理財投資政策
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理財投資政策范文第1篇
改革開放20多年以來,居民的財產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu)都發(fā)生了深刻的變化,居民投資理財?shù)囊庠覆粩嘣鰪?qiáng)。特別是近幾年來我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長,帶動居民收入的不斷提高,個人資產(chǎn)成倍增長,中國城市普通家庭有了更多的可任意支配收入。資金的剩余和積聚是居民產(chǎn)生理財需要的前提,現(xiàn)在越來越多的普通市民有了理財意識。然而,近年來在中國人民銀行連續(xù)8次調(diào)低存款利率后,居民存款收益已經(jīng)很低,公眾都希望通過最優(yōu)的儲蓄和投資組合使日后生活有所保障。因此,理財需求開始升溫。
一、 家庭理財與證券投資
家庭理財(Family Finance)并不是一個新鮮詞,簡單地說就是開源節(jié)流、管理好您的錢(Money Management)。當(dāng)今工薪階層的家庭有一定的銀行存款,還有可能買賣股票、債券,還可能給自己和家人買了保險。而在國外大部分人是請經(jīng)驗豐富的理財專家或顧問來替他們理財、節(jié)支開源。因為投資市場的變化和理財工具的復(fù)雜,使得理財專業(yè)知識和技能的要求也越來越高,更多人理智地選擇了專家。在國外,理財個人理財服務(wù)(Personal Financial Service,簡稱PFS)正在蓬勃興起。
家庭理財也是一項系統(tǒng)工程,是一項科學(xué)的運(yùn)用多種投資理財工具結(jié)合、跨多邊市場運(yùn)作的綜合性投資理財行為。家庭理財要求各類家庭,既要善于利用各類風(fēng)險投資工具追逐高額的風(fēng)險投資收益,又要善于運(yùn)用各類避險工具的規(guī)避風(fēng)險。
家庭理財服務(wù)市場直接受到個人金融資產(chǎn)分配的影響。在許多新興國家和地區(qū),很大一部分個人資產(chǎn)仍是銀行存款,而不像經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)個人資產(chǎn)主要投向股票和共同基金。在美國,存款只占到個人資產(chǎn)的17%,其它資產(chǎn)都放在共同基金、證券和人壽保險上;而在較不發(fā)達(dá)的亞洲國家,存款占到多達(dá)80%。個人理財服務(wù)意味著將部分財富從保守和低回報的存款,轉(zhuǎn)移到相對具有風(fēng)險和高回報的證券等。尤其當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、通脹和利益可預(yù)測的時候,消費(fèi)者就更愿意投資。
二、 家庭理財中,證券投資要注意的問題
人們總是將理財與投資緊密地聯(lián)系在一起。但實際上,“投資”和“理財”并不是一回事,不能等同。投資是戰(zhàn)術(shù),關(guān)注的是如何“錢生錢”的問題。而理財是戰(zhàn)略,理財即管理財富,理財?shù)暮诵氖呛侠矸峙滟Y產(chǎn)和收入,以實現(xiàn)個人資產(chǎn)的安全性、流動性和收益性目標(biāo)。個人參與理財計劃不僅要考慮財富的積累,更要考慮未來生活的保障。
從這個意義上來說,理財?shù)膬?nèi)涵比僅僅關(guān)注“錢生錢”的個人投資更廣泛。而投資只屬于理財?shù)囊粋€子系統(tǒng),真正意義上的理財包括證券投資、不動產(chǎn)投資、教育投資、保險規(guī)劃、退休規(guī)劃、稅務(wù)籌劃、遺產(chǎn)規(guī)劃等等。
因此,我們在追求投資收益的同時,更應(yīng)注重人生的生涯規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃、風(fēng)險管理規(guī)劃等一系列的人生整體規(guī)劃。應(yīng)該根據(jù)自身的收入、資產(chǎn)、負(fù)債等數(shù)據(jù),在充分考慮風(fēng)險承受能力的前提下,進(jìn)行分析規(guī)劃。首先,按照設(shè)定的生活目標(biāo)及自身的具體情況(包括家庭成員、收支情況、各類資產(chǎn)負(fù)債情況等)進(jìn)行生活方案的設(shè)計,以達(dá)到創(chuàng)造財富、保存財富、轉(zhuǎn)移財富的目的。其次,對自己進(jìn)行客觀的分析,重點分析自身資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流量等財務(wù)情況以及自己對未來生活情況進(jìn)行預(yù)測,經(jīng)過分析后,制定符合自身的生活理財目標(biāo)及規(guī)劃。在以后的生活過程中,根據(jù)自身情況變化不斷修正理財方案的內(nèi)容。
前幾年股市的賺錢效應(yīng)使得許多人對收益高的證券投資方式很感興趣,往往不看風(fēng)險只認(rèn)收益。這潮流中,老年人可能把所有的養(yǎng)老金都投資于股市,卻忽視了風(fēng)險;期貨、非法集資等讓人趨之若鶩,結(jié)果有的人購買期貨賠錢,有的人集資被騙等等。近些年,隨著理財新品的不斷推出,一哄而上的現(xiàn)象屢見不鮮,各家銀行基金賣瘋現(xiàn)象可見一斑。從這些情況可以看出,普通工薪家庭已經(jīng)有很強(qiáng)烈的證券投資欲望,但是由于股票市場的不完善,證券投資本身的高風(fēng)險性,很多工薪投資者在市場行情不好的時候常常受到損失。
由此可見,中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時期,人們理財意識仍處于非理性期,理財意識從最初主要所謂“勤儉節(jié)約、精打細(xì)算過日子”發(fā)展到了盲目跟風(fēng)、追求“快速致富的秘訣”的階段。古代司馬遷認(rèn)為,占用了一定量的資本,選擇了謀生、經(jīng)營的行業(yè)之后,能否經(jīng)營得好,發(fā)財致富,還取決于經(jīng)營者的聰明才智。他說:“富無經(jīng)業(yè),則貨無常主,能者輻湊,不肖者瓦解?！蹦苷呖梢苑e累財富,無能者已有的財富也會散失。隨著“金融經(jīng)濟(jì)”時代產(chǎn)生及發(fā)展,金融工具大量涌現(xiàn),層出不窮,個人和家庭資產(chǎn)中證券金融資產(chǎn)的比重越來越大。個人理財?shù)男枨笤诜秶喜粩鄶U(kuò)展的同時在時間跨度上也開始擴(kuò)展到人的整個生命周期。因此我們更應(yīng)該理性的對待理財和證券投資,針對不同的家庭情況、背景、及個人不同生命的周期,從人生不同階段和家庭資產(chǎn)合理配置的角度理性分析理財活動和進(jìn)行證券投資。只有把證券投資納入整個家庭理財?shù)拇笙到y(tǒng)中進(jìn)行規(guī)劃,才能使得工薪收入家庭在維持家庭必要開支的情況下,又能在高風(fēng)險的證券市場獲得一定的收益。
三、 生命周期不同階段的證券投資策略
在人生的每個階段中,人的需求特點、收入、支出、風(fēng)險承受能力與理財目標(biāo)各不相同,證券投資理財?shù)膫?cè)重點也應(yīng)不同。在實際家庭理財運(yùn)作中,一個人一生中不同的年齡段,對投資組合的影響亦非常重要。通常我們可以分六大階段來考慮。
階段一、單身期:指從參加工作至結(jié)婚的時期,一般為2至5年。該時期經(jīng)濟(jì)收入比較低且花銷大,是家庭未來資金積累期。
理財優(yōu)先順序:節(jié)財計劃>資產(chǎn)增值計劃>應(yīng)急基金>購置住房。這個階段的證券投資策略,如果工資水平比較高,可以適當(dāng)投資證券市場,因為在這一階段家庭負(fù)擔(dān)不重,風(fēng)險承受能力比較強(qiáng),所以如果能在股票市場獲得高收益,為以后組建家庭打好基礎(chǔ)。
階段二、家庭形成期:指從結(jié)婚到新生兒誕生時期,一般為1至5年。這一時期是家庭的主要消費(fèi)期。經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定,家庭已經(jīng)有一定的財力和基本生活用品。為提高生活質(zhì)量往往需要較大的家庭建設(shè)支出,如購買一些較高檔的用品;貸款買房的家庭還須一筆較大開支——月供款。
理財優(yōu)先順序:購置住房>購置硬件>節(jié)財計劃>應(yīng)急基金 。這一階段證券投資策略應(yīng)該較保守,可以購買些國債或貨幣性基金,保持資產(chǎn)的流動性。
階段三、家庭成長期:指從小孩出生直到上大學(xué),一般為9至12年。在這一階段,家庭成員不再增加,家庭成員的年齡都在增長,家庭的最大開支是保健醫(yī)療費(fèi)、學(xué)前教育、智力開發(fā)費(fèi)用。同時,隨著子女的自理能力增強(qiáng),父母精力充沛,又積累了一定的工作經(jīng)驗和投資經(jīng)驗,投資能力大大增強(qiáng)。
理財優(yōu)先順序:子女教育規(guī)劃>資產(chǎn)增值管理>應(yīng)急基金>特殊目標(biāo)規(guī)劃 。在子女的教育投資和家庭開支還有剩余的情況下,可以考慮中長期證券投資,購買成長性股票或基金都是不錯的選擇。
