前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇關(guān)于柳樹的詩句范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

關(guān)于柳樹的詩句范文第1篇

關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：公文流轉(zhuǎn)；工作流；關(guān)系數(shù)據(jù)庫

中圖分類號：TP391

文獻標識碼：A 文章編號：16727800（2014）002012703

0引言

工作流是公文流轉(zhuǎn)系統(tǒng)的重要組成部分，不同于一般概念上的工作流，公文流轉(zhuǎn)中的工作流具有自身特點和要求。本文提出的公文工作流模型基于關(guān)系數(shù)據(jù)庫，降低了業(yè)務(wù)系統(tǒng)與公文流轉(zhuǎn)系統(tǒng)集成的復(fù)雜度，減輕了復(fù)雜工作流引擎帶來的系統(tǒng)負擔(dān)，使公文流轉(zhuǎn)系統(tǒng)能夠適應(yīng)不同的公文業(yè)務(wù)需求。

1工作流技術(shù)

通常把工作中具有固定程序的活動集合叫做工作流。它把工作活動細分成定義良好的角色、任務(wù)、過程和規(guī)則來完成工作的監(jiān)控和執(zhí)行，從而提高了工作效率和生產(chǎn)組織水平。國際工作流管理聯(lián)盟（Workflow Management Coalition，WFMC）對工作流的概念進行了定義[1]：工作流是指在計算機支持下的整個或部分經(jīng)營過程的全自動或半自動化。通常，工作流由計算機軟件系統(tǒng)控制其執(zhí)行。它包括一組活動以及活動之間的順序關(guān)系、一系列過程和對每個活動的具體描述以及活動的啟動和終止條件。通過分離應(yīng)用邏輯和過程邏輯，可以在只修改過程模型而不修改具體功能的前提下改變系統(tǒng)功能，實現(xiàn)對生產(chǎn)經(jīng)營過程部分或全部的自動化管理，合理、有效地把人、應(yīng)用和信息組織在一起，實現(xiàn)了“在合理的時間把適當(dāng)?shù)男畔鬟f給正確的人”的要求。

2公文流轉(zhuǎn)工作流

2.1公文流轉(zhuǎn)工作流定義

WMFC 給工作流做出了如下定義： 按照事先定義好的規(guī)則，文檔、任務(wù)或者信息在參與者之間進行傳遞，從而完成整個業(yè)務(wù)過程的自動化處理。依據(jù)公文流轉(zhuǎn)的特點，公文流轉(zhuǎn)中的工作流包括如下4 個要素： 多人參與、同一個業(yè)務(wù)目標、每個參與者通過動作來完成自己的任務(wù)、按照一定的順序和規(guī)則傳遞。公文流轉(zhuǎn)通過多個參與者完成的一系列任務(wù)達到業(yè)務(wù)目標。由工作流的要素可知，在定義公文流轉(zhuǎn)中的工作流時應(yīng)考慮以下5方面定義：傳遞的公文文檔定義、角色定義、活動定義、路線定義和事件定義。下面用一個公文流轉(zhuǎn)過程來描述和定義公文流轉(zhuǎn)中的工作流 [2]，如圖1 所示。

（1）活動節(jié)點：實際上代表了組成一個實際過程所需要的任務(wù)，包括不可分割的原子級任務(wù)和套嵌的公文工作流過程。公文工作流主要依靠流轉(zhuǎn)過程中各個節(jié)點的實現(xiàn)來達到公文流轉(zhuǎn)的目的。

（2）事件節(jié)點：主要是用于確認流程是否推動，如果滿足條件則流程繼續(xù)，否則繼續(xù)等待。

（3）控制節(jié)點：用于控制相鄰活動節(jié)點的先序關(guān)系?？刂茥l件一般在活動中定義，由繼續(xù)流轉(zhuǎn)條件、停止流轉(zhuǎn)條件、退改條件組成。繼續(xù)流轉(zhuǎn)條件表示進入這個活動，是這個活動被激活的前提或準備條件；退改條件表示如果活動沒有滿足某個特定條件，則重復(fù)執(zhí)行，一直到滿足繼續(xù)流轉(zhuǎn)條件為止。

2.2公文流轉(zhuǎn)工作流分析

2.2.1公文流轉(zhuǎn)工作流程

按照公文流轉(zhuǎn)中節(jié)點處理的時間先后順序，可以把工作流程分為串行和并行兩類。串行流程中所有節(jié)點呈“一”字型排列，后一個節(jié)點的啟動時間為前一個節(jié)點的完成時間；并行流程中兩個或者兩個以上節(jié)點并排排列，節(jié)點可在同一時刻工作。典型的串行流程和并行流程如圖2（a）和圖2（b）所示。

一般情況下，并行流程和串行流程的各種不同組合構(gòu)成一個復(fù)雜的公文流程，如圖2（c）所示。

2.2.2公文流轉(zhuǎn)并行工作流程

傳統(tǒng)意義上的紙制公文只有一份，在同一時間只能交給一個人來處理，因此不會有流程分支的情況。公文電子化后，突破了紙制公文只有一份的限制，使流程分支成為可能。但是，公文系統(tǒng)業(yè)務(wù)要求保留每個處理過程的修改痕跡，如果將同一份電子文檔交給多人同時修改，不僅會造成文檔修改時的邏輯混亂，也會帶來文檔的存取問題。同一時間一份文檔只能交給一個人處理和修改，某一用戶處理和修改文檔時，文檔是被鎖的，其它用戶要使用此文檔，必須等到該用戶處理完畢。針對以上問題，本文提出了文檔版本的思想來實現(xiàn)公文流轉(zhuǎn)中的并行工作。

