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家人共歡范文第1篇

關(guān)鍵詞：價(jià)值確認(rèn)　價(jià)值分離　預(yù)期價(jià)值法

一、可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值確認(rèn)方法研究綜述 

 

近年來全球可轉(zhuǎn)換公司債券市場規(guī)模已超過了5000億美元。但可轉(zhuǎn)換債券潛在權(quán)益價(jià)值的確認(rèn)計(jì)量問題尚未解決。美國會(huì)計(jì)職業(yè)界至今仍然按照apb第14號意見書將可轉(zhuǎn)換債券確認(rèn)為債務(wù)(直接債務(wù)法)。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(iasb)2003年修訂的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(ias)第32號要求可轉(zhuǎn)換債券分別確認(rèn)為債務(wù)和權(quán)益(分離債務(wù)法)，并建議了兩種方法：一是負(fù)債部分以債券本金和利息的現(xiàn)值計(jì)量，發(fā)行債務(wù)總值減去債務(wù)確認(rèn)價(jià)值即為權(quán)益價(jià)值，這與美國早期apb第10號意見書的使用的方法一致，即為余額法，通過轉(zhuǎn)換期權(quán)公允價(jià)值或用black-scholes等期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算得出期權(quán)價(jià)值，再以發(fā)行債務(wù)總值減去期權(quán)價(jià)值作為債務(wù)價(jià)值。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(ias)第32號后，美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)把可轉(zhuǎn)換債券雙重性質(zhì)問題的解決提到了議事日程。2004年，fasb再次著手研究可轉(zhuǎn)換債券的債務(wù)與權(quán)益問題，委員會(huì)明顯傾向于按照債券現(xiàn)值和嵌入期權(quán)價(jià)值將可轉(zhuǎn)換債券分開處理，這類似于第10號apb意見書和第32號國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(ias)。我國在2006年財(cái)政部的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》中，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券處理體現(xiàn)了與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的思想，即在初始確認(rèn)時(shí)將可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收入分解成債務(wù)和期權(quán)價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。 

在marcelle等(2005)提出的預(yù)期價(jià)值法之前，學(xué)術(shù)界對可轉(zhuǎn)換債券初始價(jià)值確認(rèn)計(jì)量進(jìn)行了一定探討，但多數(shù)是檢驗(yàn)現(xiàn)代期權(quán)理論對可轉(zhuǎn)換債券的影響。vigeland(1982)較早注意到期權(quán)理論可以應(yīng)用到轉(zhuǎn)換的可能性和轉(zhuǎn)換的時(shí)間選擇上。king(1984)為可轉(zhuǎn)換債券計(jì)算了潛在權(quán)益的期權(quán)價(jià)值。這種“潛在權(quán)益”從債務(wù)中扣除加到了權(quán)益中，并用于財(cái)務(wù)比率的計(jì)算中。而可轉(zhuǎn)換債券代表的股數(shù)等于“權(quán)益價(jià)值”除以現(xiàn)行股價(jià)。king認(rèn)為可轉(zhuǎn)換債券權(quán)益的價(jià)值就是期權(quán)的價(jià)值，并假定可轉(zhuǎn)換債券的債務(wù)價(jià)值就是直接債務(wù)的價(jià)值，事實(shí)上這種情況僅在可轉(zhuǎn)換債券沒有轉(zhuǎn)換情況下出現(xiàn)。gaumnim andthompson(1987)通過回歸分析研究了可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格如何隨著其內(nèi)在權(quán)益價(jià)格的變化而變化的問題。但這些研究并沒有將可轉(zhuǎn)換債券是否轉(zhuǎn)換的“可選擇性”在會(huì)計(jì)處理中加以反映，直到2005年，marcelleandlann提出預(yù)期價(jià)值法，才取得實(shí)質(zhì)性的突破。 

二、預(yù)期價(jià)值法基本原理及其應(yīng)用 

 

(一)預(yù)期價(jià)值法的基本原理　預(yù)期價(jià)值法認(rèn)為可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含的期權(quán)既不是債務(wù)也不是權(quán)益，在標(biāo)的股票市場價(jià)格不斷變化的過程中，它既可能產(chǎn)生權(quán)益又可能產(chǎn)生負(fù)債。如果債券被轉(zhuǎn)換，債券的本金則不用償還，而只需支付持有者持有期間的利息；如果債券不被轉(zhuǎn)換，發(fā)行者則需支付持有者全部本金及利息。因此債務(wù)的預(yù)期價(jià)值的大小取決于轉(zhuǎn)股的可能性的大小。在一定的轉(zhuǎn)換概率下，債務(wù)的預(yù)期價(jià)值等于直接債券價(jià)值(本金和利息現(xiàn)值)與利息現(xiàn)值以轉(zhuǎn)換可能性為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。與此相對應(yīng)，權(quán)益的預(yù)期價(jià)值則由債券發(fā)行總價(jià)減去預(yù)期債務(wù)價(jià)值得到。這一做法也是分離法，但它沒有像ias32那樣以直接債券價(jià)值代替?zhèn)鶆?wù)價(jià)值，而是在考慮了轉(zhuǎn)股的可能性基礎(chǔ)上，在發(fā)行當(dāng)日或之后，動(dòng)態(tài)地對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行總價(jià)進(jìn)行分離確認(rèn)負(fù)債和權(quán)益的價(jià)值，以建立一種公司債務(wù)、權(quán)益、財(cái)務(wù)杠桿以及每股盈余的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)觀，這正是它的價(jià)值所在。預(yù)期價(jià)值法建立在債務(wù)和權(quán)益的價(jià)值將隨著可轉(zhuǎn)換債券的壽命周期而變化的財(cái)務(wù)理論基礎(chǔ)上，認(rèn)為對于期權(quán)類型的金融工具，標(biāo)的股票價(jià)格的變化和距離到期時(shí)間的長短都會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券以及相應(yīng)權(quán)益和債務(wù)的價(jià)值。因此，在預(yù)期價(jià)值法下，必須重算轉(zhuǎn)換股份的預(yù)期數(shù)量、債務(wù)的預(yù)期價(jià)值和權(quán)益的預(yù)期價(jià)值，并分析其對債務(wù)、權(quán)益、財(cái)務(wù)杠桿和eps的影響。具體方法如下：(1)預(yù)期轉(zhuǎn)換股數(shù)。金融分析家們在計(jì)算eps時(shí)把預(yù)期的轉(zhuǎn)換股數(shù)計(jì)入總股份，而預(yù)期股數(shù)取決于債券轉(zhuǎn)換成股票的可能性的大小。假設(shè)n為潛在股數(shù)，為轉(zhuǎn)換的可能性，預(yù)期股數(shù)則為n(p)。(2)債務(wù)預(yù)期價(jià)值。直接債務(wù)的價(jià)值常常被視為可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)部分的價(jià)值，它是以市場利率為折現(xiàn)率將債券本金和利息進(jìn)行折現(xiàn)。其實(shí)這種情況只有在債券預(yù)期沒有轉(zhuǎn)換而本金和利息需被100％償還時(shí)才適用。這就是說可轉(zhuǎn)換債券有三種可能：一是全部被轉(zhuǎn)換

 

，此時(shí)可轉(zhuǎn)換債券在到期轉(zhuǎn)換日只需支付到期前利息；二是全部不轉(zhuǎn)換，此時(shí)可轉(zhuǎn)換債券在到期轉(zhuǎn)換日需將債券本金加利息支付給投資者，但實(shí)務(wù)中更多的是第三種情況，既可能轉(zhuǎn)換又有可能不轉(zhuǎn)換，假設(shè)這種可能性為p，則按預(yù)期價(jià)值法計(jì)算的債務(wù)的預(yù)期價(jià)值等于直接債務(wù)價(jià)值(假定不轉(zhuǎn)換時(shí)的應(yīng)付額)和利息(假如債券到期轉(zhuǎn)換應(yīng)付額)以轉(zhuǎn)換可能性為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，即：債務(wù)的預(yù)期價(jià)值=(1-p)*直接債券價(jià)值+利息現(xiàn)值*p。借助于這一公式可以發(fā)現(xiàn)，在p為100％時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換，其債務(wù)預(yù)期價(jià)值僅為全部轉(zhuǎn)換前所付利息的現(xiàn)值；當(dāng)p為零時(shí)，即可轉(zhuǎn)換債券預(yù)期未轉(zhuǎn)換時(shí)，債券的預(yù)期價(jià)值即為直接債券價(jià)值；如果可轉(zhuǎn)換債券有p的可能性轉(zhuǎn)換，則有(1-p)的可能性不轉(zhuǎn)換，債務(wù)的預(yù)期價(jià)值會(huì)小于直接債務(wù)的價(jià)值?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的可能性越大，債務(wù)部分的預(yù)期價(jià)值就越低。(3)權(quán)益的預(yù)期價(jià)值。權(quán)益的預(yù)期價(jià)值可以通過兩種途徑計(jì)算：一是余額計(jì)算法?？赊D(zhuǎn)換債券的總價(jià)值等于預(yù)期債務(wù)價(jià)值和預(yù)期權(quán)益價(jià)值之和，因此權(quán)益的預(yù)期價(jià)值等于總價(jià)值減去預(yù)期債務(wù)價(jià)值；二是期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算法。在black-scholes期權(quán)定價(jià)模型中，期權(quán)價(jià)值是權(quán)益預(yù)期價(jià)值(現(xiàn)值)與行權(quán)成本預(yù)期價(jià)值(現(xiàn)值)之差，那么權(quán)益預(yù)期價(jià)值則是期權(quán)價(jià)值和行權(quán)成本預(yù)期價(jià)值之和。如果行權(quán)成本用公允的市場利率折現(xiàn)，則與余額計(jì)算法計(jì)算結(jié)果相同。在股份、債務(wù)、權(quán)益預(yù)期價(jià)值的計(jì)算中，轉(zhuǎn)換的可能性是一個(gè)關(guān)鍵因素。如果債券沒有其他諸如發(fā)行者贖回等嵌入期權(quán)，而且僅在到期轉(zhuǎn)換條件下，black-scholes期權(quán)定價(jià)模型可用于計(jì)算轉(zhuǎn)換的可能性，即n(d2)在black-scholes模型代表在行權(quán)日獲利期權(quán)的可能性，如果投資者是理性的，n(d2)則代表轉(zhuǎn)換的可能性。如果可轉(zhuǎn)換債券允許到期前行權(quán)或者為誘導(dǎo)轉(zhuǎn)換允許發(fā)行者贖回債券，可以使用美式期權(quán)定價(jià)方法。這些可選擇的期權(quán)計(jì)價(jià)方法提供了每個(gè)轉(zhuǎn)換日轉(zhuǎn)換的可能性，這些可能性可用來計(jì)算預(yù)期的債務(wù)和復(fù)雜期權(quán)的價(jià)值。 