階段四、子女大學(xué)教育期:指小孩上大學(xué)的這段時期,一般為4至7年。這一階段子女的教育費(fèi)用和生活費(fèi)用猛增,財務(wù)上的負(fù)擔(dān)通常比較繁重。
理財優(yōu)先順序為:子女教育規(guī)劃>債務(wù)計劃>資產(chǎn)增值規(guī)劃>應(yīng)急基金這個階段生活開支比較大,證券投資應(yīng)該注重流動性和安全性為主。
階段五、家庭成熟期:指子女參加工作到家長退休為止這段時期,一般為15年左右。這一階段里自身的工作能力、工作經(jīng)驗、經(jīng)濟(jì)狀況都達(dá)到高峰狀態(tài),子女已完全自立,債務(wù)已逐漸減輕,理財?shù)闹攸c是擴(kuò)大投資。
理財優(yōu)先順序:資產(chǎn)增值管理>養(yǎng)老規(guī)劃>特殊目標(biāo)規(guī)劃>應(yīng)急基金 這個階段可以拿出更多的資金進(jìn)行證券投資,不過也要為退休后的生活留出一定資金,避免投資失敗影響晚年生活。
階段六、退休期:指退休以后。這一時期的主要內(nèi)容是安度晚年,投資和花費(fèi)通常都趨于保守。
理財優(yōu)先順序:養(yǎng)老規(guī)劃>遺產(chǎn)規(guī)劃>應(yīng)急基金>特殊目標(biāo)規(guī)劃。這個階段證券投資應(yīng)該減少或者不投資,最多購買些國債。因為老年人風(fēng)險承受能力低,不能承受證券的高風(fēng)險。
四、 家庭資產(chǎn)配量過程中證券投資策略
目前對國內(nèi)百姓而言保險、基金、債券、股票等產(chǎn)品中進(jìn)行分配。由于這些投資產(chǎn)品的風(fēng)險性、收益性不同,因此進(jìn)行理財時,根據(jù)不同的年齡必須考慮投資組合的比例,不宜將所有的資金投入到單一品種內(nèi)。對投資者而言,年齡越小,風(fēng)險大的投資產(chǎn)品如股票可以多一點,但隨著年齡的增加,風(fēng)險性投資產(chǎn)品的投資比例應(yīng)逐漸減少。在國外,有種觀點是將財產(chǎn)四分法,主要分為不動產(chǎn)、現(xiàn)金、債券和股票。對于不同年齡,有不同的投資組合,如25歲的話,理財師一般會建議這種組合:不動產(chǎn)占10%、現(xiàn)金占5%、債券占20%、股票占65%。
因此,我們需要確定自己階段性的生活與投資目標(biāo),時刻審視自己的資產(chǎn)分配狀況及風(fēng)險承受能力,不斷調(diào)整資產(chǎn)配置、選擇相應(yīng)的投資品種與投資比例。而不應(yīng)盲從他人的理財行為。
家庭整體規(guī)劃要注重長期效益。一些投資者受到利益驅(qū)動,只顧眼前的利益,不注重家庭長期利益,往往采取殺雞取卵、涸澤而漁的短期行為,結(jié)果賠了個大出血。因此,家庭理財必須注重長期效益。通過理財對未來的長期整體計劃,可以弄清三方面的問題:第一、是現(xiàn)在在何處(目前的家庭經(jīng)濟(jì)狀況分析?)第二、是要到哪去(將來希望達(dá)到的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)?)第三、是如何到那里去(通過最恰當(dāng)、最合適的方式實現(xiàn)這些目標(biāo)?)通過對各個階段家庭收支的合理有效支配,實現(xiàn)家庭資產(chǎn)最大化。同時,家庭理財也一定要具有強(qiáng)烈的風(fēng)險意識,要合理劃分高風(fēng)險的投資(股票、期貨、實業(yè))和家庭基本生活保障(儲蓄、保險、房產(chǎn)、教育),不要因短期內(nèi)過度追求投資而影響家庭生活水準(zhǔn),造成家庭財務(wù)危機(jī)。
因此,投資人要正確評價自己的性格特征和風(fēng)險偏好,在此基礎(chǔ)上決定自己的投資取向及理財方式。多作一些長期規(guī)劃,選擇一些投資穩(wěn)健的產(chǎn)品,因為只有根據(jù)年齡、收入狀況和預(yù)期風(fēng)險承受能力合理分流存款,使之以不同形式組成個人或家庭資產(chǎn),才是理財?shù)淖罴逊绞健?/p>
家庭在投資理財中,一定要善于把握經(jīng)濟(jì)規(guī)律,揚(yáng)長避短,根據(jù)家庭成員的實際情況,考慮自身的資金實力,充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢,選擇何種投資方式,要從自己的經(jīng)濟(jì)實力出發(fā),綜合考慮自身的職業(yè)性質(zhì)和知識素質(zhì)。你手里只有數(shù)千元或者數(shù)萬元錢,那只能選擇一些投資少、收益穩(wěn)定的投資項目,如、儲蓄、炒股、國債等;而如果你手中有十萬以上或數(shù)十萬元錢,就可以考慮去購置房產(chǎn),這樣既可以居住,也可以用來實現(xiàn)保值、增值。
然而,現(xiàn)實中不少人對一種投資理念可能爛熟于心,那就是:“分散風(fēng)險”“東方不亮西方亮”總有一處能賺錢。這也是眼下不少人奉行的理財之道。但是在實際運(yùn)用中,不少投資者卻走向反面,往往過分地分散風(fēng)險,使得投資追蹤困難或“分心乏力”,自身專業(yè)知識素質(zhì)跟不上,造成分析不到位,最終導(dǎo)致預(yù)期收益降低甚至出現(xiàn)資產(chǎn)減值的危險。
又如,你是一名公務(wù)員,對上班時間有嚴(yán)格要求,你就不宜投身于股市;相反,如你具有一定的股票知識,信息也比較靈通,又有足夠業(yè)余時間,就可以增加股市投資方式,因為投資股票盡管風(fēng)險大,但收益也很大,是值得你伸手一試的。對于資金量較多的客戶而言,有必要通過資產(chǎn)分散投資來規(guī)避風(fēng)險;但對于資金不多的投資者而言,投資過于分散,收益可能不會達(dá)到最大化。具體操作時,建議集中資金投資于優(yōu)勢項目中,這樣可能會使有限的資金產(chǎn)生的收益最大化。
由于各個家庭的實際情況千差萬別,在具體投資理財中,就應(yīng)立足當(dāng)前,注重長遠(yuǎn)。一般地說來,投資能獲取收益,但工薪家庭不應(yīng)該將自己的全部資產(chǎn)全都用于投資。
隨著社會
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,工薪投資理財?shù)那篮头绞皆絹碓蕉?可以說,如今個人投資理財正呈前所未有的多樣化發(fā)展的趨勢。然而,由于每種投資方式和保值形態(tài)具有多重性,每個人的各自情況又有所不同,所以,工薪階層只有根據(jù)自身的實際情況去選擇合適的投資方式,才能有益于個人資財?shù)谋Ｖ翟鲋怠Ｔ谛膽B(tài)上要 “保持一個平和的心態(tài),不能激進(jìn)亦不可太怯懦”,遠(yuǎn)離賭場和彩票,謹(jǐn)慎對待期貨等投機(jī)型產(chǎn)品。
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理財投資政策范文第2篇
關(guān)鍵詞:政府性投資項目財務(wù)管理不足與對策
所謂的政府性投資項目，通常是指運(yùn)用政府財政預(yù)算資金和納入財政預(yù)算管理的各類專項建設(shè)資金，以及政府借用金融、債券、貸款等，對公共基礎(chǔ)設(shè)施、社會公益事業(yè)等領(lǐng)域進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資項目。政府性投資項目快速有效地推動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)了民生工程的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使當(dāng)?shù)匕傩丈钯|(zhì)量得到了很大的提升，創(chuàng)造了更多的社會價值。但是政府性投資項目建設(shè)過程中財務(wù)管理上存在的問題逐步顯露，特別是政府性投資項目建設(shè)中成本較高，超概現(xiàn)象普遍，財務(wù)管理效率有待加強(qiáng)等問題，也會對財政資金的使用效率產(chǎn)生一些不利的影響。下面將從政府性投資項目財務(wù)管理中存在的不足著手，論述了應(yīng)當(dāng)如何加強(qiáng)政府性投資項目的財務(wù)管理，以及提高政府性投資項目財務(wù)管理水平的一些建議。
一、政府性投資項目財務(wù)管理中存在的不足
(一)項目成本控制難，超概算現(xiàn)象普遍存在
現(xiàn)有的政府性投資項目，超概現(xiàn)象較為普遍，缺乏約束力。如某市近年完工投入使用的23個政府性投資項目，其中10個都存在超概現(xiàn)象。究其超概原因，主要有以下幾個：一是項目前期勘測、設(shè)計不夠深入，設(shè)計錯漏項情況嚴(yán)重，項目實施過程中變更頻繁，導(dǎo)致合同外工程價款增加，造成項目實際完成工程投資超合同價現(xiàn)象普遍，投資控制難。如某醫(yī)院遷建項目由于設(shè)計變更，增加工程投資約1063萬元。二是部分項目征地、拆遷等政策處理不到位即進(jìn)行建設(shè)，造成項目投資成本增加，如某求助管理站遷建項目，到項目完成時，尚有20多戶拆遷戶逾期未安置。每年還需支付周轉(zhuǎn)費(fèi)近百萬元。三是項目建設(shè)、管理和使用單位一體，缺乏內(nèi)在約束機(jī)制。由于項目業(yè)主就是項目以后的實際使用人，部分項目業(yè)主對投資控制意識不強(qiáng)，在項目實施過程中，出于自身利益考慮，往往會不斷提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整使用功能，擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，致使投資增加。四是工期拖延時間較長，各項建筑施工材料價格和人工成本的大幅上漲。
