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項(xiàng)目融資的主要方式范文第1篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)；重大基建項(xiàng)目；融資；財(cái)務(wù)；影響

一、重大基建項(xiàng)目融資的內(nèi)涵

融資決策是一個(gè)寬泛的概念，涵蓋了經(jīng)濟(jì)生活的宏觀和微觀各個(gè)方面，而重大基建項(xiàng)目融資是項(xiàng)目融資的分支之一。本文認(rèn)為，重大項(xiàng)目融資具有一定的特殊性，必須將其與傳統(tǒng)意義上的企業(yè)融資進(jìn)行區(qū)分，其兩者的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，載體不同。企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要圍繞投資、融資和分配開展，其中融資決策是以廣義資產(chǎn)（股東資產(chǎn)、債權(quán)人資產(chǎn)）為載體開展的，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、促進(jìn)企業(yè)價(jià)值最大化為目的的財(cái)務(wù)活動(dòng)；基建項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目為載體的，確保項(xiàng)目資金需求、同時(shí)兼顧效益性的融資行為，并且相對(duì)獨(dú)立于企業(yè)融資。

第二，影響因素不同。企業(yè)融資的影響因素主要有：宏觀經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境、負(fù)債水平（融資空間）、營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性、公司章程或投資者協(xié)議約定等，影響因素涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面；基建項(xiàng)目融資影響因素主要有：項(xiàng)目投資規(guī)模、營(yíng)運(yùn)資金回收、建設(shè)期的長(zhǎng)短、項(xiàng)目投產(chǎn)現(xiàn)金流與專項(xiàng)貸款現(xiàn)金流量的匹配、利舊資產(chǎn)規(guī)模等，主要圍繞項(xiàng)目本身。

第三，決策標(biāo)準(zhǔn)不同。企業(yè)融資決策標(biāo)準(zhǔn)圍繞著降低融資成本、風(fēng)險(xiǎn)可控、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行，核心是找到適合企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC），實(shí)現(xiàn)每股收益（EPS）最大化；基建項(xiàng)目融資決策主要圍繞項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量進(jìn)行決策，目前較為常用的方式是凈現(xiàn)金流法（NPV）、內(nèi)部報(bào)酬率法（IRR），對(duì)于互斥項(xiàng)目評(píng)價(jià)，主要使用NPV法決策，即項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于零，就是可行的，項(xiàng)目融資決策必須符合這樣的標(biāo)準(zhǔn)。

二、重大基建項(xiàng)目融資方式及其選擇

關(guān)于重大基建項(xiàng)目融資方式，總體上與企業(yè)融資方式相似，主要包括權(quán)益融資、債務(wù)融資、混合融資，以下分別對(duì)其內(nèi)容和適用情況進(jìn)行分析：

（一）權(quán)益融資方式及其選擇

權(quán)益融資是指通過(guò)股東或投資者投入資金的方式解決重大基建項(xiàng)目資金需求。具體而言，包括投資者增資（主要是非上市公司）、留存收益融資、在二級(jí)市場(chǎng)公開或定向發(fā)行股票（主要是上市公司）、引入戰(zhàn)略投資者等。

權(quán)益融資方式的主要優(yōu)點(diǎn)：獲得長(zhǎng)期資金需求，無(wú)須還本付息；不因?qū)嵤┗?xiàng)目使企業(yè)償債能力下降，增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；融資規(guī)模較大，單一方式即可滿足重大項(xiàng)目建設(shè)資金需求；權(quán)益融資方式的主要缺點(diǎn)：造成控制權(quán)稀釋；融資成本相對(duì)較高，需要支付發(fā)行費(fèi)用，并負(fù)擔(dān)股東要求的較高回報(bào)率；權(quán)益融資方式的適用范圍：1）處于初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期初期的公司；2）上市公司；3）無(wú)法進(jìn)行債務(wù)融資或償債能力很差，但資產(chǎn)狀況良好，能夠吸引投資者進(jìn)入的公司。

（二）債務(wù)融資方式及其選擇

債務(wù)融資方式主要是指通過(guò)增加企業(yè)債務(wù)方式解決重大基建項(xiàng)目資金需求。具體包括：發(fā)行企業(yè)債券（含中期票據(jù)、短融券等）進(jìn)行直接融資、向銀行（含銀團(tuán)貸款）及其他金融機(jī)構(gòu)取得借款、借入私募債、資產(chǎn)抵（質(zhì)）押融資等。

債務(wù)融資方式的主要優(yōu)點(diǎn)：融資程序相對(duì)簡(jiǎn)單，速度快；一般不存在發(fā)行費(fèi)用，融資成本相對(duì)較低；債務(wù)融資方式的主要缺點(diǎn)：資金使用限制條件多，大額資金需受托支付；融資規(guī)模受到企業(yè)總體融資空間的影響，投資額較大的項(xiàng)目無(wú)法通過(guò)一種方式解決；還本付息壓力較大，雖然很多銀行設(shè)定寬限期，但一般在建設(shè)期后期或期末就需要還本付息，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；債務(wù)融資方式的使用范圍：1）處于成長(zhǎng)期中后段或成熟期的企業(yè)，并且負(fù)債水平低于行業(yè)平均水平；2）權(quán)益融資難度較大的非上市公司；3）借款融資渠道多，可取的低成本融資的企業(yè)。

（三）混合融資方式及其選擇

混合融資方式是指通過(guò)債務(wù)和權(quán)益融資方式結(jié)合解決重大基建項(xiàng)目資金需求。具備包括：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、直接采取發(fā)債/借款與權(quán)益方式組合融資、通過(guò)組合融資協(xié)議方式融資等。

