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金融市場監(jiān)管機構范文第1篇

市場巨大的需求催生了第三方理財機構。

第三方理財，理論上說是獨立于銀行、保險等金融機構的不代表和隸屬于任何一家金融機構的金融服務型企業(yè)；不偏重任何一家產(chǎn)品供應商，以客戶需求為導向，公司通過分析客戶的財務狀況和理財需求，判斷其所需的投資產(chǎn)品，提供綜合性的理財規(guī)劃服務。站在非常公正的立場上嚴格地按照客戶的實際情況來幫客戶分析自身財務狀況和理財需求，通過科學的方式在個人理財方案里配備各種金融工具，實現(xiàn)客戶的財富目標。

十年前，我們或許連第三方財富管理機構是什么性質都無從知曉，今天，第三方財富機構已經(jīng)悄無聲息融入金融大潮，你不理財， 財不理你。自2010年11月諾亞財富投資管理有限公司在紐約證券交易所掛牌交易后，其所帶來的財富示范效應，加上進入這一領域幾乎沒有門檻，使得第三方理財公司成為一時新寵。未經(jīng)證實的說法是，目前中國的第三方理財公司已近萬家。

據(jù)招商銀行和貝恩管理咨詢公司聯(lián)合的《2013 中國私人財富報告》稱，2013 年中國的高凈值人群約有84 萬人，他們手上掌握的財富規(guī)模約有27 萬億元，中國已經(jīng)成為全球矚目的理財市場。

傳統(tǒng)金融環(huán)境下，超過80% 的資金都通過銀行存款、貸款。銀行的運營必然緩慢遲滯，既無法滿足存款人對資金收益的高追求，也無法滿足借款人對資金增效的要求。在金融脫媒的時代趨勢下，預計未來將有超過50% 的資金脫離銀行，實現(xiàn)直接的對接。

據(jù)有關金融機構分析，這個未來的C2C 市場催生的直接融資市場，可能是一個不少于銀行業(yè)現(xiàn)有規(guī)模的大市場。

市場是巨大的，雖然一些第三方財富公司在打造優(yōu)質的金融服務平臺，有許多好的制度和經(jīng)驗模式，但大多數(shù)第三方財富公司存在創(chuàng)立時間短、業(yè)務規(guī)模小、專業(yè)人才欠缺、品質良莠不齊等等問題。要滿足這么巨大的市場需求，以目前第三方財富公司的整體實力來看，恐怕力不從心。

理財像高空走鋼絲一樣，是一件高難度的動作。不是簡單把存在銀行的錢換成國債，買幾只基金、股票那么簡單，它涉及儲蓄、投資、保障、稅籌等諸多方面，需要有相應的金融管理等方面的背景。更為關鍵的是，第三方理財在中國目前的界定和規(guī)范上屬于法律真空。第三方理財還沒有納入國家金融主管部門的管理范疇。理財公司、投資者、客戶等隨時面臨著不可預測的風險。

到目前為止，國家還沒有對第三方理財公司進行明確的定位，只有明確了理財公司能做什么、不能做什么，理財市場才能規(guī)范成熟，才能發(fā)展成專業(yè)的理財公司。事實上，第三方理財公司早已發(fā)出“渴望監(jiān)管”的呼聲。

金融市場監(jiān)管機構范文第2篇

內容摘要：雖然國際碳市場的發(fā)展充滿不確定性，但總的發(fā)展趨勢已不可改變。目前我國作為碳市場的供應方已從中獲取不小經(jīng)濟收益，但國內碳交易市場交易機制的缺失使得我國在未來國際碳市場格局變遷中處于被動地位。文章重點對處于被動局面的我國碳市場現(xiàn)狀和潛在風險進行了剖析，并基于碳交易市場的碳金融本質特征和假設前提，構建了應對風險的管理體系。

關鍵詞：碳市場 碳金融 風險 管理體系

低碳經(jīng)濟的興起，以及《聯(lián)合國氣候變化框架公約》、《京都議定書》的出臺，促進全球碳排放權交易市場的飛速發(fā)展。在共同但有區(qū)別的責任下，出于國家責任，我國積極踐行節(jié)能減排相關工作并參與到碳減排市場的交易活動中。但金融后危機的時代背景，以及當前共同但有區(qū)別的責任原則下，對于處于起步階段的我國碳排放權交易市場而言增加了更多的不確定性因素，與這些不確定性因素相伴而生的各種潛在風險如果處理不當則會使我國蒙受巨大損失。因此，及時采取相應措施建立和完善國內碳交易市場，是提前規(guī)避風險的明智之舉。

國內碳市場現(xiàn)狀及其風險

（一）發(fā)展速度快且投資者投資熱情高

我國主要依托清潔發(fā)展機制（CDM），在國家、地方政府和環(huán)境管理部門倡導下，相關企業(yè)或機構與配額市場買方積極開展基于項目的碳匯交易，提供經(jīng)過核證后的碳減排量（CERs），扮演純粹賣方的角色。2010年末我國的CDM項目數(shù)量注冊成功數(shù)已超過1000個，在世界的所有CDM注冊項目中占一半左右的比例，與之對應的CERs簽發(fā)量在全球占有重要地位，為我國帶來了巨大的經(jīng)濟收益。

