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金融監(jiān)管體制范文第1篇

一、中國金融監(jiān)管體制的概述

金融監(jiān)管體制是指金融監(jiān)管的職責(zé)和權(quán)利分配的方式和組織制度，其要解決的是由誰來對金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管、按照何種方式進(jìn)行監(jiān)管以及由誰來對監(jiān)管效果負(fù)責(zé)和如何負(fù)責(zé)的問題。由于歷史發(fā)展、政治經(jīng)濟(jì)體制、法律與民族文化等各方面的差異，各國在金融監(jiān)管體制上也存在著一定的差別。

二、中國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀

金融監(jiān)管是指一國金融監(jiān)管當(dāng)局以法律法規(guī)為依據(jù)，對金融業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督管理的行為。目前，世界各國及地區(qū)的金融監(jiān)管體制并沒有一個統(tǒng)一的模式。為適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展，我國政府一直在摸索符合國情的金融監(jiān)管模式。目前，我國實(shí)行的是以中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會（即所謂的“一行三會”）為主的金融業(yè)分立監(jiān)管體制，并建立了銀、證、保三方的“監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制”。國務(wù)院是金融監(jiān)管的主體，它和三大金融監(jiān)管部門實(shí)際上是一種委托關(guān)系，金融監(jiān)管部門在國務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮監(jiān)管的職能，發(fā)揮著核心作用。2003年10月，經(jīng)修訂的《中國人民銀行法》保留了中國人民銀行為履行其央行職責(zé)所必要的金融監(jiān)管權(quán)力。至此，形成了我國目前的金融監(jiān)管體制。目前，我國實(shí)行金融分業(yè)經(jīng)營體制，并依據(jù)人民銀行法、商業(yè)銀行法、證券法、保險法和銀行業(yè)監(jiān)管法的規(guī)定實(shí)施具體的金融監(jiān)管。從體制上看，我國的金融監(jiān)管體制應(yīng)屬于“一元多頭”，即金融監(jiān)管權(quán)力集中于中央政府，由中央政府設(shè)立的金融主管機(jī)關(guān)和相關(guān)機(jī)關(guān)分別履行金融監(jiān)管職能，即銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行、證券、保險機(jī)構(gòu)及市場，中國人民銀行、審計機(jī)關(guān)、稅務(wù)機(jī)關(guān)等分別履行部分國家職能。在這種分業(yè)監(jiān)管體制中，中國人民銀行處于核心地位，是全國金融業(yè)的最高主管機(jī)關(guān)，它不僅負(fù)責(zé)銀行業(yè)和信托業(yè)的監(jiān)管，還要從宏觀上對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管予以指導(dǎo)，以保證整個金融業(yè)的健康發(fā)展；銀監(jiān)會負(fù)責(zé)對銀行業(yè)的監(jiān)管，證監(jiān)會作為國務(wù)院證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)對全國證券市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理；保監(jiān)會負(fù)責(zé)對全國保險業(yè)和保險市場的統(tǒng)一監(jiān)管。同時，我國法律還規(guī)定有有金融業(yè)的自律監(jiān)管和社會監(jiān)管作為輔助監(jiān)管。自律監(jiān)管包括金融機(jī)構(gòu)自我監(jiān)管和行業(yè)自律監(jiān)管，社會監(jiān)管主要是指中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

廣大朋友們，關(guān)于“中國金融監(jiān)管現(xiàn)狀及美國金融監(jiān)管改革之借鑒”是由求學(xué)網(wǎng)論文頻道小編特別編輯整理的，相信對需要各式各樣的論文朋友有一定的幫助!

自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，無論是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域還是法學(xué)領(lǐng)域，提及和研究最多的莫過于“金融監(jiān)管”這個詞語，當(dāng)然這也是有其獨(dú)特背景的。從正面來講，《“十二五”時期上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃》中明確指出要將上海建設(shè)成為國際金融中心，中小企業(yè)發(fā)展和壯大中對資金的需求等等；從反面來講，一系列與融資有關(guān)的案件的爆發(fā)，中小企業(yè)擔(dān)保鏈斷裂等等都讓我們一次又一次地把金融監(jiān)管問題提上研究的日程，這已經(jīng)是實(shí)務(wù)界和理論界都亟待解決的問題。本文欲從我國當(dāng)前金融監(jiān)管現(xiàn)狀及問題展開討論，通過分析和借鑒美國金融監(jiān)管改革的措施，提出一些完善我國金融監(jiān)管的建議。

一、中國金融監(jiān)管現(xiàn)狀

當(dāng)前，我國金融監(jiān)管制度還是“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式，這種監(jiān)管模式的誕生是金融市場分業(yè)經(jīng)營制度決定的。但是，我們也必須看到金融國際化、金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營等給金融分業(yè)監(jiān)管發(fā)起的巨大挑戰(zhàn)。

（一）金融監(jiān)管缺少協(xié)調(diào)機(jī)制

2003年，我國建立了“監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制”，這是在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管下，三會之間進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)的渠道。雖然，這種協(xié)調(diào)方法在目前的分業(yè)監(jiān)管模式下對于監(jiān)管信息交流，重大監(jiān)管事項(xiàng)磋商等方面起到了一些作用，但這不能從根本上解決分工監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營之間的矛盾，即使人民銀行具備一定的統(tǒng)一監(jiān)管職能，但是，人民銀行是不履行具體的行業(yè)監(jiān)管職責(zé)的，因此，它也不能掌握全部的金融監(jiān)管信息。

三、現(xiàn)在監(jiān)管制度存在的問題

（一）監(jiān)管的協(xié)調(diào)性不夠

監(jiān)管協(xié)調(diào)性差是分業(yè)監(jiān)管體制的固有弊端，加之我國特有的行政體制和行政文化，導(dǎo)致三家監(jiān)管部門之間以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中央銀行等宏觀調(diào)控部門之間的協(xié)調(diào)難度大，效果差。這些部門均為獨(dú)立的正部級單位，自成系統(tǒng)，各司其職，條塊分割，易形成部門利益，造成監(jiān)管真空和磨擦，給跨業(yè)違規(guī)以可乘之機(jī)。此外，當(dāng)發(fā)現(xiàn)問題時，由誰牽頭，由誰做出最終決定等，都有一定難度。隨著金融創(chuàng)新和綜合經(jīng)營的進(jìn)一步發(fā)展，這些問題將更為突出，并嚴(yán)重影響監(jiān)管效率的提高。

（二）監(jiān)管目標(biāo)不夠明確

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，金融監(jiān)管目標(biāo)與中央銀行貨幣政策目標(biāo)是不同的。貨幣政策目標(biāo)是宏觀目標(biāo)，借助貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，以保持幣值穩(wěn)定。而金融監(jiān)管的目標(biāo)較為具體，突出強(qiáng)調(diào)保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定。從《中華人民共和國銀行管理暫行條例》（1986）、《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》（1994）和《商業(yè)銀行法》（1995）的內(nèi)容看，我國的金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性。金融監(jiān)管既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控措施的有效實(shí)施，又要防范和化解金融風(fēng)險，保護(hù)存款人利益，保障平等競爭和金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益，維護(hù)金融體系的安全。