混合融資方式的主要優(yōu)點(diǎn)：通過(guò)融資組合，利用分散融資風(fēng)險(xiǎn)；融資規(guī)模較大；通過(guò)合理的安排，可提高資金使用靈活性；混合融資方式的主要缺點(diǎn)：融資管理難度大，例如可轉(zhuǎn)債可能變?yōu)閭鶆?wù)融資，后續(xù)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重；總體成本相對(duì)較高，包括尋找融資對(duì)象的成本；混合融資方式的適用范圍：1）融資規(guī)模大，單一方式無(wú)法滿足投資需求的企業(yè)；2）能夠輕易找到混合融資渠道，且融資成本可承受的企業(yè)；

三、重大基建項(xiàng)目融資方式及其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)影響分析

對(duì)于重大基建項(xiàng)目，選擇不同的融資方式會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)影響，本文主要圍繞對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響，闡述不同融資方式的后果，考慮到組合融資是基于債務(wù)融資和權(quán)益融資衍生的，以下重點(diǎn)分析債務(wù)融資和權(quán)益融資方式的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)后果，具體分析詳見下表：

四、啟示和建議

通過(guò)以上的分析，本文認(rèn)為，對(duì)于重大基建項(xiàng)目的實(shí)施決策，不僅需要關(guān)注項(xiàng)目實(shí)施前的概念設(shè)計(jì)、勘察設(shè)計(jì)等工作，同時(shí)也需要關(guān)注項(xiàng)目實(shí)施中及其實(shí)施后的評(píng)價(jià)（包括項(xiàng)目后評(píng)價(jià)），對(duì)于重大項(xiàng)目融資方式?jīng)Q策，可以按照以下步驟進(jìn)行：步驟1：編制重大基建項(xiàng)目資金計(jì)劃表，確定融資規(guī)模；步驟2：在項(xiàng)目實(shí)施前，對(duì)可能的融資方式進(jìn)行總體分析，確定可選擇的融資方式，并取得各類融資方式下的融資成本、期限、實(shí)施條件、不確定性、財(cái)務(wù)影響分析等相關(guān)基礎(chǔ)資料；步驟3：組織項(xiàng)目管理人員、財(cái)務(wù)專家（必要時(shí)聘請(qǐng)外部專家）對(duì)融資方式進(jìn)行選擇，形成初步意見提交決策機(jī)構(gòu)決策，并付諸實(shí)施。

在重大基建項(xiàng)目融資過(guò)程中，需要關(guān)注以下事項(xiàng)：

首先，堅(jiān)持適用性原則，即需要根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)特點(diǎn)安排融資，建設(shè)期短且未來(lái)前景好的項(xiàng)目應(yīng)偏重于債務(wù)融資，降低融資成本；對(duì)于建設(shè)期長(zhǎng)，不確定性大的項(xiàng)目應(yīng)偏重于權(quán)益性融資，主要是緩解前期資金壓力；對(duì)于投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)的項(xiàng)目，側(cè)重于采用組合方式，增加融資方式的靈活性，防止由于單一資金來(lái)源出現(xiàn)問題時(shí)無(wú)法補(bǔ)救。

其次，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控原則，即在選擇融資方式的過(guò)程中，應(yīng)關(guān)注融資方式本身的風(fēng)險(xiǎn)，控制好相關(guān)協(xié)議、合同、約定相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，確保風(fēng)險(xiǎn)能夠在企業(yè)可承受的范圍內(nèi)。

再次，堅(jiān)持動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析，即在項(xiàng)目實(shí)施前、實(shí)施中、實(shí)施后都要做好財(cái)務(wù)影響的動(dòng)態(tài)分析。由于重大基建項(xiàng)目往往關(guān)系到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，是一種戰(zhàn)略性的安排，對(duì)于企業(yè)某一期間（特別是建設(shè)期后期和投產(chǎn)前期）的經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生重要影響，例如：實(shí)施前，做好可行性評(píng)價(jià)中的融資分析，重點(diǎn)是保障資金需求；實(shí)施中，做好投資預(yù)算控制（如變更洽商、索賠等控制），包括提前考慮其對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，上市公司還需要做好與投資者的溝通工作，避免出現(xiàn)信息不對(duì)稱造成價(jià)值低估；實(shí)施后，要做好后評(píng)價(jià)工作，重大建設(shè)項(xiàng)目周期長(zhǎng)，短期很難有客觀的評(píng)價(jià)，必須做好后評(píng)價(jià)，特別是財(cái)務(wù)（融資）后評(píng)價(jià)，以為后續(xù)項(xiàng)目的實(shí)施提供經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心.高級(jí)會(huì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，第二章第53111頁(yè).

項(xiàng)目融資的主要方式范文第2篇

【關(guān)鍵詞】項(xiàng)目融資；項(xiàng)目融資模式

投資項(xiàng)目的時(shí)間、地理位置、項(xiàng)目性質(zhì)、投資者資源狀況及其目標(biāo)等，對(duì)于不同的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是存在差異的，落實(shí)到具體的融資方案上，各個(gè)融資方案也是存在差異的，各自具有自身的特點(diǎn)，但是相對(duì)于這些多種多樣、紛繁復(fù)雜的融資方案而言，可供選擇的融資方式是有限的。而無(wú)論哪一種融資模式，一般都會(huì)涉及政府機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司、銀行及金融機(jī)構(gòu)、承建商、承購(gòu)商、運(yùn)營(yíng)商等，如何把這些眾多的參與者組織在一起，各自實(shí)現(xiàn)參與目標(biāo)，這就需要一種組織形式。項(xiàng)目融資就是對(duì)項(xiàng)目融資中的各要素的一種有效綜合。