 

(二)預(yù)期價(jià)值法示例　abc公司發(fā)行5年期面值100(百萬)元可轉(zhuǎn)換債券。一般利率8％，由于含有期權(quán)，所以可轉(zhuǎn)換債券的利率低于正常利率5.5％，僅為2.5％。每張1000元的債券可以轉(zhuǎn)換成40股普通股，發(fā)行者不能贖回。現(xiàn)行股價(jià)20元。股票未含股利，預(yù)期價(jià)格波動(dòng)約35％，無風(fēng)險(xiǎn)利率3％。為了簡化，假設(shè)發(fā)行者不能贖回可轉(zhuǎn)換債券；除了轉(zhuǎn)換特征的買入期權(quán)沒有其他嵌入期權(quán)；歐式期權(quán)；行權(quán)日即為到期日。這些假設(shè)使該例可以直接使用black-scholes模型，而且更易反映其他嵌入期權(quán)、行權(quán)的跨度或隨著時(shí)間變化的行權(quán)價(jià)格。具體計(jì)算結(jié)果和過程如下：(1)收集整理公司基本信息。(表1)詳細(xì)列示了公司的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行、嵌入期權(quán)和原有資本結(jié)構(gòu)的基本資料。公司以面值發(fā)行5年期利率2.5％的可轉(zhuǎn)換債券，低于正常8％利率，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券含有期權(quán)。每張100元債券中含有4份期權(quán)，每份期權(quán)價(jià)值通過black-scholes模型和第2欄中的參數(shù)計(jì)算得出為5.58，4份共有22.29元期權(quán)價(jià)值。對于不含期權(quán)的2.5％的債券，每張面值100元的可轉(zhuǎn)換債券的真正價(jià)值是77.70元。(2)美國現(xiàn)行債務(wù)法與預(yù)期價(jià)值法下eps的對比分析。(表2)將目前gaap把可轉(zhuǎn)換債券作為一般債務(wù)處理的方法與預(yù)期價(jià)值法(ev法)進(jìn)行對比分析，說明兩種方法稀釋股份和稀釋eps的影響過程。盡管可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換為4000000股，但因?yàn)檗D(zhuǎn)換的可能性0.3142，所以第2欄中預(yù)期股數(shù)應(yīng)為1256800股(4000000*0.3142)。ev法稀釋了大約8％。相比較，按照gaap規(guī)定稀釋了27％。因此ev法下的稀釋率相對較小。為分析對稀釋eps的影響，使用轉(zhuǎn)換發(fā)行部分的利息調(diào)整稅后凈收益。如果在ev法下使用相同的盈余，稀釋的eps則為1.02(16256800/16500000)，這是—種反稀釋作用。(表2)的第2欄顯示的ev法下的凈收益是只將有可能轉(zhuǎn)換部分債務(wù)的稅后利息加回到凈利中。因此ev法下稀釋efs應(yīng)是0.95(15500/16256800)，而gaap現(xiàn)行制度下計(jì)算的稀釋eps是0.87(16500000/19000000)，這相對低估了eps。(3)現(xiàn)行美國債務(wù)法、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分離債務(wù)法和預(yù)期價(jià)值法下財(cái)務(wù)杠桿的對比分析。(表3)對比分析了現(xiàn)行美國債務(wù)法、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分離債務(wù)法和預(yù)期價(jià)值法對財(cái)務(wù)杠桿的影響。在預(yù)期價(jià)值法下預(yù)期權(quán)益價(jià)值為43.5(百萬)元，為分離債務(wù)法得出的預(yù)期價(jià)值僅為22.3(百萬)元，只是預(yù)期價(jià)值法計(jì)算權(quán)益價(jià)值的一半，而現(xiàn)行g(shù)aap不考慮預(yù)期權(quán)益價(jià)值。這種對預(yù)期權(quán)益價(jià)值估算的不同，導(dǎo)致ev法、分離債務(wù)法和gaap下的債務(wù)權(quán)益比不同，分別為1.04、1.17和1.33。由于按照gaap可轉(zhuǎn)換債券不

含有權(quán)益價(jià)值，因此計(jì)算的債務(wù)權(quán)益比最低。顯然現(xiàn)行g(shù)aap的做法實(shí)際上比ev法高估了債務(wù)權(quán)益之比。

三、預(yù)期價(jià)值法的改進(jìn) 

 

與以前可轉(zhuǎn)換債券初始價(jià)值確認(rèn)方法相比，預(yù)期價(jià)值法引入了轉(zhuǎn)換可能性概念，而且隨著標(biāo)的股票市場價(jià)格的變化，債務(wù)的預(yù)期價(jià)值、權(quán)益的預(yù)期價(jià)值都在變化，因此這種動(dòng)態(tài)理念是該方法創(chuàng)新之處。但該方法在反映可轉(zhuǎn)換債券經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)等方面仍可做進(jìn)一步研究。實(shí)際上可轉(zhuǎn)換公司債券是兼有債性、股性和轉(zhuǎn)換期權(quán)的混合物，但三種特性不一定所有時(shí)間都同時(shí)出現(xiàn)，也就是說有時(shí)表現(xiàn)為債性，有時(shí)表現(xiàn)為股性，有時(shí)表現(xiàn)為債性和股性同時(shí)并存，但不論那一種情況，只要可轉(zhuǎn)換債券未轉(zhuǎn)換就一直含有期權(quán)。因此，可以對預(yù)期價(jià)值法做一定的改進(jìn)，使這三種可能在可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值確認(rèn)方法上加以體現(xiàn)。(1)可轉(zhuǎn)換債券到期一張都未轉(zhuǎn)換成功。這種情況下可轉(zhuǎn)換債券則以債性為主，但比一般債券多了一種轉(zhuǎn)換權(quán)利(盡管未轉(zhuǎn)成)，故其發(fā)行收益應(yīng)分解為持有期間本金和利息現(xiàn)值加轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值。用公式表示則為：可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益=應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值。其中，應(yīng)確認(rèn)債務(wù)價(jià)值=直接債券價(jià)值=債券到期本金現(xiàn)值+持有期間利息現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值=可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益－應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值。(2)可轉(zhuǎn)換債券到期全部轉(zhuǎn)換。這種情況下可轉(zhuǎn)換債券則以股性為主，持有者用持有債券可以在規(guī)定期限換回價(jià)值相當(dāng)?shù)墓善?。故其發(fā)行收益應(yīng)等于持有到期按轉(zhuǎn)換價(jià)轉(zhuǎn)換的股票和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值之和。用公式表示則為：可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益=應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值。其中，應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值=直接股權(quán)價(jià)值=到期轉(zhuǎn)換股票價(jià)值的現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值=可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益－應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值。(3)持有債券轉(zhuǎn)換的可能性為一定概率。假定持有債券轉(zhuǎn)換的可能性為p，則持有的可轉(zhuǎn)換公司債券有p的可能性轉(zhuǎn)換為股票，即具有股性；同時(shí)也有(1-p)的可能性未轉(zhuǎn)換，即具有債性。此時(shí)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益體現(xiàn)為其債務(wù)價(jià)值、股權(quán)價(jià)值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值之和。用公式表示則為：可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益=應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值。其中，應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值=(1－p)*債券到期本金和利息現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值=p*到期轉(zhuǎn)換股票價(jià)值的現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值=可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益－(應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值) 

