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一、供應鏈金融風險分析

雖然供應鏈金融在很大程度上降低了中小企業(yè)在授信中存在的信息不對稱和道德風險，金融機構為中小企業(yè)提供貸款所面臨的風險比傳統貸款低很多，但是由于供應鏈金融所涉及的領域廣泛，參與者眾多，其本身就存在著許多風險因素，加之外部經濟環(huán)境的影響，供應鏈金融中的風險是不容忽視的。供應鏈金融的風險可以分為內部風險與外部風險。

(一)外部風險

首先，外部風險主要是由于經濟的周期波動所引起的。從我國目前供應鏈金融的發(fā)展情況分析，其業(yè)務主要集中在汽車、鋼鐵、有色金屬、能源等具有較強周期性的行業(yè)，經濟大環(huán)境的變化對上述行業(yè)的影響較大，在經濟下滑嚴重的時期，企業(yè)將面臨較大的經營風險，供應鏈中的企業(yè)信用可靠度也會下降，使銀行的經營風險也隨之加大。其次，自然環(huán)境的變化，如地震、火災、戰(zhàn)爭等不可抗力的影響會造成企業(yè)生產中斷、庫存受損等重大損失。不論供應鏈中的哪個節(jié)點受到影響，都會影響到整個供應鏈的穩(wěn)定，導致企業(yè)本身的經營目標、財務目標無法完成。商業(yè)銀行等金融機構也會因此蒙受損失。再次，市場的變化可能使企業(yè)無法按照預期銷售產品，從而給商業(yè)銀行帶來還款風險。導致這類風險的主要原因有兩點，一是對市場的預測失誤;二是新產品、新技術的產生對原有產品的沖擊，導致企業(yè)銷售計劃落空，資金鏈條斷裂。最后，國家經濟政策的變化會引起資金的投資、籌資方向的變化，企業(yè)的經營管理活動也會隨之變化，增加了投資的不確定性。例如國家會針對產業(yè)結構的調整出臺相關政策和措施，法律法規(guī)的調整也會產生類似的效應。

(二)內部風險供應鏈金融的內部風險主要體現在5方面。

1.參與主體的復雜性

供應鏈金融的參與主體眾多，包括了大型企業(yè)、中小型企業(yè)、物流公司和金融機構等，各個主體的行為都受各自的利益驅動，加之外部因素的影響，加劇了該市場的混亂，不確定因素的增加。

2.操作風險

一方面，表現為在信用調查、融資審批、出賬和授信后的管理與操作等業(yè)務流程中由于操作不規(guī)范、違背道德的行為所帶來的風險造成損失的可能性。另一方面，供應鏈金融的實際操作中存在著票據、憑證造假，上下游合謀騙貸等情況。以上風險都會為銀行帶來嚴重的損失。

3.信用風險

我國中小企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模小、管理不規(guī)范、自有資金缺乏、技術力量薄弱，造成信用缺失。資信不足成為中小企業(yè)信貸的一大難題，金融機構向這類企業(yè)提供貸款將會面臨信用風險。

4.變現風險

質押貸款本身就存在一定風險，質押物的運輸、管理及質押物的貶值都可能造成銀行的經濟損失。供應鏈金融中的質押品多為中間產品，中間產品的專用性使質押品的變現機會很低，只能通過贖回的途徑變現，抵押貸款的風險增加。

5.其他風險

供應鏈金融中還存在著其他風險，諸如工作人員因疏忽大意犯錯而帶來的損失，供應鏈中，上下游之間的信息交流不暢、信息傳遞的延遲帶來的供需矛盾，管理層不能及時推出管理激勵機制、不能及時更新商業(yè)模式所帶來的經濟損失等。供應鏈金融所面臨的外部風險受到多重因素的影響，很難從根本上改變，但是其所面臨的內部風險是可以控制的，將eRp系統與供應鏈金融相結合，就能很好地控制上述內部風險。

二、構建基于ERP系統的供應鏈金融操作模式

供應鏈金融是一個多方參與的系統性活動。近年來我國企業(yè)ERP的普及率已經超過50%。ERP系統能夠提供企業(yè)的實際運營數據，有助于金融機構更好地了解企業(yè)的運營情況，為供應鏈金融提供有力的支持。