我們把項(xiàng)目融資模式定義為是對(duì)項(xiàng)目融資個(gè)要素綜合在一起的一種有效的組織形式?；蛘哒f(shuō)，項(xiàng)目融資模式就是在項(xiàng)目融資過(guò)程中采取何種形式是的項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度達(dá)到各方投資者要求的那種融資方式，這就是需要對(duì)項(xiàng)目融資的各個(gè)要素根據(jù)各方的資源優(yōu)勢(shì)具體的組合和構(gòu)造，一滿足各個(gè)參與者的目標(biāo)期望。

項(xiàng)目融資模式是投資者在確認(rèn)了自己的身份后以什么樣的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)其融資目標(biāo)，可以說(shuō)，項(xiàng)目融資方式的選擇是項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的核心。

任何一個(gè)具體的項(xiàng)目的融資方案，除了時(shí)間、地理位置及其目標(biāo)要求等方面的因素外，也會(huì)因項(xiàng)目性質(zhì)、投資者狀況等其他多方面的差別而帶有不同的特點(diǎn)。然而，撇開其他多方面的因素不談，僅從選擇項(xiàng)目融資模式的方面，站在投資者的立場(chǎng)看問題，影響項(xiàng)目融資模式選擇的主要因素有八個(gè)方面。

1.實(shí)現(xiàn)有限追索

由于融資項(xiàng)目的投資額度和風(fēng)險(xiǎn)性往往超出項(xiàng)目投資者的承受能力，而且風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)太大，因此實(shí)現(xiàn)融資對(duì)項(xiàng)目投資者的有限追索，是設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式的一個(gè)最基本的原則，它是項(xiàng)目管理是否廣泛開展的先決條件。追索形式和追索的程度，取決于貸款銀行對(duì)一個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，具體來(lái)說(shuō)，取決于項(xiàng)目所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目開發(fā)階段、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、市場(chǎng)安排以及項(xiàng)目投資者的組成、財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)管理、市場(chǎng)銷售能力等多方面因素。

由于融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大，項(xiàng)目投資者在進(jìn)行融資模式識(shí)別與選擇的過(guò)程中通常會(huì)設(shè)法盡力降低項(xiàng)目融資對(duì)其自身的追索責(zé)任，而貸款銀行在確定對(duì)項(xiàng)目投資者的追索責(zé)任時(shí)往往要考慮下面三個(gè)方面的問題：第一，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度在正常情況下是否足以支持融資的債務(wù)償還；第二，項(xiàng)目融資是否能夠找到強(qiáng)有力的來(lái)自投資者以外的信用支持；第三，對(duì)于融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)能否作出適當(dāng)?shù)募夹g(shù)性處理，如提供必要的擔(dān)保等。

2.實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

保證投資者不承擔(dān)項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任是項(xiàng)目融資模式設(shè)計(jì)的第二條基本原則，其問題的關(guān)鍵是如何在投資者、貸款銀行以及其他與項(xiàng)目有關(guān)的第三方之間有效劃分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。例如，項(xiàng)目投資者可能需要承擔(dān)全部的項(xiàng)目建設(shè)期和試生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)，但是在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，投資者所承擔(dān)的強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任將有可能被限制在一個(gè)特定的范圍內(nèi)，投資者有可能只需要以購(gòu)買項(xiàng)目全部或者絕大部分產(chǎn)品的方式承擔(dān)項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而貸款銀行也可能需要承擔(dān)項(xiàng)目的一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

以上兩個(gè)因素是項(xiàng)目融資模式選擇中最需要考慮的因素。

3.最大限度地降低融資成本

一般來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目融資所涉及的投資額巨大，資本密度程度高，運(yùn)作周期長(zhǎng)，因此，在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)與實(shí)施中經(jīng)常需要考慮的一個(gè)重要問題是如何有效地降低成本。在選擇項(xiàng)目融資模式時(shí)，應(yīng)盡量從以下幾個(gè)方面入手：第一，完善項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，降低風(fēng)險(xiǎn)以獲取較低的債務(wù)資金成本；第二，合理選擇融資渠道，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)和融資渠道配置；第三，充分利用各種優(yōu)惠政策，如加速折舊、稅務(wù)虧損結(jié)轉(zhuǎn)、利息沖抵所得稅、減免預(yù)提稅、費(fèi)用抵減等。比如世界上多數(shù)國(guó)家的稅法都對(duì)企業(yè)稅務(wù)的減免有相應(yīng)的規(guī)定，短的有3―5年，長(zhǎng)的有10年左右。同時(shí)許多國(guó)家政府為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)還制定了一系列的投資鼓勵(lì)政策，并且其中很多政策也通過(guò)稅前稅后的規(guī)定而與項(xiàng)目的納稅基礎(chǔ)緊密聯(lián)系起來(lái)，因此，投資者完全可以利用這些稅務(wù)減免的手段來(lái)抵減項(xiàng)目的投資成本和融資成本。

4.實(shí)現(xiàn)發(fā)起人較少的股本資金投入

目前大多數(shù)國(guó)家都規(guī)定各類項(xiàng)目在其投資建設(shè)時(shí)必須實(shí)行資本金制度，也就是要求項(xiàng)目投資者注入一定的股本資金作為項(xiàng)目開發(fā)的支持。在項(xiàng)目融資中，貸款銀行為了降低貸款資金的風(fēng)險(xiǎn)，約束項(xiàng)目投資者的行為，往往也會(huì)要求項(xiàng)目直接投資者注入一定比例的股本資金作為對(duì)項(xiàng)目開發(fā)的支持。然而這種股本資金的注入方式可以比傳統(tǒng)的公司融資更為靈活。例如，如果投資者希望項(xiàng)目建設(shè)所需要的全部資金做到百分之百的融資，則投資者的股本資金可以考慮以擔(dān)保存款、信用證擔(dān)保等非傳統(tǒng)形式出現(xiàn)。但是，這時(shí)需要在設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)過(guò)程中充分考慮如何最大限度地控制項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，保證現(xiàn)金流量不僅可以滿足項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中正常債務(wù)部分的融資要求，而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。因此如何使發(fā)起人以最少的資金投入獲得對(duì)項(xiàng)目最大程度的控制和占有，是選擇項(xiàng)目融資模式時(shí)必須要加以考慮的問題。