上述方法是對預(yù)期價(jià)值法的改進(jìn)。改進(jìn)方法將可轉(zhuǎn)換債券完全轉(zhuǎn)換情況下的價(jià)值界定為到期轉(zhuǎn)換股票價(jià)值的現(xiàn)值與股權(quán)所含期權(quán)價(jià)值之和，而不是預(yù)期價(jià)值法中的利息現(xiàn)值。這是因?yàn)樵谕耆D(zhuǎn)換狀態(tài)下，現(xiàn)在持有的可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值足以使持有者在轉(zhuǎn)換日換回價(jià)值相當(dāng)?shù)臉?biāo)的股票，而不是換回一點(diǎn)利息，此時(shí)現(xiàn)在持有的債券價(jià)值應(yīng)等值于將來轉(zhuǎn)換日換回的股票價(jià)值。另外，即使是到期全部轉(zhuǎn)換為股票，在初始價(jià)值中依然含有期權(quán)價(jià)值，因?yàn)楫?dāng)初沒有這種權(quán)利，將來債券是不能轉(zhuǎn)換成股票的。在可轉(zhuǎn)換債券未轉(zhuǎn)換情況下，未轉(zhuǎn)換并不代表債券價(jià)值中不含轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值，而是含有的期權(quán)價(jià)值沒有條件去實(shí)現(xiàn)，但這并不否認(rèn)轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值的存在。由于在以上這些方面的理解不同，使得在轉(zhuǎn)換概率為p時(shí)，對可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)、股權(quán)和期權(quán)的價(jià)值確認(rèn)產(chǎn)生很在差異，從而對公司的債務(wù)權(quán)益比等產(chǎn)生很大影響。因此，在改進(jìn)的預(yù)期價(jià)值法下，前例abc公司可轉(zhuǎn)換債券計(jì)算如下：應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值=(1-0.3142)*77.70=-53.29(百萬)元；應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值=0.3142*68.10=21.40(百萬)元；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值為25.31(百萬)元。此時(shí)，abc公司的債務(wù)總值為353.29(百萬)，權(quán)益總值為346.78(百萬)，因此債務(wù)權(quán)益之比則為1.02，比未改進(jìn)前預(yù)期價(jià)值法的債務(wù)權(quán)益比更低。 

 

四、結(jié)論 

家人共歡范文第2篇

摘要：本文在對可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值確認(rèn)方法回顧的基礎(chǔ)上，分析了目前具有一定創(chuàng)新觀點(diǎn)的預(yù)期價(jià)值法的基本原理，并提出了反映可轉(zhuǎn)換債券交易特征的價(jià)值分離方法，以期為可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值分析提供參考。 

 

 關(guān)鍵詞：價(jià)值確認(rèn)　價(jià)值分離　預(yù)期價(jià)值法

一、可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值確認(rèn)方法研究綜述 

近年來全球可轉(zhuǎn)換公司債券市場規(guī)模已超過了5000億美元。但可轉(zhuǎn)換債券潛在權(quán)益價(jià)值的確認(rèn)計(jì)量問題尚未解決。美國會(huì)計(jì)職業(yè)界至今仍然按照apb第14號意見書將可轉(zhuǎn)換債券確認(rèn)為債務(wù)(直接債務(wù)法)。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(iasb)2003年修訂的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(ias)第32號要求可轉(zhuǎn)換債券分別確認(rèn)為債務(wù)和權(quán)益(分離債務(wù)法)，并建議了兩種方法：一是負(fù)債部分以債券本金和利息的現(xiàn)值計(jì)量，發(fā)行債務(wù)總值減去債務(wù)確認(rèn)價(jià)值即為權(quán)益價(jià)值，這與美國早期apb第10號意見書的使用的方法一致，即為余額法，通過轉(zhuǎn)換期權(quán)公允價(jià)值或用black-scholes等期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算得出期權(quán)價(jià)值，再以發(fā)行債務(wù)總值減去期權(quán)價(jià)值作為債務(wù)價(jià)值。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(ias)第32號后，美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)把可轉(zhuǎn)換債券雙重性質(zhì)問題的解決提到了議事日程。2004年，fasb再次著手研究可轉(zhuǎn)換債券的債務(wù)與權(quán)益問題，委員會(huì)明顯傾向于按照債券現(xiàn)值和嵌入期權(quán)價(jià)值將可轉(zhuǎn)換債券分開處理，這類似于第10號apb意見書和第32號國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(ias)。我國在2006年財(cái)政部的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》中，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券處理體現(xiàn)了與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的思想，即在初始確認(rèn)時(shí)將可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收入分解成債務(wù)和期權(quán)價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。 

在marcelle等(2005)提出的預(yù)期價(jià)值法之前，學(xué)術(shù)界對可轉(zhuǎn)換債券初始價(jià)值確認(rèn)計(jì)量進(jìn)行了一定探討，但多數(shù)是檢驗(yàn)現(xiàn)代期權(quán)理論對可轉(zhuǎn)換債券的影響。vigeland(1982)較早注意到期權(quán)理論可以應(yīng)用到轉(zhuǎn)換的可能性和轉(zhuǎn)換的時(shí)間選擇上。king(1984)為可轉(zhuǎn)換債券計(jì)算了潛在權(quán)益的期權(quán)價(jià)值。這種“潛在權(quán)益”從債務(wù)中扣除加到了權(quán)益中，并用于財(cái)務(wù)比率的計(jì)算中。而可轉(zhuǎn)換債券代表的股數(shù)等于“權(quán)益價(jià)值”除以現(xiàn)行股價(jià)。king認(rèn)為可轉(zhuǎn)換債券權(quán)益的價(jià)值就是期權(quán)的價(jià)值，并假定可轉(zhuǎn)換債券的債務(wù)價(jià)值就是直接債務(wù)的價(jià)值，事實(shí)上這種情況僅在可轉(zhuǎn)換債券沒有轉(zhuǎn)換情況下出現(xiàn)。gaumnim andthompson(1987)通過回歸分析研究了可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格如何隨著其內(nèi)在權(quán)益價(jià)格的變化而變化的問題。但這些研究并沒有將可轉(zhuǎn)換債券是否轉(zhuǎn)換的“可選擇性”在會(huì)計(jì)處理中加以反映，直到2005年，marcelleandlann提出預(yù)期價(jià)值法，才取得實(shí)質(zhì)性的突破。 

二、預(yù)期價(jià)值法基本原理及其應(yīng)用 

(一)預(yù)期價(jià)值法的基本原理　預(yù)期價(jià)值法認(rèn)為可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含的期權(quán)既不是債務(wù)也不是權(quán)益，在標(biāo)的股票市場價(jià)格不斷變化的過程中，它既可能產(chǎn)生權(quán)益又可能產(chǎn)生負(fù)債。如果債券被轉(zhuǎn)換，債券的本金則不用償還，而只需支付持有者持有期間的利息；如果債券不被轉(zhuǎn)換，發(fā)行者則需支付持有者全部本金及利息。因此債務(wù)的預(yù)期價(jià)值的大小取決于轉(zhuǎn)股的可能性的大小。在一定的轉(zhuǎn)換概率下，債務(wù)的預(yù)期價(jià)值等于直接債券價(jià)值(本金和利息現(xiàn)值)與利息現(xiàn)值以轉(zhuǎn)換可能性為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。與此相對應(yīng)，權(quán)益的預(yù)期價(jià)值則由債券發(fā)行總價(jià)減去預(yù)期債務(wù)價(jià)值得到。這一做法也是分離法，但它沒有像ias32那樣以直接債券價(jià)值代替?zhèn)鶆?wù)價(jià)值，而是在考慮了轉(zhuǎn)股的可能性基礎(chǔ)上，在發(fā)行當(dāng)日或之后，動(dòng)態(tài)地對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行總價(jià)進(jìn)行分離確認(rèn)負(fù)債和權(quán)益的價(jià)值，以建立一種公司債務(wù)、權(quán)益、財(cái)務(wù)杠桿以及每股盈余的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)觀，這正是它的價(jià)值所在。預(yù)期價(jià)值法建立在債務(wù)和權(quán)益的價(jià)值將隨著可轉(zhuǎn)換債券的壽命周期而變化的財(cái)務(wù)理論基礎(chǔ)上，認(rèn)為對于期權(quán)類型的金融工具，標(biāo)的股票價(jià)格的變化和距離到期時(shí)間的長短都會(huì)影響可轉(zhuǎn)換債券以及相應(yīng)權(quán)益和債務(wù)的價(jià)值。因此，在預(yù)期價(jià)值法下，必須重算轉(zhuǎn)換股份的預(yù)期數(shù)量、債務(wù)的預(yù)期價(jià)值和權(quán)益的預(yù)期價(jià)值，并分析其對債務(wù)、權(quán)益、財(cái)務(wù)杠桿和eps的影響。具體方法(1)預(yù)期轉(zhuǎn)換股數(shù)。金融分析家們在計(jì)算eps時(shí)把預(yù)期的轉(zhuǎn)換股數(shù)計(jì)入總股份，而預(yù)期股數(shù)取決于債券轉(zhuǎn)換成股票的可能性的大小。假設(shè)n為潛在股數(shù)，為轉(zhuǎn)換的可能性，預(yù)期股數(shù)則為n(p)。(2)債務(wù)預(yù)期價(jià)值。直接債務(wù)的價(jià)值常常被視為可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)部分的價(jià)值，它是以市場利率為折現(xiàn)率將債券本金和利息進(jìn)行折現(xiàn)。其實(shí)這種情況只有在債券預(yù)期沒有轉(zhuǎn)換而本金和利息需被100％償還時(shí)才適用。這就是說可轉(zhuǎn)換債券有三種可能：一是全部被轉(zhuǎn)換，此時(shí)可轉(zhuǎn)換債券在到期轉(zhuǎn)換日只需支付到期前利息；二是

