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一、鋼貿(mào)行業(yè)及其主要經(jīng)營(yíng)模式

鋼貿(mào)行業(yè)以鋼貿(mào)商為主體，鋼貿(mào)商是從鋼廠訂貨或者是從鋼廠商那里訂貨，加工并銷(xiāo)售給終端的貿(mào)易商，眾多的貿(mào)易商就形成了一個(gè)行業(yè)，即鋼貿(mào)行業(yè)。目前我國(guó)鋼貿(mào)商的交易模式主要可分為以下四種:一是鋼廠，這是傳統(tǒng)的鋼貿(mào)商經(jīng)營(yíng)模式，主要方式為鋼貿(mào)商在取得權(quán)后，向鋼材生產(chǎn)商繳納一定的保證金，并在約定的最低采購(gòu)量之上進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)或賒銷(xiāo)。在鋼材緊俏的時(shí)候，取得鋼廠權(quán)商不僅是賺取利潤(rùn)的主要方式，而且是公司在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，一般而言大的鋼貿(mào)企業(yè)都是從鋼廠發(fā)展起來(lái)的。二是綁定消費(fèi)終端，部分鋼貿(mào)企業(yè)專(zhuān)事服務(wù)大型終端消費(fèi)企業(yè)，其與鋼廠、終端企業(yè)簽訂三方協(xié)議，確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)定并鎖定利潤(rùn)。三是套期保值，如果貿(mào)易商持有大量現(xiàn)貨，并且持有的品種為期貨交易標(biāo)的，則若客戶(hù)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上無(wú)法滿足公司的銷(xiāo)售要求，企業(yè)則在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值交易。四是投機(jī)交易，企業(yè)根據(jù)自身對(duì)鋼材供銷(xiāo)和價(jià)格的看法，大量買(mǎi)入，囤積起來(lái)，等待價(jià)格走高之后賣(mài)出，其主要來(lái)源為交易市場(chǎng)現(xiàn)貨、鋼廠現(xiàn)貨與短期期貨等。

二、鋼貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)與融資

鋼貿(mào)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定了其融資規(guī)模大，負(fù)債率高的行業(yè)特征。隨著經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的加大，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩、銀行融資縮緊，對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)的影響進(jìn)一步加深。根據(jù)上市公司相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至2014年一季度，我國(guó)30家主要的上市鋼鐵企業(yè)，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)約為7595億元，同比增加近270億元，而流動(dòng)資產(chǎn)約為5305億元。流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)，這說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在很大的問(wèn)題，部分企業(yè)流動(dòng)比率甚至低于0．3，最低的西寧特鋼僅為0．28。多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)低迷的背景下已遭遇財(cái)務(wù)困境，高流動(dòng)負(fù)債進(jìn)一步加劇了企業(yè)資金壓力。以河北鋼鐵為例，截至2014年1季度，其流動(dòng)資產(chǎn)為534億元，流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)990億元，流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)450多億元。1季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4380萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)88%。河北鋼鐵的情況反映著當(dāng)下鋼企經(jīng)營(yíng)的普遍困局。另外，根據(jù)中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)的調(diào)查，2013年我國(guó)鋼鐵、水泥、玻璃、電解鋁4個(gè)行業(yè)存在明顯的產(chǎn)能過(guò)剩，其中粗鋼產(chǎn)能利用率為76%。鋼貿(mào)行業(yè)困境可見(jiàn)一斑。鋼鐵貿(mào)易是資金密集行業(yè)，通常企業(yè)自有資金較少，主要靠銀行信用帶動(dòng)，企業(yè)融資成本較高。同時(shí)，考慮到工程拖期占用資金，交易保證金、預(yù)付款的占用，鋼貿(mào)企業(yè)需要大量營(yíng)運(yùn)資金才能進(jìn)行日常貿(mào)易和獲取利潤(rùn)。時(shí)至今日，這種大量占用資金的行業(yè)模式讓大量鋼貿(mào)商面臨進(jìn)退兩難的困境，支付銀行利息等高企的財(cái)務(wù)費(fèi)用，使得鋼貿(mào)商為維系生存和發(fā)展，開(kāi)始朝向高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)、炒期貨、行業(yè)投資，鋼貿(mào)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步加劇。