5.處理好項(xiàng)目融資與市場(chǎng)銷售安排之間的關(guān)系

項(xiàng)目融資與市場(chǎng)銷售安排之間的關(guān)系具有兩層含義：首先，長(zhǎng)期的市場(chǎng)銷售安排是實(shí)現(xiàn)有限追索項(xiàng)目融資的一個(gè)信用保證基礎(chǔ)；其次，以合理的市場(chǎng)價(jià)格從投資項(xiàng)目中獲取產(chǎn)品是很大一部分投資者從事投資活動(dòng)的主要?jiǎng)訖C(jī)。國(guó)際項(xiàng)目融資在多年的發(fā)展中積累了大量處理項(xiàng)目融資與市場(chǎng)銷售安排關(guān)系的方法和手段。如何利用這些市場(chǎng)安排的手段，最大限度地實(shí)現(xiàn)融資利益與市場(chǎng)利益相結(jié)合，應(yīng)該成為項(xiàng)目投資者選擇項(xiàng)目融資模式的一個(gè)重要考慮因素。

6.實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資對(duì)融資期限的要求

縱觀世界各國(guó)的情況可以看出，項(xiàng)目融資一般都是7―10年的中期貸款，最長(zhǎng)的可以達(dá)到20年左右。這其中存在一個(gè)投資者對(duì)融資期限結(jié)構(gòu)方面的戰(zhàn)略問題。盡管長(zhǎng)期融資是必不可少的，但是多數(shù)情況下也需要短期融資，有的時(shí)候可能需要“重新融資”。如果實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資期限要求的各種條件保持相對(duì)穩(wěn)定，借款人就長(zhǎng)期保持項(xiàng)目一定的融資期限結(jié)構(gòu)，然而，一旦有些因素朝著有利于投資者的方向發(fā)生較大變化，借款人就會(huì)希望重新安排融資期限結(jié)構(gòu)，放松或取消銀行對(duì)投資者的種種限制，降低融資成本，這就是在項(xiàng)目融資中經(jīng)常會(huì)遇到的重新融資問題。

基于這一原因，在設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)時(shí)，投資者需要明確選擇項(xiàng)目融資方式的目的，以及對(duì)重新融資問題是如何考慮的。為盡可能地把近期融資與遠(yuǎn)期融資結(jié)合起來(lái)，不同的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)在重新融資時(shí)的難易程度是有所區(qū)別的，有些結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單。這就需要在選擇項(xiàng)目融資模式時(shí)充分考慮這一點(diǎn)。

7.爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資

通常來(lái)講，項(xiàng)目是以項(xiàng)目負(fù)責(zé)的形式融資。但是，項(xiàng)目融資方式本身具有一種可供投資者選擇利用的優(yōu)勢(shì)，那就是實(shí)現(xiàn)非公司負(fù)債型融資。例如，在項(xiàng)目融資中可以把一項(xiàng)貸款或一項(xiàng)為貸款提供的擔(dān)保設(shè)計(jì)成為商業(yè)交易的形式，按照商業(yè)交易形式來(lái)處理，這樣，即實(shí)現(xiàn)了融資的安排，也達(dá)到了不把這種貸款或擔(dān)保列入投資者的資產(chǎn)負(fù)債表的目的，從而可以不影響提供貸款或擔(dān)保人信用。再例如，采用BOT項(xiàng)目融資模式也可以達(dá)到同樣的目的，政府已“特許合約”為手段利用私人資本和項(xiàng)目融資興建本國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施，一方面達(dá)到改善本國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施狀況的目的；領(lǐng)域方面又有效地減少了政府的直接對(duì)外債務(wù)，使政府所承擔(dān)的義務(wù)不以債務(wù)的形式出現(xiàn)。

8.爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化

所謂融資結(jié)構(gòu)是指融通資金的各個(gè)組成要素，如投資結(jié)構(gòu)、融資模式、資金來(lái)源、融資期限、利率結(jié)構(gòu)、信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)等方面的組合和構(gòu)成。要做到融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，應(yīng)該把握的要點(diǎn)是：根據(jù)具體情況，從借款人的實(shí)際資金需求出發(fā)，合理安排內(nèi)部融資和外部融資、直接融資和間接融資，短期融資和長(zhǎng)期融資相結(jié)合，以提高融資效率、降低融資成本、減少融資風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，做到融資組合要素的合理化、多元化，盡量使借款人避免依賴單一的融資模式、單一的資金來(lái)源、單一幣種、單一利率期限結(jié)構(gòu)。

在掌握以上項(xiàng)目融資要求的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目投資者可根據(jù)項(xiàng)目的具體情況和要求選擇合適的融資模式。

參考文獻(xiàn)

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[3]簡(jiǎn)迎輝,楊建基.工程項(xiàng)目管理――融資理論與方法[M].北京:中國(guó)水利水電出版社,2006.

[4]徐莉.項(xiàng)目管理[M].武漢大學(xué)出版社,2006.