（三）沒有形成統(tǒng)一規(guī)范、連續(xù)和系統(tǒng)性的監(jiān)管

目前我國的金融監(jiān)管體系主要是行政監(jiān)管，并且在具體的運(yùn)作中大多數(shù)是一次性的、分散的和孤立的，沒有形成一個有效的全方位的金融風(fēng)險監(jiān)測、評價、預(yù)警和防范金融監(jiān)管體系，缺乏早期預(yù)警和早期控制，往往是忙于事后救火。非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查的結(jié)合效率不高。信息的不對稱，沒有建立集中統(tǒng)一的監(jiān)管信息庫和信息網(wǎng)絡(luò)，缺乏金融監(jiān)管體系數(shù)據(jù)的收集、整理、加工、分析系統(tǒng)，社會中介機(jī)構(gòu)會計審計等社會監(jiān)督作用沒有充分發(fā)揮。信息披露制度不完善，市場約束力薄弱，金融監(jiān)管信息沒有得到充分的利用。

（四）金融業(yè)開放缺乏整體戰(zhàn)略，單純的分業(yè)監(jiān)管無法對外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)施有效監(jiān)管

金融監(jiān)管體制范文第2篇

雖然英國和美國金融監(jiān)管體制迥然不同，但兩國的金融貨幣當(dāng)局都具有很強(qiáng)的獨(dú)立性，不僅因?yàn)槠渲饕\(yùn)行經(jīng)費(fèi)并不來源于財政資金，而且還因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)均有特殊的制度安排。在英國，這種特殊的制度安排主要是通過堅守特定的政策目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)的，而在美國則主要是通過特定的組織形式完成的。

作為貨幣政策的制定者，英格蘭銀行董事會由1名總裁、2名副總裁和16名董事組成，其中董事全部為非執(zhí)行董事?？偛萌纹?年，董事任期3年，均由國王任命。在英格蘭銀行董事會內(nèi)部有一個包含所有非執(zhí)行董事的附屬委員會，該委員會負(fù)責(zé)評估英格蘭銀行的績效及其貨幣政策委員會的程序。該委員會的主席由英國財政大臣任命，而且這位主席也是英格蘭銀行董事會副主席。表面上看，英格蘭銀行很難擺脫財政部的干預(yù)，但是由于英格蘭銀行能夠以貨幣金融穩(wěn)定作為唯一的最終政策目標(biāo)，因此成功擺脫了后者的束縛。

作為金融監(jiān)管者，英國金融服務(wù)局是一個獨(dú)立的非政府團(tuán)體，其董事會由財政大臣任命，包括1名主席、1名執(zhí)行總裁、3名總經(jīng)理和10名非執(zhí)行董事。金融服務(wù)局能夠比較有效地避開財政部的過度干預(yù)，主要是因?yàn)榻鹑诜?wù)局有4項(xiàng)法律職責(zé)，即保持市場信心、推動公眾對金融系統(tǒng)的認(rèn)識、保護(hù)消費(fèi)者和打擊金融犯罪；此外，它還有11項(xiàng)金融服務(wù)監(jiān)管原則，這些職責(zé)和監(jiān)管原則使金融服務(wù)局得以在明確的制度框架下運(yùn)行。

美國聯(lián)邦儲備銀行并非美國政府的內(nèi)閣組成機(jī)構(gòu)，與財政部之間也沒有任何人事任免關(guān)系。但客觀而言，聯(lián)儲的社會地位和公眾威望卻往往要高于美國財政部。一方面，美聯(lián)儲的政策制定主要依賴公開市場委員會，無需總統(tǒng)和政府的行政許可和司法體系中任何一個人的批準(zhǔn)；另一方面，作為美聯(lián)儲的最高管理機(jī)關(guān)，聯(lián)儲理事任期14年，理事會主席、副主席任期4年。雖然理事由總統(tǒng)任命，主席、副主席由總統(tǒng)提名、參議院通過，但是由于與政府換屆錯開，使得政府對聯(lián)儲施加影響的空間大為縮小。

建立了有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

英國金融貨幣當(dāng)局的協(xié)調(diào)機(jī)制主要是通過財政部實(shí)現(xiàn)的。一方面，英格蘭銀行、金融服務(wù)局和財政部之間的分工十分明確：英格蘭銀行負(fù)責(zé)貨幣政策的制定和支付系統(tǒng)的穩(wěn)定，并且是銀行的最后貸款人；金融服務(wù)局負(fù)責(zé)金融監(jiān)管和市場救援，它是英國的銀行、證券和保險市場的唯一監(jiān)管者；而財政部負(fù)責(zé)公共財政和相關(guān)立法。另一方面，英格蘭銀行、金融服務(wù)局和財政部之間建立了一種三方會談機(jī)制：英格蘭銀行提供貨幣政策的走向，金融服務(wù)局提供金融市場的情況，財政部反饋?zhàn)h會和社會的情況，并且當(dāng)英格蘭銀行和金融服務(wù)局的意見無法統(tǒng)一時，由財政大臣進(jìn)行裁決。

美國銀行監(jiān)管十分復(fù)雜，但是特定的分工模式卻能夠使監(jiān)管保持相對有序狀態(tài)。作為聯(lián)邦層次的銀行監(jiān)管者，主要包括貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲備銀行、聯(lián)邦存款保險公司、儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署和國家信用合作社管理局。貨幣監(jiān)理署負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)邦注冊的銀行，聯(lián)邦儲備銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管州注冊的成員銀行、金融控股公司和銀行控股公司，聯(lián)邦存款保險公司負(fù)責(zé)監(jiān)管州注冊的非成員銀行，儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)邦注冊的儲蓄機(jī)構(gòu)和儲蓄機(jī)構(gòu)控股公司，國家信用合作社管理局負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)邦注冊和州注冊且加入其保險系統(tǒng)的信用社。作為地方層次的銀行監(jiān)管者，州銀行廳與聯(lián)邦儲備銀行和存款保險公司互相配合，開展監(jiān)管和檢查活動。除此之外，美國還設(shè)立了聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會。它不但負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和統(tǒng)一銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和銀行報表格式以及對銀行監(jiān)管人員進(jìn)行培訓(xùn)，而且還負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查活動，減輕被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。除此之外，它還負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和統(tǒng)一聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)和州銀行廳的監(jiān)管政策和業(yè)務(wù)。