（二）后發(fā)劣勢下交易機制缺失

交易機制是交易市場中各要素和環(huán)節(jié)相互之間的聯(lián)系作用及其功能，完善的交易機制能有效促進交易順暢進行，維護交易各方利益公平，實現(xiàn)交易市場健康發(fā)展。就碳排放權交易機制而言，其所涉及的各要素和環(huán)節(jié)包括了碳排放的供需兩方、中介機構等參與主體、交易對象、交易平臺、交易模式、價格機制、以及由此產(chǎn)生的市場利益分配關系（見圖1）。

目前，我國碳交易市場的整體發(fā)展還處于摸索期，至今尚未形成一套既與國內碳減排要求相匹配、又與國際碳交易機制相接軌的完善機制。首先，市場參與主體不完備。有效的供應方和需求方是形成市場的最基本要素，雖然我國已出臺一系列碳減排規(guī)劃，但由于還未將減排目標具體分配到各微觀單位，國內碳市場的需求方還未有效形成。同時，碳市場的交易活動涉及到眾多中介機構的參與，包括銀行、經(jīng)紀商、保險公司和對沖基金、咨詢公司等，國內中介機構介入碳交易活動的程度很有限。其次，交易對象單一。當前我國參與碳市場所出售的核證減排量（CERs）僅限于CDM項目，一旦國際碳市場進行新一輪的重構，或者制定新的交易規(guī)則，目前所擁有的凈供應方優(yōu)勢將不復存在。第三，缺乏有效的交易平臺。近年來，在國家大力支持發(fā)展低碳經(jīng)濟和準備發(fā)展國內碳市場的過程中，各級地方政府出于政績考慮都相繼投資建立碳交易所，但所建交易所規(guī)模和功能有限，與國際真正意義上的碳交易差距甚大，帶來資源浪費和財政負擔。第四，交易模式被動。當前國內所主要參與的國際CDM項目碳資產(chǎn)交易，并不是與需求方間的直接買賣，而是基于碳交易基金的中間商買賣方式。在現(xiàn)行的規(guī)定之下，發(fā)展中國家不具備直接將其配額出售到歐洲市場的能力，只能通過世界銀行出售給國際碳交易基金，再由碳基金賣于真正需要減排量的實體企業(yè)或機構。第五，價格發(fā)現(xiàn)機制缺失。我國積極參與碳減排交易，受交易平臺、交易模式，以及國內相關法律法規(guī)和制度缺失的限制，沒有形成自身的碳價格發(fā)現(xiàn)機制，在碳價的制定和調節(jié)環(huán)節(jié)均沒有任何權力。通常我國生產(chǎn)的碳資產(chǎn)在一級市場的銷售價格與歐洲二級市場上的銷售價格存在較大價差，有時最高可達8歐元/噸。

（三）隱含的潛在風險

1.“后京都時代”政策法律風險。2012年是《京都議定書》第一個減排承諾期的最后期限，在該期限內，其遵循的原則是：“共同承擔責任，但是有區(qū)別的責任”，發(fā)達國家率先承擔先減排、多減排的義務，經(jīng)濟水平較低、技術能力差的發(fā)展中國家暫時沒有減排的責任，在這一段時期內我國無疑是受益國。目前，我國碳排放的強度居世界前列，面對2012年《京都議定書》第一個承諾期到期之后可能的調整，我國在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》約束下將遭受越來越大的減排壓力。

2.主動權缺失下的CDM項目風險。基于CDM的碳交易本身是發(fā)達國家與發(fā)展中國家的一項“雙贏”交易，也是一場利益的博弈，收益與風險并存。由于CDM項目開發(fā)和流程（見圖2）復雜，牽涉到多方政策和利益的協(xié)調，潛在風險較多。第一，CDM項目交易風險。CDM的開發(fā)流程較長，至少需要3年以上的時間，也要經(jīng)過多個機構復雜且嚴格的審批，要歷經(jīng)國內、國際兩套程序，項目申請注冊成功率較低。第二，CDM項目的核心要求額外性，但對于額外性的測量和證明卻難以標準化，國際上新的協(xié)商都很有可能導致額外性定義的改變，使得買賣雙方面臨較大程度的不確定性。第三，價格競爭風險。CDM項目基本屬于買方市場，項目開發(fā)商和CERs賣方均處于價格談判劣勢地位。同時，隨著CDM項目的開發(fā)和減排供應方越來越多，會導致交易價格下降，收益空間縮小。第四，技術風險。一方面，發(fā)達國家通過向發(fā)展中國家轉讓技術獲取額外的減排量是CDM機制的本質含義，但實際的情況是國內賣方只重視短期利益，看重CERs轉讓收入，國際買方也抓住賣方特點僅僅轉讓一些簡單的設備和知識培訓、甚至淘汰的技術；另一方面國內的低碳技術本身尚處于研發(fā)階段，所開發(fā)的CDM項目大都屬于減排難度低、技術含量低的項目。