項(xiàng)目融資的主要方式范文第3篇

【關(guān)鍵詞】 石油項(xiàng)目 融資環(huán)境 評(píng)價(jià)方法 評(píng)價(jià)分析

1 引言

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，石油企業(yè)由于發(fā)展需要，進(jìn)行項(xiàng)目融資已成為一種常見的資金籌集方式，特別是對(duì)海外資金的利用，為企業(yè)解決石油項(xiàng)目資金問題提供了一種新方法，得到世界各國(guó)的普遍重視。而項(xiàng)目融資環(huán)境是項(xiàng)目能否順利進(jìn)行的一個(gè)關(guān)鍵因素，客觀、全面的分析石油項(xiàng)目的融資環(huán)境是進(jìn)行融資決策的基礎(chǔ)。因此有必要對(duì)因石油資源分布的不均衡、勘探程度差異、政治、經(jīng)濟(jì)以及制度的變化引起的融資環(huán)境進(jìn)行有效的評(píng)價(jià)，以形成合理的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，這將對(duì)石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極作用[1]。

2 石油項(xiàng)目融資環(huán)境及成因

從廣義的角度看石油項(xiàng)目融資（Petroleum Project Financing），是通過(guò)用石油項(xiàng)目的資金、預(yù)期未來(lái)收益或權(quán)益作為抵押而獲得的有限追索權(quán)或無(wú)追索權(quán)的融資或籌資模式，其實(shí)質(zhì)是到期歸還貸款的資金來(lái)自于石油項(xiàng)目自身[2]。由于石油項(xiàng)目融資本身具有的風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、融資杠桿、稅收減免政策等優(yōu)勢(shì)，因此在大型的石油企業(yè)被廣泛應(yīng)用，是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、擴(kuò)大生產(chǎn)的一個(gè)重要手段，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要作用。

2.1 石油項(xiàng)目融資環(huán)境的構(gòu)成要素

項(xiàng)目融資環(huán)境則是指影響或制約融資動(dòng)機(jī)、融資決策行為、效益和融資活動(dòng)整個(gè)過(guò)程的各種外部境況和條件的總稱[3][4]。項(xiàng)目融資環(huán)境一般由與融資活動(dòng)相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)、制度、金融等方面的因素構(gòu)成。

2.1.1 制度因素

項(xiàng)目融資的制度環(huán)境由以下幾方面構(gòu)成[5]：

（1）非正規(guī)制度。非正規(guī)制度主要指隨歷史沉淀下來(lái)的對(duì)人們的思想影響深遠(yuǎn)的思想觀念等，一般會(huì)成為項(xiàng)目融資方向選擇的參考。

（2）經(jīng)濟(jì)體制。經(jīng)濟(jì)體制影響到國(guó)家對(duì)哪些重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行政策支持，從而影響項(xiàng)目融資的方向性和資金幅度。

（3）法律及法規(guī)制度。法律及法規(guī)制度由于本身具有強(qiáng)制性，對(duì)于穩(wěn)定金融市場(chǎng)，規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，促進(jìn)項(xiàng)目融資的順利進(jìn)行具有積極作用。

（4）銀行的企業(yè)制度。銀行是公司獲取債務(wù)性資金的主要來(lái)源機(jī)構(gòu)，其公司內(nèi)部制定的企業(yè)規(guī)則也將影響項(xiàng)目融資。

2.1.2 市場(chǎng)因素

金融市場(chǎng)環(huán)境是融資環(huán)境的重要組成部分之一。它是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)擁有金融機(jī)構(gòu)的種類和數(shù)量，業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)的開放程度及其自由化程度，金融工具的種類，金融體制的穩(wěn)定性。金融市場(chǎng)在項(xiàng)目融資過(guò)程中起著金融中介、調(diào)整資金短缺的作用。從總體上看，構(gòu)建完善的金融市場(chǎng)體系，更有利于籌資方面的競(jìng)爭(zhēng)，提高資金的使用價(jià)值。

2.1.3 政治因素

政治因素主要指國(guó)家的政治穩(wěn)定性，以及政策因素對(duì)石油項(xiàng)目融資過(guò)程所產(chǎn)生的外部影響。在石油項(xiàng)目融資中最主要的政治因素有政治體制、政治穩(wěn)定性、政策的連續(xù)性、政府信用等級(jí)以及外交政策等。

2.1.4 經(jīng)濟(jì)因素

經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境因素是項(xiàng)目融資的主要因素。它是指進(jìn)行融資活動(dòng)所處于的經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、匯率變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等因素。

2.2 石油項(xiàng)目融資環(huán)境現(xiàn)狀

目前從我國(guó)所面臨的融資環(huán)境來(lái)看，可歸納為以下幾點(diǎn)：

（1）融資資金供求關(guān)系緊張，石油融資面臨資金短缺。隨著世界經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，各國(guó)對(duì)原油的需求量日益巨增，出現(xiàn)了求大于供的趨勢(shì)，世界性資金短缺危機(jī)正在漸漸地顯現(xiàn)出來(lái)。

（2）國(guó)際銀行業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使通過(guò)獲取國(guó)際銀行貸款進(jìn)行項(xiàng)目融資困難加劇。

（3）世界經(jīng)濟(jì)區(qū)域化趨勢(shì)改變了資金的流向。以海外石油項(xiàng)目融資的區(qū)域?yàn)槔?，目前正在逐步形成以東南亞、非洲、美洲、中東為中心的四大融資戰(zhàn)略區(qū)域[6]。

3 石油項(xiàng)目融資環(huán)境的評(píng)價(jià)分析

良好的融資環(huán)境是吸引融資的關(guān)鍵，為了更好的對(duì)海外石油項(xiàng)目融資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)，企業(yè)在吸引融資和促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展做出合理決策，對(duì)融資環(huán)境進(jìn)行客觀科學(xué)的評(píng)價(jià)和分析是確認(rèn)海外石油項(xiàng)目融資環(huán)境的基礎(chǔ)。