沒有一種監(jiān)管體制完美無缺

與英國相比，美國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多，監(jiān)管更為嚴(yán)密。但是，美國金融監(jiān)管體系也存在著重復(fù)監(jiān)管問題，不但給金融機(jī)構(gòu)造成很大負(fù)擔(dān)，而且也導(dǎo)致監(jiān)管效率下降。以花旗銀行為例，它不但要受到貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲備銀行、聯(lián)邦存款保險機(jī)構(gòu)、儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署以及證券交易委員會的監(jiān)管，還要受到50個州的地方監(jiān)管者的監(jiān)管。當(dāng)紐約銀行對美國金融監(jiān)管體系進(jìn)行評價時，他們認(rèn)為如此之多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)顯然帶來許多不必要的麻煩；當(dāng)匯豐銀行將英國和美國監(jiān)管體制進(jìn)行比較時，他們認(rèn)為面對77個國家的400多個監(jiān)管者，英國的監(jiān)管體系顯然比美國更為簡潔，并且受到他們的偏好。值得關(guān)注的是，即使金融機(jī)構(gòu)如美國一樣眾多，如果無法對各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管真空地帶進(jìn)行協(xié)調(diào)，產(chǎn)生監(jiān)管空白也在所難免，從而導(dǎo)致金融體系的風(fēng)險。

同樣道理，英國的金融監(jiān)管體系也不是沒有問題。首先，這些問題集中體現(xiàn)為如何彌補(bǔ)金融監(jiān)管的空白。英國金融服務(wù)局是在《金融服務(wù)和市場法案（2000）》及相關(guān)法律法規(guī)框架下運(yùn)行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是金融市場產(chǎn)品和操作總是不斷推陳出新，因此在金融監(jiān)管和金融市場發(fā)展之間就會存在時間滯后問題。其次，英國金融貨幣當(dāng)局的薪酬待遇和大型商業(yè)銀行差距過大。例如，由于匯豐銀行優(yōu)厚的薪酬待遇，金融服務(wù)局很可能會成為期望邁入?yún)R豐銀行的大學(xué)畢業(yè)生的先期“培訓(xùn)基地”。因此，如何平衡監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)的薪酬待遇，使得兩類機(jī)構(gòu)中優(yōu)秀人才均有發(fā)展空間，仍然是英國需要研究解決的一個問題。

金融機(jī)構(gòu)守紀(jì)對金融監(jiān)管

是一種必要和有益的補(bǔ)充

在英國匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行、紐約銀行和花旗銀行內(nèi)部，均設(shè)有金融風(fēng)險內(nèi)控部門。在他們看來，金融機(jī)構(gòu)必須在守紀(jì)的框架下開展經(jīng)營活動，對金融風(fēng)險防范采取一種積極態(tài)度。

金融監(jiān)管體制范文第3篇

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)； 金融監(jiān)管； 金融自由化。

從20 世紀(jì)80 年代開始，金融動蕩發(fā)生越來越頻繁，1987 年華爾街股市崩潰、1992 年的歐洲貨幣體系危機(jī)、1997 － 1998 年的亞洲金融危機(jī)，2008 年美國次貸危機(jī)引發(fā)美國開始進(jìn)行金融監(jiān)管改革，2011 年爆發(fā)的歐洲債務(wù)危機(jī)，直接影響到全球股市、期貨市場、原油價格等各個方面。為了防患于未然，我們需要學(xué)習(xí)和借鑒國際金融監(jiān)管改革內(nèi)容和理念，逐步完善我國的金融監(jiān)管體制。

一、金融危機(jī)下國際社會金融監(jiān)管改革。

金融衍生品和虛擬資本的無限擴(kuò)張以及信息分享機(jī)制不暢給金融監(jiān)管帶來的障礙，2008 年美國的次貸危機(jī)促使美歐各國探尋和建立新的金融監(jiān)管框架和規(guī)則。

（ 一） 《巴塞爾協(xié)議?！?。

受到了2008 年全球金融危機(jī)的直接催生，巴塞爾委員會2010年通過了《巴塞爾協(xié)議?！?，新的巴塞爾協(xié)議影響了銀行的經(jīng)營模式和發(fā)展戰(zhàn)略，成為全球銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)桿，引發(fā)國際金融監(jiān)管準(zhǔn)則的調(diào)整和重組。為了創(chuàng)造出更穩(wěn)定的國際金融體系，協(xié)議主要做了以下修改： 第一，提高銀行最低資本要求，增強(qiáng)資本質(zhì)量； 第二，提出新的計量指標(biāo)，加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理； 第三，設(shè)立“資本防護(hù)緩沖資金”，提高整個銀行業(yè)在危機(jī)中的恢復(fù)能力； 第四，引入杠桿率指標(biāo)，把控銀行風(fēng)險敞口。

（ 二） 美國金融監(jiān)管框架改革。

美國的金融監(jiān)管模式是“兩級多頭式監(jiān)管”，中央和地方兩級都擁有對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，多個履行金融監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)對金融行業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。在次貸危機(jī)的影響下，2010 年 7 月，美國通過了《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)： 重建金融監(jiān)管》的改革方案，其對金融監(jiān)管制度的調(diào)整主要包括以下方面： （ 1） 組建聯(lián)邦級的金融服務(wù)監(jiān)管委員會 （ fsoc） ，負(fù)責(zé)識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險，促進(jìn)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作。（ 2） 組建全國保險監(jiān)管局（ oni） ，主要履行保險行業(yè)的監(jiān)督、咨詢、建議和信息交流等職責(zé)。（ 3） 成立全國銀行監(jiān)理署（ nbs） ，負(fù)責(zé)對所有聯(lián)邦特許存貸款機(jī)構(gòu)、外國銀行實(shí)施審慎監(jiān)管。（ 4） 成立消費(fèi)者金融保護(hù)署（ cfpa） ，將原先分散在不同監(jiān)管部門的消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)予以歸并，統(tǒng)一執(zhí)行保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益職責(zé)，對金融產(chǎn)品提供機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查，對損害消費(fèi)者和投資者的金融機(jī)構(gòu)和市場行為實(shí)施處罰。

二、我國金融業(yè)面臨的問題。

（ 一） 金融行業(yè)經(jīng)營模式的變化。

中國加入 wto 之后，金融行業(yè)逐步對外開放，隨著競爭的加劇，中國金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營的模式業(yè)也開始帶有一定的混業(yè)特征。