(二)資金使用管理有待進(jìn)一步加強(qiáng)
一是對合同條款把關(guān)不嚴(yán)，部分項目存在未及時收取履約保證金，不具備施工條件支付工程預(yù)付款，工程進(jìn)度款支付超過合同規(guī)定比例等現(xiàn)象。二是有些項目配套資金未落實到位，如某科技中心項目，項目批復(fù)概算約6700萬元，其中業(yè)主自籌資金約3400萬元，實際到位的自籌資金僅2068萬元。三是部分項目管理費(fèi)用列支超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，如業(yè)務(wù)招待費(fèi)超過建設(shè)單位管理費(fèi)總額的10%。四是未及時清理往來款項，部分工程完工后對散裝水泥押金、新型墻體押金、農(nóng)民工保障金等往來款項未及時與相關(guān)單位進(jìn)行結(jié)算。
(三)項目竣工財務(wù)決算工作相對滯后
已完工投入使用的政府性投資項目，竣工決算工作普遍存在緩慢、滯后的現(xiàn)象。如某市已完工投入使用三年以上的100多個項目，其中69%的項目均未完成竣工財務(wù)決算工作。其主要原因有：一是建設(shè)單位不重視，決算編制工作不及時。部分業(yè)主“重工程建設(shè)，輕后期管理”。有些項目的建設(shè)班子是臨時籌建的，機(jī)構(gòu)和人員不穩(wěn)定，甚至工程建設(shè)剛完成，就面臨機(jī)構(gòu)撤消或削減等壓力，如某大樓項目，工程尚未開始竣工決算工作，但基建人員都已回到了原崗位，給竣工決算的進(jìn)度帶來了極大的影響。二是竣工決算編制難度大。部分項目屬聯(lián)片開發(fā)項目，子項目多，導(dǎo)致費(fèi)用分?jǐn)偫щy，如某防洪堤工程和開發(fā)工業(yè)區(qū)塊項目，其拆遷安置費(fèi)用在土地成片征用時就已經(jīng)支付，而子項目有的已完工，有的還在建設(shè)，項目費(fèi)用分?jǐn)傠y度較大。另有部分項目費(fèi)用持續(xù)發(fā)生，項目最終成本無法鎖定。如某道路項目，除道路建設(shè)外，還包括拆遷安置費(fèi)，現(xiàn)道路已完工投入使用，而拆遷安置周轉(zhuǎn)費(fèi)尚需要支付多年，使竣工決算無法及時完成。三是工程結(jié)（決）算審計時間普遍偏長，由于完工送審項目日益增多，審計力量不足。在審計過程中發(fā)現(xiàn)送審資料不齊全，由于施工過程的多變性，及相關(guān)人員的頻繁變動等原因，容易造成工程資料不完整，事后收集困難。
(四)財務(wù)人員的專業(yè)力量薄弱
由于大多數(shù)的政府性投資項目業(yè)主都是一次性業(yè)主，財務(wù)管理力量薄弱，財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)普遍較低。大部分的財務(wù)人員都是臨時從其他地方抽調(diào)過來，或是聘請的兼職會計，缺乏基建財務(wù)會計的相關(guān)經(jīng)驗，對基建財務(wù)制度了解不多。財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)不高，穩(wěn)定性較差，只能從事簡單的建帳記帳，無法從更高層次兼顧項目的整體資金的運(yùn)行效率。
二、工作建議
(一)加強(qiáng)投資管理，提高項目成本控制水平
一是把好源頭關(guān)，注重項目的前期管理，加強(qiáng)投資估算和概算管理，做深做細(xì)項目的論證、咨詢、審查、做深做細(xì)項目前期。嚴(yán)格項目設(shè)計變更，概算一經(jīng)批準(zhǔn)，不得任意突破，確因技術(shù)、水文、地質(zhì)等特殊情況需變更的，按“先報批，后實施”的原則，嚴(yán)格按相關(guān)規(guī)定辦理工程變更報批手續(xù)。二是建立項目分階段投資控制體系，建設(shè)項目投資目標(biāo)設(shè)置應(yīng)隨著建設(shè)階段不斷深入，實現(xiàn)由粗到細(xì)管理過程。各階段的投資目標(biāo)相互聯(lián)系，相互制約，估算、概算、預(yù)算、結(jié)算的后者不能超越前者，組成有機(jī)的投資控制目標(biāo)體系。三是建立并完善政府投資項目責(zé)任目標(biāo)考核制度。項目業(yè)主應(yīng)加強(qiáng)對政府項目造價的主動控制意識，切實按照批復(fù)概算實施項目建設(shè)，不得擅自增加建設(shè)內(nèi)容、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)改及相關(guān)主管部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督，督促業(yè)主加強(qiáng)投資控制。
(二)增強(qiáng)資金風(fēng)險防范意識，確保財政資金有效使用
一是業(yè)主應(yīng)建立系統(tǒng)的合同管理制度和合同管理程序，定期檢查合同履行情況，發(fā)現(xiàn)問題及時匯報處理。業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格合同的執(zhí)行，加強(qiáng)事前、事中的監(jiān)督。及時收取應(yīng)收未收的履約保證金，追回多支付的工程款。規(guī)范資金支付的審核程序，減少違法違規(guī)行為的發(fā)生，及時切實提高財政資金的使用效率。二是項目業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格按照財政部《基本建設(shè)財務(wù)管理規(guī)定》有關(guān)費(fèi)用支出的管理規(guī)定，本著“控制標(biāo)準(zhǔn)，勤儉節(jié)約”的原則，參照相關(guān)文件標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，控制業(yè)務(wù)招待費(fèi)等費(fèi)用的支出。三是督促項目業(yè)主及時籌措建設(shè)資金，到位配套的項目資金，確保項目的有序推進(jìn)。四是加強(qiáng)往來款項的管理，及時清理散裝水泥押金等往來款項，避免長期掛帳。
(三)重視項目后期管理工作
一是各級領(lǐng)導(dǎo)和政府職能管理部門要把工程竣工決算擺在與工程建設(shè)同樣重要的位置，充分認(rèn)識竣工決算是工程建設(shè)的重要組成部分，確定“誰負(fù)責(zé)的項目，誰負(fù)責(zé)竣工決算”原則，并將竣工決算工作納入對相關(guān)部門負(fù)責(zé)人的業(yè)績考核內(nèi)容。二是項目業(yè)主要重視工程資料編制工作，強(qiáng)化工程結(jié)算編報。對久拖不決項目進(jìn)行研究，先易后難，分類解決。三是加大審計力度，提高項目審計效率。借助中介力量，加強(qiáng)審計實力；由多個單體或多個標(biāo)段組成的項目，業(yè)主盡量分單項、分階段送審，單項工程完成一個審一個，審一個清一個，縮短了竣工決算審計時間。這樣有助于減輕評審部門壓力，加快評審速度；針對審計過程中發(fā)現(xiàn)資料不全的，通過經(jīng)濟(jì)手段和法律手段督促建設(shè)單位與施工單位在限期內(nèi)提供建設(shè)資料，因客觀原因確實無法提供工程建設(shè)資料的項目，應(yīng)及時將情況上報政府有關(guān)部門，并提出切實可行的解決意見，由將具體問題逐個妥善解決。
(四)實行專業(yè)化管理模式，切實提高財務(wù)管理水平
突破一次性項目業(yè)主的約束，實行專業(yè)化的管理方式。由政府部門專門成立專業(yè)人才庫，對有項目財務(wù)管理經(jīng)驗人員納入人才庫實行集中統(tǒng)一管理，由政府統(tǒng)一調(diào)配。不斷加強(qiáng)隊伍建設(shè)，充實財務(wù)部門力量，強(qiáng)化專業(yè)知識培訓(xùn)，培養(yǎng)一批具有政府性投資項目財務(wù)管理知識的高層次人才。
三、結(jié)束語
本文主要論述的是政府性投資項目財務(wù)管理中的不足，以及針對政府性投資項目中存在不足的一些建議。只有加強(qiáng)政府性投資項目的財務(wù)管理，提高政府性投資項目的財務(wù)管理水平，才能夠使政府性投資項目發(fā)揮其最大的效益，才能夠推動我國社會中的經(jīng)濟(jì)能夠在未來獲得更好的發(fā)展。
理財投資政策范文第3篇
一、財務(wù)政策及其在企業(yè)管理中的地位
財務(wù)政策一般指財務(wù)主體利用一定的辦法有意識地改變財務(wù)對象，以達(dá)到企業(yè)理財目標(biāo)的指針。財務(wù)政策因具有國家和企業(yè)兩個不同的主體而產(chǎn)生兩種不同的目標(biāo)取向和表現(xiàn)形式：