3.經(jīng)濟風險?；诤蠼鹑谖C的時代背景，世界經(jīng)濟的不穩(wěn)定性因素廣泛存在。而宏觀經(jīng)濟周期的波動和起伏必然影響企業(yè)生產(chǎn)的擴張或收縮，也間接影響能源消耗和碳排放總量。經(jīng)濟繁榮期、企業(yè)生產(chǎn)擴張，碳排放量增加，反之經(jīng)濟遭遇不景氣，企業(yè)開工減少，碳排放量降低，也會減少到市場上購買額外的碳排放權，甚至某些企業(yè)將由碳排放的需求方轉變?yōu)楣?，從而改變碳交易市場的供求結構、影響碳交易價格水平。

碳交易金融風險管理體系構建

（一）碳交易的金融本質

碳交易本質上是一種金融活動，即碳金融：一方面金融資本直接或間接的投資于創(chuàng)造碳資產(chǎn)的企業(yè)與項目；另一方面來自不同企業(yè)和項目產(chǎn)生的碳減排量進入碳金融市場進行交易，被開發(fā)成碳現(xiàn)貨、期貨、期權、掉期等金融工具和產(chǎn)品。

碳金融能夠提高碳市場的交易效率，通過扮演中介的角色，為碳交易供需雙方提供必要的信息和資金技術支持，縮短交易時間并降低交易成本；通過提供各種碳金融產(chǎn)品在碳金融市場形成碳資產(chǎn)的定價機制，促進碳交易市場價格的公平和有序競爭；日益多樣化的融資方式和金融衍生品還能加速低碳技術的轉移，分散碳資產(chǎn)價格波動帶來的風險；碳金融通過促進碳交易市場的進一步繁榮以及新能源巨大市場的發(fā)展，使得碳排放權成為繼石油等大宗商品之后新的國際價值符號，有助于推動貨幣多元化進程，打破美元單邊霸權，這也是為什么發(fā)達國家紛紛爭當碳交易的主導貨幣國。因此，針對國內碳交易市場的現(xiàn)狀，要完善國內碳交易機制、規(guī)避各種可能的風險，深入碳交易價值鏈的高端尋求發(fā)展，充分挖掘未來碳市場潛力，就要以遵守國際碳排放權交易制度為基本理念，建立適應國情的碳金融風險管理體系。

（二）風險管理制度體系方案設計

1.方案設計前提。目前，基于國內外碳交易市場背景和碳減排目標，國家政策對于低碳經(jīng)濟和相關碳減排項目給予了大力支持，但碳金融功能的缺失卻對碳交易市場和低碳經(jīng)濟的發(fā)展形成了諸多障礙，要提高碳金融的發(fā)展水平，促進碳交易機制的完善和統(tǒng)一碳市場的形成，就有必要構建一套支持碳交易發(fā)展的金融風險管理制度。但制度本身是一種博弈規(guī)則，任何一個制度體系的建立也都并非孤立運行，從而碳交易金融風險管理制度的建立不能脫離碳市場發(fā)展的現(xiàn)實狀況和未來趨勢，也即離不開制度所賴以存在的前提條件。

結合本文所要探索的碳交易金融風險管理制度的建立目的，以及國內碳市場現(xiàn)狀，所要構建的金融風險管理制度體系首先需要滿足以下一些實際的或假設的前提條件。

第一，國際低碳經(jīng)濟和碳市場發(fā)展的總體趨勢不變，同時國家大力發(fā)展低碳經(jīng)濟和碳減排的基本政策始終不變。第二，碳交易與碳交易金融風險管理制度是相輔相成的，制度是為了交易的更好發(fā)展，交易的發(fā)展和經(jīng)驗總結才能進一步完善制度，出于我國碳交易市場現(xiàn)狀和追趕國際碳市場的緊迫性，不能采取先交易后制度的發(fā)展方式，應采取交易和制度同步進行，互相促進的發(fā)展方式。第三，國內碳交易能順利進行。我國能夠盡快確立碳排放許可的法律地位，明確界定碳排放的邊界，有合理的獎懲機制，將國家減排目標細化到區(qū)域、企業(yè)。第四，企業(yè)或項目減排所帶來的環(huán)境貢獻能夠內化為經(jīng)濟效益。只有始終保證減排的環(huán)境貢獻能換轉化參與主體的經(jīng)濟效益，才能對碳市場的發(fā)展和交易金融制度的有效性提供最初的動力。第五，中介機構對投資項目的社會效益關注大于經(jīng)濟效益。碳交易金融風險管理制度服務于本身脆弱的國內碳市場，要能產(chǎn)生良好的制度效率，在發(fā)展初期，需要通過政府扶持和宣傳推廣等方式盡可能打消中介機構的經(jīng)濟效益顧慮。第六，其他條件：穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟狀況、良好的社會制度環(huán)境、良好的金融環(huán)境、碳交易市場的潛力能夠成為現(xiàn)實。