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全部不轉(zhuǎn)換，此時(shí)可轉(zhuǎn)換債券在到期轉(zhuǎn)換日需將債券本金加利息支付給投資者，但實(shí)務(wù)中更多的是第三種情況，既可能轉(zhuǎn)換又有可能不轉(zhuǎn)換，假設(shè)這種可能性為p，則按預(yù)期價(jià)值法計(jì)算的債務(wù)的預(yù)期價(jià)值等于直接債務(wù)價(jià)值(假定不轉(zhuǎn)換時(shí)的應(yīng)付額)和利息(假如債券到期轉(zhuǎn)換應(yīng)付額)以轉(zhuǎn)換可能性為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，即：債務(wù)的預(yù)期價(jià)值=(1-p)*直接債券價(jià)值+利息現(xiàn)值*p。借助于這一公式可以發(fā)現(xiàn)，在p為100％時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換，其債務(wù)預(yù)期價(jià)值僅為全部轉(zhuǎn)換前所付利息的現(xiàn)值；當(dāng)p為零時(shí)，即可轉(zhuǎn)換債券預(yù)期未轉(zhuǎn)換時(shí)，債券的預(yù)期價(jià)值即為直接債券價(jià)值；如果可轉(zhuǎn)換債券有p的可能性轉(zhuǎn)換，則有(1-p)的可能性不轉(zhuǎn)換，債務(wù)的預(yù)期價(jià)值會(huì)小于直接債務(wù)的價(jià)值?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的可能性越大，債務(wù)部分的預(yù)期價(jià)值就越低。(3)權(quán)益的預(yù)期價(jià)值。權(quán)益的預(yù)期價(jià)值可以通過兩種途徑計(jì)算：一是余額計(jì)算法?？赊D(zhuǎn)換債券的總價(jià)值等于預(yù)期債務(wù)價(jià)值和預(yù)期權(quán)益價(jià)值之和，因此權(quán)益的預(yù)期價(jià)值等于總價(jià)值減去預(yù)期債務(wù)價(jià)值；二是期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算法。在black-scholes期權(quán)定價(jià)模型中，期權(quán)價(jià)值是權(quán)益預(yù)期價(jià)值(現(xiàn)值)與行權(quán)成本預(yù)期價(jià)值(現(xiàn)值)之差，那么權(quán)益預(yù)期價(jià)值則是期權(quán)價(jià)值和行權(quán)成本預(yù)期價(jià)值之和。如果行權(quán)成本用公允的市場利率折現(xiàn)，則與余額計(jì)算法計(jì)算結(jié)果相同。在股份、債務(wù)、權(quán)益預(yù)期價(jià)值的計(jì)算中，轉(zhuǎn)換的可能性是一個(gè)關(guān)鍵因素。如果債券沒有其他諸如發(fā)行者贖回等嵌入期權(quán)，而且僅在到期轉(zhuǎn)換條件下，black-scholes期權(quán)定價(jià)模型可用于計(jì)算轉(zhuǎn)換的可能性，即n(d2)在black-scholes模型代表在行權(quán)日獲利期權(quán)的可能性，如果投資者是理性的，n(d2)則代表轉(zhuǎn)換的可能性。如果可轉(zhuǎn)換債券允許到期前行權(quán)或者為誘導(dǎo)轉(zhuǎn)換允許發(fā)行者贖回債券，可以使用美式期權(quán)定價(jià)方法。這些可選擇的期權(quán)計(jì)價(jià)方法提供了每個(gè)轉(zhuǎn)換日轉(zhuǎn)換的可能性，這些可能性可用來計(jì)算預(yù)期的債務(wù)和復(fù)雜期權(quán)的價(jià)值。

(二)預(yù)期價(jià)值法示例　abc公司發(fā)行5年期面值100(百萬)元可轉(zhuǎn)換債券。一般利率8％，由于含有期權(quán)，所以可轉(zhuǎn)換債券的利率低于正常利率5.5％，僅為2.5％。每張1000元的債券可以轉(zhuǎn)換成40股普通股，發(fā)行者不能贖回?，F(xiàn)行股價(jià)20元。股票未含股利，預(yù)期價(jià)格波動(dòng)約35％，無風(fēng)險(xiǎn)利率3％。為了簡化，假設(shè)發(fā)行者不能贖回可轉(zhuǎn)換債券；除了轉(zhuǎn)換特征的買入期權(quán)沒有其他嵌入期權(quán)；歐式期權(quán)；行權(quán)日即為到期日。這些假設(shè)使該例可以直接使用black-scholes模型，而且更易反映其他嵌入期權(quán)、行權(quán)的跨度或隨著時(shí)間變化的行權(quán)價(jià)格。具體計(jì)算結(jié)果和過程(1)收集整理公司基本信息。(表1)詳細(xì)列示了公司的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行、嵌入期權(quán)和原有資本結(jié)構(gòu)的基本資料。公司以面值發(fā)行5年期利率2.5％的可轉(zhuǎn)換債券，低于正常8％利率，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券含有期權(quán)。每張100元債券中含有4份期權(quán)，每份期權(quán)價(jià)值通過black-scholes模型和第2欄中的參數(shù)計(jì)算得出為5.58，4份共有22.29元期權(quán)價(jià)值。對于不含期權(quán)的2.5％的債券，每張面值100元的可轉(zhuǎn)換債券的真正價(jià)值是77.70元。(2)美國現(xiàn)行債務(wù)法與預(yù)期價(jià)值法下eps的對比分析。(表2)將目前gaap把可轉(zhuǎn)換債券作為一般債務(wù)處理的方法與預(yù)期價(jià)值法(ev法)進(jìn)行對比分析，說明兩種方法稀釋股份和稀釋eps的影響過程。盡管可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換為4000000股，但因?yàn)檗D(zhuǎn)換的可能性0.3142，所以第2欄中預(yù)期股數(shù)應(yīng)為1256800股(4000000*0.3142)。ev法稀釋了大約8％。相比較，按照gaap規(guī)定稀釋了27％。因此ev法下的稀釋率相對較小。為分析對稀釋eps的影響，使用轉(zhuǎn)換發(fā)行部分的利息調(diào)整稅后凈收益。如果在ev法下使用相同的盈余，稀釋的eps則為1.02(16256800/16500000)，這是—種反稀釋作用。(表2)的第2欄顯示的ev法下的凈收益是只將有可能轉(zhuǎn)換部分債務(wù)的稅后利息加回到凈利中。因此ev法下稀釋efs應(yīng)是0.95(15500/16256800)，而gaap現(xiàn)行制度下計(jì)算的稀釋eps是0.87(16500000/19000000)，這相對低估了eps。(3)現(xiàn)行美國債務(wù)法、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分離債務(wù)法和預(yù)期價(jià)值法下財(cái)務(wù)杠桿的對比分析。(表3)對比分析了現(xiàn)行美國債務(wù)法、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分離債務(wù)法和預(yù)期價(jià)值法對財(cái)務(wù)杠桿的影響。在預(yù)期價(jià)值法下預(yù)期權(quán)益價(jià)值為43.5(百萬)元，為分離債務(wù)法得出的預(yù)期價(jià)值僅為22.3(百萬)元，只是預(yù)期價(jià)值法計(jì)算權(quán)益價(jià)值的一半，而現(xiàn)行g(shù)aap不考慮預(yù)期權(quán)益價(jià)值。這種對預(yù)期權(quán)益價(jià)值估算的不同，導(dǎo)致ev法、分離債務(wù)法和gaap下的債務(wù)權(quán)益比不同，分別為1.04、1.17和1.33。由于按照gaap可轉(zhuǎn)換債券不含有權(quán)益價(jià)值，因此計(jì)算的債務(wù)權(quán)益比最低。顯然現(xiàn)行g(shù)aap的做法實(shí)際上比ev法高估了債務(wù)權(quán)益之比。三、預(yù)

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期價(jià)值法的改進(jìn) 