（一）就國家主體而言，財務(wù)政策是國家以財務(wù)規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強(qiáng)制執(zhí)行性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種配合，對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行規(guī)范和限制。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財務(wù)制度。
（二）就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。
在我國長期以來實行計劃經(jīng)濟(jì)體制的背景下，企業(yè)作為政府的附屬物，無獨立自主經(jīng)營權(quán)，企業(yè)財務(wù)行為只能是一種被動行為，財務(wù)政策也基本上是以國家為主體的強(qiáng)制執(zhí)行性財務(wù)政策，供企業(yè)選擇的余地非常有限，導(dǎo)致企業(yè)“無財可理”。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，企業(yè)作為市場主體地位的確立，特別是具有法人地位的財務(wù)主體的確立，企業(yè)財務(wù)行為成為一種積極的、主動行為，自主選擇性財務(wù)政策成為理財人員自主理財?shù)耐庠诒憩F(xiàn)。在這種情況下，公司財務(wù)政策的地位變得越來越重要，它是實現(xiàn)整個企業(yè)經(jīng)營政策和財務(wù)目標(biāo)的重要保障，也是規(guī)范和優(yōu)化公司理財行為，提高企業(yè)理財效率的重要基礎(chǔ)。
二、企業(yè)財務(wù)政策的選擇
企業(yè)財務(wù)政策涉及到活動的方方面面。從理財內(nèi)容看，主要包括：融資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理和股利管理，因此相慶的財務(wù)政策就有風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營運(yùn)資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策，下面就財務(wù)政策的選擇問題進(jìn)行討論。
（一）風(fēng)險管理政策及其選擇
風(fēng)險是一個較難掌握的概念，如何定義存在著爭議，但無論如何，風(fēng)險卻是客觀、廣泛地存在于公司的融資、投資、營運(yùn)資金和股利管理的全部理財活動中，并且對公司實現(xiàn)其財務(wù)目標(biāo)有重要的，使人們無法回避和忽視。一般而言，風(fēng)險和報酬的基本關(guān)系是風(fēng)險越大要求的報酬率越高。因此風(fēng)險管理政策選擇的目的不在于一味地追求降低風(fēng)險，而在于在報酬和風(fēng)險之間作出恰當(dāng)?shù)木駬?。其決策原則是：當(dāng)報酬率相同時，應(yīng)選擇風(fēng)險小的項目；當(dāng)風(fēng)險相同時，應(yīng)選擇報酬率高的項目；當(dāng)決策項目風(fēng)險大、報酬率也高時，則取決于報酬是否高到值得去冒險，以及決策者以風(fēng)險的態(tài)度。
從理論上講，決策者對待風(fēng)險的態(tài)度是有區(qū)別的，可能采取三種態(tài)度：愿意冒險、回避風(fēng)險、中庸之道。據(jù)此，可供選擇的風(fēng)險管理政策主要有：
1.回避風(fēng)險政策。這是一種保守的風(fēng)險管理政策。對于那些回避風(fēng)險的決策者，總是以無風(fēng)險作為衡量各種被選方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。事實上，這種政策并不經(jīng)常采用，因為風(fēng)險是客觀存在的，并總是與報酬聯(lián)系在一起的，沒有風(fēng)險也就沒有豐厚的報酬，一個成功的經(jīng)營管理者是不會采用這種風(fēng)險管理政策的。
2.控制風(fēng)險政策。這是一種冒險的風(fēng)險管理政策。采用這種政策，要求公司在經(jīng)營管理中，要正視風(fēng)險，極力采取相應(yīng)措施來控制風(fēng)險，以減少因發(fā)生風(fēng)險可能給公司帶來的損失。在理財實踐中，這種風(fēng)險管理政策經(jīng)常被采用。
3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險政策。這種政策是指對某些可能發(fā)生風(fēng)險損失的財產(chǎn)或項目，用轉(zhuǎn)移的方式轉(zhuǎn)出企業(yè)，并交換回較為保險的財產(chǎn)或項目，如：用轉(zhuǎn)手承包的方式把有風(fēng)險的項目轉(zhuǎn)包給他人；以參加保險的方式把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司等。
（二）信用管理政策及其選擇
賒銷是市場經(jīng)濟(jì)中的競爭方式，是企業(yè)為加強(qiáng)競爭、擴(kuò)大銷售、開拓市場而選擇的出路。利用這種競銷手段，就必然產(chǎn)生商業(yè)信用問題。當(dāng)然，企業(yè)銷售商品并不是對任何一個單位都可以給予商業(yè)信用，而是應(yīng)當(dāng)先制定信用政策，據(jù)以對各個客戶進(jìn)行評價，衡量是否可以給予商業(yè)信用，并對其數(shù)額加以調(diào)節(jié)和控制。因此現(xiàn)代公司理財必須將信用管理政策的選擇置于一個重要的位置上。
信用管理政策的選擇需要考慮以下因素：應(yīng)收賬款占用水平、市場競爭的程度、公司的銷售狀況、客戶的信用等級和公司信用罐及管理能力。若公司當(dāng)前應(yīng)收賬款占用少、市場競爭激烈、產(chǎn)品銷路差、客戶信用等級高、信用制度嚴(yán)密以及管理能力強(qiáng)，可實行適度寬松的信用政策；反之，則可以實行適度從緊的信用政策。信用政策是企業(yè)財務(wù)政策的重要組成部分，一般由三個要素構(gòu)成：
1.信用標(biāo)準(zhǔn)政策。為了評價、證實和判斷購貨單位的信用情況，用以確定對其可否給予商業(yè)信用或達(dá)到一般的信用期，需要有評價這種信用的程度的標(biāo)準(zhǔn)，一般要有五個內(nèi)容：（1）客戶品質(zhì)，即購貨單位過去履行償債義務(wù)，遵守商業(yè)信用的品德，這是對客戶能否給予商業(yè)信用最重的評價因素。（2）償債能力，這是銷貨單位的信用部門對客戶過去的償債情況、未來的盈利趨勢、當(dāng)前的經(jīng)營狀況等，進(jìn)行調(diào)查和研究以后所作出的主觀判斷。（3）財務(wù)能力，根據(jù)客戶的財務(wù)報表以確定客戶凈資產(chǎn)的大小和獲利的可能性，作為其賒銷賬款限額的依據(jù)。（4）提供的擔(dān)保品，對于信用期較長的單位，則需要研究其可能提供償還債務(wù)的擔(dān)保品，如流動資產(chǎn)的內(nèi)容及其變現(xiàn)能力。（5）經(jīng)濟(jì)情況，主要是社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對客戶經(jīng)營活動所發(fā)生的影響。很明顯，采用以上五項標(biāo)準(zhǔn)，對需要給予商業(yè)信用的客戶分別進(jìn)行評價，是保證應(yīng)收賬款安全的必要手段。
2.信用條件政策。信用條件政策包括信用期限和現(xiàn)金折扣兩個方面。在企業(yè)制定信用政策的過程中，企業(yè)首先必須確定賒銷需要采用的最佳信用期，企業(yè)采用的信用期越長，賒銷的商品就趙多，發(fā)生的銷售收入就越大，取得的利潤也可能越大，而且壞賬損失也可能越高。其次還要確定合理的現(xiàn)金折扣政策，它是為了鼓勵客戶提前付款所給予的優(yōu)惠?，F(xiàn)金折扣的實施可以加速應(yīng)收賬款的收回，但要發(fā)生折扣支出。因此，現(xiàn)金折扣的制定，要通過分析給予折扣所減少的應(yīng)收賬款資金占用
和給予現(xiàn)金折扣所發(fā)生的支出來進(jìn)行。
3.收賬政策。收賬政策的制定要寬嚴(yán)適度。如果收賬政策過于寬松，可能導(dǎo)致客戶更加拖欠貨款，增加與應(yīng)收賬款投資相關(guān)的成本；如果收賬政策過于嚴(yán)格，可能導(dǎo)致公司失去較多的銷售機(jī)會，影響公司未來的銷售和利潤的增長。因此企業(yè)必須根據(jù)現(xiàn)實情況來制定合適的收賬政策。
（三）融資管理政策及其選擇
融資管理的實質(zhì)在于負(fù)債融資和融資方式的選擇及其融資比例的決策。負(fù)債是公司的一項重要的資金來源，幾乎沒有一個公司只靠資本，而不運(yùn)用負(fù)債資本就能滿足資金需要的。負(fù)債融資與融資相比，負(fù)債融資的還本付息壓力大，但資金成本一般較融資低，且不會分散公司的控制權(quán)；而融資則是一種高成本、低風(fēng)險的融資方式。