2.制度體系設計。結合當前國內碳交易市場的特點，要改變國內碳交易市場參與主體，特別是中介機構參與不足的現(xiàn)狀，發(fā)揮交易平臺功能，就需要借鑒國外經(jīng)驗，通過相關金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新的體系來引導；國內碳交易對象的明確和增多、交易方式的多元化、以及碳項目的投資活動都需要相關金融政策法律支持體系來引導；而建立碳交易項目的評估體系，在當前國內企業(yè)對于碳交易的環(huán)節(jié)和交易細則、碳減排交易標準等內容都不太熟悉的情況下，既能規(guī)范市場發(fā)展，對于國外市場也能提高碳減排項目在國際上獲得認證的成功率；當然，碳交易市場多種潛在風險的存在和碳交易市場各參與主體行為的規(guī)范性可以通過相關保險體系和監(jiān)管體系的運行來避免和約束。從而，本文所要構建的碳交易金融風險管理制度體系也就基本成形，其由圖3所示的五個方面構成。

構建碳交易金融風險管理制度體系是引導和激發(fā)國內碳交易市場和低碳經(jīng)濟健康快速發(fā)展的理性選擇，符合國際、國內氣候形勢變化的內在要求，也是維護國家地位和利益的必要途徑。同時，從我國碳交易市場的發(fā)展現(xiàn)狀和特點可以看出國內碳交易市場發(fā)展已初見雛形，我國進行風險管理體系建設的制度基礎已經(jīng)具備。

參考文獻：

1.李春毅.我國CDM項目注冊數(shù)首次突破1000.環(huán)球頻道，2010-11-10

2.聚焦中國CDM：危機中的生機. 省略/，2010

3.[美]康芒斯著，于樹生譯.制度經(jīng)濟學.商務印書館，2006

金融市場監(jiān)管機構范文第3篇

關鍵詞：金融監(jiān)管 現(xiàn)狀 問題 對策

一、金融監(jiān)管體系的定義

金融監(jiān)管體制指的是金融監(jiān)管的任務和權益分撥的方法和組織制度，首先要了解由誰來負責金融機構、金融市場和金融業(yè)務，按照何種方式監(jiān)督和誰將負責監(jiān)管效果和如何負責的這個問題。因為列國在歷史發(fā)展、政治經(jīng)濟體系、法律與民族文化等各方面的差別，所以他們在金融監(jiān)管體制上也存在著必然的不同。

二、金融監(jiān)管體系的種類

（一）統(tǒng)一監(jiān)管體系

為了實現(xiàn)對金融機構、金融市場和金融業(yè)務監(jiān)管的全面化，我們需要建立一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構。

（二）分業(yè)監(jiān)管體系

需要不同的金融監(jiān)管機構分工合作，相互協(xié)調，聯(lián)合承當監(jiān)管責任。同時，各個不同的監(jiān)管機構各司其職，在此基礎上又相互配合，從而形成了分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系。

（三）不完全監(jiān)管體系

其可以分為兩種類型，一種是"牽頭式"監(jiān)管體制，另一種是"雙峰式"監(jiān)管體制?！盃款^式”監(jiān)管體制：在監(jiān)管機構之間發(fā)生監(jiān)管沖突的時候，能有一個帶頭監(jiān)管機構出面協(xié)調，來解決監(jiān)管時出現(xiàn)的問題。“雙峰式”監(jiān)管體制：其在監(jiān)管時會先定下兩個監(jiān)管目標，分別進行有針對性的監(jiān)管。一類機構是針對金融行業(yè)的系統(tǒng)風險，而對金融機構和金融市場進行嚴格的監(jiān)管。另一種類型的機構是專門管理金融機構和保護消費者權益的。

三、我國金融監(jiān)管體系的現(xiàn)狀

在中國金融發(fā)展的初期階段，我國金融監(jiān)管體制實行的分業(yè)監(jiān)管有效的促進了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的發(fā)展。當時在金融風險的防范控制方面發(fā)揮重大作用的機構就是銀監(jiān)會。它充分的與證監(jiān)會、保監(jiān)會進行了緊密有效的的協(xié)作，成為了當時最有力的金融監(jiān)管機構。通過金融法規(guī)的有效建設，完善了金融監(jiān)管的法律制度，對金融監(jiān)管機構進行了調整，使監(jiān)管目標變得明確，不斷地開發(fā)金融監(jiān)管手段，使金融機構可以平穩(wěn)有序的發(fā)展，還漸漸的加強了金融機構中的內部控制機制。這些都表明了我國在金融監(jiān)管方面能力逐漸增強。金融監(jiān)管機構對不同的金融機構進行監(jiān)管主要是從三個方面入手的，分別是市場準入、經(jīng)營運作以及市場退出。同時，在落實監(jiān)管職責的過程中，通過對金融機構的經(jīng)營情況進行監(jiān)管，及時的對經(jīng)營情況做出風險評估，這樣做的目的就是為了當出現(xiàn)金融風險時，可以有效的防范風險，降低損失。但是，我國相比國外發(fā)達國家而言，金融監(jiān)管體系還是發(fā)展的相對緩慢的，而且還存在著一些問題。