用戶A對公文擬稿后，點擊提交按鈕，進入公文流轉(zhuǎn)流程，流程流轉(zhuǎn)到步驟2。此時，系統(tǒng)自動在工作流表中插入一條記錄，F(xiàn)LOW_STATE狀態(tài)為1，表示流程正在流轉(zhuǎn)，公文電子文檔被保存到公文文檔表中。同時在工作流步驟表中插入步驟1和步驟2兩條記錄：步驟1為文件起草，F(xiàn)LOWSTEPS_STATE為2，表示公文已處理；步驟2為B處理過程，F(xiàn)LOWSTEPS_STATE為1，表示公文待處理。在工作流人員表中插入對應(yīng)步驟1和步驟2的兩條記錄：步驟1的執(zhí)行者為A，F(xiàn)LOWPERSON_OPTION字段為提交；步驟2的執(zhí)行者為B， FLOWPERSON_OPTION字段為未知，表示還未處理。在工作流事件表中插入步驟1的執(zhí)行事件，事件為提交。流程流轉(zhuǎn)到步驟2后，B用戶可選擇的事件有同意、退還、否決。如果B用戶同意，則流程進入步驟3，在工作流步驟表中插入步驟3的記錄，同時把步驟2的狀態(tài)改為2，步驟3的狀態(tài)標為1。在工作流人員表中插入步驟3的執(zhí)行者記錄為C，同時更改B的FLOWPERSON_OOPTION為提交。如果用戶B退還，則流程回到步驟1，同時刪除步驟1后的所有記錄，把步驟1的狀態(tài)改為1，表示公文待處理。如果用戶B否決，則流程終止流轉(zhuǎn)，并把公文流轉(zhuǎn)表中的FLOW_STATE改為終止。

4.2同一任務(wù)多人處理策略

在同一任務(wù)多人處理流程中，一個任務(wù)可能需要多個執(zhí)行者參與，沒有明確的先后順序（即并行流程）。某任務(wù)的多人處理流程如圖6所示。

用戶A對公文擬稿后，點擊提交按鈕，進入公文流轉(zhuǎn)流程，流程流轉(zhuǎn)到步驟2。此時判斷出步驟2的任務(wù)為兩個人處理，在工作流人員表中對應(yīng)于步驟2插入兩條記錄，執(zhí)行者分別為B和C，同時生成文檔版本b和文檔版本c，存入公文文檔表，分別由FLOW_ID、FLOWSTEPD_ID和FLOWPERSONS_ID三個字段進行約束。待用戶B和C都提交后，流程流轉(zhuǎn)到步驟3。 D用戶綜合B和C的修改意見，生成版本d。

4.3系統(tǒng)實現(xiàn)

本文采用以上技術(shù)，研制開發(fā)了一套以公文流轉(zhuǎn)為核心的辦公自動化系統(tǒng)。該系統(tǒng)基于B/S結(jié)構(gòu)，以IIS 為Web服務(wù)器。系統(tǒng)的開發(fā)平臺為ASP. NET，關(guān)系數(shù)據(jù)庫為Oracle9i，通過數(shù)據(jù)模型實現(xiàn)對數(shù)據(jù)庫的訪問。系統(tǒng)界面如圖7 所示。

5結(jié)語

本文提出了一種基于關(guān)系數(shù)據(jù)庫的公文流轉(zhuǎn)系統(tǒng)實現(xiàn)方法，采用與其它業(yè)務(wù)系統(tǒng)相一致的主流數(shù)據(jù)庫將工作流及公文數(shù)據(jù)存儲在結(jié)構(gòu)開放的關(guān)系數(shù)據(jù)庫中，大大降低了公文流轉(zhuǎn)系統(tǒng)與其它業(yè)務(wù)系統(tǒng)集成的復(fù)雜度，同時減輕了復(fù)雜工作流引擎帶給系統(tǒng)的負擔(dān)。

參考文獻：

[1]Workflow Management Coalition.Workflow management coalition terminology and glossary，WfMC TC 1011[S].Brussels：WfMC，1996.

關(guān)于柳樹的詩句范文第2篇

關(guān)鍵詞：業(yè)績―流量關(guān)系；基金業(yè)績；市場狀態(tài)；開放式股票型基金

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2016）09-0003-07

一、引言

證券投資基金對完善多層次資本市場、服務(wù)實體經(jīng)濟和國家經(jīng)濟發(fā)展有著重要的作用。2001年，我國成立了第一支開放式證券投資基金華安創(chuàng)新。在此后的十余年，伴隨著我國資本市場的迅猛發(fā)展，我國開放式基金規(guī)模迅速擴大，截至2015年底，開放式基金達到2670只，資產(chǎn)規(guī)模超過81000億元。但與歐美等發(fā)達國家相比，我國基金業(yè)在量和質(zhì)上都仍有很大的差距。因此，研究如何增加證券投資基金規(guī)模、提高證券投資基金質(zhì)量，具有積極的意義。