事實證明，負(fù)債融資對企業(yè)經(jīng)營個有重要的意義，會給公司經(jīng)營帶來正面和負(fù)面的雙重性影響：適度的負(fù)債不僅有利于降低公司的資金成本，而且可以產(chǎn)生財務(wù)模杠桿作用，即不論公司利潤多少，負(fù)債資本的利息是固定的，當(dāng)公司的投資報酬率高于利息率時，會使公司的每股收益提高；但過度的負(fù)債會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，甚至使公司陷入財務(wù)困境。
從國際慣例來看，確定長期資本中負(fù)債資本和資本各自的構(gòu)成比例及其相到關(guān)系，實質(zhì)上是資本結(jié)構(gòu)決策的核心問題。因此融資管理政策的選擇必須建立在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)之上。從理論上講，各公司都應(yīng)有其最佳的資本結(jié)構(gòu)，但實際工作中還沒有一個科學(xué)的方法判斷資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)點。通常只能根據(jù)財務(wù)經(jīng)理的經(jīng)驗和判斷能力來作出決策，為此在制定融資管理政策時，需要明確以下幾個問題：
1.負(fù)債經(jīng)營政策的選擇必須以資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為基礎(chǔ)。根據(jù)西方資本結(jié)構(gòu)理論，可采用以下兩個標(biāo)準(zhǔn)來判斷資本結(jié)構(gòu)是否“最優(yōu)”：一是加權(quán)平均資本成本最小化。一般認(rèn)為，一個公司要達(dá)到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，就是要使公司的加權(quán)平均資本成本降至最低限度。二是公司的總價值最大化。從根本上講，財務(wù)管理的目標(biāo)在于追求公司價值的最大化，所以公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的價值最高。當(dāng)然公司的價值只有投入市場才能通過價格表現(xiàn)出來，而且公司的市場總價值應(yīng)該等于其股票的總價值加上債券的價值。
2.考慮影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。影響資本結(jié)構(gòu)的因素很多，主要有：（1）公司的風(fēng)險程度。公司的風(fēng)險對融資方式有很大的影響，若公司的風(fēng)險大，舉債就不如發(fā)行股票理想。（2）公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果越好，舉債融資就越有吸引力。（3）銷售的穩(wěn)定性。如果公司的銷售穩(wěn)定，則可以較多地負(fù)擔(dān)固定的債務(wù)費(fèi)用，否則，就會冒很大的風(fēng)險。（4）管理者的態(tài)度。如果管理者討厭風(fēng)險，就可能盡量減少負(fù)債資本的比例。（5）貸款者的態(tài)度。大多貸款者都不希望公司的負(fù)債比例過大。（6）公司所處的行業(yè)。不同的行業(yè)，資本結(jié)構(gòu)有很大差別。
3.進(jìn)行融資的每股收益分析。判斷資本結(jié)構(gòu)的合理與否，還可以通過分析每股收益的變化來衡量。即能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。每股收益分析是利用每股收益的無差別點進(jìn)行的，根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。
（四）營運(yùn)資金管理政策及其選擇
營運(yùn)資金管理政策涉及流動資產(chǎn)、流動負(fù)債以及二者之間關(guān)系的總體安排。良好的營運(yùn)資金管理必須依靠一種切實可行的、能夠有效地考慮風(fēng)險與報酬的營運(yùn)資金管理政策。營運(yùn)資金是公司短期籌資與投資的具體體現(xiàn)，它在數(shù)量上等于流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額，因此它體現(xiàn)著公司在流動資產(chǎn)及其籌資安排上的效果。
營運(yùn)資金管理政策一般有正常型、穩(wěn)健型和冒險型三種，它們各有利弊：冒險型政策的凈流動資本最小，風(fēng)險最大，但其總成本最低，收益最高；穩(wěn)健型政策的凈流動資本最大，風(fēng)險最小，但其總成本最高，收益最低；正常型政策的收益與風(fēng)險則介于二者之間。每個企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己對待收益與風(fēng)險的態(tài)度，在這三種政策之間作出恰當(dāng)?shù)倪x擇：
1.正常型營運(yùn)資金管理政策。公司以短期資金滿足流動資產(chǎn)的資金需求，以長期負(fù)債或資本滿足固定資產(chǎn)的資金需求。這種政策減少了公司不能償付到期款項的風(fēng)險，它要求公司能夠準(zhǔn)確銜接資產(chǎn)變現(xiàn)和負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。
2.穩(wěn)健型營運(yùn)資金管理政策。公司用長期負(fù)債或資本來滿足固定資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)的資金需求，而且短期負(fù)債來應(yīng)付臨時性流動資產(chǎn)的資金需求，由于短期資金來源產(chǎn)生于公司正常的經(jīng)營過程，公司無法將它們控制在盡可能低的水平上，因此，這種政策的實際運(yùn)用會遇到困難。
3.冒險型營運(yùn)資金管理政策。公司以長期負(fù)債或資本籌措部分固定資產(chǎn)所需的資金，以短期負(fù)債來籌措全部流動資產(chǎn)和部分固定資產(chǎn)所需的資金。由于公司中的短期能力有限，可能沒有足夠的短期資金來滿足，所以這種政策的風(fēng)險最大。
（五）投資管理政策及其選擇
投資管理是現(xiàn)代公司理財?shù)囊粋€重要內(nèi)容，選擇科學(xué)的投資管理政策來指導(dǎo)投資管理至關(guān)重要。投資管理政策是為了使企業(yè)在長時期內(nèi)的生存和發(fā)展，在充分估計影響企業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境中各種因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)長期投資所作出的總體規(guī)劃。企業(yè)投資管理政策實施的主要目的在于：有效地利用人力、物力、財力，合理地、科學(xué)地組織培植企業(yè)生產(chǎn)力，解決企業(yè)將來如何在急劇變化的環(huán)境中保持旺盛的生機(jī)與活力。
企業(yè)選擇投資管理政策必須考慮以下四個原則：（1）從屬性原則，即企業(yè)投資管理政策的選擇必須符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的要求，符合企業(yè)總體發(fā)展目標(biāo)；（2）導(dǎo)向性原則，即企業(yè)投資政策一經(jīng)確立，就成為企業(yè)進(jìn)行投資活動的指導(dǎo)原則，是企業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)；（3）長期性原則，即投資政策是為謀求企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，它不僅確定企業(yè)發(fā)展方向和趨勢，也規(guī)定各項短期投資計劃的基調(diào)；（4）風(fēng)險性原則，即投資政策本身不能消除風(fēng)險，因為投資政策實施成功，就會給整個企業(yè)帶來生機(jī)和活力，使企業(yè)得以迅速發(fā)展；反之，將會給企業(yè)帶來較大損失，甚至陷入破產(chǎn)、倒閉的局面。企業(yè)投資管理政策按性質(zhì)不同，可劃分為穩(wěn)定型、擴(kuò)張型、緊縮型和混合型政策四種：
1.穩(wěn)定型投資政策，是一種維持現(xiàn)狀的政策，它適用于企業(yè)外部環(huán)境近期無重大變化，投資維持現(xiàn)有水平，企業(yè)充分、有效的利用現(xiàn)有資源，以最大限度地獲取現(xiàn)有產(chǎn)品的利潤，以積聚資金為將來發(fā)展作準(zhǔn)備。這種政策實際上是產(chǎn)品轉(zhuǎn)向的一個過渡階段。
2.擴(kuò)張型投資政策，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加新的產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營項目。其核心是發(fā)展和壯大。具體包括市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)和多樣化成長（即經(jīng)營新的產(chǎn)品或服務(wù)項目）。