1．目前鋼貿(mào)行業(yè)授信主要風(fēng)險(xiǎn)

(一)鋼價(jià)不斷下滑，供需矛盾?chē)?yán)峻，大部分企業(yè)虧損，少量企業(yè)破產(chǎn)，行業(yè)面臨洗牌近年來(lái)，盡管各地均加大了鋼鐵行業(yè)整治環(huán)保和淘汰落后產(chǎn)能的力度，但鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的格局并沒(méi)有改變。官方數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2014國(guó)內(nèi)的粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到8億噸，同比增長(zhǎng)4%，而2014年我國(guó)鋼材實(shí)際消費(fèi)量約為7億噸，供給依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求。2014年的鋼材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度劇烈，鋼貿(mào)商面臨的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)十分嚴(yán)峻。2014年鋼貿(mào)企業(yè)大部分實(shí)際虧損或微利，2014年7月，被業(yè)界譽(yù)為“鋼貿(mào)大鱷”的金型重工及其4家關(guān)聯(lián)公司申請(qǐng)破產(chǎn)重組，以乞消化40多億巨額外債。整個(gè)鋼貿(mào)行業(yè)正面臨洗牌。

(二)部分企業(yè)進(jìn)行多元化投資，不少企業(yè)資金鏈斷裂鋼貿(mào)企業(yè)發(fā)展的經(jīng)典模式便是用建鋼材市場(chǎng)的名義購(gòu)買(mǎi)商業(yè)房地產(chǎn)，之后再將這些地產(chǎn)向銀行申請(qǐng)抵押貸款，用貸款買(mǎi)更多的房地產(chǎn)，進(jìn)行抵押再貸款。近年來(lái)，賣(mài)鋼材不如炒房炒股，成了市場(chǎng)上司空見(jiàn)慣的現(xiàn)象，不少鋼貿(mào)企業(yè)開(kāi)始涉足房地產(chǎn)、民間借貸等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，而這樣的轉(zhuǎn)型，存在諸多問(wèn)題。2014年9月份中鋼集團(tuán)爆出不良貸款超過(guò)200億，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)95%，早在2013年國(guó)家審計(jì)署對(duì)中鋼集團(tuán)的審計(jì)通報(bào)中已指出公司財(cái)務(wù)管理混亂，關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易形成了高達(dá)40億的欠款。鋼企違規(guī)使用信貸資金已經(jīng)成為一個(gè)十分普遍的現(xiàn)象。金型重工、中鋼集團(tuán)等典型鋼企只是鋼貿(mào)全行業(yè)危機(jī)的一個(gè)縮影。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退情況下，鋼貿(mào)企業(yè)老板“跑路”現(xiàn)象層出不窮。從披露出來(lái)的情況看，均存在向銀行大量借款、違規(guī)使用信貸資金、貿(mào)易背景不實(shí)等情況，貸款真是用途多為房地產(chǎn)投資、民間借貸等，企業(yè)自有資金很少，融資杠桿率高。

(三)授信業(yè)務(wù)總量較大，多頭授信情況較為普遍鋼貿(mào)行業(yè)企業(yè)多、融資量大，各家銀行為快速搶占市場(chǎng)，盲目擴(kuò)張，對(duì)實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)把控不足，不分良莠紛紛進(jìn)入鋼貿(mào)行業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)整體授信龐大，多頭授信情況普遍。部分授信企業(yè)資金需求測(cè)算的主要依據(jù)不充分甚至來(lái)源于企業(yè)造假的報(bào)表，這些情況并未引起銀行足夠重視。

