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企業(yè)資金的來(lái)源范文第1篇

關(guān)鍵詞：鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)；融資結(jié)構(gòu)；沈陽(yáng)市

中圖分類(lèi)號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）07-0-01

一、引言

融資問(wèn)題是困擾和制約我國(guó)中小微企業(yè)生存和發(fā)展的重要問(wèn)題，沈陽(yáng)市也不例外。伴隨著國(guó)家、遼寧省和沈陽(yáng)市對(duì)中小微企業(yè)的支持以及對(duì)中小微企業(yè)融資環(huán)境的重視，中小微企業(yè)的融資環(huán)境有了初步改觀。2012年，沈陽(yáng)市本外幣貸款余額8070.7億元，比年初增加1030.7億元，其中，中小微企業(yè)貸款余額（含中小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)）3240.3億元，比年初增加329.7億元，占全市的40.2%，占新增的32%。但是，從企業(yè)層面反饋的情況并不樂(lè)觀。據(jù)沈陽(yáng)市對(duì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局確定的283戶(hù)規(guī)模以下樣本工業(yè)企業(yè)調(diào)查顯示，其中，資金缺乏的企業(yè)為47.1%，近7成的企業(yè)認(rèn)為銀行對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保條件過(guò)于苛刻，近6成的企業(yè)認(rèn)為銀行缺乏專(zhuān)門(mén)針對(duì)小企業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品，近4成的企業(yè)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況難以適應(yīng)銀行信貸要求。在遼寧省沈陽(yáng)市，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是中小微企業(yè)的重要表現(xiàn)形式，本文對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題進(jìn)行探析。

二、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r概述

根據(jù)《遼寧省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)統(tǒng)計(jì)資料匯編》顯示，2011年，沈陽(yáng)市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)155934個(gè)，與2010年相比，增長(zhǎng)了11.1%；從業(yè)人員數(shù)1118549，與2010年相比，增加了5.9%；總產(chǎn)值7813.32億元，與2010年相比，增長(zhǎng)了37%；營(yíng)業(yè)收入7510.22億元，與2010年相比，增長(zhǎng)了36.1%；利潤(rùn)總額478.63億元，與2010年相比，增長(zhǎng)了41.8%；勞動(dòng)者報(bào)酬220.05億元，與2010年相比，增長(zhǎng)了50.5%，取得了顯著的發(fā)展。

其中，規(guī)模以下的中小微企業(yè)152749個(gè)，從業(yè)人員數(shù)719586，總產(chǎn)值1958.31億元，營(yíng)業(yè)收入1808.34億元，利潤(rùn)總額125.87億元，勞動(dòng)者報(bào)酬114.99億元。企業(yè)平均利潤(rùn)82403.2元，勞動(dòng)者人均報(bào)酬15980.0元，與之相對(duì)應(yīng)，規(guī)模以上企業(yè)的平均利潤(rùn)為11075667.19元，勞動(dòng)者人均報(bào)酬為26333.27元。另外，集體企業(yè)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和個(gè)體商戶(hù)是中小企業(yè)或小微企業(yè)的重要表現(xiàn)形式。2011年，集體企業(yè)837家，從業(yè)人數(shù)12881，總產(chǎn)值58.28億元，利潤(rùn)總額4.26億元，勞動(dòng)者報(bào)酬2.28億元；私營(yíng)企業(yè)26943家，從業(yè)人員數(shù)406588，總產(chǎn)值2883.13億元，利潤(rùn)總額156.56億元，勞動(dòng)者報(bào)酬79.93億元；個(gè)體工商戶(hù)121888家，從業(yè)人員數(shù)394321，總產(chǎn)值2160.63億元，利潤(rùn)總額125.40億元，勞動(dòng)者報(bào)酬56.45億元。

從上文的分析可以看出，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是沈陽(yáng)市創(chuàng)造價(jià)值和財(cái)富的重要來(lái)源，是提供就業(yè)崗位的重要部門(mén)。但是，規(guī)模以下中小微企業(yè)的平均利潤(rùn)和勞動(dòng)者人均報(bào)酬均低于規(guī)模以上企業(yè)，說(shuō)明中小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和承受高資金成本能力均較弱。

三、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源分析

固定資產(chǎn)投資是建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動(dòng)。固定資產(chǎn)再生產(chǎn)過(guò)程包括固定資產(chǎn)更新（局部和全部更新）、改建、擴(kuò)建、新建等活動(dòng)。對(duì)于中小微企業(yè)而言，固定資產(chǎn)融資更加困難。

根據(jù)《遼寧省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)統(tǒng)計(jì)資料匯編》顯示，2011年，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源總額1556.86億元，其中，金融機(jī)構(gòu)貸款占資金來(lái)源總額的12.72%；國(guó)家及有關(guān)部門(mén)扶持資金占資金來(lái)源總額的1.30%；引進(jìn)資金占資金來(lái)源總額的19.08%；自有資金占資金來(lái)源總額的61.37%；其他資金占資金來(lái)源總額的7.69%。可見(jiàn)，利用自有資金進(jìn)行固定資金投資建設(shè)，或者說(shuō)依靠?jī)?nèi)源融資仍是沈陽(yáng)市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金的主要來(lái)源；金融機(jī)構(gòu)的支持資金仍然較少，在融資來(lái)源中居于第三位。

從資質(zhì)等級(jí)建筑企業(yè)承建的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源看，企業(yè)獲得外源融資的規(guī)模與固定資產(chǎn)投資是否由資質(zhì)等級(jí)建筑企業(yè)承建相關(guān)。2011年，資質(zhì)等級(jí)建筑企業(yè)承建的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源總額576.55億元，金融機(jī)構(gòu)貸款43.00億元，國(guó)家扶持資金14.05億元，引進(jìn)資金173.79億元，其他資金88.91億元，外源融資占比55.46%，但是，其金融機(jī)構(gòu)貸款占比僅為7.46%，遠(yuǎn)低于平均值12.72%，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的扶持仍然不足。

從工業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源看，2011年，工業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源總額1194.4億元，其中，金融機(jī)構(gòu)貸款占比13.14%，高于平均值12.7%；國(guó)家扶持資金占比0.18%，遠(yuǎn)低于平均值1.30%；引進(jìn)資金占比14.8%，遠(yuǎn)低于平均值19.08%；自有資金占比53.22%，高于由資質(zhì)等級(jí)建筑企業(yè)承建的該數(shù)值，但低于平均值61.37%；其他資金占比18.70%，遠(yuǎn)高于平均值7.7%，說(shuō)明其他資金是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中的工業(yè)企業(yè)重要的外源融資來(lái)源。