按照融資主體的不同動(dòng)機(jī)和關(guān)注點(diǎn)的差異，在進(jìn)行行業(yè)決策和融資環(huán)境評(píng)價(jià)時(shí)將這一因素的權(quán)重予以適當(dāng)調(diào)整，采用多因素評(píng)價(jià)法進(jìn)行評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)可取分?jǐn)?shù)也可采用等級(jí)制。即>90， >80， >70， >60，

石油項(xiàng)目融資環(huán)境評(píng)價(jià)公式如下：

式中 N 表示融資環(huán)境總得分；Wi 表示第i類要素權(quán)重；ui 表示第i類要素評(píng)分；

式中j表示i 類要素下的子要素；Wj 表示i類要素下子要素的權(quán)重；分別表示子要素各等級(jí)的比例。

評(píng)價(jià)時(shí)先對(duì)各類要素的子要素作出評(píng)價(jià)，計(jì)算出ui后，再計(jì)算出融資環(huán)境總分N。通過(guò)評(píng)價(jià)結(jié)果可以看出，對(duì)石油項(xiàng)目融資影響最大的是政治因素，政治穩(wěn)定性程度是衡量政治因素最重要的指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)目融資的順利完成起著關(guān)鍵性作用；其次，是經(jīng)濟(jì)因素，它決定了該國(guó)對(duì)融資運(yùn)用的程度和融資方式的多元化。然后是金融市場(chǎng)因素和制度因素，對(duì)石油項(xiàng)目融資也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

4 適應(yīng)融資環(huán)境的建議

為使石油項(xiàng)目融資順利進(jìn)行，融資環(huán)境的保證受到各國(guó)的廣泛關(guān)注。對(duì)于石油企業(yè)而言，項(xiàng)目融資總是受到地理?xiàng)l件制約、融資金額、政治經(jīng)濟(jì)敏感度、融資利潤(rùn)回收期等因素影響，融資風(fēng)險(xiǎn)也較為復(fù)雜。基于以上的分析可以看出，應(yīng)采取一些有效措施保證項(xiàng)目融資的成功：

（1）建立適當(dāng)?shù)娜谫Y保障機(jī)制，包括制訂有效的石油項(xiàng)目融資保障機(jī)制，建立政策支持體系等；

（2）提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，為減小石油項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)提供保障；

（3）制定相應(yīng)的金融政策，構(gòu)建完善的金融支持系統(tǒng)；

（4）完善相關(guān)的法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目融資的監(jiān)控和管理。

5 結(jié)語(yǔ)

本文討論了石油項(xiàng)目融資環(huán)境的影響因素，分析了目前石油項(xiàng)目融資環(huán)境的現(xiàn)狀，采用多因素建模方法對(duì)石油項(xiàng)目融資環(huán)境進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。并在此基礎(chǔ)上，給出了合理建議，該方法客觀反映了融資環(huán)境的真實(shí)情況，對(duì)提出有效的改善建議，促進(jìn)石油項(xiàng)目融資的環(huán)境朝著健康的方向發(fā)展具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

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項(xiàng)目融資的主要方式范文第4篇

Content:

Alimitedrecourseprojectfinance,involvinganenormoussumofmoney,facesmuchhugerriskthanothertoolsfinance.Thepartiesjustaccepttherisktoanextentthatisconsistentwiththeirexpectedreward.Asoundsetofcontractswillbeanappropriatewaytoallocatetheriskinvolvedamongloanersandotherparties.

關(guān)鍵詞：有限追索權(quán)融資

KeyWords:limitedrecoursefinance

項(xiàng)目融資主要適用于在運(yùn)營(yíng)期間有較穩(wěn)定收益的大規(guī)模投資項(xiàng)目，它不是以項(xiàng)目業(yè)主的信用或者項(xiàng)目有形資產(chǎn)的價(jià)值作為擔(dān)保來(lái)獲得貸款，而是依賴項(xiàng)目本身良好的經(jīng)營(yíng)狀況以及項(xiàng)目建成投入使用后的現(xiàn)金流量作為償還債務(wù)的資金來(lái)源；同時(shí)僅以項(xiàng)目的資產(chǎn)，而不是項(xiàng)目業(yè)主的其他資產(chǎn)作為借入資金的抵押。

項(xiàng)目融資包括無(wú)追索權(quán)和有限追索權(quán)兩種融資模式。無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，貸款人為保障自身和利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果項(xiàng)目未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款人無(wú)權(quán)向項(xiàng)目業(yè)主追索。

有限追索權(quán)項(xiàng)目融資除了以項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款人還要求有項(xiàng)目以外的第三方提供擔(dān)保。貸款人有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索，但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限。

由于有限追索權(quán)項(xiàng)目融資借入的資金僅是一種有限追索權(quán)的貸款，而且貸款金額巨大，其風(fēng)險(xiǎn)也較其他籌資方式大得多。各參與方愿意接受風(fēng)險(xiǎn)的程度都取決于預(yù)期的回報(bào)。此外，必須解決在貸款人與其他參與方之間風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的問題，隨著項(xiàng)目的進(jìn)展，從一個(gè)階段到另一個(gè)階段，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)可能會(huì)不同。項(xiàng)目融資實(shí)際上是通過(guò)周密的金融安排，將項(xiàng)目各利益方的承諾和各種形式的保證書結(jié)合起來(lái)，在各參與方之間實(shí)現(xiàn)令人滿意和有效的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配，從而也形成一種讓各方均能接受的債務(wù)結(jié)構(gòu)，這主要反映在有限追索權(quán)項(xiàng)目融資的合同結(jié)構(gòu)上。

一、有限追索權(quán)項(xiàng)目融資的參與者

1.貸款人

主要包括國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府出口信貸機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目所在國(guó)政府、商業(yè)銀