3.緊縮型投資政策，該政策一般有兩種：一是完全緊縮型投資政策，即企業(yè)受到全面威脅時，將全部資產(chǎn)清算以收回資金、償還債務(wù)；二是部分緊縮型投資政策，是將企業(yè)部分非關(guān)據(jù)產(chǎn)品或技術(shù)出賣，緊縮經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)在經(jīng)營決策嚴(yán)重失誤，經(jīng)營優(yōu)勢喪失，或者在取得競爭勝利時放慢競爭節(jié)奏時宜采用這種投資政策。
4.混合型投資政策，是企業(yè)在一定時期內(nèi)同時采取穩(wěn)定、擴(kuò)張、緊縮性等幾種政策。
（六）股利管理政策及其選擇
股利理論研究的焦點在于股利政策與公司價值是否相關(guān)的問題，目前存在著兩種著名的股利理論：一是股利無關(guān)論；二是股利相關(guān)論。事實上，無論股利政策與公司價值是否相關(guān)，股利政策都是公司的一項重要的收益分配管理政策。選擇科學(xué)的股利政策對于保障股東權(quán)益，協(xié)調(diào)股東之間的利益關(guān)系，促進(jìn)公司長期、穩(wěn)定的發(fā)展，穩(wěn)定股票價格，維護(hù)公司形象具有極為重要的意義。
公司股利政策的選擇必須考慮以下公司內(nèi)部和外部的有關(guān)影響因素：（1）從內(nèi)部因素上看，主要有盈利狀況、變現(xiàn)能力、籌資能力、投資項目、償債能力等；（2）從外部素上看，主要有法律限制、股東要求和債務(wù)合同約束、通貨膨脹和其他因素。對以上這些因素的不同考慮，形成了不同類型的股利政策：
1.穩(wěn)定股利政策，是將股利支付額固定在一個已定的水平上，在較長時期內(nèi)不隨公司盈利情況的變動而變動的股利政策。實施該政策，能消除投資者對未來股利的不安全感；便于股東安排股利收入和支出；減少鳳票投資風(fēng)險；盈余減少不會引起社會反響。但該政策的局限性在于股利的支付與公司的盈利情況聯(lián)系不緊密；盈利下降可能導(dǎo)致公司的財務(wù)危機(jī)，實際上影響股利的穩(wěn)定性。
2.變動股利政策，指股利支付隨著公司盈利情況的變動而變動的股利政策。實施該政策的好處在于：股利支付的數(shù)量與公司的盈利情況聯(lián)系緊密，體現(xiàn)了“多盈多分，不盈不分”的原則，也減輕了公司的財務(wù)壓力。但是，該政策容易使股東感到公司經(jīng)營不穩(wěn)定，從而影響公司股價。
理財投資政策范文第4篇
【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)代企業(yè)制度 財務(wù)運(yùn)行 動態(tài)協(xié)調(diào)
財務(wù)運(yùn)行機(jī)制是一定企業(yè)制度下財務(wù)主體實施財務(wù)行為和實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的方式。它有兩方面的內(nèi)在規(guī)定性：一方面，財務(wù)運(yùn)行機(jī)制要服從服務(wù)于企業(yè)配置資源的需要，成為以價值為線索進(jìn)行資源合理配置的機(jī)制；另一方面，財務(wù)運(yùn)行機(jī)制是各個財務(wù)主體追求和實現(xiàn)各自利益訴求，使各種利益矛盾不斷解決的財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)和協(xié)調(diào)的機(jī)制。
現(xiàn)代企業(yè)制度下財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的構(gòu)成要件可以概括為決策機(jī)制、信息機(jī)制、動力機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制四個方面，它們相互關(guān)聯(lián)和相互制約，共同構(gòu)成一個有機(jī)整體。財務(wù)決策機(jī)制是指財務(wù)決策權(quán)力的形成規(guī)范和規(guī)定；財務(wù)信息機(jī)制是指財務(wù)信息的收集、傳遞、處理和評價的規(guī)定；財務(wù)動力機(jī)制則包括所有保證決策付諸行動，保證財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的規(guī)范和規(guī)定；財務(wù)監(jiān)督機(jī)制是指對財務(wù)運(yùn)行過程中的決策失誤、信息失真、動力失效等與預(yù)期財務(wù)目標(biāo)背離現(xiàn)象的識別和校正機(jī)制。
財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)是相對穩(wěn)定的，而財務(wù)管理的對象卻是一個動態(tài)的系統(tǒng)，財務(wù)運(yùn)行機(jī)制運(yùn)行的環(huán)境條件不斷變化，所以財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的效率不僅在于完整的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，也取決于運(yùn)行過程中的動態(tài)協(xié)調(diào)能力。財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的動態(tài)協(xié)調(diào)涉及三個方面的基本問題：協(xié)調(diào)主體，協(xié)調(diào)內(nèi)容，協(xié)調(diào)目標(biāo)。
一、財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)主體
在公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會是公司的法人機(jī)關(guān)，對股東大會而言它是執(zhí)行機(jī)關(guān)，對經(jīng)理層而言它是決策機(jī)關(guān)。在財務(wù)運(yùn)行的動力機(jī)制中，董事會起著動力傳導(dǎo)“中繼站”的作用；在決策機(jī)制中，它起著承上啟下的作用；在監(jiān)督機(jī)制中，它起著“交換機(jī)”的作用。從在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位與財務(wù)運(yùn)行機(jī)制中的作用分析，董事會當(dāng)然是現(xiàn)代企業(yè)制度下財務(wù)運(yùn)行機(jī)制協(xié)調(diào)的主導(dǎo)力量。盡管其他財務(wù)管理主體在理財中也會進(jìn)行局部或部門之間的運(yùn)行協(xié)調(diào)，但真正能夠?qū)ω攧?wù)運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行整體和全程協(xié)調(diào)的只能是董事會。
二、財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)內(nèi)容
1、理財程序協(xié)調(diào)。公司理財?shù)某绦蛞话惆ㄘ攧?wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)評價三個基本環(huán)節(jié)。理財程序協(xié)調(diào)是為了消除環(huán)節(jié)之間的脫節(jié)現(xiàn)象，使財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)評價之間形成良性循環(huán)；建立財務(wù)運(yùn)行責(zé)任關(guān)系，其歸宿是實現(xiàn)出資人資本保值增值目標(biāo)。（1）財務(wù)計劃協(xié)調(diào)主要包括：出資者財務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；長期財務(wù)目標(biāo)與短期財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；財務(wù)目標(biāo)在各層職能部門之間的協(xié)調(diào)。財務(wù)控制的目的是保證財務(wù)計劃的落實與目標(biāo)的實現(xiàn)，財務(wù)控制一般包括確立標(biāo)準(zhǔn)、衡量績效、糾正偏差三個步驟。（2）財務(wù)控制協(xié)調(diào)主要包括：季度和月份財務(wù)實績與年度財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；部門實績與公司整體目標(biāo)的協(xié)調(diào)；責(zé)任目標(biāo)與修正目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)。財務(wù)評價的目的是確認(rèn)或解除經(jīng)營者的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，在分析報告期財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上提出建設(shè)性改進(jìn)意見。（3）財務(wù)評價協(xié)調(diào)主要包括：實際績效與獎懲標(biāo)準(zhǔn)間的協(xié)調(diào)；實際績效與財務(wù)目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)；本期財務(wù)評價與下期財務(wù)計劃之間的協(xié)調(diào)等。