從個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源看，2011年，個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源總額為563.96億元，其中，金融機(jī)構(gòu)貸款占比24.93%；引進(jìn)資金占比5.63%；自有資金占比66.33%；其他資金占比3.1%?？梢?jiàn)，對(duì)于個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)企業(yè)而言，固定資產(chǎn)投資主要依靠自身積累，但是，金融機(jī)構(gòu)貸款已經(jīng)成為其固定資產(chǎn)投資的第二大資金來(lái)源。

四、結(jié)論

綜上所述，在沈陽(yáng)市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的資金來(lái)源中，以自有資金為表現(xiàn)形式的內(nèi)源融資是其主要的融資來(lái)源；金融機(jī)構(gòu)貸款在其固定資產(chǎn)投資中發(fā)揮了一定作用，特別是對(duì)于個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的作用較為明顯；引進(jìn)資金和其他資金也是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)重要的外源融資來(lái)源，如何將引進(jìn)資金和其他資金的來(lái)源規(guī)模和渠道合理化、如何將金融機(jī)構(gòu)貸款和以小額信貸為重要表現(xiàn)形式的其他資金來(lái)源相結(jié)合是解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)外源融資不足的重要途徑。

參考文獻(xiàn)：

[1]金晶.韓國(guó)中小企業(yè)扶持政策與對(duì)策研究.亞太經(jīng)濟(jì)，2013（01）：71-75.

[2]遼寧省中小企業(yè)廳.遼寧省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)統(tǒng)計(jì)資料匯編（2011年）.2012-5.

企業(yè)資金的來(lái)源范文第2篇

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；循環(huán)經(jīng)濟(jì)；籌資戰(zhàn)略

企業(yè)籌資戰(zhàn)略作為企業(yè)財(cái)務(wù)的核心戰(zhàn)略，是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，不同類(lèi)型企業(yè)和企業(yè)的不同發(fā)展階段，要采取不同的企業(yè)籌資戰(zhàn)略。企業(yè)籌資戰(zhàn)略是在企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)的基礎(chǔ)上，按企業(yè)內(nèi)外環(huán)境狀況和發(fā)展走向，對(duì)于籌集企業(yè)資金的數(shù)額、結(jié)構(gòu)、渠道和方式進(jìn)行長(zhǎng)期和系統(tǒng)的謀劃，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施和提高企業(yè)持續(xù)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力提供資金保證，不斷提高企業(yè)籌資效益?；I資戰(zhàn)略的目的是確定合理的資金結(jié)構(gòu)和恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)水平，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本成本最小化，確保資金來(lái)源的可靠性和靈活性，控制企業(yè)成本。目前，企業(yè)籌資渠道和方式各不相同。而以不同渠道、不同方式籌措資金的成本、風(fēng)險(xiǎn)、可行性等也不相同，這就增加了企業(yè)籌資活動(dòng)的難度。同時(shí)，資金供應(yīng)總量的短缺和企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)環(huán)境的變化，也使企業(yè)籌資活動(dòng)面臨新的變化，要成功進(jìn)行企業(yè)資金籌措，必須重視外部環(huán)境影響，循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)的籌資戰(zhàn)略要籌集企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資金，在保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的條件下，降低循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金成本。

一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)籌資戰(zhàn)略的影響因素

1、法律法規(guī)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政金融、稅收、物價(jià)等。經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)籌資的影響。

2、企業(yè)所處的行業(yè)和市場(chǎng)利率的影響。不同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品銷(xiāo)售、項(xiàng)目建設(shè)的不同，企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)存在較大差異。市場(chǎng)資金利率直接影響資金成本的高低。在投資報(bào)酬率大于市場(chǎng)資金成本時(shí)，企業(yè)可能較多地利用市場(chǎng)資金。相反，就要利用自有資金。

3、經(jīng)營(yíng)狀況的影響。規(guī)模較大、信譽(yù)較好的企業(yè)，應(yīng)采用發(fā)行股票和債券的方式在金融市場(chǎng)上籌集長(zhǎng)期資金，而較少利用短期負(fù)債。經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小及效益較差的企業(yè)，較多利用短期負(fù)債。

4、采購(gòu)生產(chǎn)和銷(xiāo)售環(huán)境的影響。若企業(yè)所需的資源有較穩(wěn)定來(lái)源，就可減少存貨占用的資金；若企業(yè)資源不穩(wěn)定，就要將較多的資金投資于存貨，以提高最低儲(chǔ)備資金的占用數(shù)量，長(zhǎng)期資金的數(shù)量也會(huì)相對(duì)增加。

技術(shù)密集型企業(yè)用在固定資產(chǎn)上的資金較多，需要籌集較多的長(zhǎng)期資金。而勞動(dòng)密集型企業(yè)則要較多利用短期資金。資源開(kāi)發(fā)型企業(yè)需要投入大量資金進(jìn)行勘探和開(kāi)采，其資金回收期較長(zhǎng)，要多利用長(zhǎng)期資金。生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的企業(yè)要較多利用長(zhǎng)期資金。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格由商業(yè)的價(jià)值量決定，并受市場(chǎng)機(jī)制較大影響，價(jià)格波動(dòng)性較大，造成了企業(yè)的利潤(rùn)不穩(wěn)定，所以，企業(yè)不可過(guò)多地采用短期負(fù)債方式籌集資金。

5、企業(yè)現(xiàn)金流量的影響。企業(yè)銷(xiāo)售如果穩(wěn)定的增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款就能及時(shí)收回，企業(yè)就有了穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，可以滿(mǎn)足企業(yè)償還短期債務(wù)的需要。即使企業(yè)出了籌資困難，也能保證用營(yíng)業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸還到期的債務(wù)，企業(yè)償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，能較多利用短期資金。相反，若企業(yè)的銷(xiāo)售萎縮滯銷(xiāo)或波動(dòng)幅度較大，或雖然銷(xiāo)售狀況良好但應(yīng)收賬款管理不善，就要利用長(zhǎng)期資金，以減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