我國基金管理公司的管理費收入主要采用固定費率制，基金管理公司追求利益最大化的途徑是增大資產(chǎn)管理規(guī)模。一般說來，投資者為了獲得投資收益會選擇申購歷史業(yè)績較好的基金，因此業(yè)績較好的基金將獲得更多的資金流入，從而資產(chǎn)規(guī)模和管理費收入增加。這種邏輯決定了投資者選擇對基金管理公司有一種隱性的激勵：基金管理公司為增大資產(chǎn)管理規(guī)模和實現(xiàn)利益最大化，必須通過提升旗下基金業(yè)績吸引投資者，投資者的申購表現(xiàn)為資金的流入。因此，基金業(yè)的良性發(fā)展需要基金業(yè)績和資金流量發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的作用。然而我國基金業(yè)績―流量是否為正向相關(guān)關(guān)系，以及“贖回異象”和“明星效應(yīng)”的爭論，到目前為止還沒有得到很好的回答。由于股票是開放式股票型基金的主要投資標的，股市行情必然會直接影響投資者的申購贖回選擇，因此，本文將研究不同股市周期下開放式股票型基金業(yè)績―流量的關(guān)系和投資者選擇問題。

二、文獻綜述與研究假設(shè)

卡彭等（Capon 等，1996）針對美國基金投資者的問卷調(diào)查和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（2013）的《基金投資者情況調(diào)查分析報告》都指出，投資者在選擇基金管理公司和基金時，最看重基金歷史業(yè)績。由于投資者的選擇會導(dǎo)致基金的資金流動，大量研究選取“資金流量”作為投資者選擇的變量，基金歷史業(yè)績―資金流量關(guān)系（FPR）得到了廣泛的探討。

施皮茨（Spitz，1970）、史密斯（Smith，1978）、 帕特爾等（Patel等，1991）針對國外共同基金的研究表明，共同基金的歷史業(yè)績與資金流量之間表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系，投資者傾向于選擇歷史業(yè)績相對較好的基金。隨后大量的深入研究也證實了歷史業(yè)績對基金資金流量的正向影響，不同的是格魯伯（Gruber，1996）、希瓦利埃和艾爾森（Chevalier和Eilison，1997）、西里和圖凡（Sirri和Tufan，1998）、南達等（Nanda等，2004）、黃等（Huang等，2007）等認為基金歷史業(yè)績和資金流量的關(guān)系并非是單調(diào)線性相關(guān)，而呈現(xiàn)為非對稱性關(guān)系，即歷史業(yè)績較好的基金受到投資者的認可，能夠吸引更多的申購和更大的資金流入，而歷史業(yè)績較差的基金并沒有超常規(guī)模資金流出。

盡管在方法上基本相同，但針對國內(nèi)開放式股票型基金的基金業(yè)績―資金流量關(guān)系的研究，卻有著不盡相同的結(jié)論。劉志遠和姚頤（2005）、李耀和于進杰（2004）、陸蓉等（2007）、汪慧建等（2007）、馮金余（2009）的研究結(jié)果表明，我國開放式股票型基金的歷史業(yè)績和資金流量關(guān)系為負相關(guān)，即基金歷史業(yè)績越好，贖回率越高，這一反常的現(xiàn)象被稱為中國開放式基金市場的“贖回異象”?！摆H回異象”意味著基金歷史業(yè)績越好，反而越易引發(fā)投資者贖回和基金公司管理的資金流出。在存在“贖回異象”的市場中，基金業(yè)績會對基金管理人產(chǎn)生負向激勵，引發(fā)基金管理公司和投資者嚴重的利益沖突，這將造成基金市場上“劣幣驅(qū)逐良幣”。然而林樹等（2009）、肖峻和石勁（2011）、楊坤等（2013）、馮旭南和李心愉（2013）的研究認為所謂的“贖回異象”只是一種假象，總體上來說投資者還是表現(xiàn)為追逐業(yè)績而非反向選擇。

已有文獻研究結(jié)論不一致的原因可能在于研究選取的時間長度、樣本數(shù)量均不相同，以及中國股市市場環(huán)境的快速變化。本文最大限度地選取樣本量，采用2004―2014年開放式股票型基金作為樣本，提出假設(shè)如下：

H1：基金歷史業(yè)績與資金流量總體表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系，即投資者表現(xiàn)為追逐業(yè)績。

中國股市市場環(huán)境的快速變化對投資者行為產(chǎn)生了重要影響。陸蓉和徐龍炳（2004）、史永東等（2009）、于全輝和孟衛(wèi)東（2010）的研究認為，在不同股票市場周期下，我國投資者的投資行為有明顯的分化現(xiàn)象：“牛市”期間，投資者表現(xiàn)為過度自信，對市場過度樂觀或選擇性對利好信息敏感，投資行為更加激進；而“熊市”期間，投資者的表現(xiàn)則相反。例如史永東等（2009）以2005年6月上證綜指最低點為分界點，將樣本期股市周期劃分為“牛市”和“熊市”，研究表明“牛市”期間投資者買入行為顯著增加，而“熊市”期間買入行為顯著下降。

已有部分學(xué)者開始關(guān)注股市周期對基金市場的影響。例如高等（Kao等，1998）根據(jù)市場超額回報率指標來判斷股市的上升和下降周期，研究了不同股市周期下基金管理人的擇股和擇時能力；卡波西等（Capocci等，2005）選取2000年3月的階段性高點來劃分1994―2002年股市周期的“牛市”和“熊市”，比較研究了對沖基金在不同市場周期下的業(yè)績表現(xiàn)和持續(xù)性；法迪拉和伊沙克（Fadillah和Ishaq，2011）選取東南亞金融危機和美國次貸危機作為標志性事件來劃分股市周期的“牛市”和“熊市”，研究了不同市場周期下馬來西亞共同基金的投資績效。然而，股市周期對我國基金投資者影響的研究相對較少，雖然馮旭南和李心愉（2013）提到市場的整體走勢對基金投資者的行為具有重要影響，但沒有進行深入具體的實證分析?？紤]到不同的市場周期下投資者行為的分化和股市周期對基金市場的影響，本文在采取更加直觀和細化的市場周期識別方法的基礎(chǔ)上，提出如下假設(shè)：

