，組織相關(guān)人員進(jìn)行共同會(huì)診，并使用必要的理財(cái)工具進(jìn)一步進(jìn)行全面的論證，以保證對(duì)于本公司財(cái)務(wù)狀況做出準(zhǔn)確的判斷。最后根據(jù)診斷結(jié)果，及時(shí)調(diào)整理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃。公司的自我診斷還需分解自身的發(fā)展戰(zhàn)略，從中尋找適合的理財(cái)工具。整個(gè)公司有其發(fā)展的總體戰(zhàn)略，它是由各個(gè)職能領(lǐng)域——研究與開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)營(yíng)銷、財(cái)務(wù)管理以及信息系統(tǒng)等具體戰(zhàn)略目標(biāo)組成的。公司一旦制定了理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)戰(zhàn)略后，就需要將其分解為具體目標(biāo)，而這些個(gè)性化的理財(cái)目標(biāo)，必須恰好是公司的個(gè)性化理財(cái)需求，這也同時(shí)決定了理財(cái)工具的特性。因此，公司的自我診斷也必須從每個(gè)細(xì)化的具體目標(biāo)開(kāi)始，逐層排查，找出最終問(wèn)題所在，從而完善理財(cái)戰(zhàn)略和理財(cái)工具。

（三）防止理財(cái)機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移

公司理財(cái)機(jī)構(gòu)主要包括證券機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和信托機(jī)構(gòu)等，不同機(jī)構(gòu)的理財(cái)業(yè)務(wù)品種、期限、收益各不相同，尤其是風(fēng)險(xiǎn)程度差異較大。對(duì)于公司而言，在委托理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行理財(cái)時(shí)，不能把全部焦點(diǎn)放在收益率的比較，一定要評(píng)估各家理財(cái)機(jī)構(gòu)在保證收益前提下的風(fēng)險(xiǎn)度。公司理財(cái)是將暫時(shí)閑置的資產(chǎn)和資金交給理財(cái)機(jī)構(gòu)去獲得短期收益，但這不是公司的最終經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。因此，強(qiáng)調(diào)過(guò)高的收益率一定會(huì)帶來(lái)較高的風(fēng)險(xiǎn)，而理財(cái)機(jī)構(gòu)也會(huì)利用各種契約、合同和反向保證等手段，將可能的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給委托公司。因?yàn)楣纠碡?cái)是一種委托關(guān)系，理財(cái)機(jī)構(gòu)是受托機(jī)構(gòu)，從法律角度看，的確不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)資金運(yùn)用過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于委托公司而言，必須能夠區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自于自身委托指令還是來(lái)自于理財(cái)機(jī)構(gòu)的操作失誤，明確責(zé)任如何承擔(dān)。另外，理財(cái)機(jī)構(gòu)除了接受客戶委托開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)外，還有大量自有資金在金融市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，因此，還要特別防范理財(cái)機(jī)構(gòu)將自營(yíng)業(yè)務(wù)失誤和損失向委托公司理財(cái)賬戶的轉(zhuǎn)移。對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)的防范和監(jiān)控是非常困難的，其為委托公司帶來(lái)的損失也是巨大的。

（四）建立有效的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度

公司一旦進(jìn)入金融市場(chǎng)從事理財(cái)活動(dòng)，就意味著成為市場(chǎng)中一種受險(xiǎn)主體，必須對(duì)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范、控制及管理。公司除了建立與理財(cái)規(guī)模相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)， 還應(yīng)當(dāng)建立理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度。理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度實(shí)際有兩層含義：一是要求各個(gè)層級(jí)和崗位的財(cái)務(wù)管理人員必須對(duì)已經(jīng)暴露的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性做出反應(yīng)并及時(shí)進(jìn)行報(bào)告；二是各個(gè)層級(jí)的理財(cái)人員必須對(duì)匯總在本部門的風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行分析，并將可能產(chǎn)生的結(jié)果和應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行報(bào)告。理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度能夠讓管理層持續(xù)了解公司的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)狀況，同時(shí)理財(cái)信息的雙向傳遞性也使基層管理人員能夠及時(shí)得到信息反饋，然后解決問(wèn)題。為了保證理財(cái)信息的真實(shí)準(zhǔn)確，必須規(guī)范理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的格式和傳遞路徑，明確每個(gè)崗位在理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度中的責(zé)任和作用。