與以前可轉(zhuǎn)換債券初始價(jià)值確認(rèn)方法相比，預(yù)期價(jià)值法引入了轉(zhuǎn)換可能性概念，而且隨著標(biāo)的股票市場價(jià)格的變化，債務(wù)的預(yù)期價(jià)值、權(quán)益的預(yù)期價(jià)值都在變化，因此這種動(dòng)態(tài)理念是該方法創(chuàng)新之處。但該方法在反映可轉(zhuǎn)換債券經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)等方面仍可做進(jìn)一步研究。實(shí)際上可轉(zhuǎn)換公司債券是兼有債性、股性和轉(zhuǎn)換期權(quán)的混合物，但三種特性不一定所有時(shí)間都同時(shí)出現(xiàn)，也就是說有時(shí)表現(xiàn)為債性，有時(shí)表現(xiàn)為股性，有時(shí)表現(xiàn)為債性和股性同時(shí)并存，但不論那一種情況，只要可轉(zhuǎn)換債券未轉(zhuǎn)換就一直含有期權(quán)。因此，可以對預(yù)期價(jià)值法做一定的改進(jìn)，使這三種可能在可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值確認(rèn)方法上加以體現(xiàn)。(1)可轉(zhuǎn)換債券到期一張都未轉(zhuǎn)換成功。這種情況下可轉(zhuǎn)換債券則以債性為主，但比一般債券多了一種轉(zhuǎn)換權(quán)利(盡管未轉(zhuǎn)成)，故其發(fā)行收益應(yīng)分解為持有期間本金和利息現(xiàn)值加轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值。用公式表示則為：可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益=應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值。其中，應(yīng)確認(rèn)債務(wù)價(jià)值=直接債券價(jià)值=債券到期本金現(xiàn)值+持有期間利息現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值=可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益－應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值。(2)可轉(zhuǎn)換債券到期全部轉(zhuǎn)換。這種情況下可轉(zhuǎn)換債券則以股性為主，持有者用持有債券可以在規(guī)定期限換回價(jià)值相當(dāng)?shù)墓善?。故其發(fā)行收益應(yīng)等于持有到期按轉(zhuǎn)換價(jià)轉(zhuǎn)換的股票和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值之和。用公式表示則為：可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益=應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值。其中，應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值=直接股權(quán)價(jià)值=到期轉(zhuǎn)換股票價(jià)值的現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值=可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益－應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值。(3)持有債券轉(zhuǎn)換的可能性為一定概率。假定持有債券轉(zhuǎn)換的可能性為p，則持有的可轉(zhuǎn)換公司債券有p的可能性轉(zhuǎn)換為股票，即具有股性；同時(shí)也有(1-p)的可能性未轉(zhuǎn)換，即具有債性。此時(shí)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益體現(xiàn)為其債務(wù)價(jià)值、股權(quán)價(jià)值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值之和。用公式表示則為：可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益=應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值。其中，應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值=(1－p)*債券到期本金和利息現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值=p*到期轉(zhuǎn)換股票價(jià)值的現(xiàn)值；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值=可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行收益－(應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值+應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值)

上述方法是對預(yù)期價(jià)值法的改進(jìn)。改進(jìn)方法將可轉(zhuǎn)換債券完全轉(zhuǎn)換情況下的價(jià)值界定為到期轉(zhuǎn)換股票價(jià)值的現(xiàn)值與股權(quán)所含期權(quán)價(jià)值之和，而不是預(yù)期價(jià)值法中的利息現(xiàn)值。這是因?yàn)樵谕耆D(zhuǎn)換狀態(tài)下，現(xiàn)在持有的可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值足以使持有者在轉(zhuǎn)換日換回價(jià)值相當(dāng)?shù)臉?biāo)的股票，而不是換回一點(diǎn)利息，此時(shí)現(xiàn)在持有的債券價(jià)值應(yīng)等值于將來轉(zhuǎn)換日換回的股票價(jià)值。另外，即使是到期全部轉(zhuǎn)換為股票，在初始價(jià)值中依然含有期權(quán)價(jià)值，因?yàn)楫?dāng)初沒有這種權(quán)利，將來債券是不能轉(zhuǎn)換成股票的。在可轉(zhuǎn)換債券未轉(zhuǎn)換情況下，未轉(zhuǎn)換并不代表債券價(jià)值中不含轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值，而是含有的期權(quán)價(jià)值沒有條件去實(shí)現(xiàn)，但這并不否認(rèn)轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值的存在。由于在以上這些方面的理解不同，使得在轉(zhuǎn)換概率為p時(shí)，對可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)、股權(quán)和期權(quán)的價(jià)值確認(rèn)產(chǎn)生很在差異，從而對公司的債務(wù)權(quán)益比等產(chǎn)生很大影響。因此，在改進(jìn)的預(yù)期價(jià)值法下，前例abc公司可轉(zhuǎn)換債券計(jì)算應(yīng)確認(rèn)的債務(wù)價(jià)值=(1-0.3142)*77.70=-53.29(百萬)元；應(yīng)確認(rèn)的股權(quán)價(jià)值=0.3142*68.10=21.40(百萬)元；應(yīng)確認(rèn)的期權(quán)價(jià)值為25.31(百萬)元。此時(shí)，abc公司的債務(wù)總值為353.29(百萬)，權(quán)益總值為346.78(百萬)，因此債務(wù)權(quán)益之比則為1.02，比未改進(jìn)前預(yù)期價(jià)值法的債務(wù)權(quán)益比更低。 

四、結(jié)論 

家人共歡范文第3篇

【摘要】 ［目的］研究人工踝關(guān)節(jié)置換前后的X線片評價(jià)。［方法］提出術(shù)前和術(shù)后的踝關(guān)節(jié)正側(cè)位片的X線片評價(jià)要點(diǎn)進(jìn)行分析，根據(jù)X線影像確定術(shù)前的切骨部位、植骨和固定方法，明確了假體的正確位置和位置異?？赡軐?dǎo)致的并發(fā)癥。如踝關(guān)節(jié)不穩(wěn)定、半脫位、脛骨基板傾斜、邊緣載荷和影像學(xué)松動(dòng)等。［結(jié)果］43例隨訪2年～8年4個(gè)月，平均5年5個(gè)月。踝關(guān)節(jié)功能采用Kofoed評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和作者評價(jià)方法進(jìn)行分析，優(yōu)(85～100)32例，良(75～84)9例，差(60～74)2例，無失敗(

【關(guān)鍵詞】 X線影像學(xué)； 評價(jià)； 踝關(guān)節(jié)； 置換

Radiological evaluation of total ankle replacement∥

Abstract：［Objective］To study the evaluation method for total ankle replacement.［Method］According to anteriorposterior and lateral Xray films of ankle joint pre and postoperatively， the level of osteotomy and method of bone grafting were confirmed and the correct position of total ankle replacement and its complication were evaluated. Fortysix cases of total ankle replacement were followed up 2～8 years and 4 months with average 5 years and 5 months. With author's radiographic evaluation method and Kofoed's system， results of ankle function were evaluated.［Result］The foot dorsiflexion was 6°～16° and plantoflexion 8°～28°， movement range of foot dorsiflexion and plantoflexion was 14°～38° (average 21.4°). The function results showed excellent (85～100) in 32 ankles， good (75～84) in 9， and poor (60～74) in 2， no failure case. The complication included necrosis of incision border skin of 3 ankles and intraoperative fractures of both melleola of one ankle; no foot inversion and eversion， no radiographic loosenning were seen.［Conclusion］Radiological evaluation is a critical and useful measure to enhance the quality and function of total ankle replacement， to prevent and to early find its complications.

Key words：X-ray radiology; evaluation; ankle joint; replacement

人工踝關(guān)節(jié)置換的X線評價(jià)，無疑是最實(shí)用而有效的評價(jià)方法。置換后CT、MRI檢查常列為不宜或禁忌。因此，熟知X線評價(jià)在置換前和置換后的意義顯然格外重要［1，2］。Kofoed認(rèn)為，正像髖、膝關(guān)節(jié)置換的X線檢查一樣，是檢驗(yàn)和評價(jià)術(shù)者是否正確完成手術(shù)的主要手段，是評價(jià)術(shù)后療效與現(xiàn)有癥狀關(guān)系的最客觀佐證［2］。

自1997年10月～2006年4月，作者對43例踝關(guān)節(jié)病進(jìn)行了人工踝關(guān)節(jié)置換，從初期至采用作者推薦的X線評價(jià)方法，無一失誤。

1 臨床資料

本組43例(踝)中，男31例，女12例；年齡28～64歲，平均49.5歲。43例中骨關(guān)節(jié)炎22例，其中16例可追問至多年前有踝部外傷史，和距骨體頂部局限性缺血壞死和踝關(guān)節(jié)炎2～3年2踝。創(chuàng)傷性關(guān)節(jié)炎21例中包括脛骨骨折并小腿骨筋膜間室綜合征廣泛切除后行踝關(guān)節(jié)和距下關(guān)節(jié)融合2年1例。所有患者，踝關(guān)節(jié)疼痛、跛行，多數(shù)非甾體類鎮(zhèn)痛藥物難以緩解；踝關(guān)節(jié)距下關(guān)節(jié)融合后步行僵硬、足疼要求置換治療1例。