6、企業(yè)的資產(chǎn)管理水平的影響。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)價(jià)格一定的條件下，流動(dòng)資產(chǎn)的需求量與流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度成反比例，企業(yè)的資產(chǎn)管理水平越高，資產(chǎn)的循環(huán)與周轉(zhuǎn)速度就越快，流動(dòng)資產(chǎn)占用的資金就越少。若存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，墊付在存貨上的最低資金就減少，長(zhǎng)期資金減少；若應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度加快，除了降低應(yīng)收賬款的資金占用外，還加快了現(xiàn)金收回速度。這些對(duì)企業(yè)利用短期資金非常有利。循環(huán)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)需要一定的資金進(jìn)行循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)行開(kāi)支，要進(jìn)行循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目和循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行資金的籌集。

進(jìn)行循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金籌措，除考慮原有的影響因素外，還要重點(diǎn)考慮循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)籌資的影響。我國(guó)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)法律體系，財(cái)政、稅收和金融支持政策體系，循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)政策體系等都在較大程度上改變了企業(yè)籌資戰(zhàn)略環(huán)境，增加了企業(yè)的籌資渠道和方式。循環(huán)經(jīng)濟(jì)是政府推動(dòng)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，政府要采用一系列鼓勵(lì)政策，降低循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金的成本。

二、循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)的籌資渠道與方式

企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)可取得國(guó)家財(cái)政、稅收、信貸及資金支持，循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金的籌措具有自身的特點(diǎn)。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源可分為政策性資金、自籌性資金和負(fù)債資金等的不同來(lái)源。

1、政策資金來(lái)源

國(guó)家及地方各級(jí)政府要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的資金支持。在國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)立法中有循環(huán)經(jīng)濟(jì)的鼓勵(lì)和扶持政策，如：稅收優(yōu)惠、投資傾斜、循環(huán)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)項(xiàng)資金、財(cái)政貼息、政府綠色采購(gòu)制度、合理定價(jià)等內(nèi)容。企業(yè)發(fā)展的循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目要盡可能爭(zhēng)取國(guó)家及地方政府的各種政策扶持和鼓勵(lì)。在融資渠道上可采取多種資金渠道和多種籌資方式，爭(zhēng)取多渠道的資金來(lái)源。我國(guó)目前資源利用和環(huán)境保護(hù)稅收優(yōu)惠政策資金、環(huán)保專(zhuān)項(xiàng)資金、財(cái)政貸款、財(cái)政貼息、環(huán)保信貸和國(guó)際方面的全球環(huán)境基金清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目交易資金和債務(wù)自然交換機(jī)制資金等，及通過(guò)自籌和舉債和利潤(rùn)分配等方式進(jìn)行籌集。

2、自有資金來(lái)源

自有資金，即所有者權(quán)益或權(quán)益資金，是投資者投入企業(yè)的資本、非收益轉(zhuǎn)化而形成的資本公積及持續(xù)經(jīng)營(yíng)中形成的經(jīng)營(yíng)積累，自有資金可通過(guò)企業(yè)外部形成和企業(yè)內(nèi)部形成。通過(guò)外部形成的方式，就是發(fā)行股票、吸收直接投資等。通過(guò)外部渠道能籌集相對(duì)多的資金，但可能改變資本結(jié)構(gòu)，籌資費(fèi)用較大。企業(yè)自留資金是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，一般包括計(jì)提折舊、提取公積金和未分配利潤(rùn)等。它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的重要的補(bǔ)充來(lái)源。這些資金可直接由企業(yè)內(nèi)部自動(dòng)生成或轉(zhuǎn)移，無(wú)需籌資費(fèi)用和成本。

企業(yè)資金的來(lái)源范文第3篇

關(guān)鍵詞：迪安診斷；財(cái)務(wù)報(bào)表；投資價(jià)值

一、企業(yè)發(fā)展概述

浙江迪安診斷技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“迪安診斷”）成立于2001年，總部設(shè)在杭州，迪安診斷立足獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室、司法鑒定等領(lǐng)域，打造具有自身特色的“服務(wù)+產(chǎn)品”業(yè)務(wù)模式，引領(lǐng)國(guó)內(nèi)診斷外包服務(wù)行業(yè)。公司于2011年在深圳證交所A股創(chuàng)業(yè)板上市，成為中國(guó)醫(yī)學(xué)診斷外包服務(wù)行業(yè)第一股（股票代碼：300244）。迪安診斷股價(jià)一直較高，2015年1月9號(hào)在停牌三個(gè)月之后復(fù)牌更是連續(xù)漲停，公司市值達(dá)到100億元以上，但是公司的總資產(chǎn)截止2013年年底只有8.11億元，那么它是否存在嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，是否真正具有投資價(jià)值呢？本文認(rèn)為研究該公司的投資價(jià)值對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)非常有意義。

分析企業(yè)現(xiàn)金流量表可以了解企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況，還可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況，通過(guò)分析現(xiàn)金流的來(lái)源與用途可以判斷企業(yè)償債能力，盈利能力和盈利質(zhì)量，通過(guò)這些分析有助于企業(yè)改善現(xiàn)金流的管理，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)。本文便是從現(xiàn)金流角度來(lái)分析迪安診斷可能存在的風(fēng)險(xiǎn)情況。

二、現(xiàn)金流量的基本分析

迪安診斷的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量在2011年-2013年是逐年增加的，初步判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量從2011年的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為2012年的正數(shù)，再轉(zhuǎn)為2013年的負(fù)數(shù)，因?yàn)槠髽I(yè)在2012年獲得投資收益收到現(xiàn)金，而在2013年又對(duì)外投資，導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)；籌資活動(dòng)在2012年，2013年均為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)在2012年，2013年籌資活動(dòng)獲得現(xiàn)金小于流出現(xiàn)金。

對(duì)于現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)，在2013年，企業(yè)現(xiàn)金凈增加額為負(fù)數(shù)，雖然經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量為正數(shù)，并且與去年相比是上漲的，但是企業(yè)處于發(fā)展階段，投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，所以導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。在2012年企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占比為86%，顯著高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與籌資活動(dòng)，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)收回一筆定期存款。在2011年，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正，但是占比較小，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，且占比較大，緣于企業(yè)積極夸大規(guī)模，收購(gòu)子公司等，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量比重很大，主要是因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)行新股進(jìn)行融資。

三、從現(xiàn)金流角度分析企業(yè)的盈利能力和償債能力

（一）盈利能力分析

1.凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量

凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)。由于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是由凈利潤(rùn)調(diào)整而來(lái)的，經(jīng)過(guò)調(diào)整有助于信息使用者清楚地分析影響現(xiàn)金流量的原因、利潤(rùn)形成的過(guò)程；考察收益質(zhì)量狀況及揭示上市公司會(huì)計(jì)收益操縱的手法或盈利模式。該比率反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的比率關(guān)系，即凈利潤(rùn)由多少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為保障。該比率如果比率小于1說(shuō)明企業(yè)本期凈利潤(rùn)中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入，這樣企業(yè)有可能賬面盈利而現(xiàn)金短缺而導(dǎo)致周轉(zhuǎn)不靈。