首先，監(jiān)管當(dāng)局對金融分業(yè)經(jīng)營的政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，一個金融企業(yè)的法人機(jī)構(gòu)同時經(jīng)營銀行、證券、保險其中兩種或兩種以上業(yè)務(wù)。1999 年 8 月，中國人民銀行制定并頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場管理規(guī)定》，符合條件的券商和基金管理公司獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間同業(yè)市場。同年 10 月，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會又一致同意保險基金進(jìn)入股票市場。2000 年 2 月，中國人民銀行與中國證監(jiān)會又聯(lián)合了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，符合條件的證券公司獲準(zhǔn)以自營的股票和證券投資基金券作為抵押，向商業(yè)銀行借款。2001 年 6 月，人民銀行《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確商業(yè)銀行在經(jīng)過人民銀行批準(zhǔn)以后，可開辦證券業(yè)務(wù)、金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管、財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)以及保險業(yè)務(wù)。其次，金融控股集團(tuán)內(nèi)部的子公司混業(yè)經(jīng)營，即一個金融集團(tuán)或者非金融集團(tuán)通過控股或設(shè)立子公司的方式，在集團(tuán)內(nèi)部提供銀行、證券、保險等多種金融服務(wù)?；鞓I(yè)經(jīng)營在提高金融企業(yè)自身競爭力的同時，增加了監(jiān)管的難度。

（ 二） 金融創(chuàng)新的發(fā)展。

各家商業(yè)銀行紛紛開展金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)以及投資銀行業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)本身來源于證券業(yè)和保險業(yè)，“銀證通”、“銀券通”等銀行業(yè)務(wù)品種的使用使得大眾通過銀行網(wǎng)絡(luò)就可以直接進(jìn)行證券投資。保險企業(yè)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品、混業(yè)經(jīng)營的勢頭尤其明顯，新的涉及多個金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的保險產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如投資聯(lián)結(jié)保險就橫跨保險業(yè)和證券業(yè)兩大金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

三、金融監(jiān)管體制的完善。

（ 一） 中國當(dāng)前的金融監(jiān)管體制。

我國在改革開放初期，除了四大國有銀行和中國人民保險公司外，基本不存在其他金融機(jī)構(gòu)，1986 國務(wù)院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》初步明確了中國人民銀行作為中央銀行和金融監(jiān)管當(dāng)局的職責(zé)，此時的金融監(jiān)管模式是一種單一監(jiān)管模式。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信托、證券、保險在內(nèi)的各種金融機(jī)構(gòu)相繼建立，并逐漸形成了混業(yè)經(jīng)營狀況，分業(yè)監(jiān)管的模式逐漸確立。1992年，中國證監(jiān)會成立，將證券監(jiān)督管理職能從中國人民銀行分離出來，依法對全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，證券機(jī)構(gòu)的審批仍由中國人民銀行負(fù)責(zé)。1993 年底國務(wù)院公布的《關(guān)于金融體制改革的決定》是分業(yè)監(jiān)管模式形成的政策基礎(chǔ)，該決定要求銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)實(shí)行分業(yè)管理。1998 年中國保監(jiān)會的成立，將保險業(yè)監(jiān)管職能從中國人民銀行分離出來。2003 新設(shè)立的中國銀監(jiān)會取代中國人民銀行成為我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，負(fù)責(zé)對銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。中國人民銀行的職能轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸贫ê蛨?zhí)行貨幣政策，不斷完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行規(guī)則，更好地發(fā)揮作為中央銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險中的作用”。在分業(yè)監(jiān)管體制下，多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間難于協(xié)調(diào)，可能引起“監(jiān)管套利行為”，即被監(jiān)管對象有空可鉆，逃避監(jiān)管。并且分業(yè)監(jiān)管體系基于金融機(jī)構(gòu)的分類進(jìn)行個別監(jiān)管，實(shí)質(zhì)上是對金融市場的分割，這種分割增加金融體系的成本，阻礙了資金的自由流動。

為了對金融市場進(jìn)行統(tǒng)一、高效的監(jiān)管，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于 2004 年簽署了金融監(jiān)管分工合作備忘錄，建立了“監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制”，進(jìn)一步明確了各自的職責(zé)分工。銀監(jiān)會負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類金融機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會依法對全國證券、期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并履行相應(yīng)職責(zé)，保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場，維護(hù)保險業(yè)合法、穩(wěn)健運(yùn)行。備忘錄建立了信息搜集與交流制度，具體包括以下幾點(diǎn)： 其一，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別向其監(jiān)管對象收集信息和數(shù)據(jù)； 其二，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)密切合作，就重大監(jiān)管事項(xiàng)和跨行業(yè)、跨境監(jiān)管中復(fù)雜問題進(jìn)行磋商，并建立定期信息交流制度，需定期交流的信息由三方協(xié)商確定； 其三，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)互相通報對其監(jiān)管對象高級管理人員和金融機(jī)構(gòu)的處罰信息； 其四，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)建立對外開放政策的交流、協(xié)調(diào)機(jī)制，并互相通報在有關(guān)銀行、證券、保險國際組織和國際會議中的活動信息和觀點(diǎn)。

（ 二） 中國金融監(jiān)管法律制度的完善。

1、確定適度監(jiān)管原則。

我國目前金融監(jiān)管存在監(jiān)管不足和管制過度并存的現(xiàn)象，金融法治帶著明顯的行政主導(dǎo)性，適度監(jiān)管原則要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能干涉金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營決策權(quán)和金融自主權(quán)，要通過制度和規(guī)則使金融機(jī)構(gòu)得以穩(wěn)健經(jīng)營，只有當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)信用危機(jī)等嚴(yán)重問題時，才對其采取某些強(qiáng)制措施。為達(dá)到這一目標(biāo)，金融監(jiān)管法治要完成由政府主導(dǎo)型向市場主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)化。

2、完善金融監(jiān)管模式。

從巴塞爾委員會 2010 年通過了《巴塞爾協(xié)議?！芬约懊绹?010 年通過的《金融監(jiān)管改革———新基礎(chǔ)： 重建金融監(jiān)管》的改革方案可以看出，當(dāng)前的國際金融監(jiān)管更注重控制風(fēng)險，保證金融市場的穩(wěn)定。各國對金融行業(yè)監(jiān)管體制的變化也越來越呈現(xiàn)出某種程度的綜合監(jiān)管。

中國“一行三會”式的監(jiān)管框架經(jīng)過多年實(shí)踐，相互間競爭越來越突出，協(xié)調(diào)卻日益欠缺。雖然有三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制”，但該機(jī)制只是在現(xiàn)行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體制下加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的權(quán)宜之計，缺乏國家層面的法律支持，聯(lián)席會議做出的決定強(qiáng)制力和權(quán)威性不夠。因此，在改革目標(biāo)上應(yīng)逐步將分業(yè)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合型監(jiān)管模式。在機(jī)構(gòu)設(shè)置上可借鑒以美國，考慮組建隸屬于國務(wù)院的金融監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)識別和防止影響金融體系穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險，促進(jìn)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作。以目前的監(jiān)管模式，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間信息很難共享，國務(wù)院設(shè)立的金融監(jiān)管部門要負(fù)責(zé)對信息進(jìn)行收集、整理，保證各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息溝通、共享。