所有病例術(shù)前、術(shù)后均按X線評價(jià)方法施行。

2 X線評價(jià)方法和處理

2.1 置換前踝關(guān)節(jié)的X線評價(jià)和處理

正確的踝關(guān)節(jié)正、側(cè)位片是進(jìn)行X線評價(jià)的基礎(chǔ)。

2.1.1 將踝關(guān)節(jié)X線圖1A簡化成圖1B示意圖分析，正位圖：脛骨關(guān)節(jié)面上畫AB線，與內(nèi)踝內(nèi)緣線作交點(diǎn)(B’)，其下劃定的范圍為脛骨關(guān)節(jié)面切除線。側(cè)位圖恰為CD線，應(yīng)與AB線(面)相合。此AB和CD線的設(shè)定其下應(yīng)予切除，(1)必須切除脛骨遠(yuǎn)端關(guān)節(jié)軟骨、軟骨下骨，能切到其穹頂上，裸露點(diǎn)狀出血［2］；(2)此切骨線須與脛骨縱軸相垂直；(3)不損傷內(nèi)踝和外踝的強(qiáng)度；(4)切骨線應(yīng)在最高的軟骨下骨水平線，盡可能少切骨，盡可能多保留脛骨遠(yuǎn)端致密應(yīng)力骨小梁段及其強(qiáng)度［2］。

2.1.2 距骨切骨線的劃定

2.1.2.1 PQ線為距骨縱軸線 在側(cè)位片上按距骨前下、后下設(shè)N點(diǎn)和O點(diǎn)，獲NO線；于距骨頭的前上設(shè)M點(diǎn)，經(jīng)M向后作與NO平行線，在距骨體后上邊緣獲交點(diǎn)L，顯示ML線。至此，在ML線行與NO線間作出中分線PQ線。PQ線是穿徑距骨頭、頸和體部縱軸線，且將距骨分成上、中、下1／3。

2.1.2.2 距骨可切除部分 原則上距骨體的上1／3是可以切除的，是安裝距骨假體的切除極限。如距骨頂部有局限性缺血壞死(限在1／3)，切 除該部，假體仍然可以植骨安裝。作者經(jīng)治2例(踝)系切除距骨體頂部1.2 cm(1／3高)厚度，植入適量自體骨按置距骨假體，術(shù)后隨訪4年8個(gè)月、5年9個(gè)月效果依然良好。

2.1.2.3 一般毋需作上述大量切骨處理，要求盡可能保留較多距骨體頂部，其正確的切骨線(面)應(yīng)在正位圖中的EF線和側(cè)位圖中的GH線，該2條線就在距骨體頂部的關(guān)節(jié)球面軟骨和軟骨下4～5 mm，沿EF和GH線兩端作與距骨內(nèi)、外側(cè)關(guān)節(jié)軟骨下骨切除線正位圖EI和FJ線，與側(cè)位圖GK和HL線，這4條線劃定了內(nèi)外兩側(cè)和前后方應(yīng)切骨的范圍。同時(shí)表明了保留距骨內(nèi)、外踝關(guān)節(jié)面的安排，也維護(hù)了距骨的供血的順應(yīng)性，避免因距骨籠罩在過深的假體內(nèi)而出現(xiàn)供血障礙［3］。

需強(qiáng)調(diào)距骨體頂部的正常切骨厚度為5～7 mm，大約是距骨的1／4高度。如果切骨厚度超過10～12 mm，須于距骨假體頂部植入少許顆粒骨，術(shù)后推遲患足完全落地負(fù)重時(shí)間(3周以上)［1，2］。對于距骨體因多種原因引起發(fā)育不良(圖2)，即使距骨切骨再少已無法正確安置假體并使之穩(wěn)定。因此，必須行結(jié)構(gòu)性植骨，并將假體的矢向舵板在槽內(nèi)深插至下半距骨體內(nèi)，而不宜穿透距骨影響距下關(guān)節(jié)的完整性［3］。

所有脛距骨切骨線，除距骨體頂部的周邊寬5～6 mm、厚2～3 mm切骨以外，當(dāng)置足于0°位時(shí)，都是互相平行或重疊，而且沒有傾角［1，2］。

術(shù)中距骨周邊切骨線、切骨寬度和厚度，尚須依從術(shù)者所選擇的假體規(guī)格。

如脛距骨關(guān)節(jié)脫位或半脫位(圖3)，距骨切骨線宜在側(cè)位片上借助確定NO線，來確定距骨縱軸線，然后再擬訂距骨切骨線EF線和GH線，以及距骨周邊切骨線和范圍［2，3］。

脛骨遠(yuǎn)端后方有骨軟骨瘤和嚴(yán)重踝骨關(guān)節(jié)炎(圖4)，在徹底切除腫瘤和保留骨強(qiáng)度之間作出平衡，同時(shí)要切除踝關(guān)節(jié)32°內(nèi)翻角楔形骨塊和(正位片)其脛骨遠(yuǎn)端的硬化骨，空洞骨應(yīng)一并切除。因此，確定脛骨切骨線是主要難點(diǎn)，切骨線AB(AB’)的確認(rèn)，與足踝內(nèi)翻的矯正必須結(jié)合分析，有時(shí)踝內(nèi)側(cè)還須進(jìn)行軟組織松解和肌力調(diào)整［3，4］。不注意這一點(diǎn)，也是造成短期內(nèi)置換失敗的后果［2，3］。對距骨陳舊性骨折踝骨關(guān)節(jié)炎的患者(圖5)。應(yīng)切除脛骨遠(yuǎn)端的巨大空洞骨缺損，使脛骨保持骨生長的良好切骨面，劃定切骨線AB(AB’)線和CD線，遺留細(xì)小殘缺予仔細(xì)搔刮后植入少量自體骨泥可以達(dá)致目標(biāo)［2］。

2.2 假體置換后踝關(guān)節(jié)正側(cè)位片的X線評價(jià)和處理

主要對術(shù)后假置及近遠(yuǎn)期隨訪作出評價(jià)和療效評估。

2.2.1 脛骨假體(圖6a、6b) 假體分為基板(分關(guān)節(jié)面和骨接觸面)、竹節(jié)柱矢狀位2枚。

2.2.1.1 脛骨假體基板的四邊線中的任一條線的平行線應(yīng)與脛骨縱軸相垂直。但基板前緣線抬高，構(gòu)成前傾角在10°～15°仍屬安全范圍。Kofoed指出如前傾角在16°～20°，雖屬相對穩(wěn)定，但足背伸運(yùn)動(dòng)范圍超過限定，有引發(fā)早中期松動(dòng)、半脫位［2，3］潛在可能［2］。若超過20°時(shí)雖容許觀察，但要做早或中期翻修準(zhǔn)備(圖7)。如基板后緣抬高，構(gòu)成后傾角15°具有脫位、不穩(wěn)、松動(dòng)之虞，應(yīng)早期翻修［3，4］。

轉(zhuǎn)貼于

2.2.1.2 基板內(nèi)、外傾斜 基板內(nèi)、外傾角在5°～10°仍是安全的，但要注意足內(nèi)、外翻傾向，要反復(fù)告誡患者平日注意糾正落地足內(nèi)、外翻傾向的糾正［2］。

2.2.1.3 基板內(nèi)、外移 脛骨基板內(nèi)移，會(huì)對內(nèi)踝的骨強(qiáng)度構(gòu)成威脅，外移，會(huì)對外踝骨強(qiáng)度造成磨蝕(圖8)。臨床的碰撞綜合征局部疼痛、腫脹、摩擦感(音)，骨局部侵襲、增生兼有，行走痛。若假體選擇基板過大或置于外移位，少數(shù)會(huì)使脛腓遠(yuǎn)側(cè)聯(lián)合松弛，脛腓骨間隙>5 mm為外踝外移。

基板后緣線允許在脛骨皮質(zhì)骨后邊嵴的前方，有助于穩(wěn)定［3］。因此，脛骨切骨時(shí)后緣可稍留骨嵴。

2.2.2 距骨假體的正確安置和距骨內(nèi)舵板矢狀位下中插入和假體頂部是否恰能充填完整距骨切骨面，是維持距骨假體即時(shí)穩(wěn)定的重要環(huán)節(jié)［4，5］。此外，踝周軟組織張力的均衡維護(hù)，是達(dá)到早期穩(wěn)定的不可替代機(jī)制。

2.2.2.1 正位距骨假體的水平頂線和前緣線應(yīng)與滑動(dòng)核標(biāo)志鋼絲和基板前緣(或后緣)線互相平行。

2.2.2.2 距骨假體應(yīng)置于距骨正中位。

2.2.2.3 側(cè)位片，足置正立位，距骨假體應(yīng)覆蓋距骨關(guān)節(jié)面大部分(>90％)［4，5］。

2.2.2.4 足置中立位時(shí) 從脛骨基板四邊作下垂線，恰能覆蓋距骨假體球面約>80％，若不能覆蓋的裸面>20％，是假體過于前移或后移的結(jié)果，使術(shù)后踝關(guān)節(jié)不穩(wěn)定傾向增高。其中多數(shù)是距骨的假體舵板槽過于向前的結(jié)果。因此，距骨切骨面良好顯露，按導(dǎo)板和試件作舵板槽時(shí)，不要過于向前是主要控制環(huán)節(jié)［5，6］。