四、我國金融監(jiān)管體系存在的問題

（一）金融監(jiān)管的法律體系不完善

我國的金融監(jiān)管體系在法律方面立法的比較晚，所以在法律監(jiān)管方面還存在著很多缺陷和不足，在加上金融市場發(fā)展迅速，金融監(jiān)管的法律體系就明顯落后了，在法律監(jiān)管方面就形成了很多漏洞，使得金融業(yè)在某些方面沒有法律依據(jù)，處于無法可依的真空狀態(tài)。金融監(jiān)管也無從下手，大大的影響了監(jiān)管的效率。我國的金融監(jiān)管體系的法規(guī)大多都太過于形式化，缺乏實用性，導致其并不能很好的發(fā)揮法律的實際作用。

（二）金融監(jiān)管的有效性不強

我國在金融監(jiān)管方面受到很多因素的影響，而且沒有完善的金融監(jiān)管體制，使得金融體系并不能有效的發(fā)展，這不僅沒有良好的發(fā)揮金融市場監(jiān)管效果，還使金融監(jiān)管資源被浪費掉了。除此之外，我國的金融監(jiān)管手段單一，目前還停留在行政監(jiān)管方面，屬于一種領導性的監(jiān)管，過多的干預了金融機構的發(fā)展，缺乏一種經(jīng)濟手段和法律手段來規(guī)范金融市場，使得監(jiān)管效果不好。

（三）分業(yè)監(jiān)管方式存在著不足

分業(yè)監(jiān)管有很強烈的“地盤意識”各自獨立的監(jiān)管著一塊地盤，對于在自己監(jiān)管的領域里的利益就有很強的保護意識，不愿意他人對自己的監(jiān)管對象有過多的干預，在其他領域里，也不愿意自己的監(jiān)管對象有過多的參與，這樣就阻礙了金融監(jiān)管體系的發(fā)展，使得其監(jiān)管效率低下。而且，分業(yè)監(jiān)管模式，成本比較高，監(jiān)管較分散，監(jiān)管意見很難統(tǒng)一。這樣就會造成資源的浪費，更重要的是對金融市場造成了影響。

五、完善我國金融監(jiān)管體系的對策

（一）建立有效的金融監(jiān)管法律體系

由于金融市場的快速發(fā)展，我國應加快金融監(jiān)管立法的速度。也不能盲目的立法，要根據(jù)國內外的經(jīng)濟發(fā)展整體情況和我國的國情進行立法，要能保證法律法規(guī)的實用性，刪除或修改一些形式化的法律法規(guī)，以免妨礙金融業(yè)的發(fā)展。為了保證法律法規(guī)的可操作性，應該出具可以涵蓋金融領域的各個方面的法律法規(guī)。還要盡量的適應金融市場新形勢將法律法規(guī)細分化。不僅如此，在執(zhí)法的力度上要有所加強，對于金融詐騙等不法行為進行嚴厲的打擊、對于不法集資與在證券期貨領域的違法犯罪行為，應該建立一個長效機制予以監(jiān)管。爭取在立法、程序的調查、多部門協(xié)調、專業(yè)人才隊伍建設和民事賠償?shù)确矫嬗兄贫刃缘奶岣摺?/p>

（二）提高政府監(jiān)管效率

為了適應現(xiàn)代金融業(yè)的多樣性和復雜性，我們可以采用新型的監(jiān)管模式，也就是采用現(xiàn)代信息技術對金融行業(yè)進行監(jiān)管，這樣就可以有效的提高金融監(jiān)管的效率了。還可以充分發(fā)揮銀監(jiān)會的監(jiān)督作用，有效的防范風險，加強與國際間的金融監(jiān)管的合作，制定出科學的監(jiān)管體系，建立良好的金融市場競爭環(huán)境，并有效的維護金融市場的競爭秩序，通過這些努力來提高金融市場的監(jiān)管效率。

（三）改進金融監(jiān)管方式

金融監(jiān)管當局應該通過定期的溝通、交流協(xié)調好兩種經(jīng)營模式下的金融交易市場，對其進行綜合性監(jiān)管。為了防范外資企業(yè)利用我國的監(jiān)管漏洞獲得盈利，造成我國金融市場的損失，我國的金融監(jiān)管應該與國際合作，加強與國際方面的聯(lián)系，獲取最新的金融信息。這樣就可以有效的防范金融風險，并從中獲取經(jīng)驗。

參考文獻：

[1]劉清寶.論我國金融監(jiān)管體制的改革[D].西南政法大學，2009.