2、理財內(nèi)容協(xié)調(diào)。公司理財一般包括籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)和收益分配等方面的內(nèi)容。理財內(nèi)容協(xié)調(diào)的目的在于按資本運(yùn)動規(guī)律的要求進(jìn)行理財，提高資源的配置效率。理財內(nèi)容協(xié)調(diào)主要包括：籌資與投資之間的協(xié)調(diào)；投資與資產(chǎn)營運(yùn)之間的協(xié)調(diào)；資產(chǎn)營運(yùn)與收益分配之間的協(xié)調(diào)；收益分配與籌資之間的協(xié)調(diào)；投資與分配之間的協(xié)調(diào)；籌資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、成本及時機(jī)的協(xié)調(diào)；投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)、方式及時機(jī)的協(xié)調(diào)；資本營運(yùn)中的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量、收益與成本之間的協(xié)調(diào)；收益分配中各主體利益的協(xié)調(diào)等。
三、財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)目標(biāo)
財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)不僅需要發(fā)生大量費(fèi)用，而且需要董事會有足夠的協(xié)調(diào)能力。所以，財務(wù)運(yùn)行機(jī)制協(xié)調(diào)的目標(biāo)應(yīng)著眼于確立公司財務(wù)政策、建立財務(wù)反饋機(jī)制和預(yù)警機(jī)制，把運(yùn)行機(jī)制的動態(tài)協(xié)調(diào)寓于企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作之中。
1、確立公司財務(wù)政策。公司財務(wù)政策是公司董事會根據(jù)財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境制定的財務(wù)方針、策略，是財務(wù)管理工作的行動指南。財務(wù)政策應(yīng)具有相對穩(wěn)定性、連續(xù)性和針對性。財務(wù)政策主要包括以下幾個方面：籌資政策，是關(guān)于籌資規(guī)模、方式和渠道、籌資風(fēng)險防范、資本結(jié)構(gòu)設(shè)計與調(diào)整的一系列問題的規(guī)劃與策略；投資政策，是關(guān)于公司投資規(guī)模、投資方向、投資時機(jī)、投資方式、投資結(jié)構(gòu)的安排與謀劃；資產(chǎn)營運(yùn)政策，主要是對流動資產(chǎn)的配置和固定資產(chǎn)折舊政策；收益分配政策，包括企業(yè)的稅收籌劃、股利政策和留存收益等事項的策劃。
2、建立財務(wù)反饋機(jī)制。反饋機(jī)制是指以系統(tǒng)活動的結(jié)果來調(diào)整系統(tǒng)活動的作用方式。建立財務(wù)反饋機(jī)制，一方面是及時獲得企業(yè)財務(wù)狀態(tài)信息，反映管理當(dāng)局對董事會決議的貫徹情況和受托責(zé)任的完成情況；另一方面是及時貫徹針對反饋信息所做的政策調(diào)整。財務(wù)反饋機(jī)制的關(guān)鍵是建立規(guī)范靈活的財務(wù)會計系統(tǒng)，確定定期與適時的信息報告制度。
3、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。預(yù)防財務(wù)失控、確保財務(wù)安全是財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的首要目標(biāo)，所以，進(jìn)行財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的動態(tài)協(xié)調(diào)，必須建立起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，及時防范和化解財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制是把財務(wù)運(yùn)行過程中與財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來進(jìn)行風(fēng)險控制的方法。
（1）籌資成本與投資收益聯(lián)系控制。任何資金進(jìn)入企業(yè)均應(yīng)視為是有成本的，資金一旦進(jìn)入以后，則資金成本就是確定的，它包括籌資費(fèi)用和約定的資金占用費(fèi)?；I資活動成功與否，既要看是否以較低的成本取得資金，還要看籌資以后的投資收益是否高于資金成本，顯然后者更重要。投資收益的高低表明投資項目對資金承受能力的大?。喝绻顿Y收益高，則對資金成本承受能力強(qiáng)；投資收益低，則對資金成本承受能力弱，甚至無法補(bǔ)償資金成本。所以，投資收益應(yīng)作為評價籌資成敗的首要標(biāo)準(zhǔn)。但企業(yè)在進(jìn)行籌資活動時，投資項目的實際收益往往是不確定的，因此必須結(jié)合投資項目的市場前景、現(xiàn)金流量等因素進(jìn)行投資收益預(yù)測，盡可能準(zhǔn)確地計量項目的投資收益，在此基礎(chǔ)上對籌資方案進(jìn)行評價。如果投資收益大于籌資成本，則企業(yè)有利可圖，籌資成本與投資收益聯(lián)系控制就是要確立投資收益對籌資方案的否決機(jī)制。
（2）資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報酬率聯(lián)系控制。負(fù)債是企業(yè)資產(chǎn)的兩大來源之一，負(fù)債最重要的特征是到期要還本付息，償還到期債務(wù)對企業(yè)而言具有約束剛性。如果負(fù)債規(guī)模過大導(dǎo)致資不抵債，或者資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，無法清償?shù)狡诘膫鶆?wù)，則企業(yè)就會出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)甚至導(dǎo)致破產(chǎn)清算。因此，必須對企業(yè)的債務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)進(jìn)行控制，控制的方法是把資產(chǎn)負(fù)債率同資產(chǎn)報酬率結(jié)合起來。如果資產(chǎn)報酬高于負(fù)債的資金成本率，企業(yè)可以獲得財務(wù)杠桿收益，則可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；反之，企業(yè)則必須控制資產(chǎn)負(fù)債率，降低負(fù)債規(guī)模。將資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報酬率聯(lián)系控制，就是要建立起由資產(chǎn)報酬率決定資產(chǎn)負(fù)債率的機(jī)制。
（3）現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量聯(lián)系控制。維持現(xiàn)金流量的良性循環(huán)對企業(yè)至關(guān)重要，因為財務(wù)危機(jī)往往從支付危機(jī)開始。支付能力不足，不能適時支付材料或商品款項，生產(chǎn)或銷售過程就有可能中斷。如果沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務(wù)，企業(yè)就可能陷入破產(chǎn)的境地。所以企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)未來現(xiàn)金流出計劃組織現(xiàn)金流入，包括營運(yùn)活動現(xiàn)金流入、籌資活動現(xiàn)金流入以及投資活動現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流入要與現(xiàn)金流出保持一定的對稱性，包括數(shù)量結(jié)構(gòu)和時點上的對稱性兩方面，即不僅在數(shù)量上而且要在時點上使現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量保持一致?，F(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量聯(lián)系控制就是要確立起現(xiàn)金流入量對現(xiàn)金流出量的保障機(jī)制。