2.2.2.5 邊緣載荷 超高分子聚乙烯滑動(dòng)核移至前方，與脛骨前緣相齊；而滑動(dòng)核在脛、距骨假體之間相合在邊緣部，這種關(guān)系稱邊緣載荷(edge loading of the UHMWPE bearing)。是脛、距骨假體與滑動(dòng)核三者關(guān)系不穩(wěn)定的表現(xiàn)，應(yīng)嚴(yán)密觀察其改變傾向［3］。本組1例。

2.2.2.6 影像學(xué)松動(dòng) 系假體骨界面的骨吸收虛影，是早期松動(dòng)的表現(xiàn)。但病人多數(shù)無癥狀，或癥狀與影像學(xué)松動(dòng)無關(guān)［2，3］。容許繼續(xù)觀察，待有癥狀和假體輕微移位時(shí)，再事翻修或融合［6］。本組迄今無影像學(xué)松動(dòng)病例。

3 結(jié)果

對43例平均隨訪5年5個(gè)月，手術(shù)后療效按Kofoed和筆者的標(biāo)準(zhǔn)［1］，獲優(yōu)(85～100)32例，良(75～84)9例，差(60～74)2例，無失敗(55％)2踝。并由43例患者自測滿意度：很滿意24例，滿意12例，基本滿意5例，不滿意2例。人工踝假體生存率100％［1］。

4 討論

對于人工踝關(guān)節(jié)置換術(shù)前、術(shù)后評價(jià)主要采用X線評價(jià)，除術(shù)前有采用CT、MRI輔助外，術(shù)后幾乎無1例外地采用X線評價(jià)，其他影像手段幾乎盡皆排除。其主要優(yōu)勢體現(xiàn)在：(1)最簡捷、廉宜的有效診察方法；(2)踝關(guān)節(jié)正、側(cè)位標(biāo)準(zhǔn)化X線片是各級醫(yī)院均可達(dá)到的資料；(3)無CT、MRI檢查的偽影干擾，可以清晰顯示假體在踝部的位置，稍有位置異動(dòng)即可顯示無遺；(4)術(shù)后的X線片可以顯示骨小梁長入脛骨基板上的微孔時(shí)的密集骨小梁影；而距骨假體由覆舟形“舟”內(nèi)的骨小梁則難以顯現(xiàn)。但可以從脛骨側(cè)假體基板上的密集骨小梁可以作出推斷；(5)早期松動(dòng)的X線虛影，足以提示翻修即將來臨的警示；(6)發(fā)生邊緣載荷、半脫位、不穩(wěn)定等并發(fā)癥時(shí)，能較早發(fā)現(xiàn)。但踝部外傷是較為常見的意外因素，是導(dǎo)致假體松動(dòng)重要原因。X線的術(shù)前評價(jià)指導(dǎo)手術(shù)切骨，也對正確安裝踝關(guān)節(jié)假體作出指導(dǎo)性提示，并對術(shù)后假置的正確和異常，甚至對并發(fā)癥的發(fā)生作出明確的預(yù)警。

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家人共歡范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 妊娠；甲狀腺功能亢進(jìn)；護(hù)理

doi：10.3969/j.issn.1004-7484（s）.2014.03.359 文章編號：1004-7484（2014）-03-1481-02

隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，人們生活質(zhì)量得到了很大的提高，對健康越來越關(guān)注，尤其是孕婦的健康。但是，近年來，來醫(yī)院就診的妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)的孕婦人數(shù)呈現(xiàn)出攀升趨勢，妊娠期間患上甲狀腺功能亢進(jìn)，嚴(yán)重威脅孕婦及胎兒的生命，因此要給予高度重視。本研究對2009年5月――2012年8月我院收治的40例妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)患者的護(hù)理情況進(jìn)行分析，現(xiàn)報(bào)道如下：

1 資料和方法

1.1 一般資料 隨機(jī)選擇2009年5月――2012年8月我院收治的40例妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)患者，將所有患者分為研究組和對照組，每組分別有20例患者。研究組20例產(chǎn)婦患者，年齡22-35歲，平均（28.61±5.43）歲；病程1周-10年，平均（5.78±5.84）年，初產(chǎn)婦12例，經(jīng)產(chǎn)婦8例。對照組20例患者，年齡21-36歲，平均（29.18±5.89）歲；病程2周-11年，平均（5.58±5.92）年。兩組患者在年齡、病程等方面差異不明顯（P>0.05），具有可比性。

1.2 方法

1.2.1 對照組 給予20例患者常規(guī)護(hù)理治療，既包括日常的生命體征變化觀察護(hù)理、保持病房舒適環(huán)境護(hù)理、勤加給患者清除分泌物護(hù)理等。

1.2.2 研究組 具體主要采取以下幾種護(hù)理方法：

心理護(hù)理：妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)患者難免會(huì)產(chǎn)生恐懼心理，害怕新生兒與自己的生命受到威脅，此時(shí)，醫(yī)護(hù)人員給予患者進(jìn)行心理護(hù)理，醫(yī)護(hù)人員要對患者的心理特點(diǎn)進(jìn)行分析，然后通過與患者交談的方式來安慰患者，并耐心傾聽患者的心聲，給予鼓勵(lì)安慰，鼓勵(lì)患者以積極的態(tài)度去面對疾病，樹立起戰(zhàn)勝疾病的信心。

產(chǎn)前護(hù)理：妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)產(chǎn)婦的胎兒成長會(huì)受到一定的限制，在產(chǎn)前需要給予產(chǎn)婦進(jìn)行超聲檢查，對胎兒的體重做大致的估算[1]。一旦在檢查中發(fā)現(xiàn)胎兒異常，立即建議產(chǎn)婦住院接受治療，囑咐患者注意休息，并多左側(cè)臥位，保持平和的心態(tài)，避免情緒過度緊張激動(dòng)，避免早產(chǎn)。

生產(chǎn)過程中的護(hù)理：可以進(jìn)行經(jīng)陰道分娩的產(chǎn)婦，分娩時(shí)盡量采取該方式進(jìn)行分娩，做好產(chǎn)婦的心理工作，樹立患者順利分娩的信心，消除焦慮心理，并指導(dǎo)患者在宮縮間歇期間，如何進(jìn)行自我調(diào)節(jié)。吸氧使胎兒在宮內(nèi)保持良好的狀態(tài)，定時(shí)測量產(chǎn)婦的體溫、呼吸、脈搏以及血壓，全程掌握患者的病情，并嚴(yán)密觀察患者的自覺癥狀，在以第一時(shí)間里發(fā)覺患者的甲狀腺?，F(xiàn)象。對于手術(shù)終止妊娠患者，除了要進(jìn)行重組的術(shù)前準(zhǔn)備工作之外，要需要做好患者家屬的工作，向其介紹手術(shù)的治療方法以及必要性。

產(chǎn)后護(hù)理：在產(chǎn)婦生產(chǎn)完畢之后，主要做的護(hù)理工作就是嚴(yán)密觀察患者產(chǎn)后情況，預(yù)防甲亢病情，產(chǎn)婦完成生產(chǎn)后，也需要定時(shí)給予產(chǎn)婦測量體溫、血壓以及脈搏等，知道產(chǎn)婦如何合理飲食、如何進(jìn)行會(huì)陰的清理工作，并仔細(xì)觀察產(chǎn)婦是否出現(xiàn)心悸氣促等各種癥狀，最好感染預(yù)防工作[2]。

1.3 療效評定標(biāo)準(zhǔn) ①顯效：產(chǎn)婦未出現(xiàn)甲亢或是心理衰竭現(xiàn)象，成功分娩，母嬰健康；②有效：產(chǎn)婦可順利分娩，部分出現(xiàn)甲亢或是心理衰竭現(xiàn)象，但是經(jīng)過及時(shí)治療后，母嬰都脫離危險(xiǎn)；③無效：患者出現(xiàn)甲亢或是心理衰竭現(xiàn)象，病情得不到控制，甚至加重[3]?？傆行剩?）=（顯效+有效）÷總例數(shù)×100%。

1.4 統(tǒng)計(jì)學(xué)方法 本研究采用SPSS17.0軟件實(shí)施統(tǒng)計(jì)學(xué)分析，組間比較進(jìn)行t檢驗(yàn)，P

2 結(jié) 果

20例對照組產(chǎn)婦有7例顯效、9例有效、4例無效，總有效率為80.0%；20例研究組產(chǎn)婦有13例顯效，5例有效，2例無效，總有效率為90.0%。兩組對比差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P