金融監(jiān)管內(nèi)容應(yīng)從合規(guī)性的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向合規(guī)性與風(fēng)險性監(jiān)管并重的功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)事前預(yù)警防范。銀行業(yè)作為整個金融行業(yè)的主體，應(yīng)參照《巴塞爾協(xié)議?！沸滦抻喌谋O(jiān)管準(zhǔn)則作出相應(yīng)的調(diào)整。對證券業(yè)及保險業(yè)，由于這類行業(yè)嚴(yán)重的信息不對稱特點(diǎn)，要重點(diǎn)加強(qiáng)對消費(fèi)者和投資者的保護(hù)。

3、加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作。

金融監(jiān)管的國際合作是金融全球化的必然反映，隨著資本的國際流動不斷加快，金融風(fēng)險在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散，單憑以國別為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管不足以控制風(fēng)險。目前國際社會調(diào)整國際金融監(jiān)管的有關(guān)規(guī)范主要有三類： 一是巴塞爾體制下對國際銀行監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作，中國在 2009 年成為巴塞爾委員會成員國； 二是 wto 的《金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)定》，該協(xié)定1999 年3 月開始生效，這意味著在金融服務(wù)領(lǐng)域要逐步實(shí)施自由化，wto 在未來的金融監(jiān)管協(xié)作與合作中將發(fā)揮更加重要的作用； 三是國際證券事務(wù)監(jiān)察委員會組織，該組織由世界銀行和美洲國家發(fā)起，開始的宗旨是幫助發(fā)展拉美市場，1983 年，該組織正式成為全球性組織。

該組織的宗旨是： 通過交流信息，促進(jìn)全球證券市場的健康發(fā)展；各成員組織協(xié)同制定共同的準(zhǔn)則，建立國際證券業(yè)的有效監(jiān)管機(jī)制，以保證證券市場的公正有效； 并共同遏止跨國不法交易，促進(jìn)交易安全。中國證監(jiān)會在國際證監(jiān)會組織 1995 年的巴黎年會上加入該組織，成為其正式會員。

參與金融監(jiān)管的國際合作對于我國來說有兩個好處，一是吸收國際金融監(jiān)管的先進(jìn)理念不斷完善我國金融監(jiān)管制度，使我國的金融監(jiān)管逐步邁入國際化的軌道； 二是進(jìn)行國際金融監(jiān)管的合作，參與國際金融秩序的制定，在金融自由化浪潮下維護(hù)本國的利益，加強(qiáng)與其他國家的合作，共同防范金融風(fēng)險?；诖?，隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，我國還應(yīng)積極加強(qiáng)與東亞鄰國、東盟等區(qū)域組織及其成員的金融監(jiān)管合作，促進(jìn)雙方監(jiān)管當(dāng)局的信息共享，防范區(qū)域內(nèi)金融危機(jī)的發(fā)生。

【參考文獻(xiàn)】

［1］廖岷。 從美國次貸危機(jī)反思現(xiàn)代金融監(jiān)管［j］。 國際經(jīng)濟(jì)評論，2008（ 4）。

［2］尹繼志。 后危機(jī)時代國際金融監(jiān)管改革： 框架、內(nèi)容與啟示［j］。 云南財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2010（ 6）。

金融監(jiān)管體制范文第4篇

    關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管目標(biāo);金融監(jiān)管方式;金融監(jiān)管體制

    金融業(yè)的開放是我國成為世界貿(mào)易組織正式成員后對外開放的重要組成部分,我國在銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)方面也都作出了相應(yīng)的承諾并且已經(jīng)付諸實(shí)施。金融業(yè)的這種進(jìn)一步開放,必將使我國的政治與法律環(huán)境、市場環(huán)境、金融商品價格杠桿作用以及金融業(yè)與其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系等發(fā)生較大的變化。這些變化不僅給商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動提出了更高的要求,而且更為重要的是給我國的金融監(jiān)管帶來了更大的難度。若我國的金融監(jiān)管不能適應(yīng)這種新的格局及其帶來的各種變化,必將給我國的金融業(yè)甚至整個國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來極為不利的影響。本文將結(jié)合國際金融監(jiān)管的趨勢及國內(nèi)金融監(jiān)管的實(shí)踐,對我國金融監(jiān)管體制的重新構(gòu)建作一探索。

    一

    按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理,所謂監(jiān)管就是指依據(jù)一定的規(guī)則對構(gòu)成特定社會的個人和經(jīng)濟(jì)主體的活動進(jìn)行限制的行為。相應(yīng)地,金融監(jiān)管就是指通過立法和管理?xiàng)l例對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)、資金的價格、市場準(zhǔn)入、分支機(jī)構(gòu)的設(shè)置以及市場退出機(jī)制等方面實(shí)施限制,其目的是為了促成建立和維護(hù)一個穩(wěn)定、健全和高效的金融體系,保證金融機(jī)構(gòu)和金融市場健康地發(fā)展,從而保護(hù)金融活動各方特別是存款人的利益,推動經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)發(fā)展。

    由于各國的歷史發(fā)展、政治經(jīng)濟(jì)體制、法律與民族文化傳統(tǒng)等方面的差異,各國所采用的金融監(jiān)管模式也不盡相同。若按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍作為標(biāo)準(zhǔn),各國的監(jiān)管模式墓本可劃分為兩種類型,即:集中監(jiān)管模式和分業(yè)監(jiān)管模式。所謂集中監(jiān)管模式,就是將金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管,一般是由一個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管的職責(zé)。從實(shí)行集中監(jiān)管模式的國家的實(shí)踐來看,絕大多數(shù)國家是由中央銀行作為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并實(shí)施對整個金融業(yè)的監(jiān)管。所謂分業(yè)監(jiān)管模式,就是根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同的機(jī)構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進(jìn)行監(jiān)管,一般是由多個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。如果對這兩種金融監(jiān)管模式作一仔細(xì)分析,我們就會發(fā)現(xiàn)其中包含著這么兩個值得我們思索的問題:其一是中央銀行作為貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者與監(jiān)管職能的相容性問題。我們知道,世界絕大多數(shù)國家的中央銀行首先是作為貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者而存在的,若認(rèn)為制訂和執(zhí)行貨幣政策職能與實(shí)施金融監(jiān)管職能相容,一般會采用集中監(jiān)管模式。在這種模式下,中央銀行不僅是貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者,同時還是金融監(jiān)管的實(shí)施者。反之,若認(rèn)為中央銀行不應(yīng)兼容制訂和執(zhí)行貨幣政策與實(shí)施金融監(jiān)管職能,則通常會采用分業(yè)監(jiān)管模式。在分業(yè)監(jiān)管模式下,中央銀行則主要行使制訂和執(zhí)行貨幣政策職能,而由其他專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來實(shí)施金融監(jiān)管職能。其二是中央銀行如果要實(shí)施金融監(jiān)管時,是僅僅實(shí)施對銀行業(yè)的監(jiān)管,還是實(shí)施對整個金融業(yè)的監(jiān)管。在集中監(jiān)管模式下,中央銀行不僅是金融監(jiān)管職責(zé)的實(shí)施者,而且是惟一的監(jiān)管機(jī)構(gòu);它不僅實(shí)施對銀行業(yè)的監(jiān)管,而且還實(shí)施對保險業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管。而在分業(yè)監(jiān)管模式下,如果對銀行業(yè)的監(jiān)管是由中央銀行而不是由一個專門的銀行監(jiān)管委員會來實(shí)施,中央銀行也只能實(shí)施對銀行業(yè)的監(jiān)管,而不能對保險業(yè)、證券業(yè)實(shí)施監(jiān)管。