H2： 牛市情形下基金投資者對業(yè)績敏感程度較熊市情形下大。

三、研究設(shè)計

（一）樣本數(shù)據(jù)

本文的基金樣本是存續(xù)于2004年第一季度至2014年第四季度的開放式股票型基金，剔除了指數(shù)基金、QDII、ETF、LOF和分級基金，除此之外還剔除當(dāng)季度申購贖回處于異常狀態(tài)（封閉期、集中認/申購、暫停大額申購、暫停申購、暫停申購與贖回、暫停贖回）的基金。樣本數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫，包括基金基本信息（基金成立日期、所屬基金管理公司等）、復(fù)權(quán)月末單位凈值、季度末基金凈值總額、季度內(nèi)日收益標準差等數(shù)據(jù)。為了確保數(shù)據(jù)的完整性和正確性，對于國泰安數(shù)據(jù)庫中少數(shù)缺省的數(shù)據(jù)和異常值，本文對比了萬得數(shù)據(jù)庫，并與國泰安數(shù)據(jù)庫工作人員進行了溝通和確認。

四、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

表1給出了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。可以看到，單季度基金資金流量[Flow]均值和中位數(shù)均為負值，說明總體而言基金資金存在凈流出，資金凈流出的基金占多數(shù)。同時，單季度資金流量[Flow]最大值和最小值相差較大，表明基金之間資金凈流入有較大差異?；鹪蓟貓舐示禐?.018，中位數(shù)為

-0.001，說明較多基金的單季度收益小于0。基金收益標準差最大值達到12.182，而均值、中位數(shù)和最小值分別只有1.379、1.303、0.046，說明存在個別基金出現(xiàn)較大的收益變動。

表1：主要變量的描述性統(tǒng)計

[變量名＼&樣本＼&均值＼&中位數(shù)＼&標準差＼&最小值＼&最大值＼&Flow＼&6066＼&-0.021＼&-0.035＼&0.222＼&-0.519＼&2.045＼&Raw return＼&6066＼&0.018＼&-0.001＼&0.127＼&-0.807＼&0.535＼&Jensen alpha＼&6066＼&0.034＼&0.027＼&0.108＼&-2.024＼&0.463＼&lnSize＼&6066＼&21.107＼&21.328＼&1.544＼&15.723＼&24.598＼&Std＼&6066＼&1.379＼&1.303＼&0.452＼&0.046＼&12.182＼&lnFamilysize＼&6066＼&23.916＼&24.141＼&1.572＼&5.239＼&27.097＼&lnAge＼&6066＼&6.836＼&6.974＼&0.807＼&4.205＼&8.229＼&]

（二）股市周期診斷結(jié)果

股票市場周期診斷中使用的數(shù)據(jù)采用上證綜合指數(shù)的日收盤價格，數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR），樣本區(qū)間為2004年1月―2014年12月。為使月度上證指數(shù)價格更真實地反映當(dāng)月股市的實際指數(shù)水平，本文中股市月度上證指數(shù)價格采用當(dāng)月各交易日收盤指數(shù)的平均值，股票市場周期識別結(jié)果如圖1所示。圖1展示的是上證綜合指數(shù)的時序圖，將已判別出的波峰波谷用直線連接起來，可直觀地得到股市的牛熊市周期。在2004年1月―2014年12月期間，總共出現(xiàn)8次波峰、8次波谷，從而可以看出股市上升區(qū)間為2004.01―2004.03、2005.07―2005.09、2005.11―2007.10、2008.11―2009.07、2009.09―2009

.12、2010.7―2010.11、2011.01―2011.04、2012.11―2013.02、2013.07―2014.12；股市下降區(qū)間為2004.03

―2005.07、2005.09―2005.11、2007.10―2008.11、200

9.07―2009.09、2009.12―2010.07、2010.11―2011.01、

2011.04―2012.11、2013.02―2013.07。

（三）回歸結(jié)果與分析

基金業(yè)績采取基金原始回報率和風(fēng)險調(diào)整后的收益詹森指數(shù)兩種度量方法，對不區(qū)分股市周期的模型（3）進行面板回歸，得出結(jié)果如表2所示。由表2可得到以下結(jié)論：

第一，回歸模型（3）無論采用何種業(yè)績度量方法，固定效應(yīng)檢驗F統(tǒng)計量在1%的水平上均顯著，從而拒絕了混合回歸模型而支持固定效應(yīng)模型。Hausman檢驗統(tǒng)計量在1%水平上均顯著，從而拒絕隨機效應(yīng)模型而支持固定效應(yīng)模型。方差膨脹因子Mean VIF均在1.10以下，因此不存在多重共線性問題。對回歸模型（3）各變量進行逐步回歸，回歸系數(shù)和顯著性沒有明顯改變（限于篇幅省略采用Jensen Alpha作為業(yè)績度量的逐步回歸結(jié)果）。

第二，基金資金流量與滯后季度的基金業(yè)績正相關(guān)，假設(shè)H1成立。原始回報率和Jensen Alpha的系數(shù)分別為0.174、0.204，并且在1%水平上顯著，說明無論滯后季度業(yè)績采用原始回報率還是風(fēng)險調(diào)整后的收益Jensen Alpha，基金滯后季度回報率對基金凈流量的影響總體顯著為正。這與陸蓉等（2007）存在贖回異象的結(jié)論不同，與楊坤等（2013）研究結(jié)論一致：我國基金投資者總體上依舊表現(xiàn)為追逐業(yè)績而非反向選擇。