行、公共基金機(jī)構(gòu)、商業(yè)金融公司、租賃公司等。

2.項(xiàng)目公司

項(xiàng)目發(fā)起方在項(xiàng)目融資時(shí)一般都成立一個(gè)項(xiàng)目公司，以便項(xiàng)目借款不出現(xiàn)在

項(xiàng)目發(fā)起方原有的資產(chǎn)負(fù)債表上，與項(xiàng)目發(fā)起方的現(xiàn)有賬目脫開。

3.保證人

國(guó)際上成功的有限追索權(quán)項(xiàng)目融資，大部分都要求與項(xiàng)目有關(guān)且有財(cái)務(wù)能力的某些當(dāng)事人出具保證書或做出承諾，以便分散貸款方的風(fēng)險(xiǎn)，他們提供的保證必須是可承兌的銀行信用。保證人主要有兩大類：

(1)業(yè)主保證人

當(dāng)項(xiàng)目公司是某個(gè)公司的子公司時(shí)，項(xiàng)目公司的母公司是項(xiàng)目建成后的業(yè)

主，貸款人一般都要求業(yè)主提供保證書。

(2)第三方保證人

當(dāng)項(xiàng)目公司沒有母公司，或母公司及發(fā)起方其他成員不想充當(dāng)保證人時(shí)，

可以請(qǐng)其他直接或間接從項(xiàng)目受益的第三方充當(dāng)保證人，這主要包括材料或設(shè)備供應(yīng)商、銷售商、項(xiàng)目建成后的產(chǎn)品或服務(wù)的用戶、承包商和對(duì)項(xiàng)目感興趣的政府機(jī)構(gòu)。

二、有限追索權(quán)項(xiàng)目融資的合同結(jié)構(gòu)

有限追索權(quán)項(xiàng)目融資的合同結(jié)構(gòu)相當(dāng)繁復(fù)，整個(gè)合同以項(xiàng)目各參與方之間的法律關(guān)系為紐帶，整個(gè)結(jié)構(gòu)環(huán)環(huán)相扣，能在最大程度上分散項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

1.項(xiàng)目公司的合營(yíng)合同

項(xiàng)目公司各股東方的合營(yíng)合同是整個(gè)項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，其他各份合

同均是在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

2.項(xiàng)目公司與項(xiàng)目工程的各個(gè)承包商簽訂的原料生產(chǎn)供應(yīng)（包括運(yùn)輸）、項(xiàng)

目運(yùn)行、項(xiàng)目維護(hù)和項(xiàng)目產(chǎn)品銷售合同以及項(xiàng)目公司與保險(xiǎn)公司簽訂的保險(xiǎn)合同。項(xiàng)目的建設(shè)、施工、運(yùn)行，從預(yù)算、材料供應(yīng)到工期，從產(chǎn)品生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售，期間種種風(fēng)險(xiǎn)是難以預(yù)測(cè)的。因此，項(xiàng)目公司與總承包商之間必須有一整套合同和協(xié)議以保證項(xiàng)目預(yù)期的、穩(wěn)定的收益。

3.貸款合同

貸款合同至關(guān)重要，是整個(gè)合同結(jié)構(gòu)中的核心部分，主要約定了貸款人與融

資方（項(xiàng)目公司）以及各個(gè)借款人之間的權(quán)利義務(wù)。它既包括融資方（項(xiàng)目公司）與每個(gè)貸款人單獨(dú)簽訂的協(xié)議，又包括貸款人共同簽訂的協(xié)議。

4.擔(dān)保合同

擔(dān)保合同是擔(dān)保人與貸款人之間簽訂的約定擔(dān)保人以保證方式、抵押方式、

項(xiàng)目融資的主要方式范文第5篇

第一條本辦法所稱項(xiàng)目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項(xiàng)目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對(duì)外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。它應(yīng)具有以下性質(zhì)：

（一）債權(quán)人對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目以外的資產(chǎn)和收入沒有追索權(quán)；

（二）境內(nèi)機(jī)構(gòu)不以建設(shè)項(xiàng)目以外的資產(chǎn)、權(quán)益和收入進(jìn)行抵押、質(zhì)押或償債；

（三）境內(nèi)機(jī)構(gòu)不提供任何形式的融資擔(dān)保。

第二條項(xiàng)目融資主要適用于發(fā)電設(shè)施、高等級(jí)公路、橋梁、隧道、城市供水廠及污水處理廠等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，以及其他投資規(guī)模大、且具有長(zhǎng)期穩(wěn)定預(yù)期收入的建設(shè)項(xiàng)目。

第三條以項(xiàng)目融資方式籌措國(guó)外資金的建設(shè)項(xiàng)目（以下通稱項(xiàng)目），主要投資者應(yīng)具有足夠的經(jīng)濟(jì)能力和履約能力，外方主要投資者還應(yīng)有較強(qiáng)的國(guó)際融資能力和進(jìn)行項(xiàng)目融資的業(yè)績(jī)。

第四條項(xiàng)目的融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)等有關(guān)合同中，參與方應(yīng)具備相應(yīng)的資格和履約能力，依靠自身經(jīng)濟(jì)和技術(shù)能力依法履行合同，并根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和各方控制能力，合理分擔(dān)項(xiàng)目的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)。

項(xiàng)目的主要投資者不應(yīng)成為可能產(chǎn)生重大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和利益沖突的合同參與方。

第五條境內(nèi)機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)等合同的履行出具的支持文件，不得改變項(xiàng)目融資的性質(zhì)；國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不得提供任何形式的保證，境內(nèi)其他機(jī)構(gòu)對(duì)外提供履約擔(dān)保，須得到有關(guān)政府部門的批準(zhǔn)。