金融市場監(jiān)管機構范文第4篇

關鍵詞：金融衍生工具；金融衍生工具市場；金融監(jiān)管；監(jiān)管制度 

 

當前，次貸危機給世界各國帶來了深刻的影響。次貸危機起源于美聯(lián)儲低利率的貨幣政策，低利率刺激美國金融機構大肆放松貸款標準，導致所謂“謊言貸款”、“倒貼貸款”等花樣繁多的次級貸款急劇膨脹，刺激美國以投資銀行為首的所有金融機構拼命發(fā)明各種稀奇古怪的“金融創(chuàng)新產(chǎn)品”和衍生金融產(chǎn)品以牟取暴利，刺激政府和企業(yè)毫無節(jié)制地發(fā)行了天文數(shù)字般的各種債務。由于自1999年以來，美國取消了對金融機構混業(yè)經(jīng)營的限制，刺激了金融衍生品市場的發(fā)展，包括次級住房貸款支持證券在內的大量衍生品被推向市場。在金融創(chuàng)新的帶動下，全球金融衍生品市場的發(fā)展速度達到了驚人的程度，全球金融資產(chǎn)呈現(xiàn)了典型的倒金字塔結構：傳統(tǒng)的貨幣(M1和M2)只占到1％，而金融衍生品則占據(jù)了金融市場80％的份額。在流動性過剩的背景下，大量資本涌向金融市場，金融部門和實體經(jīng)濟部門的失衡越來越明顯。當次貸危機像核武器一樣炸毀了全球金融體系，并對實體經(jīng)濟造成巨大沖擊的時候，我們不得不反思：為什么這些經(jīng)過無數(shù)包裝打扮出來的“創(chuàng)新”產(chǎn)品，竟然能在全球的金融市場上暢行無阻，華爾街的精英以及各國的金融才俊，竟然對其中的風險視而不見，金融衍生交易的風險監(jiān)管是否需要及如何變革和完善，究竟在金融市場和產(chǎn)品復雜性不斷增加的同時如何提升監(jiān)管能力，或者說，如何建立一個適應金融市場發(fā)展水平和風險狀況的有效金融監(jiān)管制度環(huán)境，成為重點思考的內容之一。本文將重點研究對金融衍生交易的政府監(jiān)管以及我國的金融監(jiān)管體系的完善，在此之前，我們勢必事先需要對金融衍生工具有一個較為全面的了解。 

 

一、金融衍生工具概述 

 

金融衍生工具的出現(xiàn)是世界金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，而且也會隨著金融業(yè)的發(fā)展進一步顯出其多樣性。處于金融創(chuàng)新的大潮中，金融衍生工具有其特有的含義以及發(fā)展歷程。 

(一)金融衍生工具的定義 

金融衍生品(Finaneial Derivatives)，也稱金融衍生工具、衍生證券，是從傳統(tǒng)的金融工具衍生變化出來的，通常指某種具有流通性的票據(jù)、證券化的契約或者代表一定資產(chǎn)的所有權憑證。我們將其基礎的金融工具稱為基礎性金融工具或原生性金融工具。金融衍生品的概念在實務中更為寬泛，指根據(jù)某種相關資產(chǎn)的預期價格變化而定值的金融工具。 

(二)金融衍生品的特性 

1，杠桿性 

指以較少的資金成本獲得較多的投資，以小博大，交易時不必交納相關資產(chǎn)的全值，只要繳存一定比例的保證金，便可得到相關資產(chǎn)的管理權。但這種杠桿效虛使收益擴大的同時也可以同比例地放大風險。這種特性容易誘發(fā)過度投機和巨額虧損事件，正如巴林銀行破產(chǎn)案和我國的3.27國債期貨事件。 

2，虛擬性 

獨立于現(xiàn)實資產(chǎn)運動之外，能給證券持有者帶來一定收入。金融衍生工具的虛擬衍生工具市場的規(guī)模有可能大大超過原生市場的規(guī)模，有時會脫離原生市場膨脹，形成經(jīng)濟的倒三角，嚴重影響實體經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展，造成金融動蕩或危機。 

3，復雜性 

由于金融衍生工具是“火箭科學家們”匠心獨具的成果，由多種組合技術構成，很復雜，另外金融衍生工具的交易過程很復雜。對于一般投資者來說，難以理解它，明白它的風險所在，再加上人們之間的相互影響就使得它更神秘莫測。 

4，未來性 

與傳統(tǒng)金融交易不同，金融衍生交易的定義我們可知它是對未來的權利和義務做價，合約的訂立和資產(chǎn)的實際交割是分離的。市場中的投機者正是利用這種分寓間通過判斷市場行情而獲利的。 

 

二、金融衍生品涉及的風險 

 

1994年，國際證券事務委員會及巴塞爾委員會發(fā)表了一份聯(lián)合報告，對衍生商品涉及的風險作了權威性論述。認為衍生商品涉及以下6種風險： 

1，市場風險。因市場價格變動造成虧損的風險。 

2，信用風險。指金融衍生工具交易中合約對手違約或無力履行合約義務而帶來的風險。這種風險在場外交易中尤為突出。因為交易所會員制制度保證了進行交易的交易商一般都具有良好的信用，風險轉嫁到結算公司。而交易所的保證金制度，持倉限制等都使信用風險降低。信用風險的大小與合約的期限長短有著密切關系。一般說來，合約的期限越長，信用風險就越大。 