第三，基金的風(fēng)險對資金流量有顯著的正影響?；鹗找鏄藴什頪Std]系數(shù)都顯著為正，即基金收益波動性越大，資金流入越多，說明我國基金投資者并不表現(xiàn)為典型的風(fēng)險厭惡型，與馮旭南和李心愉（2013）的研究結(jié)論相反。基金投資者更注重回報而相對忽視風(fēng)險可能與基金形成的機理有關(guān)，基金的投資者出于基金風(fēng)險共擔(dān)機制和對具有專業(yè)知識的基金管理人的信任，對基金的風(fēng)險感知較小，從而相對忽視風(fēng)險。

第四，基金規(guī)模對資金流量有顯著為負的影響，基金公司規(guī)模對基金資金流量有顯著為正的影響。這說明投資者傾向于選擇基金規(guī)模較小的基金，同時又偏好規(guī)模較大的基金公司。這與陸蓉等（2007）、肖峻和石勁（2011）等學(xué)者研究結(jié)果一致。大基金公司相對吸引投資者，可能是由于大基金公司具有更高的知名度和更強的實力，也可能與市場中的羊群效應(yīng)有關(guān)。

在對樣本區(qū)間上股市周期進行識別之后，模型（4）進一步考察不同市場周期下，基金業(yè)績―資金流量的敏感性。實證結(jié)果如表3所示。由表3可得到以下結(jié)論：

第一，回歸模型（4）無論采用何種業(yè)績度量方法，固定效應(yīng)檢驗F統(tǒng)計量在1%的水平上均顯著，從而拒絕了混合回歸模型而支持固定效應(yīng)模型。Hausman檢驗統(tǒng)計量在1%水平上均顯著，從而拒絕隨機效應(yīng)模型而支持固定效應(yīng)模型。方差膨脹因子Mean VIF均在1.23以下，因此不存在多重共線性問題。對回歸模型（4）各變量進行逐步回歸，回歸系數(shù)和顯著性沒有明顯改變（限于篇幅省略采用Jensen Alpha作為業(yè)績度量的各變量逐步回歸結(jié)果）。

第二，在區(qū)分股市周期情況下，無論采用何種業(yè)績度量方法，解釋變量[returni，t-1×Dummy_Bull]的回歸系數(shù)β1均為正值，且均在1%的水平上顯著，這表明在“牛市”周期下，基金資金流量與歷史業(yè)績存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。而解釋變量[returni，t-1×Dummy_Bear]的回歸系數(shù)β2在兩個回歸中一正一負，也均小于β1，且只有部分結(jié)果顯著，這表明在熊市情形下基金資金流量對業(yè)績相對不敏感，也證明了假設(shè)H2成立。

第三，進一步來看，兩次回歸中，β1和β2的差值均約為0.266，且均在1%的水平下顯著。這表明不同股市周期下，資金流量和基金業(yè)績的關(guān)系存在顯著的不對稱性，不同股市周期下投資者對基金歷史業(yè)績的敏感性明顯不同。這一差異直觀地表現(xiàn)為，滯后季度回報率都上升10%的情況下，“牛市”周期中的基金資金流入高出“熊市”周期中資金流入2.66%。

五、研究結(jié)論

本文利用2004―2014年開放式股票型基金非平衡面板數(shù)據(jù)，以滯后季度回報率作為解釋變量，研究了基金歷史業(yè)績對資金流量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，基金滯后季度回報率對基金凈流量的影響總體表現(xiàn)為顯著為正，歷史業(yè)績越好，基金凈流入越大，這說明我國基金投資者總體上是追逐業(yè)績而非反向選擇，投資者的這種行為保證了對基金管理人的激勵和基金市場的健康發(fā)展。同時，本文研究還發(fā)現(xiàn)基金投資者更注重基金業(yè)績而相對忽視風(fēng)險，這可能是基金的屬性所決定的。投資者偏好規(guī)模較小的基金和大的基金公司，這可能與投資者心理及公司本身實力有關(guān)。

進一步，通過識別股市“牛市”、“熊市”周期，從市場周期的角度細化對資金流量―基金業(yè)績關(guān)系的研究。結(jié)果表明，不同股市周期下，資金流量―基金業(yè)績的關(guān)系存在顯著的不對稱性，“牛市”周期下資金流量和基金業(yè)績顯著正相關(guān)，投資者傾向于追逐業(yè)績；“熊市”周期下資金流量對基金業(yè)績并不敏感，投資者傾向于忽視業(yè)績。前期的大量研究之所以對是否存在“贖回異象”有爭論，本文認為主要原因是沒有區(qū)分股市周期，且選取的 “牛市”、“熊市” 樣本區(qū)間周期長短不同所致。

參考文獻：

[1]Capon N，F(xiàn)itzsimons G J，Prince R A. 1996. An individual level analysis of the mutual fund investment decision[J].Journal of financial services research，10（1）.

[2]Spitz A E. 1970. Mutual fund performance and cash inflows[J].Applied Economics，2（2）.

[3]Smith K V. 1978. Is fund growth related to fund performance？[J].The Journal of Portfolio Management，4（3）.

[4]Patel J，Zeckhauser R，Hendricks D. 1991. The rationality struggle：Illustrations from financial markets[J]. The American Economic Review， （2）.

[5]Gruber M J. 1996. Another puzzle：The growth in actively managed mutual funds[J].The Journal of Finance， 51（3）.

[6]Chevalier J A，Ellison G D. 1997. Risk taking by mutual funds as a response to incentives[J].Journal of Political Economy，105.