3 討 論

妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)癥是臨床上常見的一種疾病，產(chǎn)婦在妊娠期間極易并發(fā)此癥，對產(chǎn)婦及胎兒都會(huì)造成不良影響，若是產(chǎn)婦治療經(jīng)過甲亢治療，則在妊娠期間所受到的影響不大，若甲亢嚴(yán)重的患者，則會(huì)導(dǎo)致胎兒出現(xiàn)畸形現(xiàn)象，甚至是死胎死產(chǎn)，在產(chǎn)婦進(jìn)行治療的過程中，所服用的抗甲亢藥物的劑量必須要嚴(yán)格控制，不然會(huì)直接影響到胎兒的健康與發(fā)育[4]。

另外，產(chǎn)婦出現(xiàn)甲狀腺功能亢進(jìn)癥之后，心理難免會(huì)產(chǎn)生負(fù)擔(dān)，而這樣的心理狀況極易加重患者的病情，最終導(dǎo)致患者產(chǎn)生心理衰竭等。此時(shí)，精心的護(hù)理對患者來說至關(guān)重要，在產(chǎn)婦入院待產(chǎn)期間，需要給予產(chǎn)婦進(jìn)行心理護(hù)理與健康教育，消除產(chǎn)婦焦慮心理，鼓勵(lì)產(chǎn)婦以積極的心態(tài)去面對疾病，并樹立戰(zhàn)勝疾病的信心。并進(jìn)行飲食方面的指導(dǎo)，幫助產(chǎn)婦改善不良飲食習(xí)慣，盡量降低甲亢的誘因，在產(chǎn)婦生產(chǎn)前、生產(chǎn)時(shí)以及生產(chǎn)之后，都要給予相應(yīng)的護(hù)理，嚴(yán)密觀察產(chǎn)婦的情況，定時(shí)進(jìn)行血壓、脈搏的測量，一旦出現(xiàn)異?，F(xiàn)象及時(shí)向醫(yī)生匯報(bào)，確保產(chǎn)婦和新生兒的安全[5]。本研究給予20例研究組產(chǎn)婦進(jìn)行精心護(hù)理，20例對照組產(chǎn)婦進(jìn)行常規(guī)護(hù)理，結(jié)果總有效率分別為80.0%，90.0%，研究組總有效率明顯高于對照組，可見，精心護(hù)理在治愈妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)上具有顯著療效。

綜上所述，給予妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)產(chǎn)婦精心護(hù)理，能夠取得較好的治療效果，值得在臨床上推廣和使用。

參考文獻(xiàn)

[1] 陳麗萍.51例原發(fā)性甲狀腺功能亢進(jìn)癥的術(shù)后護(hù)理體會(huì)[J].中國醫(yī)藥導(dǎo)報(bào)，2010，16（1）：94.

[2] 崔志清，劉芳.2例妊娠合并甲狀腺功能亢進(jìn)性心臟病患者的監(jiān)測與護(hù)理[J].中華現(xiàn)代護(hù)理雜志，2012，15（10）：951.

[3] 盧梅.妊娠合并甲狀腺機(jī)能亢進(jìn)的觀察與護(hù)理[J].中國實(shí)用護(hù)理雜志，2011，2（6）：402.

家人共歡范文第5篇

關(guān)鍵詞： 架空乘人裝置； 鋼絲繩； 更換工藝

中圖分類號： TD50 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： B 文章編號： 1009-8631（2011）01-0076-01

煤礦架空乘人裝置(即礦用索道)是結(jié)合我國煤礦井下巷道特點(diǎn)，研制、開發(fā)適應(yīng)我國煤礦特征的系列化繩索運(yùn)人系統(tǒng)，解決了礦山井下長距離、大垂度運(yùn)送人員問題，縮短職工上下班時(shí)間，減輕勞動(dòng)強(qiáng)度，提高工作效率，實(shí)現(xiàn)了長時(shí)間連續(xù)運(yùn)輸，具有高效、安全、易操作、維護(hù)量小等特點(diǎn)，成為煤礦井下運(yùn)送人員的首選設(shè)備。

架空乘人裝置（即礦用索道）其工作原理類似于地面旅游索道。它通過電動(dòng)機(jī)帶動(dòng)減速機(jī)上的摩擦輪作為驅(qū)動(dòng)裝置，采用架空的無極循環(huán)的鋼絲繩作為牽引承載。鋼絲繩主要靠尾部張緊裝置進(jìn)行張緊，沿途依托繩輪支撐，以維持鋼絲繩在托輪間的饒度和張力。抱索器將乘人吊椅與鋼絲繩連接并隨之做循環(huán)運(yùn)行從而實(shí)現(xiàn)運(yùn)送人員的目的。

架空乘人裝置原有鋼絲繩換繩方法是采用人工短距離拖繩，利用人力將舊繩抽出，再人力拖繩安裝。帶來的弊端是人員運(yùn)用多、換繩中需要調(diào)整托壓繩輪，既費(fèi)時(shí)又費(fèi)力，安全難以保障,且影響運(yùn)行時(shí)間較長，因此如何在更換此類架空乘人裝置主鋼絲繩中更加安全、省時(shí)，一直是人們研究的目標(biāo)。新工藝摒棄了人力拖繩方式，利用架空乘人裝置本身驅(qū)動(dòng)輪作為驅(qū)動(dòng)，11．4KW纏繩滾筒作摩擦輪，進(jìn)行纏繞式、可控式慢速更換，新工藝的使用使架空乘人裝置在更換鋼絲繩時(shí)，節(jié)省了大量人力，減輕了勞動(dòng)強(qiáng)度，消除了安全隱患，確保了安全生產(chǎn)。該施工方案的成功應(yīng)用減少了設(shè)備投入和運(yùn)輸轉(zhuǎn)換，施工環(huán)節(jié)簡單，工作效率高，具有較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

一、概況

兗州礦業(yè)集團(tuán)公司濟(jì)三煤礦六采西部輔運(yùn)巷道長2700m，南北布置，變坡點(diǎn)較多，六采西部輔運(yùn)巷猴車系采用長沙正忠科技發(fā)展有限公司RJHY系列高速架空乘人裝置，RJHY型高速架空乘人裝置主要由驅(qū)動(dòng)部分，牽引部分，托繩部分，張緊部分，主鋼絲繩，乘人器及電控系統(tǒng)組成，系統(tǒng)針對運(yùn)行速度高的特點(diǎn)，采用SEW的帶強(qiáng)制系統(tǒng)的硬質(zhì)錐齒輪減速機(jī)作為傳動(dòng)裝置。整個(gè)乘人裝置是通過將鋼絲繩安裝在雙槽驅(qū)動(dòng)輪、拖動(dòng)輪上，經(jīng)過張緊裝置拉緊后，由驅(qū)動(dòng)裝置輸出動(dòng)力帶動(dòng)驅(qū)動(dòng)輪上的鋼絲繩運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)人員安全運(yùn)送。猴車投入運(yùn)行三年后，鋼絲繩達(dá)到報(bào)廢極限，必須換繩，時(shí)間緊，任務(wù)重，在現(xiàn)場實(shí)地考察后，開始琢磨長距離、一次性換繩工藝，經(jīng)過反復(fù)推敲和論證，大膽提出新的換繩工藝。新工藝將以往的人力拖繩式改為機(jī)械控制式，取得了較大成功。（見表1）

二、工藝介紹

（一）施工準(zhǔn)備

提前對備用新鋼絲繩進(jìn)行試驗(yàn)，符合《煤礦安全規(guī)程》第402條的相關(guān)規(guī)定后，測量尺寸，按要求將新繩放在纏繩滾筒東側(cè)，并固定好。在猴車機(jī)頭驅(qū)動(dòng)輪前方西南側(cè)安裝固定11．4KW纏繩滾筒。如圖

（二）施工步驟

（1）2人在猴車機(jī)尾處利用機(jī)尾張緊小絞車將主鋼絲繩松至驅(qū)動(dòng)輪最遠(yuǎn)處，使主鋼絲繩處于放松狀態(tài)。

（2）將猴車上的舊鋼絲繩從機(jī)頭位置截?cái)?，東側(cè)舊鋼絲繩與新繩插接。

（3）將西側(cè)舊鋼絲繩纏入纏繩滾筒。

（4）啟動(dòng)纏繩滾筒，利用纏繩滾筒的牽引力將舊繩纏入滾筒，待新繩繞行一周后將其與舊繩截?cái)唷?/p>

（5）在機(jī)頭位置利用葫蘆將新繩拉緊，東側(cè)新繩穿過機(jī)頭滾筒，在西側(cè)與新繩進(jìn)行插接，插接長度不小于20米（大于鋼絲繩直徑的1000倍）。

（6）插接完畢后將緊繩葫蘆松開，利用機(jī)尾張緊小絞車將鋼絲繩張緊，調(diào)試完畢后開車試運(yùn)行。

三、結(jié)論

（1）本方法與傳統(tǒng)的人力拖繩法相比，施工時(shí)間短。使用本方法換繩共使用l1h，節(jié)省時(shí)間2／3多。