由上表可知，企業(yè)凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量從2011年到2013年分別為48.95%，43.20%和83.79%，該比率在這三年均大于0小于1，在2011年和2012年該比率均小于50%，說(shuō)明凈利潤(rùn)中只有一半不到是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流構(gòu)成，凈利潤(rùn)中很大一部分是由其他因素構(gòu)成的，企業(yè)的周轉(zhuǎn)率不高，不能及時(shí)收回現(xiàn)金，到2013年，企業(yè)的這一狀況有所改善。

2.結(jié)合應(yīng)收賬款分析企業(yè)盈利質(zhì)量

2011-2013年企業(yè)應(yīng)收賬款的絕對(duì)數(shù)額大幅上升。從應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)來(lái)看，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比率在2011-2013年分別為21.89%，31.77%和41.90%，所占比重高，并且逐年上升，同樣，占總資產(chǎn)的比率也是逐年在上升。這一方面是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)較好，產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)帶動(dòng)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)，另一方面可能存在應(yīng)收賬款回收慢的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升而周轉(zhuǎn)率逐年下降。此外，本文選取與迪安診斷類(lèi)似的公司，發(fā)現(xiàn)在2013年整個(gè)行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的平均數(shù)為6.79，迪安診斷的周轉(zhuǎn)次數(shù)比行業(yè)均值少2.22，這也說(shuō)明迪安診斷可能存在資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。

以上是從現(xiàn)金流角度考察企業(yè)的盈利狀況的分析，可以看出迪安診斷雖然表面上呈現(xiàn)給投資者的是利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，凈利率也逐年上漲，但是毛利率與凈利率均低于行業(yè)的平均水平，雖然收入增長(zhǎng)較快，但是由于企業(yè)并不能很好的控制成本。另一方面，雖然企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在上漲，但是企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入很大一部分?jǐn)D壓于應(yīng)收賬款中，無(wú)法迅速獲得現(xiàn)金，這會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力。

（二）償債能力分析

從上表分析可知，企業(yè)現(xiàn)金比率大于1，說(shuō)明企業(yè)的貨幣資金能夠覆蓋企業(yè)的負(fù)債總額，而現(xiàn)金到期債務(wù)比數(shù)值非常大，一方面是由于企業(yè)的貨幣資金占比非常高，貨幣資金在2011-2013年占總資產(chǎn)比率分別是56.74%，39.33%和33.53%，另一方面是由于企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資的數(shù)額比較小，尤其是在2012年，企業(yè)的短期借款只有90萬(wàn)元。同樣，企業(yè)的利息保障倍數(shù)也非常高。以上分析說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金流充裕，這說(shuō)明企業(yè)償還短期債務(wù)是沒(méi)有壓力的，這也說(shuō)明了企業(yè)的資金利用率低下。但是，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/負(fù)債合計(jì)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)比率均小于0.5，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并不能覆蓋企業(yè)的負(fù)債總額，也不能覆蓋企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明企業(yè)面臨嚴(yán)重的償債風(fēng)險(xiǎn)，一旦貨幣資金使用率提高，企業(yè)可能存在不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，投資者要關(guān)注迪安診斷的貨幣資金使用情況，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力。

四、基于投資籌資活動(dòng)分析企業(yè)資金來(lái)源比例和再投資能力可能存在的問(wèn)題

通過(guò)對(duì)企業(yè)資金的來(lái)源分析，可以得知資金來(lái)源構(gòu)成及企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，通過(guò)自有投資資金來(lái)源比率可以知道企業(yè)的再投資能力。企業(yè)自有資金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+吸收權(quán)益性投資收到現(xiàn)金+投資收回現(xiàn)金-分配股利或利潤(rùn)支付現(xiàn)金-支付利息付出現(xiàn)金，借入資金=發(fā)行債券收到的現(xiàn)金+各種借款收到的現(xiàn)金，

從上表可知，在2011-2013年，企業(yè)自有資金來(lái)源比率波動(dòng)幅度較大。在2011年由于企業(yè)發(fā)行新股進(jìn)行融資獲得資金2.70億元，所以自有資金占比較大，借入資金來(lái)源僅占3.13%；但是在2012年企業(yè)借入資金來(lái)源在達(dá)到90.86%，這主要是因?yàn)橐环矫嫫髽I(yè)在2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較少，另一方面在2012年企業(yè)對(duì)于全體股東每10股派發(fā)3元股利使自有資金降低。在2013年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大幅上升，所以借入資金比例有所下降。以上分析說(shuō)明企業(yè)在2011年主要是依靠自有資金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，其中籌資資金占比較大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金占比較小，在2012年和2013年企業(yè)處于高負(fù)債運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)，這從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的逐年上升以及企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的變化可以看出，也從側(cè)面說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不能夠支撐企業(yè)的活動(dòng)，企業(yè)面臨著比較嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

自有投資資金來(lái)源比率=自有投資資金來(lái)源/投資活動(dòng)現(xiàn)金流出*100%，這個(gè)比率表示當(dāng)年投資活動(dòng)的現(xiàn)金支出中有多少是自有資金。在2011年，該比率為143.46%，大于1，說(shuō)明自有資金能夠滿(mǎn)足企業(yè)投資需求，還有一部分能夠用來(lái)進(jìn)行其他活動(dòng)；在2012年，該比率驟變?yōu)?5.27%，就是說(shuō)企業(yè)進(jìn)行投資的資金只有一小部分是自有資金提供的，絕大部分是通過(guò)借款來(lái)維持的，然而，迪安診斷目前正處于發(fā)展階段，這種通過(guò)負(fù)債進(jìn)行投資會(huì)使得企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很高；在2013年，這種情況有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量有一定上升，所以自由投資資金來(lái)源比率變?yōu)?02.06%，接近1，說(shuō)明自有資金剛剛能夠滿(mǎn)足企業(yè)投資需求，企業(yè)仍然面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要慎重考慮這一情況。

五、結(jié)論及建議

本文從現(xiàn)金流量的角度分析迪安診斷的投資價(jià)值，經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)以下幾個(gè)問(wèn)題：