【參考文獻(xiàn)】
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理財投資政策范文第5篇
摘要：上市公司要建立健全以財務(wù)管理為核心的管理體系,選擇合適企業(yè)發(fā)展的財務(wù)政策，有利于改善和提高工作效率及經(jīng)濟(jì)效益。從企業(yè)財務(wù)政策概念及內(nèi)涵出發(fā)，分析財務(wù)政策選擇的外部影響因素。
1企業(yè)財務(wù)政策概念及內(nèi)涵
財務(wù)政策一般指財務(wù)主體利用一定的辦法有意識地改變財務(wù)對象，以達(dá)到企業(yè)理財目標(biāo)的指針。
就國家主體而言，財務(wù)政策是國家以財務(wù)規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強(qiáng)制執(zhí)行性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種配合，對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行規(guī)范和限制。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財務(wù)制度。
就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。
2財務(wù)政策選擇的外部影響因素
（1）經(jīng)濟(jì)周期因素的影響。
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，作為市場經(jīng)濟(jì)主題的公司被推向市場，不僅要自主經(jīng)營，同時要承擔(dān)盈虧責(zé)任。市場經(jīng)濟(jì)不同于以往計劃經(jīng)濟(jì)，她有著一定的周期性，即必然要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條這四個階段的循環(huán)。與此相對應(yīng)，上市公司在不同階段所選擇的財務(wù)政策也不同。一般來說，在繁榮期，市場需求旺盛，市場供給也成上升趨勢，投資政策選擇上應(yīng)增加投資以擴(kuò)大生產(chǎn)，同時要在短期內(nèi)籌集資金來滿足投資需要；在蕭條期，由于整個宏觀環(huán)境不景氣，市場需求減少，可能給上市公司造成大量產(chǎn)品庫存，企業(yè)現(xiàn)金流不暢，并且難以找到新的可行性投資項目，促使企業(yè)采取緊縮的財務(wù)政策。
（2）產(chǎn)業(yè)政策因素的影響。
產(chǎn)業(yè)政策是國家制定的關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針和策略。隨著我國加入WTO，我國上市公司要走向國際市場，參與國際競爭，這就加快了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，原有一些受政府保護(hù)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，而依靠新技術(shù)優(yōu)勢發(fā)展起來的高新企業(yè)日益壯大，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化必然導(dǎo)致社會資源的轉(zhuǎn)移，毫無疑問，不同的上市公司面對這些政策性導(dǎo)向，會選擇有利于自身發(fā)展的財務(wù)政策。一般來說，對于受政府保護(hù)的傳統(tǒng)行業(yè)，它們積聚了大量國有資本，在政府逐步放開管制的背景下，上市公司的融資、投資、資金營運(yùn)都應(yīng)采取較為謹(jǐn)慎的財務(wù)政策，以便成功適應(yīng)轉(zhuǎn)軌時期，防止國有資產(chǎn)流失，減少經(jīng)營風(fēng)險；而對于科技含量高、發(fā)展前景好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，應(yīng)順應(yīng)國際形勢，充分利用政府的政策，尋找最佳突破點，合理選擇各項財務(wù)政策。
（3）金融環(huán)境因素的影響。
隨著政府行為的減少，外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入限制的逐步開放，上市公司融資渠道、方式呈現(xiàn)多樣化，金融市場，金融貨幣政策、金融體制等金融環(huán)境的變化，制約著企業(yè)投融資政策的選擇。如作為企業(yè)投融資場所的金融市場，其規(guī)模的擴(kuò)大和市場的逐步完善，為企業(yè)投融資提供了多種可供選擇的組合方式，上市公司不僅可以在國內(nèi)市場上融資，也可以在國際市場上融資，融資工具的日益豐富，既可以單獨選擇股權(quán)融資或負(fù)債融資，也可兩種融資方式并用。相應(yīng)的，這就加大了金融風(fēng)險，如利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險等。一般來說，上市公司在選擇融資方式時，應(yīng)對不同的融資方式所產(chǎn)生的資金成本進(jìn)行比較，選擇資金成本較低的渠道來融資。當(dāng)然。除了資金成本外，還應(yīng)考慮融資渠道的資金潛力、約束條件、風(fēng)險率的大小以及公司本身的資金結(jié)構(gòu)、投資方向，不要從事高風(fēng)險的投融資事宜，以免公司資不低債，甚至破產(chǎn)。
（4）財稅政策的影響。
財稅政策作為收入分配政策，對上市公司資金供應(yīng)和稅收負(fù)擔(dān)以及生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)效益有著重要影響，若公司在一定時期內(nèi)稅賦增加，其利潤必然減少，因此財務(wù)政策的選擇離不開財稅政策的影響。一般來說，當(dāng)國家緊張時，有可能會增加稅收，公司就應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y方式和規(guī)模，由于無論投資什么形式的公司或是何種項目及業(yè)務(wù)，都不可避免的要面臨不同的稅收政策，這時上市公司可以選擇投資國債，因為購買國債的利息可以免稅，在融資政策上，可以采取負(fù)債融資，因為負(fù)債融資的利息費(fèi)用可以稅前扣除，在股利分配政策上，應(yīng)處理好積累和分配的關(guān)系，既要滿足再生產(chǎn)的需要，又能保障股東的基本利益；而當(dāng)國家財政寬松時，稅收的減少使公司財務(wù)政策選擇更為靈活。此外，應(yīng)根據(jù)國家財稅作好納稅籌劃，這有利于選擇出最佳的融資方案、投資方案、資金營運(yùn)方案和利潤分配方案。
（5）法律環(huán)境因素的影響。
法律環(huán)境主要是指影響企業(yè)理財?shù)母鞣N法律因素。隨著經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展，依法治國的思想逐步形成，國家對企業(yè)的干預(yù)由原來的行政手段轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)、法律手段，特別是法律手段正不斷增強(qiáng)。如今，我國已制定了很多經(jīng)濟(jì)法規(guī)，從各個方面對企業(yè)財務(wù)行為進(jìn)行了規(guī)范，同時也為企業(yè)正常的理財活動提供保證。因此，在這樣一個法制環(huán)境中生存的上市公司，其財務(wù)政策的選擇必然受到影響。一般來說，只有充分認(rèn)識法律環(huán)境，在法律容許的范圍內(nèi)從事理財活動，避免一些違法、違規(guī)行為的發(fā)生，才能使上市公司持續(xù)發(fā)展。比如稅法的重要性就不言而喻，公司地處不同的地區(qū)，經(jīng)營不同的產(chǎn)品，屬于不同行業(yè)，其承擔(dān)稅賦各不相同，如何通過各項融資、投資、利潤分配組合以達(dá)到企業(yè)稅賦最輕，是進(jìn)行財務(wù)政策選擇時需要研究的。此外，還應(yīng)不斷增強(qiáng)財務(wù)政策選擇過程中法律、法規(guī)意識，充分利用法律手段來維護(hù)其利益。
（6）外部利益相關(guān)者因素的影響。
①政府。政府作為社會管理者，通過制定一系列的法律制度和公共規(guī)劃、提供優(yōu)化信息指導(dǎo)、改善生態(tài)環(huán)境、建立公共設(shè)施，為企業(yè)的發(fā)展提供了大量的支持，這就要從企業(yè)的剩余中獲得稅收。不可否認(rèn)，政府是影響企業(yè)財務(wù)政策選擇的最重要的外部利益相關(guān)者。一般來說，企業(yè)在選擇財務(wù)政策時，除了要實現(xiàn)企業(yè)自身的經(jīng)營目標(biāo)，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)的社會效益，樹立良好的企業(yè)形象，擔(dān)負(fù)起應(yīng)有的社會責(zé)任。