(一)構建基于ERP系統的供應鏈金融操作模式的基礎

ERP系統自從20世紀90年代引入我國以來，發(fā)展速度很快，已經成為企業(yè)信息化的重要部分。客觀來講，供應鏈管理需要應用ERP系統。從企業(yè)的角度來講，ERP系統可以為企業(yè)節(jié)約管理成本;從供應鏈的角度來講，ERP系統可以整合供應鏈中的多個企業(yè)的數據共同管理，加強了供應鏈中各企業(yè)的聯系;從金融機構的角度來講，目前市場上傳統的融資產品競爭激烈，產品趨同，很難創(chuàng)新，ERP系統為金融機構設計融資產品創(chuàng)造了新的突破口。另外，ERP系統滿足了供應鏈金融的多方面需求。第一，供應鏈金融作為一種融資手段，需要對整個供應鏈進行充分了解。ERP系統的引入可以實現對整個供應鏈的資源進行統籌管理，有助于提高供應鏈金融的管理效率。第二，ERP系統便于銀行掌握供應鏈中各企業(yè)的經營數據，有助于銀行為企業(yè)做出資信評估和融資決策，有助于緩解供應鏈金融中銀行和企業(yè)的信息不對稱的問題。

(二)基于ERP系統的供應鏈金融操作模式

1.基于ERP系統的供應鏈金融融資模式

前文分析了供應鏈金融中的風險，其中外部風險受眾多供應鏈外的因素影響，很難通過供應鏈內的改變規(guī)避，內部風險則可以通過供應鏈內的調整進行規(guī)避。將ERP系統引入供應鏈金融，由ERP系統實現供應鏈管理可以在很大程度上減少供應鏈金融的內部風險。為了說明基于ERP系統的供應鏈金融操作模式，從供應鏈中截取出其中一個融資企業(yè)及其上下游企業(yè)進行說明，其中所涉及的所有企業(yè)都已經使用ERP系統進行企業(yè)管理，并且在供應鏈金融交易的過程中，金融機構可以獲得接入企業(yè)ERP系統接口的權限。在本文所設計的操作模式中，企業(yè)有兩種途徑融資，第一種途徑是通過下游企業(yè)進行應收賬款票據質押貸款，第二種是通過上游企業(yè)貨物質押貸款。

(1)第一種融資模式

融資企業(yè)作為供應鏈中的上游企業(yè)(供貨商)，與其下游企業(yè)(經銷商)進行貨物交易后，收到下游企業(yè)的應收賬款票據。融資企業(yè)為了盡快獲得資金，將應收賬款票據交予金融機構做抵押以獲得抵押貸款，同時下游企業(yè)為融資企業(yè)作擔保，向金融機構作付款承諾。金融機構對票據以及相關企業(yè)進行審核，如果通過審查，則向融資企業(yè)發(fā)放貸款。下游企業(yè)在銷售貨物并獲得貨款時，將承諾數額的資金支付給金融機構，金融機構與融資企業(yè)的短期合同隨即注銷。

(2)第二種融資模式

融資企業(yè)作為供應鏈中的下游企業(yè)(經銷商)，在其上游企業(yè)(供貨商)發(fā)送貨物后，將貨物交予第三方物流機構評估與監(jiān)管，將倉單抵押給金融機構，金融機構獲得提貨權，上游企業(yè)向金融機構做出回購承諾，金融機構審查融資企業(yè)及其上游企業(yè)的資信狀況與營運情況，在確保企業(yè)符合資質后，向融資企業(yè)提供短期貸款，融資企業(yè)獲得分批付款并且分批提取貨物的權利，緩解了企業(yè)的短期資金壓力。