    考察當(dāng)今世界各國金融監(jiān)管的發(fā)展?fàn)顩r,不難發(fā)現(xiàn),世界多數(shù)國家的金融監(jiān)管體制發(fā)生了較大變化。金融監(jiān)管權(quán)力越來越趨于集中,而且也傾向于將金融監(jiān)管職能從中央銀行中分離出去,由一家專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施金融監(jiān)管。英國是實(shí)施金融業(yè)集中監(jiān)管的典型代表,過去多年來一直由英格蘭銀行承擔(dān)著對整個金融業(yè)實(shí)施監(jiān)管的職責(zé)。但是,自1996年巴林銀行倒閉以來,鑒于其暴露出來的監(jiān)管方面的缺陷,英格蘭銀行增設(shè)了一些分支機(jī)構(gòu),分化職責(zé),實(shí)施就近監(jiān)管;為提高監(jiān)管效率和質(zhì)量,成立了資本與批發(fā)市場部和專家運(yùn)作部,建立了質(zhì)量保證系統(tǒng),強(qiáng)化了英格蘭銀行的現(xiàn)場檢查。在此基礎(chǔ)上,1997年5月,英國大臣又宣布了對金融業(yè)監(jiān)管實(shí)施重大改革,最重要一項(xiàng)是由調(diào)整后的金融監(jiān)管委員會接管英格蘭銀行對商業(yè)銀行的監(jiān)管。該委員會于1997年10月成立,成為對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)實(shí)施全面監(jiān)管的獨(dú)立集權(quán)機(jī)構(gòu)。這樣,英格蘭銀行今后就只側(cè)重于實(shí)施貨幣政策目標(biāo),控制通貨膨脹,而較少考慮金融監(jiān)管和操作;投資銀行等非銀行金融機(jī)構(gòu)受到證券與期貨管理委員會和中央銀行雙重管理的制度也不復(fù)存在,從而減少了管理上的成本,并適應(yīng)了銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)界限模糊的發(fā)展需要。日本也擬將金融監(jiān)管職能從大藏省分離出來,設(shè)立單獨(dú)的“金融監(jiān)督廳”,對金融業(yè)實(shí)施統(tǒng)一的全面的管理,從而實(shí)現(xiàn)財政與金融監(jiān)管的徹底分離。美國的金融監(jiān)管是以機(jī)構(gòu)重疊而聞名于世的,其中央和地方兩級均有對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理權(quán);同時各級又有若干個監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同來完成監(jiān)管任務(wù)。這種模式兼顧了地方利益,使之可實(shí)施結(jié)合地方具體情況的監(jiān)管政策,并可減少監(jiān)管的空隙。但多重監(jiān)管機(jī)構(gòu)的并存,也使美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有多種監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的處理方式,在一定程度上影響了監(jiān)管的效力;同時機(jī)構(gòu)的重疊,使重復(fù)勞動增加。因此,從20世紀(jì)80年代起,簡化或集中監(jiān)管機(jī)構(gòu)的呼聲一直很高,雖然多頭監(jiān)管的模式至今仍然保留并運(yùn)作著,但在各界提出的改革議案中,傾向于把各監(jiān)管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一起來建立一個統(tǒng)一的聯(lián)邦級監(jiān)管機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)占有絕對多數(shù)。

    金融監(jiān)管趨于集中統(tǒng)一的這種潮流,將給過去傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式賦予新的內(nèi)容。在這種趨勢下,將會使中央銀行越來越集中執(zhí)行貨幣政策的制訂者和執(zhí)行者的職能,而逐步放棄對金融業(yè)實(shí)施監(jiān)管的職能;在對金融業(yè)的監(jiān)管方面,也將會通過一個專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來實(shí)施全面統(tǒng)一的金融監(jiān)管,而不再是過去那種銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)的分業(yè)監(jiān)管。尤其是在金融自由化、金融監(jiān)管國際化的潮流越來越影響各國經(jīng)濟(jì)、金融狀況的條件下,這種趨勢將快速蔓延。

    二

    改革開放以來,隨著我國金融業(yè)的迅速發(fā)展,呈現(xiàn)出金融機(jī)構(gòu)多元化、金融工具和金融業(yè)務(wù)多樣化的局面。為了適應(yīng)這種局面,中國人民銀行于1982年設(shè)立了金融機(jī)構(gòu)管理司,負(fù)責(zé)研究金融機(jī)構(gòu)改革,制訂金融機(jī)構(gòu)管理辦法,審批金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置和撤并等。后來又從該司中分設(shè)出條法司、非銀行機(jī)構(gòu)司和保險司,原金融機(jī)構(gòu)管理司改稱銀行司;另外,還成立了外資金融機(jī)構(gòu)管理司。1986年國務(wù)院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》中,突出了中國人民銀行的金融監(jiān)管職責(zé)。1995年頒布的《中國人民銀行法》首次以國家法律的形式賦予中國人民銀行金融監(jiān)管的職權(quán)。

    為了加強(qiáng)國家對證券、期貨市場的監(jiān)管,1992年成立了國務(wù)院證券委員會及其監(jiān)督執(zhí)行機(jī)構(gòu)--中國證券監(jiān)督管理委員會,1998年3月撤銷了國務(wù)院證券委員會,其職能由中國證券監(jiān)督管理委員會行使。根據(jù)1998年7月23日證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)體制改革方案,證券監(jiān)督管理委員會為國務(wù)院直屬事業(yè)單位,是全國證券、期貨市場的主管機(jī)關(guān),依照法律法規(guī)對全國證券、期貨業(yè)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。隨著我國保險機(jī)構(gòu)的增多及保險業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展,1998年11月又專設(shè)了中國保險監(jiān)督管理委員會,專門負(fù)責(zé)對保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。

    伴隨上述金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立及其運(yùn)作,我國的金融監(jiān)管取得了一定的成效。金融法制建設(shè)取得了積極進(jìn)展,金融監(jiān)管已向法制化邁進(jìn);金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)稽核檢查進(jìn)一步加強(qiáng),金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營正在逐步走向規(guī)范化;金融監(jiān)管的基礎(chǔ)性工作正在趨于完善,金融秩序大大好轉(zhuǎn);制定和實(shí)施了資產(chǎn)負(fù)債比例管理制度及其相應(yīng)的指標(biāo)體系和考核辦法,金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險得到有效控制。但是,由于種種歷史原因及其中國金融業(yè)本身的局限性,在我國的金融監(jiān)管中仍然存在著許多問題。這些問題集中表現(xiàn)為:

金融監(jiān)管體制范文第5篇

監(jiān)管體制基本特征

次貸危機(jī)前，美國的金融監(jiān)管體制是一種典型的雙層多元監(jiān)管體制，也是“機(jī)構(gòu)型監(jiān)管”和“功能型監(jiān)管”相互結(jié)合的體制。

機(jī)構(gòu)性監(jiān)管方面，在最基本的管轄權(quán)屬上，美國聯(lián)邦分業(yè)監(jiān)管結(jié)構(gòu)如下：美聯(lián)儲(FRS)、貨幣監(jiān)理署(OCC)和聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)三家機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)對商業(yè)銀行的監(jiān)管，證監(jiān)會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)和美國投資者保護(hù)公司(SIPC)三家機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)對證券期貨機(jī)構(gòu)及證券期貨市場的監(jiān)管，信用合作社監(jiān)管局(NCUA)負(fù)責(zé)對信用合作社的監(jiān)管，儲蓄信貸會監(jiān)管局(OTS)負(fù)責(zé)對儲貸會的監(jiān)管。表1列示了美國主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分工情況。

在三家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分權(quán)上，除銀行進(jìn)入的審批權(quán)由貨幣監(jiān)理署獨(dú)享外，在信息報送、兼并收購、破產(chǎn)銀行的接管和行政救濟(jì)等方面，三家機(jī)構(gòu)行使大體一致的監(jiān)管權(quán)。但在資本充足率標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)場檢查權(quán)方面，則有較大的差別。

美國證監(jiān)會與期貨交易委員會的分權(quán)相對明晰，前者對證券機(jī)構(gòu)和全國性證券市場擁有排他性的監(jiān)管權(quán)，后者對商品期貨的交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品擁有排他性監(jiān)管權(quán)。但是，在金融衍生產(chǎn)品、特別是金融期貨和金融期權(quán)方面，兩者存在交叉和沖突。

功能性監(jiān)管方面，主要體現(xiàn)在對金融控股公司的監(jiān)管上。美國所有類型的金融控股公司的子公司，均由相應(yīng)的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。例如，銀行控股公司的證券子公司由證監(jiān)會監(jiān)管。另外，行業(yè)內(nèi)的控股公司也由各自的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。因此，銀行控股公司(BHC)、儲貸會控股公司(THC)與證券控股公司(SIBHC)分別由聯(lián)儲、儲貸會監(jiān)管局和證監(jiān)會進(jìn)行監(jiān)管。

對于擁有跨行業(yè)子公司的金融控股公司，按照1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，其母公司的監(jiān)管實(shí)行傘形監(jiān)管與聯(lián)合監(jiān)管共存的制度。美聯(lián)儲對所有金融控股公司擁有監(jiān)管權(quán)，即所謂傘形監(jiān)管，如圖1所示。但是，在傘形監(jiān)管條件下，對擁有其他行業(yè)大型子公司的金融控股公司，相關(guān)的行業(yè)監(jiān)管者也可以作為聯(lián)合監(jiān)管者實(shí)施監(jiān)管。例如，傳統(tǒng)銀行控股公司在收購證券子公司后，或者傳統(tǒng)證券控股公司在收購銀行后，證監(jiān)會有權(quán)作為其“聯(lián)合監(jiān)管”機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。同樣的情況也適用于儲貸會監(jiān)管局。

此外，美國的州政府擁有多方面的金融監(jiān)管權(quán)力，其中最完整的體現(xiàn)在保險行業(yè)。美國聯(lián)邦層面沒有保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)，州政府包辦了對保險機(jī)構(gòu)的全部監(jiān)管權(quán)。州政府在商業(yè)銀行、儲貸會與信用合作社三個行業(yè)也享有較大的權(quán)力，其權(quán)屬劃分以“誰審批、誰監(jiān)管”為原則，即由聯(lián)邦機(jī)構(gòu)頒發(fā)牌照的由聯(lián)邦進(jìn)行監(jiān)管，由州政府頒發(fā)牌照的由州政府進(jìn)行監(jiān)管。

不可否認(rèn)，美國的這套金融監(jiān)管體制確實(shí)在歷史上支持了美國金融業(yè)的繁榮。但是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，全球金融市場發(fā)生了影響深遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性變化，復(fù)雜的、創(chuàng)新型金融工具作用越來越大，表外交易模式占比日益增大，而且資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)渠道公司（ABCP Conduits）、結(jié)構(gòu)性投資工具公司（SIVs）、對沖基金等新的市場參與者幾乎不受監(jiān)管或僅受較少監(jiān)管，這造成金融體系透明度降低，并潛藏流動性風(fēng)險。面對全球金融市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，美國并沒有順應(yīng)全球協(xié)調(diào)、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的潮流和行動而采取根本性變革。次貸危機(jī)所暴露的是美國監(jiān)管方面的一些深層次問題。面對市場新的變化和發(fā)展又沒有法規(guī)明確授權(quán)，監(jiān)管者的手腳被進(jìn)一步束縛，使得原本具有優(yōu)勢的分散監(jiān)管體制反而演變成一種劣勢。

未來改革趨勢

美國金融監(jiān)管體制未來改革趨勢尚存爭議，本文認(rèn)為可以從如下四個方面進(jìn)行分析和思考。

第一，金融監(jiān)管將從寬松的監(jiān)管周期向從嚴(yán)監(jiān)管周期轉(zhuǎn)變。考察全球金融監(jiān)管發(fā)展歷史，金融監(jiān)管的嚴(yán)格與寬松程度呈周期性變動，當(dāng)市場的競爭壓力加大，各國將會推動金融自由化進(jìn)程，放松監(jiān)管；當(dāng)金融風(fēng)險加大，甚至金融危機(jī)來臨時，各國將會以此為契機(jī)展開金融監(jiān)管改革，從而推動寬松的監(jiān)管周期向從嚴(yán)的監(jiān)管周期轉(zhuǎn)變。

上一個全球金融監(jiān)管放松周期始于20世紀(jì)80年代，以英國、日本以及美國為代表。全球金融監(jiān)管的放松潮流在促進(jìn)全球金融快速發(fā)展的同時也積聚了金融風(fēng)險，并為此次全球金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了伏筆。而金融危機(jī)往往會推動金融監(jiān)管改革的步伐，嚴(yán)格金融監(jiān)管周期隨之來臨。危機(jī)促使全球金融監(jiān)管改革提速，美國頒布的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》，雖然沒有結(jié)束美國金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營，但涉及廣泛的改革條例，將推動美國回歸從嚴(yán)的金融監(jiān)管周期。但仍然可以預(yù)計，當(dāng)下一個繁榮周期來臨，市場競爭壓力加劇，美國金融監(jiān)管仍無法回避從加強(qiáng)監(jiān)管到放松管制的回歸。