（五）強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)觀念

由于市場(chǎng)分工的細(xì)化和專業(yè)化要求，公司理財(cái)業(yè)務(wù)除了一部分是自己開(kāi)展的，還有相當(dāng)大的部分是委托給金融機(jī)構(gòu)來(lái)操作。但無(wú)論是公司委托金融機(jī)構(gòu)理財(cái)還是開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)，公司理財(cái)業(yè)務(wù)都主要是在金融市場(chǎng)上通過(guò)金融策劃、金融機(jī)構(gòu)安排的綜合性金融服務(wù)來(lái)完成的，例如，以商業(yè)銀行或投資銀行充當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，為企業(yè)資產(chǎn)重組和兼并、收購(gòu)提供咨詢、策劃和安排等服務(wù)；通過(guò)委托方式進(jìn)行資產(chǎn)管理；直接在資本市場(chǎng)上開(kāi)展證券投資活動(dòng)；利用衍生金融工具進(jìn)行套利或保值等金融服務(wù)。這些理財(cái)業(yè)務(wù)活動(dòng)都涉及到復(fù)雜的金融活動(dòng)，就需要公司財(cái)務(wù)管理人員必須具備較高素質(zhì)才能進(jìn)行全面掌控。因?yàn)?，理?cái)業(yè)務(wù)中必要的操作和委托指令還是需要公司財(cái)務(wù)管理人員發(fā)出，尤其是當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生重大變化時(shí)，就需要公司財(cái)務(wù)管理人員審時(shí)度勢(shì)，快速反應(yīng)，及時(shí)決策。此外，當(dāng)今的金融理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，并且為了提高收益不斷組合創(chuàng)新，在更加吸引客戶的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也不斷提高。因此，公司理財(cái)人員必須能夠加強(qiáng)學(xué)習(xí)，在對(duì)新型理財(cái)產(chǎn)品的收益保持敏感的同時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也能夠保持清醒的判斷，這樣才能保證公司資金運(yùn)營(yíng)的安全。

三

綜上所述，理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸成為現(xiàn)代公司資本運(yùn)營(yíng)和資金使用過(guò)程中不可或缺的工具。但是，如同其它金融業(yè)務(wù)一樣，公司理財(cái)也具有其兩面性，在提供較高收益的背后，總隱藏著隨時(shí)可能爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。制定正確的理財(cái)戰(zhàn)略規(guī)劃、選擇適合的（包括收益率和風(fēng)險(xiǎn)度）理財(cái)工具、加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為公司理財(cái)業(yè)務(wù)中必須強(qiáng)調(diào)的步驟。而這些因素的整體有效組合則是理財(cái)收益能夠得到最終實(shí)現(xiàn)的保障。理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)雖然伴隨開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中，但又不完全來(lái)自于業(yè)務(wù)本身，這就需要從理財(cái)?shù)墓芾砼c經(jīng)營(yíng)全程去進(jìn)行控制。公司必須擺脫狹義的資金風(fēng)險(xiǎn)概念，而去主導(dǎo)理財(cái)業(yè)務(wù)的理念、建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，這些措施反過(guò)來(lái)給公司資金和資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)營(yíng)造了安全的氛圍。理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)是不確定的，但公司卻必須用確定的方法、工具和理念來(lái)防范和管理風(fēng)險(xiǎn)。

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金融與理財(cái)?shù)年P(guān)系范文第5篇

我愛(ài)光大銀行，是她成就了我做理財(cái)師的夢(mèng)想；我愛(ài)我所處的工作團(tuán)隊(duì)，是他們助我起航；我愛(ài)我所服務(wù)的客戶，他們是我的衣食父母。

每天，我都懷著一顆感恩的心，堅(jiān)守在理財(cái)?shù)膷徫簧稀Ｃ鎸?duì)每一位到光大銀行尋求理財(cái)服務(wù)的客戶，他們的企盼、疑惑與期待正是我為光大銀行展示“陽(yáng)光理財(cái)”魅力的最好舞臺(tái)。當(dāng)看到客戶因合理的資產(chǎn)配置而從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的潮起潮落時(shí)流露出的欣喜；當(dāng)看到客戶棘手的難題因我而化解時(shí)的輕松；當(dāng)年長(zhǎng)的老人對(duì)我露出撫愛(ài)的目光，那便是對(duì)我最大的獎(jiǎng)賞。只要心中有愛(ài)，明天的陽(yáng)光一定會(huì)更燦爛。

謝超: 個(gè)人理財(cái)是一種社會(huì)責(zé)任體現(xiàn)