1.企業(yè)現(xiàn)金凈流量在2011，2012年為正數(shù)而在2013年為負(fù)數(shù)，這是因?yàn)樵?011年企業(yè)發(fā)行新股進(jìn)行融資。企業(yè)由于2011年現(xiàn)金流較多，所以將18185萬(wàn)元貨幣資金作為定期存款存入銀行，然后在2012年又將這部分定期存款收回，如果將這個(gè)因素剔除，實(shí)際在2012年企業(yè)現(xiàn)金凈流量也是負(fù)數(shù)，本文認(rèn)為企業(yè)可能是為美化報(bào)表使投資者誤認(rèn)為企業(yè)現(xiàn)金流狀況良好，對(duì)此投資者應(yīng)該看到迪安診斷現(xiàn)金凈流量的真實(shí)情況，以此作為投資依據(jù)。此外，由于企業(yè)處于高速發(fā)展階段，不斷投資創(chuàng)建子公司，在不同的地方設(shè)立診斷實(shí)驗(yàn)室，所以投資活動(dòng)現(xiàn)金流比例較高。投資者應(yīng)該關(guān)注企業(yè)新建的診斷實(shí)驗(yàn)室的運(yùn)營(yíng)情況，考察新的實(shí)驗(yàn)室盈利能力再慎重做出投資決策。

2.本文從現(xiàn)金流角度分析企業(yè)盈利能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量不高，一方面是由于企業(yè)應(yīng)收賬款回收能力較差，企業(yè)在與客戶(hù)的交易中處于弱勢(shì)地位。另外應(yīng)付賬款占比較小，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)品進(jìn)貨主要來(lái)自上海羅氏診斷，迪安診斷對(duì)供應(yīng)商依賴(lài)程度太大，導(dǎo)致話語(yǔ)權(quán)較弱。另外，對(duì)供應(yīng)商依賴(lài)程度太大，獨(dú)立性較弱也會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)價(jià)值。此外，企業(yè)毛利率和凈利率均顯著低于行業(yè)的平均水平，目前我國(guó)醫(yī)療服務(wù)只有將近有10億元的利潤(rùn)空間，許多企業(yè)搶占這些份額，“僧多粥少”的局面也加重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，要求企業(yè)必須有足夠的能力吸引客戶(hù)。

本文從現(xiàn)金流角度分析企業(yè)的償債能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比僅占15%-35%左右，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流不能覆蓋企業(yè)的負(fù)債，有可能使企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)嚴(yán)重后果。由于企業(yè)償還債務(wù)的能力較弱也會(huì)影響企業(yè)的融資能力，從報(bào)表可知企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債為0，說(shuō)明銀行對(duì)待企業(yè)的態(tài)度也是比較謹(jǐn)慎的，企業(yè)必須改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造更多現(xiàn)金流，投資者也要實(shí)時(shí)關(guān)注迪安診斷的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

3.通過(guò)分析企業(yè)資金來(lái)源情況與企業(yè)再投資能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)借入資金來(lái)源比率過(guò)高，處于負(fù)債運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，也說(shuō)明需要關(guān)注企業(yè)可能存在的償債風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)自有投資資金比率在2012年非常低，在2013年也只是正好達(dá)到1，說(shuō)明自有資金不能滿(mǎn)足企業(yè)投資需求或者只是剛剛滿(mǎn)足投資需求，企業(yè)要注重提高自有資金比率，尤其是要改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。投資者需要關(guān)注企業(yè)自有資金來(lái)源與使用情況，看迪安診斷的資金能不能滿(mǎn)足企業(yè)的運(yùn)營(yíng)發(fā)展需要。

現(xiàn)金流是一個(gè)企業(yè)的血液，尤其是對(duì)于中小企業(yè)現(xiàn)金流更是有非常重要的作用。綜合以上分析，本文認(rèn)為迪安診斷存在現(xiàn)金流問(wèn)題，企業(yè)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較差，從現(xiàn)金流角度來(lái)看企業(yè)的盈利質(zhì)量和償債能力較差，不能及時(shí)收回現(xiàn)金，有不能及時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)近來(lái)迪安診斷股價(jià)上漲較快的情況，本文認(rèn)為迪安診斷的投資價(jià)值并非像其股價(jià)所體現(xiàn)的那么好，建議投資者應(yīng)該加大對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的關(guān)注，深入了解迪安診斷的真實(shí)情況，謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資決策。（作者單位：上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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企業(yè)資金的來(lái)源范文第4篇

（一）財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表基本分左右兩方，左側(cè)反映流動(dòng)資金的來(lái)源和運(yùn)用，右側(cè)反映企業(yè)流動(dòng)資金內(nèi)部各項(xiàng)目的變動(dòng)，最后，左側(cè)的流動(dòng)資金增加凈額等于右側(cè)的流動(dòng)資金增加凈額。

1.該表左側(cè)中，營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源和運(yùn)用指引起營(yíng)運(yùn)資金增加和減少的項(xiàng)目。來(lái)源減去運(yùn)用就是營(yíng)運(yùn)資金的凈增加額。它是通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源和運(yùn)用的動(dòng)態(tài)過(guò)程來(lái)說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增減變動(dòng)的具體原因。

2.該表右側(cè)通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)凈增加額與流動(dòng)負(fù)債凈增加額之差反映企業(yè)一年內(nèi)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的結(jié)果。是從靜態(tài)角度反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)。

3.該表各項(xiàng)目，可以看出共有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)三方面內(nèi)容。即這三種活動(dòng)是引起企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的主要原因。

總之，財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表左側(cè)是反映營(yíng)運(yùn)資金增減變動(dòng)的原因和過(guò)程，是主表；右側(cè)則是附表，反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)部項(xiàng)目變動(dòng)情況，是財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的結(jié)果。由于財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表左右兩方是從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩個(gè)不同的角度來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因、過(guò)程和結(jié)果，因此左右兩方的金額相等。

（二）營(yíng)運(yùn)資金總量變動(dòng)和企業(yè)支付能力的變化

一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額，直接代表著企業(yè)的償債能力。營(yíng)運(yùn)資金增加，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力增強(qiáng)，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金更充裕，從某種意義上說(shuō)，使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況得以改善。

（三）營(yíng)業(yè)所得營(yíng)運(yùn)資金與財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性