(四)部分銀行調(diào)整鋼貿(mào)行業(yè)政策，對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)總體授信造較大影響，進(jìn)一步限制了企業(yè)資金流根據(jù)2014年上半年公開(kāi)的上市銀行年報(bào)，大部分銀行不良貸款余額、不良貸款率雙升，其中鋼貿(mào)貸款、小微企業(yè)是重災(zāi)區(qū)。為改變鋼貿(mào)行業(yè)對(duì)銀行利潤(rùn)的負(fù)面影響，近年來(lái)，以建行為首的國(guó)有銀行及大批城商行紛紛出臺(tái)調(diào)整鋼貿(mào)行業(yè)授信政策，主要表現(xiàn)為限制授信額度，提高融資門(mén)檻，加強(qiáng)擔(dān)保要求，這對(duì)已經(jīng)舉步維艱的鋼貿(mào)行業(yè)無(wú)疑是雪上加霜，資金來(lái)源被進(jìn)一步壓縮。銀行的限制和退出政策甚至直接導(dǎo)致了大量中小型鋼貿(mào)行業(yè)接連而至的破產(chǎn)。隨著銀行授信政策調(diào)整，資金依賴(lài)性高的鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理將進(jìn)一步惡化。

2．加強(qiáng)鋼貿(mào)行業(yè)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的有關(guān)建議鋼貿(mào)行業(yè)作作為一個(gè)企業(yè)數(shù)量眾多，融資規(guī)模大的行業(yè)，對(duì)各家商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量均有一定程度的影響，特別是對(duì)前期鋼貿(mào)授信介入程度較深的銀行機(jī)構(gòu)，更是亟須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。在辦理相關(guān)授信業(yè)務(wù)過(guò)程中，可從以下方面加強(qiáng)管理:

(一)深入開(kāi)展授信調(diào)查要在分析申請(qǐng)授信企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況的基礎(chǔ)上，嚴(yán)把業(yè)務(wù)受理關(guān)。銀行應(yīng)將已下幾個(gè)方面作為重點(diǎn)調(diào)查內(nèi)容:一是企業(yè)庫(kù)存狀況，二是現(xiàn)金流情況，三是應(yīng)收賬款情況，四是在其他銀行同業(yè)授信情況，五是擔(dān)保落實(shí)情況。這其中特別需要關(guān)注的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，互保聯(lián)保或者擔(dān)保公司的擔(dān)保通常是高風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

(二)加強(qiáng)貸款審批在審批過(guò)程中，關(guān)鍵是要看鋼貿(mào)企業(yè)的性質(zhì)和具體的融資用途:如果鋼材是作為原材料作質(zhì)押，且有固定的終端買(mǎi)家，企業(yè)的資質(zhì)很好，可以給與支持;但如果鋼材主要做為臨時(shí)性交易甚至或?yàn)榱速Y金周轉(zhuǎn)而虧損交易的，則不予支持。

(三)嚴(yán)密監(jiān)控資金用途貸后應(yīng)嚴(yán)格限定授信資金流向，優(yōu)先支持直接或抱團(tuán)向鋼廠采購(gòu)，并監(jiān)控授信資金按用途使用。在授信方案設(shè)計(jì)時(shí)，可優(yōu)先考慮使用承兌，貸款資金原則上不得采用自主支付，盡量采用受托支付方式支付給貿(mào)易對(duì)手，優(yōu)先支持直接或抱團(tuán)向鋼廠采購(gòu)，同時(shí)要加強(qiáng)結(jié)算管理，監(jiān)控好企業(yè)物流、資金流，保證授信資金按規(guī)定用途使用。

(四)加強(qiáng)貸后管理銀行還需要加強(qiáng)貸后管理，持續(xù)關(guān)注企業(yè)信用信和征信情況，貸后管理定期審核企業(yè)庫(kù)存、檢查進(jìn)貨單、過(guò)磅單、會(huì)計(jì)賬簿等資料，核實(shí)企業(yè)信貸資金的真實(shí)用途與實(shí)際還款來(lái)源，防止企業(yè)以鋼貿(mào)為名，挪用信貸資金進(jìn)行投機(jī)。

作者：伍其亮單位：廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院