3，流動性風險。一方當事人無法在市場上找到出貨或平倉機會所造成的風險。 

4，操作風險。因人為錯誤、系統(tǒng)故障造成的風險。 

5，結算風險。屬于廣義的信用風險的一種，指在結算日交易時對手未能根據(jù)舍約履行責任而引起虧損的風險。因其關系到交易目的能否實現(xiàn)，影響重大，故予以單列。 

6，交易目的無法實現(xiàn)帶來的損失。 

 

三、主要國家和地區(qū)政府監(jiān)管體制比較研究 

 

金融衍生工具市場的政府監(jiān)管指政府設立專門監(jiān)管機構對金融衍生工具市場進行監(jiān)管。政府監(jiān)管是金融衍生工具市場監(jiān)管體制中的宏觀層面，是對一國金融市場整體實施監(jiān)管的重要力量。各國均從促進本國金融衍生工具市場發(fā)展的目的出發(fā)，選擇并建立起一套適應本國或地區(qū)特點的政府監(jiān)管體系。 

金融市場監(jiān)管機構范文第5篇

關鍵詞：新興經(jīng)濟體；金融市場；監(jiān)管模式

1 我國現(xiàn)行金融市場監(jiān)管模式所處的環(huán)境

我國的現(xiàn)行金融市場監(jiān)管體制基本上是由這幾個階段發(fā)展而來：由最初的央統(tǒng)一監(jiān)管，再到經(jīng)歷分業(yè)監(jiān)管過渡期，分業(yè)監(jiān)管體系的確立，最后到我們現(xiàn)在的由我國中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及保監(jiān)會形成的金融監(jiān)管模式。然而，由于我國現(xiàn)階段不斷完善和調整的金融結構，以及現(xiàn)在不斷被深化和發(fā)展的資本市場，我們國家的現(xiàn)行金融模式所處的環(huán)境堪憂，很多分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的模式都暴露出很多缺陷和問題，我們也必須在新型經(jīng)濟體的影響下，對現(xiàn)在的金融監(jiān)管模式進行深化改革，從而尋找出適合我國的金融市場監(jiān)管模式。本文就先分析我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式所處的環(huán)境，以及需要解決的幾個問題：

首先，我國的金融分業(yè)監(jiān)管模式與現(xiàn)在世界金融業(yè)的發(fā)展方向不符合，也不一致。目前的全球范圍內，金融業(yè)已經(jīng)在向混業(yè)經(jīng)營的趨勢發(fā)展，而統(tǒng)一監(jiān)管是今后金融業(yè)監(jiān)管模式的潮流，加之現(xiàn)在不少的國家都在實行統(tǒng)一監(jiān)管的模式，尤其是在最近才發(fā)生的全球金融危機背景下，我們國家也必須去適應混業(yè)經(jīng)營，以求未來的金融業(yè)能夠跟上世界的步伐，所以，實行統(tǒng)一金融監(jiān)管模式有其必要性。

其次，分業(yè)監(jiān)管模式面對現(xiàn)在的環(huán)境，已經(jīng)不能達到預期的效果了，被“混業(yè)經(jīng)營”取代，退出歷史舞臺也是大勢所趨?，F(xiàn)在我國的分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務內容也不同以往，更多的被混業(yè)經(jīng)營替代，況且，我國的現(xiàn)代金融體系是以商業(yè)銀行為主體，眾多的金融機構也加入這個市場，我國的金融結構也是越來越復雜了，業(yè)務邊界也不再清晰，分業(yè)監(jiān)管的模式受到嚴峻的考驗。

最后，金融的衍生品具有其自己的特性，這為分業(yè)監(jiān)管提出難題。因為我們都知道金融的衍生品的交易與一般的商品交易不同，比如它的交易價格可能是隨時變化的，它的交易也是比較開放的，而且，它交易的市場范圍非常廣，可以是全國的，也是全球范圍內的，所以相對一般的商品很復雜；再加上衍生品具有組合經(jīng)營的能力，我們現(xiàn)在的監(jiān)管力度根本很難做得到的，對我們金融市場的監(jiān)管人員，市場上的參與者都提出了高素質要求，所以，針對現(xiàn)在的金融業(yè)環(huán)境，我們進行監(jiān)管模式的變革就尤為重要了。