第六條項(xiàng)目的國(guó)外債權(quán)人，在債務(wù)受償、資產(chǎn)和權(quán)益的抵押等方面，應(yīng)與國(guó)內(nèi)債權(quán)人享有同等的權(quán)利。

第七條項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格的確定應(yīng)符合我國(guó)有關(guān)價(jià)格管理規(guī)定，有助于形成穩(wěn)定的預(yù)期收入，合理反映物價(jià)上漲和匯率變動(dòng)的影響，充分考慮項(xiàng)目所在地的承受能力，并得到有關(guān)價(jià)格管理部門的批準(zhǔn)。項(xiàng)目境內(nèi)收費(fèi)不得以外幣計(jì)價(jià)。

第八條項(xiàng)目（包括外商投資項(xiàng)目）的建議書和可行性研究報(bào)告須由所在地方或部門的計(jì)劃部門提出，經(jīng)行業(yè)主管部門初審后，報(bào)國(guó)家計(jì)委審批；重大項(xiàng)目由國(guó)家計(jì)委審查后，報(bào)國(guó)務(wù)院審報(bào)。

第九條項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告除國(guó)家規(guī)定的和利用外資項(xiàng)目應(yīng)具備的一般內(nèi)容外，還應(yīng)包括以下方面：

（一）項(xiàng)目主要投資者和合同參與方的資格、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則；

（二）外匯平衡方式及經(jīng)營(yíng)期外匯需求的數(shù)量；

（三）產(chǎn)品或服務(wù)的定價(jià)原則及調(diào)價(jià)公式；

（四）項(xiàng)目融資方案；

（五）國(guó)外信貸機(jī)構(gòu)出具的貸款承諾意向；

（六）境內(nèi)機(jī)構(gòu)出具的各項(xiàng)支持文件；

（七）需經(jīng)有關(guān)政府部門批準(zhǔn)、不可更改的項(xiàng)目主要合同草案；

（八）其他必要文件。

第十條項(xiàng)目在可行性研究報(bào)告經(jīng)國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)后，應(yīng)在境內(nèi)成立項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)融資相關(guān)的一切活動(dòng)，并應(yīng)在可行性研究報(bào)告批準(zhǔn)后一年內(nèi)完成項(xiàng)目融資。

第十一條經(jīng)國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)的項(xiàng)目融資，其對(duì)外融資規(guī)模納入國(guó)家借用國(guó)際商業(yè)貸款指導(dǎo)性計(jì)劃；項(xiàng)目融資條件應(yīng)具有競(jìng)爭(zhēng)性，并需經(jīng)國(guó)家外匯管理局審批或?qū)徍?，其中地方上?bào)的項(xiàng)目融資條件由當(dāng)?shù)赝鈪R管理分局初審后，報(bào)國(guó)家外匯管理局審批或?qū)徍恕?/p>

第十二條項(xiàng)目融資條件報(bào)外匯管理部門審批或?qū)徍藭r(shí)，項(xiàng)目公司需提交以下文件：

（一）申請(qǐng)文件，包括項(xiàng)目融資的方式、金額、市場(chǎng)，以及貸款的期限、利率、各項(xiàng)費(fèi)用等融資條件；

（二）國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或其他文件；

（三）項(xiàng)目融資納入國(guó)家借用國(guó)際商業(yè)貸款指導(dǎo)性計(jì)劃的證明文件；

（四）項(xiàng)目融資協(xié)議；

（五）與項(xiàng)目融資相關(guān)的具有保證性質(zhì)的文件；

（六）其他必要文件。

第十三條項(xiàng)目公司以項(xiàng)目融資方式籌措的外匯資金，應(yīng)及時(shí)調(diào)入境內(nèi)，按照國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)的內(nèi)容用于進(jìn)口技術(shù)設(shè)備、材料及支付其它費(fèi)用，其余部分根據(jù)國(guó)家外匯管理規(guī)定保留或結(jié)匯；未經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，不得存放境外。

第十四條項(xiàng)目公司應(yīng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，在境內(nèi)的外匯指定銀行開立人民幣或外匯還本付息專項(xiàng)帳戶。未經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，項(xiàng)目公司不得為其境內(nèi)收入設(shè)立境外帳戶。

第十五條項(xiàng)目公司應(yīng)按照國(guó)家規(guī)定及有關(guān)協(xié)議，將用于支付還本付息的項(xiàng)目收入存入專項(xiàng)帳戶。償還對(duì)外債務(wù)本金不足部分外匯，項(xiàng)目公司可憑國(guó)家計(jì)委和國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)的有關(guān)文件，經(jīng)當(dāng)?shù)赝鈪R管理部門核準(zhǔn)，向外匯指定銀行購(gòu)買，存入專項(xiàng)帳戶。

還本付息專項(xiàng)帳戶的外匯，根據(jù)國(guó)家規(guī)定及有關(guān)協(xié)議，按期匯出。

第十六條項(xiàng)目融資協(xié)議正式簽署后，項(xiàng)目公司應(yīng)向外匯管理部門辦理外債登記，并于每年三月底之前向國(guó)家外匯管理局報(bào)送上年度資金使用、收入狀況和債務(wù)償還等情況，接受政府有關(guān)部門的檢查和監(jiān)督。

第十七條凡違反本辦法規(guī)定，未經(jīng)批準(zhǔn)擅自進(jìn)行的項(xiàng)目融資，外匯指定銀行不得為之開立還本付息帳戶，所需外匯不予兌換，償還貸款的本金不得匯出。

第十八條國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)對(duì)于特定項(xiàng)目進(jìn)行項(xiàng)目融資另有規(guī)定的，從其規(guī)定。