2.基于ERP系統的供應鏈金融操作模式的具體步驟

假設供應鏈中的企業(yè)都已經采用ERP系統。其中，用A表示融資企業(yè);B表示融資企業(yè)A的上游企業(yè);C表示融資企業(yè)A的下游企業(yè);D表示第三方物流機構;F表示金融機構?；贓RP系統的供應鏈金融操作模式的具體操作流程如下。第一步，融資企業(yè)A向金融機構F提出貸款請求，提供相關的供應鏈信息和訪問ERP系統的接口;第二步，金融機構F通過融資企業(yè)A提供的ERP系統接口訪問ERP系統獲取相關數據;第三步，融資企業(yè)A在貨物交易后從上游企業(yè)B取得應收賬款票據，且辦理相關手續(xù)或者融資企業(yè)A將物資存入第三方物流機構D并取得倉單;第四步，金融機構F審核應收賬款票據或倉單，判斷其是否符合融資條件;第五步，金融機構F分別與企業(yè)A、B、C、第三方物流機構D簽訂合約，下游企業(yè)C對金融機構作出付款承諾或者上游企業(yè)B對金融機構做出回購承諾;第六步，金融機構F向融資企業(yè)A發(fā)放貸款;第七步，金融機構F收到下游企業(yè)C的付款后，歸還票據，與融資企業(yè)A解除質押合同，或者金融機構F向第三方物流機構D發(fā)放指令，允許放貨。在金融機構F成功收回貨款后，歸還倉單，解除質押合同;第八步，如果企業(yè)出現違約情況，金融機構F向第三方物流機構D下達指令處置所質押的貨物，如回購、拍賣。由于ERP系統的存在，金融機構可以方便、快捷地查看企業(yè)的動態(tài)營運狀況，增強了金融機構對其所貸資金的控制力和貸款的回收力度，降低了參與供應鏈金融的風險。

三、結論與建議

本文在國內外相關研究的基礎上，分析了我國現有的供應鏈金融操作模式，討論了現有操作模式的不足之處。為了彌補現有操作模式的不足，本文結合應收賬款質押融資模式和預付賬款融資模式，基于ERP系統提出了一種新的供應鏈金融操作模式，這種模式可以提高供應鏈管理的效率，增強金融機構對所貸資金的控制力和貸款的回收能力，降低了金融機構參與供應鏈金融的風險。本文所提出的模式主要適用于已經實施ERP的企業(yè)和金融機構，隨著企業(yè)信息化的深入發(fā)展，這種模式的應用范圍會更加廣泛。為了使這種模式能夠順利實施，提出以下建議。第一，國家制定相關政策，并完善法律法規(guī)，規(guī)范供應鏈金融的操作運行。目前國內相關的法律并沒有跟上供應鏈金融實際發(fā)展的步伐，國家相關政策的制定和法律法規(guī)的完善可以規(guī)范供應鏈融資中各方的行為，促進供應鏈金融業(yè)務的發(fā)展。在法律法規(guī)完善的同時還要建立社會信用體系，鼓勵更多的金融機構、第三方物流公司加入供應鏈金融的市場，推動供應鏈金融業(yè)務的蓬勃發(fā)展。第二，企業(yè)建立有效的ERP系統管理企業(yè)內部數據，并將其與供應鏈金融相結合，可確保供應鏈金融的各個參與主體有效溝通互聯。供應鏈內上下游企業(yè)與核心企業(yè)、核心企業(yè)與金融機構、第三方物流公司間的信息傳遞對于供應鏈金融的有效運行十分重要。及時了解企業(yè)的動態(tài)有助于金融機構控制風險，提高收益;核心企業(yè)及時了解上下游企業(yè)的供需狀態(tài)有助于供應鏈內產—供—銷的平衡;及時了解企業(yè)的情況也可減少第三方物流公司的經營風險。第三，金融機構應加強信用評估機制，及時更新、優(yōu)化相關金融產品，積極創(chuàng)新融資模式。供應鏈金融的服務對象設計的領域廣泛，不同的產品供應鏈適合不同的融資模式，金融機構只有不斷創(chuàng)新，才能適應市場千變萬化的需求。商業(yè)銀行應注意加強內部人員素質的培養(yǎng)，加強內部控制。內部人員加強自我監(jiān)督可以減少操作失誤和違規(guī)操作，降低供應鏈金融的操作風險。中小企業(yè)要積極進行生產技術的更新，提高自身實力和資信水平，更好地參與供應鏈融資活動。

作者：李建軍朱燁辰單位：中央財經大學