營(yíng)業(yè)所得營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額，它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)損益即利潤(rùn)引起的營(yíng)運(yùn)資金的變動(dòng)，是以企業(yè)本期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)為基礎(chǔ)，在對(duì)不能引起營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)的損益項(xiàng)目調(diào)查后的，本期實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)所得營(yíng)運(yùn)資金增加，反之相反。企業(yè)的全部營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)中，營(yíng)業(yè)所得營(yíng)運(yùn)資金所占的份額越大，本期營(yíng)運(yùn)資金的資料對(duì)未來(lái)營(yíng)運(yùn)資金的預(yù)測(cè)價(jià)值也就越大，企業(yè)未來(lái)營(yíng)運(yùn)資金的變動(dòng)也就越穩(wěn)定。

（四）營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)的結(jié)構(gòu)和企業(yè)的理財(cái)政策

引起企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)的原因包括經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三個(gè)方面的活動(dòng)。涉及到企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)變動(dòng)的業(yè)務(wù)稱(chēng)投資活動(dòng)；涉及到企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)稱(chēng)籌資活動(dòng)。投資和籌資活動(dòng)又統(tǒng)稱(chēng)為理財(cái)活動(dòng)，當(dāng)我們仔細(xì)地分析財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表左側(cè)的投資、籌資項(xiàng)目并將它們進(jìn)行對(duì)照后，我們就可以找到該企業(yè)的理財(cái)政策。

在財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表中，反映企業(yè)投資活動(dòng)取得的營(yíng)運(yùn)資金包括固定資產(chǎn)清理收入、收回長(zhǎng)期投資和對(duì)外投資轉(zhuǎn)出長(zhǎng)期資產(chǎn)三項(xiàng)；反映投資活動(dòng)付出的營(yíng)運(yùn)資金是固定資產(chǎn)和在建工程凈增加額，增加無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)，增加長(zhǎng)期投資活動(dòng)三項(xiàng)；將投資活動(dòng)取得的營(yíng)運(yùn)資金減去投資活動(dòng)付出的營(yíng)運(yùn)資金比較一下，就可以把握投資活動(dòng)引起的營(yíng)運(yùn)資金的凈增加額。

在財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表中，用來(lái)反映企業(yè)籌資活動(dòng)取得的營(yíng)運(yùn)資金包括增加長(zhǎng)期負(fù)債和資本凈增加額兩項(xiàng)；反映籌資活動(dòng)付出的營(yíng)運(yùn)資金有利潤(rùn)分配（提取盈余公積和應(yīng)付利潤(rùn)）與償還長(zhǎng)期負(fù)債兩項(xiàng)，我們也可以將籌資活動(dòng)引起的營(yíng)運(yùn)資金的增加額減去減少額，計(jì)算籌資活動(dòng)引起的營(yíng)運(yùn)資金的凈增加額，也可以剔除向投資人分配利潤(rùn)的屬于股利政策的，來(lái)分析企業(yè)對(duì)外籌資活動(dòng)帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)資金凈增加額占全部營(yíng)運(yùn)資金本年凈增加額的比重。

由以上分析可知，從財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表上可以得出一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源渠道和各渠道的作用大小，進(jìn)而分析出企業(yè)支付能力，財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性，股利政策，企業(yè)的理財(cái)政策等內(nèi)容，它在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中曾起到巨大的作用。

二、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。以現(xiàn)金的流入和流出反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的全貌。現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)原則，即以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)。所以現(xiàn)金流量表能夠真實(shí)地反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，便于報(bào)表閱讀者了解企業(yè)的支付能力，并能有效地預(yù)測(cè)該企業(yè)未來(lái)的支付能力，現(xiàn)從比較角度試作說(shuō)明。

（一）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)

編制現(xiàn)金流量表的目的為報(bào)表使用者提供企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息，以便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量表通常包括：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，非常性項(xiàng)目的現(xiàn)金流量、本期現(xiàn)金凈流量和不涉及到現(xiàn)金變動(dòng)的投資和籌資活動(dòng)。

（二）現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~與本期支付能力的變化

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的增減變化情況的，如果企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物在本期增加了，說(shuō)明該企業(yè)本期的支付在本期增加了，說(shuō)明該企業(yè)本期的支付能力增強(qiáng)了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在本期得到了改善，反之則惡化了。所以要考核一個(gè)企業(yè)的支付能力在本期的變動(dòng)情況，就可以直接觀察現(xiàn)金流量表上“現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~”項(xiàng)目的金額。

（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與未來(lái)支付能力的穩(wěn)定性

現(xiàn)金流量表分別以經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)及非常性項(xiàng)目來(lái)反映的現(xiàn)金流入量、流出量和凈流量。在各項(xiàng)企業(yè)活動(dòng)中，非常性項(xiàng)目對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的很小，投資和籌資活動(dòng)屬于企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，它們是為了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行而開(kāi)展的輔工作。通過(guò)投資和籌資活動(dòng)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的閑置資金尋找出路，取得相應(yīng)的收益；當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要大量資金時(shí)，通過(guò)投資和籌資活動(dòng)來(lái)解決經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金來(lái)源。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有再生性的特點(diǎn)，所以在現(xiàn)金流量表上可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比重，包括現(xiàn)金流入量、流出量、凈流量三個(gè)方面的比重來(lái)考核企業(yè)支付能力的穩(wěn)定程度，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金和流量的比重大則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定。

（四）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與企業(yè)的未來(lái)在觀察現(xiàn)金流量表的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)仔細(xì)投資活動(dòng)中的對(duì)內(nèi)和對(duì)外投資的關(guān)系，通常，企業(yè)要發(fā)展，長(zhǎng)期資產(chǎn)的規(guī)模必須增加一個(gè)投資活動(dòng)中對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金凈流量大幅度提高的企業(yè)，意味著該企業(yè)正面臨一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇或一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)；反之則表示該企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)能充分地吸納其現(xiàn)有的資金。企業(yè)的對(duì)外投資產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量大幅度增加時(shí)，說(shuō)明該企業(yè)正面臨大量收回對(duì)外投資額的局面，可能企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要大量資金而該企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有的資金不能滿(mǎn)足企業(yè)有一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會(huì)，急需大筆資金；如果一個(gè)企業(yè)當(dāng)期對(duì)外投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流出量大量增加，也說(shuō)明該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有能夠充分地吸納企業(yè)的資金，從而游離出大筆資金，通過(guò)對(duì)外投資為其尋求獲利的機(jī)會(huì)。