第二，金融監(jiān)管框架仍存在不確定性。美國金融監(jiān)管改革仍將面臨種種挑戰(zhàn)，未來3～5年，金融監(jiān)管改革方案的落地依然存在著諸多不確定性。金融監(jiān)管改革方案的出臺只是一個新階段的開始，從改革方案到具體實(shí)施的進(jìn)程不僅是觀念的交鋒，也將展開新一輪利益的博弈。

在美國，誰來監(jiān)管權(quán)力過大的美聯(lián)儲、央行的獨(dú)立性問題、消費(fèi)者金融保護(hù)與金融機(jī)構(gòu)盈利空間之間的權(quán)衡、新成立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會、消費(fèi)者金融保護(hù)局與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)等一系列有爭議的問題，使美國金融監(jiān)管改革法案的落地充滿變數(shù)。美國金融監(jiān)管法案后續(xù)大量建制立章的工作或?qū)⒕d延數(shù)年，尤其是在未來，美國各個監(jiān)管部門將集中進(jìn)入法規(guī)制訂階段，各相關(guān)部門將制訂各類法規(guī)243項(xiàng)、專項(xiàng)研究67項(xiàng)。實(shí)際上，這些細(xì)則的制訂過程才會真正決定新法律將如何影響金融機(jī)構(gòu)的行為，相關(guān)集團(tuán)的游說也將影響監(jiān)管細(xì)則的制訂。金融監(jiān)管改革的不確定性也可能最終使金融監(jiān)管改革計劃成為不同國家利益、不同政黨之間利益調(diào)和的犧牲品，從而使美國金融監(jiān)管最終喪失一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整的最佳時機(jī)。

第三，金融監(jiān)管套利的機(jī)會依然存在。由于各國金融體制和監(jiān)管措施的不同，目前全球還沒有一個統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管體系、法規(guī)和準(zhǔn)則，不同國家之間仍將存在監(jiān)管差異，金融監(jiān)管套利仍將存在。美國通過了“大蕭條”以來最嚴(yán)厲的金融監(jiān)管改革法案，而廣大新興市場國家的監(jiān)管門檻仍然較低，客觀上為“監(jiān)管套利”創(chuàng)造了可能。

美國的金融監(jiān)管一向比歐洲嚴(yán)格，對銀行業(yè)限制更多，這次改革則對銀行業(yè)又施加了更多限制。盡管美國政府期望其他國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取和美國相似的行動改革監(jiān)管，但可以預(yù)計，其他市場不太可能追隨美國制訂相似法規(guī)，例如禁止銀行業(yè)自營交易、限制衍生交易等。相反，其他國家的金融監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)可能非常具體地針對美國的新法規(guī)制訂相應(yīng)法規(guī)和戰(zhàn)略對策，從事新的監(jiān)管套利，以增強(qiáng)自己的競爭力，擴(kuò)展市場份額。

美國對對沖基金、私募基金以及衍生品投資的新限制，將迫使美國銀行在未來幾年內(nèi)逐步減少有關(guān)投資，并且有可能使銀行的相關(guān)投資向監(jiān)管相對寬松的地區(qū)遷移。未來，香港地區(qū)、新加坡有可能成為監(jiān)管套利的“洼地”。由于香港地區(qū)實(shí)行低稅率，成立基金的成本較低且不限制賣空，而且擁有緊鄰我國大陸市場的優(yōu)勢，對對沖基金形成了獨(dú)特的吸引力。根據(jù)另類投資管理協(xié)會（AIMA）的數(shù)據(jù)，2009年底，在香港地區(qū)注冊的對沖基金共有542只，是2004年的五倍。此外，對沖基金研究機(jī)構(gòu)（HFR）的報告顯示，2010年一季度，全球?qū)_基金共有約677億美元的資金凈流入，資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)1.67萬億美元，而同期亞洲對沖基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)770億美元。預(yù)計未來兩年，亞洲（除日本外）的基金資產(chǎn)規(guī)模將增長70%，超過全球50%的增速。當(dāng)前，在人民幣匯改及人民幣升值預(yù)期不斷強(qiáng)化背景下，隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算范圍的擴(kuò)大和人民幣在境外數(shù)量不斷增加，這些因素可能加劇國際資本利用中國大陸、香港地區(qū)與全球金融監(jiān)管的差異進(jìn)行套利，熱錢流動更加頻繁，從而對金融市場及資產(chǎn)價格產(chǎn)生不利影響。

第四，美歐金融監(jiān)管合作取得進(jìn)展，但仍存在困難。金融穩(wěn)定委員會（FSB）成立以來公布了金融監(jiān)管改進(jìn)報告、薪酬管理原則、30家金融巨頭跨境監(jiān)管等一系列方案，這表明國際金融監(jiān)管合作已經(jīng)跨出了歷史性第一步。國際監(jiān)管合作不僅是防范外源性、系統(tǒng)性風(fēng)險的重要措施，同時也有助于統(tǒng)一各國在金融監(jiān)管改革上的尺度，避免其他國家或地區(qū)較為寬松的金融市場環(huán)境對已有國際金融中心地位造成威脅。為加強(qiáng)跨境和跨職能監(jiān)管，減少不必要的差異，克服對具有全球和地區(qū)重要性公司的監(jiān)管障礙，采取更協(xié)調(diào)的早期補(bǔ)救行動，母國將努力加強(qiáng)與東道國的合作，以確保溝通渠道的暢通。

歐美盡管都認(rèn)同制定統(tǒng)一規(guī)則的重要性，但在具體措施的考慮上又都表現(xiàn)出“單邊主義”傾向。歐美之間的利益分歧將注定全球金融監(jiān)管合作的進(jìn)程仍將存在摩擦，這主要體現(xiàn)為：（1）薪酬方面。法英德三國將從2011年開始征收銀行稅，美國并未最終要求銀行將其高管的薪酬與銀行業(yè)績掛鉤，此外，其他國家的大銀行高管薪酬仍未與銀行業(yè)績掛鉤。（2）對沖基金方面。美國不同意歐盟對美國對沖基金的限制措施，公開對歐盟擬議中的對大型投資基金的新管理措施表示反對，認(rèn)為歐盟對私營證券和對沖基金的限制措施，將構(gòu)成對美國企業(yè)的歧視，實(shí)際上是將其趕出歐洲市場。（3）資本金方面。美歐在補(bǔ)充銀行資本金方面的執(zhí)行力度差異較大。（4）倫敦與紐約國際金融中心地位的競爭方面。雖然美歐競相推出看似嚴(yán)厲的金融監(jiān)管改革方案，但在如何維護(hù)本國或地區(qū)國際金融中心地位方面存在諸多分歧。