[7]Sirri E R，Tufano P. 1998. Costly search and mutual fund flows[J]. The journal of finance，53（5）.

[8]Nanda V，Wang Z J，Zheng L. 2004. Family values and the star phenomenon：Strategies of mutual fund families[J]. Review of Financial Studies， 2004.

[9]Huang J，Wei K D，Yan H. 2007. Participation costs and the sensitivity of fund flows to past performance[J].The Journal of Finance， 62（3）.

[10]Kao G W，Cheng L T W，Chan K C. 1998. International mutual fund selectivity and market timing during up and down market conditions[J].Financial Review，33（2）.

[11]Capocci D，Corhay A，Hübner G. 2005. Hedge fund performance and persistence in bull and bear markets[J]. The European Journal of Finance， 11（5）.

[12]Mansor F，Bhatti M I. 2011. Islamic Mutual Funds Performance for Emerging Market，During Bullish and Bearish：The Case of Malaysia[C]//2nd International Conference on Business and Economic Research.

[13]Pagan A R，Sossounov K A. 2003. A simple framework for analysing bull and bear markets[J].Journal of Applied Econometrics，18（1）.

[14]Kempf A，Ruenzi S. 2004. Family matters： the performance flow relationship in the mutual fund industry[C]//EFMA 2004 Basel Meetings Paper.

[15]中國證券投資基金業(yè)協(xié)會.基金投資者情況調(diào)查分析報告[EB/OL].2014-06-16http：//.cn/tjsj/sjbg/386166.shtml.

[16]劉志遠，姚頤.開放式基金的“贖回困惑”現(xiàn)象研究[J].證券市場導(dǎo)報，2005，（2）.

[17]李耀，于進杰.開放式基金贖回機制的外部效應(yīng) [J].財經(jīng)研究，2004，（12）.

[18]陸蓉，陳百助，徐龍炳，謝新厚. 基金業(yè)績與投資者的選擇――中國開放式基金贖回異?，F(xiàn)象的研究[J].經(jīng)濟研究，2007，42（6）.

[19]汪慧建，張兵，周安寧.中國開放式基金贖回異象的實證研究[J].南方經(jīng)濟，2007，（8）.

[20]馮金余.開放式基金贖回與業(yè)績的內(nèi)生性――基于中國動態(tài)面板數(shù)據(jù)的分析[J].證券市場導(dǎo)報，2009 ，（3）.

[21]林樹，李翔，楊雄勝.他們真的是明星嗎？――來自中國證券基金市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].金融研究，2009 ，（5）.

[22]肖峻，石勁.基金業(yè)績與資金流量：我國基金市場存在“贖回異象”嗎？[J].經(jīng)濟研究，2011，（1）.

[23]楊坤，曹暉，宋雙杰.基金業(yè)績與資金流量：明星效應(yīng)與墊底效應(yīng)[J].管理科學(xué)學(xué)報，2013，16（5）.

[24]馮旭南，李心愉.參與成本，基金業(yè)績與投資者選擇[J].管理世界，2013，（4）.

[25]陸蓉，徐龍炳. “牛市”和“熊市”對信息的不平衡性反應(yīng)研究[J].經(jīng)濟研究，2004，（3）.

[26]史永東，李竹薇，陳煒.中國證券投資者交易行為的實證研究[J].金融研究，2009，（11）.

[27]于全輝，孟衛(wèi)東.牛熊市投資者情緒與上證綜指的協(xié)整關(guān)系研究[J].預(yù)測，2010，（5）.

關(guān)于柳樹的詩句范文第3篇

嵊州市雯雯藝術(shù)培訓(xùn)學(xué)校 三年級 趙海寧

陽春三月，萬物復(fù)蘇。一個風(fēng)和日麗的上午，我和我的義子去公園欣賞春天的美景。我和義子關(guān)系很好，經(jīng)常帶他出去逛逛。

去公園的路上，旁邊也有春天的景像，比如：柳樹長出淡黃色嫩葉的柳絲，小草從厚厚的土地里吃力地鉆出來等等。

關(guān)于柳樹的詩句范文第4篇

目標不變　自主探究

一、二年級我把古詩教學(xué)的重點放在讀讀背背上，為后期古詩的學(xué)習(xí)積累材料。夯實基礎(chǔ)。從三年級開始，在古詩教學(xué)中，有這樣七個教學(xué)目標：知道作者，知道朝代，會說詞義，會說詩句的意思，知道寫的景(事)，知道抒發(fā)的情感，會背、會寫。全國著名特級教師斯霞在教胡令能的《小兒垂釣》這首詩時，告訴學(xué)生“招”是牧童示意路人不要出聲、悄悄過來，告訴他去路(“招”在《教師教學(xué)用書》中是“擺”的意思)。《梅花》中“作者寫梅花凌寒獨放、并身處墻角依然散發(fā)幽幽清香，實際是表明自己堅韌不拔，在逆境中潔身自好的心態(tài)，他贊美特定環(huán)境的梅花，流露出孤芳自賞的心跡?！薄督贰敖杳鑼懮剿拔?，借歌詠隱山水之間的漁翁。巧妙地表達了自己不愿與當(dāng)權(quán)者同流合污的思想”《教師教學(xué)用書》。在教學(xué)中對于景、情理解，體會，不能拘泥、不能苛求，能說出“寒梅邀雪圖”、“寒江獨釣圖”，能體會到“漁翁不是真正在釣魚”、“梅花具有不畏嚴寒的精神”就可以了。