（五）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與企業(yè)的投資

籌資活動(dòng)是企業(yè)對(duì)外的資金籌集和股利分配活動(dòng)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)對(duì)本期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)向投資人少分配或不分配，實(shí)際上就相當(dāng)于在向投資人籌集資金，所以，利潤(rùn)分配活動(dòng)也屬于企業(yè)的籌資活動(dòng)。如果企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入量大幅度增加，則該企業(yè)在擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)有的資金不能滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)的需要，又獲得了新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，需要從企業(yè)外部大量籌集資金；如果籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流出量大幅度增加，則說(shuō)明本期大量的現(xiàn)金流出企業(yè)，該企業(yè)的規(guī)模在收縮。

（六）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與企業(yè)的理財(cái)政策

一個(gè)企業(yè)本期實(shí)際的現(xiàn)金流量包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及非常性項(xiàng)目等方面產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。根據(jù)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量表資料，可以對(duì)其現(xiàn)金流量的構(gòu)成情況進(jìn)行，對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行比較后，以了解該企業(yè)的理財(cái)政策。

三、現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表相比較主要區(qū)別所在

第一，編制基礎(chǔ)就不同?，F(xiàn)金流量表以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為編制基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表以營(yíng)運(yùn)資金為編制基礎(chǔ)，營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的凈額。

第二，反映不同。現(xiàn)金流量表反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的全貌；財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表反映企業(yè)營(yíng)業(yè)資金的來(lái)源和運(yùn)用的全貌。

第三，產(chǎn)生的作用不同。現(xiàn)金流量表能夠提供企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流入現(xiàn)金與構(gòu)成和支出現(xiàn)金的構(gòu)成情況，以便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和償付債務(wù)的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表提供企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源構(gòu)成和運(yùn)用構(gòu)成情況，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)成流動(dòng)負(fù)債凈額的變動(dòng)原因。

企業(yè)資金的來(lái)源范文第5篇

（一）小微金融服務(wù)開(kāi)展情況評(píng)價(jià)

小微企業(yè)融資問(wèn)題是小微企業(yè)發(fā)展中一個(gè)最突出的焦點(diǎn)，我國(guó)也存在著小微企業(yè)融資困境。由于小微企業(yè)融資渠道有限，銀行貸款對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)仍然占融資主導(dǎo)。在爭(zhēng)取外部融資時(shí)尋找資金來(lái)源的優(yōu)先順序方面，有66.7%的小微企業(yè)主將向銀行貸款排在了第一位，顯示銀行在當(dāng)前融資市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。

圖1 小微企業(yè)在爭(zhēng)取外部融資時(shí)尋找資金來(lái)源的第一優(yōu)先選擇

（二）小微企業(yè)的特點(diǎn)

相比大型企業(yè)而言，小微企業(yè)自身先天具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征：

（1）經(jīng)營(yíng)規(guī)模小。與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)的規(guī)模很小。小微企業(yè)銷(xiāo)售收入普遍較低，從業(yè)人數(shù)普遍較少。經(jīng)營(yíng)規(guī)模小注定小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。

（2）生命周期短。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，小微企業(yè)生命周期一般只有2-3年，即使在一些特殊的行業(yè)如汽車(chē)行業(yè)的小微企業(yè)壽命也很短。

（3）經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性大。由于規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)比大企業(yè)大的多。而且由于信息不對(duì)稱(chēng)的原因，小微企業(yè)被迫更多地使用抵押進(jìn)行融資，融資的價(jià)值受抵押的價(jià)值影響較大。

（4）信用意識(shí)和自我約束相對(duì)不強(qiáng)。不少小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的社會(huì)信用缺失，信用觀念淡薄，甚至有些小微企業(yè)通過(guò)不規(guī)范的資產(chǎn)評(píng)估、資產(chǎn)剝離或切塊改制等方式變相逃廢債務(wù)，通過(guò)多頭開(kāi)戶(hù)、多頭貸款等方法套取銀行信貸資金，致商業(yè)銀行對(duì)其缺乏信心，不愿發(fā)放貸款。

二、商業(yè)銀行小微金融業(yè)務(wù)而臨的主要問(wèn)題

（一）存款資金不足

現(xiàn)階段，商業(yè)銀行存款一部分來(lái)源于居民個(gè)人儲(chǔ)蓄，一部分來(lái)源于財(cái)政、事業(yè)單位等機(jī)構(gòu)，即純負(fù)債客戶(hù)，但大部分均來(lái)源于信貸客戶(hù)在銀行日常支付結(jié)算所沉淀的存款及派生存款。在商業(yè)銀行將業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向小微企業(yè)金融領(lǐng)域時(shí)，由于小微企業(yè)受自身企業(yè)規(guī)模、資金總量、盈利能力、融資成木等因素影響，在獲得商業(yè)銀行信貸資金后，很難有富裕資金留存銀行，因此，綜合派生率較低。

（二）客戶(hù)來(lái)發(fā)力度不夠

現(xiàn)階段，商業(yè)銀行為積極搶占小微金融業(yè)務(wù)這一片藍(lán)海，紛紛加大市場(chǎng)拓展力度，更有甚者采取了“跑馬圈地”的開(kāi)發(fā)模式，以求在最知的時(shí)間內(nèi)爭(zhēng)取更多的客戶(hù)。但此種模式也因客戶(hù)開(kāi)發(fā)力度的不足而帶來(lái)一些問(wèn)題：

（1）有效客戶(hù)不足，表現(xiàn)為許多小微企業(yè)客戶(hù)僅僅是存在于賬面上非有效客戶(hù)。

（2）客戶(hù)粘度不足。所謂的客戶(hù)粘度是指當(dāng)客戶(hù)接受某家銀行貸款之后，下次如果仍有貸款需求，他們?nèi)匀粫?huì)中請(qǐng)?jiān)摷毅y行的貸款。目前商業(yè)銀行特別是中小股份制商業(yè)銀行在開(kāi)展小微金融業(yè)務(wù)時(shí)，由于受人力、物理網(wǎng)點(diǎn)、IT信息等限制，使得客戶(hù)在粘度上嚴(yán)重不足，表現(xiàn)為客戶(hù)的“回頭率”較低，客戶(hù)流失比較嚴(yán)重。

（3）客戶(hù)的開(kāi)發(fā)和維護(hù)方式過(guò)于粗放。為積極搶占小微業(yè)務(wù)市場(chǎng)，商業(yè)銀行往往在前期的客戶(hù)開(kāi)發(fā)中，急于求成，片面的追求客戶(hù)的開(kāi)發(fā)，但是對(duì)于客戶(hù)開(kāi)發(fā)后的維護(hù)和綜合營(yíng)銷(xiāo)工作不夠重視。