2 新興經(jīng)濟體金融市場的監(jiān)管

新興經(jīng)濟體就是說的我們某一個國家或我們某個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展事態(tài)很好，成為我們現(xiàn)在的一個新興的經(jīng)濟實體。而我們國家就作為新興經(jīng)濟體兩個梯隊里的第一梯隊成員。在前幾年出現(xiàn)的全球范圍內的金融危機，對于金融監(jiān)管的模式，改革方案就引起了各國各界的關注，也帶來了很大的爭議。我們現(xiàn)在出臺的金融監(jiān)管改革方案，就是為了彌補以往金融管制過程中的放松所存在的弊端，這個方案的實施，對我們的金融監(jiān)管和金融體系的運行產(chǎn)生巨大的影響。金融市場監(jiān)管失靈會導致我們的金融和經(jīng)濟體系巨大的混亂，甚至會危害到整個國家或者世界的經(jīng)濟發(fā)展.也就是說明這需要我們的政府對金融機構以及金融市場進行多方位多角度的監(jiān)管，這樣才能讓我們的金融市場和社會經(jīng)濟實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。自上世紀80年代以來，世界各國都呈現(xiàn)出經(jīng)濟的全球化，金融的自由化發(fā)展，這也導致金融業(yè)市場環(huán)境趨于復雜。在不少國家爆發(fā)的金融危機中，都不同程度的影響著國家的市場經(jīng)濟，在我們新興市場經(jīng)濟體國家，也都以不同的形態(tài)展現(xiàn)了危機和對國家經(jīng)濟的損害?，F(xiàn)在現(xiàn)在擺在各國面前的重要問題就是如何做到有效的監(jiān)控金融市場的風險。對于我們的新興經(jīng)濟體來說，金融市場監(jiān)管模式更多的是意味著尋求金融甚至我們整個國家經(jīng)濟體系上的安全。金融的自由化就是要把我們的新興經(jīng)濟體推向世界的市場，在我們目前的環(huán)境看來，我們有些國家的金融創(chuàng)新與發(fā)達國家的金融衍生品發(fā)展還是有些跟不上步伐，這也就使得我們的這些經(jīng)濟體在面對金融風險時沒有了較強的抵御能力。所以，面對新興市場經(jīng)濟體，我們的金融創(chuàng)新和監(jiān)管就是對立的兩方，我們如果加強監(jiān)管的力度必將會阻礙金融創(chuàng)新：而一旦監(jiān)管力度減弱就會導致我們的整個經(jīng)濟體處于風險之中，所以我們要如何選擇金融市場監(jiān)管模式就成為了我們新興經(jīng)濟體急需解決的問題。

3 金融市場監(jiān)管模式

新型經(jīng)濟體下我們的金融市場監(jiān)管模式可以分為以下這四種：功能監(jiān)管、機構監(jiān)管、單一管制機構監(jiān)管、目標監(jiān)管。本文分別從這四種金融市場監(jiān)管模式做一下探討與選擇。

（1）金融市場的功能監(jiān)管模式。隨著我們現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)組織結構改變了傳統(tǒng)的金融機構間的界限，各個金融機構間也開始了融合發(fā)展。因此，我們選擇金融機構的功能監(jiān)控模式能有效的實現(xiàn)對金融市場的有效監(jiān)管。其實，金融業(yè)的一個職能就是資金的融通，其主要的活動內容就是為最終借款人和最終貸款人提供一種或者多種中介服務。所以，我們的金融市場的功能監(jiān)管模式應該是針對金融服務的不同功能來設立相應的監(jiān)管部門，而我們對于相同職能的金融市場我們可以通過同一部門進行監(jiān)管，從這里考慮我們就能夠保證金融監(jiān)管的一致性，也就是保證了各金融市場之間的公平競爭，這種監(jiān)管的模式將會使我們管制機構的功能更加專門化，這種模式適用于比較集中、比較發(fā)達的金融市場。

（2）金融市場的機構監(jiān)管模式。所謂的機構監(jiān)管模式就是將我們的金融體系分為銀行、非銀行金融中介、保險公司這三大市場。主要是我們的政府分別對著三大市場設立監(jiān)管機構，通過對相應市場里的進入權、市場活動內容等進行相對應的監(jiān)管。該模式能有效的較少多頭的監(jiān)管，是一種效率較高的監(jiān)管模式。

（3）金融市場的單一管制監(jiān)管機構模式。所謂的單一管制機構監(jiān)管就是我們政府部門設立一個監(jiān)管主體，由他們來負責我們所有金融市場的監(jiān)管活動。這是一種比較集中的監(jiān)管模式，其優(yōu)勢就在于監(jiān)管上具有規(guī)模效應，也能夠防止監(jiān)管部門的拆分。

（4）金融市場的目標監(jiān)管模式。該模式是根據(jù)我們金融市場的監(jiān)管目標進行劃分，每個市場監(jiān)管的主體負責其監(jiān)管目標的實現(xiàn)。金融市場目標監(jiān)管模式的開展是在高度集中的金融市場上，而指定的目標針對性強，也能夠正因為此該模式的執(zhí)行能力很強，但是這種模式必須受多個部門同時去監(jiān)管，有時會出現(xiàn)重復監(jiān)管的問題，這在一定程度上是降低了監(jiān)管的效率。

4 結束語

通過以上的論述，我們不難發(fā)現(xiàn)，金融市場的監(jiān)管模式都是為了應對現(xiàn)在出現(xiàn)的金融全球化和自由化發(fā)展帶來的眾多問題。我們新興經(jīng)濟體旨在通過不同的渠道模式，通過相應的手段來加強我國金融業(yè)市場的監(jiān)管，我們都是朝著繁榮金融市場做出努力與探討。

參考文獻

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