要始終引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)方法，倡導(dǎo)合作。力求自主，主動探究。采用自學(xué)――小組交流――小組匯報――全班交流――師生共同小結(jié)的教學(xué)流程。自學(xué)一般安排在課后讓學(xué)生獨立完成；在小組交流中讓學(xué)生互相說知道的、不知道的。知道的小組內(nèi)互相評價、判斷。不能做出準確判斷的、不知道的由記錄員記錄下來；由小組發(fā)言人向全班匯報，全班同學(xué)共同討論、交流，各抒已見：最后保留同學(xué)們共同贊同的幾種意見，、注重創(chuàng)新。養(yǎng)成良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣。

立足現(xiàn)實勇于創(chuàng)新

立足現(xiàn)實就是立足于學(xué)生的心理特征、生理特征、認知的前提能力，關(guān)于作者，不但要讓學(xué)生知道這首詩的作者、而且能說出我們還學(xué)過他的哪些詩、還知道他的哪些詩；關(guān)于朝代，既要讓學(xué)生知道這首的朝代。又要知道這個朝代的作者還有哪些、他們寫的詩還有哪些；關(guān)于詞義、句子的意思。學(xué)生能用自己的話說出來就可以了。不搬《教參》，不摳字、詞典，充分展示學(xué)生的語言組織和概括能力；景和情，學(xué)生能理解到什么程度就到什么程度，不一味的把研究者的思想強加于學(xué)生，隨著學(xué)生年齡的增長、知識的豐富、認識能力的提高、思維能力的發(fā)展。學(xué)生對詩中所表達的情感會一步步的深入。

創(chuàng)新就是要學(xué)生會用學(xué)過的方法學(xué)習(xí)古詩，體會古詩的含義，學(xué)會搜集、整理古詩；培養(yǎng)學(xué)生敢于質(zhì)疑的良好習(xí)慣，學(xué)會質(zhì)疑、善于質(zhì)疑、樂于質(zhì)疑；初步感知詩人的創(chuàng)作與一定社會環(huán)境、生活環(huán)境等有著密切的關(guān)系；了解有關(guān)古人的創(chuàng)作故事，從而感受詩人的創(chuàng)作動機和創(chuàng)作源泉。學(xué)會從生活中積累材料，學(xué)會用自己眼睛、耳朵等感受周圍的世界，讓學(xué)生做生活的有心人。能在生活中發(fā)現(xiàn)美、感受美、描繪美。

吃透教材培養(yǎng)興趣

詩歌是韻文的一種形式，它不同于散文，最明顯的特點是語言有鮮明的節(jié)奏，讀起來瑯瑯上口，通常帶有強烈的感情。詩人用精練的語言。表達自己豐富的想象和情感，使讀者受到感染和教育。詩人寫詩，不是看到什么就寫什么，想到什么就寫什么，而是選取生活中最有特征的形象，集中歌頌最有意義、最能激動人心的生活情景及由此所激發(fā)起的情感去打動讀者。尤其是古詩。它的語言簡練，通假字較多，感情同樣豐富。一首詩，往往就是一幅畫，有聲有色，有動有靜。例如，小學(xué)語文中的古詩《詠柳》，詩人抓住最能表現(xiàn)春天特征的景物――柳樹，通過想象精彩地描繪了春天的柳樹的美好姿態(tài)和蓬勃生機來贊美春風(fēng)，以豐富的想象和形象的比喻。把看不見的春風(fēng)生動形象地表現(xiàn)了出來。借以抒發(fā)作者在春回大地時喜悅、歡快的心情。柳樹、柳枝、柳葉與春風(fēng)本是兩種不相關(guān)聯(lián)的事物，詩人卻把它們巧妙地組織在一起。構(gòu)成了一幅美麗的圖畫，使孩子們感到深奧難懂。

在教學(xué)這首古詩時，要先讓學(xué)生說說春天來了，周圍的花、草、樹木有什么變化，重點說柳樹；然后讓個別學(xué)生說說觀察到的柳樹變化的過程；接著揭示課題總說春天柳樹生長變化的過程；最后讓孩子們讀古詩《詠柳》，邊讀邊指導(dǎo)，理解重點詞。學(xué)生抓住了“碧玉”、“妝”、“一樹”、“絲絳”、“細葉”、“裁”的理解，只用幾分鐘的時間就可讀懂這首古詩。少數(shù)學(xué)生還可以背誦。

關(guān)于柳樹的詩句范文第5篇

一、誦讀——詩韻清鏘玉不如

古詩是我國文學(xué)寶庫中的瑰寶，古詩文誦讀則是民族文化的根基和典范。為此，在古詩詞教學(xué)中，從讀題入文到初讀感知、細讀解文、品讀悟情，誦讀應(yīng)貫穿課堂始終。

“平長仄短、依字行腔”是古詩吟誦應(yīng)遵循的規(guī)則。我在執(zhí)教《送元二使安西》時，我先指導(dǎo)、示范讀“城”，從舒展綿長中掌握“平長”的緩；然后再指導(dǎo)讀“渭”，從聲促氣短中明白“仄短”的急。通過逐字逐句的指導(dǎo)，同學(xué)們讀得有聲有味。古詩的韻味、韻律、節(jié)奏在朗朗書聲中飄蕩。

“回聲疊讀”，這種誦讀方法適合描寫雄偉壯麗的高山大川的詩詞。如：李白的《望天門山》，模擬山谷回聲疊讀的方法定能讓學(xué)生在誦讀時腦海里浮現(xiàn)出“峨峨兮若泰山，洋洋兮若江河”的壯觀畫面。“天門中斷楚江開——楚江開，碧水東流至此回——至此回。兩岸青山相對出——相對出，孤帆一片日邊來——日邊來?！睍曉诮淌依锘厥?，詩文的意蘊在孩子們心中涌動。