（三）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇

目前我國(guó)商業(yè)銀行小微金融業(yè)務(wù)發(fā)展基木處于起步階段，產(chǎn)品種類(lèi)較為單一，擔(dān)保方式主要以抵押、質(zhì)押等強(qiáng)擔(dān)保方式為主，貸款周期以一年到二年為主。各家商業(yè)銀行雖然各自均推出了針對(duì)小微企業(yè)的金融產(chǎn)品，但由于缺乏特色化、個(gè)性化的服務(wù)模式和手段，具體的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)無(wú)本質(zhì)性差異。最終，同業(yè)間為搶占市場(chǎng)份額，往往以?xún)?yōu)惠的貸款利率為切入點(diǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

圖2 各家商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款占貸款總規(guī)模的比重

（截止到2011年6月）

（四）貸款定價(jià)能力不足

目前，商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款定價(jià)能力不足主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估能力有待加強(qiáng)。一方面，受傳統(tǒng)思維方式影響，商業(yè)銀行往往過(guò)于偏愛(ài)那些目前經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更為良好的企業(yè)，而對(duì)那些當(dāng)前業(yè)務(wù)不突出但有較高成長(zhǎng)性的企業(yè)關(guān)注較少。另一方面，在傳統(tǒng)的信用評(píng)價(jià)體系下，商業(yè)銀行只能從比較規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表中來(lái)對(duì)企業(yè)的狀沉進(jìn)行評(píng)估，但是大部分小微企業(yè)并不具備提供規(guī)范賬表的能力，這種情沉人為地將許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)擋在了門(mén)外。

圖3 2008―2011年金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)示意圖

（2）貸款定價(jià)模型有待改進(jìn)。目前，大多數(shù)商業(yè)銀行針對(duì)小微企業(yè)的貸款定價(jià)都基于基準(zhǔn)利率簡(jiǎn)單上浮兒個(gè)點(diǎn)或者乘以某個(gè)系數(shù)來(lái)操作，甚至是依靠小微業(yè)務(wù)部門(mén)的卞觀判斷來(lái)進(jìn)行定價(jià)，并不能準(zhǔn)確的反映小微企業(yè)的實(shí)際情沉。在目前的定價(jià)模型中，商業(yè)銀行往往重點(diǎn)關(guān)注的是企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，很多時(shí)候?yàn)榱颂岣哔J款利率，人為夸大了小微企業(yè)可能會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但是并沒(méi)有考慮小微企業(yè)與銀行之間的客戶(hù)關(guān)系以及客戶(hù)的貢獻(xiàn)度等方面的因素。

三、解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題對(duì)策建議

（一）改善資金配置方式，提高存款資金來(lái)源

存款資金來(lái)源是保證小微金融貸款能夠順利發(fā)放的基礎(chǔ)，特別是目前我國(guó)監(jiān)管部門(mén)規(guī)定了75%的存貸比紅線，使得存款在銀行中的地位變得愈發(fā)重要，只有獲得足夠的存款才能川二展貸款業(yè)務(wù)。具體為以下幾個(gè)方面的措施：

（1）實(shí)施存款彈性供給制。設(shè)立小微企業(yè)貸款的資金池，對(duì)小微金融貸款實(shí)施彈性供給，激勵(lì)小微業(yè)務(wù)部門(mén)員工通過(guò)派生存款和市場(chǎng)化手段獲得資金，降低對(duì)行內(nèi)其它業(yè)務(wù)條線的資金依賴(lài)，最終將小微金融貸款來(lái)源由目前的補(bǔ)貼式增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)生性增長(zhǎng)模式。

（2）通過(guò)變動(dòng)負(fù)債管理來(lái)拓寬市場(chǎng)化資金渠道。實(shí)施主動(dòng)負(fù)債管理，既可以拓寬銀行資金的來(lái)源渠道，提高資金來(lái)源的多樣化，同時(shí)可以使銀行能夠?qū)J款對(duì)象的整體情沉有更為清晰的了解，降低盡職調(diào)查的成木和小微企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)程度。

（3）對(duì)客戶(hù)進(jìn)行細(xì)分，深挖客戶(hù)潛力。深入開(kāi)展針對(duì)客戶(hù)的調(diào)研，在綜合考量客戶(hù)的基礎(chǔ)上對(duì)客戶(hù)進(jìn)行細(xì)分，尤其是那些資金流量較大的客戶(hù)，要剖析其資金流向，開(kāi)發(fā)其資金鏈上游的企業(yè)，利用他們之間的資金結(jié)算、資金托管來(lái)提高存款派生率。

（二）實(shí)施客戶(hù)綜合開(kāi)發(fā)模式，提高客戶(hù)粘性

通過(guò)對(duì)客戶(hù)的有效維護(hù)，深挖客戶(hù)潛力，提高客戶(hù)粘性，進(jìn)而提高存量客戶(hù)對(duì)銀行的綜合貢獻(xiàn)度。具體為以下幾方面的措施：

（1）構(gòu)建客戶(hù)商圈網(wǎng)絡(luò)。為現(xiàn)有小微客戶(hù)編制一張供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，從目前的被動(dòng)發(fā)掘客戶(hù)到主動(dòng)為客戶(hù)尋找其商業(yè)合作伙伴，并為他們提供力所能及的管理咨詢(xún)服務(wù)和客戶(hù)相互交流的平臺(tái)，在提供融資服務(wù)的同時(shí)還為其尋找上下游的合作伙伴。

（2）建立客戶(hù)積分制度。綜合考慮小微企業(yè)的開(kāi)戶(hù)時(shí)間、存貸款的規(guī)模，持有木行金融產(chǎn)品的數(shù)量，企業(yè)目前的盈利水平和未來(lái)的發(fā)展前景，以及所面臨的風(fēng)險(xiǎn)等建立客戶(hù)積分指標(biāo)體系，根據(jù)客戶(hù)的積分來(lái)對(duì)其進(jìn)行分層，并規(guī)定當(dāng)客戶(hù)的積分達(dá)到某個(gè)數(shù)值后，可以享受優(yōu)惠的貸款利率、貸款額度以及金融咨詢(xún)方面的各種服務(wù)。通過(guò)積分制度來(lái)激勵(lì)客戶(hù)更多的購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品。

（3）建立客戶(hù)的綜合開(kāi)發(fā)體系。所謂的客戶(hù)綜合開(kāi)發(fā)是指不僅僅簡(jiǎn)單的追求客戶(hù)效益的最大化，同時(shí)還要重點(diǎn)考慮客戶(hù)關(guān)系的最優(yōu)化。