個(gè)人理財(cái)，尤其是個(gè)人家庭理財(cái)規(guī)劃，對(duì)于理財(cái)師而言，不僅僅是幫助客戶提高資產(chǎn)投資回報(bào)，在目前階段，我認(rèn)為更多的是一種理財(cái)意識(shí)的社會(huì)推廣，是協(xié)助客戶進(jìn)行綜合的家庭財(cái)務(wù)安排和社會(huì)責(zé)任的分擔(dān)。從第一層面上講，理財(cái)師要擔(dān)當(dāng)著一個(gè)培養(yǎng)理財(cái)群體，普及理財(cái)知識(shí)，提高大眾理財(cái)技能的社會(huì)責(zé)任；從第二層面上，理財(cái)師是一個(gè)協(xié)助客戶進(jìn)行家庭資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健安排的關(guān)鍵人物，眾多個(gè)小家庭的安全與美滿，才匯聚成大家庭也就是這個(gè)社會(huì)的和諧。光大銀行正是本著“精品銀行，誠(chéng)信伙伴”的經(jīng)營(yíng)理念，以客戶為中心，以不斷滿足客戶需求為已任，通過(guò)不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新和提供優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)，贏得了廣大客戶的信賴。作為光大銀行的理財(cái)師，我們必將不辱使命！

趙偉松: 我，與眾不同

從事銀行工作12年來(lái)，我一直對(duì)私人銀行業(yè)務(wù)情有獨(dú)鐘，希望做該領(lǐng)域的創(chuàng)新者、領(lǐng)先者。取得國(guó)際金融理財(cái)師資格后，站在新的起點(diǎn)上，與高端客戶對(duì)接，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較量。我深深感到，只有一個(gè)與眾不同的你，才能展現(xiàn)出你的魅力，獲得在財(cái)富上非常成功的人士的認(rèn)同。

心中的夢(mèng)想堅(jiān)強(qiáng)地支持著不斷的付出，誠(chéng)信的品質(zhì)在日積月累之后形成了口碑，凝聚著點(diǎn)滴心血的理財(cái)講堂擴(kuò)大了影響。專業(yè)化、創(chuàng)新化的支行基金指數(shù)為客戶提供了微觀數(shù)據(jù)，也贏得了客戶的高度贊揚(yáng)。我，為從事理財(cái)行業(yè)而深感榮耀。

姚源: 當(dāng)股市成為印鈔機(jī)，資本市場(chǎng)營(yíng)造的海市蜃景終將消散，沙漠還需顯露真實(shí)面目，我們是要借助繁華的翅膀去尋找真正屬于我們的生命綠洲，還是被繁華摟在臂彎里一起狂歡并還原安靜。畢竟持久的生命需要肥沃的綠洲，“陽(yáng)光理財(cái)”就是無(wú)論在沙漠中還是在蜃景前你都能擁有的一把“財(cái)富指南針”，幫你尋找那片持久滋潤(rùn)生命的綠洲。財(cái)富管理的理想是追求生活的品質(zhì)而不是去體驗(yàn)得失真諦；享受投資的樂(lè)趣而不是承受抉擇過(guò)程的煎熬。理財(cái)經(jīng)理的工作就是讓你駐足品嘗盛宴的時(shí)候?yàn)槟沅佌关?cái)富一生的金光大道。

張榮輝:理財(cái)不等于投資，但投資是理財(cái)最核心的部分，金融理財(cái)師要做的最重要的是為客戶的資產(chǎn)進(jìn)行保值與增值。理財(cái)是雙仞劍，理好財(cái)能增財(cái)，理不好財(cái)就破財(cái)，金融理財(cái)師可謂身肩道義，職業(yè)道德是理財(cái)師最為重要的部分，原因很明顯，當(dāng)理財(cái)師建議你采取理財(cái)行動(dòng)或提出專業(yè)建議時(shí)，不僅直接關(guān)系到你的財(cái)富增減，而且有可能改變你未來(lái)的生活。在選擇金融理財(cái)師時(shí)，是否有專業(yè)證書(shū)很重要，你要清楚的了解他在成師之前曾做過(guò)什么工作，許多理財(cái)師大多在金融機(jī)構(gòu)有過(guò)銷售背景，但能成為理財(cái)顧問(wèn)的人往往出身于金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、法律、工科、語(yǔ)言文學(xué)等，他們之前曾作過(guò)金融之外的行業(yè)，不同的教育背景與行業(yè)背景可以從不同角度使你受益匪淺，理財(cái)是一門實(shí)踐與理論、法規(guī)政策與個(gè)人家庭、共性與個(gè)性相結(jié)合綜合學(xué)科。理財(cái)師自身在事業(yè)、家庭、個(gè)性、心理上成熟與否，是非常關(guān)系到您的身家財(cái)富的。