朱熹在談古詩朗讀時說：“要讀得字字響亮，不可誤一字，不可少一字，不可多一字，不可倒一字，不可牽強暗記，只要多誦數(shù)遍，自然上口，久遠不忘?！惫旁娫~的誦讀，應(yīng)根據(jù)詩詞的內(nèi)容采用形式多樣的誦讀方法，如：“吟唱”、“節(jié)奏誦讀”、“配樂朗讀”、“表演誦讀”等。

古詩合轍押韻，旋律優(yōu)美，是漢語文本中最具有“歌”性的文本。歌之、舞之、吟之、誦之，方能體驗古詩詞的韻味。

二、想象——借得東風(fēng)好行船

古典詩詞的語言高度凝練，意境深遠，賦予了無限的想象空間。《詩論》道：“詩與畫同質(zhì)?！庇娙搜┤R也曾說：“詩可以界說為想象的表現(xiàn)?！毕胂髮⒊橄蟮那樗蓟癁榫唧w的藝術(shù)形象生動地表現(xiàn)出來。

《送元二使安西》前兩句詩不僅意境優(yōu)美，而且美中蘊含中深深的情。教學(xué)中我是這樣引導(dǎo)學(xué)生想象的：

師：王維的詩是悠揚婉轉(zhuǎn)的歌，更是精美絕倫的畫。圈一圈前兩句詩描寫了哪些景物？

生：景物有 “渭城、朝雨、輕塵”。

生：“客舍、柳色新”。

師：在這幅圖中你認為最有詩情畫意的是哪個景物？

生：輕輕飄落的朝雨。

生：被雨淋后新綠的柳樹。

……

師：說到柳樹，那可是詩人們喜愛的景物之一，你知道哪些詩句寫到了“柳”？

生：碧玉妝成一樹高，萬條垂下綠絲絳。

生：兩個黃鸝鳴翠柳，一行白鷺上青天。

生：山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村。

生：渭城朝雨浥輕塵，客舍青青柳色新。

師：好一個“柳”字，詩人王維向我們勾畫出一副色調(diào)清新的圖景。寫 “柳”僅僅是為了突出渭城的景色美嗎？讀整首詩，想一想“柳”還寄托著作者怎樣的情感？

生：從題目看王維和元二是好朋友，可能是王維希望元二留下來。

生：哦，“柳”和“留”音相似，王維用“柳”留元二。

……

師：同學(xué)們說得很正確。關(guān)于“柳”早在2000多年前我國最早的詩歌總集《詩經(jīng)》就出現(xiàn)了。首開詠柳寄情的先河。“昔我往矣， 楊柳依依”，這是依依不舍的柳。到了唐朝盛行“折柳送別”，“柳”為“留”。天下千樹萬樹“長安陌上無窮樹，唯有垂楊管別離”，這是挽留的柳。

我通過抓住“詩眼”的方法，引導(dǎo)學(xué)生想象畫面，交流理解圖景，拓展詩人們筆下柳色，進而領(lǐng)悟“柳”實則為“留”?！傲眰鬟f著王維對元二的情誼。

在古詩詞教學(xué)中引導(dǎo)學(xué)生想象的方法有“意象聯(lián)想法”。古詩詞較為常用的意象有：“楊柳”、“明月”、“雪”、“酒”、“梅竹蘭菊”……“補白想象法”、“表達創(chuàng)作法”、“對（類）比推想法” 等。

高爾基說：“藝術(shù)是靠想象而存在的?！保ā对僬撐睦硗槨罚┟鎸χ心昙壍暮⒆樱Z文老師責(zé)無旁貸地要幫助孩子們插上想象的翅膀，讓他們真正地領(lǐng)略、欣賞古詩詞這朵文學(xué)藝術(shù)奇葩。

三、鏈接——知人論世見珠璣

魯迅說：“世間有所謂‘就事論事’的辦法，現(xiàn)在就詩論詩，或者也可以說是無礙的罷。不過我總以為倘要論文，最好是顧及全篇，并且顧及作者的全人，以及他所處的社會狀態(tài)，這才較為確鑿?！币虼?， 鏈接全篇作品，鏈接作者本人，鏈接寫作背景才能較為確鑿地體驗詩人的情感，感悟古詩詞大意。

《送元二使安西》一文，要感同身受地體驗詩人的心情：1.聯(lián)系時代背景，元二出使安西唐朝正處于非常時期——“安史之亂”發(fā)生了。一個混亂的社會王維對元二的擔(dān)憂不言而喻。2.聯(lián)系環(huán)境狀況。元二出使西域本是壯舉，可陽關(guān)以西卻是飛沙走石，自然環(huán)境極其惡劣。“酒”道了出王維對元二前行安西的憂慮。3.聯(lián)系王維本人，王維寫這首詩已是55歲，可以說渭城一別就是人生的訣別，無限凄涼化作“酒”。4.聯(lián)系“陽關(guān)遺跡”，感悟人世間可貴的真情。

又如《漁歌子》這首詞，鏈接張志和個人資料。對詩人的“不須歸”便有著進一層的理解，鏈接張志和兄弟間一問一答，對詩人“不須歸”感悟更深刻。

古詩詞博大精深，言有限而意無窮?！耙砸饽嬷尽迸c“知人論世”是探究詩歌意旨的重要策略，聯(lián)系作者的生平及其時代，可以更好地認識作品的價值和意義。